【市場】2019年5月化妝品電商數(shù)據(jù)跟蹤報(bào)告：維持較快增長國貨新品表現(xiàn)靚麗

長城證券GREATWALLSECURITESn行業(yè)角度5月護(hù)膚類阿里系GMV達(dá)111.45億元，同增50.67%；本月阿里系GMV前十中，國產(chǎn)品牌有七個(gè)，在數(shù)量上占主導(dǎo)，新興國產(chǎn)品牌持續(xù)登榜。5月彩妝類阿里系GMV達(dá)42.73億元，同增31.68%；本月阿里系GMV前十中，國際品牌有七個(gè)，在數(shù)量上占主導(dǎo)，國產(chǎn)品牌完美日記、花西子、曼詩麗躋身前十。綜合護(hù)膚類阿里系GMV億元以上跟蹤品牌歐萊雅、蘭蔻增速100%+，GMV億元以下跟蹤品牌中增速較快的為蘭芝等；精油類跟蹤品牌阿芙本月同增較快，達(dá)163.73%；面膜類跟蹤品牌僅膜法世家本月GMV均同比增長；國產(chǎn)皮膚學(xué)級品牌WIS本月GMV增速較快。彩妝類國際品牌中增速較快的品牌為蘭蔻和歐萊雅，分別同增105.03%/74.98%；國產(chǎn)品牌增速較快的有完美日記、稚優(yōu)泉、珀萊雅、毛戈平等，增速均在80%+。n上市公司角度珀萊雅本月阿里系GMV達(dá)0.84億，領(lǐng)先上海家化、御家匯，主品牌珀萊雅GMV較上期基本持平。上海家化各品牌阿里系GMV規(guī)模分布較均勻，本月阿里系GMV增速較高是玉澤，同增54.28%。御家匯面膜類品牌居多，主品牌御泥坊本月阿里系GMV同比下降27.09%。n風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)景氣度不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、電商經(jīng)營成本上漲過快、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。繹長城證券l5月護(hù)膚品GMV同增50.67%：2019年5月阿里系護(hù)膚品GMV為111.45億元，較上年同期增50.67%，主要l5月線上GMV規(guī)模前三為面部護(hù)理套裝/面膜/液態(tài)精華：本月阿里系護(hù)膚品GMV規(guī)模前三位的品類GMV單月同增(%)線上銷量單月同增（%）0---26%數(shù)據(jù)來源：淘數(shù)據(jù)，長城證券研究所4l細(xì)分品類來看：本月主要護(hù)膚品類阿里系GMV增幅較大的有面部護(hù)理套裝（+126.42%）/液態(tài)精華（+85.50%）/眼部護(hù)理（+66.47%）。本月面部護(hù)理套裝銷量和均價(jià)分別同增29.28%/贈(zèng)券力度較大的bauo、梵貞、一枝春等銷量較高；液態(tài)精華銷量提升較快預(yù)計(jì)與歐萊雅5l5月彩妝類GMV同增31.68%：2019年5月彩妝類阿里系GMV為42.73億元，較上年同期增31.68%，主要系價(jià)格增長較快，本月均價(jià)同增51.47%，銷量同減13.06%。彩妝類價(jià)格增長較快，預(yù)計(jì)主要系價(jià)格l5月線上GMV前三為唇膏口紅/美容工具/香水：本月阿里系彩妝品GMV規(guī)模前三為的品類分別是唇膏口紅/美容工具/香水，分別為9.32/5.41/3.54億元，合計(jì)占比超40%5pct，維持第一，其他進(jìn)步較快的品類是隔離/妝前和眉筆，較上年同期占比提升約GMV單月同增（%）線上銷量單月同增（%）40200-20-40-606 l細(xì)分品類來看：本月主要化妝品阿里系GMV增幅較高的有蜜粉（+103.12%）/唇彩（+71.06%）/唇膏（+69.62%）。本月蜜粉銷量和均價(jià)分別同比變化+33.89%/+51.71%，唇彩分別同比變化+77.90%/-3.85%，唇膏分別同比變化-8.92%/86.24%。蜜粉量價(jià)齊升預(yù)計(jì)主要系國內(nèi)外品記等銷量均提升；唇彩銷量同增較高主要系中等價(jià)位國產(chǎn)品牌如完美日記價(jià)同增較高預(yù)計(jì)與MAC、阿瑪尼、YSL等國際品牌銷量上升7l護(hù)膚類新興國產(chǎn)品牌排名靠前：本月阿里平臺(tái)CR10品牌市占率達(dá)19.77%，較上年同期增加2.80pct。其中有三個(gè)國際品牌，七個(gè)國產(chǎn)品牌，國產(chǎn)品牌在數(shù)量上占主l彩妝類完美日記進(jìn)步明顯：本月阿里平臺(tái)CR10品牌市占率達(dá)20.00%，較上年同期減少3.98pct。其中有三8765432104.23.63.02.41.81.20.60.08l2019Q1護(hù)膚類GMV同增46.78%：2019Q1阿里系GMV為263.83億元，較上期同增46.78%，主要系量價(jià)齊升所致；本季度阿里系銷量為2.84億，較上期同增14.08%；均價(jià)為93元/件，較l2019Q1彩妝類GMV同增28.97%：2019Q1阿里系GMV為126.05億元，較上期同增28.97%，主要系消費(fèi)升GMV單季同增(%)線上銷量單季同增（%）5040302002018Q12018Q22018Q32018Q42019Q1-10-20GMV單季同增(%)線上銷量單季同增(%)5040302002018Q12018Q22018Q32018Q42019Q1-10-2092.護(hù)膚類（綜合護(hù)膚）:歐萊雅/蘭蔻同增100%以上億的品牌有12個(gè)，增速較高的有蘭芝/HFP/海藍(lán)之謎/佰草集，分別同增44.22%/39.47%/38.25%/21.12%。花瑤花；佰草集；優(yōu)2019年5月GMV（億，左軸）GMV單月同增（%，右軸）2.52.00.50.0GMV>1億GMV<0.1億GMV:0.1-1GMV>1億GMV<0.1億350300250200500-50-1002.護(hù)膚類（精油、面膜）:膜法世家恢復(fù)正增長l精油類阿芙品牌GMV保持較快增長：本月阿l面膜類膜法世家恢復(fù)同比增長：從增速來看，0.10.02019年5月GMV（億，左軸）▲GMV單月同增（%，右軸）精油精油面膜阿芙膜法世家御泥坊一葉子美即200500-50-1002.護(hù)膚類(男士、皮膚學(xué)級）:皮膚學(xué)級護(hù)膚均增長較快l男士護(hù)膚類高夫品牌與上期基本持平：跟蹤品牌中，高夫和師夷家阿里系GMV分別為0.13億/30.5萬，分別同增0.35%/-18.78%。l皮膚學(xué)級護(hù)膚類各品牌均增長較快：跟蹤品較去年同增102.78%，且增速高于其他品牌娜/科顏氏/玉澤本月分別同增90.55%/60/54.28%。2019年5月GMV（億，左軸）▲GMV單月同增（%，右軸）0.20.0男士男士護(hù)膚皮膚學(xué)級護(hù)膚6040200-20-40高夫師夷家WIS薇諾娜科顏氏玉澤2.彩妝類:完美日記/蘭蔻GMV同增較快萊雅，分別同增2088.04%/188.23%/105佳；完美日記；稚優(yōu)泉2.5GMV>05億GMV:0.1-0.5億GMV<02.5GMV>05億GMV:0.1-0.5億GMV<01億2.00.50.0..250020005000-5003.重點(diǎn)上市公司5月線上銷售:上海家化多品牌同增較快l珀萊雅：5月阿里系GMV規(guī)模為0.84億元，同增2.59%；GMV增速50%以上的品牌有韓雅、貓語玫瑰兩個(gè)品牌；主品牌珀萊雅同降0.08%，主要系去25.17%，增速達(dá)50%以上的有玉澤、雙妹兩個(gè)品牌；佰草集本月GMV同增48.10%。l御家匯：5月阿里系GMV為0.64億元，同降御泥坊本月GMV達(dá)0.43億，同降27.90008000700060005000400030002000030200-10-20-3090008000700060005000400030002000030200-10-20-30珀萊雅上海家化御家匯2019年5月GMV（萬，右軸）▲GMV單月同增（%，右軸）80007000600050004000300020000250020005000-500珀萊雅上海家化御家匯80007000600050004000300020000250020005000-500珀萊雅上海家化御家匯3.珀萊雅:多品牌液態(tài)精華增速較高80%60%40%20%0%80%60%40%20%0%l韓雅：面部護(hù)理套裝占比超85%；面部護(hù)理套裝//70.08%。l優(yōu)資萊：面部護(hù)理套裝、液態(tài)精華占比較高，合計(jì)占比近60%；增速較快的品類是液態(tài)精華、面膜，分別同增682.17%/127.17%。/面霜/爽膚水22.51%407.07%24.01%28.17%362.78%/46.96%////4.68%308.84%//26.80%43.94%/984.17%/323.71%//29.15%/3.珀萊雅:貓語玫瑰粉底液增長較快GMV同增57328.03%，主要和上年同期GMV基數(shù)較80%60%40%BB霜BB霜20%0%/口紅/妝前/散粉//57328.03%/384.18%//////2590.75%///3.上海家化:佰草集面膜品類增速較高l美加凈：手部保養(yǎng)/乳液/防曬合計(jì)過半，本/面霜80%60%80%60%40%20%0%/爽膚水21.13%24.76%///43.44%//263.94%205.21%////41.09%/////4.56%/25.91%27.86%////304.11%/////3.上海家化:六神身體清潔品類增長較快GMV分別為1419.55/1450.58萬元，分別同比變化95%，本月GMV分別為221.57/133.64萬元，分別同//護(hù)理劑/濕巾/護(hù)理劑/護(hù)理/造型///////////////26.88%//////48.75%/////////3.上海家化:啟初寶寶洗浴&護(hù)膚增長較快80%60%40% 奶瓶/奶瓶相關(guān)40%20%0%紙尿片/枕頭/床品/學(xué)步車/研磨/附件/搖籃/餐椅/安全/保護(hù)////////////20.93%/////////////////49.68%/3.御家匯:御泥坊面膜GMV同比下降