四季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望：暢通內(nèi)循環(huán)重塑信心再起航

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成效顯著，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)不斷涌現(xiàn)。制造業(yè)出口強(qiáng)勁，新興產(chǎn)業(yè)逐漸壯分析師：景劍文大，整體經(jīng)濟(jì)仍呈現(xiàn)出穩(wěn)中有從經(jīng)濟(jì)部門來(lái)看：企業(yè)部門處于去庫(kù)存周期、居民提從房地產(chǎn)市場(chǎng)看：房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)遇冷，其產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)網(wǎng)網(wǎng)貶值壓力減輕，我國(guó)增量政策空間打開，有望加速落地實(shí)施；表受損的情況下，政府加杠桿空間較大，可以為經(jīng)濟(jì)企著力提振資本市場(chǎng)：引導(dǎo)資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明1請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明2 請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明3 中國(guó):PPI:全部工業(yè)品:累計(jì)同比（%） 中國(guó):GDP:平減指數(shù):累計(jì)同比（%）數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，大同證券中國(guó):CPI:累計(jì)同比（%） 中國(guó):CPI:不包括食品和能源(核心CPI):累計(jì)同 請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明4美國(guó):CPI:季調(diào):同比（%）請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明5 -0.50請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明6中國(guó)出口在全球外貿(mào)中占比（%）政支出震蕩走低。但可以看到，與之相對(duì)的，中央財(cái)政支出震蕩拉升， 請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明7 -50.00%請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明8各項(xiàng)指標(biāo)同比增速悉數(shù)轉(zhuǎn)負(fù)。房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額和施工面積持續(xù)走低。雖受“保交樓政策” 請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明9M1、M2同比增速剪刀差（%） -50.00%請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明10中國(guó):制造業(yè)增加值占全球比重（%）中國(guó):三新經(jīng)濟(jì)增加值占GDP比重（%）PMI指數(shù)（%）請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明11請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明12請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明13分析師聲明:局/公司官網(wǎng)等做出的研究結(jié)論與判斷僅代表報(bào)告發(fā)布日前的觀點(diǎn)，具備一請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明