【粵開宏觀】數(shù)字經(jīng)濟時代財稅體系面臨的挑戰(zhàn)與發(fā)展趨勢

請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款www.ykzq宏觀研究宏觀研究烈震蕩：虛驚一場，還是趨勢反轉(zhuǎn)？》中央正在謀劃新一輪財稅體制改革，數(shù)字經(jīng)濟時代下的財稅體系離不開新一輪財稅體制改革的大環(huán)境，離不開新一輪財稅體制改革面臨的新形勢、新問一是經(jīng)濟增速換擋，稅收收入增速也在換擋，同時“土地財政”難以為繼；二是人口老齡化進程加速，對財稅體系產(chǎn)生了較大的壓力和沖擊；三是人口流動尤其是人口向都市圈城市群聚集，這與基于靜態(tài)條件下的財稅體制設(shè)計產(chǎn)生了沖突；四是稅制結(jié)構(gòu)和財稅體系與高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場等戰(zhàn)略目標(biāo)有不相適應(yīng)的地方；五是當(dāng)前各地方政府對中央轉(zhuǎn)移支付的依賴一是政府和市場的邊界不清；二是中央和地方事權(quán)和支出責(zé)任的劃分；三是地方稅體系的構(gòu)建問題；四是轉(zhuǎn)移支付中有大量的共同事權(quán)的轉(zhuǎn)移支付，真中長期目標(biāo)是解決財稅治理體系和治理能力現(xiàn)代化，以支持國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的問題；更為關(guān)鍵的是推動中國式現(xiàn)代化、高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場和實現(xiàn)共同富裕等，服務(wù)重字經(jīng)濟既包括數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，也包括產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的比重相對低，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展對既有的財稅制度提出了新的問題，總結(jié)來看有必要思考五個問題：一是數(shù)據(jù)要素產(chǎn)生的價值屬于企業(yè)還是社會？如何對新增價值征稅？既有的稅收體系難以解決；二是稅源、稅基需要做新的界定；三是稅源分布更加不均衡，稅收與稅源背離；四是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展是否加劇了群體和區(qū)域間的公平問題；五是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對稅收征管正向和數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展對此提供了可能性，我們提出可以探索構(gòu)建數(shù)據(jù)財政體系，請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款構(gòu)建數(shù)據(jù)財政體系是穩(wěn)定宏觀稅負的必要。靠開征新稅種、提高收費、土地出讓收入和股權(quán)財政都不是穩(wěn)定宏觀稅負的好辦法。數(shù)字經(jīng)濟既然在經(jīng)濟中構(gòu)建數(shù)據(jù)財政體系是防范化解地方債務(wù)風(fēng)險的必要。能否不僅考慮壓降分子端的債務(wù)，而且考慮做大分母端的資產(chǎn)，比如通過把數(shù)據(jù)資源變成數(shù)據(jù)資產(chǎn)，從而做大政府擁有的資產(chǎn)規(guī)模，自然地方政府構(gòu)建地方稅體系的必要，數(shù)據(jù)財政可以作為地方稅體系新的思路，拓展新的稅源和收入來源，數(shù)字經(jīng)濟對應(yīng)的數(shù)據(jù)財政恰恰能為地工業(yè)經(jīng)濟時代下的財稅體系是順周期性的。相對工業(yè)經(jīng)濟時代的稅收與PPI的強關(guān)聯(lián)性，數(shù)字經(jīng)濟和數(shù)據(jù)財政的穩(wěn)定性相對更高，能夠發(fā)揮出逆周期調(diào)數(shù)據(jù)財政有三個層次：一是既有的稅收體系下對數(shù)字經(jīng)濟的征稅，包括企業(yè)權(quán)所有人擁有的這些數(shù)據(jù)經(jīng)過加工整理后，轉(zhuǎn)讓給市場取得的收數(shù)據(jù)財政的兩個來源：一是政府憑借政治權(quán)力所取得的稅收；二是政府本身二是定價問題，有必要構(gòu)建一種能使價格公允、科學(xué)地反映資源稀缺性程度三是數(shù)據(jù)財政如何內(nèi)嵌到既有財政體制中，稅收如何分成等。比如數(shù)據(jù)資產(chǎn)如果是地方稅，則地方有積極性，但由于數(shù)據(jù)資源的區(qū)域分布差異，導(dǎo)致會出現(xiàn)區(qū)域差距越來越大的問題。所以，怎樣內(nèi)嵌到既有的財政體制以及對當(dāng)四是不管數(shù)據(jù)財政未來走向何方，我們做探索是必要的。但是，未來要堅持促進數(shù)字經(jīng)濟和呵護行業(yè)發(fā)展，不能為了稅收而忽視了行業(yè)的發(fā)展。所以探索數(shù)據(jù)財政要從長計議，不能不顧經(jīng)濟形勢。要堅持統(tǒng)籌行業(yè)調(diào)控和合規(guī)監(jiān)管，堅持規(guī)范與發(fā)展，堅持效率與公平并重的頂層設(shè)計思路?？傊?，要先促進經(jīng)濟的發(fā)展，促進數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，然后再講稅收，順序不能搞反了。請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款一、新一輪財稅體制改革面臨的新形勢、新 4 4 4 4 5 51、數(shù)據(jù)要素產(chǎn)生的價值屬于企業(yè)還是社會？如 5 5 54、數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展是否加劇了群體和區(qū)域間的公平 6 6 6 6 8 8 7請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款中央正在謀劃新一輪財稅體制改革，數(shù)字經(jīng)濟時代下的財稅體系離不開新一輪財稅一是經(jīng)濟增速在換擋，意味著稅收收入增速也在換擋。同時房地產(chǎn)市場低迷，供需二是人口老齡化進程加速，對財稅體系產(chǎn)生了較大的壓力和沖擊。去年一般公共預(yù)三是人口流動尤其是人口向都市圈城市群聚集，這與基于靜態(tài)條件下的財稅體制設(shè)計產(chǎn)生了沖突。這涉及到轉(zhuǎn)移支付到底該怎么做——是轉(zhuǎn)移到傳統(tǒng)的中西部地區(qū)，還是四是稅制結(jié)構(gòu)和財稅體系與高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場等戰(zhàn)略目標(biāo)有不相適五是當(dāng)前各地方政府對中央轉(zhuǎn)移支付的依賴逐步增加，中央轉(zhuǎn)移支付分配和資金下達過程中存在效率損失，更重要的是，轉(zhuǎn)移支付的激勵約束機制一是政府和市場的邊界到底在哪里？政府和市場的邊界不清，可能會導(dǎo)致越到基層越呈現(xiàn)出無限責(zé)任政府的趨勢，導(dǎo)致不斷出現(xiàn)財政困難。所謂財政困難的核心或本質(zhì)，是有限的財力和無限的支出責(zé)任之間的關(guān)系。所以，我們要解決的新問題的第一點是要三是地方稅體系的構(gòu)建問題。房地產(chǎn)稅大概率不具備開征的歷史條件了，遺產(chǎn)稅贈路，分稅分成制以及共享稅可能是未來地方稅體系構(gòu)建更為現(xiàn)實的問題。要區(qū)分是構(gòu)建短期目標(biāo)是解決當(dāng)前財政緊平衡、土地財政難以為繼和債務(wù)不斷增中長期目標(biāo)是解決財稅治理體系和治理能力現(xiàn)代化，以支持國家治理體系和治理能請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款力現(xiàn)代化的問題；更為關(guān)鍵的是推動中國式現(xiàn)代化、高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場既包括數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，也包括產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的比重相對低，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的比重中央文件將數(shù)據(jù)確立為與資本、土地、勞動力一樣的生產(chǎn)要素。數(shù)據(jù)本身是有價值的，更重要的是隨著數(shù)據(jù)數(shù)量的集中程度，數(shù)據(jù)的價值呈現(xiàn)出幾何級數(shù)的上升，這不同于工業(yè)經(jīng)濟時代。消費者在消費活動過程中的偏好數(shù)據(jù)留在了平臺企業(yè)，平臺企業(yè)依據(jù)匯聚的海量數(shù)據(jù)開發(fā)滿足不同消費者偏好的產(chǎn)品和服務(wù)，實現(xiàn)了更大的增值。于是要問的問題是消費者參與數(shù)據(jù)要素價值的形成，這種價值以及增量價值的產(chǎn)生屬于平臺企業(yè)還是屬于社會？如何對這部分價值征稅的問題，既有的稅收體系難以解決。如果是屬于社會的，政府以稅收方式籌集一部分收入，最后用之于民，改善民生福利、加大公共基伴隨數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展，涌現(xiàn)出的新經(jīng)濟形態(tài)和新商業(yè)模式，例如遠程醫(yī)療、遠程教育、直播帶貨等，這種活動稅基是什么？稅源在哪里？有些新經(jīng)濟活動游離在稅收體系之外，經(jīng)常能看到很多主播偷漏稅的現(xiàn)象，這就要對數(shù)字經(jīng)濟時代下的稅平臺企業(yè)聚集了大量的交易活動，而數(shù)字經(jīng)濟尤其是平臺企業(yè)又高度集中于部分城市和地區(qū)。平臺企業(yè)主要注冊在北京、上海、廣東、江蘇，稅源在全國各地，稅收集中面臨這些挑戰(zhàn)怎么去解決？第一個思路是調(diào)整征稅原則，從生產(chǎn)地原則轉(zhuǎn)向消費地原則，但從生產(chǎn)地原則轉(zhuǎn)向消費地原則又產(chǎn)生了新的問題，其一是如何調(diào)動地方發(fā)展經(jīng)濟的積極性，尤其是經(jīng)濟大省的積極性是否會受到影響。其二是可能對稅收征管體系和稅收分配產(chǎn)生沖擊，如何實現(xiàn)稅收在區(qū)域間的分配問題將變得更加復(fù)雜。第二個思路是提高中央分成比例，再通過中央轉(zhuǎn)移支付的方式解決橫向失衡，但這在土地收入負增長以及地方財政緊平衡的背景下，更不利于緩解地方壓力。實際上，地方的財政問題核心請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款從人均角度看數(shù)字經(jīng)濟到底是擴大還是縮小了公平問題。一方面，不同群體間因能力差異產(chǎn)生數(shù)字鴻溝；另一方面，直播帶貨等新的數(shù)字經(jīng)濟形態(tài)可以把山區(qū)的土特產(chǎn)賣到遠方的世界，綜合來看，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展是推動了共同富裕還是加劇了公平問題？這個問題一方面，數(shù)字經(jīng)濟有利于征管，產(chǎn)生正向沖擊。通過“大數(shù)據(jù)治稅”等極大地降低了稅收征管成本、提高征管效率，讓稅收征管、企業(yè)納稅更加規(guī)范、更加公平；這就為下調(diào)名義費率或稅率打下很好的基礎(chǔ)，為改革也打下很好的基礎(chǔ)。比如社會保險、公積金等繳費率下調(diào)的同時并不會引發(fā)總量收入的下降。當(dāng)然，政策的實施也要考慮現(xiàn)實情況，在當(dāng)前各微觀主體面臨經(jīng)營壓力的情況下，可能衍生出新的問題。比如，以前很小的企業(yè)游離在規(guī)范征管體系之外，納稅、繳納社保不規(guī)范，現(xiàn)在有能力讓它納入到體系內(nèi)，相當(dāng)于它的稅率是從零提高到了規(guī)范的稅率，這個會不會有收縮效應(yīng)？短期內(nèi)是否要給予一定的過渡期？我們需要綜合考慮數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展后對征管的有利形勢以及當(dāng)前企另一方面，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展對征管產(chǎn)生了負向沖擊，新的經(jīng)濟形態(tài)的出現(xiàn)會對傳統(tǒng)同時，部分經(jīng)濟活動的交易性質(zhì)、納稅人、納稅地難以確定，稅收數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展對此提供了可能性，我們提出可以探索構(gòu)建數(shù)據(jù)財政體系，這是由當(dāng)前觀稅負都在下行，宏觀稅負下行而支出不削減的結(jié)果必然是債務(wù)增加，因此穩(wěn)定宏觀稅負勢在必行。如何穩(wěn)定？第一，靠房地產(chǎn)稅穩(wěn)定宏觀稅負在當(dāng)前形勢下不太可能，當(dāng)前公共預(yù)算收入同比為-2.7%，其中稅收收入同比-4.9%，非稅收入同比第三，依靠全國社會保險基金預(yù)算收入增加來穩(wěn)定廣義宏觀稅負也很難。第四，土地市場的供需形勢業(yè)已逆轉(zhuǎn)，土地出讓收入持續(xù)負增長似是而非，概念不清。政府籌集財政收入天然有兩個來源，一個是憑借政治權(quán)力，就是稅收，另一個是憑借產(chǎn)權(quán)，那自然地國有資本經(jīng)營預(yù)算、土地出讓收入都屬于這類，而請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款而且能獲得股權(quán)退出時的差價。想法是很美好的，但是產(chǎn)業(yè)是有不同生命周期的，踩到產(chǎn)業(yè)生命周期的衰退期和下行期，只會加劇財政困難；而且不同城市的資源稟賦差異是很大的，如果這種模式貿(mào)然推廣到全國，會對中西部地區(qū)造成“一地雞毛”的現(xiàn)象。更重要的是，這種模式?jīng)]有解決的核心問題在于財政資金的低風(fēng)險偏好與政府引導(dǎo)基金、股權(quán)資金所要孵化高科技行業(yè)的高風(fēng)險特征這兩者之間是不匹配的。這兩者之間的不匹配綜上，靠開征新稅種、提高收費、土地出讓收入和股權(quán)財政都不是穩(wěn)定宏觀稅負的好辦法。數(shù)字經(jīng)濟既然在經(jīng)濟中的占比提高了，那意味著稅收制度也要相應(yīng)跟進，這是當(dāng)前地方政府在積極推動防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，重要的方式是拉長周期、壓降成本，以時間換空間。但是從債務(wù)風(fēng)險水平衡量指標(biāo)的角度，伴隨土地出讓收入下行和投資效率的下降，地方政府的綜合財力下降，債務(wù)率和負債率有可能被動上升，導(dǎo)致能否有一種新的思路，不僅考慮壓降分子端的債務(wù)，而且考慮做大分母端的資產(chǎn)，比如通過把數(shù)據(jù)資源變成數(shù)據(jù)資產(chǎn)，從而做大政府擁有的資產(chǎn)規(guī)模，自然地方政府的債業(yè)稅一般的主體稅種。要開拓新的思路，拓展新的稅源和收入來源，數(shù)字經(jīng)濟對應(yīng)的數(shù)當(dāng)總需求不足，理應(yīng)采取積極和擴張的財政政策。但是，也越是總需求不足，物價和數(shù)據(jù)財政的穩(wěn)定性相對更高，能夠發(fā)揮出逆周期調(diào)節(jié)的作資料來源：wind、粵開證券研究院請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款數(shù)據(jù)財政的兩個來源：一是政府憑借政治權(quán)力所取得的稅收；二是政府本身是數(shù)據(jù)第二，定價問題，有必要構(gòu)建一種能使價格公允、科學(xué)地反映資源稀缺性程度的價第三，數(shù)據(jù)財政如何內(nèi)嵌到既有財政體制中，稅收如何分成等。比如數(shù)據(jù)資產(chǎn)稅是則地方有積極性，但由于數(shù)據(jù)資源的區(qū)域分布差異，導(dǎo)致會出現(xiàn)區(qū)域差距越來越大的問題。所以，怎樣內(nèi)嵌到既有的財政體制以及對當(dāng)前中央和地方總體財力分布不會造成大第四，不管數(shù)據(jù)財政未來走向何方，我們做探索是必要的。但是，未來要堅持促進數(shù)字經(jīng)濟和呵護行業(yè)發(fā)展，不能為了稅收而忽視了行業(yè)的發(fā)展。所以探索數(shù)據(jù)財政要從長計議，不能不顧經(jīng)濟形勢。要堅持統(tǒng)籌行業(yè)調(diào)控和合規(guī)監(jiān)管，堅持規(guī)范與發(fā)展，堅持效率與公平并重的頂層設(shè)計思路?？傊?，要先促進經(jīng)濟的發(fā)展，促進數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款本報告署名分析師在此聲明：本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證本報告反映了本人的研究觀點，不曾因，不因，也將不會因本報告中的具請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款