（財(cái)務(wù)報(bào)表管理）財(cái)務(wù)報(bào)表分析網(wǎng)上作業(yè)答案

徐工科技2010年度償債能力分析報(bào)告徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司)原名徐州工蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以股東大會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個(gè)系列、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機(jī)械專用底盤等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基%的產(chǎn)品為國內(nèi)領(lǐng)先水平，20％的產(chǎn)品達(dá)到國際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場(chǎng)。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷[(期初+期末)應(yīng)收帳款三、企業(yè)償債能力的分析：析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表：應(yīng)收賬款周流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。但是流動(dòng)比率自身也存在一定的局限性，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中包含有流動(dòng)性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預(yù)付帳款、預(yù)付費(fèi)用等，使流動(dòng)比率所反映的償債能力也受到懷疑，所以為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，我們?nèi)匀恍枰治鰬?yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于上年值，存貨周轉(zhuǎn)比率也比上年有所提高，說明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨比較良好。進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力，還需要要比較速動(dòng)比率。通過上低，說明該企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力降低。而表中反映的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都高于上年值，說明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨問題良好。但是速動(dòng)比率為什么會(huì)降低呢？我們通過附件中的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析，可以看出流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債變化并不大，而存貨數(shù)量比上年實(shí)際值有較大增加，這說明速動(dòng)比率的降低與存貨增加有關(guān)，表明公司關(guān)注了存貨的使用，所以存貨狀況良好。在知道了速動(dòng)比率降低的原因后，應(yīng)進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率。通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技的短期償債能力在降低，然而也存在不能忽視的問題，特別是流動(dòng)比率，它的降低會(huì)引起企業(yè)短期償債能力的下降，所以公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)比率的管理。指標(biāo)值及同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值如下表：同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)收賬款周從上表可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率實(shí)際值低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。而存貨周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)存貨相對(duì)于銷售量比行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差距較大，只相當(dāng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的一半，說明這是企業(yè)流動(dòng)比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的主要原因。該企業(yè)應(yīng)收帳款的占用相對(duì)于銷售收入而言太高了，應(yīng)進(jìn)一步分析企業(yè)采用的信用政策和應(yīng)收帳款的帳齡，看看哪里出了問題。從上表看，徐工科技本年速動(dòng)比率略低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，表明該公司短期償債能力低于行業(yè)平均水平。而該指標(biāo)所反映的短期償債能力比流動(dòng)比率更為準(zhǔn)確，更加可信。從上表看，徐工科技本年現(xiàn)金比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較低。年末徐工科技的短期償債能力低于行業(yè)平均水平。但是如同上述，徐工科技也同樣存在問題，特別是應(yīng)收帳款問題，其占用較大，與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較差距大是主要矛盾。上述短期償債能力指標(biāo)，都是從財(cái)務(wù)報(bào)表資料中獲取的?？梢恍┰谪?cái)務(wù)報(bào)表中沒有反映出來的因素，也會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因素有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和償債能力的聲譽(yù)；減少償債能力的因素有：未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債等。析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表：有形凈值債利息償付倍數(shù)公司采用的是開放型財(cái)務(wù)策略，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。而資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生變化的原因主要有1）所有者權(quán)益由上年的析，我們可以得出結(jié)論：該公司調(diào)整了資本結(jié)構(gòu)，雖然長(zhǎng)期償債能力仍有所降低，但降低幅度不大，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有繼續(xù)惡化可能。從上表可以看出，該企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與上年值相比上升不多，說明該企業(yè)長(zhǎng)期償債能力有所降低，雖然上升幅度不大，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)惡化。所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn)中的某些項(xiàng)目，如：無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費(fèi)用、待處理因此，在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，作進(jìn)一步分析。為了進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，我們有必要比較企業(yè)的有形凈值債務(wù)率。有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。從上表可以看出，明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力減弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。企業(yè)籌資能力雖然很強(qiáng)，但利用財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)很高。因行業(yè)不同，利息償付倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限，一般公認(rèn)的影響利息償付倍數(shù)提高的因素有利潤(rùn)總額的提高和利息費(fèi)用比上年實(shí)際值提高挺多，這說明企業(yè)償還利息的能力明顯增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)降低，但不能完全說明企業(yè)就一定有足夠的利潤(rùn)來償還利息費(fèi)用，還要看與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的比較，進(jìn)一步進(jìn)行深入分析。指標(biāo)值及同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值如下表：有形凈值債利息償付倍數(shù)-3.8值，有一個(gè)較高的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率水平，說明該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較差。公司采用的是開放型財(cái)務(wù)策略，推測(cè)公司可能財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，可能存在今后需要現(xiàn)金時(shí)的借款能力較差問題。平，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高。在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，作進(jìn)一步分析。為進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，要比較有形凈值債務(wù)率。從上表看徐工科技2010年有形凈值債務(wù)率明顯高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明企業(yè)籌資能力雖然很強(qiáng)，但不排除利用財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)過高。從上表可以看出，徐工科技本年利息償付倍數(shù)比行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值低的太多，表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)大。利息償付倍數(shù)低的主要原因是本年該公司的利潤(rùn)總額出現(xiàn)虧損，這說明企業(yè)沒有足夠的利潤(rùn)，沒有能力償付利息費(fèi)用。長(zhǎng)期租貢、退休金計(jì)劃、或有事項(xiàng)、承諾、金融工的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比無太多差別，其中存貨周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，應(yīng)進(jìn)一步引起重款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比差的較多，說明該企業(yè)的應(yīng)收帳款存在較嚴(yán)重的問題，要特別引起重視。資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息償付倍數(shù)等的產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值債務(wù)率、利息償付倍數(shù)等指標(biāo)，與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差距明顯，說明企業(yè)有資不抵債的可能。通過上述綜合分析，可以得出結(jié)論：徐工科技的償債能力總體逐漸提高，比去年有明顯改善，但是不排除存在著不能按時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)椋阂环矫婀镜膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較嚴(yán)重的問題，可能加大短期償債的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面公司的利息償付倍數(shù)與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較過低。利息償付倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。要維持正常償債業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。從資料業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較還存在一定的差距，所以并不能完全擺脫不能按時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。提高企業(yè)