百貨行業(yè)研究報(bào)告

百貨行業(yè)研究報(bào)告投行部消費(fèi)組2016年1月發(fā)展現(xiàn)狀中國(guó)百貨行業(yè)輾轉(zhuǎn)進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展期資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)，華泰聯(lián)合投行部消費(fèi)組連鎖百貨銷(xiāo)售額增幅低于社會(huì)零售增幅萌芽期1900-1949經(jīng)營(yíng)品類(lèi)相對(duì)較少；價(jià)格統(tǒng)一；商場(chǎng)規(guī)模數(shù)千或超過(guò)1萬(wàn)平方米；功能為購(gòu)物、休閑結(jié)合體。代表企業(yè)：秋林公司、先施百貨、上海永安公司經(jīng)營(yíng)形式：自營(yíng)盈利模式：采銷(xiāo)差價(jià)高速發(fā)展期1950-1995商場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅速1991至1995年，百貨店數(shù)量增速560%；利潤(rùn)率提升至10%左右；商品由生活必需品轉(zhuǎn)向高檔消費(fèi)品。經(jīng)營(yíng)形式：自營(yíng)、柜臺(tái)出租（后期成主要經(jīng)營(yíng)形式）盈利模式：采銷(xiāo)差價(jià)、租金低潮期1996-2002銷(xiāo)售規(guī)模和利潤(rùn)率下滑，1997年全國(guó)百?gòu)?qiáng)百貨店利潤(rùn)率跌至2.74%；涌現(xiàn)閉店風(fēng)潮。經(jīng)營(yíng)形式：聯(lián)營(yíng)，商場(chǎng)統(tǒng)一管理、收銀、提供發(fā)票盈利模式：租金、銷(xiāo)售抽成、提點(diǎn)等轉(zhuǎn)型發(fā)展期2003年以后2003年以后，各大百貨公司相繼發(fā)展連鎖經(jīng)營(yíng)，百貨發(fā)展回暖；2007年以后，聯(lián)營(yíng)模式遭遇天花板，百貨商場(chǎng)尋求轉(zhuǎn)型；2013年百貨O2O模式興起。經(jīng)營(yíng)形式：聯(lián)營(yíng)，有意提升自營(yíng)比重盈利模式：租金、進(jìn)場(chǎng)費(fèi)、銷(xiāo)售抽成、提點(diǎn)等線上零售發(fā)展迅速，進(jìn)一步擠占線下百貨市場(chǎng)中國(guó)百貨商場(chǎng)發(fā)展百余年，幾經(jīng)起落進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展期發(fā)展現(xiàn)狀購(gòu)物中心、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物新業(yè)態(tài)向傳統(tǒng)百貨施壓資料來(lái)源：WIND，中購(gòu)聯(lián)，中國(guó)電子商務(wù)研究中心，華泰聯(lián)合投行部消費(fèi)組行業(yè)不景氣倒逼洗牌，全面Mall化、網(wǎng)購(gòu)大勢(shì)所趨傳統(tǒng)百貨生態(tài)圈惡化，發(fā)展趨勢(shì)不容樂(lè)觀過(guò)去支撐百貨業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的“城鎮(zhèn)化率快速提升+預(yù)付卡快速發(fā)放”邏輯邊際效用減弱,傳統(tǒng)百貨生態(tài)圈惡化導(dǎo)致同店增長(zhǎng)迅速下滑,剛性費(fèi)用壓力變大。國(guó)內(nèi)主要純百貨公司同店增速下滑百貨行業(yè)收入水平，現(xiàn)金流大幅降低商業(yè)綜合體及購(gòu)物中心大量供給,依靠?jī)?yōu)質(zhì)體驗(yàn)爭(zhēng)奪客源;老百貨單店銷(xiāo)售下滑將成為常態(tài),加快布局新購(gòu)物中心或全面Mall化大勢(shì)所趨本輪Mall密集開(kāi)業(yè)期可持續(xù)至2015年,屆時(shí)開(kāi)業(yè)總量將接近4500家消費(fèi)者需求日益“理性化、隨機(jī)化和碎片化”,網(wǎng)購(gòu)抓住實(shí)體“低效率”痛點(diǎn),首先沖擊原線下代理定價(jià)體系、繼而品牌商配合放量、最后移動(dòng)端全面崛起。發(fā)展現(xiàn)狀百貨行業(yè)O2O業(yè)務(wù)將進(jìn)一步滲透資料來(lái)源：綜合企業(yè)財(cái)報(bào)，艾瑞咨詢(xún)，華泰聯(lián)合投行部消費(fèi)組百貨行業(yè)O2O業(yè)務(wù)極具發(fā)展空間2014年中國(guó)傳統(tǒng)連鎖百貨線上交易額近86億元連鎖百貨電商在整體網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)中比重較小2014年中國(guó)連鎖百貨企業(yè)線上交易額達(dá)86.6億元,占連鎖百貨整體交易額的1.6%。未來(lái)隨著更多的傳統(tǒng)企業(yè)開(kāi)展線上業(yè)務(wù),滲透率會(huì)進(jìn)一步提升。2014年傳統(tǒng)連鎖百貨網(wǎng)上交易額占整體網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)交易規(guī)模的0.3%。雖然傳統(tǒng)百貨行業(yè)已達(dá)成轉(zhuǎn)型共識(shí),未來(lái)幾年各企業(yè)會(huì)加大信息化建設(shè)和渠道擴(kuò)展方面的投入,但線上渠道規(guī)?；l(fā)展尚需時(shí)日。2013年中國(guó)傳統(tǒng)連鎖百貨官方網(wǎng)上商城銷(xiāo)售規(guī)模在整體B2C市場(chǎng)中占比0.5%?？傮w而言,網(wǎng)上銷(xiāo)售只是傳統(tǒng)百貨線下業(yè)務(wù)的延伸和補(bǔ)充,并非經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)。未來(lái)1-3年連鎖百貨官網(wǎng)商城在B2C市場(chǎng)中的份額不會(huì)出現(xiàn)較大變化。驅(qū)動(dòng)因素政策扶植O2O，國(guó)企改革開(kāi)幕，為百貨行業(yè)轉(zhuǎn)型提供利好條件資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，華泰聯(lián)合投行部消費(fèi)組國(guó)內(nèi)政策扶植，為百貨行業(yè)020提供利好條件近年來(lái),各政府部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)利好政策,鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)零售業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。2012年3月,國(guó)家工信部出臺(tái)《電子商務(wù)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》,明確電子商務(wù)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位,并提出促進(jìn)線上、線下互動(dòng),滿足不同層次消費(fèi)者的需求。2012年6月,商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于“十二五”時(shí)期促進(jìn)零售業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》,指出提升百貨店競(jìng)爭(zhēng)力,鼓勵(lì)模式創(chuàng)新。國(guó)家從政策層面鼓勵(lì)、引導(dǎo)傳統(tǒng)企業(yè)和電子商務(wù)結(jié)合,為傳統(tǒng)零售O2O市場(chǎng)提供了良好的發(fā)展環(huán)境。商務(wù)部《關(guān)于“十二五”時(shí)期促進(jìn)零售業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》工信部《電子商務(wù)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》1.提升百貨店競(jìng)爭(zhēng)力:增強(qiáng)中低端百貨店的競(jìng)爭(zhēng)力,拓寬品牌商品銷(xiāo)售渠道,滿足不同層次消費(fèi)需求。2.促進(jìn)線上、線下融合:促進(jìn)線上交易與線下交易融合互動(dòng)、虛擬市場(chǎng)與實(shí)體市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。1.促進(jìn)線上、線下互動(dòng)支持流通企業(yè)拓展網(wǎng)絡(luò)零售渠道,結(jié)合實(shí)體店面和物流配送體系,促進(jìn)網(wǎng)上網(wǎng)下互動(dòng),滿足不同層次消費(fèi)需求。2.支持模式創(chuàng)新促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)零售企業(yè)和平臺(tái)完善服務(wù),推動(dòng)高效便捷、安全可靠的新型網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)模式健康發(fā)展。國(guó)企改革大幕開(kāi)啟,政策創(chuàng)造整合契機(jī)2012年以來(lái)國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)法規(guī)簡(jiǎn)化審批、提高審核效率,兼并重組獲政策鼓勵(lì)。2014年5月《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確提出“鼓勵(lì)各類(lèi)資本公平參與并購(gòu),破除市場(chǎng)壁壘和行業(yè)分割,實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)跨地區(qū)、跨所有制順暢轉(zhuǎn)讓”,我們認(rèn)為,國(guó)企改革、促進(jìn)并購(gòu)等政策利好將為產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)創(chuàng)造歷史性機(jī)遇。時(shí)間發(fā)文主體相關(guān)文件內(nèi)容2014年3

月國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)取消審核;優(yōu)先股、定向可轉(zhuǎn)債、定向權(quán)證可用于購(gòu)買(mǎi)重組融資;交易定價(jià)機(jī)制變化、取消股份發(fā)行數(shù)量下限、取消業(yè)績(jī)承諾2014年3月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的六項(xiàng)措施“國(guó)六條”決定堅(jiān)持推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革,注冊(cè)制是我們邁向市場(chǎng)化、法治化最堅(jiān)實(shí)且最關(guān)鍵的一步;鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組,完善退市制度2014年5月國(guó)務(wù)院《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》鼓勵(lì)各類(lèi)資本公平參與并購(gòu),破除市場(chǎng)壁壘和行業(yè)分割,實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)跨地區(qū)、跨所有制順暢轉(zhuǎn)讓”,我們認(rèn)為,國(guó)企改革、促進(jìn)并購(gòu)等政策利好將為產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)創(chuàng)造歷史性機(jī)遇諸侯割據(jù)，集中度低競(jìng)爭(zhēng)格局資料來(lái)源：Euromonitor，華泰聯(lián)合投行部消費(fèi)組中國(guó)百貨行業(yè)集中度遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家中國(guó)上市百貨公司總收入分布情況樣本包括34個(gè)A股百貨企業(yè)及6個(gè)港股百貨企業(yè)（運(yùn)營(yíng)主體在大陸）現(xiàn)階段中國(guó)重點(diǎn)百貨企業(yè)割據(jù)情況盤(pán)點(diǎn)類(lèi)型業(yè)態(tài)構(gòu)成主要布局區(qū)域天虹商場(chǎng)跨區(qū)域/國(guó)企百貨+超市+X立足廣東（深圳），已進(jìn)入華中、華東、東南等區(qū)域大商股份跨區(qū)域/國(guó)企百貨，部分超市，家電連鎖以東北三省為主，同時(shí)進(jìn)駐山東、河南、四川等王府井跨區(qū)域/國(guó)企百貨華北、西南、華中、西北等區(qū)域茂業(yè)國(guó)際跨區(qū)域/民企百貨+商業(yè)地產(chǎn)華南（深圳）、西南（成都）、華北、東南四大區(qū)域百盛集團(tuán)跨區(qū)域/外資百貨覆蓋中國(guó)35個(gè)主要城市重慶百貨區(qū)域型/國(guó)企百貨、超市、部分家電大部分位于重慶，少數(shù)位于四川、貴州和湖北銀泰百貨區(qū)域型/民企百貨+商業(yè)地產(chǎn)浙江省區(qū)域龍頭，省外進(jìn)入北京、合肥等地亞歐集團(tuán)區(qū)域型/國(guó)企百貨，大賣(mài)場(chǎng)立足長(zhǎng)春，輻射吉林友誼股份區(qū)域型/國(guó)企百貨、奧特萊斯、超市等立足上海，布局長(zhǎng)三角金鷹商貿(mào)區(qū)域型/民企百貨，購(gòu)物中心始于南京，拓展長(zhǎng)三角華地國(guó)際區(qū)域型/民企百貨，部分超市主要布局江蘇省內(nèi)三四線城市鄂武商A區(qū)域型/國(guó)企百貨、超市立足武漢，輻射湖北友阿股份區(qū)域型/民企百貨、部分家電、奧特萊斯立足長(zhǎng)沙，輻射湖南文峰股份區(qū)域型/民企百貨、部分家電、超市立足南通，布局江蘇合肥百貨區(qū)域型/國(guó)企百貨，部分超市和家電立足合肥，輻射安徽相比歐美日，中國(guó)流通體系亟待轉(zhuǎn)型行業(yè)特點(diǎn)歐美商品流通體系（百貨自營(yíng)為渠道）日本商品流通體系（百貨聯(lián)營(yíng)為渠道）歐美商品流通體系（百貨聯(lián)營(yíng)為渠道）資料來(lái)源：WIND，Bloomberg，華泰聯(lián)合投行部消費(fèi)組制造商品牌商百貨店制造商O(píng)DM/OEMPrivate

Brands買(mǎi)手獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)/經(jīng)銷(xiāo)廠家，制造家批發(fā)商，綜合商社百貨店百貨店一個(gè)代理層級(jí)制造商/品牌商省級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)商次級(jí)區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)商百貨店百貨店百貨店歐美百貨通常買(mǎi)斷某品牌某產(chǎn)品周期的產(chǎn)品進(jìn)行獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)或自己設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)進(jìn)行獨(dú)家直營(yíng)銷(xiāo)售。這種模式的特點(diǎn)：1）所售品類(lèi)獨(dú)特，緊隨時(shí)尚前沿；2）供應(yīng)鏈扁平化，零售效率高日本百貨大部分采取“獨(dú)家代銷(xiāo)”模式，日本大型百貨企業(yè)通過(guò)和品牌商/經(jīng)銷(xiāo)商協(xié)商，銷(xiāo)售某些特定的產(chǎn)品，一定程度上實(shí)現(xiàn)品類(lèi)管理以避免“千店一面”。日本CR4近60%，大型百貨龍頭較高的市占率提升其于上游供應(yīng)商的話語(yǔ)權(quán)。（1）聯(lián)營(yíng)模式下，經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)品牌招商進(jìn)駐百貨店自行銷(xiāo)售，對(duì)同一區(qū)域的百貨店而言品牌經(jīng)銷(xiāo)商重合度高，致使各百貨店內(nèi)品類(lèi)同質(zhì)化；（2）區(qū)域代理下，中國(guó)商品分銷(xiāo)/加價(jià)環(huán)節(jié)多，百貨聯(lián)銷(xiāo)實(shí)際上再加一環(huán)，致使終端價(jià)格高。美國(guó)著名百貨龍頭毛利率比國(guó)內(nèi)百貨（33家A股百貨上市公司為樣本）毛利率高出約15-20pct；同為聯(lián)營(yíng)，日本毛利率比國(guó)內(nèi)百貨（33家A股上市百貨為樣本）高出約5-10pcct。行業(yè)整合與模式轉(zhuǎn)型將是未來(lái)主題行業(yè)特點(diǎn)資料來(lái)源：華泰聯(lián)合投行部消費(fèi)組中國(guó)百貨所處產(chǎn)業(yè)周期及發(fā)展路徑導(dǎo)入期擴(kuò)張/成長(zhǎng)階段飽和/成熟階段轉(zhuǎn)型/長(zhǎng)期調(diào)整中國(guó)百貨零售整體增長(zhǎng)路徑渠道分流，百貨渠道占比下降模式之殤，百貨喪失商品經(jīng)營(yíng)能力，零售效率地下洗牌/整合百貨增長(zhǎng)路徑日本百貨：仍放棄商品經(jīng)營(yíng)功能，長(zhǎng)期陷入衰退美國(guó)百貨：自營(yíng)加強(qiáng)差異化，圍繞客戶(hù)精細(xì)化管理從百貨產(chǎn)業(yè)周期看，當(dāng)前中國(guó)百貨業(yè)已全面進(jìn)入產(chǎn)業(yè)周期第三階段：百貨商業(yè)物業(yè)供給逐漸過(guò)剩，連鎖外延擴(kuò)張空間見(jiàn)頂，并面臨新業(yè)態(tài)/渠道沖擊美國(guó)日本中國(guó)經(jīng)營(yíng)困境20實(shí)際80年代百貨收入增速放緩甚至下滑，前期連鎖擴(kuò)張過(guò)快資金鏈出現(xiàn)斷裂20世紀(jì)90年代百貨業(yè)手偶如大幅下滑，中小百貨商相繼倒閉當(dāng)前11Q4開(kāi)始百貨業(yè)收入/利潤(rùn)下降，外延空間漸小，內(nèi)生增長(zhǎng)乏力行業(yè)洗牌20實(shí)際90年代中后期-21世紀(jì)初期1994年，聯(lián)合百貨收購(gòu)梅西百貨；2005年，凱馬特合并希爾斯梅西百貨并購(gòu)五月百貨21世紀(jì)初往后十年間2003年，西武合并崇光；2006年版急版神合并；2007年，大丸和松坂屋合并；2008年，伊勢(shì)丹合并三越近期兼并收購(gòu)/資本運(yùn)作逐漸增加后續(xù)發(fā)展至今加強(qiáng)買(mǎi)手制/發(fā)展P8，圍繞客戶(hù)制定特殊需求進(jìn)行精細(xì)化管理，行業(yè)收入增長(zhǎng)至今經(jīng)營(yíng)上仍“去功能化”，無(wú)實(shí)質(zhì)性改觀，收入持續(xù)下滑中國(guó)百貨業(yè)發(fā)展情況與80年代美國(guó)/90年代日本相似改革創(chuàng)造契機(jī),產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)提升效率未來(lái)趨勢(shì)中國(guó)百貨業(yè)并購(gòu)重組已完成交易總價(jià)值(百萬(wàn)元人民幣)中國(guó)百貨業(yè)并購(gòu)重組完成交易數(shù)/單價(jià)(百萬(wàn)元人民幣)完成時(shí)間收購(gòu)公司收購(gòu)公司屬性被收購(gòu)公司被收購(gòu)公司屬性2004海航商業(yè)民營(yíng)企業(yè)西安民生國(guó)有區(qū)域百貨企業(yè)2005雨潤(rùn)集團(tuán)民營(yíng)企業(yè)南京中商國(guó)有區(qū)域百貨企業(yè)2006物美集團(tuán)民營(yíng)企業(yè)新華百貨國(guó)有區(qū)域百貨企業(yè)2006茂業(yè)集團(tuán)民營(yíng)企業(yè)成商集團(tuán)國(guó)有區(qū)域百貨企業(yè)2013王府井國(guó)際國(guó)有企業(yè)春天百貨外資百貨企業(yè)2013茂業(yè)國(guó)際民營(yíng)企業(yè)商業(yè)城民營(yíng)區(qū)域百貨企業(yè)2014阿里巴巴民營(yíng)企業(yè)銀泰商業(yè)9.9%股權(quán)民營(yíng)區(qū)域百貨龍頭2014南京新百民營(yíng)企業(yè)House

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Fraser英國(guó)百貨2014步步高民營(yíng)企業(yè)南寧新百民營(yíng)區(qū)域百貨龍頭2005年以來(lái)百貨行業(yè)重大并購(gòu)一覽2015年6月，成商集團(tuán)以85.6億收購(gòu)5家百貨公司100%股權(quán)：成商集團(tuán)披露重大資產(chǎn)重組計(jì)劃，擬向控股股東茂業(yè)商廈以及新近成立的德茂投資和合正茂投資發(fā)行股份收購(gòu)其旗下5家百貨公司100%股權(quán)；目前證監(jiān)會(huì)一次反饋中2015年11月，成商集團(tuán)24.74億購(gòu)買(mǎi)人東百貨和光華百貨；資料來(lái)源：WIND，華泰聯(lián)合投行部消費(fèi)組2015年主要并購(gòu)事件跨界整合促進(jìn)O2O、奧特萊斯業(yè)態(tài)擴(kuò)張未來(lái)趨勢(shì)資料來(lái)源：Bloomberg，騰訊控股公司公告，華泰聯(lián)合投行部消費(fèi)組線上巨頭供應(yīng)鏈效率領(lǐng)先,跨界整合線下商企2014年3月阿里巴巴宣布54億港元收購(gòu)銀泰商業(yè)9.9%股權(quán)及總額約37.1億港元的可轉(zhuǎn)債(全部轉(zhuǎn)股后約占銀泰26.13%股權(quán),僅次于沈國(guó)軍26.53%),雙方同時(shí)宣布組建合資公司致力打造泛渠道業(yè)務(wù)平臺(tái),為零售業(yè)O2O提供全面解決方案；

2014年1月騰訊以15億港元收購(gòu)華南城9%股份。根據(jù)雙方公告,二者將在O2O零售、在線奧萊、在線交易平臺(tái)、在線支付和倉(cāng)儲(chǔ)物流五大領(lǐng)域合作。阿里入股銀泰,以及騰訊入股華南城凸顯線上巨頭跨界整合、加速線下洗牌的長(zhǎng)期前景。最新披露日交易標(biāo)的交易買(mǎi)方交易總價(jià)值（萬(wàn)元）幣種2014/3/31銀泰商業(yè)9.9%股權(quán)及可轉(zhuǎn)債阿里巴巴540000港元2014/1/15華南城9.9%股權(quán)騰訊控股150000港元2012/9/25紅孩子蘇寧云商6600美元2011/5/13一號(hào)店51%股權(quán)沃爾瑪合作項(xiàng)目公告要點(diǎn)在線交易平臺(tái)運(yùn)用騰訊互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),加快及更好搭建華南城網(wǎng),以服務(wù)華南城各項(xiàng)目中小企業(yè),協(xié)助建立網(wǎng)上交易業(yè)務(wù)在線奧特萊斯華南城的實(shí)體奧特萊斯業(yè)務(wù)將和騰訊集團(tuán)的電子商務(wù)平臺(tái)合作,探索線上品牌特賣(mài)業(yè)務(wù)的合作奧萊O2O華南城的奧特萊斯及好百年家居廣場(chǎng)等零售業(yè)務(wù)和騰訊集團(tuán)展開(kāi)合作洽談,協(xié)助相關(guān)業(yè)務(wù)通過(guò)騰訊集團(tuán)旗下平臺(tái)提供線上線下一體化的零售服務(wù)體驗(yàn)在線支付合作推動(dòng)華南城與騰訊在支付領(lǐng)域的協(xié)同合作倉(cāng)儲(chǔ)物流合作推動(dòng)華南城與騰訊集團(tuán)電商服務(wù)在倉(cāng)儲(chǔ)物流設(shè)施規(guī)劃上的協(xié)同合作中國(guó)傳統(tǒng)百貨O2O轉(zhuǎn)型向信息化、差異化發(fā)展未來(lái)趨勢(shì)資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)，華泰聯(lián)合投行部消費(fèi)組趨勢(shì)一:加強(qiáng)信息化建設(shè),全面實(shí)現(xiàn)單品化管理單品化管理帶來(lái)的價(jià)值更多地體現(xiàn)在精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)上,百貨公司可將顧客的消費(fèi)偏好分析報(bào)告分享給品牌專(zhuān)柜,品牌專(zhuān)柜基于店內(nèi)顧客的偏好進(jìn)行商品配置和促銷(xiāo)。另外,在單品管理的基礎(chǔ)上,百貨公司還可以與品牌商進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)庫(kù)存共管。庫(kù)存共管的優(yōu)勢(shì)是百貨公司可以為顧客提供非現(xiàn)場(chǎng)的商品訂貨功能。對(duì)于品牌商而言,其實(shí)時(shí)更新百貨公司庫(kù)存系統(tǒng)的動(dòng)力來(lái)自于可拓展對(duì)顧客的無(wú)邊界服務(wù),提升銷(xiāo)售額。百貨商場(chǎng)ERP系統(tǒng)百貨商場(chǎng)POS系統(tǒng)品牌專(zhuān)柜ERP系統(tǒng)斷裂柜臺(tái)開(kāi)小票收銀臺(tái)結(jié)算百貨商場(chǎng)ERP系統(tǒng)百貨商場(chǎng)POS系統(tǒng)品牌專(zhuān)柜ERP系統(tǒng)深度對(duì)接單品管理庫(kù)存共管一對(duì)一營(yíng)銷(xiāo)趨勢(shì)二:線上渠道的差異化定位限于沒(méi)有合適的平臺(tái),多數(shù)中高端品牌商對(duì)線上渠道的態(tài)度較為保守。這正是傳統(tǒng)百貨發(fā)展線上業(yè)務(wù)的最佳機(jī)會(huì)。傳統(tǒng)百貨商場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年品牌積淀具有較大影響力,同時(shí)擁有一批消費(fèi)能力高、忠誠(chéng)度高的會(huì)員顧客。這些優(yōu)勢(shì)可延伸至自建商城,保證品牌價(jià)值。因此,未來(lái)傳統(tǒng)百貨線上渠道的定位可區(qū)別于純電商平臺(tái),不以低價(jià)、促銷(xiāo)為賣(mài)點(diǎn),定位于中高端市場(chǎng),培養(yǎng)高消費(fèi)用戶(hù)群體。趨勢(shì)三:移動(dòng)端布局——服務(wù)為重,交易次之傳統(tǒng)百貨在初期布局移動(dòng)端時(shí)應(yīng)遵循“服務(wù)第一,交易次之”的原則