CEEM -2024年秋季全球宏觀經(jīng)濟季度報告-總覽 全球經(jīng)濟保持平穩(wěn) 主要資產(chǎn)價格上漲

2024年第3季度2024年10月15日全球宏觀經(jīng)濟季度報告總覽：2024年秋季全球宏觀經(jīng)濟運行與分析聯(lián)系人：廖世偉郵箱：iwepceem1潛在增速水平，歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景惡化，日本經(jīng)濟整體處于平穩(wěn)狀態(tài)，印度經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)步增長，巴西經(jīng)濟復(fù)蘇動能有所增強，南非復(fù)蘇態(tài)勢非常疲弱，俄羅斯經(jīng)濟延續(xù)短期則繼續(xù)深陷萎縮之中。受高利率環(huán)境影響，歐元區(qū)的居民消費支出和企業(yè)投資均表現(xiàn)疲弱，但失業(yè)率穩(wěn)定在低位，消費者信心邊際改善，表明歐元區(qū)經(jīng)濟基本面仍具有一定韌求端悲觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，供給端沙特和俄羅斯延續(xù)減產(chǎn)措施，為油價托底，推動油價上漲支持和經(jīng)濟復(fù)蘇的積極影響，銅和鋁價格在下跌后迎來大幅反彈，鐵礦石價格則呈現(xiàn)明顯的下行走勢。天氣因素帶動國際農(nóng)產(chǎn)品價格整體先跌后漲，國內(nèi)飼用需求增長潛力有超過發(fā)達經(jīng)濟體。印度股市持續(xù)穩(wěn)定上漲；在刺激政策帶來的估值調(diào)整下，上證綜指季末大漲。受通脹下行、衰退預(yù)期和央行降息影響，主要經(jīng)2%2018一致性，各國PMI數(shù)據(jù)均來自CEIC數(shù)據(jù)庫。3增長0.5%和0.1%，連續(xù)4個月增長。與2季度相比，美國零售銷售明顯反彈，反映美于2021年4月以來的最低水平。能源價格的基數(shù)效應(yīng)是整體通脹水平下降的關(guān)鍵，45線以上，月度數(shù)據(jù)則明顯由觸頂回落態(tài)勢。以內(nèi)需為主的國家經(jīng)濟景氣程度出現(xiàn)分化，67CEEM大宗商品價格指數(shù)2019-012019-072020-012020-072存周期反映的當(dāng)前宏觀經(jīng)濟周期。使用PMI產(chǎn)成品庫存和原材料庫存同比變8大宗商品整體承壓，主要受中國經(jīng)濟增速放緩及美國季度初就業(yè)數(shù)據(jù)走低影響。承壓，美國需求方面，季度初就業(yè)數(shù)據(jù)走弱9入美元去持有美債，美元拆借利率下降，TED利差轉(zhuǎn)負。此次VIX指數(shù)上升和TED利和降息落地的影響，美國、歐洲等發(fā)達經(jīng)濟體十年期國債收益率下行。三季度，美國、季度末仍是下行的。巴西廣義消費者物價指數(shù)再度反經(jīng)濟下行壓力較大影響，中國十年期國債收益率下行下降。醫(yī)療、教育等服務(wù)分項價格增速近期有所回升。未來通脹可能不再是單調(diào)下行，4.49%，新興經(jīng)濟體股市上漲幅度超過發(fā)達經(jīng)濟體。印度股市持續(xù)穩(wěn)定上漲；在刺激政