2024年5月基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題及答案

2024年5月基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題及答案[單選題]1.在基金收入中，股利收入屬于()A.其他收入B.投資收益C.公允價(jià)值變動損益D.利息收入正確答案：B參考解析：B正確：（江南博哥）投資收益包括股票投資收益、債券投資收益、資產(chǎn)支持證券投資收益、衍生工具收益和【股利收益】。ACD錯(cuò)誤：基金收入包括利息收入、投資收益、公允價(jià)值變動損益和其他收入。利息收入包括存款利息收入、債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入和買入返售金融資產(chǎn)收入。[單選題]2.保證物為發(fā)行人持有的債權(quán)或股權(quán)而非實(shí)物資產(chǎn)的債權(quán)是（）A.擔(dān)保債券B.質(zhì)押債券C.無保證證券D.抵押債券正確答案：B參考解析：A錯(cuò)誤：保債券是由另一實(shí)體提供保證發(fā)行的債券。B正確：質(zhì)押債券的保證物是債券發(fā)行者持有的債權(quán)或股權(quán)，而非真實(shí)資產(chǎn)。C錯(cuò)誤：教材中無無保證證券相關(guān)內(nèi)容，在此為干擾選項(xiàng)。D錯(cuò)誤：抵押債券的保證物是土地、房屋、設(shè)備等不動產(chǎn)。[單選題]3.某基金分紅前的總凈值為7.500萬元，份額數(shù)為5000萬份。該基金計(jì)劃每10份份額派0.15元紅利，形式為分紅再投資，則本次分紅后，基金的總凈值和份額凈值分別為()。A.7425萬元，1.5000元B.7500萬元，1.5000元C.7425萬元，1.4850元D.7500萬元，1.4850元正確答案：D參考解析：基金采取分紅再投資方式，沒有現(xiàn)金流出，總凈值不變，總份額數(shù)增加，份額凈值降低。新的份額凈值=舊的份額凈值1.5元-0.015元=1.485元。[單選題]4.滬港通的開展，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁。滬港通的雙向交易所采用的結(jié)算貨幣是()。A.人民幣B.人民幣或港幣C.多元D.港幣正確答案：A參考解析：滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一定程度上促進(jìn)了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國際化打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。[單選題]5.關(guān)于合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）制度，以下表述錯(cuò)誤的是()A.境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以委托符合條件的境外投資顧問進(jìn)行境外證券投資B.境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)由符合條件的資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)C.QDII的托管人可以委托符合條件的境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)D.若境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者決定聘請境外投資顧問的，該投資顧問不得由境內(nèi)基金管理公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)兼任正確答案：D參考解析：A正確：境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)由符合有關(guān)規(guī)定的資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)（簡稱托管人）負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。C正確：托管人可以委托符合條件的境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。B正確：境外投資顧問（簡稱投資顧問）是指根據(jù)基金合同為境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資提供證券買賣建議或投資組合管理等服務(wù)并取得收入的境外金融機(jī)構(gòu)。境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以委托符合下列條件的投資顧問進(jìn)行境外證券投資：（1）在境外設(shè)立，經(jīng)所在國家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事投資管理業(yè)務(wù)。（2）所在國家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國證監(jiān)會簽訂雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系。（3）經(jīng)營投資管理業(yè)務(wù)達(dá)5年以上，最近一個(gè)會計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣。（4）有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范，最近5年沒有受到所在國家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項(xiàng)正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。D錯(cuò)誤：【境內(nèi)基金管理公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任投資顧問的，可以不受第（3）項(xiàng)規(guī)定的限制?！縖單選題]6.關(guān)于估值責(zé)任，以下表述錯(cuò)誤的是()。A.基金管理人在計(jì)算份額凈值時(shí)參考估值工作小組意見的，則可免除其估值責(zé)任B.基金托管人應(yīng)該審閱基金管理人采用的估值原則和程序C.基金托管人對基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核責(zé)任D.基金估值的責(zé)任人是基金管理人正確答案：A參考解析：A錯(cuò)誤：基金管理人和托管人在進(jìn)行基金估值、計(jì)算基金份額凈值及相關(guān)復(fù)核工作時(shí)，可參考基金業(yè)協(xié)會的估值指引，但是并不能免除相關(guān)責(zé)任。即使基金管理人選擇服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行估值，也不能免除管理人的相關(guān)責(zé)任。B正確：托管人在復(fù)核、審查基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價(jià)格之前，應(yīng)認(rèn)真審閱基金管理公司采用的估值原則及技術(shù)。CD正確：我國基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金管理人，基金托管人對基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核責(zé)任。[單選題]7.以下不屬于銀行間債券市場全額結(jié)算優(yōu)點(diǎn)的是()A.降低結(jié)算本金風(fēng)險(xiǎn)B.降低市場參與者結(jié)算成本和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)C.每個(gè)市場參與者都可以監(jiān)控自己參與的每一筆交易結(jié)算進(jìn)展情況，從而評估自身對不同對手方的風(fēng)險(xiǎn)暴露D.有利于保存交易的穩(wěn)定和結(jié)算的及時(shí)性正確答案：B參考解析：全額結(jié)算的優(yōu)點(diǎn)在于：由于買賣雙方是一一對應(yīng)的，每個(gè)市場參與者都可監(jiān)控自己參與的每一筆交易結(jié)算進(jìn)展情況，從而評估自身對不同對手方的風(fēng)險(xiǎn)暴露；而且由于逐筆全額進(jìn)行結(jié)算，有利于保持交易的穩(wěn)定和結(jié)算的及時(shí)性，降低結(jié)算本金風(fēng)險(xiǎn)。其缺點(diǎn)在于會對頻繁交易的做市商有較高的資金要求，其資金負(fù)擔(dān)較大，結(jié)算成本較高。[單選題]8.以下不符合暫停估值條件的是()。A.基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時(shí)。B.如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。C.基金中某個(gè)投資品種的估值出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變D.因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。正確答案：C參考解析：當(dāng)基金有以下情形時(shí)，可以暫停估值：A正確：（1）基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時(shí)。D正確：（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。C錯(cuò)誤：（3）占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值。B正確：（4）如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。（5）中國證監(jiān)會和基金合同認(rèn)定的其他情形。[單選題]9.我國基金會計(jì)年度為公歷()。A.每年1月1日至6月30日B.每年6月30日至12月31日C.每年1月1日至次年1月1日D.每年1月1日至12月31日正確答案：D參考解析：我國基金的會計(jì)年度為公歷每年1月1日至12月31日?；鸷怂阋匀嗣駧艦橛涃~本位幣，以人民幣元為記賬單位。[單選題]10.關(guān)于全額結(jié)算方式，以下表述錯(cuò)誤的是()。A.證券的足額以單筆交易為最小單位，足額則全部交收，不足額不分拆交收B.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)對每筆證券交易均獨(dú)立結(jié)算，同一結(jié)算參與人的應(yīng)收應(yīng)付資金不軋差C.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)作為買賣雙方的共同對手方，提供交收擔(dān)保D.買賣雙方結(jié)算參與人任何一方應(yīng)付資金或應(yīng)收證券不足的，則交收失敗正確答案：C參考解析：B正確：逐筆全額結(jié)算是指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)對每筆證券交易均獨(dú)立結(jié)算，同一結(jié)算參與人應(yīng)收資金（證券）和應(yīng)付資金（證券）不軋差處理。D正確：在交收時(shí)點(diǎn)，買賣雙方應(yīng)付資金和證券都符合要求的，完成交收；任何一方或雙方結(jié)算參與人應(yīng)付資金或應(yīng)付證券不足的，交收失敗。C錯(cuò)誤：證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不作為雙方的共同對手方，不提供交收擔(dān)保。逐筆全額結(jié)算的主要特點(diǎn)是：A正確：（1）資金（證券）的足額以單筆交易為最小單位，資金（證券）足額則全部交收，不足則全不交收，不分拆交收。（2）交收期靈活，從實(shí)時(shí)逐筆全額（RTGS）到交收期為T+0～T+n日不等。（3）交收方式多樣，結(jié)算參與人可以根據(jù)需要采用貨銀對付（DVP）、純?nèi)^戶等多種交收方式。[單選題]11.某基金全持有可轉(zhuǎn)債。A該轉(zhuǎn)債面值200元，轉(zhuǎn)股價(jià)5元，票面利率為1%。可轉(zhuǎn)債A在T日交易所收盤價(jià)為128.22元，應(yīng)計(jì)利息0.11元，當(dāng)日該轉(zhuǎn)債的估值全價(jià)為()元。A.128.11B.200.11C.128.33D.128.22正確答案：D參考解析：交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按【當(dāng)日收盤價(jià)作為估值全價(jià)】。[單選題]12.關(guān)于期貨和遠(yuǎn)期的區(qū)別，以下表述正確的是()。A.期貨合約和遠(yuǎn)期合約都是標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期貨合約比運(yùn)期合約的實(shí)物交割比例低C.期貨合約和遠(yuǎn)期合約都以實(shí)物變割為主D.期貨合約和遠(yuǎn)期合約都具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B參考解析：A錯(cuò)誤：遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約。B正確、C錯(cuò)誤：期貨交易中最后進(jìn)行實(shí)物交割的比例很小，一般用現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算。遠(yuǎn)期合約通常用實(shí)物交割。D錯(cuò)誤：期貨合約的信用風(fēng)險(xiǎn)較低。[單選題]13.根據(jù)當(dāng)前中國內(nèi)地稅收政策，投資者進(jìn)行以下投資活動，需要繳納增值稅的是()。A.合格境外投資者（QFII）委托境自公司在境內(nèi)買賣股票B.中國內(nèi)地個(gè)人投資者買賣境內(nèi)基金C.中國內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者買賣境內(nèi)基金份額D.香港市場機(jī)構(gòu)投賞者通過基金互認(rèn)買賣境內(nèi)基金份額正確答案：C參考解析：根據(jù)《營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》，機(jī)構(gòu)投資者買賣基金份額屬于金融商品轉(zhuǎn)讓，應(yīng)按照賣出價(jià)扣除買入價(jià)后的余額為銷售額計(jì)征增值稅。根據(jù)《營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)過渡政策的規(guī)定》，個(gè)人買賣基金份額的行為免征增值稅。根據(jù)《營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)過渡政策的規(guī)定》，合格境外投資者（QFII）委托境內(nèi)公司在我國從事證券買賣業(yè)務(wù)、香港市場投資者通過基金互認(rèn)買賣內(nèi)地基金份額取得的收入免征增值稅。綜上，該題選C。[單選題]14.以下投資品種，在基金資產(chǎn)估值過程中，估值方法最為接近的是()。A.交易所停止交易但未行權(quán)的權(quán)證與持有股票而享有的配股權(quán)B.全國銀行間債券市場交易的固定收益品種與交易所上市交易的固定收益品種C.黃金ETF投資的黃金現(xiàn)貨合約與交易所上市股指期貨合約D.交易所上市的可轉(zhuǎn)換債券與私募債券正確答案：B參考解析：A錯(cuò)誤：對停止交易但未行權(quán)的權(quán)證，一般采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值；因持有股票而享有的配股權(quán)，從配股除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，如果收盤價(jià)高于配股價(jià)，按收盤價(jià)高于配股價(jià)的差額估值。收盤價(jià)等于或低于配股價(jià)，則估值為零。B正確：全國銀行間債券市場交易的固定收益品種，采用第三方估值機(jī)構(gòu)提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的估值價(jià)格。交易所上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓的不含權(quán)固定收益品種，按照第三方估值機(jī)構(gòu)提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的估值凈價(jià)估值。C錯(cuò)誤：黃金ETF投資的黃金現(xiàn)貨實(shí)盤合約按估值日金交所的當(dāng)日收盤價(jià)估值，估值日無交易的，以最近收盤價(jià)估值。交易所上市的股指期貨合約以估值當(dāng)日結(jié)算價(jià)進(jìn)行估值。D錯(cuò)誤：交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤價(jià)作為估值全價(jià)。對交易所上市的私募債券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流也較難確認(rèn)，按成本估值。綜上，該題選B，[單選題]15.機(jī)構(gòu)投資人將另類投資產(chǎn)品納入其傳統(tǒng)授資組合的主要原因是（）。A.納入另類投資產(chǎn)品可以很大程度上降低投資組合的夏普比率B.另類投資產(chǎn)品具有強(qiáng)監(jiān)管，信息透明度高的特性，從而較為安全C.納入另類投資產(chǎn)品可以提高投資回報(bào)和分散投資風(fēng)險(xiǎn)D.另類投資產(chǎn)品收益的標(biāo)準(zhǔn)差較小，能分散投資組合的風(fēng)險(xiǎn)正確答案：C參考解析：投資者將另類投資產(chǎn)品納入投資組合當(dāng)中，主要目的是通過投資組合提高投資回報(bào)和分散風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]16.關(guān)于全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)（GIPS）的作用以下表述正確的是()。A.鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)僅展示業(yè)績良好的組合B.讓不同投資管理機(jī)構(gòu)的投資業(yè)績具有可比性C.當(dāng)其中條約與當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)有沖突時(shí)，可替代當(dāng)?shù)胤傻臉?biāo)準(zhǔn)D.GIPS僅包含一套標(biāo)準(zhǔn)正確答案：B參考解析：B正確、D錯(cuò)誤：遵循GIPS可以提高業(yè)績報(bào)告的透明度，確保在一致、可靠、公平且可比的基礎(chǔ)上報(bào)告投資業(yè)績數(shù)據(jù)，【讓不同投資管理機(jī)構(gòu)的投資業(yè)績具有可比性】。GIPS特點(diǎn)：（1）GIPS非強(qiáng)制，屬于自愿參與性質(zhì)，并代表業(yè)績報(bào)告的最低標(biāo)準(zhǔn)。如其中條款條約與當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)有沖突，則以當(dāng)?shù)胤蔀闇?zhǔn)，并需將該情況進(jìn)行充分披露。C錯(cuò)誤：（2）GIPS標(biāo)準(zhǔn)包含兩套。一套為必須遵守的規(guī)定，投資管理機(jī)構(gòu)必須在全體一致遵守所有規(guī)定的情況下，方可宣稱已符合標(biāo)準(zhǔn)；另一套為推薦遵守的行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)。為了實(shí)現(xiàn)GIPS的目標(biāo)，公司在符合規(guī)定的同時(shí)，也應(yīng)努力遵守最高標(biāo)準(zhǔn)。A錯(cuò)誤：（3）為了防止機(jī)構(gòu)僅展示業(yè)績良好的組合，GIPS規(guī)定投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)將所有可自由支配于預(yù)期投資策略及收取管理費(fèi)的組合，根據(jù)相同策略或投資目標(biāo)，納入至少一個(gè)以上的組合群。（4）除成立未滿5年的投資管理機(jī)構(gòu)外，所有機(jī)構(gòu)必須匯報(bào)至少5年以上符合GIPS的業(yè)績，并于此后每年更新業(yè)績，一直匯報(bào)至10年以上的業(yè)績。公司可關(guān)聯(lián)2000年1月1日之前不符合標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)績，但自該日起的業(yè)績必須遵守最新的GIPS標(biāo)準(zhǔn)。例如，自2011年1月1日起的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)符合2010年的更新版本。（5）GIPS依賴于輸入數(shù)據(jù)的真實(shí)性與準(zhǔn)確性。投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)遵守GIPS規(guī)定的計(jì)算方式和呈現(xiàn)模式，并對規(guī)定內(nèi)容進(jìn)行充分的聲明與披露。綜上，該題選B。[單選題]17.債券遠(yuǎn)期交易是交易雙方約定在未來某日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買賣債券，從成交日至結(jié)算日期限最長不得超過()天。A.360B.365C.180D.90正確答案：B參考解析：遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限（含成交日不含結(jié)算日）由交易雙方確定，但最長不得超過【365天】。[單選題]18.為了防范證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，我國設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金，下列各項(xiàng)所造成的登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失中可以用證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金墊付或彌補(bǔ)的包括()Ⅰ、違約交收Ⅱ、技術(shù)故障Ⅲ、操作失誤Ⅳ、不可抗力A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：為防范證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，我國還設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金，用于墊付或彌補(bǔ)因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力等造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。[單選題]19.小王于2017年10月20日（周五）贖回了某公募貨幣市場基金，他應(yīng)享受的利潤日包含()。A.2017年10月20日、21日B.2017年10月20日C.2017年10月20日、21日、22日D.2017年10月20日、21日、22日、23日正確答案：C參考解析：貨幣市場基金每周五進(jìn)行分配時(shí)，將同時(shí)分配周六和周日的利潤；每周一至周四進(jìn)行分配時(shí)，則僅對當(dāng)日利潤進(jìn)行分配。對于普通的貨幣市場基金品種，投資者于周五申購或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額不享有周五和周六、周日的利潤，投資者于周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五和周六、周日的利潤。所以本題中10月20日（周五）贖回，享有10月21日（周六）和10月22日（周日）的利潤。綜上，該題選C。[單選題]20.關(guān)于封閉式基金利潤分配，以下表述正確的是()A.利潤分配可能導(dǎo)致封閉式基金份額數(shù)據(jù)發(fā)生變化B.利潤分配一定會導(dǎo)致現(xiàn)金流出封閉式基金C.不同投資者持有相等數(shù)量的某封閉式基金份額，在某次利潤分配中所分得現(xiàn)金可能不相等D.利潤分配不會影響封閉式基金的份額凈值正確答案：B參考解析：封閉式基金只能采取現(xiàn)金分紅，不會導(dǎo)致基金份額數(shù)的變化，會導(dǎo)致現(xiàn)金流出基金，基金份額凈值降低。[單選題]21.某基金持有可轉(zhuǎn)債A，該轉(zhuǎn)債面值200元，轉(zhuǎn)股價(jià)5元，票面利率為1%。關(guān)于可轉(zhuǎn)債A的利息核算，以下表述正確的是()A.轉(zhuǎn)股日進(jìn)行利息核算B.可轉(zhuǎn)債付息日進(jìn)行利息核算C.可轉(zhuǎn)債不進(jìn)行利息核算D.按日計(jì)提利息，當(dāng)日確認(rèn)為利息收入正確答案：D參考解析：各類資產(chǎn)利息均應(yīng)按日計(jì)提，并于當(dāng)日確認(rèn)為利息收入。[單選題]22.在基金收入中，股利收入屬于()A.其他收入B.投資收益C.公允價(jià)值變動損益D.利息收入正確答案：B參考解析：基金收入包括利息收入、投資收益、公允價(jià)值變動損益和其他收入。其中，利息收入包括存款利息收入、債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入和買入返售金融資產(chǎn)收入，投資收益包括股票投資收益、債券投資收益、資產(chǎn)支持證券投資收益、衍生工具收益和股利收益。綜上，該題選B。[單選題]23.下述選項(xiàng)中，不可以進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易的是()。A.權(quán)證交易B.B股C.債券競價(jià)交易D.單市場股原型ETF正確答案：D參考解析：證券的回轉(zhuǎn)交易是指投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前全部或部分賣出。根據(jù)我國現(xiàn)行的有關(guān)交易制度規(guī)定，【債券競價(jià)交易】和【權(quán)證交易】實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，即投資者可以在交易日的任何營業(yè)時(shí)間內(nèi)反向賣出已買入但未完成交收的債券和權(quán)證；【B股】實(shí)行次交易日起回轉(zhuǎn)交易。深圳證券交易所對專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)份額協(xié)議交易也實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。[單選題]24.以下不屬于場內(nèi)證券交易原則的是()。A.第三方存管原則B.貨銀對付原則C.共同對手方制度D.法人結(jié)算原則正確答案：A參考解析：場內(nèi)證券交易結(jié)算原則包括：法人結(jié)算原則；共同對手方制度；貨銀對付原則；分級結(jié)算原則。[單選題]25.關(guān)于貝塔系數(shù)和其他系數(shù)，以下表述正確的是()Ⅰ、某資產(chǎn)的貝塔系數(shù)越大，意味著該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差越大Ⅱ、兩種金融資產(chǎn)收益率相關(guān)系數(shù)和協(xié)方差符號總是相同Ⅲ、相關(guān)系數(shù)為0代表兩種金融資產(chǎn)收益率之間無線性相關(guān)聯(lián)Ⅳ、除非兩種金融資產(chǎn)收益率是完全正相關(guān)的，否則分散投資總是能夠降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：第Ⅰ項(xiàng)正確：某資產(chǎn)的貝塔系數(shù)越大，意味著該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差越大。第Ⅱ項(xiàng)正確：兩種金融資產(chǎn)收益率相關(guān)系數(shù)和協(xié)方差符號總是相同。第Ⅲ項(xiàng)正確：相關(guān)系數(shù)為0代表兩種金融資產(chǎn)收益率之間無線性相關(guān)聯(lián)。第Ⅳ項(xiàng)正確：除非兩種金融資產(chǎn)收益率是完全正相關(guān)的，否則分散投資總是能夠降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。綜上，該題選B。[單選題]26.關(guān)于沖擊成本，以下表述錯(cuò)誤的是()。Ⅰ、沖擊成本是一項(xiàng)隱性交易成本Ⅱ、沖擊成本是交易行為對價(jià)格產(chǎn)生的影響Ⅲ、交易頭寸越大，對市場價(jià)格的沖擊越不明顯Ⅳ、作為一種事后計(jì)算指標(biāo)，沖擊成本難以精確計(jì)算A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅲ正確答案：D參考解析：I正確：沖擊成本是一項(xiàng)隱性交易成本。II正確：沖擊成本是交易指令下達(dá)后形成的市場價(jià)格與交易沒有下達(dá)情況下市場可能的價(jià)格之間的差額。III錯(cuò)誤：交易頭寸越大，對市場價(jià)格的沖擊越明顯。IV正確：作為一種事后計(jì)算指標(biāo)，沖擊成本難以精確計(jì)量。綜上，該題選D。[單選題]27.投資交易中的操作風(fēng)險(xiǎn)是指()。A.由于匯率變動所產(chǎn)生的基金價(jià)值的不確定性B.由于人員、流程、系統(tǒng)或外部因素帶來的交易失誤，導(dǎo)致基金資產(chǎn)或基金公司遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)C.由于宏觀政策的變化導(dǎo)致的對基金收益的影響D.由于違反法律、法規(guī)、交易所規(guī)則、基金合同所導(dǎo)致公司遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B參考解析：B正確：投資交易中的【操作風(fēng)險(xiǎn)】是指由于人員、流程、系統(tǒng)或外部因素帶來的交易失誤，導(dǎo)致基金資產(chǎn)或基金公司財(cái)產(chǎn)損失，或基金公司聲譽(yù)受損、受到監(jiān)管部門處罰等的風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]28.對于賣空交易，根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則中》對標(biāo)的證券的規(guī)定，以下表述錯(cuò)誤的是()A.對股東人數(shù)有下限要求B.對股票價(jià)格波動幅度有上限要求C.對上交所上市交易時(shí)間有下限要求D.對股票價(jià)格有上限要求正確答案：D參考解析：在《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》中，上交所對于可用于融資融券的標(biāo)的證券做出了詳細(xì)規(guī)定，如標(biāo)的證券為股票的，須符合以下7個(gè)條件：C正確：（1）在上交所上市交易超過3個(gè)月。（2）融資買入標(biāo)的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標(biāo)的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。A正確：（3）股東人數(shù)不少于4000人。B正確：（4）在過去3個(gè)月內(nèi)沒有出現(xiàn)下列情形之一：①日均換手率低于基準(zhǔn)指數(shù)日均換手率的15％，且日均成交金額小于5000萬元；②日均漲跌幅平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅平均值的偏離值超過4％；③波動幅度達(dá)到基準(zhǔn)指數(shù)波動幅度的5倍以上。（5）股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革。（6）股票交易未被上交所實(shí)行特別處理。（7）上交所規(guī)定的其他條件。綜上，該題選D。[單選題]29.有關(guān)銀行間債券市場做市商制度，以下表述正確的是()A.做市商作為中國人民銀行的對手方，與之進(jìn)行債券交易B.做市商在銀行間債券市場以自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易C.做市商向投資者進(jìn)行單方保價(jià)D.做市商應(yīng)對市場上所有債券進(jìn)行報(bào)價(jià)正確答案：B參考解析：A錯(cuò)誤：做市商與投資者交易，并非中央銀行。B正確：做市商制度，是指在債券市場上，由具有一定實(shí)力和信譽(yù)的市場參與者作為特許交易商，不斷向投資者報(bào)出某些特定債券的買賣價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易的制度。C錯(cuò)誤：做市商進(jìn)行買賣雙向報(bào)價(jià)。D錯(cuò)誤：做市商并不負(fù)責(zé)對市場上所有債券進(jìn)行報(bào)價(jià)。綜上，該題選B。[單選題]30.關(guān)于最大回撤，以下表述錯(cuò)誤的是()。A.最大回撤只能衡最基金損失的大小，不能衡量損失發(fā)生的頻率B.最大回撤用于衡量基金經(jīng)理對下行風(fēng)險(xiǎn)的控制能力C.某基金2020年1月2日成立，成立時(shí)基金凈值為1元，凈值于2月28日達(dá)到最小值0.85元，則該基金成立兩個(gè)月以來的最大回撤為15%D.基金的最大回撤與指定的時(shí)間區(qū)間長短無關(guān)正確答案：D參考解析：A正確：最大回撤的缺點(diǎn)是只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。B正確：最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測度，用于衡量投資管理人對下行風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。C正確：1-0.85=0.15，0.15/1×100%=15%。D錯(cuò)誤：指定區(qū)間越長，這個(gè)指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)盡量控制在同一個(gè)評估期間。不能說與指定的時(shí)間區(qū)間長短無關(guān)。[單選題]31.衡量貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有()。A.投資組合平均剩余期限和行業(yè)投資集中度B.投資組合平均剩余期限、平均剩余存續(xù)期、浮動利率債券投資情況C.投資組合的系數(shù)、平均剩余存續(xù)期、融資回購比例D.久期、β系數(shù)和投資對象的信用評級正確答案：B參考解析：衡量貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有投資組合平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期、融資回購比例、浮動利率債券投資情況以及投資對象的信用評級等。[單選題]32.業(yè)內(nèi)是常用的股票型基金相收益歸因分析模型是()。A.Brinson模型B.特雷諾比率C.平均收益率D.夏普比率正確答案：A參考解析：對股票投資組合進(jìn)行相對收益歸因分析，最常用的是Brinson模型。[單選題]33.張先生擬用退休金購買基金，對基金選擇，親友們的建議有以下4點(diǎn)，請你從專業(yè)角度幫助張先生做出分析，正確是的()。Ⅰ、選擇年初以來收益率高的Ⅱ、選擇基金經(jīng)理從業(yè)年限長的Ⅲ、選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后超額收益高的Ⅳ、想清楚自己的投資目標(biāo)A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅰ項(xiàng)，考察的時(shí)間太短；Ⅱ項(xiàng)，基金經(jīng)理的從業(yè)年限并不必然代表更高的收益率。[單選題]34.關(guān)于經(jīng)紀(jì)人，以下表述正確的是()A.經(jīng)紀(jì)人是報(bào)價(jià)驅(qū)動市場上最重要的角色B.經(jīng)紀(jì)人是市場流動的主要提供者C.經(jīng)紀(jì)人通過買交雙方的差價(jià)賺取主要利潤D.經(jīng)紀(jì)人在交易中只是執(zhí)行投資者的指令，本身并未參與到交易之中正確答案：D參考解析：A項(xiàng)錯(cuò)誤：在報(bào)價(jià)驅(qū)動市場中，【做市商】是市場流動性的主要提供者和維持者。B項(xiàng)錯(cuò)誤、D正確：在指令驅(qū)動市場中，市場流動性是由投資者的買賣指令提供的，經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令。C項(xiàng)錯(cuò)誤：【做市商】的利潤主要來自于證券買賣差價(jià)，經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金。[單選題]35.以下不屬于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后基金收益指標(biāo)的是()。A.信息比率B.夏普比率C.相對收益D.詹森α正確答案：C參考解析：幾種常用的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)：夏普比率；雷諾比率；詹森α；信息比率與跟蹤誤差。[單選題]36.關(guān)于貨幣的時(shí)間價(jià)值，以下表述錯(cuò)誤的是()。A.兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時(shí)期，其實(shí)際價(jià)值也是不同的B.終值的計(jì)算公式為FV=PVx（1+i）n，其中i表示市場的無風(fēng)險(xiǎn)利率C.隨著時(shí)間的推移，貨幣發(fā)生的增值就是貨幣的時(shí)間價(jià)值D.一般情況下，貨幣的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按“利滾利”的復(fù)利方式來計(jì)算正確答案：B參考解析：AC正確：貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具有時(shí)間價(jià)值，即使兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時(shí)期，其實(shí)際價(jià)值量也是不相等的，因此，一定金額的資金必須注明其發(fā)生時(shí)間，才能確切地表達(dá)其準(zhǔn)確的價(jià)值。B錯(cuò)誤：i表示年利率。D正確：一般情況下，貨幣的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按“利滾利”的復(fù)利方式來計(jì)算。[單選題]37.關(guān)于凈資產(chǎn)收益率，以下表述正確的是()A.凈資產(chǎn)收益率能充分反應(yīng)企業(yè)利用總資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力B.凈資產(chǎn)收益率能準(zhǔn)確衡量公司對股東的財(cái)富回報(bào)能力C.凈資產(chǎn)收益率能反應(yīng)企業(yè)中短期的回款能力D.凈資產(chǎn)收益率總是小于資產(chǎn)收益率正確答案：B參考解析：凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報(bào)酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來的利潤。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤總額/所有者權(quán)益總額由于現(xiàn)代企業(yè)最重要的經(jīng)營目標(biāo)就是最大化股東財(cái)富，【因而凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)最大化股東財(cái)富能力的比率】。凈資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)利用其自由資本獲利的能力強(qiáng)，投資帶來的收益高；凈資產(chǎn)收益率低則相反。綜上，該題選B。[單選題]38.保證物為發(fā)行人持有的債權(quán)或股權(quán)而非實(shí)物資產(chǎn)的債權(quán)是()。A.擔(dān)保債券B.質(zhì)押債券C.無保證證券D.抵押債券正確答案：B參考解析：A錯(cuò)誤：保債券是由另一實(shí)體提供保證發(fā)行的債券。B正確：質(zhì)押債券的保證物是債券發(fā)行者持有的債權(quán)或股權(quán)，而非真實(shí)資產(chǎn)。D錯(cuò)誤：抵押債券的保證物是土地、房屋、設(shè)備等不動產(chǎn)。C錯(cuò)誤：教材中無無保證證券相關(guān)內(nèi)容，在此為干擾選項(xiàng)。[單選題]39.關(guān)于股票收益互換，以下表述錯(cuò)誤的是()。A.投資者無法通過股票收益互換進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理B.股票收益互換的模式包括固定利率和股票收益互換C.股票收益互換中，支付的金額與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的表現(xiàn)掛鉤D.通常進(jìn)行凈額交收，不發(fā)生本金交換正確答案：A參考解析：A錯(cuò)誤：股票收益互換是投資者進(jìn)行投資理財(cái)和風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。投資者可以通過股票收益互換，實(shí)現(xiàn)策略投資、杠桿交易、股權(quán)融資、市值管理和創(chuàng)建結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的目的。證券公司在與投資者訂立股票收益互換交易的同時(shí)，會進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖，將自身風(fēng)險(xiǎn)暴露控制在較低水平。風(fēng)險(xiǎn)對沖后，證券公司最終只賺取類似傭金或利息收入的中間價(jià)差。B正確：投資者和證券公司之間的股票收益互換有三種模式：固定利率和股票收益的互換，股票收益和固定利率的互換，股票收益和股票收益的互換。前兩種形式更為常見。CD正確：股票收益互換中，交易一方或雙方支付的金額與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的證券的表現(xiàn)掛鉤。原則上，雙方按照收益軋差后的凈額進(jìn)行支付，不發(fā)生本金交換。[單選題]40.關(guān)于免疫策略，以下表述正確的是()。A.水平配比策略是價(jià)格免疫策略中的一種策略B.常用的免疫策略包括價(jià)格免疫、利率免疫C.在盡量減免到期收益率變化所產(chǎn)生的負(fù)效應(yīng)的同時(shí)，盡可能從利率變動中獲取收益D.在久期等于持有期的基礎(chǔ)上，選擇凸性最低的債券正確答案：C參考解析：A錯(cuò)誤：水平配比策略是所得免疫中的一種策略。B錯(cuò)誤：常用的免疫策略主要包括：所得免疫、價(jià)格免疫、和或有免疫。C正確：選擇免疫策略，就是在盡量減免到期收益率變化所產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)的同時(shí)，還盡可能從利率變動中獲取收益。D錯(cuò)誤：在久期等于持有期的基礎(chǔ)上，選擇凸性最高的債券。[單選題]41.某投資者得到了100只QDII基金的單位凈值，從小到大排列為NAV1-NAV100，其中NAV1-NAV10的值依次是1.0007、1.0014、1.0030、1.0040、1.0080、1.0122、1.0124、1.0193、1.0200、1.0309，則NAV的下2.5%分位數(shù)是()。A.1.0030B.1.0022C.1.0014D.1.0025正確答案：B參考解析：（1.0014+1.003）/2=1.0022[單選題]42.滬港通的開展，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋粱。滬港通的向交易所采用的結(jié)算貨幣是()A.美元B.港幣C.人民幣D.人民幣或港幣正確答案：C參考解析：滬港通及深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一定程度上促進(jìn)了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國際化打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。[單選題]43.某基金在2015年1月1日單位凈值為1.1元，2015年12月31日單位凈值為1.02元，其中在2015年8月30日該基金每份額派發(fā)紅利0.2元。該基金在2015年8月29日（除息前一天）的單位凈值為1.21元，則該基金在2015年全年的加權(quán)收益率為()。A.11.1%B.-11%C.-1.27%D.21.1%正確答案：A參考解析：基金在2015年全年的加權(quán)收益率=[1.21/1.1×1.02/（1.21-0.2）-1]×100%=11.1%。[單選題]44.關(guān)于銀行間債券市場純?nèi)^戶結(jié)算方式，以下表述錯(cuò)誤的是()A.交易方有風(fēng)險(xiǎn)，付款方無風(fēng)險(xiǎn)B.債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割款項(xiàng)結(jié)算自行辦理C.特點(diǎn)要快捷，簡便D.是一種交易雙方建立在互相了解和信任基礎(chǔ)上的結(jié)算方式正確答案：A參考解析：A錯(cuò)誤：純?nèi)^戶的結(jié)算方式對結(jié)算雙方都存在風(fēng)險(xiǎn)，即對手方可能不如期交券或付款的風(fēng)險(xiǎn)，因此采用此種結(jié)算方式應(yīng)謹(jǐn)慎選擇對手方。BD正確：純?nèi)^戶，是指交易結(jié)算雙方只要求債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割，款項(xiàng)結(jié)算自行辦理。這是一種交易雙方建立在互相了解和信任基礎(chǔ)上的一種結(jié)算方式，也是國外發(fā)達(dá)市場常用的一種結(jié)算方式。C正確：純?nèi)^戶的特點(diǎn)是快捷、簡便，其本質(zhì)是資金清算風(fēng)險(xiǎn)由交易雙方承擔(dān)。[單選題]45.信用風(fēng)險(xiǎn)事件對持有相關(guān)債券的基金和基金公司帶來的影響有()A.發(fā)生債券信用風(fēng)險(xiǎn)事件后，相關(guān)債券流動性喪失，很難變現(xiàn)B.交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指發(fā)行債券的借款人可能因發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)等因素，不能按期支付契約約定的債券利息或償還本金，而使投資者蒙受損失C.分散化投資不能降低信用風(fēng)險(xiǎn)帶來的影響D.在所有的債券之中，除政府發(fā)行的債券往往被市場認(rèn)為沒有違約的風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A參考解析：信用風(fēng)險(xiǎn)事件對持有相關(guān)債券的基金和基金公司帶來的影響包括：（1）會造成相關(guān)債券估值急劇下降；（2）【相關(guān)債券流動性喪失，很難變現(xiàn)】；（3）投資者集中贖回基金，帶來流動性風(fēng)險(xiǎn)；（4）基金和基金公司的自有資金受到損失，遭受監(jiān)管處罰。綜上，該題選A。[單選題]46.以下選項(xiàng)中，不能用于衡量貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是()A.平均剩余期限B.跟蹤誤差C.融資回購比例D.平均剩余存續(xù)期正確答案：B參考解析：相對而言，衡量貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有投資組合平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期、融資回購比例、浮動利率債券投資情況以及投資對象的信用評級等。綜上，該題選B。[單選題]47.以下幾項(xiàng)投資交易活動：I.香港投資者通過基金互認(rèn)買入內(nèi)地基金份額II.香港投資者通過基金互認(rèn)賣出內(nèi)地基金份額III.某公募基金賣出股票IV.某私募基金買入股票V.某機(jī)構(gòu)投資者賣出基金VI.某個(gè)人投資者賣出股票按照目前稅收政策要求，不需要繳納印花稅的是()。A.I、II、III、IV、VB.I、II、IV、VC.III、VID.I、II、IV、V、VI正確答案：B參考解析：根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局的規(guī)定，從2008年9月19日起，基金賣出股票時(shí)按照1‰的稅率征收證券（股票）交易印花稅。對買入交易不再征收印花稅，即對印花稅實(shí)行單向征收?！綢II、VI征收、IV不征收】機(jī)構(gòu)投資者買賣基金份額暫免征收印花稅?！綱不征收】個(gè)人投資者印花稅：（1）個(gè)人投資者買賣基金份額暫免征收印稅。（2）對香港市場投資者通過基金互認(rèn)買賣、繼承、贈予內(nèi)地基金份額，按照內(nèi)地現(xiàn)行稅制規(guī)定，暫不征收印花稅。【I、II不征收】（3）對內(nèi)地投資者通過基金互認(rèn)買賣、繼承、贈予香港基金份額，按照香港特別行政區(qū)現(xiàn)行印花稅稅法規(guī)定執(zhí)行。綜上，I、II、IV、V不征收，該題選B。[單選題]48.關(guān)于相對收益歸因和絕對收益歸因，以下表述錯(cuò)誤的是()I、在股票投資組合的絕對收益歸因分析中常用Brinson模型II、絕對收益歸因是對基金總收益進(jìn)行分解III、絕對收益歸因比相對業(yè)績歸因計(jì)算更加復(fù)雜IV、相對收益歸因側(cè)重分析基金如何跑輸或跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)A.I、IIIB.II、IIIC.I、II、IIID.I、III、IV正確答案：A參考解析：Ⅰ項(xiàng)錯(cuò)誤：對股票投資組合進(jìn)行相對收益歸因分析，最常用的是Brinson模型。Ⅱ項(xiàng)正確：絕對收益歸因是考察各個(gè)因素對基金總收益的貢獻(xiàn)，其本質(zhì)是對基金總收益的分解。Ⅲ項(xiàng)錯(cuò)誤：相對收益歸因的計(jì)算比絕對收益歸因的計(jì)算更加復(fù)雜。Ⅳ項(xiàng)正確：相對收益歸因側(cè)重分析基金如何跑輸或跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)。綜上，該題選A。[單選題]49.關(guān)于跟蹤誤差，以下表述正確的是()A.跟蹤誤差是一個(gè)絕對風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)B.跟蹤誤差計(jì)量的前提是清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)C.主動管理基金的跟蹤誤差通常比較小D.跟蹤誤差無法衡量投資組合的相對風(fēng)險(xiǎn)是否符合預(yù)定的目標(biāo)正確答案：B參考解析：A錯(cuò)誤：波動率是一個(gè)絕對風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的相對風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。B正確：跟蹤誤差計(jì)量的前提是清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)。C錯(cuò)誤：指數(shù)基金的跟蹤誤差通常較低。主動管理基金受到投資目標(biāo)和風(fēng)格不同的影響，跟蹤誤差較大。D錯(cuò)誤：跟蹤誤差可以用來衡量投資組合的相對風(fēng)險(xiǎn)是否符合預(yù)定的目標(biāo)或是否在正常范圍內(nèi)。[單選題]50.關(guān)于貨幣市場基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，以下表述錯(cuò)誤的是()。A.融資回購比例B.投資組合平均剩余期限C.跟蹤誤差D.浮動利率債券投資情況正確答案：C參考解析：ABD正確：衡量貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有投資組合平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期、融資回購比例、浮動利率債券投資情況以及投資對象的信用評級等。C錯(cuò)誤：跟蹤誤差一般用于指數(shù)基金。[單選題]51.所得免疫策略對養(yǎng)老基金、社?；鸬葯C(jī)構(gòu)投資者具有重要的意義，該策略最重要的特質(zhì)是滿足了投資者()的需要。A.資產(chǎn)凸性低于負(fù)債凹性B.以收益率最大化為首要目標(biāo)C.充足的資金滿足預(yù)期現(xiàn)金支付D.找到凸性相等的債券組合正確答案：C參考解析：所得免疫策略保證投資者有充足的資金可以滿足【預(yù)期現(xiàn)金支付的需要】。這對于養(yǎng)老基金、社?；?、保險(xiǎn)基金等機(jī)構(gòu)投資者具有重要的意義，因?yàn)檫@類投資者對資產(chǎn)的流動性要求很高，其投資成敗的關(guān)鍵在于投資組合中是否有足夠的流動資產(chǎn)可以滿足目前的支付。[單選題]52.關(guān)于股票基本面分析和技術(shù)分析，以下表述錯(cuò)誤的是()。A.基本面分析的核心在于公司未來的經(jīng)營業(yè)績和盈利水平B.技術(shù)分析不僅關(guān)心證券市場本身的變化也會考慮基本面因素C.技術(shù)分析主要研究股價(jià)、成交量、圖形走勢、漲跌幅等因素D.基本面分析主要研究宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況和公司價(jià)值等因素正確答案：B參考解析：A正確：公司未來的經(jīng)營業(yè)績和盈利水平是基本面分析的核心所在。B錯(cuò)誤：技術(shù)分析只關(guān)心證券市場本身的變化，而不考慮基本面因素。C正確：技術(shù)分析則是通過股價(jià)、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來價(jià)格的變動趨勢。D正確：基本面分析對經(jīng)濟(jì)情況、行業(yè)動態(tài)以及各個(gè)公司的經(jīng)營管理狀況等因素進(jìn)行分析，以此來研究股票的價(jià)值，衡量股價(jià)的高低。[單選題]53.關(guān)于企業(yè)盈利能力比率，以下表述錯(cuò)誤的是()A.銷售利潤率低，說明企業(yè)的凈利潤總額較低B.凈資產(chǎn)收益率強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來的利潤C(jī).企業(yè)的資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)有較強(qiáng)的利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力D.計(jì)算銷售利潤率和資產(chǎn)收益率都需要使用凈利潤總額這個(gè)指標(biāo)正確答案：A參考解析：A錯(cuò)誤：一般來說，其他條件不變時(shí)，銷售利潤率越高越好；但當(dāng)其他條件可變時(shí)，銷售利潤率低也并不總是壞事，因?yàn)槿绻傮w銷售收入規(guī)模很大，還是能夠取得不錯(cuò)的凈利潤總額，薄利多銷就是這個(gè)道理。B正確：凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報(bào)酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來的利潤。C正確：資產(chǎn)收益率高，表明企業(yè)有較強(qiáng)的利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。D正確：計(jì)算銷售利潤率和資產(chǎn)收益率都需要使用凈利潤總額這個(gè)指標(biāo)。[單選題]54.關(guān)于投資組合管理的基本流程，以下表述錯(cuò)誤的是()。A.投資規(guī)劃的首要任務(wù)就是建立戰(zhàn)略資產(chǎn)配置B.投資管理過程是一個(gè)動態(tài)反饋的循環(huán)過程C.投資管理的目標(biāo)是使投資者在獲得一定收益水平的同時(shí)承擔(dān)最低的風(fēng)險(xiǎn)D.投資管理的目標(biāo)是在投資者可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平內(nèi)使其獲得最大的收益正確答案：A參考解析：A錯(cuò)誤：投資規(guī)劃的首要任務(wù)就是了解客戶需求，確認(rèn)并量化投資者的投資目標(biāo)和投資限制。B正確：投資管理過程定義為一個(gè)動態(tài)反饋的循環(huán)過程。CD正確：投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化，就是使投資者在獲得一定收益水平的同時(shí)承擔(dān)最低的風(fēng)險(xiǎn)，或在投資者可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平內(nèi)使其獲得最大的收益?！究疾榭键c(diǎn)】第11章第一節(jié)投資管理的步驟以及各個(gè)步驟的內(nèi)容[單選題]55.評價(jià)企業(yè)盈利能力的比率有很多，除了資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率之外，最常用的還有()。A.存貨周轉(zhuǎn)率B.銷售利潤率（ROS）C.流動比率D.資產(chǎn)負(fù)債率正確答案：B參考解析：評價(jià)企業(yè)盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三種：銷售利潤率（ROS）、資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）。[單選題]56.關(guān)于杜邦等式，以下表述正確的是()A.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率X凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)B.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率X存貨周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)C.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率X應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)正確答案：D參考解析：著名的杜邦恒等式：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)[單選題]57.已知名義利率為8%，實(shí)際利率為6%，則通貨膨脹率為()。A.8%B.5%C.6%D.2%正確答案：D參考解析：名義利率和實(shí)際利率的區(qū)別可以用下式（費(fèi)雪方程式①）進(jìn)行表達(dá)：t=in-p（6—4）式中：in為名義利率；i，為實(shí)際利率；p為通貨膨脹率。P=名義利率-實(shí)際利率=8%-6%=2%[單選題]58.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值的說法不正確的是()。A.純粹債券價(jià)值來自債券利息收入B.可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值實(shí)際上是一個(gè)普通債券加上一個(gè)有價(jià)值的看漲期權(quán)C.若普通股的價(jià)格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格，則轉(zhuǎn)換價(jià)值就很低D.當(dāng)股價(jià)很高時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值主要體現(xiàn)了固定收益類證券的屬性正確答案：D參考解析：【可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值=純粹債券價(jià)值+轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值】。A正確：純粹債券價(jià)值來自債券利息收入。B正確：可轉(zhuǎn)債的價(jià)值實(shí)際上是一個(gè)普通債券加上一個(gè)有價(jià)值的看漲期權(quán)。C正確：股價(jià)上升，轉(zhuǎn)換價(jià)值也上升；相反，若普通股的價(jià)格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格，則轉(zhuǎn)換價(jià)值就很低。D錯(cuò)誤：當(dāng)股價(jià)很低時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券像普通債券一樣交易，可轉(zhuǎn)債的價(jià)值主要體現(xiàn)了固定收益類證券的屬性；而當(dāng)股價(jià)很高時(shí)，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格主要由其轉(zhuǎn)換價(jià)值所決定，并且可轉(zhuǎn)債的價(jià)值主要體現(xiàn)了權(quán)益證券的屬性。[單選題]59.關(guān)于RQFII和QFII產(chǎn)品投資我國資本市場所面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)，以下表述錯(cuò)誤的是()A.均面臨利率風(fēng)險(xiǎn)B.均面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)C.均面臨經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)D.均面臨政策風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B參考解析：RQFII是指人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者，使用人民幣；QFII是合格的境外機(jī)構(gòu)投資者，在經(jīng)過證監(jiān)會的審核之后，境外機(jī)構(gòu)投資者可以在外管局允許的額度內(nèi)將外匯換成人民幣進(jìn)行境內(nèi)投資。即RQFII不面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，QFII面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。綜上，該題選B。[單選題]60.以下哪一組基金中a基金的流動性風(fēng)險(xiǎn)大于b基金()A.A資產(chǎn)全部投資于A股主板，B專注投資于新三板B.A是一只投資組合中具只有15只企業(yè)券的純基金，B是一支投資組合中只有50只益籌股的主動管理型基金C.A是一只上證50指數(shù)基金，B是一只中小企業(yè)指數(shù)基金D.A業(yè)績出色，基金份額持續(xù)增加，幣凈值出現(xiàn)較大回撤持有人贖回要求大幅增加正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)中，A的投資組合只有15支企業(yè)債券，投資過于集中，其風(fēng)險(xiǎn)大于B的投資組合。綜上，該題選B。[單選題]61.投資者買入股票10000股需繳納的稅費(fèi)不包括（）A.證券交易監(jiān)管費(fèi)B.印花稅C.過戶費(fèi)D.經(jīng)手費(fèi)正確答案：B參考解析：證券交易印花稅只對出讓方按0.1%征收，對受讓方不再征收。[單選題]62.下面屬于貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用是()A.股賤傷農(nóng)B.不要為酒掉的牛奶哭泣C.早收晚付D.實(shí)的比買的精正確答案：C參考解析：貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。早收晚付體現(xiàn)了貨幣的時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用。[單選題]63.()是基金估值的第一責(zé)任主體A.基金經(jīng)理B.基金托管人C.基金管理人D.其他三項(xiàng)都是正確答案：C參考解析：基金管理人是基金估值的第一責(zé)任主體。[單選題]64.以下選項(xiàng)中不屬于股票價(jià)格指效的編制方法是（）A.幾何平均法B.移動平均法C.算術(shù)平均法D.加權(quán)平均法正確答案：B參考解析：目前股價(jià)指數(shù)編制的方法主要有三種，即【算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法】。而移動平均法是股票技術(shù)分析的一種方法。綜上，該題選B。[單選題]65.混合型基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理的主要手段是()。A.調(diào)整股票、債券等大類資產(chǎn)的配置比例B.控制投資者結(jié)構(gòu)C.選擇合適的交易場所D.分散投資正確答案：A參考解析：由于混合基金的股票倉位比股票型基金和債券型基金的更靈活，針對其的風(fēng)險(xiǎn)管理也更多樣化，具體可根據(jù)基金當(dāng)時(shí)的股票倉位和面臨的主要投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。[單選題]66.機(jī)構(gòu)投資人將另類投資產(chǎn)品納入其傳統(tǒng)投資組合的主要原因是()A.納入另類投資產(chǎn)品可以很大程度上降低投資組合的夏普比率B.另類投資產(chǎn)品具有強(qiáng)監(jiān)管，信息透明度高的特性，從而較為安全C.納入另類投資產(chǎn)品可以提高投資回報(bào)和分散投資風(fēng)險(xiǎn)D.另類投資產(chǎn)品收益的標(biāo)準(zhǔn)差較小，能分散投資組合的風(fēng)險(xiǎn)正確答案：C參考解析：C正確：投資者將另類投資產(chǎn)品納入投資組合當(dāng)中，主要目的是通過投資組合提高投資回報(bào)和分散風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]67.兩種債券存在信用利差，主要是因?yàn)樗鼈兊?)不同。I.到期期限II.信用評級III.票面利率IV.違約金風(fēng)險(xiǎn)A.II、IIIB.I、IIIC.II、IVD.I、IV正確答案：C參考解析：信用利差是指除了【信用評級】不同外，其余條件全部相同（包括但不限于期限、嵌入條款等）的兩種債券收益率的差額。一般而言，投資者會要求更高的收益來補(bǔ)償較高的【違約風(fēng)險(xiǎn)】，即違約風(fēng)險(xiǎn)越高，投資收益率也應(yīng)該越高。綜上，該題選C。[單選題]68.息票率6%的3年期債券，市場價(jià)格為97.3440元，到期收益率為7%，修正久期為2.64年，若到期收益率降低至6.8%，價(jià)格如何變化？()A.下降0.514元B.上升0.257元C.上升0.514元D.下降0.257元正確答案：C參考解析：△P=-P×Dmod△y=-97.344x2.64x（6.8%-7%）=0.514（元）。[單選題]69.關(guān)于交易所上市交易的投資品種估值，以下表述正確的是()。A.首次公開發(fā)行股票時(shí)公司股東公開發(fā)售的股份，可以參考《證券投資基金流通受限股票估值指引（試行）》進(jìn)行估值B.交易所上市交易的可轉(zhuǎn)債按當(dāng)日收盤價(jià)作為估值凈價(jià)C.交易所上市的股指期貨合約以估值當(dāng)日市價(jià)進(jìn)行估值D.對交易所上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓的固定收益品種，第三方估值機(jī)構(gòu)提供的估值價(jià)格與交易所收盤價(jià)存在差異的，應(yīng)當(dāng)采用交易所收盤價(jià)正確答案：A參考解析：交易所上市交易的非流通受限股票和權(quán)證以其估值日在證券交易所掛牌的市價(jià)進(jìn)行估值。D錯(cuò)誤：交易所上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓的不含權(quán)固定收益品種，按照【第三方估值機(jī)構(gòu)提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的估值凈價(jià)估值】，含權(quán)固定收益品種按照第三方估值機(jī)構(gòu)提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的唯一估值凈價(jià)或推薦估值凈價(jià)估值，第三方估值機(jī)構(gòu)提供的估值價(jià)格與交易所收盤價(jià)存在差異的，若基金管理人認(rèn)定交易所收盤價(jià)更能體現(xiàn)公允價(jià)值，應(yīng)采用收盤價(jià)。B錯(cuò)誤：交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤價(jià)作為估值【全價(jià)】。C錯(cuò)誤：交易所上市的股指期貨合約以估值當(dāng)日【結(jié)算價(jià)】進(jìn)行估值。交易所上市的不存在活躍市場的有價(jià)證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。對交易所上市的資產(chǎn)支持證券品種和私募債券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流也較難確認(rèn)，按成本估值。A正確：在發(fā)行時(shí)明確一定期限限售期的股票，包括但不限于非公開發(fā)行的股票、首次公開發(fā)行股票時(shí)公司股東公開發(fā)售的股份、通過大宗交易取得的帶限售期的股票等，參考流通受限股票的估值指引進(jìn)行估值。[單選題]70.某投資者通過借入所在證券公司資金購買有價(jià)證券的交易方式為()A.買空交易B.期貨交易C.賣空交易D.現(xiàn)貨交易正確答案：A參考解析：融資即投資者借入資金購買證券，也叫買空交易。[單選題]71.關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表中的信息，下列選項(xiàng)表述均錯(cuò)誤的是()。I.包含了企業(yè)占有資源的數(shù)量和性質(zhì)II.資產(chǎn)項(xiàng)揭示了企業(yè)資金的資金來源和財(cái)務(wù)狀況III.表中的信息為分析收入來源性質(zhì)及穩(wěn)定性提供了基礎(chǔ)，可以為收益把關(guān)IV.只要研究負(fù)債項(xiàng)即可了解企業(yè)短期及長期償債能力A.I、II、IIIB.II、III、IVC.II、IVD.III、IV正確答案：C參考解析：Ⅰ項(xiàng)正確：（1）資產(chǎn)負(fù)債表列出了企業(yè)占有資源的數(shù)量和性質(zhì)。對于正常運(yùn)作的企業(yè)而言，資產(chǎn)負(fù)債表所列示的資源，正是企業(yè)獲得回報(bào)的基礎(chǔ)。在市場環(huán)境中，企業(yè)不占有資源就意味著失去生存競爭的能力和獲得利潤的機(jī)會。Ⅲ項(xiàng)正確：（2）資產(chǎn)負(fù)債表上的資源為分析收入來源性質(zhì)及其穩(wěn)定性提供了基礎(chǔ)。資本成本（投入資金）與企業(yè)盈利和收入存在重要關(guān)聯(lián)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過企業(yè)資本成本的收入往往不具有持續(xù)性。若企業(yè)盈利離開了資產(chǎn)價(jià)值的支持，盈利預(yù)期的可靠性和準(zhǔn)確性就值得懷疑。Ⅱ、Ⅳ項(xiàng)錯(cuò)誤：（3）資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)項(xiàng)可以揭示企業(yè)資金的占用情況，負(fù)債項(xiàng)則說明企業(yè)的資金來源和財(cái)務(wù)狀況，有利于投資者分析企業(yè)長期債務(wù)或短期債務(wù)的償還能力、是否存在財(cái)務(wù)困難以及違約風(fēng)險(xiǎn)等。（4）資產(chǎn)負(fù)債表可以為收益把關(guān)。綜上，該題選C。[單選題]72.關(guān)于投資者風(fēng)險(xiǎn)容忍度，以下表述錯(cuò)誤的是()A.其他條件相同時(shí)，家庭資產(chǎn)越多，風(fēng)險(xiǎn)承受能力越強(qiáng)B.其他條件相同時(shí)，投資期限越長，風(fēng)險(xiǎn)承受能力越強(qiáng)C.其他條件相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越高，風(fēng)險(xiǎn)承受能力越強(qiáng)D.其他條件相同時(shí)，家庭收入越高，風(fēng)險(xiǎn)承受能力越強(qiáng)正確答案：C參考解析：其他條件相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度【越高】，風(fēng)險(xiǎn)承受能力【越弱】。[單選題]73.關(guān)于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置以及戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，以下表述正確的是()Ⅰ.擇時(shí)被廣泛運(yùn)用于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置中Ⅱ.當(dāng)市場環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置將在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，對投資組合中給特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整Ⅲ.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是對資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行靜態(tài)調(diào)整Ⅳ.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅰ錯(cuò)誤：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場的短期波動，強(qiáng)調(diào)根據(jù)市場的變化，運(yùn)用金融工具，通過擇時(shí)，調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例，來管理短期的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)。Ⅱ正確：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置就是在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn)，對投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整。Ⅲ錯(cuò)誤：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種根據(jù)對短期資本市場環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件的預(yù)測，積極、主動地對資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，從而增加投資組合價(jià)值的積極戰(zhàn)略。Ⅳ正確：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)，如月度、季度。[單選題]74.政策性金融債的發(fā)行人通常不包括()。A.國家開發(fā)銀行B.中國進(jìn)出口銀行C.中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行D.中國農(nóng)業(yè)銀行正確答案：D參考解析：政策性金融債的發(fā)行人是政策性金融機(jī)構(gòu)，即國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行。[單選題]75.關(guān)于基金份額分拆與合并，下列表述錯(cuò)誤的是()。A.當(dāng)基金的凈值過低時(shí)，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為被稱為逆向分拆B(yǎng).基金份額的分拆可以降低投資者對價(jià)格的敏感性，有利于基金持續(xù)營銷C.基金份額分拆通過直接調(diào)整基金份額數(shù)量達(dá)到降低基金份額凈值的目的，并不影響基金的已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)利得等D.當(dāng)基金的凈值過高時(shí)，通過基金份額的合并可以降低其凈值正確答案：D參考解析：A正確、D錯(cuò)誤：基金分拆行為是相對的，當(dāng)基金的凈值過高時(shí)，通過基金份額的分拆可以降低其凈值；當(dāng)基金的凈值過低時(shí)，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為通常稱為逆向分拆。B正確：基金分拆可以降低投資者對價(jià)格的敏感性，有利于基金持續(xù)營銷，有利于改善基金份額持有人結(jié)構(gòu)，有利于基金經(jīng)理更為有效的運(yùn)作資金，從而貫徹基金運(yùn)作的投資理念與投資哲學(xué)。C正確：基金份額分拆通過直接調(diào)整基金份額數(shù)量達(dá)到降低基金份額凈值的目的，但并不影響基金的已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)利得等。[單選題]76.某零息債券到期時(shí)間為5年，它的麥考利久期()。A.小于5年B.等于5年C.大于5年D.無法確定正確答案：B參考解析：麥考利久期的計(jì)算過程是計(jì)算每次支付金額的現(xiàn)值占當(dāng)前債券價(jià)格的比率，然后以此比例為權(quán)重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加權(quán)期限，再將每次的加權(quán)期限加總，即得到債券的久期。對于零息債券，其久期等于到期期限。[單選