基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編五

基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編五

1［單選題］投資者持有期限為3年，票面利率為8%,每年付息一

次的債券。3年期即期利率為6%,則第3年的貼現(xiàn)因子是（）。

A.0.943

B.0.794

C.0.926

D.0.840

正確答案：D

參考解析:貼現(xiàn)因子4=1/（1+S）=1/（1+6%尸=0.840o

2［單選題］1938年，麥考利為評估債券的平均還款期限，引入（）的概念。

A.凸度

B.信用利差

C.收益率曲線

D.久期

正確答案：D

參考解析：1938年，麥考利為評估債券的平均還款期限，引入久期的概念。麥

考利久期，又稱為存續(xù)期，指的是債券的平均到期時間，他是從現(xiàn)值的角度度量

了債券的現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限。

3［單選題］過濾法則是（）于1961年首次提出的。

A.威廉姆斯和戈登

B.亞歷山大

C.葛蘭碧

D.莫迪利亞尼和米勒

正確答案：B

參考解析：過濾法則是美國學者亞歷山大于1961年在《工業(yè)管理評論》雜志

發(fā)表《投機市場的價格變動：趨勢與隨機游走》一文中，首次提出的一種檢驗證

券市場是否達到弱式有效的方法。

4［單選題］下列關(guān)于貨幣市場基金的利潤分配，說法錯誤的是（）。

A.每日按照面值進行報價的貨幣市場基金，可在基金合同中將收益分配方式約定

為紅利再投資

B.每日按照面值進行報價的貨幣市場基金，應(yīng)當每日進行收益分配

C.當日申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分配權(quán)益

D.當日贖回的基金份額自本日起不享有基金的分配權(quán)益

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查貨幣市場基金的利潤分配。根據(jù)2004年8月16日頒

布的《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》，當日贖回的基金份額自下一個工作日起不

享有基金的分配權(quán)益，D項表述錯誤。故本題選D。

5［單選題］甲公司2015年末銷售總收入為3000萬元，其權(quán)益乘數(shù)為2,總負債

為750萬元，銷售利潤率為5%,則甲公司的資產(chǎn)收益率為（）。

A.20%

B.5%

C.10%

D.25%

正確答案：C

參考解析：因為銷售利潤率=凈利潤/銷售收入，所以，凈利潤=銷售收入*銷售

利潤率=3000萬元*5%=150萬元；因為權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-

負債），由題意，可得2=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-750萬元）得出資產(chǎn)=1500萬元；所以資產(chǎn)

收益率=凈利潤/總資產(chǎn)=150/1500=10%。

6［單選題］財務(wù)報表分析可以幫助使用者（）。

A.了解企業(yè)的財務(wù)狀況

B.發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題

C.發(fā)現(xiàn)潛在的投資機會

D.以上皆是

正確答案：D

參考解析：財務(wù)報表分析是指通過對企業(yè)財務(wù)報表相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，挖

掘企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評估企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況提供幫助。

通過財務(wù)報表分析，可以挖掘相關(guān)財務(wù)信息進而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題或潛在的投

資機會。

7［單選題］下列關(guān)于衍生品合約的特點，說法錯誤的是（）。

A.衍生品合約涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)的跨期轉(zhuǎn)移

B.衍生品合約只要支付少量保證金或權(quán)利金就可以買入，可以以小搏大

C.一般衍生品合約的風險一般要比復雜衍生品合約的風險大

D.衍生資產(chǎn)價格與標的資產(chǎn)的價格具有聯(lián)動性，兩者一般高度相關(guān)

正確答案：C

參考解析：本題旨在考查衍生品合約的特點。衍生品合約具有風險性，但通常

情況下，期貨、期權(quán)交易的風險要比互換交易大，復雜衍生品合約的風險要比一

般衍生品合約大。C項表述錯誤。故本題選C。

8［單選題］短期融資券由（）承銷并采用無擔保的方式發(fā)行，通過市場招標確定

發(fā)行利率。

A.中國人民銀行

B.證券公司

C.商業(yè)銀行

D.政策性銀行

正確答案：C

參考解析：短期融資券由商業(yè)銀行承銷并采用無擔保的方式發(fā)行（信用發(fā)行），

通過市場招標確定發(fā)行利率。發(fā)行者必須為具有法人資格的企業(yè)，投資者則為銀

行間債券市場的機構(gòu)投資者。企業(yè)發(fā)行短期融資券的主要目的是獲得短期流動性,

由于對資金用途并無明確限制，深受企業(yè)喜愛。

9［單選題］下列關(guān)于基金公司交易員的說法中，不正確的是（）。

A.交易員應(yīng)及時在市場異動中作出決策

B.基金公司會對交易員進行定期評估與考核

C.交易員有責任向基金經(jīng)理及時反饋市場信息

D.交易員應(yīng)以對投資者有利的價格進行證券交易

正確答案：A

參考解析：交易部的交易員充當著重要角色，一方面要以有利的價格進行證券

交易，另一方面要向基金經(jīng)理及時反饋市場信息?；鸸緯灰讍T進行定期

評估與考核，考核內(nèi)容包括投資指令的完成率與完成質(zhì)量，以及合規(guī)情況。

10［單選題］我國QDH基金產(chǎn)品的特點不包括（）。

A.專業(yè)性強、投資較為被動

B.投資組合較為豐富

C.投資范圍較為廣泛

D.門檻較低

正確答案：A

參考解析：本題旨在考查我國QDH基金產(chǎn)品的特點。我國QDH基金產(chǎn)品的特

點包括以下幾點：①投資范圍較為廣泛；②投資組合較為豐富；③專業(yè)性強、投

資積極主動；④門檻較低，適合更為廣泛的投資者參與。A項不屬于我國QDH

基金產(chǎn)品的特點。故本題選A。

11［單選題］垃圾債券或稱高收益?zhèn)?，其投資級別屬于（），該類債券含有較高

的（）。

A.投資級,利率風險

B.投機級,利率風險

C.投資級,信用風險

D.投機級，信用風險

正確答案：D

參考解析：投機級債券又被稱為高收益?zhèn)蚶鴤?，該類債券的信用風險

較高。垃圾債券亦稱〃高息債券〃，美國公司發(fā)行的一種非投資級的債券。

12［單選題］下列關(guān)于時間和貼現(xiàn)率對價值的影響，說法正確的是（）。

A.未來人們擁有同等金額貨幣的時點距當前時間越長，未來同等金額貨幣的價值

越高

B.未來人們擁有同等金額貨幣的時點距當前時間越短，未來同等金額貨幣的價值

越低

C.貼現(xiàn)率越小，貨幣當前的價值越小

D.貼現(xiàn)率越小，貨幣當前的價值越大

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查時間和貼現(xiàn)率對價值的影響。貼現(xiàn)率越小，貨幣當前

的價值越大。D項表述正確。故本題選D。

13［單選題］（）顯示了企業(yè)在一年或者一個經(jīng)營周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

A.現(xiàn)金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

正確答案：B

參考解析：存貨周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或者一個經(jīng)營周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

其公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率越大，說明存貨銷售、

變現(xiàn)所用的時間越短，存貨管理效率越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期銷售

收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。其計

算公式為:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是

指企業(yè)在一定時期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。

14［單選題］以下關(guān)于市盈率和市凈率的表述不正確的是（）。

A.市盈率=每股市價/每股收益

B.市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)

C.統(tǒng)計學證明每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多

D.對于資產(chǎn)包含大量現(xiàn)金的公司，市盈率是更為理想的比較估值指標

正確答案：D

參考解析：市盈率=每股市價/每股收益；市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)。

相對于市盈率，市凈率在使用中有其特有的優(yōu)點：

①每股凈資產(chǎn)通常是一個累積的正值，因此市凈率也適用于經(jīng)營暫時陷入困難的

以及有破產(chǎn)風險的公司；

②統(tǒng)計學證明每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多；

③對于資產(chǎn)包含大量現(xiàn)金的公司，市凈率是更為理想的比較估值指標。所以D項

說法錯誤。

15［單選題］我國基金會計核算以（）為記賬單位。

A.美元_

B.人民幣元

C.英幣

D.港幣

正確答案：B

參考解析：基金會計核算以人民幣為記賬本位幣，以人民幣元為記賬單位。

16［單選題］在我國，從事期貨黃金交易的市場是（）。

A.上海黃金交易所

B.上海期貨交易所

C.香港金銀業(yè)貿(mào)易場

D.天津貴金屬交易所

正確答案：B

參考解析：我國的黃金交易市場包括上海黃金交易所和上海期貨交易所；其中,

上海黃金交易所從事現(xiàn)貨黃金交易，而上海期貨交易所從事期貨黃金交易。

17［單選題］我國的商品期貨市場開始于20世紀（）。

A.90年代

B.80年代末

C.80年代初

D.70年代

正確答案：A

參考解析：我國的商品期貨市場開始于20世紀90年代。

18［單選題］某企業(yè)有一張帶息期票，面額為12000元，票面利率為4%,出票

日期為4月15日，6月14日到期供60天），則到期日的利息為（）元。

A.60

B.70

C.80

D.90

正確答案：C

參考解析：根據(jù)公式/=Wxix,=12000x4%x^=8O（元）。

19［單選題］（）也被稱為做市商制度。

A.報價驅(qū)動市場

B.指令驅(qū)動市場

C.市價指令市場

D.隨價指令市場

正確答案：A

參考解析：報價驅(qū)動中，最為重要的角色就是做市商，因此報價驅(qū)動市場也被

稱為做市商制度。做市商通常由具備一定實力和信譽的證券投資法人承擔，本身

擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，而買賣價格則由做市商報

出；指令驅(qū)動的核心就是買方下達購買指令，包括購買數(shù)量和相應(yīng)價格，賣方下

達包含同樣內(nèi)容的賣出指令，滿足成交條件的即可成功交易。

20［單選題］下列不屬于權(quán)益類證券的是（）。

A.股票

B.存托憑證

C.認股權(quán)證

D.國債

正確答案：D

參考解析：公司發(fā)行的權(quán)益類證券有很多種類，包括權(quán)益證券和類權(quán)益證券,

常見的有股票、存托憑證、可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證。

21［單選題］下列關(guān)于交易所上市交易品種的估值，說法錯誤的是（）。

A.交易所上市交易的非流通受限股票和權(quán)證以其估值日在證券交易所掛牌的市

價進行估值

B.在交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當日收盤價作為估值全價

C.交易所上市的私募債券，按結(jié)算價進行估值

D.交易所上市不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術(shù)確定公允價值

正確答案：C

參考解析：本題旨在考查交易所上市交易品種的估值。交易所上市的私募債券,

鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流也較難確認，按成本進行估值。C項表

述錯誤。故本題選C。

22［單選題］境內(nèi)機構(gòu)投資者可以委托投資顧問進行境外證券投資，下列條件不

符合的是（）。

A.在境外設(shè)立，經(jīng)所在國家或地區(qū)監(jiān)管機構(gòu)批準從事投資管理業(yè)務(wù)

B.所在國家或地區(qū)證券監(jiān)管機構(gòu)已與中國證監(jiān)會簽訂雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄,

并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系

C.經(jīng)營投資管理業(yè)務(wù)達3年以上，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于100

億美元或等值貨幣

D.有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范，最近5年沒有受到所在

國家或地區(qū)監(jiān)管機構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監(jiān)管機構(gòu)的

立案調(diào)查

正確答案：C

參考解析：C項應(yīng)改為：經(jīng)營投資管理業(yè)務(wù)達5年以上，最近一個會計年度管

理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣。

23［單選題］目前，國內(nèi)的黃金ETF主要是投資于()黃金交易所的黃金產(chǎn)

品，間接投資于實物黃金。

A.天津

B.上海

C.廣州

D.深圳

正確答案：B

參考解析：2011年，國內(nèi)陸續(xù)開始有另類投資基金出現(xiàn)，首先是黃金QDH的

產(chǎn)品，然后是REITs產(chǎn)品和商品基金以QDH形式出現(xiàn)。目前，國內(nèi)的黃金ETF

主要是投資于上海黃金交易所的黃金產(chǎn)品，間接投資于實物黃金。

24［單選題］若投資經(jīng)理預期央行將降息25個基點，最常見的做法是通過調(diào)整

債券投資組合的()來應(yīng)對利率風險。

I信用結(jié)構(gòu)

II期限結(jié)構(gòu)

III行業(yè)類別

IV組合久期

A.I、in

B.n、in

c.i、w

D.n.IV

正確答案：D

參考解析：不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期

限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動性和杠桿率等因素。有些機構(gòu)投資者會在投資政策說明

中限制非投資級債券的比例。期限結(jié)構(gòu)、組合久期的選擇則與投資經(jīng)理對市場利

率變化的預期相關(guān)。

25［單選題］對于B股，中國結(jié)算公司要收取結(jié)算費，在上海證券交易所，結(jié)算

費是成交金額的Oo

A.0.5%

B.1%

C.0.5%o

D.0.75%o

正確答案：C

參考解析：選項C正確，對于B股，雖然沒有過戶費，但中國結(jié)算公司要收

取結(jié)算費。在上海證券交易所，結(jié)算費是成交金額的0.5%。。

考點

場內(nèi)證券交易與結(jié)算涉及的費用

26［單選題］國債收益率曲線是反映（）的有效途徑。

A.遠期利率

B.資產(chǎn)

C.負債

D.所有者權(quán)益

正確答案：A

參考解析：國債收益率曲線是反映遠期利率的有效途徑，它的水平和斜率反映

了經(jīng)濟主體對未來通貨膨脹的預期和對未來基本的經(jīng)濟形勢的判斷，蘊含了關(guān)于

經(jīng)濟主體的風險態(tài)度的信息。

27［單選題］關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的基本要素，下列說法不正確的是（）。

A.可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括標的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換

比例、贖回條款、回售條款等

B.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率是指可轉(zhuǎn)換債券作為債券的票面年利率

C.轉(zhuǎn)換期限是指可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成股票的起始日至結(jié)束日的期間

D.我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為2年

正確答案：D

參考解析：我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短

為1年，最長為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個月后才能轉(zhuǎn)換為公司股票。

28［單選題］下列關(guān)于所有者權(quán)益的觀點中，錯誤的是（）。

A.除非發(fā)生減資、清算或分派現(xiàn)金股利，企業(yè)無須償還所有者權(quán)益

B.企業(yè)清算時，企業(yè)的所有者具有優(yōu)先求償權(quán)

C.所有者憑借所有者權(quán)益能夠參與企業(yè)利潤分配，獲取股息紅利

D.盈余公積和未分配利潤統(tǒng)稱為留存收益

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查所有者權(quán)益的概念、特征與分類。根據(jù)權(quán)益的含義,

權(quán)益具有以下特征：①除非發(fā)生減資、清算或分派現(xiàn)金股利，企業(yè)無需償還所有

者權(quán)益；②企業(yè)清算時，只有在清償所有的負債后，所有者權(quán)益才返還給所有者；

③所有者憑借所有者權(quán)益能夠參與企業(yè)利潤分配，獲取股息紅利。A、C兩項表述

正確，B項表述錯誤。按照構(gòu)成內(nèi)容的不同，所有者權(quán)益可以分為實收資本（在股

份制企業(yè)中為“股本”）、資本公積（含資本溢價或股本溢價、其他資本公積）、

盈余公積和未分配利潤。其中，盈余公積和未分配利潤統(tǒng)稱為留存收益，即企業(yè)

歷年實現(xiàn)的凈利潤留存于企業(yè)的部分，D項表述正確。故本題選B。

29［單選題］（）已成為計量市場風險的主要指標，也是銀行采用內(nèi)部模型計

算市場風險資本要求的主要依據(jù)。

A.風險價值

B.持有期

C.預期利率

D.總外匯敞口

正確答案：A

參考解析：風險價值已成為計量市場風險的主要指標，也是銀行采用內(nèi)部模型

計算市場風險資本要求的主要依據(jù)。

30［單選題］下列債券結(jié)算方式中，結(jié)算風險對等的是（）o

A.見券付款

B.券款對付

C.見款付券

D.純?nèi)^戶

正確答案：B

參考解析：券款對付（DVP）,是指在結(jié)算日債券交割與資金支付同步進行并

互為約束條件的一種結(jié)算方式。DVP的特點是結(jié)算雙方風險對等,是一種高效率、

低風險的結(jié)算方式；見券付款指在結(jié)算日收券方通過債券登記托管結(jié)算機構(gòu)得知

付券方有履行義務(wù)所需的足額債券，即向?qū)Ψ絼澑犊铐棽⒂枰源_認，然后通知債

券登記托管結(jié)算機構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方式，這是一種對收券方有利的結(jié)算方

式；見款付券指付券方確定收到收券方應(yīng)付款項后予以確認，要求債券登記托管

結(jié)算機構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方式，這是一種對付券方有利的結(jié)算方式；純?nèi)^

戶是指交易結(jié)算雙方只要求債券登記托管結(jié)算機構(gòu)辦理債券交割，款項結(jié)算自行

辦理。

31［單選題］關(guān)于中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)當具備的條件，說法不正

確的是（）。

A.依其所在國家或者地區(qū)法律設(shè)立，最近3年沒有受到監(jiān)管機構(gòu)或者司法機關(guān)的

處罰

B.實繳資本不少于5億元人民幣的等值可自由兌換貨幣

C.所在國家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度

D.合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗

正確答案：B

參考解析：中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)當具備下列條件：①為依其所

在國家或者地區(qū)法律設(shè)立，合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗的金融機構(gòu)，財務(wù)

穩(wěn)健，資信良好，最近3年沒有受到監(jiān)管機構(gòu)或者司法機關(guān)的處罰。②所在國家

或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機構(gòu)已與中國證監(jiān)會或者

中國證監(jiān)會認可的其他機構(gòu)簽訂證券監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管

合作關(guān)系。③實繳資本不少于2億元人民幣的等值可自由兌換貨幣。④經(jīng)國務(wù)院

批準的中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

32［單選題］()常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。

A.買殼上市

B.借殼上市

C.管理層回購

D.二次出售

正確答案：D

參考解析：買殼上市或借殼上市是資本運作的一種方式，屬于間接上市方法,

為不能直接進行IPO的私募股權(quán)投資項目提供退出途徑；

管理層回購是指私募股權(quán)投資基金將其所持有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)出售給企業(yè)的管

理層從而退出的方式；

二次出售是指私募股權(quán)投資基金將其持有的項目在私募股權(quán)二級市場出售的行

為，二次出售常常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。

33［單選題］下列關(guān)于結(jié)算成員在銀行間債券市場參與債券的交易結(jié)算時的幾個

重要日期，說法錯誤的是()。

A.中央政府債券、政策性金融債券可交易且期限在366天以上的，交易流通起始

日是為該只債券的債權(quán)債務(wù)登記日后的第二個工作日

B.一般情況下各類債券的交易流通終止日為債券兌付目前的第三個工作日

C.目前，銀行間債券市場現(xiàn)券交易的結(jié)算日有T+0和T+1兩種，其中T為交易達

成日

D.截止過戶日日終后，債券登記托管結(jié)算機構(gòu)不再辦理該債券的交易結(jié)算業(yè)務(wù)

正確答案：A

參考解析：按照中國人民銀行有關(guān)規(guī)章規(guī)定，中央政府債券、政策性金融債券

可交易且期限在366天以上的，交易流通起始日是為該只債券的債權(quán)債務(wù)登記日

后的第三個工作日。

34［單選題］QDII基金份額凈值應(yīng)當至少()計算并披露一次，如基金投資衍

生品，應(yīng)()披露。

A.每個工作日；每個工作日

B.每月；每周

C.每月；每個工作日

D.每周；每個工作日

正確答案：D

參考解析：《關(guān)于實施＜合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》有關(guān)

問題的通知》對QDH基金的凈值計算及披露作了明確規(guī)定：基金份額凈值應(yīng)當

至少每周計算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)當在每個工作日計算并披露。

35［單選題］()是指中國人民銀行根據(jù)規(guī)定遴選符合條件的債券二級市場參

與者作為中國人民銀行的對手方，與之進行債券交易，從而配合中國人民銀行貨

幣政策目標的實現(xiàn)。

A.公開市場一級交易商制度

B.公開市場二級交易商制度

C.做市商制度

D.結(jié)算代理制度

正確答案：A

參考解析：選項A正確：公開市場一級交易商制度是指中國人民銀行根據(jù)規(guī)定

遴選符合條件的債券二級市場參與者作為中國人民銀行的對手方，與之進行債券

交易，從而配合中國人民銀行貨幣政策目標的實現(xiàn)；

選項B：沒有這個說法；

選項C：做市商制度是指在債券市場上，由具有一定實力和信譽的市場參與者作

為特許交易商，不斷向投資者報出某些特定債券的買賣價格，雙向報價并在該價

位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金和債券與投資者進行交易的制度；

選項D：結(jié)算代理制度是指經(jīng)中國人民銀行批準可以開展結(jié)算代理業(yè)務(wù)的金融機

構(gòu)法人，受市場其他參與者的委托，為其辦理債券結(jié)算業(yè)務(wù)的制度。

36［單選題］關(guān)于預期損失，下列表述正確的是()o

A.預期損失是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合所面臨的潛在最小損失

B.預期損失是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值

C.預期損失只是一個分位值，不能衡量最左側(cè)灰色區(qū)域的風險情況

D.預期損失是指給定時間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合所面臨的潛在最大損失

正確答案：B

參考解析：預期損失是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望

值。預期損失也被稱為條件風險價值度或條件尾部期望或尾部損失。

37［單選題］合約標的資產(chǎn)不可能是（）。

A.股票

B.債券

C.市場利率

D.期貨

正確答案：D

參考解析：衍生工具（derivatives）,是由另一種基礎(chǔ)資產(chǎn)（股票、債券、貨幣

或商品等）構(gòu)成或衍生而來的交易合約。衍生工具的價值取決于一種或多種基礎(chǔ)

資產(chǎn)，這些基礎(chǔ)資產(chǎn)通常被稱作合約標的資產(chǎn)。合約標的資產(chǎn)可以是股票、債券、

貨幣等金融資產(chǎn)，也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。常見的衍生工具有

遠期、期貨、期權(quán)和互換等。衍生工具是在合約標的資產(chǎn)基礎(chǔ)上創(chuàng)造出來的。

所有的衍生品合約追根溯源都是以標的資產(chǎn)作為基礎(chǔ)的。合約標的資產(chǎn)的例子包

括：市場利率，股票，股票市場指數(shù)和債券市場指數(shù)及小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品。

38［單選題］關(guān)于資本結(jié)構(gòu)，下列說法中，不正確的是（）。

A.最基本的資本結(jié)構(gòu)是債權(quán)資本和權(quán)益資本的比例

B.債權(quán)資本是通過借債方式籌集的資本

C.權(quán)益資本是通過發(fā)行股票或置換所有權(quán)籌集的資本，普通股和優(yōu)先股是兩種最

主要的權(quán)益證券

D.公司解散或破產(chǎn)清算時，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序先后依次

為：優(yōu)先股股東，普通股股東，債券持有者

正確答案：D

參考解析：債權(quán)資本是一種借入資本，代表了公司的合約義務(wù)，因此債券持有

者/債權(quán)人擁有公司資產(chǎn)的最高索取權(quán)。接著是優(yōu)先股股東。在公司解散或破產(chǎn)

清算時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東分配公司剩余財產(chǎn)。普通股股東是最后一

個被償還的，剩余資產(chǎn)在普通股股東中按比例分配。故公司解散或破產(chǎn)清算時，

公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優(yōu)先股股東，

優(yōu)先股股東先于普通股股東。

39［單選題］GIPS輸入數(shù)據(jù)的相關(guān)規(guī)定，對固定收益類等應(yīng)計利息的證券，會計

計算中（）。

A.必須采用收付實現(xiàn)制

B.必須采用權(quán)責發(fā)生制

C.可以采用收付實現(xiàn)制

D.可以采用收付實現(xiàn)制也可以采用權(quán)責發(fā)生制

正確答案:B

參考解析：對固定收益類等應(yīng)計利息的證券，必須采用權(quán)責發(fā)生制

40［單選題］下列不屬于我國短期融資券交易品種的是（）。

A.1個月

B.3個月

C.6個月

D.9個月

正確答案：A

參考解析：中國的短期融資券是境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)發(fā)行的，僅在銀行間

債券市場上流通的短期債務(wù)工具。短期融資券的期限不超過1年，交易品種有3

個月、6個月、9個月、1年。其特征與商業(yè)票據(jù)十分相似。

41［單選題］下列不屬于中央銀行的貨幣政策采用的三項政策工具的是（）。

A.公開市場操作

B.調(diào)節(jié)稅收

C,利率水平的調(diào)節(jié)

D.存款準備金率的調(diào)節(jié)

正確答案：B

參考解析：中央銀行的貨幣政策采用的三項政策工具有①公開市場操作，其主

要內(nèi)容是央行在貨幣市場上買賣短期國債；②利率水平的調(diào)節(jié)；③存款準備金率

的調(diào)節(jié)。

42［單選題］關(guān)于證券短期回購協(xié)議的功能，下列說法中，錯誤的是（）。

A.中國人民銀行以此為工具進行公開市場操作，方便其收回基礎(chǔ)貨幣，形成合理

的長期利率

B.中國人民銀行以此為工具進行公開市場操作，方便其投放基礎(chǔ)貨幣，形成合理

的短期利率

C.為商業(yè)銀行的流動性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具

D.各類非銀行金融機構(gòu)可以通過證券回購協(xié)議實現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管

理、增值等目的

正確答案：A

參考解析：證券回購協(xié)議的主要功能有三個：①中國人民銀行以此為工具進行

公開市場操作，方便中央銀行投放（收回）基礎(chǔ)貨幣，形成合理的短期利率；②為

商業(yè)銀行的流動性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具；③各類非銀行金融機構(gòu)

可以通過證券回購協(xié)議實現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管理、增值等目的。

43［單選題］杜邦恒等式為（）。

A.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益

B.資產(chǎn)收益率=銷售利潤率義總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C.資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)

D.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)

正確答案：D

參考解析：杜邦恒等式為：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益

乘數(shù)。

44［單選題］由某公司2014年年末資產(chǎn)負債表中的數(shù)據(jù)得知，該公司2014年年

末總資產(chǎn)價值2000萬元，負債總額為500萬元，所有者權(quán)益總額為1500萬元。

則該公司權(quán)益乘數(shù)為（）。

A.1.33

B.4

C.0.75

D.0.25

正確答案：A

參考解析：本題旨在考查財務(wù)杠桿比率中權(quán)益乘數(shù)的概念、計算及其應(yīng)用。財

務(wù)杠桿比率是用來衡量企業(yè)長期償債能力的比率。其中，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有

者權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負債率）。在本題中，權(quán)益乘數(shù)=2000/1500=1.33。故本題選

Ao

45［單選題］某基金2015年的平均收益率為10%,該年市場無風險收益率為2%,

該基金的收益率標準差為10%,則該基金的夏普比率為（）。

A.0.4

B.1.0

C.0.8

D.0.6

正確答案：C

參考解析：夏普比率=（基金的平均收益率-平均無風險收益率）/基金收益率的

標準差=（10%-2%）/10%=0.8o

46［單選題］某基金于2015年1月1日的單位凈值為1元，2015年12月31日

的單位凈值為1.6元。期間該基金曾于2015年4月1日每份額派發(fā)紅利0.2元。

該基金2015年3月31日（除息日前一天）的單位凈值為1.7元，則該基金在這段

時間內(nèi)的時間加權(quán)收益率為（）。

A.65.34%

B.69.21%

C.76.53%

D.81.33%

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查基金收益率的計算。

-…----—\\則，4太小第次廬廟的收號率;公機、第次'的

\\llMll>MlT)Ml-I),I

后到第二次分紅前的收益率M以此類推;MU凄示期初份鏢凈值;V%.….'優(yōu).份別我東各期除息日前一

H的份額凈價；小匕表示明末份額凈供分別表示各期份額分紅在本題巾"=

［1.7/1X1.6/(1.7-0.2)-1］X100%=81.33%

47［單選題］下列關(guān)于回購協(xié)議利率的說法中，不正確的是()。

A.抵押證券的流動性越好、信用程度越高，回購利率越低

B.若采用實物交割，回購利率較高

C.貨幣市場的其他子市場的利率高低對回購市場利率的高低產(chǎn)生正向影響

D.一般來說，回購期限越短，抵押品的價格風險越低，回購利率越低

正確答案：B

參考解析：若采用實物交割，回購利率較低。目前的大部分回購協(xié)議尤其是期

限較短的回購協(xié)議一般不采用實物交付，而是將抵押的證券交付至貸款人的清算

銀行的保管賬戶或借款人專用的證券保管賬戶中。

48［單選題］A債券的市場利率每上升50個基點，債券的價格下跌0.75%,同期

債券B,市場利率每下跌40個基點，債券價格上升0.6%,債券A與債券B比較，

說法正確的是()o

A.債券A的修正久期大于債券B

B.債券A的修正久期小于債券B

C.債券A的修正久期等于債券B

D.條件不足，無法進行比較

正確答案：C

參考解析：A債券的市場利率每上升50個基點，債券的價格下跌0.75%；同期

債券B,市場利率每下跌40個基點，債券價格上升0.6%。則A債券上升40個基

點，債券的價格下跌(40/50)*0.75%=0.6%0

49［單選題］久期是用來衡量債券的價格對()變動的敏感性指標。

A.收選率

B.匯率風險

C.到期時間

D.票面利率

正確答案：A

參考解析：本題旨在考查久期的概念及其作用。久期是從現(xiàn)值角度度量了債券

現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，即債券投資者收回其全部本金的平均時間，是測量債券

價格相對于收益率變動的敏感性指標。B、C、D三項表述均錯誤。故本題選A。

50［單選題］關(guān)于衍生工具的要素，下列說法中，不正確的是()。

A.所有的衍生工具都會規(guī)定一個合約到期日

B.衍生工具在交易時，以交易單位的小數(shù)倍進行買賣

C.衍生工具的結(jié)算可以按合約規(guī)定在到期日或者在到期日之前結(jié)算

D.衍生工具的交割價格通常取決于合約標的資產(chǎn)的價格和交易雙方的預期

正確答案：B

參考解析：交易單位指在交易時每一份衍生工具所規(guī)定的交易數(shù)量。在交易時、

只能以交易單位的整數(shù)倍進行買賣。

51［單選題］下列屬于內(nèi)在價值法的是()。

A.市盈率模型

B.股利貼現(xiàn)模型

C.市凈率模型

D.市現(xiàn)率模型

正確答案：B

參考解析：內(nèi)在價值法又稱絕對價值法或收益貼現(xiàn)模型，是按照未來現(xiàn)金流的

貼現(xiàn)對公司的內(nèi)在價值進行評估。其具體又分為股利貼現(xiàn)模型(DDM)、自由現(xiàn)金

流量貼現(xiàn)模型(DCF)、經(jīng)濟附加值模型等。

52［單選題］關(guān)于ETF的風險中，以下不會導致跟蹤誤差的是()

A.抽樣復制

B.現(xiàn)金留存

C.基金分紅

D.流動性

正確答案：D

參考解析：抽樣復制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費用等都會導致跟蹤誤差。

53［單選題］某基金持有三種股票的數(shù)量分別為300萬股,350萬股和200萬股，

每股的收盤價分別為6元，7元和5元；持有一種債券的數(shù)量為100萬份，該債

券當前市場價為13元/份，持有銀行存款1500萬元，假定該基金除此之外并無

其他資產(chǎn)，但尚有銀行貸款3000萬元沒有歸還，對托管人應(yīng)付未付的報酬為1300

萬元。已知該基金已售出的基金份額為3000萬份，則該基金的基金份額凈值為

()O

A.0.5元

B.0.75元

C.1元

D.1.25元

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查基金份額凈值的計算?；鸱蓊~凈值，即是指每單位

基金所代表的基金資產(chǎn)凈值，是基金資產(chǎn)凈值除以基金當前總份額后的單位價值,

其計算公式為基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額。在本題中，基金份額

（300X6+350X7+200X5+100X13+1500-3000-1300）/3000=1.25（元）。故

本題選D。

54［單選題］下列關(guān)于風險調(diào)整后收益指標說法錯誤的是（）。

A.夏普比率旨在計算投資組合每承受一單位總風險，會產(chǎn)生多少的超額報酬

B.特雷諾比率在總風險的基礎(chǔ)上對投資的收益風險進行調(diào)整

C.詹森a指數(shù)假定由CAPM模型得到的收益是已經(jīng)經(jīng)過風險調(diào)整后的理論預期收

、口

布

D.信息比率是通過業(yè)績比較基準對相對收益率進行風險調(diào)整的分析指標

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查各風險調(diào)整后收益指標。特雷諾比率在系統(tǒng)風險的基

礎(chǔ)上對投資的收益風險進行調(diào)整，表示出單位系統(tǒng)風險下的超額收益率。B項表

述錯誤。故本題選B。

55［單選題］與證券市場上其他投資工具一樣，債券投資正面臨一系列風險，不

包括（）O

A.經(jīng)營風險

B.再投資風險

C.利率風險

D.提前贖回風險

正確答案：A

參考解析：與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風險。

這些風險可以劃分為六大類：信用風險、利率風險、通脹風險、流動性風險、再

投資風險、提前贖回風險。

56［單選題］浮動利率債券和固定利率債券的主要不同是其（）不是固定不

變的，而通常與一個基準利率掛鉤，在其基礎(chǔ)上加上利差（可正可負）以反映不同

債券發(fā)行人的信用。

A.票面價值

B.票面利率

C.承兌市場

D.收益方式

正確答案：B

參考解析：浮動利率債券和固定利率債券的主要不同是其票面利率不是固定不

變的，而通常與一個基準利率掛鉤，在其基礎(chǔ)上加上利差（可正可負）以反映不同

債券發(fā)行人的信用。浮動利率可以表達為：浮動利率=基準利率+利差。

57［單選題］下列關(guān)于資本市場線的說法錯誤的是（）。

A.切點M是市場均衡點，它代表唯一最有效的風險資產(chǎn)組合

B.市場組合指的是所有證券以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合

C,直線的截距表示無風險利率，它可以視為等待的報酬率

D.在M點的左側(cè)，投資者僅持有市場組合M,并且會借入資金以進一步投資于組

合M

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查資本市場線的內(nèi)容。在M點的左側(cè)，投資者同時持有

無風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)組合；在M點的右側(cè)，投資者僅持有市場組合M,并且會

借入資金以進一步投資于組合M。D項表述錯誤。故本題選D。

58［單選題］均值方差法，是由（）于1952年提出的風險度量模型。

A.哈里?馬科維茨

B.威廉?夏普

C.尤金?法瑪

D.菲爾普斯

正確答案：A

參考解析：本題旨在考查均值方差法的提出者。均值方差法，是由哈里?馬可

維茨于1952年所提出的風險度量模型，其將投資風險定義為投資預期收益率的

波動幅度，通過對投資風險與預期收益率進行度量，以選取投資者的最優(yōu)投資組

合。故本題選A。

59［單選題］票面金額為100元的2年期債券，第一年支付利息6元，第二年支

付利息、6元，當前市場價格為95元，該債券的到期收益率為（）。

A.7.236%

B.8.132%

C.8.836%

D.9.169%

正確答案：C

參考解析：根據(jù)公式，=￡備.“（出）"式中：。表示債券市場價格；c表示每期支付

的利息；”表示時期數(shù)：M裊示債赤面值。則遁債從的到期收益率和當前價格之間的關(guān)系可表達

為：95=-^―+7-^—7，解稈y=8.836%,

I+y(1+y)

60［單選題］金融機構(gòu)（包括銀行和非銀行金融機構(gòu)）買賣基金份額的，應(yīng)當就其

（），計征增值稅。

A.買入價

B.賣出價

C.賣出價減買入價的差額

D.結(jié)算日基金份額的市場價

正確答案：C

參考解析：本題旨在考查機構(gòu)投資者投資基金的稅收：買賣基金份額的，應(yīng)當

就其賣出價減去買入價后的差額，計征增值稅。故本題選C。

61［單選題］通常將一定數(shù)量的貨幣在兩個時點之間的價值差異稱為（）。

A.貨幣時間差異

B.貨幣時間價值

C.貨幣投資價值

D.貨幣投資差異

正確答案：B

參考解析：貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具

有時間價值，即使兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時期，其實際價值量

也是不相等的。

考點

貨幣時間價值的概念

62［單選題］當上市公司實施下列公司行為時，不需要進行除權(quán)除息處理的是（）o

A.首次公開發(fā)行

B.配股

C.派息

D.送股

正確答案：A

參考解析：當上市公司實施送股、配股或派息時，每股股票所代表的企業(yè)實際

價值就可能減少，因此需要在發(fā)生該事實之后從股票市場價格中剔除這部分因素。

因送股或配股而形成的剔除行為稱為除權(quán)，因派息而引起的剔除行為稱為除息，

首次公開發(fā)行不需要進行除權(quán)除息處理。

63［單選題］（）是刺激或減緩經(jīng)濟發(fā)展的直接方式。

A.貨幣政策

B.利率政策

C.財政政策

D.市場政策

正確答案：c

參考解析：作為需求管理的一部分，財政政策是刺激或減緩經(jīng)濟發(fā)展的直接方

式。政府支出的上升直接增加了對產(chǎn)品和勞務(wù)的需求；同樣，稅收的減少也會增

加消費者的收入，從而導致消費水平的提高。

64［單選題］投資者的最優(yōu)投資組合就是在投資者所要求的預期收益率水平上,

()的投資組合方式。

A.方差最小

B.方差最大

C.方差為零

D.相關(guān)系數(shù)最小

正確答案：A

參考解析：本題旨在考查最優(yōu)投資組合的定義。投資者的最優(yōu)投資組合就是在

投資者所要求的預期收益率水平上，方差最小的投資組合方式。故本題選A。

65［單選題］()指的是指數(shù)基金無法完全復制標的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會帶來結(jié)構(gòu)性

偏離。

A.復制誤差

B.現(xiàn)金留存

C.各項費用

D.市場無效

正確答案：A

參考解析:跟蹤誤差產(chǎn)生的原因包括：

①復制誤差,指數(shù)基金無法完全復制標的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會帶來結(jié)構(gòu)性偏離;

②現(xiàn)金留存,由于有現(xiàn)金留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標的；

③各項費用，基金運行有管理費、托管費，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等;

④其他影響，分紅因素和交易證券時的沖擊成本也會對跟蹤誤差產(chǎn)生影響。

考7占八、、

被動投資

66［單選題］基金管理過程中的費用不包括()。

A.申購費

B.基金管理費

C.基金托管費

D.持有人大會費用

正確答案：A

參考解析：在基金運作過程中涉及的費用可分為兩大類：一類是基金銷售過程

中發(fā)生的由基金投資者自己承擔的費用，主要包括申購費、贖回費及基金轉(zhuǎn)換費。

這些費用直接從投資者申購、贖回或轉(zhuǎn)換的金額中收取。另一類是基金管理過程

中發(fā)生的費用，主要包括基金管理費、基金托管費、持有人大會費用等。

67［單選題］下列關(guān)于開放式基金的收益分配說法錯誤的是（）。

A.開放式基金需要按規(guī)定在基金合同中約定每年基金利潤分配的最多次數(shù)和最

低比例

B.開放式基金分紅的登記與過戶由登記機構(gòu)的TA系統(tǒng)進行處理

C.收益分配后的基金份額凈值不得低于面值

D.開放式基金只能采取分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額的分紅方式

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查開放式基金的收益分配。開放式基金可以在現(xiàn)金分紅

和分紅再投資兩種分紅方式之間進行選擇。D項表述錯誤。故本題選D。

68［單選題］下列關(guān)于分散化投資的原理，說法錯誤的是（）。

A.投資組合中多個資產(chǎn)同時發(fā)生虧損的概率要遠遠小于單個資產(chǎn)虧損的概率

B.有效地分散化投資所構(gòu)建的投資組合中各資產(chǎn)的相關(guān)性一般較弱，能降低系統(tǒng)

性風險

C.整個投資組合收益的波動性低于投資組合各資產(chǎn)收益的平均波動性

D.在分散化投資組合中，當某資產(chǎn)發(fā)生虧損時，可能有其他資產(chǎn)產(chǎn)生了收益

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查分散化投資的原理。有效的分散化投資所構(gòu)建的投資

組合中各資產(chǎn)的相關(guān)性一般較弱，能降低非系統(tǒng)性風險而非系統(tǒng)性風險。B項表

述錯誤。故本題選B。

69［單選題］一般來說，對股票型基金及混合型基金的財務(wù)會計報告的分析不包

括（）。

A.基金持倉結(jié)構(gòu)分析

B.基金盈利能力和分紅能力分析

C.基金信息搜集分析

D.基金費用情況分析

正確答案：C

參考解析：一般來說，對股票型基金及混合型基金的財務(wù)會計報告的分析包括

以下方面：①基金持倉結(jié)構(gòu)分析；②基金盈利能力和分紅能力分析；③基金費用

情況分析；④基金份額變動分析；⑤基金投資風格分析；⑥基金收入情況分析。

70［單選題］在其他條件不變的情況下，下列（）會使得公司的資產(chǎn)收益率和凈

資產(chǎn)收益率的變化方向不同。

A.公司無息負債減少

B.公司所有者權(quán)益增加

C.公司投資收益增加

D.公司營業(yè)成本減少

正確答案：A

參考解析：資產(chǎn)收益率=凈利潤總額/總資產(chǎn)總額，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤總額/

所有者權(quán)益總額，資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益，所有者權(quán)益=資產(chǎn)-負債。

當企業(yè)的無息負債減少時，企業(yè)的總資產(chǎn)減少，所有者權(quán)益不變，凈利潤總額沒

有變化，則資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率不變。

當所有者權(quán)益增加，總資產(chǎn)增加，凈利潤總額沒有變化，則資產(chǎn)收益率變小，凈

資產(chǎn)收益率變小。

投資收益增加，凈利潤增加，資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率變大。

營業(yè)成本減少，凈利潤增加，資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率變大。

71［單選題］根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價為（）。

A.前一日證券的最后一筆成交價

B.前一日證券的平均成交價

C.當日暫估證券的平均成交價

D.當日證券的第一筆成交價

正確答案：D

參考解析：根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價為當日證

券的第一筆成交價。

72［單選題］資本資產(chǎn)定價模型的核心在于（）。

A.資本市場線

B.證券市場線

C.均值方差法

D.有效市場假說

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的核心。證券市場線，即SML,

其為每一個風險資產(chǎn)進行定價，給出了所有投資組合預期報酬率與系統(tǒng)風險程度

貝塔系數(shù)之間的關(guān)系，同時也說明了市場上所有風險性資產(chǎn)的均衡期望收益率與

風險之間的關(guān)系，是CAPM模型的核心。故本題選B。

73［單選題］關(guān)于基金估值的程序，下列說法錯誤的是（）。

A.基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當日基金份額的余

額數(shù)量計算

B.基金管理人每個交易日對基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)給基金托管

人

C.基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時間、程序?qū)鸸芾砣说挠嬎憬Y(jié)果

進行復核，復核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布，并由基

金注冊登記機構(gòu)根據(jù)確認的基金份額凈值計算申購、贖回數(shù)額

D.月末、年中和年末估值復核在基金會計賬目的核對前進行

正確答案：D

參考解析：月末、年中和年末估值復核與基金會計賬目的核對同時進行。

74［單選題］資產(chǎn)管理公司對客戶利益擔負（）責任。

A.保險

B.信托

C.為客戶創(chuàng)造盈利

D.保管

正確答案：B

參考解析：資產(chǎn)管理公司對客戶利益擔負信托責任。信托責任本質(zhì)上是兩方或

多方之間基于信任的一種法律關(guān)系，通常存在于受托人與委托人或受益人之間，

后者合理地信任并依賴受托人，受托人為委托人的利益服務(wù)，并且忠實于委托人

的利益。

75［單選題］下列關(guān)于資金時間價值的敘述錯誤的是（）。

A.資金時間價值相當于沒有風險、沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率

B.資金時間價值等于無風險收益率減去純粹利率

C.根據(jù)資金時間價值理論，可以將某一時點的資金金額折算為其他時點的金額

D.資金時間價值是指一定量資金在不同時點上的價值量差額

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查貨幣時間價值的概念及內(nèi)容。貨幣的時間價值應(yīng)當是

貨幣的增加額扣除風險報酬與通貨膨脹貼水后的凈增加額，即真實報酬率。無風

險收益率等于資金時間價值（純粹利率）加通貨膨脹補償率，由此可以看出，資金

時間價值等于無風險收益率減去通貨膨脹補償率。B項表述錯誤。故本題選B。

76［單選題］單個境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比

例不得超過該公司股份總數(shù)的（）；所有境外投資者對單個上市公司A股的持

股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的（）。

A.10%；20%

B.10%；30%

C.20%；30%

D.20%；50%

正確答案：B

參考解析：本題旨在考查我國對合格境外機構(gòu)投資者的相關(guān)規(guī)定。單個境外投

資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總

數(shù)的10%;所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該1

市公司股份總數(shù)的30%。故本題選B。

77［單選題］滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價值的（）。

A.5%

B.8%

C.10%

D.12%

正確答案：B

參考解析：保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或

者賣出期貨合約價值的一定比例交納資金的制度。滬深300指數(shù)期貨合約條款中

規(guī)定最低交易保證金為合約價值的8%,故答案是B選項。

78［單選題］（）個人投資者在選擇基金產(chǎn)品時應(yīng)該以低風險為核心，不宜過

度配置股票型基金等風險較高的產(chǎn)品。

A.三口之家中的中年人

B.老年人

C.已經(jīng)成家但尚未生育的年輕人

D.單身時期的年輕人

正確答案：B

參考解析：個人投資者的預期投資期限、對風險和收益的要求、對流動性的要

求等因素會影響投資者的投資需求和投資決策，一般根據(jù)個人投資者所處生命周

期的不同階段確定其應(yīng)該選擇的基金產(chǎn)品類型。對老年人而言，投資的穩(wěn)健、安

全、保值最重要，在選擇基金產(chǎn)品時應(yīng)該以低風險為核心，不宜過度配置股票型

基金等風險較高的產(chǎn)品。單身時期的年輕人承擔風險的能力比較強，可以選擇高

風險、高預期收益的基金產(chǎn)品；已經(jīng)成家但尚未生育的年輕人，不但要考慮家庭

財產(chǎn)保值、增值，還要考慮孩子的教育費用等一系列未來的支出，最好進行組合

投資，可以選擇中高風險、中高預期收益的基金產(chǎn)品；三口之家中的中年人收入

一般比較穩(wěn)定，但家庭責任較重，還要考慮為退休做準備，投資時應(yīng)該堅持穩(wěn)健

原則，分散風險，可以選擇收益與風險均衡化的基金產(chǎn)品。

考7占八、、

個人投資者

79［單選題］下列關(guān)于另類投資的特點，表述錯誤的是（）。

A.提高收益

B.分散風險

C.缺乏監(jiān)管和信息透明度

D.流動性較強

正確答案：D

參考解析：另類投資產(chǎn)品具有其獨特的優(yōu)勢，同時也具有一定的局限性。其中，

另類投資的優(yōu)點有：

①提高收益；

②分散風險。

局限性包括：

①缺乏監(jiān)管和信息透明度；

②流動性較差，杠桿率偏高；

③估值難度大，難以對資產(chǎn)價值進行準確評估。

80［單選題］修正的MM定理認為()o

A.企業(yè)價值會因為企業(yè)融資方式改變而改變

B.企業(yè)發(fā)行債券或獲取貸款越多，企業(yè)市場價值越大

C.對負債帶來的收益與風險進行適當平衡來確定企業(yè)價值

D.最佳的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當是負債和所有者權(quán)益之間的一個均衡點

正確答案：B

參考解析：修正MM定理認為企業(yè)可以運用避稅政策，通過改變企業(yè)的資本結(jié)

構(gòu)來改變企業(yè)的市場價值，即企業(yè)發(fā)行債券或獲取貸款越多，企業(yè)市場價值越大。

C、D兩項屬于權(quán)衡理論的觀點。

81［單選題］下列關(guān)于期權(quán)價格的影響因子，說法正確的是()。

A.對看跌期權(quán)而言，標的資產(chǎn)的價格越高，執(zhí)行價格越低，其價格就越高

B.對買方而言，當無風險利率上升時，看漲期權(quán)的價格隨之降低

C.波動率越大，對期權(quán)多頭越不利，期權(quán)價格也應(yīng)越低

D.在期權(quán)有效期內(nèi)，標的資產(chǎn)產(chǎn)生的紅利將使看漲期權(quán)價格下降

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查影響期權(quán)價格的因素。在期權(quán)有效期內(nèi)，標的資產(chǎn)產(chǎn)

生的紅利將使看漲期權(quán)價格下降，而使看跌期權(quán)價格上升。故本題選D。

82［單選題］假設(shè)某基金的基金管理費率為0.73%。7月10日，該基金的基金資

產(chǎn)凈值為50000萬元；7月11日，該基金的基金資產(chǎn)凈值為60000萬元。該年實

際天數(shù)為365天，則該基金7月11日應(yīng)計提的管理費為()萬元。

A.1.2

B.1

C.438

D.365

正確答案：B

參考解析：我國的基金管理費是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計提,

基金管理費=前一日基金資產(chǎn)凈值*基金管理費率=50000*（0.73%/365）=1萬元。

83［單選題］下列關(guān)于持有區(qū)間收益率的說法，不正確的是（）。

A.持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于資產(chǎn)回報和收入回報

B.持有區(qū)間收益率=（期末資產(chǎn)價格-期初資產(chǎn)價格+期間收入）/期初資產(chǎn)價格義

100%

C.持有區(qū)間收益率的組成中，收入回報是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格的增

加或減少

D.收入回報率=期間收入/期初資產(chǎn)價格X100%

正確答案：Q

參考解析：持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于資產(chǎn)回報和收入回報。資產(chǎn)回報

是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格的增加或減少；而收入回報包括分紅、利息、

租金等。C項不正確。

84［單選題］（）是指投資者利用收購的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進行收購的策略。

A.管理層收購

B.杠桿收購

C.承債式并購

D.兼并收購

正確答案：B

參考解析：杠桿收購是指投資者（收購方）利用收購的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進行收

購的策略。收購方以目標公司資產(chǎn)及未來收益作為借貸抵押，通過大規(guī)模融資借

貸支付大部分交易費用。借貸本息通過被收購公司的未來現(xiàn)金流來支付。

85［單選題］關(guān)于投資政策說明書的內(nèi)容和作用，下列說法中，不正確的是（）。

A.制定投資政策說明書能夠幫助投資者制定切合實際的投資目標

B.投資政策說明書的內(nèi)容一般包括投資回報率目標、投資范圍、投資限制、業(yè)績

比較基準等

C.投資政策說明書在制定之后便不再改動和變化

D.為投資者制定了投資政策說明書后，投資管理人可以根據(jù)投資政策說明書為投

資者選擇合適的資產(chǎn)組合，進行資產(chǎn)配置

正確答案：C

參考解析：由于投資政策說明書中涉及的投資者需求會不斷變化，因此，投資

政策說明書在制定之后也不能一成不變，需要定期或不定期地進行更新。

86［單選題］下列關(guān)于凈現(xiàn)金流量的說法錯誤的是（）。

A.凈現(xiàn)金流量是動態(tài)指標

B.投資型凈現(xiàn)金流量含有折舊費和利息支出

C.營運型凈現(xiàn)金流量不含折舊費和利息支出

D.凈現(xiàn)金流量指標界定基礎(chǔ)是收付實現(xiàn)制

正確答案：C

參考解析：本題旨在考查凈現(xiàn)金流量的特點及內(nèi)容。凈現(xiàn)金流量是動態(tài)指標，

其界定基礎(chǔ)是收付實現(xiàn)制。A、D兩項表述正確。投資型凈現(xiàn)金流量含有折舊費和

利息支出；營運型凈現(xiàn)金流量含折舊費不含利息支出。B項表述正確，C項表述

錯誤。故本題選C。

87［單選題］關(guān)于優(yōu)先股與普通股，下列說法錯誤的是()。

A.當股份制企業(yè)獲利豐厚，分紅較多時，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。

B.當股份制企業(yè)獲利較少，分紅較少時一，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。

C.當股份制企業(yè)連年虧損沒有分紅時，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。

D.當股份制破產(chǎn)清算時;優(yōu)先股優(yōu)于普通股。

正確答案：A

參考解析：普通股和優(yōu)先股的風險收益比較普通股和優(yōu)先股的不同特征決定了

其各自不同的風險和收益。

優(yōu)先股在分配股利和清算時剩余財產(chǎn)的索取權(quán)優(yōu)先于普通股，因而風險較低。此

外，固定的股息收益也降低了優(yōu)先股的風險。然而，優(yōu)先股的收益也因此被限定

為固定的股息收益，當公司盈利多時，相比普通股而言，優(yōu)先股獲利更少。因為

股利的支付及清算時剩余財產(chǎn)的索取權(quán)都在優(yōu)先股之后，普通股被認為風險較高。

然而，普通股股東享有對剩余利潤的要求權(quán)意味著其有較高的潛在收益率。當公

司運營良好時，普通股股東可以獲得豐厚的收益，而優(yōu)先股股東只能取得固定的

股息。因此，相比于優(yōu)先股，普通股具有較高風險和較高收益的特征。

88［單選題］一般而言，()有杠桿效應(yīng)，()通常沒有杠桿效應(yīng)。

A.遠期合約，互換合約

B.期貨合約，遠期合約

C.互換合約，期貨合約

D.互換合約，遠期合約

正確答案：B

參考解析：一般而言，期貨合約有杠桿效應(yīng)，遠期合約和互換合約通常沒有杠

桿效應(yīng)。

由于遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約的交易規(guī)則不同，它們有的會存

在杠桿效應(yīng)，而有的不存在。期貨合約通常采用保證金交易，有明顯的杠桿效應(yīng)。

期權(quán)合約中買方需要支付期權(quán)費，賣方需要繳納保證金，也存在杠桿效應(yīng)。遠期

合約和互換合約的杠桿效應(yīng)應(yīng)與合約規(guī)定的交易方式有關(guān)。

89［單選題］下列關(guān)于權(quán)證的行權(quán)，說法錯誤的是()。

A.行權(quán)結(jié)算方式分為證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式

B.證券給付結(jié)算方式指權(quán)證持有人行權(quán)時，發(fā)行人有義務(wù)按照行權(quán)價格向權(quán)證持

有人出售或購買標的證券

C.現(xiàn)金結(jié)算方式指權(quán)證持有人行權(quán)時，發(fā)行人按照約定向權(quán)證持有人支付行權(quán)價

格與標的證券結(jié)算價格之間的差額

D.目前上海證券交易所和深圳證券交易所規(guī)定，標的證券發(fā)生除權(quán)和除息，行權(quán)

比例應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整

正確答案：D

參考解析：本題旨在考查權(quán)證的內(nèi)涵。目前上海證券交易所和深圳證券交易所

規(guī)定，標的證券發(fā)生除權(quán)時，行權(quán)比例應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整；除息則不作調(diào)