匯豐控股在中國的投資的戰(zhàn)略

匯豐控股在中國的投資的戰(zhàn)略

摘要:近年來,匯豐控股在中國的投資業(yè)績,令國際金融界刮目相看。作者從匯豐控股張馳有度地入股中國銀行業(yè)、見縫插針地在中國發(fā)展私人金融業(yè)務(wù)到大張旗鼓地在中國開展非銀行金融業(yè)務(wù),全面展示了這個國際優(yōu)秀金融控股集團(tuán)在中國成功的投資戰(zhàn)略和策略,這無疑對我國發(fā)展中的金融投資具有很大的借鑒和啟示作用。

關(guān)鍵詞:國際投資金融集團(tuán)戰(zhàn)略

當(dāng)匯豐控股將20XX年自己在中國市場增長900%的最新成績單通過不同的渠道釋放出來時,整個國際金融界都不禁向這個財氣橫溢的金融巨子投去了驚異和羨慕的目光。在跨國銀行巨頭密集穿梭的中國金融市場,匯豐控股能夠長袖善舞并箭步如風(fēng),讓人們再一次領(lǐng)略到其作為世界第三大銀行和歐洲第一大銀行所具有的超常本領(lǐng)和力量。

切入中資銀行股權(quán):張弛有度

從香港和上海起家的匯豐控股在最近10多年來的時間中一直將投資重點放在了歐洲和北美洲地區(qū)。其目的就是要完成業(yè)務(wù)市場的合理化布局并最大程度的稀釋自己在亞洲地區(qū)的集中性經(jīng)營風(fēng)險。不過,與匯豐在亞洲其他國家按兵不動的躑躅狀態(tài)完全相反,過去5年的時間內(nèi)匯豐向中國的銀行業(yè)拋出了一個又一個的投資大單:拆資億元人民幣收購上海銀行8%的股權(quán),成為第一家入股中資商業(yè)銀行的外資銀行;由匯豐控股的恒生銀行出資億元吃進(jìn)興業(yè)銀行%的股權(quán);投資近17億美元買進(jìn)了中國交通銀行%股權(quán),成為第一家入股中國國有商業(yè)銀行的外資銀行;20XX年在中國建設(shè)銀行首次公開募股后,匯豐控股再次撒下了億美元的真金白銀。

以理財高手著稱的匯豐當(dāng)然在中國市場贏得了十分豐滿的回報。最新年報資料顯示,在中國內(nèi)地,20XX年匯豐實現(xiàn)的稅前盈利達(dá)億美元,其中70%以上來自交通銀行、興業(yè)銀行及上海銀行。尤其是在交行股價的瘋漲中,匯豐銀行持有的交行%的股權(quán)已經(jīng)升值約290億元人民幣。也就是說,匯豐入股交行的投資不到兩年時間已經(jīng)升值280億港元,總投資收益為170%。

邏輯上分析,滿載而歸的匯豐理應(yīng)在中國市場乘勝追擊,然而,人們發(fā)現(xiàn),匯豐既沒像花旗那樣高歌猛進(jìn),也沒如淡馬錫一樣戀戰(zhàn)貪吃。恪守穩(wěn)健作風(fēng)的匯豐在“凱旋門”之前果斷作出了收縮對中國銀行業(yè)股權(quán)投資的決定。因此,無論是在即將上市的中國銀行所接納的國外戰(zhàn)略投資者名單中,還是時下在瘋搶廣東發(fā)展銀行股權(quán)的國際金融巨頭陣營里,我們并沒有看到一向胃口不錯的匯豐身影。匯豐亞太區(qū)主席鄭海泉對此的解釋是,從銀行業(yè)的角度來看,如果匯豐控股對中國國內(nèi)商業(yè)銀行進(jìn)行更多的投資,則資源就會因戰(zhàn)線拉長而被進(jìn)一步削弱。

其實,匯豐至今在中國的投資雖然達(dá)到了50億美元,但卻算不上是投資最多的外資金融機(jī)構(gòu)。因此,無論是投資實力還是增長空間,匯豐都存有縱橫捭闔的余地。不過,仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn),匯豐收縮中國投資步伐實際上是其全球戰(zhàn)略的局部反應(yīng)而已。按照匯豐制定的最新“五年計劃”,在未來5年中,匯豐將由“追求價值(managingforvalue)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤白非笤鲩L(ManagingforGrowth)”,即其發(fā)展重心由資產(chǎn)擴(kuò)張轉(zhuǎn)到重點業(yè)務(wù)提升。這一轉(zhuǎn)向意味著匯豐在全球的大規(guī)模并購年代基本結(jié)束。

進(jìn)一步觀察可知,盡管匯豐過去8年中在全球刮起了陣陣并購旋風(fēng),但是大規(guī)模并購并非匯豐的特殊嗜好,正如我們前面所指那樣,匯豐所進(jìn)行的并購并不是追求資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張,而是謀求分散區(qū)域經(jīng)營風(fēng)險。不僅如此,匯豐還是全球最注重控制風(fēng)險的銀行之一。匯豐控股前董事局主席龐約翰認(rèn)為,并購是有風(fēng)險的,在某些情況下,通過加強營銷就能取得比并購更好的成效。實際上,一個的經(jīng)濟(jì)行為往往不可避免地被打上其文化底蘊的烙印。匯豐控股文化中帶有濃厚的蘇格蘭式“唯物主義”文化特點。蘇格蘭不是大英帝國的主體,但是它很知道如何借力帝國之勢向外擴(kuò)張,兩者之間若即若離。匯豐控股身上,既有由于進(jìn)不了英帝國資本和權(quán)力的核心而刻意開辟全球市場、冒險進(jìn)取的一面,又有英資傳統(tǒng)的保守穩(wěn)健的一面。

有一點需要特別強調(diào),時下外資金融大規(guī)模并購中國銀行業(yè)的股權(quán)已經(jīng)引起了中國最高決策層面的關(guān)注和專家學(xué)者的質(zhì)疑。雖然外資持有商業(yè)銀行股份有可能突破20%的上限,但國家控股已經(jīng)成為被完全鎖定的最新政策大局。依此審視,匯豐在中國“點到為止”的投資策略不僅僅是其穩(wěn)健作風(fēng)的貫徹,同時也襯托出了其先知先覺的過人之處。也正是如此,將自己打扮成“投資紳士”形象的匯豐在中國既沒有像花旗

那樣遭遇過出局的痛苦,也沒有像淡馬錫那樣被公開叫停的尷尬。

搶奪個金市場:厚積薄發(fā)

作為從中國起家并有著170余年歷史的老牌金融,匯豐控股無疑在諸如為中國提供融資和服務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面已經(jīng)做得風(fēng)生水起。以匯豐與國內(nèi)知名的電子商務(wù)——實華開電子商務(wù)集團(tuán)達(dá)成的股權(quán)協(xié)議為例,匯豐就依托實華開上全球交易市場的電子商務(wù)平臺為中國的20XX多家大中型制造業(yè)提供國際結(jié)算服時間表,20XX年年底之前,外資對保險業(yè)的持股可達(dá)50%。因此,在國內(nèi)保險權(quán)威、中央財經(jīng)大學(xué)郝演蘇教授看來,截止目前為止的匯豐舉動僅僅是一種財務(wù)投資行為。像匯豐這樣的金融集團(tuán)肯定不會滿足成立合資公司,它的目標(biāo)應(yīng)該是成立自己可以控制的公司。十分有趣地是,這種分析與匯豐方面的表態(tài)不謀而合。匯豐銀行中國總部發(fā)言人張丹丹日前稱,等到20XX年年底中國保險市場全面開放的時候,匯豐會考慮擴(kuò)股或控股。

與保險市場相比,國內(nèi)尚未完全開放的資本市場卻在考驗著匯豐的耐心。對此,匯豐只好選擇了曲徑通幽的方式。近日有媒體報道,湘財證券重組基本定案,匯豐再次“傍”上了交行并一同出任湘財證券重組的“主角”。預(yù)計雙方將拿出10億元的資金取得對湘財證券的絕對控股身份。星星之火,可以燎原。隨著國內(nèi)A、B股市場并軌的加速,誰能否定匯豐今日苦心經(jīng)營的湘財證券在不久的將來不會成為其大踏步進(jìn)入國內(nèi)資本市場的“橋頭堡”呢?

一切似乎都在按照既定的日程安排推進(jìn)。經(jīng)過兩年多的努力,匯豐染指中國基金業(yè)的行