金融碩士MF金融學(xué)綜合（中央銀行與貨幣政策）模擬試卷1（共124題）

金融碩士MF金融學(xué)綜合（中央銀行與貨幣政策）模擬試卷1（共4套）（共124題）金融碩士MF金融學(xué)綜合（中央銀行與貨幣政策）模擬試卷第1套一、選擇題(本題共15題，每題1.0分，共15分。)1、凱恩斯主義主張以()作為貨幣政策傳導(dǎo)的中間目標(biāo)。A、利率B、貨幣供給量C、通貨膨脹率D、存款準(zhǔn)備金標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：此題考查貨幣政策目標(biāo)，凱恩斯很注重貨幣政策的利率傳導(dǎo)。2、貨幣主義主張以()作為貨幣政策傳導(dǎo)的中間目標(biāo)。A、利率B、貨幣供給量C、通貨膨脹率D、存款準(zhǔn)備金標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：此題考查貨幣政策目標(biāo)。此題注意與第l題相區(qū)別，貨幣主義不認(rèn)為利率對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響，相反他們認(rèn)為維持貨幣供給的穩(wěn)定對宏觀經(jīng)濟有重要意義。3、在下列貨幣政策目標(biāo)中，不屬于中間目標(biāo)的是()。A、適度貨幣供給量B、適度利率水平C、適度的經(jīng)濟增長D、適度的存款準(zhǔn)備金率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：此題考查貨幣政策目標(biāo)。貨幣政策目標(biāo)分為最終目標(biāo)和中間目標(biāo)兩種基本類型。其中，貨幣政策最終目標(biāo)包括物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、國際收支平衡。貨幣政策中間目標(biāo)包括利率、貨幣供應(yīng)量、準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣。比較可發(fā)現(xiàn)：A、B、D屬于貨幣政策中間目標(biāo)。故此，正確答案是C。4、在下列貨幣政策目標(biāo)中，不屬于最終目標(biāo)的是()。A、適度的失業(yè)率B、適度利率水平C、適度的經(jīng)濟增長D、適度的通貨膨脹率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：見第3題解析。5、貨幣政策最終目標(biāo)不包括()。A、物價穩(wěn)定B、國際收支平衡C、經(jīng)濟增長D、收入分配平衡標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：此題考查貨幣政策目標(biāo)，收入分配不屬于貨幣政策的最終目標(biāo)。6、我國貨幣政策最終目標(biāo)是()。A、國際收支平衡、充分就業(yè)B、物價穩(wěn)定、國際收支平衡C、內(nèi)外均衡、經(jīng)濟增長D、人民幣幣值穩(wěn)定、經(jīng)濟增長標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：此題考查我國的貨幣政策目標(biāo)。根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》的第三條中規(guī)定：“貨幣政策的目標(biāo)是保持人民幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長?！惫蚀?，D為正確答案。7、關(guān)于貨幣政策最終目標(biāo)相互聯(lián)系，下列說法正確的是()。A、貨幣政策最終目標(biāo)彼此問都是相矛盾的B、貨幣政策最終目標(biāo)彼此問都是相統(tǒng)一的C、除充分就業(yè)與經(jīng)濟增長二者關(guān)系外，其他各項最終目標(biāo)問都是相矛盾的D、除了國際收支平衡和經(jīng)濟增長二者關(guān)系外，其他各項最終目標(biāo)問都是相統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：此題考查貨幣政策目標(biāo)之間的矛盾與統(tǒng)一。根據(jù)菲利普斯曲線可知，一個國家要減少失業(yè)或?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)，通貨膨脹率就會上升。如果要控制通貨膨脹，使物價上漲率下降，必須承受較高的失業(yè)率。所以充分就業(yè)與物價穩(wěn)定相矛盾，B和D都是錯誤的。經(jīng)濟增長使得消費增加、投資增加，從而創(chuàng)造的就業(yè)機會也增加，所以充分就業(yè)和經(jīng)濟增長是相統(tǒng)一的，A錯誤。8、貨幣政策中間目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)不包括()。A、可測性B、可控性C、相關(guān)性D、靈活性標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：此題考查貨幣政策中間目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)。貨幣政策中間目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)包括可測性、可控性和相關(guān)性。9、關(guān)于貨幣政策中介目標(biāo)，下列說法錯誤的是()。A、利率作為貨幣政策中間目標(biāo)的優(yōu)點在于靈活性，而缺陷在于干擾因素復(fù)雜B、貨幣主義學(xué)派強調(diào)貨幣供給量作為貨幣政策中間目標(biāo)C、央行可以同時選擇貨幣供應(yīng)量和利率作為貨幣政策中間目標(biāo)D、準(zhǔn)備金作為貨幣政策中間目標(biāo)的優(yōu)點在于相關(guān)性較好標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：此題考查貨幣政策中間目標(biāo)。利率屬于價格指標(biāo)，貨幣供應(yīng)量屬于總量指標(biāo)。通常，總量指標(biāo)和價格指標(biāo)不能相互協(xié)調(diào)，一定條件下存在沖突。當(dāng)以利率作為貨幣政策中間目標(biāo)，要保持利率穩(wěn)定，則央行必然要根據(jù)“相機抉擇”原理對貨幣供應(yīng)量進行調(diào)解，從而貨幣供應(yīng)量難以穩(wěn)定。同理，當(dāng)以貨幣供應(yīng)量作為中間目標(biāo)，則必然使得利率隨著貨幣需求波動而波動。故此，C的表述錯誤。10、因具備調(diào)控力度大、效果好、靈活性大等優(yōu)點，而成為各國進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控最常用的手段是()。A、財政政策B、貨幣政策C、產(chǎn)業(yè)政策D、收入政策標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：此題根據(jù)政策的優(yōu)點判斷出該政策的類型。11、自20世紀(jì)90年代以來，主要發(fā)達國家都把()作為其貨幣政策的首要目標(biāo)。A、穩(wěn)定物價B、經(jīng)濟增長C、充分就業(yè)D、國際收支均衡標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：貨幣政策目標(biāo)一般有四個：穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、國際收支平衡。1970年后，各國通貨膨脹日益嚴(yán)重，成為經(jīng)濟上的普遍問題，各國都把反通貨膨脹、穩(wěn)定物價作為首要目標(biāo)。我國《中國人民銀行法》第3條規(guī)定，“貨幣政策目標(biāo)是保持幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟中的增長”。12、人們普遍認(rèn)為，只要消除了()，社會就實現(xiàn)了充分就業(yè)。A、摩擦性失業(yè)B、自愿失業(yè)C、非自愿失業(yè)D、結(jié)構(gòu)性失業(yè)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：整個社會不可能達到零失業(yè)率，但是只存在自然失業(yè)率的情況下，仍然視為充分就業(yè)。消除了非自愿失業(yè)，就達到了充分就業(yè)。13、中介目標(biāo)必須與最終目標(biāo)密切相關(guān)，是指中介目標(biāo)具備()。A、相容性B、可控性C、相關(guān)性D、準(zhǔn)確性標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：此題考查中介目標(biāo)的特性。14、菲利普斯曲線反映()之間此消彼漲的關(guān)系。A、通貨膨脹率與失業(yè)率B、經(jīng)濟增長與失業(yè)率C、通貨緊縮與經(jīng)濟增長D、通貨膨脹與經(jīng)濟增長標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：此題考查菲利普斯曲線的含義。15、中央銀行在公開市場上大量拋售有價證券，意味著貨幣政策()。A、放松B、收緊C、不變D、不一定標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：此題考查貨幣政策工具中的公開市場業(yè)務(wù)的作用效果。當(dāng)央行在公開市場業(yè)務(wù)上大量拋售有價證券時，如果商業(yè)銀行或者公眾購買了這些有價證券的話，那么他們就需要利用現(xiàn)金或者銀行存款來支付購買款，當(dāng)公眾或者商業(yè)銀行向中央銀行支付現(xiàn)金或者銀行存款的時候，市場上可以用來擴張的基礎(chǔ)貨幣量就會收縮，因此整個市場的貨幣供給量就會較少，意味著貨幣政策的從緊。從而答案為B選項。二、簡答題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)16、財政政策與貨幣政策有何特點，如何配合使用?標(biāo)準(zhǔn)答案：財政政策與貨幣政策有各自不同的特點，財政是無償性收支，對經(jīng)濟的影響是直接的，政策實施以后見效快、時滯短，擴張性政策效果好，緊縮性政策有副作用，可能會引起經(jīng)濟的衰退。貨幣政策對經(jīng)濟的影響是間接的，政策實施以后見效慢、時滯長，擴張性政策效果較差，緊縮性政策效果較好，因此兩者要配合使用。財政政策與貨幣政策如何配合使用，要視經(jīng)濟情況而定，在嚴(yán)重的通貨膨脹時，要采取雙緊的政策，但有可能導(dǎo)致經(jīng)濟衰退；在通貨緊縮時，要采取雙松的政策，但有可能導(dǎo)致通貨膨脹；通常較好的搭配是財政較寬松，貨幣穩(wěn)健。知識點解析：暫無解析17、一國選擇貨幣政策最終目標(biāo)的決定因素有哪些?對我國目前選擇的“保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”的貨幣政策最終目標(biāo)，你是如何評價的?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)我國貨幣政策目標(biāo)的現(xiàn)實選擇1993年11月，十四屆三中全會作為了關(guān)于貨幣政策重大轉(zhuǎn)變的決定，強調(diào)貨幣政策以保持幣值穩(wěn)定為主要目標(biāo)。1995年3月頒布的《中國人民銀行法》正式以法律的形式確立了我國貨幣政策目標(biāo)是“保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”。改變了過去“發(fā)展經(jīng)濟、穩(wěn)定貨幣，提高社會經(jīng)濟效益”的貨幣政策目標(biāo)，把穩(wěn)定幣值作為中央銀行的首要目標(biāo)，以防止和治理通貨膨脹。就我國的貨幣政策目標(biāo)而言，穩(wěn)定幣值和經(jīng)濟增長二者之間是一種“主從”關(guān)系。這里的“主”是穩(wěn)定幣值，“從”是促進經(jīng)濟增長。也就是說，經(jīng)濟增長要以幣值穩(wěn)定為基礎(chǔ)。這個目標(biāo)選擇是吸收了國外的先進經(jīng)驗和實踐，有充分的理論依據(jù)和實踐依據(jù)的。把穩(wěn)定幣值作為我國貨幣政策的最終目標(biāo)是一種理性選擇。這是因為：①經(jīng)濟增長是宏觀經(jīng)濟政策的總目標(biāo)之一，貨幣政策只是宏觀經(jīng)濟政策的一個部分，因而貨幣政策并不一定也將經(jīng)濟增長作為自己的首要目標(biāo)。如果以經(jīng)濟增長作為首要目標(biāo)，這勢必會導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的盲目增加，引發(fā)通貨膨脹，從而影響經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。②從西方各國的具體經(jīng)驗來看，雖然貨幣政策目標(biāo)在各個時期有所側(cè)重，但從長期來看，大多數(shù)國家都堅持以穩(wěn)定幣值作為貨幣政策的首要目標(biāo)。由于《中國人民銀行法》頒布時，我國正處于高通貨膨脹的階段，治理通貨膨脹是整個宏觀經(jīng)濟政策的主要任務(wù)。所以，此時確定以通貨膨脹作為貨幣政策的首要目標(biāo)并無異議。但是隨著1997年，我國進入了負(fù)通貨膨脹時期，宏觀經(jīng)濟進入低迷期。此時，政府和社會各界對“以穩(wěn)定幣值為首要目標(biāo)”的貨幣政策產(chǎn)生質(zhì)疑，提出“多目標(biāo)”貨幣政策構(gòu)想。(2)單一目標(biāo)和多重目標(biāo)的選擇分析貨幣政策目標(biāo)是多重目標(biāo)為好，還是單一目標(biāo)為好，這在理論界和實際工作部門都是一個有爭論的問題。從理論的角度來看，凱恩斯學(xué)派認(rèn)為經(jīng)濟現(xiàn)象錯綜復(fù)雜，問題是多方面的，因此貨幣政策目標(biāo)以多重目標(biāo)為好，并主張權(quán)衡性貨幣政策。貨幣主義學(xué)派代表人物弗里德曼認(rèn)為多重目標(biāo)難以兼顧，而且容易引起過激的政策行為，因此認(rèn)為以單一貨幣政策目標(biāo)為好，并主張實行“單一規(guī)則”的貨幣政策，即根據(jù)經(jīng)濟增長率和人口增長率確定一個相對固定的貨幣供應(yīng)量增長率。從國外經(jīng)驗來看，既有實行多重貨幣政策目標(biāo)，也有實行單一貨幣政策目標(biāo)。美國是實施多重貨幣政策目標(biāo)的典型代表。多重目標(biāo)是美聯(lián)儲在實施貨幣政策時有比較靈活的選擇，但在一定時期內(nèi)對某一目標(biāo)有所側(cè)重。德國因兩次世界大戰(zhàn)深受通貨膨脹之苦，德國中央銀行則實施單一貨幣政策目標(biāo)，將幣值穩(wěn)定作為主要目標(biāo)，其它目標(biāo)只是在實現(xiàn)幣值穩(wěn)定之后才可以實現(xiàn)。從兩種貨幣政策目標(biāo)模式的實際運行來看，20年間，美國通貨膨脹率高于德國，同時經(jīng)濟增長率也高于德國。雖然多重目標(biāo)使美聯(lián)儲在處理經(jīng)濟增長與幣值穩(wěn)定之間有比較大的彈性區(qū)間，但通貨膨脹仍處于可接受范圍之內(nèi)。德國中央銀行雖然以穩(wěn)定幣值作為單一貨幣政策目標(biāo)，但也不是無通貨膨脹的經(jīng)濟增長，而是在20年間把通貨膨脹率控制在3％以下。根據(jù)我國政治、經(jīng)濟體制及當(dāng)前面臨的經(jīng)濟形勢與任務(wù)，貨幣政策目標(biāo)以多重目標(biāo)為好。首先，我國是世界人口最多的發(fā)展中國家，現(xiàn)在剛進入小康水平，人均國民生產(chǎn)總值還較低，經(jīng)濟仍處于高速成長階段。但是，我國宏觀經(jīng)濟也存在著一系列問題，其中最主要的是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不平衡，經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量仍有待提高，就業(yè)壓力仍然存在，經(jīng)濟增長和充分就業(yè)應(yīng)該成為貨幣政策的目標(biāo)范疇之列。其次，隨著我國加入WTO，經(jīng)濟的開放度日益增強。整個金融市場最終要全面開放，人民幣最終要自由兌換，成為自由外匯。在新形勢下，我國貨幣政策目標(biāo)不應(yīng)只限于國內(nèi)，必須考慮國際收支平衡。由于外資進入中國的金融市場，如何保證金融穩(wěn)定就比原來要復(fù)雜。貨幣政策還應(yīng)該包含金融穩(wěn)定。通過上述分析，根據(jù)我國政治經(jīng)濟特點，我國貨幣政策目標(biāo)應(yīng)該是多重目標(biāo)：幣值穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、國際收支平衡、金融穩(wěn)定。其中主要是幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長。在某一個年度內(nèi)，可以根據(jù)當(dāng)時經(jīng)濟形勢，對多重目標(biāo)中的某個內(nèi)容有所側(cè)重。比如，在1993年、1994年以及當(dāng)前的高通脹期，貨幣政策目標(biāo)應(yīng)更側(cè)重于幣值穩(wěn)定。而在1997～2005年，通貨緊縮期，應(yīng)該更側(cè)重充分就業(yè)和經(jīng)濟增長的目標(biāo)。知識點解析：此題主要考查貨幣政策目標(biāo)選擇，以及運用貨幣政策目標(biāo)選擇的相關(guān)理論知識評價我國貨幣政策目標(biāo)。這道題的難點和關(guān)鍵點在于：究竟應(yīng)該從哪個角度來加以評價?題干中沒有給出任何提示和規(guī)定，增加靈活性的同時，也大大增加了試題的難度。但是，如果考生對“有關(guān)我國貨幣政策目標(biāo)的學(xué)界爭論”有一定了解，便很容易選擇適當(dāng)?shù)慕嵌冗M行解題。1995年3月頒布的《中國人民銀行法》確定我國貨幣政策目標(biāo)為“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”。此后，學(xué)界對我國貨幣政策究竟應(yīng)該采取“單一目標(biāo)”，還是“多目標(biāo)”進行了長久的爭論。因此，此題解答思路是：(1)結(jié)合國內(nèi)外情況，解釋為什么穩(wěn)定幣值是我國貨幣政策的首要目標(biāo)。(2)結(jié)合我國當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀和新問題，論述我國貨幣政策目標(biāo)是應(yīng)該采用“單一目標(biāo)”，還是采用“多目標(biāo)”。18、長期以來，我國的貨幣政策中間目標(biāo)偏重于使用貨幣供給量，而較少運用利率。近年來，我國也開始逐步以利率作為貨幣政策調(diào)控的中間目標(biāo)，如在2004年初通貨膨脹壓力開始顯著時，中國人民銀行調(diào)整了再貸款和再貼現(xiàn)率。又如，截至2007年8月22日，央行4次加息，使得一年期存款基準(zhǔn)利率達3．60％，一年期貸款基準(zhǔn)利率7．02％。請結(jié)合我國貨幣政策中間目標(biāo)演變和相應(yīng)的經(jīng)濟背景，評價我國貨幣政策中間目標(biāo)的選擇，并提出自己的看法?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)貨幣政策中間目標(biāo)的基本理論貨幣政策的中間目標(biāo)又稱為中介指標(biāo)，是指中央銀行為了實現(xiàn)貨幣政策的最終目標(biāo)而設(shè)定的可觀測的調(diào)整指標(biāo)。一般而言，貨幣政策中間目標(biāo)具有兩項功能：一是衡量貨幣政策實施的進度；二是為中央銀行提供可追蹤、可觀測的指標(biāo)，便于根據(jù)需要隨時調(diào)整貨幣政策。通常，貨幣政策中間目標(biāo)選擇的標(biāo)準(zhǔn)包括：①可測性，即該指標(biāo)能否被方便地檢測和統(tǒng)計。②可控性。即該指標(biāo)應(yīng)該是中央銀行能夠控制的，直接處于中央銀行的貨幣政策作用范圍之內(nèi)。③相關(guān)性。即該指標(biāo)與貨幣政策最終目標(biāo)高度相關(guān)。從國內(nèi)外貨幣政策實踐來看，貨幣政策中間目標(biāo)主要有利率、貨幣供應(yīng)量、準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣。(2)我國貨幣政策中間目標(biāo)選擇的評價1996年以前，貸款規(guī)模一直是我國貨幣政策的中間目標(biāo)。貸款規(guī)模是一定時期內(nèi)銀行以信用方式向社會貸款的資金總量，它與經(jīng)濟發(fā)展速度有著客觀的數(shù)量關(guān)系，適度的貸款總量既能形成促進經(jīng)濟建設(shè)的發(fā)展，又有利于貨幣的穩(wěn)定，它與經(jīng)濟增長和物價水平有較強的相關(guān)性。因此，在一定條件下，控制貸款總規(guī)模是中央銀行執(zhí)行貨幣政策的重要中間目標(biāo)。這一目標(biāo)的選擇與當(dāng)時我國高度集中的計劃經(jīng)濟體制有著密切關(guān)系，在一定程度上有利于我國經(jīng)濟的發(fā)展，但是缺乏靈活性。1996年以后，貸款規(guī)模控制的作用明顯失效，其原因在于：一是市場對資金的配置作用日益增強，一定程度上削弱丫資金配置的計劃性。企業(yè)和政府不拘泥于銀行貸款一條渠道籌資，還可以直接到國內(nèi)外資本市場上融資。二是金融機構(gòu)業(yè)務(wù)不斷拓展，呈多元化發(fā)展趨勢，國家銀行絕對壟斷地位不斷削弱，國家難以控制貸款規(guī)模。三是國外凈資產(chǎn)占中央銀行資產(chǎn)的比重大幅上升，通過這些外幣項目投放出去的基礎(chǔ)貨幣經(jīng)過貨幣乘數(shù)作用，擴大為數(shù)倍的貨幣供給量，而它們是不受貸款規(guī)?？刂频?。因此，貸款規(guī)模作為一定經(jīng)濟發(fā)展階段的貨幣政策中間目標(biāo)顯然已經(jīng)越來越不適合宏觀調(diào)控的需要。1998年中國人民銀行宣布取消貸款規(guī)模的控制。1996年中國人民銀行把貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策的中間目標(biāo)。以貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo)，一是可測性強，二是可控性強，三是與最終目標(biāo)的相關(guān)性高。自1996年以中國人民銀行把貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策中間目標(biāo)以來，貨幣供應(yīng)量與宏觀經(jīng)濟的總體關(guān)聯(lián)度在增強，我國經(jīng)濟穩(wěn)定較快發(fā)展。但是，部分學(xué)者認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量已不適宜作為我國貨幣政策中間目標(biāo)，其理由主要有：①貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo)的前提是貨幣供給量為外生的，而非內(nèi)生的。而貨幣供應(yīng)量究竟是內(nèi)生的還是外生的本身就是一個極富有爭議學(xué)術(shù)問題，尚無定論。如果貨幣供應(yīng)量是內(nèi)生的，即貨幣供應(yīng)量缺乏可控性，便不適宜作為中間目標(biāo)。②從國外實踐來看，西方國家70年代以來，隨著金融市場的發(fā)展，衍生金融工具的不斷創(chuàng)新，以及高科技的發(fā)明創(chuàng)造，人們的投資放松發(fā)生了很大變化，使得社會上充滿了大量的流動資金，而這些資金很難包括在貨幣供應(yīng)量之內(nèi)。特別是共同基金的迅速發(fā)展，降低了公眾對貨幣的需求。由此顯示，貨幣供應(yīng)量缺乏可測性和可控性。③隨著對外開放的加深，一些貨幣被外國人大量持有，外匯交易急劇膨脹，而作為外匯交易對象的貨幣脫離了對本國商品和勞務(wù)的總需求，并不能直接與本國經(jīng)濟發(fā)生聯(lián)系。同時80年代末以來，隨著金融管制的放松和全球金融一體化，使得金融工具有著較強的流動性，各層次貨幣供應(yīng)量之間的界限更加不易確定，導(dǎo)致貨幣總量同最終目標(biāo)的關(guān)系更難把握，從而貨幣供應(yīng)量難以反映社會總支出的規(guī)模。④在我國，經(jīng)濟還具有轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟的典型特征，因此我國貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度很不穩(wěn)定，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量難以控制。由此可見，我國現(xiàn)行以貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo)已存在著明顯的問題，貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo)遇到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。西方傳統(tǒng)貨幣政策理論和實踐都主張以利率作為貨幣政策中間目標(biāo)。如凱恩斯《貨幣論》和《通論》中均以利率作為中間目標(biāo)。但是，我國宏觀金融調(diào)控正處于從舊體制向新體制變革的時期，金融市場和貨幣政策傳導(dǎo)機制尚需要進一步發(fā)展和完善，利率市場化改革尚未完成，所以我國目前顯然還不具備以利率為中間目標(biāo)的條件。(3)政策建議根據(jù)上述分析以及我國經(jīng)濟體制的特殊性，提出以下幾點政策建議：①現(xiàn)階段我國應(yīng)該建立過渡性貨幣政策檢測目標(biāo)體系，即建立以利率為中心，包括現(xiàn)金、貸款規(guī)模和貨幣供應(yīng)量等貨幣政策的監(jiān)測目標(biāo)體系。②不斷深化我國金融機構(gòu)市場化改革，按照現(xiàn)代企業(yè)制度作為我國金融機構(gòu)體制改革的基本原則和指導(dǎo)思想。③利率市場化改革。建立以再貼現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率、貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率水平的市場利率體系。④加快貨幣市場的基礎(chǔ)建設(shè)，完善貨幣政策傳導(dǎo)渠道，減少或消除市場分割的無效率狀態(tài)?？傊?，為向以利率為貨幣政策中間目標(biāo)過渡做好充分的制度準(zhǔn)備。知識點解析：此題考查貨幣政策中間目標(biāo)選擇的基本理論，以及該理論與我國經(jīng)濟熱點(貨幣政策調(diào)控)結(jié)合運用。解答好此題需要具備兩方面知識：一是，熟悉基本理論，即貨幣政策中間目標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)以及各種中間目標(biāo)的優(yōu)缺點。二是，對我國貨幣政策中間目標(biāo)的歷史演變以及相關(guān)的經(jīng)濟背景要有一定了解和積累。前者可以通過教材來獲得，而后者則需要閱讀一定量的文獻才能掌握。故此，此題的解題思路也分為三部分：(1)簡述貨幣政策中間目標(biāo)的含義、選擇標(biāo)準(zhǔn)以及主要內(nèi)容。(2)簡述我國貨幣政策中間目標(biāo)的歷史演變及其評價。(3)配套改革的政策建議。[拓展補充]西方國家貨幣政策中間目標(biāo)的選擇可以清楚地分為三個階段：20世紀(jì)50年代至60年代，各國貨幣政策中間目標(biāo)不盡相同，但主要是利率作為貨幣政策中間目標(biāo)。20世紀(jì)70年代至80年代，各國貨幣政策中間目標(biāo)大體一致，即都以貨幣供應(yīng)量作為中間目標(biāo)。進入20世紀(jì)90年后，各國大都拋棄了貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo)，有轉(zhuǎn)向以利率作為貨幣政策的中間目標(biāo)。在我國，1996年以前，貸款規(guī)模一直都是我國貨幣政策的主要中間目標(biāo)，隨著經(jīng)濟形勢的變化和貨幣政策最終目標(biāo)的調(diào)整，貨幣政策中間目標(biāo)也在發(fā)生重大改變，到1996年正式把貨幣供應(yīng)量作為中間目標(biāo)。但是，在貨幣政策實踐過程中，也偶爾使用利率作為中間目標(biāo)。比如，1996年至2002年，經(jīng)濟處于緊縮階段，央行采用了連續(xù)8次降息的貨幣政策來刺激經(jīng)濟增長。2007年我國經(jīng)濟發(fā)展偏熱，央行在半年內(nèi)連續(xù)加息4次來抑制經(jīng)濟過快增長。19、(復(fù)旦大學(xué)2012)請舉例說明為什么不能同時用貨幣供應(yīng)量和利率作為貨幣政策中介目標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)答案：中介目標(biāo)又稱為中間目標(biāo)、中間變量等，是介于貨幣政策工具和貨幣政策最終目標(biāo)變量之間的變量指標(biāo)。從貨幣政策工具的運用到最終目標(biāo)的達到，必須經(jīng)過許多中間環(huán)節(jié)，中央銀行實際上不可能通過貨幣政策的實施而直接達到其最終的目標(biāo)，只能通過觀測和控制它所能控制的一些具體的指標(biāo)來影響實際的經(jīng)濟活動，從而間接地達到其最終目標(biāo)。這些能為中央銀行所直接控制和觀測的指標(biāo)就是貨幣政策的中介目標(biāo)。中央銀行選擇貨幣政策中介目標(biāo)的主要標(biāo)準(zhǔn)有四個：一是可測性，二是可控性，三是相關(guān)性，四是抗干擾性。利率和貨幣供應(yīng)量是效果指標(biāo)，利率是影響貨幣供應(yīng)量和銀行信貸規(guī)模、實現(xiàn)貨幣政策的重要指標(biāo)。中央銀行在確定中介目標(biāo)時，利率和貨幣供應(yīng)量目標(biāo)是難以同時滿足的。例如，當(dāng)以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)時，隨著產(chǎn)出增減或物價變化，公眾的貨幣需求會發(fā)生變化，在貨幣供給量前提下，利率必然會發(fā)生變動。當(dāng)選用利率目標(biāo)時，若貨幣需求變動，要保持利率穩(wěn)定，中央必須通過公開市場操作，改變貨幣的供給量。所以，不能同時確定貨幣供給目標(biāo)和利率。知識點解析：暫無解析20、(上海財大2013)仔細閱讀下列材料，并回答相關(guān)問題，材料1：美聯(lián)儲的量化寬松政策自2008年11月至今，美聯(lián)儲為緩解次貸危機對實體經(jīng)濟的不利影響，共實施了三輪量化寬松貨幣政策，以下為主要內(nèi)容：2008年9月，雷曼兄弟倒閉時，美國銀行體制的基礎(chǔ)貨幣為8750億美元。QE1：2008年11月24日，美聯(lián)儲宣布購買房地美、房利美、聯(lián)邦住宅存款銀行發(fā)行的價值1000億美元債券及其擔(dān)保的5000億美元的資產(chǎn)支持證券。QE2：2010年11月3日，美聯(lián)儲宣布買入6000億美元政府長期債券。QE3：2012年9月13日，美聯(lián)儲決定每月購買400億美元抵押支持證券。材料2：美國基礎(chǔ)貨幣及宏觀經(jīng)濟指標(biāo)(2008年6月～2012年6月)根據(jù)以上材料1和材料2回答下列問題：(1)為什么在QE2中，美聯(lián)儲選擇購買的金融資產(chǎn)與QE1和QE3完全不同?(2)在2008．6～2012．6期間，美國的貨幣政策有何變化?可能是什么原因造成的?對貨幣政策的效果有什么影響?(3)QE3要實現(xiàn)刺激實體經(jīng)濟、降低失業(yè)水平的目標(biāo)，其可能的貨幣政策傳導(dǎo)機制是什么?試寫出3種不同的貨幣政策傳導(dǎo)機制。(4)量化寬松政策作為非傳統(tǒng)的貨幣政策，受到很大質(zhì)疑，它有哪些負(fù)面影響?你是如何看待美聯(lián)儲一再采用這一政策的?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)QE2的主要目的是拉低長期利率，改變公眾預(yù)期，提振投資者信心，增加投資。QE1和QE3主要是化解大型金融機構(gòu)的流動性危機，避免系統(tǒng)性的金融危機蔓延。同時向市場注人大量短期流動性。(2)美國的貨幣政策在此期間變?yōu)闃O為寬松?；A(chǔ)貨幣巨額擴張，同時M2額大幅擴張。這是由于實行QE向市場注入了巨額的流動性。這個貨幣政策扼制了金融危機的蔓延，同時保持了低通脹。(3)傳導(dǎo)機制：①貨幣量增加，利率下降，降低投資，最終通過乘數(shù)作用將收入成倍增加。②匯率渠道理論。貨幣供應(yīng)量增加，使國內(nèi)實際利率下降，相對儲蓄外幣而言儲蓄本幣收益減少。因而本幣貶值，使出口增加進口減少，同時產(chǎn)出增加。③貨幣供應(yīng)量增加，接下來銀行存款增加，銀行貸款增加，投資增加，產(chǎn)出增加。(4)潛在風(fēng)險：①對微觀經(jīng)濟的扭曲。與日本當(dāng)年一樣，目前各國央行一旦介入國債甚至是企業(yè)債的資產(chǎn)，將給經(jīng)濟帶來扭曲。中央銀行直接購買資產(chǎn)，等于是行使了商業(yè)銀行的職能，一定程度參與到微觀經(jīng)濟主體如企業(yè)的經(jīng)營中，很難確定中央銀行有沒有這種能力，如果沒有這種能力，那么必然帶來對經(jīng)濟的扭曲。日銀購買國債在未來如何賣出的難題同樣也將考驗各國央行，目前央行買入國債抬升了國債的價格，而未來再賣出國債，其買賣差價將可能給各國央行帶來損失。特別是，如果央行買入長期國債而無人跟隨的話，那么等于是將經(jīng)濟風(fēng)險都集中在中央銀行身上。②逆向操作和通貨膨脹的威脅。中央銀行未必希望產(chǎn)生通貨膨脹，因為這將使經(jīng)濟產(chǎn)生混亂，而央行至少希望通脹在自己能夠控制的范圍內(nèi)。但是，能否做到有效地控制通脹又是另一回事。如前所述，量化寬松的逆向操作很復(fù)雜，因為央行需要確保經(jīng)濟實現(xiàn)可持續(xù)的復(fù)蘇，這意味著中央銀行將長時間地保持低利率和量化寬松，因而會增大通脹風(fēng)險。貨幣政策的逆向操作存在著相當(dāng)大的難度，未來回收流動性的時機和方式都將是一個大問題。如果經(jīng)濟恢復(fù)，央行在短期內(nèi)需要在市場賣出大量的債券，而大量的財政赤字國債充斥市場，那么又有可能造成經(jīng)濟大幅的波動。知識點解析：暫無解析三、論述題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)21、論述貨幣政策最終目標(biāo)內(nèi)涵及各目標(biāo)之間的矛盾與統(tǒng)一。標(biāo)準(zhǔn)答案：貨幣政策目標(biāo)是指貨幣政策的制定者期望達到的政策實施效果。從世界各國情況看，貨幣政策目標(biāo)大致包括下述四項內(nèi)容：經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、穩(wěn)定物價和國際收支平衡。貨幣政策各項目標(biāo)之間的關(guān)系是比較復(fù)雜的，有的是相互統(tǒng)一的，有些又是相互矛盾的。(1)經(jīng)濟增長與充分就業(yè)二者是相互統(tǒng)一的，即經(jīng)濟增長，就業(yè)增加；經(jīng)濟衰退，則失業(yè)增加。(2)充分就業(yè)和穩(wěn)定物價二者是相互矛盾的。充分就業(yè)和穩(wěn)定物價的關(guān)系可以由“菲利普斯曲線”說明。該曲線表明：要控制失業(yè)率，就要增加貨幣供給量以刺激社會總需求，而總需求的增加則會引起物價水平上漲；要穩(wěn)定物價，就需要減少貨幣供給量以抑制社會總需求，就會導(dǎo)致失業(yè)率提高。所以，二者的關(guān)系是此消彼長。(3)物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長的關(guān)系則比較復(fù)雜。由于促進經(jīng)濟增長需要增加貨幣供給量，而貨幣供給量增加會刺激社會總需求增加，從而引起物價上漲。所以，從經(jīng)濟機制上看，穩(wěn)定物價與經(jīng)濟增長是相互矛盾的。但是，也有關(guān)于二者并不矛盾的理論和實踐。比如，一些學(xué)者認(rèn)為，適度物價上漲能夠刺激投資和產(chǎn)出的增加，從而促進經(jīng)濟增長。(4)經(jīng)濟增長與國際收支的關(guān)系也是較為復(fù)雜。在經(jīng)常項目中，經(jīng)濟增長通常會由于國民收入的增加和支付能力的增強而引起國內(nèi)總需求的增長，從而增加對進口商品的需求，以及提出對一部分本來用于出口的商品的需求，這樣會使一國出口減少而進口增加，使貿(mào)易收支惡化。而在資本項目中，由于一國經(jīng)濟的增長離不開資金的支持，在國內(nèi)社會積累不足的情況下，就需要引進外資，外國資金的注人可能會使資本項目中出現(xiàn)順差，這在一定程度上可以彌補貿(mào)易逆差造成的國際收支失衡，但并不能保證經(jīng)濟增長與國際收支平衡一定是相統(tǒng)一的。二者究竟是統(tǒng)一還是矛盾取決于兩種力量的大小。貨幣政策各個目標(biāo)之間的矛盾是客觀存在的。強調(diào)一個或兩個目標(biāo)，其他目標(biāo)可能會向反方向發(fā)展，就是說，要實現(xiàn)某一個目標(biāo)，就可能要犧牲其他目標(biāo)。因此，在制定貨幣政策時，要根據(jù)各國的具體情況，在一定時間內(nèi)選擇一個或兩個目標(biāo)作為貨幣政策的重點目標(biāo)。例如當(dāng)前許多國家都把穩(wěn)定物價作為首要目標(biāo)。隨著經(jīng)濟形勢、政治局面的變化，政策目標(biāo)的側(cè)重點也會有變化。知識點解析：暫無解析22、論述貨幣政策中間目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：貨幣政策中間目標(biāo)是指中央銀行為了實現(xiàn)貨幣政策的最終目標(biāo)而設(shè)定的可觀測的調(diào)整指標(biāo)。一般而言，貨幣政策中間目標(biāo)具有兩項功能：一是衡量貨幣政策實施的進度；二是為中央銀行提供可追蹤、可觀測的指標(biāo)，便于根據(jù)需要隨時調(diào)整貨幣政策。通常，貨幣政策中間目標(biāo)選擇的標(biāo)準(zhǔn)有：(1)可測性。這一指標(biāo)能否被方便地檢測和統(tǒng)計。(2)可控性。這一指標(biāo)應(yīng)該是中央銀行能夠控制的，直接處于中央銀行的貨幣政策作用范圍之內(nèi)。(3)相關(guān)性。必須與貨幣政策的最終目標(biāo)高度相關(guān)。中央銀行能根據(jù)這一指標(biāo)來判斷與最終目標(biāo)的偏差情況，以便調(diào)整貨幣政策工具達到預(yù)定的目標(biāo)。知識點解析：暫無解析金融碩士MF金融學(xué)綜合（中央銀行與貨幣政策）模擬試卷第2套一、選擇題(本題共19題，每題1.0分，共19分。)1、從經(jīng)濟形勢變化需要中央銀行實際采取行動的時間過程，稱作()。A、外部時滯B、內(nèi)部時滯C、操作時滯D、決策時滯標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：考查貨幣政策時滯的類型和定義，從經(jīng)濟形勢變化需要中央銀行采取行動的時間過程稱為內(nèi)部時滯。[拓展補充]內(nèi)部時滯是指從經(jīng)濟發(fā)生變動到有采取政策措施的必要性到?jīng)Q策者制定出適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟政策并付諸實施之間的時間間隔，可以分為認(rèn)識時滯、決策時滯和行動時滯。內(nèi)部時滯長短取決于貨幣當(dāng)局對經(jīng)濟形勢發(fā)展的預(yù)見能力、制定對策的效率和行動的決心等因素。2、從認(rèn)識到需要改變政策，到新政策的出臺并加以實施所需要的時間，稱作()。A、外部時滯B、市場時滯C、決策時滯D、行動時滯標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：考查貨幣政策時滯的類型和定義。[拓展補充]內(nèi)部時滯包括：①認(rèn)識時滯，指從經(jīng)濟形勢變化需要貨幣當(dāng)局采取行動到它認(rèn)識到這種需要的時間距離。這種時滯的長短取決于貨幣當(dāng)局對信息收集的程度、對經(jīng)濟形勢發(fā)展的預(yù)測能力。②行動時滯，指從認(rèn)識到需要改變政策，到新政策的出臺并加以實施所需要的時間。這種時滯取決于貨幣當(dāng)局制定政策的效率和行動的決心。3、企業(yè)、個人等經(jīng)濟主體決定調(diào)整其資產(chǎn)總量與結(jié)構(gòu)到整個社會的產(chǎn)出、就業(yè)、物價、收入等經(jīng)濟變量發(fā)生變化的時間過程，稱作()。A、產(chǎn)出時滯B、市場時滯C、決策時滯D、行動時滯標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：考查貨幣政策時滯的類型和定義。4、貨幣政策調(diào)整后，企業(yè)、個人等經(jīng)濟主體決定調(diào)整其資產(chǎn)總量與結(jié)構(gòu)的時間過程，稱作()。A、產(chǎn)出時滯B、市場時滯C、決策時滯D、行動時滯標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：考查貨幣政策時滯的類型和定義。5、下列屬于內(nèi)部時滯范疇的是()。A、認(rèn)識時滯、決策時滯B、行動時滯、產(chǎn)出時滯C、認(rèn)識時滯、行動時滯D、決策時滯、產(chǎn)出時滯標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：考查貨幣政策時滯的類型和定義。6、下列屬于外部時滯范疇的是()。A、認(rèn)識時滯、決策時滯B、行動時滯、產(chǎn)出時滯C、認(rèn)識時滯、行動時滯D、決策時滯、產(chǎn)出時滯標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：考查貨幣政策時滯的類型和定義。7、如果貨幣流通速度增加，而貨幣當(dāng)局在制定貨幣政策時未加以考慮，仍按以往的貨幣流通速度進行貨幣供給，則導(dǎo)致()。A、實際貨幣供給減少B、實際貨幣供給增加C、名義貨幣供給增加D、名義貨幣供給減少標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：考查貨幣流通速度與貨幣政策有效性之間關(guān)系。當(dāng)貨幣流通速度加快，意味著社會商品總價值一定時，所需要的貨幣量減少，如果仍然按照以往的流動速度進行貨幣供給，則會導(dǎo)致實際貨幣供給增加。故此，B選項正確。8、如果貨幣流通速度減緩，而貨幣當(dāng)局在制定貨幣政策時未加以考慮，仍按以往的貨幣流通速度進行貨幣供給，則導(dǎo)致()。A、實際貨幣供給減少B、實際貨幣供給增加C、名義貨幣供給增加D、名義貨幣供給減少標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：考查貨幣流通速度與貨幣政策有效性之間關(guān)系。9、中介目標(biāo)變量發(fā)生變化到這種變化對宏觀經(jīng)濟目標(biāo)變量產(chǎn)生作用所經(jīng)歷的時間，叫做()。A、認(rèn)識時滯B、行動時滯C、市場時滯D、決策時滯標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：此題考查市場時滯。從形勢變化需要貨幣當(dāng)局采取行動到它認(rèn)識到這種需要的時距，稱為認(rèn)識時滯。從貨幣當(dāng)局認(rèn)識到需要采取行動到實際采取行動這段時間，成為行動時滯。從調(diào)整政策工具到對中間變量發(fā)生作用的時距稱為操作時滯。從中間變量發(fā)生反應(yīng)到對最終目標(biāo)產(chǎn)生作用所需要的時問稱為市場時滯。10、中央銀行從采取措施到措施對經(jīng)濟體系產(chǎn)生影響的時間被稱為()。A、內(nèi)部時滯B、認(rèn)識時滯C、行政時滯D、外部時滯標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：時滯是影響貨幣政策效果的重要因素，通常貨幣政策的時滯大致有三種：第一種是認(rèn)識時滯，即從需要采取貨幣政策行動的經(jīng)濟形勢出現(xiàn)到中央銀行認(rèn)識到必須采取行動所需要的時間；第二種為決策時滯，即從央行認(rèn)識到必須采取行動到實際行動所需的時間，上述兩種通稱為貨幣政策的內(nèi)在時滯。第三種為貨幣政策的外在時滯，即從央行采取貨幣政策措施到經(jīng)濟活動發(fā)生影響取得效果的時間。所以答案為選項D。11、何種政策組合會使利率肯定下降，收入的變化卻不確定()。A、松財政政策與緊貨幣政策B、緊財政政策與松貨幣政策C、松財政政策與松貨幣政策D、緊財政政策與緊貨幣政策標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：財政政策和貨幣政策的組合效應(yīng)如下表所示：12、根據(jù)凱恩斯貨幣理論，貨幣供給增加將()。A、降低利率，從而減少投資和總需求B、降低利率，從而增加投資和總需求C、提高利率，從而增加投資和總需求D、提高利率，從而減少投資和總需求標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：根據(jù)凱恩斯貨幣理論，貨幣供給增加將使LM曲線向右移動，此時利率下降，從而引起投資增加，帶動總需求的增加。13、假定貨幣供給量和價格水平不變，貨幣需求為利率和收入的函數(shù)，則當(dāng)收入增加時，下列說法正確的是()。A、貨幣需求增加，利率上升B、貨幣需求增加，利率下降C、貨幣需求減少，利率上升D、貨幣需求減少，利率下降標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：收入增加，會增加入們的交易性貨幣需求，從而使貨幣總需求增加。在貨幣供給保持不變的情況下，貨幣需求的增加會導(dǎo)致利率水平的提高。14、如果中央銀行意在使用貨幣政策將失業(yè)率降低2個百分點，那么()。A、政府支出會增加B、利率會下降C、居民消費會下降D、潛在GDP會增加標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：中央銀行用貨幣政策來降低失業(yè)率，會使貨幣供給增加，從而使利率水平下降。15、根據(jù)凱恩斯主義，財政政策的主要目標(biāo)是()。A、實現(xiàn)財政收支平衡B、盡量增加政府稅收，增加政府預(yù)算盈余C、實現(xiàn)充分就業(yè)D、合理安排政府支出，使之效益最大標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：凱恩斯主義認(rèn)為財政政策的首要目標(biāo)是零通脹的充分就業(yè)。16、當(dāng)政府為克服經(jīng)濟衰退采用擴張性財政政策而出現(xiàn)擠出效應(yīng)時，可以配合使用以消除擠出效應(yīng)的政策手段是()。A、增加貨幣供給B、減少貨幣供給C、增加收入稅D、增加政府轉(zhuǎn)移支付標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：當(dāng)政府為克服經(jīng)濟衰退采用擴張性財政政策而出現(xiàn)擠出效應(yīng)時，會出現(xiàn)因利率提高而對私人投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)的現(xiàn)象，此時配合的貨幣政策應(yīng)旨在降低利率。故采用增加貨幣供應(yīng)量的擴張性貨幣政策能夠達到這一效果。17、當(dāng)經(jīng)濟不景氣時，適當(dāng)?shù)呢斦邞?yīng)為()。A、提高稅率，提高政府支出B、提高稅率，降低政府支出C、降低稅率，降低政府支出D、降低稅率，提高政府支出標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：經(jīng)濟不景氣時，降低稅率和提高政府支出都可以起到刺激經(jīng)濟的作用。18、(湖南大學(xué)2013)在經(jīng)濟過熱、需求過旺的經(jīng)濟形勢下，國家應(yīng)該應(yīng)用的財政政策和貨幣政策是()。A、松的貨幣政策和緊的財政政策B、緊的貨幣政策和松的財政政策C、緊的貨幣政策和緊的財政政策D、松的貨幣政策和松的財政政策標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：經(jīng)濟過熱，為抑制通脹壓力，需采取緊的財政政策，需求過旺國內(nèi)供給不能滿足國內(nèi)需求，從而進口增加，本幣有貶值壓力，需采取緊的貨幣政策。19、(浙江財經(jīng)2013)下列屬于擴張性貨幣政策操作的是()。A、發(fā)行央行票據(jù)B、降低法定存款準(zhǔn)備金率C、在公開市場上進行正回購操作D、在公開市場上進行現(xiàn)券賣斷操作標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：降低法定存款準(zhǔn)備金率放大了貨幣乘數(shù)，使得貨幣通過存款創(chuàng)造大幅擴張，屬于擴張性貨幣政策。發(fā)行央行票據(jù)、在公開市場上進行正回購操作、在公開市場上進行現(xiàn)券賣斷操作都是央行減少流動性、收回貨幣的措施，屬于緊縮性貨幣政策。二、簡答題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)20、什么是貨幣政策傳導(dǎo)機制?并比較凱恩斯主義和貨幣主義在貨幣政策傳導(dǎo)機制方面的觀點差異。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)貨幣政策傳導(dǎo)機制是指貨幣政策的各種措施的變動，作用于經(jīng)濟體制內(nèi)的各種經(jīng)濟變量，最終影響整個經(jīng)濟活動的過程。由于所處的經(jīng)濟環(huán)境和所堅持的基本貨幣理論不同，各經(jīng)濟學(xué)派對貨幣政策傳導(dǎo)機制問題的認(rèn)識也存在著差異。(2)凱恩斯關(guān)于貨幣變動影響經(jīng)濟變量的分析主要是以利率為核心而展開的。以擴張性的貨幣政策為例，當(dāng)中央銀行通過各種貨幣政策增加貨幣供給，則會引起市場利率水平下降。根據(jù)利率與投資的負(fù)相關(guān)關(guān)系，利率下降，又導(dǎo)致投資增加，進而引起總需求增加，最終導(dǎo)致國民收入增加。凱恩斯的利率傳導(dǎo)機制可以表述為：Ms↑→r↓→I↑→A,D↑→Y↑(3)貨幣主義學(xué)派認(rèn)為，貨幣供給量是貨幣政策傳導(dǎo)機制的核心。如果貨幣供給量增加到供過于求得狀況，導(dǎo)致人們增加消費或金融資產(chǎn)投資，減少貨幣存量，這樣進而導(dǎo)致利率下降，金融資產(chǎn)價格上漲、消費需求拉升，從而促進投資和經(jīng)濟增長。貨幣主義的利率傳導(dǎo)機制可以表述為：Ms↑→A↑→C↑→I↑→→…→Y↑(其中，A表示金融資產(chǎn)，C表示消費)(4)從上述內(nèi)容看，二者的主要區(qū)別在于：①中間變量不同，凱恩斯認(rèn)為貨幣政策傳導(dǎo)的中間變量是利率，而貨幣主義認(rèn)為是貨幣供給量。②作用模式不同，凱恩斯認(rèn)為貨幣政策傳導(dǎo)過程是間接的，而貨幣主義認(rèn)為貨幣政策傳導(dǎo)是直接的。知識點解析：暫無解析21、什么叫貨幣政策時滯?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)內(nèi)部時滯，指貨幣當(dāng)局從根據(jù)經(jīng)濟形勢下定調(diào)節(jié)決心，到具體政策方案出籠的過程。內(nèi)部時滯由認(rèn)識時滯和行動時滯構(gòu)成，而且，在某些特殊情況下也不排除產(chǎn)生逆向效應(yīng)的可能性。一般貨幣政策的內(nèi)部時滯較短，因為如果中央銀行的獨立性較強的話，一般能夠根據(jù)經(jīng)濟形勢迅速做出決策。(2)外部時滯，指運用貨幣當(dāng)局選定的政策工具對貨幣存量進行調(diào)節(jié)進而影響總需求水平及目標(biāo)變量的過程。在正常情況下，外部時滯總要長于內(nèi)部時滯，因為它既包羅微觀主體在新貨幣政策出臺后的決策過程，也保羅了微觀主體行為對儲蓄、投資、消費、貨幣需求、產(chǎn)出和物價等重要經(jīng)濟變量的影響過程。外部時滯長短取決于兩個因素：一是宏觀決策者的反應(yīng)能力。這在一般情況下是人的素質(zhì)問題。而是由體制、組織效率、對策水平?jīng)Q定的調(diào)節(jié)方案出臺速度。知識點解析：暫無解析22、中國人民銀行于1996年5月至2002年2月連續(xù)8次降息，見下表：請結(jié)合我國當(dāng)時經(jīng)濟背景，分析我國央行8次降息的主要原因及政策效果。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)央行降息的原因1997年東南亞經(jīng)濟危機，使得國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展放緩。我國經(jīng)濟也暴露了一系列矛盾和問題：經(jīng)濟強勁增長與物價不斷走低并存，工業(yè)增加值增長與消費萎靡不振并存，商品的相對過剩與農(nóng)村購買力下降并存，生產(chǎn)發(fā)展與失業(yè)人員并存，財政收入持續(xù)增長與財政債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重并存，貨幣適度增長于貸款增長緩慢并存，不良貸款下降與銀行活力偏弱并存，人們收入水平提高與收入分配不平衡并存等。為緩解這一系列矛盾，中國人民銀行連續(xù)進行了8次降息，以此刺激消費和投資，拉動經(jīng)濟增長。(2)降息的政策效果分析縱觀1996年以來的八次降息，明顯感到市場反映一次比一次平淡，效果也不很理想。由于一些深層次的問題沒有得到根本解決，盡管連續(xù)降低利率使企業(yè)利息負(fù)擔(dān)減輕了，但效益并沒有根本好轉(zhuǎn)，企業(yè)商品庫存仍很大，生產(chǎn)能力開工不足，就業(yè)形勢嚴(yán)峻等都與市場消費不旺，需求不足有較大的關(guān)系。居民存款的利息是降低了，但儲蓄存款仍在增加。截止2002年6月末，城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額為8．2萬億元，同比增長17．4％，消費品市場依然沒有起色，沒有形成一個有機的生產(chǎn)與消費的良性循環(huán)的經(jīng)濟秩序，上半年社會商品零售總額沒有大幅度地增長，消費品供求總量與結(jié)構(gòu)的失衡，阻礙了物價的回升，造成了大多數(shù)工業(yè)消費品和投資品難以走高。據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委對600種主要商品供求情況的分析，2002年上半年，供過于求的商品占86．3％，供求基本平衡的商品占13．75％，沒有供不應(yīng)求的商品。這表明政府刺激消費的措施并未取得顯著的效果。盡管國家不斷采取放松銀根，增發(fā)國債，增加貨幣投放和采取積極的財政政策，但企業(yè)尤其是國有企業(yè)虧損的局面沒有得到根本改觀，失業(yè)和下崗人員繼續(xù)增加，消費品市場依然萎靡。因此，在經(jīng)濟運行中的一些固有矛盾沒有得到徹底解決的情況下，僅靠一、兩種調(diào)控工具很難使我國經(jīng)濟走出低谷。而且，對一種宏觀經(jīng)濟政策不適當(dāng)使用或過度“透明”，只能弱化這種宏觀政策的作用，對微觀經(jīng)濟活動帶來負(fù)面效果。究其原因主要有：①改革的不配套發(fā)展和社會保障體系的不完善，影響公民預(yù)期消費。絕大多數(shù)人們不得不為教育、住房、醫(yī)療、婚姻、養(yǎng)老及可能面臨的失業(yè)，突然開支等增加儲蓄，犧牲即期消費而增加對未來的預(yù)防。所以，在目前我國社會保障和福利制度尚不健全的情況下，老百姓積谷防饑的心態(tài)不會發(fā)生根本性的改變。②經(jīng)濟缺乏新的增長點。過多依賴政府采購和出口，富有自主創(chuàng)新的高新尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限。③經(jīng)濟運行中的深層次的矛盾依然沒有解決。比如，市場機制尚未完善、企業(yè)的治理制度還在摸索，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和Ⅸ域經(jīng)濟失衡仍然嚴(yán)重等。④利率傳導(dǎo)機制不靈，減弱了貨幣政策的效果。主要是因為我國金融市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)還不完善，利率市場化改革進展緩慢，所以利率的傳導(dǎo)機制功效發(fā)揮的條件尚不具備。知識點解析：此題考查我國經(jīng)濟在通貨緊縮時期的貨幣政策運用。欲完整解答此題，考生必須做到：一要了解我國1997年至2002年的經(jīng)濟背景；二要能夠從理論的角度分析我國利率的調(diào)控政策效果如何及其評價?；诖耍祟}的解題思路為：(1)結(jié)合1997年至2002年的經(jīng)濟特點，論述央行8次降息的原因；(2)評價政策效果，并進行若干角度的理論分析。23、影響貨幣政策效果的因素有哪些?標(biāo)準(zhǔn)答案：①貨幣政策的時滯。貨幣政策從制定到獲得最終目標(biāo)的實現(xiàn)，必須經(jīng)過一段時問，這段事間稱為貨幣政策的時滯(timelag)，它是影響貨幣政策效果的重要因素。通常貨幣政策的時滯有三種：第一種為認(rèn)識時滯(recognitionlag)，即從需要采取貨幣政策行動的經(jīng)濟形勢出現(xiàn)到中央銀行認(rèn)識到必須采取行動所需要的時間。第二種為決策時滯(decisionlag)，即從認(rèn)識到必須采取行動到實際采取行動所需的時間。上二述兩種統(tǒng)稱為貨幣政策的內(nèi)在時滯(insidelag)，第三種為貨幣政策的外在時滯(outsidelag)，即從采取貨幣政策措施到對經(jīng)濟活動發(fā)生影響取得效果的時間。內(nèi)在時滯的長短取決于貨幣當(dāng)局對經(jīng)濟形勢發(fā)展的預(yù)見能力、制定對策的效率和行動的決心等，一般比較短促，也易于解決。只要中央銀行對經(jīng)濟活動的動態(tài)能隨時、準(zhǔn)確的掌握，并對今后一段時期的發(fā)展趨勢做出正確的預(yù)測，中央銀行對經(jīng)濟形勢的變化，就能迅速作出反應(yīng)，并采取相應(yīng)的措施，從而可以減少內(nèi)在時滯。而外在時滯所需時間較長，貨幣當(dāng)局采取貨幣政策行動后，不會立即引起最終目標(biāo)的變化，它需影響中間目標(biāo)變量的變化，通過貨幣政策傳導(dǎo)機制，影響到社會各經(jīng)濟單位的行為，從而影響到經(jīng)濟總目標(biāo)，這需要時間。但究竟這種時滯有多長時間，以及對貨幣政策效果的影響力度如何，西方國家的學(xué)者有不同看法：一派認(rèn)為，這一時滯相當(dāng)長，約兩年左右而且變幻無常；另一派學(xué)者則認(rèn)為，時滯不過為6個月而已。②合理預(yù)期因素的影響。合理預(yù)期對貨幣政策效果的影響，是指社會經(jīng)濟單位和個人根據(jù)貨幣政策工具的變化對未來經(jīng)濟形勢進行預(yù)測，并對經(jīng)濟形勢的變化做出反應(yīng)。這可能會使貨幣政策歸于無效。例如，政府?dāng)M采取長期的擴張政策，只要公眾通過各種途徑獲得一切必要信息，他們將意識到貨幣供應(yīng)量大幅度增加，社會總需求會增加，物價會上漲，認(rèn)為這是發(fā)生通貨膨脹的信號。在這種情況下，工人會通過工會與雇主談判提高工資，企業(yè)預(yù)期工資成本增大使企業(yè)不愿擴展經(jīng)營，或人們?yōu)榱耸棺约涸谖磥淼耐ㄘ浥蛎浿忻馐軗p失，提前搶購商品。最后的結(jié)果是只有物價的上漲，而沒有產(chǎn)出的增長。顯然，公眾對金融當(dāng)局采取政策的預(yù)期及所采取的預(yù)防性措施，使貨幣政策的效果大打折扣。③其他因素的影響。除以上因素外，貨幣政策的效果也受到其他外來或體制因素的影響，如客觀經(jīng)濟條件的變化。一項既定的貨幣政策出臺總要持續(xù)一段時期，在這一時期內(nèi)，如果經(jīng)濟條件發(fā)生某些始料不及的情況，而貨幣政策又難以作出相應(yīng)的調(diào)整時，就可能出現(xiàn)貨幣政策效果下降，甚至失效的情況。政治因素對貨幣政策效果的影響也是巨大的，當(dāng)政治壓力足夠時，就會迫使貨幣政策進行調(diào)整或影響其效果。知識點解析：暫無解析24、我國是如何利用財政政策和貨幣政策治理通貨膨脹的?標(biāo)準(zhǔn)答案：通貨膨脹通俗地講就是流通中的貨幣過剩，導(dǎo)致商品交易價格上升。那么治理通貨膨脹就得從收緊流動性中入手。所謂的財政政策是指國家通過財政支出與稅收政策來調(diào)節(jié)總需求，調(diào)節(jié)流動性。那么治理通脹的財政政策就有：提高稅率、收緊財政支出、發(fā)放債券。其實這也是近年來國家正在做的，比如在2011年第二季度國家提高了部分城市的二手房交易稅，6月份招商局?jǐn)M發(fā)行3年期、5年期離岸人民幣債券，國家也連年收緊了財政支出擴張幅度，2010年全國財政支出預(yù)算增速為11．4％，扣除價格因素后2010年財政支出的實際增速可能不足7％，僅相當(dāng)于2009年實際財政支出增速(24．1％)的30％，相當(dāng)于2005～2008年期間財政支出實際增速均值(14．4％)的50％。國家除了對財政政策的適度運用外，對于貨幣政策的運用也相應(yīng)地進行著，到目前為止央行進行了多次加息，目前一年期定期存款利率已升至3．5％；多次提高存款準(zhǔn)備金率，2011年以來，央行以每月一次的頻率，連續(xù)四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，如此頻繁的調(diào)升節(jié)奏歷史罕見。2011年6月14日，央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0．5個百分點。這也是央行在2011年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這些強有力的貨幣政策的出擊，雖然對于治理通脹有一定的滯后性，但是相信貨幣政策和財政政策的有效結(jié)合，會使CPI增長率有一個小幅度的回落。知識點解析：暫無解析25、簡述財政政策和貨幣政策的區(qū)別和聯(lián)系。標(biāo)準(zhǔn)答案：財政政策和貨幣政策作為國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的兩大基本政策手段，主要是通過實施擴張性或收縮性政策，來調(diào)整社會總供給和總需求的關(guān)系。二者各有側(cè)重，既有區(qū)別又有緊密聯(lián)系。區(qū)別：(1)含義不同。財政政策是指政府通過對財政收入和支出總量的調(diào)節(jié)來影響總需求，使之與總供給相適應(yīng)的經(jīng)濟政策。它包括財政收入政策和財政支出政策。貨幣政策是指一國中央銀行(貨幣當(dāng)局)為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)而對貨幣供應(yīng)量和信貸量進行調(diào)節(jié)和控制所采取的指導(dǎo)方針及其相應(yīng)的政策措施。其特點是通過利息率的中介，間接對宏觀經(jīng)濟發(fā)生作用。(2)內(nèi)容不同。凡有關(guān)財政收入和財政支出的政策，如稅收的變動、發(fā)行國庫券、國家規(guī)定按較高的保護價收購糧食、政府對公共工程或商品與勞務(wù)的投資的多少等都屬于財政政策。而和銀行有關(guān)的一系列政策，如利率的調(diào)整則屬于貨幣政策。(3)政策的制定者不同。財政政策是由國家制定的，必須經(jīng)全國人大或其常委會通過。而貨幣政策是由中央銀行直接制定的。聯(lián)系：(1)財政政策和貨幣政策都是國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的經(jīng)濟政策。二者主要是通過實施擴張性或收縮性政策，調(diào)整社會總供給和總需求的關(guān)系，保持經(jīng)濟總量的平衡，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實現(xiàn)國民經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展。(2)財政政策與貨幣政策的終極目標(biāo)具有一致性。兩者都要求達到貨幣幣值的穩(wěn)定，經(jīng)濟穩(wěn)定增長，勞動者充分就業(yè)和國際收支平衡，以推動社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展。(3)在一般條件下，財政政策與貨幣政策是相互配合起作用的。財政政策以政策操作力度為特征，有迅速啟動投資、拉動經(jīng)濟增長的作用，但容易引起過度赤字、經(jīng)濟過熱和通貨膨脹，因而，財政政策發(fā)揮的是經(jīng)濟增長引擎作用，用以對付大的與拖長的經(jīng)濟衰退，只能作短期調(diào)整，不能長期大量使用。貨幣政策則以微調(diào)為主，在啟動經(jīng)濟增長方面明顯滯后，但在抑制經(jīng)濟過熱、控制通貨膨脹方面具有長期成效。它通過貨幣供應(yīng)量和信貸量進行調(diào)節(jié)和控制，具有直接、迅速和靈活的特點。由于財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是兩種長短不同的政策時效搭配，因而兩者可形成合力，對市場經(jīng)濟的有效運行發(fā)揮調(diào)控作用。(4)財政政策與貨幣政策的實現(xiàn)手段具有交叉性。財政政策能否順利實施并取得效果與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合有著千絲萬縷的聯(lián)系。國債把本來分別由財政機關(guān)和中央銀行執(zhí)行的相互獨立的財政政策和貨幣政策聯(lián)結(jié)起來，成為財政政策與貨幣政策的最佳結(jié)合點。知識點解析：暫無解析三、論述題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)26、試評述現(xiàn)代貨幣主義的貨幣政策主張。標(biāo)準(zhǔn)答案：貨幣學(xué)派的貨幣政策共包括六個方面的內(nèi)容：貨幣政策的最終目標(biāo)、中介目標(biāo)、貨幣政策的傳導(dǎo)機制、貨幣政策工具、貨幣政策規(guī)范及貨幣政策效果。①貨幣政策的最終目標(biāo)。貨幣主義認(rèn)為，貨幣政策的首要目標(biāo)應(yīng)該是維持物價的穩(wěn)定，其余的目標(biāo)如充分就業(yè)、經(jīng)濟增長等則一概聽任市場的“內(nèi)存穩(wěn)定力量”去解決。②貨幣政策的中介目標(biāo)。貨幣學(xué)派把貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo)。③貨幣政策工具。弗里德曼等人力主公開市場業(yè)務(wù)，他反對存款準(zhǔn)備金和再貼現(xiàn)政策，而將公開市場業(yè)務(wù)視為惟一有效的貨幣政策_工具。理由是公開市場業(yè)務(wù)具有其他兩種政策工具所沒有的優(yōu)點。④貨幣政策傳導(dǎo)機制。貨幣學(xué)派認(rèn)為，貨幣政策的傳導(dǎo)機制主要不是通過利率間接的影響投資和收入，而是通過貨幣實際余額的變動：直接影響支出和收入，可用符號表示為：M→E→I→Y⑤貨幣政策的效果。貨幣政策制定者面臨的一個主要問題是經(jīng)濟對政策變化做出反應(yīng)的時滯較長而且易發(fā)生變化，另外就是經(jīng)濟預(yù)測技術(shù)水平低。貨幣主義者認(rèn)為這些問題難以克服。一般來講，固定貨幣規(guī)則的運用要大大優(yōu)于相機的貨幣政策，他們相信即使在中央銀行意識到其穩(wěn)定經(jīng)濟的主要責(zé)任，并對其行動進行調(diào)整的情況下，固定貨幣規(guī)則也是最優(yōu)的。貨幣主義學(xué)派的貨幣政策內(nèi)容除了以上幾點之外，最重要的是其貨幣政策主張即“單一規(guī)則”的貨幣政策規(guī)范。貨幣主義極力反對凱恩斯學(xué)派“相機抉擇”的貨幣政策操作理論，提出應(yīng)推行“單一規(guī)則”的貨幣政策，以使貨幣不致成為經(jīng)濟波動的根源，從而為經(jīng)濟的發(fā)展提供一個穩(wěn)定的貨幣環(huán)境。所謂“單一規(guī)則”的貨幣政策，就是排除利息、信貸流量、超額準(zhǔn)備金等因素，以一定的貨幣供給量作為惟一支配因素的貨幣政策。弗里德曼認(rèn)為，為了保持物價的穩(wěn)定，國家應(yīng)盡量減少對經(jīng)濟生活的干預(yù)，避免貨幣政策對經(jīng)濟運行可能產(chǎn)生的消極影響。要使失業(yè)和經(jīng)濟增長分別保持在“自然失業(yè)率”和適度增長率上，就要控制貨幣供給量，保持一個穩(wěn)定的貨幣增長速度，將貨幣供給量的年增長率長期固定在與預(yù)計的經(jīng)濟增長律基本一致的水平上?，F(xiàn)代貨幣主義“單一規(guī)則”的貨幣政策主張，是基于以下兩點提出的：其一，他們相信經(jīng)濟本身存在自動調(diào)節(jié)功能，在沒有中央銀行旨在穩(wěn)定經(jīng)濟的政策行動情況下，產(chǎn)出可以自動達到充分就業(yè)的產(chǎn)出水平。理論上，經(jīng)濟會表現(xiàn)出一種固有的自我調(diào)節(jié)機制，隨著時間變化，它可以自動消除緊縮和通貨膨脹缺口，這一機制源于_工資和價格水平具有伸縮性。其二，他們認(rèn)為用來操縱社會總需求的相機努力不起作用，這是因為貨幣政策的時滯和經(jīng)濟生活中所存在的不確定性造成的。他們還認(rèn)為這種相機的貨幣政策無助于穩(wěn)定產(chǎn)出和就業(yè)，并可能導(dǎo)致很嚴(yán)重的通貨膨脹。貨幣主義提出的上述“單一規(guī)則”遭到了凱恩斯學(xué)派的嚴(yán)厲批評。凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，弗里德曼對貨幣重要性的強調(diào)太過分了，完全否定了中央銀行的主動能動性。他們指出：“有能動性的人不應(yīng)當(dāng)屈死在規(guī)則之下”。弗里德曼的“單一規(guī)則”論是以經(jīng)濟波動完全是貨幣現(xiàn)象這一假設(shè)為前提的。實際上，造成經(jīng)濟波動的原因很多，既有貨幣方面的因素，也有非貨幣方面的因素，而貨幣供給只是其中的一個因素。我們看到，在金本位制之下，雖然貨幣供給完全由金屬貨幣自動調(diào)節(jié)，經(jīng)濟波動仍然經(jīng)常發(fā)生。因此，不能簡單得把經(jīng)濟波動歸結(jié)為一種貨幣現(xiàn)象。推翻了這一理論基礎(chǔ)，“單一規(guī)則”的貨幣政策操作理論也就不攻自破了。而且，從近幾十年的實踐來看，弗里德曼的這一理論本身也沒能使很多國家的經(jīng)濟擺脫物價上漲的困擾。因此，貨幣規(guī)則至多是作為中央銀行的指導(dǎo)原則?？傊?，現(xiàn)代貨幣主義的主要貨幣政策主張是：由于貨幣需求是十分穩(wěn)定的，而貨幣供給完全由中央銀行外生決定；而且經(jīng)濟生活中存在的不確定因素使得相機抉擇的貨幣政策不起作用，因此中央銀行應(yīng)奉行“單一規(guī)則”的貨幣政策，即運用公開市場業(yè)務(wù)保持貨幣供應(yīng)量固定速度的增長，以實現(xiàn)穩(wěn)定物價的政策目標(biāo)。知識點解析：本題主要考查對貨幣主義的貨幣政策，貨幣主義認(rèn)為貨幣是“萬能”的。貨幣主義的貨幣政策內(nèi)容比較廣，需要理解清楚。[歸納總結(jié)]貨幣主義學(xué)派是20世紀(jì)最有影響力的經(jīng)濟學(xué)流派之一，貨幣主義學(xué)派對于經(jīng)濟的各個方面都有自己的政策主張，考生首先要針對此題深刻理解貨幣主義的貨幣政策主張，其次本題只是貨幣學(xué)派內(nèi)容的冰山一角，考生還要結(jié)合其它相關(guān)的知識進行總結(jié)，深刻理解貨幣學(xué)派的觀點和主張。27、試述什么是貨幣政策的最終目標(biāo)與中介目標(biāo)，貨幣政策中介目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)是什么?并說明中央銀行在指定貨幣政策時，能否同時確定貨幣供給目標(biāo)和利率目標(biāo)?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)貨幣政策是指一國貨幣當(dāng)局(主要指中央銀行)為實現(xiàn)其預(yù)定的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)，對貨幣供給、銀行信用及市場利率實施調(diào)節(jié)和控制的具體措施。通常，貨幣政策目標(biāo)分為最終目標(biāo)和中介目標(biāo)：a．所謂貨幣政策最終目標(biāo)是指中央銀行通過貨幣政策操作而達到的最終宏觀經(jīng)濟目標(biāo)。一般而言，主要包括物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、國際收支平衡。貨幣政策最終目標(biāo)彼此之間的關(guān)系是比較復(fù)雜的。充分就業(yè)與經(jīng)濟增長二者之間是正相關(guān)的，除此之外，各個目標(biāo)之間都有矛盾。b．貨幣政策的中介目標(biāo)，義稱為中介指標(biāo)，是指中央銀行為了實現(xiàn)貨幣政策的最終目標(biāo)而設(shè)定的可觀測的調(diào)整指標(biāo)。一般而言，貨幣政策中間目標(biāo)具有兩項功能：一是衡量貨幣政策實施的進度；二是為中央銀行提供可追蹤、可觀測的指標(biāo)，便于根據(jù)需要隨時調(diào)整貨幣政策。(2)貨幣政策中介目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)主要包括：a．可測性。這一指標(biāo)是指能否被方便地檢測和統(tǒng)計。b．可控性。這一指標(biāo)應(yīng)該是中央銀行能夠控制的，直接處于中央銀行的貨幣政策作用范闈之內(nèi)。c．相關(guān)性。必須與貨幣政策的最終目標(biāo)高度相關(guān)。中央銀行能根據(jù)這一指標(biāo)來判斷與最終目標(biāo)的偏差情況，以便調(diào)整貨幣政策工具達到預(yù)定的目標(biāo)。(3)中央銀行在確定中介目標(biāo)時，利率目標(biāo)和貨幣供應(yīng)量目標(biāo)是矛盾的。當(dāng)以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)時，隨著產(chǎn)出增減或物價變化，公眾的貨幣需求會發(fā)生變化，在貨幣供給量不變的前提下，利率必然要發(fā)生變化。當(dāng)選用利率目標(biāo)時，若貨幣需求變動，要保持利率小變，中央銀行必須要進行公開市場操作，買進或賣出債券，這樣的話必然向市場投放了基礎(chǔ)貨幣，進而改變了貨幣供給量。所以，小能同時確定貨幣供給目標(biāo)和利率目標(biāo)。知識點解析：暫無解析28、闡明貨幣政策信貸傳導(dǎo)機制理論的主要內(nèi)容。標(biāo)準(zhǔn)答案：一定的貨幣政策工具，如何引起社會經(jīng)濟生活的某些變化，并最終實現(xiàn)預(yù)期的貨幣政策目標(biāo)，就是所謂的貨幣政策的傳導(dǎo)機制。貨幣政策信貸傳導(dǎo)機制理論的主要內(nèi)容是：(1)對銀行傳導(dǎo)機制的研究。首先明確的是，銀行不能全然由其他融資形式代替，特定類型的借款人的融資需求只能通過銀行貸款來滿足。如果中央銀行能夠通過貨幣政策操作影響貸款的供給，那么就能通過影響銀行貸款的增減變化從而影響總支出。假如央行決定實施緊縮性的貨幣政策，售出證券，商業(yè)銀行可用的準(zhǔn)備金R相應(yīng)減少，存款貨幣D的創(chuàng)造相應(yīng)減少，其他條件不變，銀行貸款L的供給也不得不同時削減，結(jié)果，那些依賴銀行貸款的特定借款人必須削減投資和消費，于是總支出下降。過程如下：公開市場的緊縮操作→R→D→L→I→Y全過程的特點是不用通過利率機制。(2)對資產(chǎn)負(fù)債表渠道的分析。從貨幣供給變動對借款人資產(chǎn)負(fù)債狀況的影響角度來分析傳導(dǎo)機制，貨幣供給量的減少和利率的上升，將影響借款人的資產(chǎn)狀況，特別是現(xiàn)金流的狀況，利率的上升會直接導(dǎo)致利息等費用支出增加，會減少凈現(xiàn)金流，同時間接地影響銷售收入下降，也會減少凈現(xiàn)金流。同時，利率的上升將導(dǎo)致股價的下跌，從而惡化資產(chǎn)狀況，并且使擔(dān)保品價值下降。這些情況使得貸款的逆向選擇和道德風(fēng)險問題趨于嚴(yán)重，并促使銀行減少貸款發(fā)放，一部分資產(chǎn)狀況惡化和資信狀況不佳的借款人不僅不易獲得銀行貸款，而且難以從金融市場直接融資，結(jié)果導(dǎo)致投資與產(chǎn)出的下降，總過程如下：M→r→PE→NCF(凈現(xiàn)金流量)→H(逆向選擇和道德風(fēng)險)→L→I→Y。知識點解析：暫無解析29、(中國人大2012年)2011年下半年，中國各商業(yè)銀行向監(jiān)管部門每月報備月末“日均存貸比”，而不再是之前的每季度末考核，按月考核顯然會加大銀行通過發(fā)行理財產(chǎn)品來沖存款的沖動。銀行大規(guī)模發(fā)行理財產(chǎn)品攬存，一方面增加了個人簡介間接貨幣市場的機會，對貨幣市場發(fā)揮其影響力可能有積極意義，而同時也可能會導(dǎo)致其他固定收益產(chǎn)品面臨嚴(yán)重沖擊。另外，有分析人士指出，銀行理財產(chǎn)品的過度發(fā)展可能會增加監(jiān)管部門對國內(nèi)影子銀行體系監(jiān)管的難度，盡管目前影子銀行體系主要是指銀行理財產(chǎn)品之外的所有非商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)的資金流動(即儲備轉(zhuǎn)投資)，既可以包括從信托、擔(dān)保公司、小貸公司、典當(dāng)行、融資租賃公司、拍賣行等準(zhǔn)金融部門出去的貸款，也可以包括實體企業(yè)之間、居民之間的純粹意義上的民間借貸。請針對以上內(nèi)容分析并回答以下問題：(1)從貨幣市場的基本定義、市場構(gòu)成以及主要交易產(chǎn)品類型等方面，闡述貨幣市場的貨幣政策傳導(dǎo)功能，并說明為什么銀行理財產(chǎn)品可能對貨幣市場發(fā)展及其影響力具有積極意義。(2)分析并論述當(dāng)前中國影子銀行發(fā)展的主要動因，并結(jié)合近年來由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機的經(jīng)驗教訓(xùn)，闡明當(dāng)前我國應(yīng)該如何應(yīng)對影子銀行問題。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)貨幣市場是短期資金市場，是指融資期限在一年以下的金融市場，是金融市場的重要組成部分。貨幣市場就其結(jié)構(gòu)而言，包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、短期政府債券市場、證券回購市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。同業(yè)拆借市場是傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策的重要渠道。在發(fā)達的金融市場上，同業(yè)拆借活動涉及范圍廣、交易量大、交易頻繁，同業(yè)拆放利率成為確定其他市場利率的基礎(chǔ)利率。中央銀行通過貨幣政策工具的操作，首先傳導(dǎo)影響同業(yè)拆放利率，繼而影響整個市場利率體系，從而達到調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟的目的。票據(jù)市場為中央銀行提供了宏觀調(diào)控的載體和渠道。首先，再貼現(xiàn)政策必須在票據(jù)市場實施。一般情況下，中央銀行提高再貼現(xiàn)率，會起到收縮票據(jù)市場的作用，反之則擴展票據(jù)市場。同時，中央銀行通過票據(jù)市場信息的反饋，適時調(diào)整再貼現(xiàn)率，通過貨幣政策中介目標(biāo)的變動，達到貨幣政策最終目標(biāo)的實現(xiàn)。國庫券等短期債券是中央銀行進行公開市場業(yè)務(wù)操作的主要工具。央行通過公開市場業(yè)務(wù)操作影響短期內(nèi)貨幣供應(yīng)量的變化，從而利率的變化，最終實現(xiàn)對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)。銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，使得小投資者進入貨幣市場成為可能，豐富了貨幣市場的投資主體，也加大了貨幣市場的交易規(guī)模。這對貨幣市場金融工具的流動性的提高，定價機制的形成都起到了積極作用。(2)所謂“影子銀行”，是指美國金融市場把銀行貸款證券化，通過證券市場獲得資金或進行信貸無限擴張的一種融資方式，在我國目前表現(xiàn)為銀信合作理財、地下錢莊、小額貸款公司、典當(dāng)行、民間金融、私募投資、對沖基金等非銀行金融機構(gòu)貸款。這種融資方式把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系演變?yōu)殡[藏在證券化中的信貸關(guān)系。刺激中國影子銀行形成的一個主要因素是中國對貨幣價格的嚴(yán)格規(guī)定。影子體系得以發(fā)展壯大，是因為正規(guī)金融領(lǐng)域的利率受到嚴(yán)格管制，并保持在狹窄的區(qū)間內(nèi)。因此，銀行更愿意貸款給可以指望其償還資金的大型國有企業(yè)。它們永遠不會因為貸款給這些大企業(yè)而受到批評；實際上，這似乎就是它們該做的。與政府部門打交道讓銀行獲得了政治名譽并讓個人銀行家在有利的情況下放款。相比之下，銀行幾乎沒有貸款給私營企業(yè)的動機，因為它們無法收取更高的利息，以彌補貸款給通常抵押較少的機構(gòu)的較大風(fēng)險。然而在中國，擁有過多儲蓄的企業(yè)家和其他富裕個人數(shù)量正在不斷增多。在實際存款利率為負(fù)值之際，他們無意把錢存入銀行。因此，他們樂于把資金投入非正規(guī)渠道，借給那些資金拮據(jù)的年輕私營企業(yè)，每年收取20％至30％的利息?！坝白鱼y行”就是在美國次貸危機爆發(fā)之后所出現(xiàn)的一個重要金融學(xué)概念。住房按揭貸款的證券化是美國“影子銀行”的核心所在。這種住房按揭貸款融資來源方式的改變，不僅降低了住房按揭者的融資成本，也讓這種信貸擴張通過衍生工具全球化與平民化，成了系統(tǒng)性風(fēng)險的新來源。隨著美國金融管制放松，一系列的金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，“影子銀行”體系也在這過程中逐漸形成。比如，在各類金融產(chǎn)品中，美國衍生產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)展更是遠遠超過傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，最終美國拉著全世界吞下了次債危機的苦果，“影子銀行”堪稱是這次危機的禍?zhǔn)?。那么根?jù)國內(nèi)國外的情況，對“影子銀行”恐怕不能一棍子打死，還是要做客觀分析。為何會出現(xiàn)“影子銀行”?這是市場需求使然。市場有豐富的金融需求，當(dāng)商業(yè)銀行體系難以滿足這些市場需求時，“影子銀行”體系就通過創(chuàng)新的工具設(shè)計和風(fēng)險分散安排，使原先不能完成的融資成為可能，進而擴大了金融體系的效率邊界及其所服務(wù)的群體。如果中小企能夠通過正常的融資渠道，獲得生存、發(fā)展所需要的資金，那么，民間高利貸必將缺乏生存的土壤。同時也要看到影子銀行體系帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，影子銀行的大量資金不但擾亂了宏觀調(diào)控的效果，而且一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂潮，這個游離在監(jiān)管之外的“影子銀行”體系，可能引發(fā)一場前景難測的金融危機。知識點解析：暫無解析四、不定項選擇題(本題共1題，每題1.0分，共1分。)30、具有內(nèi)在穩(wěn)定器作用的財政政策主要是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識點解析：自動穩(wěn)定器，也稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機制，能夠在經(jīng)濟繁榮時期自動抑制通脹，在經(jīng)濟衰退時自動減輕蕭條，無需政府采取任何行動。政府稅收和轉(zhuǎn)移支付的自動變化、農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度都具有內(nèi)在穩(wěn)定器作用，對宏觀經(jīng)濟活動能起到穩(wěn)定作用。金融碩士MF金融學(xué)綜合（中央銀行與貨幣政策）模擬試卷第3套一、選擇題(本題共27題，每題1.0分，共27分。)1、下面不屬于中央銀行職能的是()。A、政府的銀行B、發(fā)行的銀行C、銀行的銀行D、監(jiān)管的銀行標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：此題考查中央銀行的主要職能。記住要點：中央銀行職能包括政府的銀行、發(fā)行的銀行和銀行的銀行。2、作為政府的銀行，下列不屬于中央銀行的職責(zé)范圍是()。A、壟斷貨幣發(fā)行權(quán)B、向政府提供信用C、充當(dāng)政府金融政策的顧問和參謀D、代理國庫標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：此題考查中央銀行的主要職能。記住要點：中央銀行的“政府的銀行”職能包括1代理國庫；2向政府提供信用；3作為政府的金融代理人代辦各種金融事務(wù)；4充當(dāng)政府金融政策的顧問和參謀。而[A]選項屬于中央銀行的“發(fā)行的銀行”職能。3、下列屬于中央銀行“發(fā)行的銀行”職能的是()。A、最后貸款人B、發(fā)行貨幣C、票據(jù)清算中心D、管理存款準(zhǔn)備金標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：此題考查中央銀行的主要職能，中央銀行作為發(fā)行的銀行的主要職能是發(fā)行貨幣、在商業(yè)銀行出現(xiàn)流動性危機時作為最后貸款人解決臨時的流動性困難、票據(jù)清算中心和管理存款準(zhǔn)備金是中央銀行“銀行的銀行”職能的體現(xiàn)，。4、作為銀行的銀行，下列不屬于中央銀行的職責(zé)范圍是()。A、全國票據(jù)清算中心B、金融政策的顧問和參謀C、充當(dāng)最后貸款人D、集中存款準(zhǔn)備金標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：此題考查中央銀行的主要職能。記住要點：中央銀行的“政府的銀行”職能包括①吸收與保管存款準(zhǔn)備金，以確保存款機構(gòu)的清償能力；②充當(dāng)最后貸款人，對商業(yè)銀行提供信貸；③作為全國票據(jù)清算中心，組織全國票據(jù)清算事宜。而B選項屬于中央銀行“政府的銀行”職能。5、作為管理金融的銀行，下列不屬于中央銀行的職責(zé)范圍是()。A、穩(wěn)定貨幣與穩(wěn)定經(jīng)濟B、集中清算，加速資金周轉(zhuǎn)C、開展國際金融的合作與交流D、金融政策的顧問和參謀標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：此題考查中央銀行“管理金融的銀行”職能的基本范疇。記住要點：作為管理金融的銀行，中央銀行職能主要表現(xiàn)為：①穩(wěn)定貨幣與穩(wěn)定經(jīng)濟；②集中清算，加速資金周轉(zhuǎn)；③開展國際金融的合作與交流；④調(diào)節(jié)信用與調(diào)節(jié)經(jīng)濟。6、下面屬于中央銀行的基礎(chǔ)職能是()。A、政府的銀行B、發(fā)行的銀行C、銀行的銀行D、監(jiān)管的銀行標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：此題考查中央銀行的基本職能。央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)即發(fā)行的銀行是中央銀行的基礎(chǔ)職能。7、下列中央銀行的業(yè)務(wù)和服務(wù)中，體現(xiàn)其“銀行的銀行”的職能的是()。A、發(fā)行貨幣B、對政府提供信貸C、代理國庫D、集中保管商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：此題考查中央銀行作為“銀行的銀行”的職能。銀行的銀行，它是指中央銀行的地位處于商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)質(zhì)上，即中央銀行代表政府管理和監(jiān)督商業(yè)銀行以及其它金融機構(gòu)的貨幣信用業(yè)務(wù)。主要職責(zé)包括：①吸收與保管存款準(zhǔn)備金，以確保存款機構(gòu)的清償能力；②充當(dāng)最后貸款人，對商業(yè)銀行提供信貸；③作為全國票據(jù)清算中心，組織全國票據(jù)清算事宜。8、下列不屬于中央銀行業(yè)務(wù)對象的是()。A、政府B、城市商業(yè)銀行C、居民D、國有商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：居民和企業(yè)都不是中央銀行業(yè)務(wù)的直接對象，中央銀行的對象主要包括政府和金融機構(gòu)。9、中央銀行是具有銀行特征的()。A、特殊企業(yè)B、一般企業(yè)C、中介機構(gòu)D、國家機關(guān)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：本題考查中央銀行的屬性，中央銀行是具有銀行特征的國家機關(guān)，這從它的強制性就可以看出。10、中央銀行是國家的銀行，它代理國庫，集中()。A、國庫存款B、企業(yè)存款C、團體存款D、個人存款標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：中央銀行作為國家的銀行，代理國庫，集中國庫存款。至于其他三個選項的存款，則主要由商業(yè)銀行集中。11、(上海財大2011)1995年我國以法律形式確定我國中央銀行的最終目標(biāo)是()。A、以經(jīng)濟增長為首要目標(biāo)B、以幣值穩(wěn)定為主要目標(biāo)C、保持物價穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長D、保持幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：這是《中華人民共和國中國人民銀行法》的法律條文。12、(上海財大2013)下列()最能體現(xiàn)中央銀行是“銀行的銀行”。A、發(fā)行貨幣B、最后貸款人C、代理國庫D、集中存款準(zhǔn)備金標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：最后貸款人是最能體現(xiàn)中央銀行是“銀行的銀行”的一項業(yè)務(wù)。13、中央銀行的產(chǎn)生()商業(yè)銀行。A、早于B、晚于C、同時于D、必然來源于標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：此題考查中央銀行的產(chǎn)生。中央銀行產(chǎn)生的方式有兩種，一種是由信譽好、實力強大的商業(yè)銀行經(jīng)過逐步演變，最終發(fā)展而成，如英國的英格蘭銀行和瑞典的瑞典銀行；另一種就是由政府出面直接組建而成，如美國的聯(lián)邦儲備體系。所以中央銀行的產(chǎn)生晚于商業(yè)銀行。14、中國人民銀行專門行使中央銀行職能開始于()。A、1978年B、1983年C、1984年D、1988年標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：1983年9月17日，國務(wù)院頒布《國務(wù)院關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》，并于當(dāng)日實施。15、中央銀行產(chǎn)生的必要性在于()。①統(tǒng)一發(fā)行銀行券的需要②集中辦理全國票據(jù)清算的需要③為商業(yè)銀行提供資金支持④代表國家管理金融業(yè)⑤平衡財政收支的需要A、①②③B、②③⑤C、①②③④D、①②③④⑤標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：此題考查中央銀行產(chǎn)生的原因。中央銀行產(chǎn)生的主要誘因來自以下四個方面：銀行券的發(fā)行問題、票據(jù)交換問題、最后貸款人問題、金融監(jiān)管問題。16、目前，世界各國中央銀行制度類型主要有()。①單一型②復(fù)合型③聯(lián)合型④跨國型⑤準(zhǔn)中央銀行制度A、①②③B、②③⑤C、