2024 新質(zhì)生產(chǎn)力專(zhuān)題研究：發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破是核心要素

報(bào)告日期：2024年08月01日證券研究報(bào)告/投資策略報(bào)告日期：2024年08月01日發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破是核心要素發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破產(chǎn)業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是當(dāng)前政策對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方向的重要指引。第二十屆三中全會(huì)提出要因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機(jī)制，促進(jìn)各類(lèi)生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。在“加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展”的目標(biāo)下，技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破是先進(jìn)生產(chǎn)力的核心要素。建議關(guān)注代表技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破的產(chǎn)業(yè)：人工智能、工業(yè)母機(jī)、半導(dǎo)體和低空經(jīng)濟(jì)等。人工智能產(chǎn)業(yè)深刻變革，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)潛力巨大新質(zhì)生產(chǎn)力指數(shù)與滬深300指數(shù)走勢(shì)對(duì)比新質(zhì)生產(chǎn)力指數(shù)-滬深300w-15%2024/4新質(zhì)生產(chǎn)力指數(shù)與滬深300指數(shù)走勢(shì)對(duì)比新質(zhì)生產(chǎn)力指數(shù)-滬深300w-15%2024/4,源達(dá)信息證券研究所,源達(dá)信息證券研究所風(fēng)險(xiǎn)提示請(qǐng)悶讀是∈評(píng)級(jí)說(shuō)日和舌西志日請(qǐng)悶讀是∈評(píng)級(jí)說(shuō)日和舌西志日原達(dá)目錄一、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新及顛覆性突破產(chǎn)業(yè) 3 4 6 9 七、風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表目錄圖1:預(yù)計(jì)2022-2024年全球AI支出年增速高于20% 5圖2:預(yù)計(jì)2023年中國(guó)智能算力規(guī)模同比增長(zhǎng)59% 5 5圖4:2022年中國(guó)機(jī)床產(chǎn)值占全球的32% 6圖5:2022年中國(guó)機(jī)床消費(fèi)值占全球的32% 6 6 6 9 9圖10:半導(dǎo)體前道晶圓制程對(duì)應(yīng)的主要工序 圖11:國(guó)家空域基礎(chǔ)分類(lèi)示意圖 圖12:eVTOL示意圖 圖13:低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈 表1:2024年以來(lái)有關(guān)新質(zhì)生產(chǎn)力重要表述 3 4 7 8 2原達(dá)時(shí)間出處重要內(nèi)容《關(guān)于推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》到2025年，未來(lái)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)培育、安全治理等全面發(fā)展，部分領(lǐng)域達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步提升。全面布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)，把握全球科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，重點(diǎn)推進(jìn)未來(lái)制造、未來(lái)信息、未來(lái)材料、未來(lái)能源、未來(lái)空間和未來(lái)健康六大方向產(chǎn)業(yè)發(fā)展。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局2024年工作會(huì)議精準(zhǔn)高效服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，統(tǒng)籌做好“五篇大文章”,更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，著力支持?jǐn)U大有效需求，持續(xù)增強(qiáng)普惠金融服務(wù)能力，切實(shí)提升金融消保工作質(zhì)效。第十一次集體學(xué)習(xí)中共中央總書(shū)記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)，必須繼續(xù)做好創(chuàng)新這篇大文章推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展”。國(guó)務(wù)院國(guó)資委近期部署2024年投資工作，推動(dòng)國(guó)資央企聚焦主責(zé)主業(yè)、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，積極擴(kuò)大有效投資，優(yōu)化投資布局結(jié)構(gòu)，其中加快布局培育新質(zhì)生產(chǎn)力是著力重點(diǎn)之一。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)揮中長(zhǎng)期融資優(yōu)勢(shì)，圍繞服務(wù)以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，2023年發(fā)放先進(jìn)制造業(yè)及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款5518億元，重點(diǎn)支持了新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源汽車(chē)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域發(fā)展，助力加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力?！墩ぷ鲌?bào)告》《政府工作報(bào)告》提出，大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。賽道。開(kāi)展“人工智能+”行動(dòng)。新”國(guó)九條“市場(chǎng)各參與方和證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)單位要以貫徹落實(shí)“新國(guó)九條”為契機(jī)，堅(jiān)守資本市場(chǎng)工作的政治性、人民性，提升專(zhuān)業(yè)性，以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展為主線，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化方向，尊重規(guī)律，尊重規(guī)則，持續(xù)深化資本市場(chǎng)改革，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制改革持續(xù)推進(jìn)、走深走實(shí)，提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。3原達(dá)《發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)》發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)。新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)。單次訓(xùn)練約需要355個(gè)CPU年并耗費(fèi)460萬(wàn)美元(假設(shè)采用NvidiaTeslaV100芯片)。2023中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》預(yù)計(jì)，2023年全球AI支出增速有望達(dá)27.9%,而中國(guó)智能算力規(guī)模將達(dá)427EFlop/s,同比增長(zhǎng)59%。4圖1:預(yù)計(jì)2022-2024年全球AI支出年增速高于20%圖2:預(yù)計(jì)2023年中國(guó)智能算力規(guī)模同比增長(zhǎng)59%30%20%30%20%10% 2022E2024E202020212022E2024E2020202100-AI支出增幅——DX支出增幅——GDP增幅資料來(lái)源：IDC,世界銀行，源達(dá)信息證券研究所資料來(lái)源：IDC,源達(dá)信息證券研究所人工智能行業(yè)高速發(fā)展，算力巨額缺口推動(dòng)AI服務(wù)器出貨量高速增長(zhǎng)。2023年全球普通AI服務(wù)器/高端AI服務(wù)器出貨量分別為47.0和27.0萬(wàn)臺(tái)，較2022年分別同比增長(zhǎng)36.6%和490.5%,并預(yù)計(jì)2024年全球普通AI服務(wù)器和高端AI服務(wù)器出貨量分別為72.5和54.3萬(wàn)臺(tái)，分別同比增長(zhǎng)54.2%和172.0%?！龈叨薃I服務(wù)器(萬(wàn)臺(tái))■普通AI服務(wù)器(萬(wàn)臺(tái))2)光通信模塊：AI時(shí)代網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)對(duì)400G/800G等高端光模塊用量有望大幅提升，國(guó)產(chǎn)光5三、工業(yè)母機(jī)我國(guó)是全球第一大機(jī)床生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，但機(jī)床進(jìn)出口存在結(jié)構(gòu)不對(duì)等的問(wèn)題。根據(jù)德國(guó)機(jī)床協(xié)會(huì)(VDW)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)機(jī)床產(chǎn)值為257億歐元，占全球比重的32%,機(jī)床消費(fèi)值為260億歐元，占全球比重的32%。從我國(guó)產(chǎn)值和消費(fèi)值看數(shù)值匹配，但存在機(jī)床進(jìn)出口結(jié)構(gòu)不對(duì)等問(wèn)題。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)金屬加工機(jī)床出口金額為63億美數(shù)控車(chē)床為例，2021年我國(guó)加工中心和數(shù)控車(chē)床進(jìn)口均價(jià)是11萬(wàn)美元和12萬(wàn)美元，進(jìn)口對(duì)象以日本、德國(guó)等傳統(tǒng)機(jī)床強(qiáng)國(guó)為主；而出口均價(jià)為4.9萬(wàn)美元和2.8萬(wàn)美元，出口以俄羅斯、越南和德國(guó)等國(guó)家為主?？梢钥闯鑫覈?guó)機(jī)床進(jìn)口以中高端機(jī)床為主，而出口以低端為主，側(cè)面反映我國(guó)機(jī)床行業(yè)大而不強(qiáng)。圖4:2022年中國(guó)機(jī)床產(chǎn)值占全球的32%圖5:2022年中國(guó)機(jī)床消費(fèi)值占全球的32%8%德國(guó)，12%中國(guó)，32%日本，4%美國(guó)，12%資料來(lái)源：VDW,源達(dá)信息證券研究所資料來(lái)源：VDW,源達(dá)信息證券研究所中國(guó)數(shù)控金切機(jī)床市場(chǎng)可分為高、中、低三檔。其中，高端數(shù)控金切機(jī)床市場(chǎng)以日本、德國(guó)企業(yè)為主，包括山崎馬扎克、DMG森精機(jī)、中村留和OKUMA等，壟斷了國(guó)內(nèi)的高端市中端市場(chǎng)是未來(lái)國(guó)產(chǎn)化競(jìng)爭(zhēng)的主要市場(chǎng)；低端機(jī)床市場(chǎng)以國(guó)產(chǎn)企業(yè)為主，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能過(guò)剩情況較為嚴(yán)重。圖7:中高端數(shù)控金切機(jī)床市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化率低數(shù)控切削機(jī)床壟斷高端數(shù)控金切機(jī)床市場(chǎng)壟斷高端數(shù)控金切機(jī)床市場(chǎng)第二檔：以進(jìn)口企業(yè)和部分實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)產(chǎn)企業(yè)為主，競(jìng)爭(zhēng)中端數(shù)控金切機(jī)床市場(chǎng)第三檔：以技術(shù)實(shí)力較弱的國(guó)產(chǎn)企業(yè)為主，在低端數(shù)控金切機(jī)床市場(chǎng)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)資料來(lái)源：浙海德曼招股說(shuō)明書(shū)，源達(dá)信息證券研究所資料來(lái)源：MIR,源達(dá)信息證券研究所6 原達(dá)從巴統(tǒng)協(xié)議到瓦森納協(xié)定，歐美日持續(xù)限制我國(guó)對(duì)高端機(jī)床的進(jìn)口。2020年12月修訂的機(jī)床類(lèi)型單向重復(fù)定位精度單軸行程兩軸及以上的車(chē)銑機(jī)床四軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床鏜床三軸或四軸聯(lián)動(dòng)磨床五軸聯(lián)動(dòng)磨床7原達(dá)類(lèi)型簡(jiǎn)介采購(gòu)情況進(jìn)口品牌國(guó)產(chǎn)品牌成本占比數(shù)控通過(guò)編碼控制數(shù)控機(jī)床的運(yùn)行進(jìn)口為主西門(mén)子、海德漢和三菱等華中數(shù)控、廣州數(shù)控、科德數(shù)控等20-30%傳動(dòng)系統(tǒng)主軸絲桿、導(dǎo)軌軸承國(guó)產(chǎn)化率較高進(jìn)口為主進(jìn)口為主瑞士FISCHER、瑞士IBAG等日本THK、臺(tái)灣銀泰等德國(guó)SKF、日本NSK、日本NACHI等昊志機(jī)電、廠商自制等漢江機(jī)床、南京工藝和貝斯特等長(zhǎng)城軸承、洛陽(yáng)軸承等20-30%鑄件機(jī)床主體結(jié)構(gòu)國(guó)產(chǎn)化率高功能部件(轉(zhuǎn)臺(tái)、刀庫(kù)/刀塔、齒輪箱、光柵尺和編碼器等)進(jìn)口為主德國(guó)KESSLER、岡田精昊志機(jī)電、廠商自機(jī)、發(fā)那科等制等20-30%8原達(dá)圖9:半導(dǎo)體器件分類(lèi)模擬芯片模擬芯片存儲(chǔ)芯片邏輯芯片數(shù)字芯片功率器件9原達(dá)美日荷聯(lián)合發(fā)布對(duì)華出口管制條例，設(shè)備和芯片端制裁力度最大。自2022年10月7日美日期事件美國(guó)商務(wù)部將31家中國(guó)公司加入“未經(jīng)核實(shí)的名單”,對(duì)中國(guó)14nm及以下logic、128層及以上NANDFlash、18nm及以下DRAM芯片、制造設(shè)備和零部件出口管制2022/12/15美國(guó)商務(wù)部決定將長(zhǎng)存、寒武紀(jì)、ICRD、上海微電子和鵬芯微等36家中國(guó)實(shí)體加入實(shí)體清單美日荷就對(duì)中國(guó)先進(jìn)設(shè)備出口限制達(dá)成協(xié)議，限制內(nèi)容與10月7日BIS新規(guī)一致ASML在官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于額外出口管制的聲明》,將光刻機(jī)限制范圍設(shè)定在2000i及之后的高端浸沒(méi)式機(jī)型日本政府宣布將23類(lèi)先進(jìn)制程半導(dǎo)體設(shè)備新增為出口管控對(duì)象，限制7月生效荷蘭發(fā)布出口管制新規(guī)，限制ASML的TWINSCANNXT:2000i及之后的浸沒(méi)式光刻機(jī)對(duì)華出口，管制在9月1日正式生效日本政府宣布對(duì)23個(gè)品類(lèi)先進(jìn)制程半導(dǎo)體設(shè)備的出口管制措施正式生效資料來(lái)源：半導(dǎo)體行業(yè)觀察，電子創(chuàng)新網(wǎng)，電子發(fā)燒友網(wǎng)，虎嗅，中國(guó)工業(yè)網(wǎng)，源達(dá)信息證券研究所圖10:半導(dǎo)體前道晶圓制程對(duì)應(yīng)的主要工序擴(kuò)散擴(kuò)散光刻氧化熱處理激光退火清洗光刻顯影刻蝕重復(fù)驟)離子重復(fù)步驟)干蝕/刻薄膜沉積(重復(fù)驟去膠薄膜沉積清洗清洗檢測(cè)資料來(lái)源：芯源微招股說(shuō)明書(shū)，源達(dá)信息證券研究所LAM(泛林半導(dǎo)體)、TEL(東京電子)、KLA(科磊半導(dǎo)體)等公司起步較早，在技術(shù)和源微公告，公司已在2022年底發(fā)布可用于28nm節(jié)點(diǎn)的第三代浸沒(méi)式機(jī)型，有望迎來(lái)“0-機(jī)進(jìn)口壟斷的國(guó)產(chǎn)公司，目前公司官網(wǎng)已推出光刻精度在90nm的ArF光刻機(jī)，并正在開(kāi)原達(dá)設(shè)備種類(lèi)國(guó)外主要廠商國(guó)產(chǎn)主要廠商國(guó)產(chǎn)化率PVD應(yīng)用材料(美國(guó))北方華創(chuàng)應(yīng)用材料(美國(guó))、泛林半導(dǎo)體(美國(guó))、TEL(日本)北方華創(chuàng)、拓荊科技ALDTEL(日本)、應(yīng)用材料(美國(guó))北方華創(chuàng)、拓荊科技、微導(dǎo)納米刻蝕泛林半導(dǎo)體(美國(guó))、TEL(日本)、應(yīng)用材料(美國(guó))中微公司、北方華創(chuàng)、屹唐半導(dǎo)體光刻ASML(丹麥)、尼康(日本)、佳能(日本)上海微電子涂膠顯影TEL(日本)、DNS(日本)芯源微清洗DNS(日本)、TEL(日本)、泛林半導(dǎo)體(美國(guó))應(yīng)用材料(美國(guó))、TYK(日本)盛美上海、北方華創(chuàng)、至純科技、芯源微華海清科離子注入應(yīng)用材料(美國(guó))、Axcell(美國(guó))萬(wàn)業(yè)企業(yè)(凱世通)過(guò)程控制熱處理科磊半導(dǎo)體(美國(guó))、陸得斯科技(美精測(cè)電子、中科飛測(cè)、上國(guó))、日立(日本)海睿勵(lì)KE(日本)、TEL(日本)北方華創(chuàng)、屹唐半導(dǎo)體泛體現(xiàn)于第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)之中?！暗涂铡币话阒刚娓咴?000米以下。低空空域范圍由真高1000米提高到3000米。圖11:國(guó)家空域基礎(chǔ)分類(lèi)示意圖圖13:低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈低空經(jīng)濟(jì)+物流濟(jì)+農(nóng)業(yè)消防系統(tǒng)監(jiān)控低空經(jīng)濟(jì)+應(yīng)急起降系統(tǒng)指揮系統(tǒng)中游：低空經(jīng)濟(jì)核心部分器遙控監(jiān)測(cè)輔助設(shè)備低空經(jīng)濟(jì)+其他中央政策：頂層政策密集出臺(tái)，低空經(jīng)濟(jì)寫(xiě)入2023年11月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、2024年政府工作報(bào)告中。2023年11月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，“打造生物制造、商業(yè)航天、原達(dá)時(shí)間政策/會(huì)議主要內(nèi)容國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要首次將低空經(jīng)濟(jì)納入發(fā)展規(guī)劃?！笆奈濉蓖ㄓ煤娇瞻l(fā)展專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃設(shè)定通用航空的安全、規(guī)模、服務(wù)等16個(gè)具體指標(biāo)。中華人民共和國(guó)空域管理?xiàng)l例(征求意見(jiàn)稿)明確空域用戶定義，標(biāo)志著我國(guó)空域放開(kāi)有實(shí)質(zhì)性突破。無(wú)人駕駛航空器飛行管理暫行條例填補(bǔ)我國(guó)無(wú)人駕駛航空器管理法規(guī)空白，具有里程碑意義。國(guó)家空域基礎(chǔ)分類(lèi)方法將空域劃分為A、B、C、D、E、G、W等7類(lèi)，保證空域資源有效利用。無(wú)人駕駛航空器飛行管理暫行條例實(shí)施進(jìn)一步規(guī)范低空經(jīng)濟(jì)無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。3會(huì)議強(qiáng)調(diào)鼓勵(lì)發(fā)展與平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)、無(wú)人駕駛等結(jié)合的物流新模式。2024.03.2通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用加快通用航空技術(shù)和裝備迭代升級(jí)，為培育低空經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)極7實(shí)施方案提供支持。資料來(lái)源：政府官網(wǎng)，源達(dá)信息證券研究所EH216-S已取得中國(guó)民航局頒發(fā)的型號(hào)合格證，是全球首張eVTOL合格認(rèn)證。2024年2原達(dá)廠商代表產(chǎn)品構(gòu)型進(jìn)展億航智能EH216-S多旋翼型已于2023年10月獲得中國(guó)民航局頒發(fā)的型號(hào)合格證，并在12月獲得標(biāo)準(zhǔn)適航證，完成了首次商業(yè)飛行演示。峰飛航空V1500M復(fù)合翼型已經(jīng)成功完成了V1500M的首飛測(cè)試，并計(jì)劃在2024年取得適航認(rèn)證，正式上市開(kāi)展商用試點(diǎn)。御風(fēng)未來(lái)M1復(fù)合翼型在上海金山成功完成了首飛，已經(jīng)收到了來(lái)自龍浩航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司的意向訂單。小鵬匯天旅行者X3多旋翼型亞洲規(guī)模最大的飛行汽車(chē)公司，已自主研發(fā)了五代智能電動(dòng)垂直起降載人飛行汽車(chē)，試飛15000余架次。時(shí)的科技E20側(cè)轉(zhuǎn)旋翼型時(shí)的科技的E20eVTOL型號(hào)適航審定申請(qǐng)已由中國(guó)民用航空華東地區(qū)管理局正式受理。沃蘭特航空VE25復(fù)合翼型VE25型eVTOL在2022年8月成功下線了全尺寸技術(shù)驗(yàn)證機(jī)，并在2023年1月順利完成了首輪試