PTA期貨交易手冊

PAGE5PAGE2目錄第一章PTA的基本情況 1一．PTA簡介 1二．PTA生產(chǎn)過程 1三．PTA用途 1四．PTA產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu) 2五．PTA物理及化學(xué)性質(zhì) 4六．PTA質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 5（一）范圍 5（二）規(guī)范性引用文件 5（三）技術(shù)要求和試驗方法表 6（四）檢驗規(guī)則 7（五）包裝、標(biāo)志、運輸和貯存 8（六）安全要求 8七．PTA價格構(gòu)成 8（一）PTA的生產(chǎn)原料成本 8（二）單位產(chǎn)品直接加工成本 9（三）單位產(chǎn)品包裝成本 9（四）單位產(chǎn)品人工成本 9（五）單位產(chǎn)品財務(wù)費用及折舊 9（六）單位產(chǎn)品運費 10（七）單位產(chǎn)品維修管理費用 10（八）40多公斤醋酸成本 10（九）PTA生產(chǎn)的稅前總成本 10（十）53萬噸新建PTA項目的成本與國外及中國中小PTA裝置成本比較 10第二章PTA市場情況 12一．PTA的生產(chǎn)情況 12二．PTA的消費情況 13三．PTA的進口情況 14四．世界PTA市場簡介 16第三章PTA的供給與需求 18一．國際市場 18（一）世界PTA生產(chǎn)及投資 18（二）世界PTA需求情況 19二．亞洲市場 20（一）亞洲投資情況 20（二）亞洲PTA消費 21三．國內(nèi)市場 22（一）中國PTA生產(chǎn)及投資 24（二）PTA消費 27（三）中國PTA進口 29（四）PTA價格 32第四章影響PTA價格的主要因素 34一．供給方面 34二．需求方面 34（一）聚酯增長決定直接需求 34（二）紡織增長決定終端需求 35三．石油價格 35四．原料價格 36五．棉花市場價格走勢 37六．國內(nèi)外裝置檢修情況 38七．人民幣的匯率變化 38八．關(guān)稅政策 39第五章PTA期貨合約與交割標(biāo)準(zhǔn) 40一．PTA期貨合約 40二．風(fēng)險管理控制 40（一）保證金制度 40（二）漲跌停板制度 41（三）限倉制度 42三．交割規(guī)則 42（一）交割程序 42（二）交割標(biāo)準(zhǔn) 43PTA期貨交易手冊東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任有限公司PAGE43第一章PTA的基本情況一．PTA簡介PTA是精對苯二甲酸（PureTerephthalicAcid）的英文簡稱，在常溫下是白色粉狀晶體,無毒、易燃，若與空氣混合，在一定限度內(nèi)遇火即燃燒。二．PTA生產(chǎn)過程PTA為石油的下端產(chǎn)品。石油經(jīng)過一定的工藝過程生產(chǎn)出石腦油（別名輕汽油），從石腦油中提煉出MX（混二甲苯），再提煉出PX（對二甲苯）。PTA以PX（配方占65％－67％）為原料，以醋酸為溶劑,在催化劑的作用下經(jīng)空氣氧化（氧氣占35％－33％），生成粗對苯二甲酸。然后對粗對苯二甲酸進行加氫精制，去除雜質(zhì)，再經(jīng)結(jié)晶、分離、干燥、制得精對苯二酸產(chǎn)品，即PTA成品。國際、國內(nèi)有廠家生產(chǎn)粗對苯二甲酸，如三鑫石化的EPTA，韓國三南的QTA等。生產(chǎn)工藝中少了后面的精制過程。成本低，具有價格優(yōu)勢，可滿足不同聚酯企業(yè)需要。三．PTA用途PTA是重要的大宗有機原料之一，廣泛用于與化學(xué)纖維、輕工、電子、建筑等國民經(jīng)濟的各個方面。同時，PTA的應(yīng)用又比較集中，世界上90%以上的PTA用于生產(chǎn)聚對苯二甲酸乙二醇酯(簡稱聚酯，PET)。生產(chǎn)1噸PET需要0.85－0.86噸的PTA和0.33-0.34噸的MEG（乙二醇）。聚酯包括纖維切片、聚酯纖維、瓶用切片和薄膜切片。國內(nèi)市場中，有75％的PTA用于生產(chǎn)聚酯纖維；20％用于生產(chǎn)瓶級聚酯，主要應(yīng)用于各種飲料尤其是碳酸飲料的包裝；5％用于膜級聚酯，主要應(yīng)用于包裝材料、膠片和磁帶。可見，PTA的下游延伸產(chǎn)品主要是聚酯纖維。圖1.1：2003-2005年國內(nèi)各種聚酯生產(chǎn)能力統(tǒng)計表年份纖維級瓶級膜級總計20031166.31476.7132020041598.319721.7181720051657.327131.71960制圖：鄭州商品交易所聚酯纖維，俗稱滌綸。在化纖中屬于合成纖維。合成纖維制造業(yè)是化纖行業(yè)中規(guī)模最大、分支最多的子行業(yè)，除了滌綸外，其產(chǎn)品還包括腈綸、錦綸、氨綸等。2005年中國化纖產(chǎn)量1629萬噸，占世界總產(chǎn)量4400萬噸的37％。合成纖維產(chǎn)量占化纖總量的92％，而滌綸纖維占合成纖維的85%。滌綸分長絲和短纖，長絲約占62％，短纖約占38％。長絲和短纖的生產(chǎn)方法有兩種：一是PTA和MEG生產(chǎn)出切片、用切片融解后噴絲而成；一種是PTA和MEG在生產(chǎn)過程中不生產(chǎn)切片，而是直接噴絲而成。滌綸可用于制作特種材料如防彈衣、安全帶、輪胎簾子線，漁網(wǎng)、繩索，濾布及緣絕材料等等。但其主要用途是作為紡織原料的一種。國內(nèi)紡織品原料中，棉花和化纖占總量的90%。我國化纖產(chǎn)量位列世界第一，2005年化纖產(chǎn)量占我國紡織工業(yè)纖維加工總量的2690萬噸的61%?；w中滌綸占化纖總量的近80%。因此，滌綸是紡織行業(yè)的主要原料。滌綸長絲供紡織企業(yè)用來生產(chǎn)化纖布，滌綸短纖一般與棉花混紡。棉紗一般占紡織原料的60％，滌綸占30－35％，不過，二者用量因價格變化而替代。簡單地說，PTA的原料是PX，源頭是石油。滌綸用PTA占總量的75％，而化纖中78％為滌綸。這就是“化纖原料PTA”說法的由來四．PTA產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)滌綸的主要原料是PTA。PTA的源頭是石油，石油經(jīng)過一定的工藝過程生產(chǎn)出石腦油（別名輕汽油），從石腦油中經(jīng)過一定工藝過程提煉出PX（對二甲苯），PX（配方占65％－67％）經(jīng)過氧化（氧氣占35％－33％）結(jié)晶分離干燥生產(chǎn)出精對苯二甲酸（PTA）（粉狀）；PTA＋MEG（乙二醇，液體）生產(chǎn)出PET（聚酯切片）(生產(chǎn)1噸PET需要0.85－0.86噸的PTA和0.33-0.34噸的MEG)；PET分為聚酯纖維、聚酯薄膜、聚酯瓶片（見圖2）。聚酯纖維（滌綸的學(xué)名）分長絲和短纖，長絲大約占滌綸的62％、短纖大約占38％，長絲為紡織企業(yè)使用，短纖一般與棉花混紡。滌綸和棉紗對紡織行業(yè)有競爭，棉紗一般占紡織原料的60％，滌綸占30－35％。長絲和短纖的生產(chǎn)有兩種：一種是PTA和MEG生產(chǎn)出切片、用切片融解后噴絲而成；一種是PTA和MEG在生產(chǎn)過程中不生產(chǎn)切片，而是直接噴絲而成，所以在圖2中PTA到短纖和長絲中用了兩個箭頭。我們也可以把整個生產(chǎn)過程簡化為圖3。簡單地說，PTA的原料是PX，PX的原料是石油。PTA的下游產(chǎn)品主要為滌綸長絲、短纖、切片（包括纖維切片、瓶用切片、薄膜切片）。圖1.2：PTA產(chǎn)業(yè)鏈分布＋氧氣石油＋氧氣石油PX液體MEG聚酯瓶片25％PTA聚酯纖維氧氣紗紡織品棉花石化行業(yè)上游下游化纖行業(yè)短纖長絲聚酯薄膜5％MX石腦油天然氣乙烯環(huán)氧乙烷其它PET制圖：鄭州商品交易所在以上產(chǎn)業(yè)鏈中，PTA是石油的末端產(chǎn)品。同時，由于很多大的聚酯廠中間不切片，而直接從PTA生產(chǎn)出滌綸短纖和長絲，因此，PTA是化纖的前端產(chǎn)品，也可以說，PTA是石化與化纖產(chǎn)業(yè)鏈的分水嶺，承前啟后。圖1.3：PTA下游產(chǎn)品示意圖PTAMEGPTAMEG纖維切片短纖長絲膜片瓶片由于以上分類的不同，我們在實際生活中會聽到：化纖行業(yè)、聚酯行業(yè)、滌綸行業(yè)等不同說法，其實，都是與PTA有關(guān)系的行業(yè)，都是做期貨需要關(guān)注的。圖1.4：化工生產(chǎn)流程圖制圖：鄭州商品交易所五．PTA物理及化學(xué)性質(zhì)PTA是精對苯二甲酸（PureTerephthalicAcid）的英文縮寫，是重要的大宗有機原料之一，其主要用途是生產(chǎn)聚酯纖維(滌綸)、聚酯瓶片和聚酯薄膜，廣泛用于與化學(xué)纖維、輕工、電子、建筑等國民經(jīng)濟的各個方面，與人民生活水平的高低密切相關(guān)。PTA的應(yīng)用比較集中，世界上90%以上的PTA用于生產(chǎn)聚對苯二甲酸乙二醇酯(PET，簡稱聚酯)，其它部分是作為聚對苯二甲酸丙二醇酯（PTT）和聚對苯二甲酸丁二醇酯（PBT）及其它產(chǎn)品的原料。PTA生產(chǎn)工藝過程可分氧化單元和加氫精制單元兩部分。原料PX以醋酸為溶劑，在催化劑作用下經(jīng)空氣氧化成粗對苯二甲酸，再依次經(jīng)結(jié)晶、過濾、干燥為粗品；粗對苯二甲酸經(jīng)加氫脫除雜質(zhì)，再經(jīng)結(jié)晶、離心分離、干燥為PTA成品。如圖1.5所示。圖1.4：PTA工藝流程簡圖制圖：鄭州商品交易所PTA工藝的主要專利廠商是BP-Amoco、杜邦（Dupont-ICI）和三井化學(xué)等公司，經(jīng)多年發(fā)展，上述三公司技術(shù)大同小異、各有特點，水平不相上下。六．PTA質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)中國PTA的生產(chǎn)工藝設(shè)備全是進口，不同廠家產(chǎn)品，不管是國企、民企，還是進口，質(zhì)量都非常一致。2005年國家發(fā)改委發(fā)文，把1995年企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)從國家的高度又做了推薦。（一）范圍本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了工業(yè)用精對苯二甲酸（以下簡稱PTA）的技術(shù)要求、試驗方法、檢驗規(guī)則以及包裝、標(biāo)志、運輸、貯存、安全要求等。本標(biāo)準(zhǔn)適用于以石油、對二甲苯為原料、經(jīng)氧化、精制制得的工業(yè)用PTA。該產(chǎn)品主要用作生產(chǎn)聚酯切片、長短滌綸纖維和化工產(chǎn)品的原料。分子式：C8H6O4結(jié)構(gòu)簡式：相對分子質(zhì)量：166.13（按2001國際相對原子質(zhì)量）（二）規(guī)范性引用文件下列文件中的條款通過本標(biāo)準(zhǔn)的引用而構(gòu)成為本標(biāo)準(zhǔn)的條款。凡是注日期的引用文件，其隨后的所有修改單（不包括勘誤的內(nèi)容）或修訂版均不適用于本標(biāo)準(zhǔn)，然而，鼓勵根據(jù)本標(biāo)準(zhǔn)達成協(xié)議的各方研究是否可使用這些文件的最新版本。凡是不注日期的引用文件，其最新版本適用于本標(biāo)準(zhǔn)。GB/T1250極限數(shù)值的表示方法和叛定方法GB/T3134液體化學(xué)產(chǎn)品顏色測定法（Hazen單位——鉑—鈷色號）GB/T6678化工產(chǎn)品采樣總則GB/T6679固體化工產(chǎn)品采樣通則GB/T7531有機化工產(chǎn)品灰分的測定SH/T1612.2-1995工業(yè)用精對苯二甲酸酸值的測定SH/T1612.3-1995工業(yè)用精對苯二甲酸中金屬含量的測定原子吸收分光光度法SH/T1612.4-1995工業(yè)用精對苯二甲酸中水含量的測定卡爾費休容量法SH/T1612.5-1995工業(yè)用精對苯二甲酸中鈦含量的測定二安替比林甲烷分光光度法SH/T1612.7-1995工業(yè)用精對苯二甲酸中對羧基苯甲醛和對甲基苯甲酸含量的測定高效液相色譜法SH/T1687-2000工業(yè)用精對苯二甲酸（PTA）中對羧基苯甲醛和對甲基苯甲酸含量的測定高效毛細管電泳法（HPCE）SH/T1612.8-2005工業(yè)用精對苯二甲酸粒度分布的測定，激光衍射法SH/T1612.10-2005工業(yè)用精對苯二甲酸b*值的測定，色差計法（三）技術(shù)要求和試驗方法表工業(yè)用PTA應(yīng)符合表1.1的技術(shù)要求表1.1：質(zhì)量指標(biāo)和試驗方法項目指標(biāo)試驗方法優(yōu)等品一等品外觀白色粉末白色粉末目測a酸值,mgKOH/g675±2675±2SH/T1612.2對羧基苯甲醛mg/kg≤2525SH/T1612.7(仲裁法)，SH/T1687灰分,mg/kg≤815GB/T7531總重金屬(鉬鉻鎳鈷錳鈦鐵),mg/kg≤510SH/T1612.3SH/T1612.5鐵,mg/kg≤12SH/T1612.3水分,%(質(zhì)量分數(shù))≤0.20.5SH/T1612.45g/100mLDMF色度b,鉑鈷色號≤1010GB/T3143對甲基苯甲酸,mg/kg≤150200SH/T1612.7(仲裁法)、SH/T1687b*供需商定SH/T1612.10粒度分布250μm以上，%（體積分數(shù)）45μm以下，%（體積分數(shù)）d50,μm供需商定SH/T1612.8或250μm以上,%(質(zhì)量分數(shù))45μm以下,%(體積分數(shù))平均粒徑,um供需商定附錄Aa將適量試樣均勻地分布于白色器皿或濾紙上進行目測。b先將試樣配成5g/100mL的二甲基甲酰胺（DMF）溶液并進行過濾，取濾液按GB/T3143的規(guī)定進行測定。制表：鄭州商品交易所（四）檢驗規(guī)則1．本標(biāo)準(zhǔn)表2.1規(guī)定的所有項目均為型試檢驗項目，除5g/100mLDMF色度外，其他項目均為出廠檢驗項目。正常生產(chǎn)時，每月至少應(yīng)進行一次型式檢驗。2．PTA產(chǎn)品以同等質(zhì)量、均勻的產(chǎn)品為一批，可按生產(chǎn)周期、生產(chǎn)班次或產(chǎn)品貯存料倉組批。3．PTA產(chǎn)品的取樣按GB/T6678和GB/T6679的規(guī)定進行。樣品量1kg—2kg，樣品分裝成兩份，一份供檢驗用，一份作為留樣保存。4．工業(yè)用PTA應(yīng)由生產(chǎn)廠的質(zhì)量檢驗部門進行檢驗，并按GB/T1250規(guī)定進行合格判定。生產(chǎn)廠應(yīng)保證所有出廠的產(chǎn)品質(zhì)量符合本標(biāo)準(zhǔn)的要求。每批出廠產(chǎn)品都應(yīng)附有質(zhì)量證明書，其內(nèi)容包括：生產(chǎn)廠名、產(chǎn)品名稱、等級、批號、凈含量、生產(chǎn)日期和本標(biāo)準(zhǔn)代號**說明：目前國內(nèi)和國外品牌均無此代號，期貨也不做要求。*說明：目前國內(nèi)和國外品牌均無此代號，期貨也不做要求。5．如果檢驗結(jié)果不符合本標(biāo)準(zhǔn)要求，應(yīng)重新加倍抽取有代表性的樣品復(fù)驗，復(fù)驗結(jié)果只要有一項指標(biāo)不符合本標(biāo)準(zhǔn)要求，則該批產(chǎn)品不能按本標(biāo)準(zhǔn)驗收。6．產(chǎn)品接受單位有權(quán)按本標(biāo)準(zhǔn)對所收到的PTA產(chǎn)品進行質(zhì)量驗收，驗收期限由供需雙方商定。當(dāng)供需雙方對產(chǎn)品質(zhì)量發(fā)生異議時，可由雙方協(xié)商解決，或共同提請仲裁機構(gòu)按本標(biāo)準(zhǔn)進行仲裁檢驗。（五）包裝、標(biāo)志、運輸和貯存1．袋裝產(chǎn)品采用內(nèi)襯塑料薄膜的包裝袋包裝，每袋產(chǎn)品凈含量1000kg。包裝袋上應(yīng)印有生產(chǎn)廠名、廠址、商標(biāo)、產(chǎn)品名稱、等級、批號、凈含量和本標(biāo)準(zhǔn)代號等。2．PTA產(chǎn)品也可使用不銹鋼槽車裝運、裝料前應(yīng)檢查槽車是否清潔、干燥，裝料后進料口應(yīng)密閉并加鉛封。3．PTA產(chǎn)品運輸中應(yīng)防火、防潮、防靜電。袋裝產(chǎn)品搬運時應(yīng)輕裝輕卸，防止包裝損壞；槽車裝卸作業(yè)時應(yīng)注意控制裝卸速度，防止產(chǎn)生靜電。4．PTA產(chǎn)品應(yīng)存放在陰涼、通風(fēng)、干燥的倉庫內(nèi)，應(yīng)遠離火種和熱源，與氧化劑、酸堿類物品分開存放，應(yīng)防止日曬雨淋，不得露天堆放。（六）安全要求1．PTA為易燃物質(zhì)，遇高熱、明火或與氧化劑接觸，有燃燒的危險。PTA粉塵具有爆炸性。因此，產(chǎn)品的生產(chǎn)和裝卸過程應(yīng)注意密閉操作，工作場所應(yīng)采取必要的通風(fēng)和防護措施，防止產(chǎn)品泄漏和粉塵積聚。2．PTA屬低毒類物質(zhì)，對皮膚和粘膜有一定的刺激作用。對過敏癥者，接觸本品可引起皮疹和支氣管炎?？諝庵凶罡呷菰S濃度0.1mg/m3。七．PTA價格構(gòu)成（一）PTA的生產(chǎn)原料成本PTA的生產(chǎn)工藝采用PX和醋酸（生產(chǎn)1噸PTA需要40多公斤醋酸）反應(yīng)生成C8H6O4，其反應(yīng)式為：C8H10+醋酸C8H6O4（PX）（PTA）根據(jù)等摩爾比定律，可以計算出PTA生產(chǎn)中PX的理論消耗：PX理論消耗/PX分子量（106）=1噸PTA/PTA分子量（166）即：PX理論消耗=106/166==0.639，PX實際消耗多在0.65-0.66左右，中國一8萬噸裝置的消耗為0.66，50萬噸和22.5萬噸PTA裝置對PX消耗要較8萬噸裝置低一些，韓國、臺灣等PTA廠對PX的消耗估計與中國50萬噸和22.5萬噸PTA裝置對PX消耗差不多，因此平均消耗估計在0.655。PTA的原料成本=0.655×PX價（二）單位產(chǎn)品直接加工成本單位產(chǎn)品直接加工成本約375元/噸。據(jù)PTA項目工程人員提供，目前53萬噸的裝置直接加工成本較原來的25萬噸甚至以下規(guī)模的PTA裝置要低得多，同樣的53萬噸裝置在國外的單位一線直接加工成本大約45美元/噸（如杜邦生產(chǎn)裝置），折合人民幣375元/噸。（三）單位產(chǎn)品包裝成本單位產(chǎn)品包裝成本約45元/噸。PTA包裝一般有三種：一種是1噸包裝，一種是1.05噸包裝，還有一種是1.1噸包裝。一個包裝袋的成本一般在45-50元。（四）單位產(chǎn)品人工成本單位產(chǎn)品人工成本約20元/噸。中國90萬噸PTA項目一般的用工編制近300人，目前一套50萬噸裝置車間用一線工人編制僅須70-80人，考慮到管理、財務(wù)、供銷、儲運及其它后勤人員，估計一套53萬噸的PTA裝置總用工150人足夠，預(yù)計工資勞保福利總額1100萬元，即人均約20元/噸。（五）單位產(chǎn)品財務(wù)費用及折舊單位產(chǎn)品財務(wù)費用約145元，單位產(chǎn)品折舊約305元。53萬噸PTA的投資大約須18億元（若70%貸款，30%自有資金），大約流動資金須3億元左右（考慮2個月的原料儲備按650美元計PX價，其采用開證方式，開證保證金須30%，其2個月須付保證金1.2億，另考慮儲備1.5萬噸PX須近1億元的資金）長期投資按年利率近5%計（因美元貸款利率低），年利息0.78億元，單位平均145元／噸。折舊按10%年均計提測算，殘值也按10%計，即18億元投資的總折舊為1.62億元，即單位產(chǎn)品折舊為305元/噸。（六）單位產(chǎn)品運費單位產(chǎn)品運費約50元/噸。PTA項目選址一般選在離聚酯生產(chǎn)企業(yè)相對集中地區(qū)較近，且有附近最好有深水港，如寧波，這樣成品出運和原料輸入均方便且費用相對較低。若在寧波投資PTA項目，因其離聚酯較集中的蕭紹地區(qū)近，這樣產(chǎn)品運費平均在50元/噸左右。（七）單位產(chǎn)品維修管理費用單位產(chǎn)品維修、管理費用估計在60元/噸。（八）40多公斤醋酸成本40多公斤醋酸成本在200元左右。（九）PTA生產(chǎn)的稅前總成本PTA生產(chǎn)的稅前總成本：0.655×PX價+1200。（十）53萬噸新建PTA項目的成本與國外成本及中國中小PTA裝置成本比較國外PTA輸入中國的平均成本約在：0.655×PX價+130美元/噸左右。PTA工廠生產(chǎn)一噸PTA的直接加工費用國外一般在45美元/噸，一般情況下國外投資一53萬噸的PTA工廠，總投資約2.5億美元，按10年折舊，其單位產(chǎn)品的折舊約為43美元/噸，財務(wù)費用若按負債率60%、美元年利率平均按4%計算，則單位產(chǎn)品的財務(wù)費用約為11美元/噸，但國外PTA輸入中國的運雜費多在20-50美元/噸，平均在30美元/噸左右，因此國外PTA的生產(chǎn)成本多在0.655×PX價+130美元/噸左右，合稅成本多在0.655×PX含稅價+1350元/噸左右。中國PTA中小規(guī)模裝置的平均成本約在：0.655×PX價+1200元/噸左右。中國加工成本（含輔料成本、公用工程、財務(wù)費用及折舊）一般在1200元/噸左右，若不計入折舊PTA的加工成本約在800-840元/噸（中國8-10萬噸PTA產(chǎn)能年折舊2900萬元），年產(chǎn)25萬噸的PTA生產(chǎn)線不計折舊、財務(wù)費用、管理費用。因此，目前新建53萬噸PTA項目較中國中小規(guī)模的PTA裝置比從國外輸入更有成本競爭優(yōu)勢。以上計算僅供參考。實際中各廠家還有差異。

第二章PTA市場情況一．PTA的生產(chǎn)情況2000年以前，中國PTA的產(chǎn)量較小，年產(chǎn)量不足150萬噸。2000年以后，隨著聚酯業(yè)快速發(fā)展，對PTA需求增長強勁，PTA工業(yè)開始崛起。PTA產(chǎn)量從2000年的221萬噸猛增至2005年底的565萬噸，年平均增幅高達28%，中國PTA產(chǎn)能一舉超越韓國、臺灣及美國，成為PTA世界第一的生產(chǎn)國。2005年我國PTA產(chǎn)量占亞洲的20%，占全球產(chǎn)量的15%。如表2.1所示。表2.1：PTA產(chǎn)供銷一覽表單位：萬噸年份20012002200320042005PTA產(chǎn)能225.5329.5437.5483.5589.5PTA產(chǎn)量235.4245.2394.8442.9565進口量311.7429.7454.6572.1649出口量000.40.60.1表現(xiàn)消費量547.1674.9849.01014.41213.9進口依存度56.9%63.6%53.6%56.4%53.5%注：表觀消費量＝產(chǎn)量＋進口量－出口量資料來源：中國化纖網(wǎng)制表：鄭州商品交易所PTA生產(chǎn)廠家在區(qū)域上十分集中。從2005年的產(chǎn)量分布情況看，浙江、上海、江蘇三?。ㄊ校┊a(chǎn)量占全國的52％，其次為廣東、福建地區(qū)。除了在區(qū)域上集中外，在廠家上也十分集中，PTA的生產(chǎn)沒有小廠，均為大型企業(yè)。如廈門翔鷺和珠海BP兩個廠就占了總產(chǎn)量的29％。如圖2.1所示。中國PTA主要分三塊：進口、民營、中石化。2005年其所占比例分別為53％、22％、22％。中石油占3％。在2006年以后的擴容中，民營、合資企業(yè)數(shù)量占優(yōu)。因此，2006年以后這個比例將發(fā)生重大變化，PTA的民營、合資企業(yè)將逐步占主導(dǎo)地位。圖2.1：我國2005年P(guān)TA產(chǎn)量圖制圖：鄭州商品交易所二．PTA的消費情況全球PTA消費增長在中國。2001年以來，我國PTA的消費經(jīng)歷了快速增長的過程。在高利潤、國產(chǎn)化技術(shù)成熟、投資成本大幅下降的驅(qū)動下，中國聚酯產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，中國聚酯產(chǎn)能由1998年底的398萬噸迅猛增加到2005年底的2072萬噸，年均增長率高達26.6%。聚酯原料市場因此出現(xiàn)根本性的變化。中國是世界上最大的聚酯生產(chǎn)國，理所當(dāng)然地成為世界最大的PTA消費國。2001年我國PTA的表觀消費量僅547.1萬噸，2004年中國PTA需求突破一千萬噸至1014萬噸，而2005年中國的PTA表觀消費量達1214萬噸。占世界PTA消費量的三分之一和亞洲PTA消費量的二分之一。通俗的說，世界上每三噸PTA中有1噸、亞洲每兩噸PTA中有1噸被中國的聚酯工廠消化。在未來幾年，中國PTA需求仍將不斷擴大，中國PTA供需仍難以達到完全平衡。國內(nèi)PTA的消費用途集中在滌綸。消費地則高度集中在江蘇和浙江，兩地合計達64%。就化纖來說，全國2005年合成纖維（滌綸占85%）總產(chǎn)量為1500萬噸。江、浙兩大產(chǎn)業(yè)集群占總產(chǎn)量的７２％。其中浙江為656萬噸，主要分布在蕭山、紹興、桐鄉(xiāng)及慈溪等地；江蘇為426萬噸，主要分布在蘇州、江陰、張家港、太倉和常熟等地。三．PTA的進口情況1995年進口量僅40萬噸，1999年躍至154萬噸。隨著中國聚脂行業(yè)的發(fā)展，PTA的進口增速加快，2005年共進口649萬噸，進口單價802美元/噸，進口額高達52億美元。我國成為目前全球最大的PTA進口國。從進口依存度分析，由于下游對PTA的需求強勁，國內(nèi)缺口較大，我國PTA消費一直對進口保持較高的依存度。特別是1999年以來，進口依存度均在50%以上。2002年創(chuàng)下了64%的高點，2005年的進口依存度也高達54%。據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測，隨著國內(nèi)PTA產(chǎn)能的擴張以及消費量增速放緩，PTA進口依存度將趨于下降。如圖2.2所示。圖2.2：我國95至05年P(guān)TA進口圖制圖：鄭州商品交易所從進口來源分布來看，亞洲國家占總進口量的95.6%左右，另外4%的PTA來自于北美和歐洲。主要進口來源國為韓國、臺灣、日本、印尼和泰國。近年來，伊朗、沙特以及土耳其也開始向中國輸入PTA。從2005年數(shù)據(jù)來看，韓國為PTA進口的最大來源國，進口量為267萬噸，占我國進口總量的41%。臺灣地區(qū)次之，進口量為196萬噸，占進口總量的30%。二者合計占進口總量的71%。可見，我國PTA的進口來源十分集中。與2004年相比，PTA從韓國、臺灣、泰國、沙特的進口增幅平均在20%以上。而從日本、印尼、北美和歐洲的PTA進口量大大減少。如表2.2所示。表2.2：2004年與2005年P(guān)TA進口國分別數(shù)據(jù)表單位：萬噸PTA2004年2005年韓國216.33266.56臺灣省165.85195.74日本60.3354.04印度尼西亞55.7249.99泰國25.7738.82沙特阿拉伯13.1017.47巴基斯坦5.765.9墨西哥7.35.49馬來西亞6.174.73美國5.32.86伊朗2.7英國3.831.7西班牙7.171.3印度2.351.04土耳其0.50.6合計572649制表：鄭州商品交易所國內(nèi)聚脂產(chǎn)能高度集中在江蘇和浙江兩地。與此相對應(yīng)，中國PTA進口消費地集中在江浙地區(qū)，兩地共消費了進口PTA的74％。PTA進口以一般貿(mào)易方式為主，占總進口量的79%。其次為來料加工，占總量的13%。如圖2.3所示。圖2.3：2005年中國PTA分地區(qū)進口比例圖制圖：鄭州商品交易所四．世界PTA市場簡介全球PTA的生產(chǎn)集中于亞洲、北美和西歐。2005年三地產(chǎn)能占全球的96.7%。亞洲PTA產(chǎn)能第一，占全球產(chǎn)能的70%左右，如果除掉逐步降負的DMT裝置，亞洲PTA產(chǎn)能占據(jù)全球近四分之三的產(chǎn)能。全球新增的PTA產(chǎn)能幾乎都在亞洲，而亞洲的新增產(chǎn)能也80-90%集中在中國。中國是世界PTA生產(chǎn)和消費的中心。如表2.3所示。表2.3：世界PTA產(chǎn)能情況單位：萬噸年份200320042005亞洲2272.52399.52612.2北美674703703南美31.831.831.8西歐377DMT)389398中東歐565656全球341135803840制表：鄭州商品交易所2005年全球PTA負荷仍然高居95%以上。從全球角度分析，需求量只是略小于產(chǎn)能。其中：2005年北美的聚合產(chǎn)能在750萬噸左右，負荷整體在80%附近，聚酯產(chǎn)量預(yù)計在600萬噸附近。北美的PTA需求530萬噸。而北美的PTA產(chǎn)能在700萬噸左右。北美PTA產(chǎn)量明顯富余。從2004年的進口情況看，美國、加拿大和墨西哥向中國出口了13萬噸左右的PTA。歐洲聚合產(chǎn)能在460萬噸/年左右，聚酯產(chǎn)量在370萬噸附近，PTA需求在325萬噸左右。歐洲的PTA產(chǎn)能在330萬噸左右，能夠滿足本地區(qū)的需求，而且還有一定富余。2004年國內(nèi)從西班牙和英國進口了11萬噸左右的PTA。如表2.4所示。年份20042005PTA全球產(chǎn)能（萬噸）35803840PTA全球需求（萬噸）32403480PTA全球負荷（%）9294表2.4：近兩年P(guān)TA全球負荷變化表制表：鄭州商品交易所

第三章PTA的供給與需求一．國際市場（一）世界PTA生產(chǎn)及投資如表3.1所示。表3.1：世界PTA(含DMT)產(chǎn)能情況年份200320042005亞洲(含中東)2272.52399.52612.2北美674(其中近157萬噸的DMT逐步推出)703(其中近157萬噸的DMT逐步推出或可能改造，實際PTA產(chǎn)能在550萬噸左右)703南美31.8(含6.8萬噸DMT)31.831.8西歐377(含88萬噸DMT)389(含88萬噸DMT)398(含88萬噸DMT)中東歐56(含33萬噸DMT)56(含33萬噸DMT)56(含33萬噸DMT)全球341135803840注：(1)全球新增的PTA產(chǎn)能幾乎都在亞洲，而亞洲的新增產(chǎn)能也80-90%集中在中國;(2)中國將逐漸成為世界PTA生產(chǎn)和消費的中心，至2006年以后，世界上四分之一強的PTA將產(chǎn)自中國，而三分之一的PTA也將被中國消化。制表：鄭州商品交易所國外PTA的主要生產(chǎn)商有38家，產(chǎn)能為2072萬噸/年。如表3.2所示。表3.2：世界PTA主要生產(chǎn)商千噸/年公司產(chǎn)能NO.公司產(chǎn)能NO.公司產(chǎn)能NO.TEMEX（墨西哥）51014TaoKwang（韓）30028印度信賴工業(yè)12303BP（美國）22651三星石化（韓）11504三井化學(xué)（日本）56011比利時BP9007杜邦（臺）8708Bakrie（印尼）50015PETROCEL（墨西哥）35023Hyosung（韓）25030三井（泰國）40018巴西25030Capco（臺）14202東帝士（泰國）40018杜邦（美國）54513Kohap石化（韓）10005三菱化學(xué)（日本）35023英國杜邦55012臺灣石化（臺）7009BP-三井（印尼）35023西班牙Interquisa40018東帝士（臺）42016Polyprina（印尼）35023荷蘭Eastman29029馬來西亞BP10037Polysindo（印尼）35023Eastman（美國）40217三南石化（韓）9106水島芳烴（日本）25030Kosa（美國）16036SK化學(xué)（韓）40018東麗工業(yè)（日本）25030意大利道化學(xué)17035沙特阿拉伯7009Pertamina（印尼）22534德國PCK9538巴基斯坦ICI40018小計6887小計8620小計5215注：上表數(shù)據(jù)為2001年，NO.代表公司的產(chǎn)能排序。今年數(shù)據(jù)暫缺，僅供參考。制表：鄭州商品交易所（二）世界PTA需求情況如表3.3所示。表3.3：2004-2005年P(guān)TA全球負荷變化表年份20042005PTA全球產(chǎn)能35803840PTA全球需求32403480PTA全球負荷9294制表：鄭州商品交易所二．亞洲市場（一）亞洲投資情況如表3.4所示。表3.4：亞洲PTA產(chǎn)能分布情況單位：萬噸年份2003年20042005中國438483.5589.5韓國529566576臺灣474494494印尼203207.5207.5泰國132136190印度173.5175.5175.5日本158.5164.5165.2馬來西亞和巴基斯坦102110117沙特、伊朗、土耳其62.562.597.5合計2272.52399.52612.2增幅%65.68.9制表：鄭州商品交易所韓國、臺灣、中國、印尼、日本和印度是亞洲的主要PTA生產(chǎn)國和地區(qū)。中、韓、臺的PTA產(chǎn)能占亞洲總產(chǎn)能的60%左右?？傮w來看，PTA產(chǎn)能也主要集中在BP、三菱、三井、東帝士、臺化等幾大主要供應(yīng)商手中，占亞洲產(chǎn)能的50%左右。其中BP亞洲的總產(chǎn)能達到540萬噸，而以BP為主體運行的PTA產(chǎn)能已經(jīng)達到330萬噸(BP在中美和、三星和阿莫科三井中占有47-59%的股份)。三菱化學(xué)的總產(chǎn)能也高達296萬噸(包括印度三菱的47萬噸，日本松山的25萬噸，印尼的64萬噸，以及占出資40%的韓國三南石油化學(xué)160萬噸，合計296萬噸)，三井化學(xué)亞洲的產(chǎn)能在228萬噸，東帝士的亞洲產(chǎn)能204萬噸(含中國翔鷺的120萬噸)。從2005年開始，亞洲PTA擴建開始加速，2005年亞洲新投產(chǎn)的PTA產(chǎn)能就達到210萬噸左右(增幅8.9%)，包括中國的兩套以及伊朗和泰國的兩套裝置，2005年亞洲PTA總產(chǎn)能達到2612.2萬噸。2006年是亞洲PTA投產(chǎn)最為集中的一年。如表3.5，3.6，3.7所示。表3.5：2005-2006年除中國外亞洲PTA新建項目一覽表公司地址產(chǎn)能（萬噸/年）投產(chǎn)；時間NPCI伊朗班達爾·伊瑪目352005年二季度暹羅三井泰國馬塔普542005年四季度Indorama泰國馬塔普702006年一季度印度石油公司印度帕尼帕特542006年一季度NPC2伊朗班達爾·伊瑪目352006年二季度信賴印度哈茲拉642006年二季度表3.6：臺灣化纖原料PTA供應(yīng)商供應(yīng)廠商產(chǎn)能（噸/年）合計產(chǎn)能（噸/年）中美和石油化學(xué)股份有限公司2,120,0005,040,000臺灣化學(xué)纖維股份有限公司1,600,000東展興業(yè)股份有限公司420,000英威達遠東石化股份有限公司900,000表3.7：臺灣化纖原料PTA供需統(tǒng)計年度生產(chǎn)量進口量出口量需求量自給率%20013,250,1890640,0872,610,102125%20023,757,3161,012992,2562,766,072136%20034,187,954221,249,1962,938,780143%20044,620,13701,640,3572,979,780155%2005*4,617,61702,105,9112,511,706184%需求量=生產(chǎn)量+進口量－出口量，自給率=生產(chǎn)量/需求量*預(yù)估單位：公噸資料來源：臺灣石化公會，臺灣工業(yè)生產(chǎn)統(tǒng)計月報，海關(guān)進出口統(tǒng)計月報制表：鄭州商品交易所（二）亞洲PTA消費隨著以中國為首的亞洲聚酯產(chǎn)能的迅速擴張，亞洲的PTA消費增長十分迅速，近幾年亞洲PTA需求增幅都在7－9%之間。2004年，亞洲PTA消費量共2346萬噸，2005年亞洲對PTA的需求將達到約2525萬噸，其中中國消費了1205萬噸，占亞洲PTA消費量近二分之一。亞洲的PTA生產(chǎn)還不能完全滿足亞洲的PTA需求，仍需少量從亞洲以外的地區(qū)進口(2004年僅中國就從墨西哥、美國、英國、加拿大和西班牙進口PTA25萬噸左右)。從亞洲本地區(qū)各國的PTA貿(mào)易地位看，中國與印度是亞洲的絕對PTA進口國，而韓國、臺灣以及日本是PTA的主要出口地。2005年亞洲新增的聚酯產(chǎn)能在460萬噸左右，而亞洲新增(包括擴容后增加的產(chǎn)能)PTA產(chǎn)能只有220萬噸左右，亞洲PTA供需仍然相當(dāng)緊張(中國PTA進口報關(guān)均價從2004年的728美元漲至2005年的799美元即是證明)。如表3.8所示。表3.8：亞洲PTA負荷運行情況表均為年底產(chǎn)能200320042005亞洲PTA產(chǎn)能(萬噸)2272.52399.52612.2亞洲PTA需求(萬噸)218923462525亞洲PTA負荷%9899100制表：鄭州商品交易所對亞洲運行負荷較高的說明：亞洲及中國產(chǎn)能統(tǒng)計均按設(shè)計產(chǎn)能估算，如近幾年投產(chǎn)的PTA設(shè)計產(chǎn)能均為53萬噸，而實際產(chǎn)量達1800噸/天，如果全年沒有停車檢修，產(chǎn)量高達64萬噸，如果停車檢修一個月，產(chǎn)量也在60萬噸左右，因此近年亞洲PTA運行負荷在計劃檢修、或行情不景氣時有減產(chǎn)的情況下仍是高負荷運行。從PTA裝置運行負荷上看，由于需求旺盛效益良好，2005年之前亞洲PTA裝置負荷節(jié)節(jié)上升，至2005年亞洲PTA裝置負荷以100%的速度運轉(zhuǎn)，但隨著2006年亞洲PTA裝置的集中投產(chǎn)，PTA裝置負荷將逐漸下滑。三．國內(nèi)市場中國聚酯業(yè)快速發(fā)展，中國PTA需求強勁。PTA產(chǎn)能從2001年的226萬噸猛增至2005年底的589.5萬噸，年平均增幅高達28%。目前，中國PTA產(chǎn)能一舉超越韓國和臺灣以及美國，成為世界第一PTA生產(chǎn)國。如表3.9所示。表3.9：PTA產(chǎn)供銷一覽表單位：萬噸年份20012002200320042005PTA產(chǎn)能225.5329.5437.5483.5589.5PTA產(chǎn)量235.4245.2394.8442.9565進口量311.7429.7454.6572.1649出口量000.40.60.1表現(xiàn)消費量547.1674.9849.01014.41213.9進口依存度56.9%63.6%53.6%56.4%53.5%注：表觀消費量＝產(chǎn)量＋進口量－出口量資料來源：中國化纖網(wǎng)制表：鄭州商品交易所PTA產(chǎn)供銷都比較集中，2005年產(chǎn)供銷如圖3.1所示。圖3.1：我國2005年P(guān)TA產(chǎn)量圖及江浙滬進口消費圖制圖：鄭州商品交易所（一）中國PTA生產(chǎn)及投資2004年底中國PTA產(chǎn)能483.5萬噸，隨著民營及外資的進入，PTA產(chǎn)能擴張相當(dāng)迅速，2005年三鑫、逸盛兩套共106萬噸PTA裝置投產(chǎn)，至2005年底中國的PTA產(chǎn)能增至589.5萬噸(設(shè)計產(chǎn)能，實際產(chǎn)能在603.5萬噸左右)，一舉超越韓國（576萬噸）、臺灣（494萬噸）和美國，成為世界第一PTA生產(chǎn)國。中國2005年P(guān)TA產(chǎn)量僅占亞洲的五分之一，2006年達到亞洲的四分之一，而2007年可能達到1000萬噸以上，占亞洲產(chǎn)量的三分之一。中國PTA主要分三塊：進口、民營、中石化。2005年其所占比例分別為53％、22％、22％，中石油僅占3％。但是2006年以后這個比例將發(fā)生重大變化，民營、合資將占主導(dǎo)。如圖3.2所示。圖3.2：2005年P(guān)TA產(chǎn)量百分比制圖：鄭州商品交易所近幾年，中國PTA產(chǎn)能一路飆升。2006及以后年份產(chǎn)能的擴張是投資者應(yīng)該關(guān)注的。PTA世界產(chǎn)能增長在中國。在2006年以后的擴容中，民營、合資企業(yè)明顯占有優(yōu)勢，這從另一個方面表明，PTA的民營、合資企業(yè)將逐步占主導(dǎo)地位。如表3.10，3.11所示。表3.10：PTA產(chǎn)能發(fā)展（1990-2012）表3.11：中國PTA生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能企業(yè)名稱05年產(chǎn)能06年擴容地點翔鷺石化（臺資）12030七月廈門三鑫石化（民營）5353九月底紹興逸盛石化（民營）5353十二月寧波珠海BP石化（合資）50珠海儀征化纖88儀征揚子石化7353九月份南京金山石化40上海洛陽石化35洛陽天津石化33天津齊魯化纖集團公司10濟南中石油遼陽石化2753十一月份遼寧中石油烏魯木齊7.5新疆上海亞東（遠紡）（合資）53三月上海三菱（合資）53十一月寧波臺化FCFC（臺資）53八月份寧波合計589.5348萬噸注：（以上均是安全負荷內(nèi)的設(shè)計產(chǎn)能，實際產(chǎn)能可能超過設(shè)計產(chǎn)能13%左右）資料來源：中國化纖網(wǎng)制表：鄭州商品交易所PTA月產(chǎn)量比較穩(wěn)定，且每年都有檢修期，請關(guān)注其對價格的影響。如表3.12所示。表3.12：PTA月產(chǎn)量制表：鄭州商品交易所從表12可以進一步看出，各聚酯原料和產(chǎn)品的月度變化，這些對投資者分析行情變化都有幫助。但是，2005年隨著整個產(chǎn)能的增加，月均產(chǎn)量比2004年有明顯提高。如表3.13所示。表3.13：2004-2005年各月中國聚酯及聚酯原料產(chǎn)量表單位：萬噸20042005PXPTAMEG長絲短纖PXPTAMEG長絲短纖1月16.5838.049.1647.9929.6918.5738.918.7856.7135.032月16.736.738.4259.4936.817.1238.427.951.4531.883月16.2636.648.1354.6633.819.844.898.4757.1833.284月15.5636.268.0359.2336.518.1145.878.1657.0237.435月15.8439.467.4356.2234.7618.1349.178.8760.2737.256月14.9938.428.1360.2537.213.7945.0310.772.6645.097月9.6935.396.5653.2933.9716.7650.0810.7870.1543.188月13.4137.468.8360.1836.1720.7152.869.926842.039月14.47368.5560.5437.4319.6345.9110.0269.5743.310月16.3536.098.9970.2543.4219.0649.98.6870.8543.511月14.93338.5262.538.9721.2549.310.270.6943.2212月15.538.899.0158.7135.9620.4553.7411.7126.850.14制表：鄭州商品交易所隨著中國PTA的不斷投產(chǎn)，進口依存度越來越?。ㄒ姳?），中國產(chǎn)量將占主導(dǎo)地位，但是進口的影響仍不可忽視。中國現(xiàn)有的ＰＴＡ生產(chǎn)工藝全部采用國外專利技術(shù)，各PTA生產(chǎn)企業(yè)具體的工藝路線情況。如表3.14所示。表3.14：中國現(xiàn)有ＰＴＡ主要生產(chǎn)廠家技術(shù)生產(chǎn)廠家技術(shù)提供商投產(chǎn)年份1上海石化三井-Amoco19842揚子石化Amoco19883齊魯石化三井-Amoco19914烏魯木齊石化ICI19955儀征化纖Amoco19956遼陽化纖ICI19967洛陽石化Amoco20008天津石化三井20009廈門翔鷺I(yè)CI200210逸盛石化NVISTA200511三鑫石化Amoco2005制表：鄭州商品交易所（二）PTA消費2005年P(guān)TA中國需求量1214萬噸，占全球PTA需求總量3480萬噸的42％；產(chǎn)量565萬噸，進口649.5萬噸（進口地：韓國、臺灣等），進口依存度為54％，未來PTA需求仍在不斷擴大。在未來幾年，中國PTA供需仍難以達到完全平衡。MＥＧ需求量達510.2萬噸，占全球MＥＧ需求總量1133萬噸的45％,產(chǎn)量110萬噸，進口400萬噸，進口依存度80％。如表3.15所示。表3.15：近年來中國PTA消費情況單位：萬噸年份20012002200320042005表現(xiàn)消費量547.1674.9849.01014.41214制表：鄭州商品交易所2001—2005年間中國的PTA表觀消費量凈增長667萬噸，年均增長22.05%，其中產(chǎn)量凈增230萬噸，年均產(chǎn)量增幅達24.47%，進口量由2001年的311萬噸增長至649萬噸，年均增長20.12%，至2005年中國PTA的消費占世界PTA消費量的三分之一和亞洲PTA消費量的二分之一。近年來中國PTA需求強勁，每年P(guān)TA消費凈增長都在130—200萬噸之間，因中國需求強勁，致使亞洲PTA價格逐年上漲，負荷逐年上升。PTA世界消費增長在中國。如表3.16所示。表3.16：各地區(qū)滌綸對PTA的消費量制表：鄭州商品交易所在高利潤、國產(chǎn)化技術(shù)成熟、投資成本大幅下降的驅(qū)動下，中國聚酯產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，中國聚酯產(chǎn)能由1998年底的398萬噸迅猛增加到2005年底的2072萬噸，年均增長率高達26.6%，聚酯原料市場因此出現(xiàn)根本性的變化。中國是世界上最大的聚酯生產(chǎn)國，理所當(dāng)然地成為世界最大的PTA消費國。2004年中國PTA需求突破一千萬噸至1014萬噸，而2005年中國的PTA表觀消費量達1214萬噸，占世界PTA消費量的三分之一和亞洲PTA消費量的二分之一。通俗的說，世界上每三噸PTA中有1噸、亞洲每兩噸PTA中有1噸即被中國的聚酯工廠消化。從1995年到2003年，聚酯產(chǎn)量和表觀消費量年均增長率分別達到19.37%和18.09%。從2003年至2005年，聚酯表觀消費量的年增長率盡管呈下降趨勢，但也高達23%、20%、16%。PTA最終用途集中在纖維和切片。如表3.17所示。表3.17：PTA最終用途消費量制表：鄭州商品交易所（三）中國PTA進口在加入WTO以前，PTA進口有嚴(yán)格的進口壁壘。一是配額，二是高關(guān)稅。根據(jù)《中國加入WTO協(xié)定書》等法律文件，于加入WTO時，聚酯和滌綸纖維產(chǎn)品（包括PTA）的進口配額全部取消。相關(guān)產(chǎn)品的關(guān)稅按照協(xié)議承諾逐步減讓，具體稅率見下表。2002年，中國已經(jīng)開始實行“雙限暫定”政策，法定稅率為１２．８％，“雙限暫定”最優(yōu)關(guān)稅為６％，“雙限”的額度在１９０萬噸左右。２００３年ＰＴＡ進口關(guān)稅政策調(diào)整，按公開暫定稅率８％的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。如表3.18所示。表3.18：PX、PTA進口關(guān)稅稅率品種20012002200320042005200620072008PX8%5%4%3%2%2%2%2%PTA14%12.8%8%7%6.5%6.5%7.6%6.5%注：*代表暫定最惠國稅率，執(zhí)行期限為當(dāng)年度。制表：鄭州商品交易所中國PTA進口相對集中。如表3.19，3.20所示。表3.19：2005年進口貿(mào)易國別所占比例PX進口PTA進口MEG進口韓國40%41.06%6.87%臺灣2.51%30.15%13.07%日本47.48%8.33%5.57%印尼7.70%2.84%泰國2.12%5.98%沙特2.69%30.02%伊朗2.19%新加坡1.60%5.44%加拿大25.48%美國6.67%印度3.02%科威特2.32%其它4.08%制表：鄭州商品交易所表3.20：2004年與2005年P(guān)TA進口分國別數(shù)據(jù)表單位：萬噸PTA2004年2005年1韓國216.33266.562臺灣省165.85195.743日本60.3354.044印度尼西亞55.7249.995泰國25.7738.826沙特阿拉伯13.1017.477巴基斯坦5.765.98墨西哥7.35.499馬來西亞6.174.7310美國5.32.8611伊朗2.712英國3.831.713西班牙7.171.314印度2.351.0415土耳其0.50.6合計572649制表：鄭州商品交易所2004年中國共進口PTA572萬噸，進口額41.69億美元，進口單價728美元/噸。進口地主要是韓國、臺灣、日本、印尼以及泰國，伊朗、沙特以及土耳其近年來開始向中國輸入PTA。2005年共進口PTA649萬噸，進口額高達52億美元，進口單價802美元/噸，2005年中國聚酯企業(yè)的PTA原料成本有所抬升。2005年P(guān)TA從韓國、臺灣、泰國、沙特的進口增幅平均在20%以上，而從日本、印尼、北美和歐洲的PTA進口量大大減少。進口絕對增量方面：2005年與2004年同期相比，進口韓國PTA增量3.7萬噸/月，進口臺灣PTA增量2.17萬噸/月，進口泰國PTA增量0.8萬噸/月，進口伊朗PTA增加0.19萬噸/月。從中國進口PTA的品牌分析，全球最大的PTA公司BP(包括合資公司在內(nèi)的BP全球PTA產(chǎn)能在950萬噸左右，以BP為主體運行的產(chǎn)能在650萬噸左右，占全球PTA產(chǎn)能的17%)的進口量最大，月進口量在12-15萬噸左右，三星(以BP合同貨為主)7-8萬噸左右，BP中美和6-8萬噸左右;三菱、三井其次，月進口量5萬噸左右。韓國三南、KP的月進口量4萬噸附近。SK/泰光/曉星一般在1-2萬噸/月左右。臺化5萬噸/月，杜邦2.2-2.5萬噸/月左右，東展1萬噸/月左右。中國主要從亞洲國家進口PTA，占總進口量的95.6%左右，另外4%的PTA來自于北美和歐洲，2004年中國從北美進口PTA13.78萬噸(其中墨西哥進口7.3萬噸，美國進口5.3萬噸)，從歐洲進口11.5萬噸(西班牙進口7.17萬噸，英國進口3.8萬噸)。江浙滬消費進口PTA的87％。如圖3.3所示。圖3.3：2005年P(guān)TA進口按接收地區(qū)所占比例圖制圖：鄭州商品交易所PTA進口中一般貿(mào)易占絕對數(shù)。如表3.21，3.22所示。表3.21：PTA/MEG貿(mào)易方式比例PTAMEG一般貿(mào)易78.95%78.17%進料加工貿(mào)易12.64%8.55%保稅倉庫進出境貨物4.56%5.54%保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貨物3.84%7.69%其它0.01%0.05%表3.22：2005年P(guān)TA化工進口信息按貿(mào)易方式匯總結(jié)果（按數(shù)量排序）匯總結(jié)果共有6條匯總項目名稱數(shù)量（千克）金額（美元）一般貿(mào)易51250782124099317037進料加工貿(mào)易82070324866810046保稅倉庫進出境貨物295722700239182084保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貨物24894200201962574來料加工裝配貿(mào)易840000693000其他88086285總計64913021685209261447制表：鄭州商品交易所（四）PTA價格國產(chǎn)PTA有現(xiàn)貨報價、合同價和結(jié)算價，但是并沒有壟斷價格，隨著上下游價格的變化而變化，這也是為了銷路的穩(wěn)定和行業(yè)的長期發(fā)展。揚子、翔鷺、BP珠海地理位置相差很遠，但價格一樣。這是因為都是到港價，送貨制，但據(jù)了解各廠家在運費上有策略。消費企業(yè)采購哪家的PTA都是一個價，這樣利于銷路的穩(wěn)定。如表3.23所示。表3.23：2004—2005年每月中國主要PTA合同供應(yīng)商報價單位：元/噸中國PTA合同報價揚子翔鷺BP珠海三鑫石化報價結(jié)算價掛牌價結(jié)算價報價結(jié)算價報價結(jié)算價2004年9月8500850085008500850085002004年10月8800885087508850890088502004年11月9200875092008750948088502004年12月8750835088008350885084002005年1月8350865084008700845086302005年2月8800890088008900890089002005年3月9200890092008900920089002005年4月920083009000830092008300885080002005年5月830072008300730083007200800070002005年6月720076007300770072007700700075502005年7月800078008000780080007800780076002005年8月800080008000800080008050780078002005年9月820084008400840084008400810082002005年10月860084508500835088008450835082002005年11月850079008500780085007900830076502005年12月79007950790079507900795076007750注：三鑫一期為EPTA，2006年9月投產(chǎn)的二期為PTA。制表：鄭州商品交易所進口PTA一般以CFR中國主港報價。賣貨方負責(zé)把貨拉到中國主港，接貨方負責(zé)報關(guān)等費用。如表3.24所示。表3.24：2004-2005年各月外盤PTA合同報價表單位：美元/噸CFR中國L/C即期BP報價三菱報價三井化學(xué)2004年1月6006002004年2月6806802004年3月7007002004年4月7057052004年5月7257202004年6月7257252004年7月7257202004年8月7507402004年9月8208002004年10月8608502004年11月9158952004年12月9009002005年1月8208202002年2月8608602005年3月8909002002年4月8909002005年5月8208202005年6月7807802005年7月8008002005年8月8208002005年9月8408352005年10月8808952005年11月8608702005年12月800800制表：鄭州商品交易所

第四章影響PTA價格的主要因素一．供給方面由于我國聚脂產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，國內(nèi)PTA的產(chǎn)量遠無法滿足其需要。缺口靠進口彌補。2005年，國內(nèi)產(chǎn)量589萬噸，消費量為1214萬噸，其中進口量為649萬噸。進口依存度為56%。為了滿足國內(nèi)市場對PTA的消費需求，近兩年P(guān)TA產(chǎn)能新建擴建的項目不少。隨著這些項目建成投產(chǎn)，國內(nèi)PTA產(chǎn)能會有一個很大的提升，但相對消費需求增長而言仍然會存在一些缺口。與聚酯生產(chǎn)線一年即可投產(chǎn)相比，PTA項目投產(chǎn)至少需要一年半到兩年以上的周期。預(yù)計至2007年年底，中國的PTA產(chǎn)能會達到1200萬噸/年左右。但可以肯定，隨著國產(chǎn)PTA的供應(yīng)能力的增長，對進口的依存度將逐步降低。PTA為連續(xù)生產(chǎn)、連續(xù)消費。而生產(chǎn)和消費可根據(jù)市場情況進行調(diào)節(jié)。同時PTA現(xiàn)貨交易中以直銷為主，上下游產(chǎn)銷關(guān)系相對穩(wěn)定，產(chǎn)銷率較高。因此，生產(chǎn)廠家?guī)齑婧苌?。PTA的價值高，資金占用多。下游聚脂廠家一般也只是保存10多天的消費量。庫存量較大的一般為貿(mào)易商及現(xiàn)貨投機商。二．需求方面（一）聚酯增長決定直接需求PTA主要用于生產(chǎn)聚酯。生產(chǎn)1噸PET需要0.85－0.86噸的PTA。聚酯產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r決定PTA的消費需求。1995年全球聚酯總產(chǎn)能約為1900萬噸/年，而當(dāng)時中國的聚酯產(chǎn)能約190萬噸/年，占全球總產(chǎn)能的10%；2005年，全球產(chǎn)能接近5500萬噸/年，中國的聚酯產(chǎn)能則達到2163萬噸/年，約占全球總產(chǎn)能的40%，中國聚酯產(chǎn)能的年均增長率達全球平均水平的3倍。2005年我國聚酯產(chǎn)能達1960萬噸,按消耗系數(shù)0.865和開工率70%計算,可消耗PTA1200萬噸/年,這與PTA的實際表觀消費量也基本一致。據(jù)預(yù)測，2007年以后，中國聚酯產(chǎn)能將進入一個緩慢增長的周期，增長率將維持在5%左右。（二）紡織增長決定終端需求聚脂產(chǎn)品中滌綸對PTA的需求量最大，決定著PTA消費情況。2005年化纖產(chǎn)量占我國紡織工業(yè)纖維加工總量的2690萬噸的61%，而化纖中滌綸占總量的近80%。滌綸是紡織行業(yè)的主要原料。這就是說，紡織行業(yè)的景氣程度、發(fā)展情況直接影響滌綸市場消費，進而決定對PTA的需求。全球GDP與全球纖維總消費量之間有著密切的互動關(guān)系。強勢的經(jīng)濟增長帶動了終端產(chǎn)品-服裝的需求，會為紡織工業(yè)提供更大發(fā)展動力。紡織工業(yè)發(fā)展推動聚酯需求增長，最終影響市場對PTA的需求量。根據(jù)WTO公布的統(tǒng)計資料，2000年-2004年，全球經(jīng)濟以年均3.9%的速度平穩(wěn)增長，同期紡織品服裝貿(mào)易額年均增長率達6.5%。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的預(yù)測，2005年2010年，全球經(jīng)濟增長速度將保持在4.3%左右。預(yù)計未來5年全球纖維消費和紡織品服裝貿(mào)易仍以6.5%的速度增長。中國是世界上最大的紡織品生產(chǎn)國。從國內(nèi)來看，國民經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長。中國擁有全世界五分之一的人口，中國人自己的穿衣和家用，占中國生產(chǎn)的紡織品和服裝總量的70%以上。這表明，中國紡織業(yè)的發(fā)展?jié)摿υ趦?nèi)需上，而且內(nèi)需增長較快。這是包括化纖業(yè)在內(nèi)的紡織行業(yè)持續(xù)發(fā)展的最大動力。同時，紡織品是中國最具有比較競爭優(yōu)勢的大宗出口產(chǎn)品，中國是世界上最大的紡織品出口國。除了內(nèi)需因素外，國內(nèi)紡織行業(yè)發(fā)展還受國際市場貿(mào)易摩擦、匯率變化的影響。2005年，中國人均纖維消費量從2000年的7.5公斤上升到10.7公斤。其中人均滌綸纖維的增長速度高于棉花和其他纖維品種。在未來的三、四年間，預(yù)計中國化纖工業(yè)還將保持10%以上的較高增長速度，但增速將逐步回落。據(jù)估計，2008年以后，增速回落到10%以下，到2010年，化纖產(chǎn)能、產(chǎn)量的增速將分別回落至7%和5%的水平；2010－2020年，平均增速會繼續(xù)下降到4%和3%。三．石油價格PTA的源頭為石油。在2004-2005年全球PTA市場供求基本平衡的情況下，PTA價格卻出現(xiàn)大漲。其中原因在化工市場于成本推動。特別是2004年以來，世界石油價格一路上漲。在高油價下，作為中間產(chǎn)品的與原油價格密切相關(guān)，同聲漲落。PTA所處的聚脂與化纖行業(yè)也不例外。石油上漲帶來成本向下游的轉(zhuǎn)移，直接造成PX的成本增加，從而影響PTA的生產(chǎn)成本。數(shù)據(jù)分析也表明，PTA與上游的石油、PX二者之間存在較高的價格相關(guān)性。2001年至今，PTA與原油價格的相關(guān)性平均0.78，2006年上半年為0.76。因此，投資者參與PTA期貨，應(yīng)關(guān)注石油價格。如圖4.1所示。圖4.1：PTA與原油價格相關(guān)性圖制圖：鄭州商品交易所四．原料價格PX是生產(chǎn)PTA的最直接和最主要的原料，全球范圍內(nèi)超過90%的PX是用來生產(chǎn)PTA的，可見PTA和PX之間關(guān)系的密切程度?，F(xiàn)貨市場中，PTA的成本價參考公式就是以PX為基礎(chǔ)的：PTA成本價＝0.655×PX價+1200。其中0.655×PX價格為原料成本，1200元為各種生產(chǎn)費用。PTA與PX之間存在較高的價格相關(guān)性。2001年至今，PTA與PX的價格相關(guān)性平均為0.91，2006年上半年0.94。PTA價格在很大程度上受制于原料PX，尤其在PTA價格與成本相當(dāng)接近甚至倒掛時，原料價格作用力非常明顯。最近5年，國內(nèi)PX的消費量平均增長率為20.5%。2005年國內(nèi)PTA共消費PX378萬噸，國內(nèi)產(chǎn)量僅223萬噸，自給率為59%。相對于PTA產(chǎn)能的急劇擴大，PX的擴能相對滯后。同時，未來PX的發(fā)展將受到資源不足、石腦油缺口加大及汽油對石腦油需求增長等因素的影響。因此，PX對PTA發(fā)展的制約作用明顯。隨著國內(nèi)新的PTA裝置建成投產(chǎn)，我國進口PTA的量將逐月降低，但是進口PX的量將逐月增加。如圖4.2所示。圖4.2：PTA與PX價格相關(guān)性圖制圖：鄭州商品交易所2000-2005年世界PX生產(chǎn)能力年均增長率為4.4%。2005年的全球生產(chǎn)能力為2590萬噸/年，需求量約為2380萬噸。亞洲、北美是全球主要的PX產(chǎn)需地區(qū)，其中亞洲的生產(chǎn)能力為全球的60%，需求為全球的68%。颶風(fēng)等災(zāi)害天氣對PX的生產(chǎn)影響較大。如美國的熱帶颶風(fēng)克里來臨，將對美國及墨西哥的石油生產(chǎn)產(chǎn)生影響，由于眾多的精煉廠分布于此地。2005年在卡塔麗娜颶風(fēng)時，精煉廠也遭受到破壞性打擊。出現(xiàn)上述因素，會導(dǎo)致PX行情上漲。五．棉花市場價格走勢PTA的下游產(chǎn)品是滌綸，與棉花同為紡織品的原料。二者是一種替代關(guān)系。二者價格關(guān)系會影響各自在紡織配料中的用量，從而影響對PTA的需求。近兩年來，棉花價格的低位運行狀況，就抑制了化纖產(chǎn)品價格上漲的可能。從表6.6可以發(fā)現(xiàn)棉花對化纖的替代作用。2004年純棉布生產(chǎn)增速21.5%，略低于純化纖布的22.8%，混紡交織布為12.23%，到2005年，純棉布生產(chǎn)增速繼續(xù)提高到24.01%，而純化纖布則迅速下降到12.22%，僅為純棉布的一半，混紡交織布也下降到9.34%。2006年一季度這一趨勢更為明顯，純棉布生產(chǎn)增速雖也在下降，但仍為20.14%，大大高于純化纖布的8.75%和混紡布的9.43%；二季度，純棉布增速繼續(xù)回落，而純化纖布和混紡布增速繼續(xù)提高，三者之間的差距進一步縮小，分別為17.13%、14.66%和11.78%。如表4.1所示。表4.1：棉布、化纖布及混紡布產(chǎn)量增速對比表純棉布純化纖布混紡交織布2004年生產(chǎn)增速21.21%22.8%12.23%2005年生產(chǎn)增速24.01%12.22%9.34%2006年1—6月生產(chǎn)增速17.13%14.66%11.78%制表：鄭州商品交易所六．國內(nèi)外裝置檢修情況PTA生產(chǎn)裝置每年需要檢修一次。PTA生產(chǎn)企業(yè)會選擇淡季或市場行情不好的月份安排進行裝置檢修，以降低市場風(fēng)險，從而會對市場供應(yīng)造成影響。如圖4.3所示。圖4.3：近兩年P(guān)TA月度生產(chǎn)量對比制表：鄭州商品交易所七．人民幣的匯率變化我國是全球最大的紡織品生產(chǎn)國和出口國，人民幣升值降低紡織品的出口競爭力，而紡織品市場形勢反過來也將直接影響到化纖產(chǎn)業(yè)及上游PTA行業(yè)的發(fā)展。另一方面，人民幣升值意味著按美金計價的進口PX價格更加具有吸引力，有可能促使相應(yīng)的報價上升。事實上，在中國于2005年7月21日實行匯改后，海外貿(mào)易商迅速做出了反應(yīng)，上調(diào)了報價。投資者應(yīng)關(guān)注人民幣匯率的變化對于行業(yè)的各種八．關(guān)稅政策加入世貿(mào)以前,PTA進口有嚴(yán)格的進口壁壘。一是配額，二是高關(guān)稅。加入ＷＴＯ后，聚酯產(chǎn)品包括PTA的進口配額全部取消。ＰＴＡ的進口關(guān)稅將逐年降低，２００２年中國ＰＴＡ的關(guān)稅為１２．８％，按照關(guān)稅減讓日程２００３年１月１日起降為１１．８％。2005年聚酯鏈產(chǎn)品:對位二甲苯（PX）、精對苯二酸（PTA）和聚乙烯對苯二酸酯（PET）的進口關(guān)稅下調(diào)了0.5％－1％。PTA的進口稅在2004年稅率的基礎(chǔ)上削