【萬通地產(chǎn)償債能力存在的問題及優(yōu)化建議（數(shù)據(jù)論文）11000字】

萬通地產(chǎn)償債能力存在的問題及完善對策研究目錄TOC\o"1-2"\h\u17233摘要 1236601引言 36721.1研究背景、目的及意義 3176461.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 4132371.3研究方法 723012基礎(chǔ)理論概述 872282.1償債能力概念 83582.2短期償債能力衡量指標及特征 8114262.3長期償債能力衡量指標及特征 9134223影響企業(yè)償債能力因素分析 9295633.1影響企業(yè)短期償債能力因素分析 967093.2影響企業(yè)長期償債能力因素分析 1012384北京萬通地產(chǎn)償債能力現(xiàn)狀分析 10187404.1北京萬通地產(chǎn)簡介 10197894.2北京萬通地產(chǎn)短期償債能力現(xiàn)狀分析 11295904.3同行業(yè)企業(yè)短期償債能力現(xiàn)狀分析 13139324.4北京萬通地產(chǎn)長期償債能力的現(xiàn)狀分析 1693494.5同行業(yè)企業(yè)長期償債能力分析 18285105北京萬通地產(chǎn)償債能力存在的問題分析 21257535.1資金和存貨利用率低，獲利能力弱 2110305.2企業(yè)的資產(chǎn)和負債規(guī)模結(jié)構(gòu)不合理 21263835.3企業(yè)發(fā)展目標短淺 21322455.4舉債計劃不合理 21116375.5管理者應(yīng)對市場競爭的能力和素質(zhì)不足 22260616提高北京萬通地產(chǎn)償債能力的建議 23158496.1提高資金和存貨的利用效率和獲利能力 23289566.2加強資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)管理 23102716.3制定長遠的發(fā)展目標 23183556.4制定科學(xué)合理的舉債計劃 23142826.5提高管理者應(yīng)對市場競爭的能力和素質(zhì) 24258577結(jié)論 2526396參考文獻 25摘要企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展需要適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險和收益平衡，最大限度的利用企業(yè)內(nèi)部和外部資金，做好財務(wù)規(guī)范基礎(chǔ)工作，為企業(yè)管理者做好戰(zhàn)略決策提供依據(jù)，房地產(chǎn)企業(yè)更是如此。本文以短期和長期償債能力指標分析了北京萬通地產(chǎn)2018年至2020年的財務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在償債能力方面存在以下幾個方面的問題：資金和存貨利用率低從而獲利能力弱、企業(yè)的資產(chǎn)和負債規(guī)模結(jié)構(gòu)不合理、舉債計劃不合理、管理者應(yīng)對市場競爭的能力和素質(zhì)不足等，并從提高資金和存貨的利用效率和獲利能力、加強資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)管理、為企業(yè)制定長遠的發(fā)展目標、制定科學(xué)合理的舉債計劃、提高管理者應(yīng)對市場競爭的能力和素質(zhì)等方面針對性地提出了建議，希望能幫助北京萬通地產(chǎn)優(yōu)化償債能力，幫助企業(yè)長期健康發(fā)展。關(guān)鍵詞：北京萬通；償債能力；償債能力指標1引言1.1研究背景、目的及意義1.1.1研究背景近年來，經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，企業(yè)要想蓬勃發(fā)展，就必須擁有充足的資金來擴大自己的市場占有率，那么就要通過舉債來擴充自己的資金鏈。企業(yè)最常見的籌資方式是對外借款，雖然對外借款可以幫助企業(yè)快速籌資，但是也存在一定的債務(wù)負擔(dān)風(fēng)險，借款是需要充足的儲備資金來保證企業(yè)到期可以償還本息，所以企業(yè)借款的規(guī)模和結(jié)構(gòu)是必須要考慮的問題。目前，對企業(yè)償債能力的認識和分析還不夠全面，只重視企業(yè)的日常經(jīng)營管理，目光短淺，不深入分析財務(wù)報告，結(jié)合企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)狀和負債償還能力綜合分析企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，規(guī)劃企業(yè)未來發(fā)展方向。近幾年來房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展速度放緩，其自身的問題不可忽視，需要合理規(guī)劃對外舉債的比例，不能因為企業(yè)想快速發(fā)展，提高商品市場占有率，就借太多的外債，使得企業(yè)不堪重負，無法償還外債，資金流斷裂。企業(yè)管理者目光短淺，只關(guān)注眼前利益，一味地對外借款擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，不考慮實際經(jīng)濟情況，導(dǎo)致企業(yè)走向滅亡，所以對北京萬通地產(chǎn)的償債能力進行分析必不可少。1.1.2研究目的企業(yè)無計劃的擴充資金鏈向外舉債或者一味地減少負債，只會加劇企業(yè)的嚴峻形勢，房地產(chǎn)行業(yè)更應(yīng)該重視這個問題。房地產(chǎn)企業(yè)為國家經(jīng)濟的發(fā)展做出了杰出的貢獻，一旦房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)危機，勢必會對國家經(jīng)濟發(fā)展造成不可逆的影響，所以償債能力分析對房地產(chǎn)行業(yè)來說是必不可少的。作為房地產(chǎn)行業(yè)中發(fā)展較快，較為成熟的企業(yè)，對北京萬通地產(chǎn)償債能力的詳細分析，使利益相關(guān)者了解企業(yè)目前的經(jīng)營狀況和財務(wù)風(fēng)險程度，找出其償債能力結(jié)構(gòu)中的不足之處，便于其做出正確的經(jīng)營策略，預(yù)測企業(yè)的籌資前景，并提出合理化的建議，改善企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，優(yōu)化企業(yè)的償債結(jié)構(gòu)，促進其健康穩(wěn)定發(fā)展。1.1.3研究意義償債能力的大小決定了公司未來發(fā)展方向，經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展需要房地產(chǎn)行業(yè)貢獻一份力量。企業(yè)的償債能力分析質(zhì)量差，將會導(dǎo)致企業(yè)的無序經(jīng)營，對北京萬通地產(chǎn)乃至房地產(chǎn)行業(yè)進行償債能力分析，為房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展提供風(fēng)向標。償債能力對企業(yè)未來有很大影響，通過充分的財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，使北京萬通地產(chǎn)的管理者了解自身的發(fā)展狀況，幫助企業(yè)管理者把握企業(yè)發(fā)展方向，了解企業(yè)的風(fēng)險大小，優(yōu)化企業(yè)資源配置，進行正確的投資決策，加強企業(yè)的資金管理，取得最大收益。把企業(yè)的財務(wù)狀況和未來規(guī)劃相結(jié)合，有利于企業(yè)所有者制定正確的經(jīng)營策略，制定企業(yè)的長期發(fā)展目標。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀HuiliHao（2018）指出在現(xiàn)代信用經(jīng)濟背景下，以華電股份有限公司2014年償付能力指數(shù)為例，結(jié)合公司2016年盈利能力指數(shù)和財務(wù)指標，分析經(jīng)營能力對償付能力的影響及其關(guān)系[1]。IgnacioMoreno（2020）本文分析了決定西班牙保險公司償付能力的因素。在2008年至2015年選定的時間跨度內(nèi)，經(jīng)濟出現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的低利率，甚至負增長的不穩(wěn)定時期。我們得出結(jié)論，市場不那么集中，加上經(jīng)濟危機的背景，會降低償付能力保證金[2]。TobiasBasse（2020）對30年期國債收益率的檢驗，對德國、法國、意大利和西班牙的國家經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要。本文利用時間序列分析技術(shù)，固定收益市場已經(jīng)對歐洲最近的經(jīng)濟危機和金融危機作出反應(yīng)，開始計量政府債務(wù)違約的風(fēng)險可能性，這意味著所有突然出現(xiàn)的主權(quán)信貸風(fēng)險或者是重估風(fēng)險，在決定政府債券價格的過程中已經(jīng)變得相當(dāng)重要[3]。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀方頌東（2015）償債能力分析對股東以及其他潛在利益相關(guān)者非常重要。指出具體分析企業(yè)的付能力時，應(yīng)把營運資本等各個償債指標考慮在內(nèi)[4]。孫萌（2016）認為財務(wù)報告分析反映了公司的財務(wù)狀況，財務(wù)報告信息使公司管理者清楚地了解公司的償付能力，銷售額和盈利能力[5]。王元濤（2015）地方政府的債務(wù)問題是困擾經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，提高地方政府的償付能力和防止地方政府的債務(wù)危機，對經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要[6]。衡睿杰（2016）為了應(yīng)對激烈的市場競爭，增加企業(yè)的競爭優(yōu)勢，擴大市場占有率和不斷進行技術(shù)創(chuàng)新是重要的措施之一，這些都是離不開充足的資金支持，通過對企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，優(yōu)化企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略[7]。崔蘇、王艷芹（2017）隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境變得更加復(fù)雜，為了企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，必須要對企業(yè)進行償債能力分析[8]。龍靜山（2017）本文通過對影響金龍水庫償付能力的因素進行分析,在財務(wù)處理過程中針對金龍水庫的償付能力進行有針對性的調(diào)查研究,為其他企業(yè)提供參考依據(jù)[9]。賈琳（2017）房地產(chǎn)是一種具有消費性和投資性特征的產(chǎn)品。如果房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展過熱并且房價繼續(xù)上漲，則可能會發(fā)生經(jīng)濟泡沫阻礙經(jīng)濟發(fā)展。當(dāng)投資不景氣時，不利于解決就業(yè)問題[10]。成沖（2018）通過對寶鋼股份2014年至2016年度償債能力進行分析,作為我國發(fā)展多年的老牌企業(yè)成為了行業(yè)的中堅力量,發(fā)展?jié)摿Σ豢尚∮U,處于整個鋼鐵制造業(yè)的中上游水平，對其進行償債能力分析具有先導(dǎo)性意義[11]。鄧一泓（2018）本文首先分析了中國企業(yè)的償付能力，為促進公司的健康高效發(fā)展提供參考意見[12]。徐云（2018）商業(yè)信譽越來越重要，良好的企業(yè)形象和信譽將有助于公司的未來發(fā)展，償付能力分析將在評估公司的未來信譽中發(fā)揮越來越重要的作用[13]。趙琦、胡偉利（2019）不斷的經(jīng)濟和技術(shù)創(chuàng)新，國家將經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)移到了中小企業(yè)的發(fā)展上，中小企業(yè)應(yīng)該加速發(fā)展，進行質(zhì)的飛躍。但是中小企業(yè)也存在許多缺陷，這使得償付能力分析必不可少[14]。楊宇航、佘焱琳（2019）本文根據(jù)南京新百2016-2018年的財務(wù)數(shù)據(jù)，主要運用償付能力指標對償付能力相關(guān)指標進行分析。最后在分析的基礎(chǔ)上，提出了進一步提高公司償付能力的一些建議[15]。夏威（2020）償付能力是房地產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。本文在現(xiàn)有現(xiàn)金流償付能力指標的基礎(chǔ)上，建立了全面的償付能力分析框架，并以上海和深圳136家在A股上市的房地產(chǎn)公司為樣本，分析了我國房地產(chǎn)行業(yè)償付能力的現(xiàn)狀[16]。盧夢（2020）企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)管理非常重要。本文以M集團為代表,分析了從2015至2018年四年財務(wù)數(shù)據(jù),通過計算M集團的長、短期償債指標,促進企業(yè)的健康發(fā)展,并為其他企業(yè)的提供指導(dǎo)意義。[17]。張瑤瑤（2020）當(dāng)前，房地產(chǎn)是一種更具特色的企業(yè)，因為許多具有高資本回報率的行業(yè)和公司正在通過利用財務(wù)杠桿進行資本管理的投資方法享受巨大的收益[18]。岳玉珠,王翠榮（2020）市場競爭和經(jīng)濟發(fā)展引起了人們對房地產(chǎn)行業(yè)償付能力的擔(dān)憂。本文選擇了萬科地產(chǎn)，使用一系列度量分析，來分析公司的償付能力[19]。張茜(2021)經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，房地產(chǎn)業(yè)競爭更加激烈，更多人開始關(guān)注企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)狀。通過分析財務(wù)狀況風(fēng)險的大小，預(yù)測一個企業(yè)的后續(xù)發(fā)展情況[20]。崔劍鑫(2021)本文通過分析格力電器償債能力,發(fā)現(xiàn)主要的幾個問題是流動負債和現(xiàn)金比率過高、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險過高、財務(wù)杠桿過高[21]。1.2.3研究評述綜上，在了解了國內(nèi)外房地產(chǎn)業(yè)償付能力分析現(xiàn)狀之后，發(fā)現(xiàn)不論是國內(nèi)還是國外對償債能力的研究都較為片面，很少有人全面系統(tǒng)的研究償債能力，很多研究只提出了問題，沒有提出對應(yīng)的建議，或者只針對一個或幾個償債指標進行分析，或者是只針對一個企業(yè)進行研究，數(shù)據(jù)太少，不具有普遍性。本文以北京萬通地產(chǎn)為例，查閱了企業(yè)2018年到2020年的財務(wù)數(shù)據(jù)之后從償債能力的幾個指標進行分析，得出北京萬通地產(chǎn)的償債能力強弱程度及其資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，指出其償債能力結(jié)構(gòu)上的不足之處，使企業(yè)管理者更加了解其自身債務(wù)狀況，并提出企業(yè)優(yōu)化建議。1.3研究方法1.3.1文獻研究法文獻研究法是基于一定的研究目的，對文獻進行詳細研究并且充分詳盡地認識和掌握研究主題而獲取各種信息的方法。1.3.2案例分析法案例分析是一種識別特定目標、調(diào)查分析特定目標、揭示特定目標特征和形成過程的調(diào)查方法。2基礎(chǔ)理論概述2.1償債能力概念企業(yè)的償債能力是償還企業(yè)負債的能力。企業(yè)償債能力的強弱關(guān)系到企業(yè)未來發(fā)展狀況。一個企業(yè)的償債能力和其資產(chǎn)負債的規(guī)模并不是一一對應(yīng)的，要具體情況具體分析。2.2短期償債能力衡量指標及特征2.2.1流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率。流動比率的計算要考慮企業(yè)的庫存規(guī)模、庫存周轉(zhuǎn)率、要結(jié)合匯率能力等因素進行綜合分析。計算公式：（1）2.2.2速動比率速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動資產(chǎn)比流動資產(chǎn)更能直接地反映企業(yè)現(xiàn)有資金現(xiàn)狀，企業(yè)每部分流動負債都要有對應(yīng)的流動性強的資產(chǎn)來負擔(dān)。計算公式： （2）2.2.3現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)與流動負債的比率。比率高，會導(dǎo)致資產(chǎn)的低盈利能力增加了企業(yè)的成本；比率低，企業(yè)的資金不足，無法滿足企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)。計算公式： （3）2.3長期償債能力衡量指標及特征2.3.1資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是負債總額與資產(chǎn)總額的比值，比率高，表明企業(yè)超額借錢，加重償債的負擔(dān)，一般認為，企業(yè)的資產(chǎn)負債率應(yīng)為0.5左右。計算公式：（4）2.3.2股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率反映股東權(quán)益占資金總額的比重。比率高，企業(yè)所有者投入資金過多；比率低，企業(yè)所有者投入資金少，資金來源更依靠借款。計算公式：（5）2.3.3產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負債總額與股東權(quán)益的比值，比率越大，企業(yè)股東持有股份較多，償債負擔(dān)重；比率越小，企業(yè)股東持有少量股份，償債負擔(dān)輕。計算公式：（6）2.3.4利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比值，利息保障倍數(shù)高，企業(yè)對外借款數(shù)額小，利息支出花費少，償債負擔(dān)較輕；利息保障倍數(shù)低，利息支出比例高，大量對外借款，企業(yè)面臨較大風(fēng)險。計算公式：（7）3影響企業(yè)償債能力因素分析3.1影響企業(yè)短期償債能力因素分析3.1.1流動資產(chǎn)規(guī)模流動資產(chǎn)能夠在較短的營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)。其金額決定了償還流動負債的基礎(chǔ)。規(guī)模越大，儲備資金越充足；規(guī)模越小，儲備資金越不充足，企業(yè)負擔(dān)越重。3.1.2流動負債規(guī)模流動負債是企業(yè)可以在短期或超過一年的營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。企業(yè)的流動負債應(yīng)有其合理份額，不能一味擴大企業(yè)的負債規(guī)模也不能一味地減少企業(yè)負債的規(guī)模，流動負債的規(guī)模應(yīng)該與流動資產(chǎn)的規(guī)模相匹配，以確保企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)在合理的范圍內(nèi)，不會對企業(yè)造成不良影響。3.1.3經(jīng)營現(xiàn)金流量 企業(yè)的經(jīng)營狀況是影響經(jīng)營現(xiàn)金流量狀況的重要因素，企業(yè)經(jīng)營狀況較好，現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金支出，企業(yè)資金充足，償債能力強，經(jīng)營狀況差，現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金支出，企業(yè)資金余額不足，償債能力弱。3.2影響企業(yè)長期償債能力因素分析3.2.1資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是指公司資本、負債、所有者權(quán)益的構(gòu)成及其比例關(guān)系。企業(yè)興建工程擴大市場份額則需要大量的資金，企業(yè)要對外借款，企業(yè)為了保障所有者的利益也需要合理的投資比例。3.2.2獲利能力獲利能力是指企業(yè)的資金獲利的能力。獲利能力越強，表明現(xiàn)有資金增值能力越強，企業(yè)有充足的資金償債能力越強；相反，資金增值能力較弱，企業(yè)現(xiàn)有資金不足償債能力較弱。4北京萬通地產(chǎn)償債能力現(xiàn)狀分析4.1北京萬通地產(chǎn)簡介1998年北京萬通地產(chǎn)成立，隨后在上海證券交易所上市，至今，北京萬通地產(chǎn)已經(jīng)發(fā)展了20多年，建造了無數(shù)的優(yōu)質(zhì)工程，曾獲得多個榮譽稱號，積極承擔(dān)其社會責(zé)任，樹立良好的企業(yè)信譽，極大地促進了國家經(jīng)濟發(fā)展，房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展也帶動了很多相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，北京萬通地產(chǎn)的快速發(fā)展為其他企業(yè)樹立了良好的榜樣。4.2北京萬通地產(chǎn)短期償債能力現(xiàn)狀分析4.2.1流動比率分析表1北京萬通地產(chǎn)流動比率數(shù)據(jù)表單位：元項目2018年2019年2020年流動資產(chǎn)7,206,424,906.387,318,601,744.496,257,535,343.27流動負債2,916,191,674.952,034,605,927.871,720,826,598.45流動比率2.473.603.64數(shù)據(jù)來源：北京萬通地產(chǎn)2018年至2020年年度報告從表1中可以看出，從2018年到2020年，北京萬通地產(chǎn)的流動比率一直處于上升趨勢，從2.47變化為3.64，2020年達到最高，相對于2018上升了接近47%，2018年到2019年比率從2.47增漲到了3.60，漲了1.13，而到了2020年只增加了0.04。從2018年到2020年北京萬通地產(chǎn)的流動比率一直高于標準值2，表明北京萬通地產(chǎn)的短期償付能力沒有壓力，但是流動比率不是越大越好，2019年到2020年，為了應(yīng)對嚴峻的經(jīng)濟形勢，北京萬通地產(chǎn)減少了流動資產(chǎn)和流動負債，流動資產(chǎn)從2018年的7206424906.38下降到2020年的6257535343.27，流動負債從2018年的2916191674.95下降到2020年的1720826598.45，但是流動資產(chǎn)的份額遠大于流動負債的份額，北京萬通地產(chǎn)的舉債措施較為保守，存貨流動資產(chǎn)中的占比較高，充足的資金沒有得到有效的利用。4.2.2速動比率分析 表2北京萬通地產(chǎn)速動比率數(shù)據(jù)表 單位：元項目2018年2019年2020年速動資產(chǎn)流動負債2,324,087,406.742,916,191,674.953,677,465,379.532,034,605,927.873,478,808,535.311,720,826,598.45速動比率0.801.802.02數(shù)據(jù)來源：北京萬通地產(chǎn)2018年至2020年年度報告從表2中可以看出，2018年到2020年期間，北京萬通地產(chǎn)的速動比率一直處于上升趨勢，從0.80增加到了2.02，2018年到2019年從0.80增漲到了1.80，增加了1，增速較快，到2020年只增加了0.22，增速放緩。北京萬通地產(chǎn)的速動比率由相對安全上升至2.02，遠超速動比率的正常標準。速動資產(chǎn)總體呈上升趨勢，從2018年的2324087406.74上升到2020年的3478808535.31，流動負債呈下降趨勢，從2018年的2916191674.95下降到2020年的1720826598.45，但速動資產(chǎn)份額遠大于流動負債，表明北京萬通地產(chǎn)流動性較強的資產(chǎn)增加，減少了貨幣性投資使企業(yè)擁有大量的貨幣性資產(chǎn)，資金利用率不高，不利于企業(yè)的健康發(fā)展。4.2.3現(xiàn)金比率分析 表3北京萬通地產(chǎn)現(xiàn)金比率數(shù)據(jù)表 單位：元項目2018年2019年2020年貨幣資金1,910,498,546.602,404,528,420.032,544,232,134.61交易性金融資產(chǎn)010,000,000.0033,660,218.51合計1,910,498,546.602,414,528,420.032,577,892,353.12流動負債2,916,191,674.952,034,605,927.871,720,826,598.45現(xiàn)金比率0.661.191.50數(shù)據(jù)來源：北京萬通地產(chǎn)2018年至2020年年度報告從表3中可以看出，北京萬通發(fā)展的現(xiàn)金比率呈上升趨勢。2018年至2019年，流動比率從0.66增漲到了1.50，增長了127%，漲幅巨大。貨幣資金從2018年的1910498546.60增長到2020年的2544232134.61，交易性金融資產(chǎn)從2018年的0增長到2020年的33660218.51，資金總體呈上升趨勢。而流動負債則從2018年的2916191674.95下降到2020年的1720826598.45。一般認為，企業(yè)的現(xiàn)金比率應(yīng)大于0.2，現(xiàn)金比率的大幅提高，表明北京萬通地產(chǎn)儲備了大量可快速變現(xiàn)的資產(chǎn)，也減少了投資性資金的份額，利用效率較低，這就導(dǎo)致了企業(yè)資產(chǎn)的低盈利能力，增加了企業(yè)的機會成本。4.3同行業(yè)企業(yè)短期償債能力現(xiàn)狀分析4.3.1同行業(yè)企業(yè)流動比率分析表4同行業(yè)企業(yè)流動比率比較表單位：元公司名稱2018年2019年2020年西藏城投2.951.952.16冠城大通1.971.351.79格力地產(chǎn)8浦東金橋2上海臨港1.612.191.42北京萬通2.473.603.64數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)上市公司年報圖1同行業(yè)企業(yè)流動比率對比圖從表4和圖1可以看出，同行業(yè)企業(yè)的流動比率基本都大于1。浦東金橋的流動比率變化較小，從2018年的0.8漲到2020年的1.12，只增長了0.32。西藏城投和格力地產(chǎn)的流動比率大幅下降，其中格力地產(chǎn)的下降幅度最大，從2018年的4.10下降到2020年的1.98，下降了2.12。冠城大通、上海臨港總體上流動比率相近，在2019年出現(xiàn)了峰值。浦東金橋的流動比率最低。但是這些企業(yè)償債能力都較強，企業(yè)都儲備了充足的資金以應(yīng)對償債壓力。相比之下，北京萬通發(fā)展在2018年和2020年時從2.47增長到3.64，資產(chǎn)負債率逐漸上升到最強，遠超同行業(yè)企業(yè)，其應(yīng)對經(jīng)濟形勢采取了過于保守的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。4.3.2同行業(yè)企業(yè)速動比率分析表5同行業(yè)企業(yè)速動比率比較表單位：元公司名稱2018年2019年2020年西藏城投0.550.380.35冠城大通0.510.270.34格力地產(chǎn)0.460.420.27浦東金橋0.280.560.67上海臨港0.430.640.26北京萬通0.801.802.02數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)上市公司年報圖2同行業(yè)企業(yè)速動比率對比圖由表5和圖2得出，這5個企業(yè)的速動比率都在0到1之間，其中浦東金橋速動比率呈上升趨勢，從2018年的2.28上升到了2020年的0.67，西藏城投、冠城大通、格力地產(chǎn)、上海臨港的速動比率呈下降趨勢，這表明這5個企業(yè)的采取激進的發(fā)展戰(zhàn)略，短期償債能力較弱，超額對外借款使企業(yè)債務(wù)負擔(dān)加重，需要重視企業(yè)的負債份額。北京萬通地產(chǎn)的速動比率遠大于這些企業(yè)，從2018年的0.8上升到2020年的2.02，基數(shù)大且上升幅度較大，表明企業(yè)一味地減少負債，降低資金的流動性，采取穩(wěn)健型的經(jīng)營策略。4.4北京萬通地產(chǎn)長期償債能力的現(xiàn)狀分析4.4.1資產(chǎn)負債率分析表6北京萬通地產(chǎn)資產(chǎn)負債率數(shù)據(jù)表單位：元項目2018年2019年2020年負債總額5,359,348,384.164,387,196,842.763,977,660,485.37資產(chǎn)總額13,039,471,595.4812,588,051,408.3511,582,215,557.35資產(chǎn)負債率0.410.350.34數(shù)據(jù)來源：北京萬通地產(chǎn)2018年至2020年年度報告從表6中可以看出，北京萬通地產(chǎn)的資產(chǎn)與負債增加或減少的趨勢是一致的，說明負債和資產(chǎn)會相互影響。國際形勢嚴峻，資產(chǎn)負債率從2018年至2020年不斷呈緩慢下降趨勢，由原來的2018年的0.41降至2020年的0.34，減少了17%。北京萬通地產(chǎn)的資產(chǎn)總額和負債總額都減少了，負債總額從2018年的5359348384.16到2020年的3977660485.37，資產(chǎn)總額從2018年48下降到2020年的11582215557.35，但是資產(chǎn)總額遠大于負債總額，北京萬通地產(chǎn)的的儲備資金充足且對外舉債不斷減少，資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)不合理。4.4.2股東權(quán)益比率表7北京萬通地股東權(quán)益比率數(shù)據(jù)表項目2018年2019年2020年股東權(quán)益7,680,123,211.328,200,854,565.597,604,555,071.98資產(chǎn)總額13,039,471,595.4812,588,051,408.3511,582,215,557.35股東權(quán)益比率0.590.650.66數(shù)據(jù)來源：北京萬通地產(chǎn)2018年至2020年年度報告一般認為，股東權(quán)益比率的合理水平為0.6，北京萬通地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)比率較為合理，從2018年的0.59到2020年的0.66，在圍繞0.6上下波動。企業(yè)的股東權(quán)益總額基本不變，從2018年的7680123211.32變化為2020年的7604555071.98，資產(chǎn)總額在不斷減少，從2018年48減少為2020年的11582215557.35。所有者投入資本份額較為合理，因為企業(yè)的擴大不能只依靠內(nèi)部投資，也要有適當(dāng)?shù)膶ν饨杩顏矸稚⑵髽I(yè)風(fēng)險。4.4.3產(chǎn)權(quán)比率分析表8北京萬通地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率數(shù)據(jù)表單位：元項目2018年2019年2020年負債總額5,359,348,384.164,387,196,842.763,977,660,485.37股東權(quán)益7,680,123,211.328,200,854,565.597,604,555,071.98產(chǎn)權(quán)比率0.700.530.52數(shù)據(jù)來源：北京萬通地產(chǎn)2018年至2020年年度報告從表8中可以看出，一般認為，產(chǎn)權(quán)比率的合理水平為1﹕1，北京萬通地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)比率一直呈下降趨勢。2018年至2020年，產(chǎn)權(quán)比率為0.70降至0.52。企業(yè)的負債總額減少，但股東權(quán)益總額基本不變，由此表明，北京萬通發(fā)展的對外借款逐漸減少，保護企業(yè)已有股東的利益，但忽視了其帶來的副作用。4.4.4利息保障倍數(shù)分析表9北京萬通地產(chǎn)利息保障倍數(shù)數(shù)據(jù)表單位：元項目2018年2019年2020年利潤總額570,846,699.83670,830,878.83156,458,268.52財務(wù)費用210,217,933.38157,883,055.42137,083,214.16息稅前利潤781,064,633.21828,713,934.25293,541,482.68利息保障倍數(shù)3.715.242.14數(shù)據(jù)來源：北京萬通地產(chǎn)2018年至2020年年度報告一般來說，企業(yè)的利息保障倍數(shù)應(yīng)該為3，但是從長期來看應(yīng)該大于1。從表9中可以看出，北京萬通地產(chǎn)的利息保障倍數(shù)波動較大，從2018年的3.71，上升到2019年的5.24，但2020年又突然下降到2.14，但總體上可以得出是圍繞3上下波動，說明企業(yè)的長期償債能力較強。利息保障倍數(shù)的波動大是因為2020年利潤總額突然大幅度減少，與企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略和市場環(huán)境有關(guān)，利息保障倍數(shù)才會大幅下降，但還是大于1。利潤總額從2018年的570846699.83大幅下降為2020年的15648268.52，財務(wù)費用也從2018年的210217933.38減少為2020年的137083214.16，導(dǎo)致息稅前利潤在2019年至2020年突然急速下降，從828713934.25下降到293541482.68，是因為經(jīng)濟形勢突然惡化，導(dǎo)致需求下降房產(chǎn)積壓，企業(yè)存貨大量增加，雖然借款減少，利息支出減少，但是還是影響了利息保障倍數(shù)。4.5同行業(yè)企業(yè)長期償債能力分析4.5.1同行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率分析表10同行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率比較表單位：元公司名稱2018年2019年2020年西藏城投0.720.750.75冠城大通0.620.640.62格力地產(chǎn)0.720.760.78浦東金橋0.550.590.63上海臨港0.590.570.58北京萬通0.410.350.34數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)上市公司年報圖3同行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率對比圖由表10和圖3得出，同行業(yè)這5企業(yè)的資產(chǎn)負債率都大于40%，并且變化幅度不大，表明這5個企業(yè)的償債能力強。其中格力地產(chǎn)和西藏城投的償債能力較強，在市場占據(jù)有利地位，冠城大通、上海臨港資產(chǎn)負債率呈緩慢下降趨勢，相比之下北京萬通地產(chǎn)的資產(chǎn)負債率呈下降趨勢從2018年的0.41下降至2020年的0.34，在行業(yè)內(nèi)處于不利地位，4.5.2同行業(yè)企業(yè)利息保障倍數(shù)分析表10同行業(yè)企業(yè)利息保障倍數(shù)比較表單位：元公司名稱2018年2019年2020年西藏城投0.590.780.95冠城大通4.192.542.10格力地產(chǎn)0.680.620.88浦東金橋6.196.814.04上海臨港5.794.054.18北京萬通4.145.812.35數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)上市公司年報圖4同行業(yè)企業(yè)利息保障倍數(shù)對比圖由表10和圖4可得，冠城大通、上海臨港、浦東金橋、北京萬通的利息保障倍數(shù)大于1，其償付債務(wù)的能力較強，但是這三個企業(yè)的利息保障倍數(shù)逐漸遞減，企業(yè)要制定適當(dāng)?shù)慕?jīng)營策略，提高企業(yè)的盈利能力，維持合理的利息保障倍數(shù)。西藏城投和格力地產(chǎn)的利息保障倍數(shù)小于1，雖然緩慢上升但是到2020年西藏城投只有0.95，而格力地產(chǎn)利息保障倍數(shù)只有0.88，這兩個企業(yè)的償付債務(wù)的能力較弱，企業(yè)更要注意減少對外借款，降低企業(yè)的償付壓力。

5北京萬通地產(chǎn)償債能力存在的問題分析5.1資金和存貨利用率低，獲利能力弱通過對表1、表2、表3的分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的流動資產(chǎn)緩慢減少，其中速動資產(chǎn)有所增加，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因是企業(yè)存在大量的房產(chǎn)積壓和到期無法收回的應(yīng)收賬款以及其他流動性不搶的流動資產(chǎn)。由于經(jīng)濟發(fā)展放緩和行業(yè)的激烈競爭，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展速度也減緩，人們的購買需求減少導(dǎo)致房產(chǎn)的積壓，各種資產(chǎn)的增值能力和變現(xiàn)能力也受到了巨大的限制，企業(yè)投入的資金無法快速收回，沒有得到充分的利用。并且北京萬通發(fā)展的現(xiàn)金比率較高，雖然加強了企業(yè)的償債能力，但是降低了各種資產(chǎn)的流動性。5.2企業(yè)的資產(chǎn)和負債規(guī)模結(jié)構(gòu)不合理從表6得出，流動負債的比例相對于資產(chǎn)來說，占比太小，雖然可以增強北京萬通地產(chǎn)的償債能力，降低企業(yè)的負擔(dān)的風(fēng)險，但是不利于北京萬通地產(chǎn)的長期穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金，只依靠企業(yè)的日常存留資金無法滿足生產(chǎn)需求，更需要的是對外借款，使資金發(fā)揮其最大的作用充分運轉(zhuǎn)。5.3企業(yè)發(fā)展目標短淺由表1和表6得出，北京萬通地產(chǎn)一味地追求較強的償債能力。在受到環(huán)境的影響因素，發(fā)展緩慢時，一味地減少流動負債的比例。在2018至2019年流動負債的份額遠小于資產(chǎn)的份額。企業(yè)一味地減少對外借款，無法滿足企業(yè)擴張的資金需求，減緩了企業(yè)發(fā)展的腳步。北京萬通地產(chǎn)制定長期的發(fā)展目標，致力于企業(yè)的長期發(fā)展。5.4舉債計劃不合理由表6和表7可得，2018年至2020年，北京萬通地產(chǎn)負債總額在不斷地減少。高負債率的特點決定了企業(yè)不能為了規(guī)避這一風(fēng)險就減少借款，我們不能違背房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展規(guī)律，并不是鼓勵企業(yè)一味地增加借款，擴大企業(yè)規(guī)模，超出自身負荷，不利于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展，我們要制定合理的借債計劃，既保證企業(yè)的償債能力處于合理水平，促進企業(yè)的健康發(fā)展。5.5管理者應(yīng)對市場競爭的能力和素質(zhì)不足房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，導(dǎo)致出現(xiàn)了很多投機者，使房地產(chǎn)行業(yè)迅速飽和處于危險邊緣，經(jīng)濟發(fā)展放緩，市場競爭加劇，是北京萬通地產(chǎn)等房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展遭遇瓶頸。管理者的思想和意識還沒有追上市場現(xiàn)狀，制定了不符合發(fā)展現(xiàn)狀的經(jīng)營策略，只片面的追求滿足短期利益，而不考慮企業(yè)的實際狀況，一味的降低流動負債，儲備充足的資金。

6提高北京萬通地產(chǎn)償債能力的建議6.1提高資金和存貨的利用效率和獲利能力從北京萬通地產(chǎn)長遠發(fā)展角度來說，想要企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展就離不開對資金的充分合理的利用。北京萬通地產(chǎn)的流動資產(chǎn)利用率較低，存貨的長時間積壓和長期收不回的應(yīng)收賬款是企業(yè)資金無法正常運轉(zhuǎn)的重要原因之一。房地產(chǎn)企業(yè)的工程期長，銷售積壓期也長，企業(yè)要想健康長久的發(fā)展，就要適度的新建工程，在提高貨幣資金的利用效率增強企業(yè)的盈利能力，不過度的擴大市場占有率，超額支出資金，也不可采取過度緊縮的政策。存貨的長時間積壓和長期收不回的應(yīng)收賬款是企業(yè)資金無法正常運轉(zhuǎn)的重要原因之一。企業(yè)可以通過適度的投放廣告，提高企業(yè)的賒銷標準，縮小應(yīng)收賬款的金額，提高資金的周轉(zhuǎn)效率，促進企業(yè)健康發(fā)展。6.2加強資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)管理改善企業(yè)的資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)，企業(yè)過多的存留資產(chǎn)可以提升企業(yè)的償債能力水平，但是也降低了資產(chǎn)的流動性，減少了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的收益。目前，北京萬通地產(chǎn)的資產(chǎn)負債率偏低，雖然加強了企業(yè)的償付能力，但是不利于企業(yè)的健康發(fā)展，保持更加合理的資產(chǎn)負債率，促進企業(yè)的發(fā)展。6.3制定長遠的發(fā)展目標北京萬通地產(chǎn)實行的是低風(fēng)險，低報酬的穩(wěn)健性財務(wù)策略，雖然降低了企業(yè)的償債風(fēng)險，保證企業(yè)有充足的生產(chǎn)經(jīng)營資金。但是，也存在很大的弊端，穩(wěn)健性的策略不適合日益復(fù)雜的市場環(huán)境。適當(dāng)?shù)呐e債，擴充自己的資金鏈，才能更好的擴大企業(yè)的市場占有率，更好的進行生產(chǎn)經(jīng)營，以長遠的眼光制定企業(yè)的經(jīng)營策略。6.4制定科學(xué)合理的舉債計劃房地產(chǎn)企業(yè)工程建設(shè)需要大量資金，比較容易出現(xiàn)過度對外舉債，而導(dǎo)致資金鏈斷裂，無法承擔(dān)沉重的債務(wù)負擔(dān)。但是北京萬通地產(chǎn)的特點是謹慎性的對外舉債政策，從2018年到2020年負債數(shù)額不斷的減少北京萬通地產(chǎn)實行謹慎性的舉債策略也是想減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，想要避免這一現(xiàn)象，北京萬通地產(chǎn)應(yīng)該制定合理的借款與償債的計劃。企業(yè)發(fā)展需要資金支持，而充足的資金一定程度上又要依靠負債的支持。但并不是一味地對外借款擴充資金，擴大市場占有率，完全不顧企業(yè)的承受能力。充分了解企業(yè)的資金需要量，制定科學(xué)的舉債計劃。6.5提高管理者應(yīng)對市場競爭的能力和素質(zhì)由于近年來房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，無數(shù)人加入了房地產(chǎn)業(yè)，使得房地產(chǎn)業(yè)市場迅速飽和，市場競爭加劇。隨著宏觀經(jīng)濟政策和經(jīng)濟形勢的變化，行業(yè)發(fā)展速度有所放緩。以北京萬通地產(chǎn)為代表的房地產(chǎn)企業(yè)，要制定合理的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，提高管理者的能力以及素質(zhì)，以應(yīng)對變化莫測的市場。管理者制定的管理戰(zhàn)略對企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。企業(yè)的健康長遠發(fā)展離不開管理者的努力。北京萬通地產(chǎn)償付能力指數(shù)不合理，很大程度上是管理者的失誤，管理者要充分了解公司的日常經(jīng)營狀況、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、存貨數(shù)量等等，才能做出更加合理的經(jīng)營策略。

7結(jié)論基于對北京萬通地產(chǎn)2018年到2020年償債能力指標的分析，發(fā)現(xiàn)北京萬通地產(chǎn)的短期償債能力指標均呈不同程度的上升趨勢，而且長期償債指標呈不同程度的下降趨勢，但是長期償債指標的基數(shù)大，北京萬通地產(chǎn)的短期償債能力和長期償債能力處于同行業(yè)的中上游水平。北京萬通地產(chǎn)主要存在流動資產(chǎn)經(jīng)營管理不到位資金利用率低、存貨和應(yīng)收賬款的管理不合理、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)發(fā)展目標較為短淺、舉債計劃不合理、商業(yè)競爭力不強等問題，針對這些問題，本文提出應(yīng)提高企業(yè)的資金利用效率和盈利能力、提高存貨周轉(zhuǎn)率、制定科學(xué)的舉債計劃、制定長期發(fā)展目標、提高管理者應(yīng)對市場競爭的能力和素