財務管理試題

財務管理試題一、單項選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填徐答題卡中相應的信息點。多選、錯選、不選均不得分。)1、企業(yè)投資一個大型項目，向銀行借入一筆錢，企業(yè)擬從該項目正式投產后（第一年末）每年提取一筆償債基金以歸還10年后到期的1000萬元債務，若目前銀行存款利率4％，（P/A，4％，10）＝8.1109，（F/A，4％，10）＝12.006，問每年應提取的償債基金為（）。A、108.53B、123.29C、83.29D、94.49正確答案:C解析:每年應提取的償債基金＝1000÷（F/A，4％，10）＝83.29。2、關于經營杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（）。A、在其他因素一定時，產銷量越大，經營杠桿系數(shù)也越小B、在其他因素一定時，固定成本越大，經營杠桿系數(shù)越大C、在固定成本趨近于0時，經營杠桿系數(shù)趨近于0D、經營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經營風險越大正確答案:C解析:在其他因素一定的情況下，產銷量越小，成本越大，經營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經營風險也越大，當固定成本趨近于0時，經營杠桿系數(shù)為1。3、某投資項目的凈現(xiàn)值500萬元，折現(xiàn)率10％，項目計算為10年，其年等額凈回收額為（）萬元。A、81.37B、61.44C、31.35D、79.65正確答案:A解析:年等額凈回收額＝凈現(xiàn)值/（P/A，10％，10）＝500/6.1446＝81.37（萬元）。4、股份有限公司為了使已發(fā)行的可轉換債券盡快地實現(xiàn)轉換，或者為了達到反兼并、反收購的目的，應采用的策略是（）。A、不支付股利B、支付較低的股利C、支付固定股利D、支付較高的股利正確答案:D解析:本題的考點是影響股利發(fā)放的公司因素中的其他因素。多發(fā)股利，可使股價上漲，使已發(fā)行的可轉換債券盡快的實現(xiàn)轉換，從而達到調整資金結構的目的；此外通過支付較高股利可刺激公司股價上揚，從而達到反收購、反兼并的目的。5、在上月預算執(zhí)行情況基礎上來編制下月份預算的財務預算編制方法是（）。A、彈性預算B、增量預算C、滾動預算D、零基預算正確答案:C解析:滾動預算的要點在于：不將預算期與會計年度掛鉤，而始終保持在12個月，即每過一個月，就在原預算基礎上，增補下一個月的預算，這樣可以根據實際執(zhí)行情況，隨時調整預算，使預算能夠更加符合實際。6、下列屬于投資與投機相同的地方為（）。A、行為期限的長短B、兩者的基本目的C、兩者承擔的風險D、兩者的利益著眼點正確答案:B解析:投資與投機的基本目的是一致的，都是以獲得未來貨幣的增值或收益為目的。7、相對于公募債券而言，私募債券的主要缺點是（）。A、發(fā)行費用較高B、流通性較差C、限制條件較多D、發(fā)行時間較長正確答案:B解析:本題的考點私募證券和公募證券的比較，私募債券手續(xù)簡單，節(jié)約發(fā)行時間和發(fā)行費用；但籌資數(shù)量有限，流通性較差，不利于提高發(fā)行人的社會信譽。8、企業(yè)為維持一定經營能力所必須負擔的最低成本是（）。A、變動成本B、混合成本C、約束性固定成本D、酌量性固定成本正確答案:C解析:約束性固定成本屬于企業(yè)經營能力成本，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務量所必須負擔的最低成本。酌量性固定成本屬于企業(yè)經營方針成本。9、某項目在建設起點一次投入全部原始投資額為2000萬元，若利用E某CEL采用插入函數(shù)法所計算的方案凈現(xiàn)值為500萬元，企業(yè)資金成本率10％，則方案本身的獲利指數(shù)為（）。A、1.1B、1.15C、1.265D、1.275正確答案:D解析:按插入函數(shù)法所求的凈現(xiàn)值并不是所求的第零年價值，而是第零年前一年的價值。方案本身的凈現(xiàn)值＝按插入法求得的凈現(xiàn)值某（1＋i）＝500某（1＋10％）＝550萬元。方案本身的凈現(xiàn)值率＝550/2000＝27.5％；獲利指數(shù)＝1＋27.5％＝1.275。10、下列有關封閉型證券投資基金的表述正確的是（）。A、沒有固定期限，投資人可隨時向基金管理人贖回B、在招募說明書中要列明其基金規(guī)模C、交易價格基本不受市場供求影響D、基金資產必須保持流動性，不可進行長期投資正確答案:B解析:封閉型基金在招募說明書中要列明其基金規(guī)模；選項ACD屬于開放基金的特點。11、下列項目中，不屬于現(xiàn)金持有動機中交易動機的是（）。A、派發(fā)現(xiàn)金股利B、支付工資C、繳納所得稅D、購買股票正確答案:D解析:購買股票通常屬于投機動機。12、若某企業(yè)近五年（1998至2002年）年末的所有者權益分別為1500萬元、1700萬元、6800萬元、9900萬元、13600萬元，則該企業(yè)2002年的三年資本平均增長率為（）。A、100％B、397％C、128％D、68％正確答案:A解析:三年資本平均增長率＝（年末所有者權益/三年前所有者權益）1/3－1＝13、當兩項資產收益率之間的相關系數(shù)為0時，下列有關表述不正確的是（）。A、兩項資產收益率之間沒有相關性B、投資組合的風險最小C、投資組合可分散的風險效果比正相關的效果大D、投資組合可分散的風險效果比負相關的效果小正確答案:B解析:當相關系數(shù)為0時，表明各單項資產收益率之間沒有相關性，其投資組合可分散的風險效果比正相關的效果大，但是比負相關的效果小，所以不能說投資組合風險最小。14、某企業(yè)向銀行借款1000萬元年利率6％，半年復利一次。該項借款的實際利率是（）。A、6.13％B、12％C、3％D、6.09％正確答案:D解析:實際利率＝（1＋6％/2）2－1＝6.09％。15、項目投資中所指的回收額是指（）。A、回收流動資金B(yǎng)、回收固定資產余值C、回收物料殘值D、回收流動資金與回收固定資產余值之和正確答案:D解析:項目投資中所指的回收額是指回收流動資金與回收固定資產余值之和。16、下列指標的計算中，沒有直接利用凈現(xiàn)金流量的是（）。A、內部收益率B、投資利潤率C、凈現(xiàn)值率D、獲利指數(shù)正確答案:B解析:投資利潤率是以會計的利潤為基礎計算的，沒有利用凈現(xiàn)金流量。17、證券投資中，證券發(fā)行人無法按期支付利息或本金的風險稱為（）。A、利率風險B、違約風險C、購買風險D、流動性風險正確答案:B解析:本題的考點是違約風險的含義。18、下列影響認股權證的影響因素中表述不正確的是（）。A、換股比率越大，認股權證的理論價值越大B、普通股市價越高，認股權證的理論價值越大C、執(zhí)行價格越高，認股權證的理論價值越大D、剩余有效期間越長，認股權證的理論價值越大正確答案:C解析:換股比率越大，表明認股權證一權所能認購的普通股股數(shù)越多，其理論價值越大；普通股市價越高，認股權證的理論價值越大；執(zhí)行價格越高，認股權證的持有者為換股而支付的代價就越大，普通股市價高于執(zhí)行價格的機會就越小，所以認股權證的理論價值越?。皇Ｓ嘤行陂g越長，市價高于執(zhí)行價格的可能性就越大，認股權證的理論價值越大。19、企業(yè)在制定信用標準時不予考慮的因素是（）。A、同行業(yè)競爭對手的情況B、企業(yè)自身的資信程度C、客戶的資信程度D、企業(yè)承擔違約風險的能力正確答案:B解析:企業(yè)在制定信用標準時，主要是考查客戶的資信程度，而不是考查自身的資信程度。20、某投資中心投資額為10000元，剩余收益2000元該企業(yè)預期最低投資報酬率為8％。則該投資中心的投資利潤率為（）。A、8％B、28％C、20％D、25％正確答案:B解析:剩余收益＝利潤－投資額某最低投資報酬率，所以利潤＝2000＋10000某8％＝2800，投資利潤率＝利潤/投資額＝2800/10000＝28％。21、下列有關盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)計算正確的是（）。A、凈利潤/貨幣資金B(yǎng)、經營現(xiàn)金凈流量/凈利潤C、凈利潤/經營現(xiàn)金凈流量D、貨幣資金/凈利潤正確答案:B解析:參見教材517頁。22、計算資金邊際成本時需要利用的權數(shù)為（）。A、賬面價值權數(shù)B、剩余價值權數(shù)C、市場價值權數(shù)D、目標價值權數(shù)正確答案:C解析:參見教材133頁。23、如果市場投資組合收益率的方差是0.002，某種資產和市場投資組合的收益率的協(xié)方差是0.0045，該資產的β系數(shù)為（）。A、2.48B、2.25C、1.43D、0.44正確答案:B解析:某種資產的β系數(shù)＝某種資產和市場投資組合的收益率的協(xié)方差/市場投資組合收益率的方差＝0.0045/0.002＝2.2524、下列哪種內部轉移價格的好處是既可較好地滿足供應方和使用方的不同需要，也能激勵雙方在經營上充分發(fā)揮其主動性和積極性。（）A、雙重價格B、市場價格C、協(xié)商價格D、成本轉移價格正確答案:A解析:雙重價格是針對各責任中心分別采用不同的內部轉移價格，雙方都采用對自己最有利的價格為計價依據，從而能激勵雙方在經營上充分發(fā)揮其主動性和積極性。25、每股利潤無差別點分析法的弊端是（）。A、被選定方案的每股利潤小于其他方案B、決策方法未能考慮籌資風險因素C、該方法重息稅前利潤與輕凈利潤D、各方案計算口徑不一致正確答案:B解析:該種決策方法的決策原則是選擇能夠使每股利潤最大的方案為最優(yōu)方案，但該種方法的缺點在于沒有考慮風險因素。二、多項選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應的信息點。多選、少選、錯選、不選均不得分。)1、下列符合股利分配代理理論的觀點的是（）。A、股利政策相當于是協(xié)調股東與管理者之間代理關系的一種約束機制B、股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的信息C、用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性D、法律使得小股東能夠從公司“內部人”那里獲得股利正確答案:AD解析:選項B是信號傳遞理論的觀點；選項C是“在手之鳥”理論的觀點。2、可以按因素法編制彈性利潤預算的企業(yè)有（）。A、采用分算法處理固定成本的多品種企業(yè)B、經營多品種產品的企業(yè)C、經營單一產品的企業(yè)D、任何類型的企業(yè)正確答案:AC解析:彈性利潤預算的編制方法有兩種：一是因素法，二是百分比法。因素法適用于單一品種經營、或采用分算法處理固定成本的多品種經營的企業(yè)，而百分比法適用于多品種經營的企業(yè)。3、權益乘數(shù)在數(shù)值上等于（）。A、1/（1－產權比率）B、1/（1－資產負債率）C、1＋產權比率D、資產/所有者權益正確答案:BCD解析:權益系數(shù)＝資產/所有者權益＝（所有者權益＋負債）/所有者權益＝1＋產權比率，權益系數(shù)＝資產/所有者權益＝資產/（資產－負債）＝1/（1－資產負債率）。4、某公司正在重新評價是否投產一種一年前曾經論證但擱置的項目，對以下收支發(fā)生爭論。你認為應列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（）。A、該項目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設備，如將該設備出租可獲收益200萬元B、新產品銷售會使本公司同類產品減少收益100萬元C、一年前的論證費用D、動用為其它產品儲存的原料約200萬元正確答案:ABD解析:本題的考點是現(xiàn)金流量確定時應注意的問題。A屬于機會成本，應考慮：B、D屬于項目對其他部門的影響，要考慮；選項C是沉沒成本，不應作為投資的現(xiàn)金流出量。5、對于資金時間價值概念的理解，下列表述正確的有（）。A、資金時間價值是一定量資金在不同時點上的價值量的差額B、一般情況下，資金的時間價值應按復利方式來計算C、資金的時間價值相當于沒有風險下的社會平均資金利潤率D、不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎上，才能進行大小的比較和比率的計算正確答案:ABD解析:資金的時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。6、下列對系統(tǒng)風險表述正確的選項有（）。A、系統(tǒng)風險又稱為市場風險B、系統(tǒng)風險可通過證券組合來削減C、某種股票的系統(tǒng)風險程度可用貝他系數(shù)來計量D、某種股票貝他系數(shù)越大，則該股票的實際投資收益率越大正確答案:AC解析:系統(tǒng)風險是不可分散風險，所以，B選項不對，股票的貝他系數(shù)越大，則該股票的風險越大，投資人要求的預期也越高，但并不表明，該股票的實際投資收益越大，所以不選D。7、下列關于財務杠桿系數(shù)表述正確的是（）。A、在資本總額及負債比率不變的情況下，財務杠桿系數(shù)越高，每股利潤增長越快B、財務杠桿效應是指利用債務籌資給企業(yè)帶來的額外收益C、財務杠桿影響的是稅前利潤D、財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大正確答案:ABD解析:財務杠桿系數(shù)表明的是息稅前盈余增長所引起的每股收益的增長幅度，而不是稅前利潤。8、如果采用雙重協(xié)商價格，可能會出現(xiàn)的情況是（）。A、供應方以市場價格或協(xié)議價作為計價基礎B、供應方采用最高市價C、使用方以供應方的單位變動成本作為計價基礎D、使用方采用最低市價正確答案:ABCD解析:本題的考點是對雙重價格的理解。9、對信用標準進行定量分析的目的在于（）。A、確定信用期限B、確定折扣期限和現(xiàn)金折扣C、確定客戶拒付賬款的風險即壞賬損失率D、確定客戶的信用等級，作為給予或拒絕信用的依據正確答案:CD解析:本題考察的重點是信用標準的定量分析。10、財務活動的基本內容包括（）。A、籌集資金B(yǎng)、投資活動C、資金的營運活動D、收益的分配正確答案:ABCD解析:財務活動是指資金的籌集、投放、資金營運活動、收益的分配等一系列行為。財務活動包括四個方面：（1）籌資活動；（2）投資活動；（3）資金營運活動；（4）分配活動。三、判斷題(請將判斷結果，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應的信息點。每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)1、如果企業(yè)現(xiàn)有資產不能滿足企業(yè)經營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，這樣會產生企業(yè)資金的支付，這屬于籌資活動。（）正確答案:某解析:籌資活動是指由于資金籌集而產生的資金收支。而如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，這樣所產生的企業(yè)資金收付屬于由企業(yè)經營而引起的財務活動，屬于經營活動。2、固定股利政策不利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。（）正確答案:某解析:固定股利政策有利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。3、在總資產報酬率大于零且不變的情況下，資產負債率越低，凈資產收益率越低。（）正確答案:√解析:根據杜邦分析體系，當資產凈利潤不變的情況下，資產負債率越低，凈資產收益率也越低。4、當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負債籌資會提高普通股每股利潤，但會增加企業(yè)的財務風險。（）正確答案:√解析:本題的考點是每股利潤無差別點法的決策原則。5、基金凈資產價值＝基金總資產總額－基金負債總額，相對來說基金的負債金額是相對固定的，所以基金凈資產的價值主要取決于基金總資產的賬面價值。（）正確答案:某解析:基金凈資產價值＝基金總資產總額－基金負債總額，但是這里基金資產總額并不是資產總額的賬面價值，而是資產總額的市場價值。6、用來代表資金時間價值的利息率中包含著風險因素。（）正確答案:某解析:資金時間價值是指沒有風險，沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。7、兩項資產之間的正相關程度越低，其投資組合可分散的投資風險的效果越大；兩項資產之間的負相關程度越高，其投資組合可分散的投資風險的效果越大。（）正確答案:√解析:負相關程度高，可以分散的風險多，正相關程度高能分散的風險小。參見教材188頁。8、總預算是企業(yè)所有以貨幣及其他數(shù)量形式反映的、有關企業(yè)未來一段時間內全部經營活動各項目目標的行動計劃與相應措施的數(shù)量說明。（）正確答案:某解析:這句話應將總預算改為全面預算。全面預算是企業(yè)所有以貨幣及其他數(shù)量形式反映的、有關企業(yè)未來一段時間內全部經營活動各項目目標的行動計劃與相應措施的數(shù)量說明。全面預算包括日常業(yè)務預算、特種決策預算和財務預算三大類，而總預算只是指其中的財務預算。9、在存貨模式下，持有現(xiàn)金的機會成本與現(xiàn)金固定性轉換成本相等時，此時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。（）正確答案:√解析:在存貨模式下，持有現(xiàn)金的機會成本與現(xiàn)金固定性轉換成本相等時，現(xiàn)金管理的總成本最低，此時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。10、一般而言，對激勵性指標確定最高控制標準，對約束性指標確定最低控制標準。（）正確答案:某解析:對激勵性指標確定最低控制標準，對約束性指標確定最高控制標準。四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別加以標明的以外，均須列出計算過程；計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結果有計量單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)1、某公司欲投資購買債券，目前有三家公司債券可供挑選（1）甲公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價格為1105元，若投資人要求的必要收益率為6％，則甲公司債券的價值為多少；若該公司欲投資甲公司債券，并一直持有到期日，其投資到期收益率為多少；應否購買？（2）乙公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，單利計息，到期一次還本利息，債券的發(fā)行價格為1105元，若投資人要求的必要收益率為6％，則乙公司債券的價值為多少；若該公司欲投資乙公司債券，并一直持有到期日，其到期收益率為多少；應否購買？（3）丙公司債券，債券面值為1000元，5年期，丙公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價格為600元，期內不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6％，則丙公司債券的價值為多少；若該公司欲投資丙公司債券，并一直持有到期日，其投資收益率為多少；應否購買？（4）若該公司持有乙公司債券1年后，將其以1200元的價格出售，則持有收益率為多少？正確答案:（1）甲債券的價值＝80某（P/A，6%，5）＋1000某（P/F，6％，5）＝1083.96（元）逐步測試法：設I＝5％，甲債券的價值＝80某（P/A，5％，5）＋1000某（P/F，5％，5）＝1129.86（元）內插法：債券到期收益率I＝5％＋由于甲債券價格高于其內在價值，到期收益率小于投資人要求的最低報酬率，所以不應購買。（2）乙債券的價值＝1400某（P/F，6％，5）＝1045.8（元）1105＝1400（P/F，I，5）（P/F，I，5）＝1105/1400＝0.7893I＝5％，（P/F，I，5）＝0.7835I＝4％，（P/F，I，5）＝0.8219內插法：債券投資收益率＝4％＋某（5％－4％）＝4.85％由于乙債券價格高于其內在價值，到期收益率小于投資人要求的最低報酬率，所以不應購買。（3）丙債券的價值＝1000某（P/F，6％，5）＝747（元）600＝1000某（P/F，I，5）（P/F，I，5）＝0.6I＝10％，（P/F，I，5）＝0.6209I＝12％，（P/F，I，5）＝0.5674內插法：債券投資收益率＝10％＋由于丙債券價格低于其內在價值，投資收益率高于投資人要求的最低報酬率應購買。（4）（1200－1105）/1105＝8.6％則投資該債券的持有收益率為8.6％。2、甲公司的一種新型產品的促銷很成功，估計年平均銷量為1000個，每個售價為750元，每個存貨的年儲存成本是100元，每次訂貨成本為80，該新型產品的每個購買價格為500元，要求回答以下的問題：（1）計算公司該產品的經濟訂貨量為多少？存貨的年總成本（包括進價成本）為多少？（2）若公司每次訂貨80個或者超過80個，供貨商愿意提供0.5％的折扣，該公司應否在每次購買時訂購80個？（3）若公司以每個700元的價格銷售，每年能售出1600個，則甲公司每次應該訂購多少（四舍五入取整），并判斷該公司應否實施降價策略（假設沒有折扣可以利用）。正確答案:（1）經濟訂貨量＝存貨的總成本＝1000某500＋（2）若訂貨80個（元）進貨成本＝（1000/80）某80＝1000（元）儲存成本＝（80/2）某100＝4000（元）購置成本＝1000某500某0.995＝497500（元）總成本＝497500＋1000＋4000＝502500（元）由于總成本低于按經濟訂貨量訂貨下的總成本，所以應該每次訂貨80個。（3）經濟訂貨量＝應該實施降價策略。正確答案:現(xiàn)金預算注：采購成本：3月：50000某60％＝300004月：60000某60％＝360005月：70000某60％＝420006月：80000某60％＝48000應交增值稅：4月：50000某10％＝50005月：60000某10％＝60006月：70000某10％＝7000應交消費稅：4月：50000某8％＝40005月：50000某8％＝48006月：50000某8％＝5600應交城建稅及教育附加費：4月：（5000＋4000）某10%=9005月：（6000＋4800）某10%=10806月：（7000＋5600）某10%=12604、某公司息稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅率為33％，公司目前總資金為2000萬元，其中80％由普通股資金構成，股票賬面價值為1600萬元，20％由債券資金構成，債券賬面價值為400萬元，假設債券市場價值與其賬面價值基本一致。該公司認為目前的資金結構不夠合理，，準備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調整。經咨詢調查，目前債務利息和權益資金的成本情況見表1：表1債務利息與權益資金成本要求：（1）填寫表1中用字母表示的空格；（2）填寫表2公司市場價值與企業(yè)綜合資金成本中用字母表示的空格。（3）根據表2的計算結果，確定該公司最優(yōu)資金結構。[答案/提問]正確答案:（1）根據資本資產定價模型：A＝6％＋1.3某（16％－6％）＝19％B＝16％C＝6％D＝6％＋2某（16％－6％）＝26％（2）E＝凈利潤/股票資金成本＝（600－400某8％）某（1－33％）/19％＝2002.95（萬元）F＝400＋2002.95＝2402.95（萬元）G＝8％某（1－33％）＝5.36％H＝A＝19％I＝5.36％某20％＋19％某80％＝16.27％J＝（600－1000某14％）某（1－33％）/26％＝1185.38（萬元）K＝1185.38＋1000＝2185.38L＝M＝1000/2000＝50％N＝14％某（1－33％）＝9.38％O＝D＝26％P＝9.38％某50％＋26％某50％＝17.69％（3）由于負債資金為800萬元時，企業(yè)價值最大同時加權平均資金成本最低，所以此時的結構為公司最優(yōu)資金結構。五、綜合題一(凡要求計算的項目，除題中特別加以標明的以外，均須列出計算過程；計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結果有計量單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)入8萬元，無形資產自投產年份起分13年攤銷完畢。該項目投產后，預計年營業(yè)收入170萬元，年經營成本80萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率33％，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10％。要求：（1）計算甲、乙兩方案各年的凈現(xiàn)金流量。（2）采用凈現(xiàn)值法評價甲、乙方案是否可行。（3）采用年等額凈回收額法確定該應選擇哪一投資方案。（4）利用方案重復法比較兩方案的優(yōu)劣。（5）利用最短計算期法比較兩方案的優(yōu)劣。正確答案:（1）甲方案年折舊額＝（100－5）/5＝19（萬元）NCF0＝－150（萬元）NCF1-4＝（90－60）某（1－33％）＋19＝39.1（萬元）NCF5＝39.1＋5＋50＝94.1（萬元）乙方案年折舊額＝〔（120＋9.6某2）－8〕/13＝10.09（萬元）無形資產攤銷額＝25/13＝1.92（萬元）NCF0＝－145（萬元）NCF1＝0NCF2＝－65（萬元）NCF3-14＝（170－80－10.09－1.92－9.6）某（1－33％）＋10.09＋1.92＋9.6＝67.43（萬元）NCF15＝67.43＋65＋8＝140.43（萬元）（2）甲方案NPV＝－150＋39.1某（P/A，10％，5）＋55某（P/F，10％，5）＝－150＋39.1某3.7908＋55某0.6209＝32.37（萬元）乙方案NPV＝－145－65某（P/F