（財務(wù)報表管理）財務(wù)報表案例分析之澳柯瑪

成為山東省首家通過中科院和科技部認(rèn)定的高科技上市公司。開展二次創(chuàng)業(yè)以來，公司通過調(diào)整發(fā)展思路，經(jīng)營面貌已經(jīng)煥然一新。年以來一直保持國內(nèi)行業(yè)銷量領(lǐng)先；小家電銷量也居國內(nèi)行業(yè)前列。量管理的水平。興起。2、謀求員工幸福，提升用戶生活品質(zhì)，讓股更多社會責(zé)任。龍，進(jìn)一步深入冰箱領(lǐng)域；四川長虹收購美菱電器，進(jìn)軍冰箱、冷柜業(yè)務(wù)等等。洗盤之時。產(chǎn)基地。去年基本持平?？照{(diào)器市場已由供不應(yīng)求向供求平衡、供大于求轉(zhuǎn)移。年以來的首次負(fù)增長。相對較低。關(guān)注度明顯提升；三是健康與節(jié)能功能逐漸成為消費者關(guān)注的兩大將成為中國家電行業(yè)的主戰(zhàn)場。以說這17個品牌決定了家電市場，而其他品牌的地位越來越弱，行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的趨勢非常明顯。②產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同：國內(nèi)家電行業(yè)經(jīng)過多次的市場規(guī)模。③面臨過剩經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)。④發(fā)展戰(zhàn)略的挑戰(zhàn)：國內(nèi)家電行業(yè)如何在強(qiáng)有力特色，贏得競爭優(yōu)勢，這是擺在企業(yè)面前的難題。大系列，制冷家電是澳柯瑪傳統(tǒng)優(yōu)勢項目。技創(chuàng)新，澳柯瑪在制冷家電領(lǐng)域不斷取得新突破。在2009年國■技術(shù)研發(fā)■產(chǎn)品項目產(chǎn)品。澳柯瑪已形成集電動自行車、電動汽車（觀光旅游車、高爾夫球車、貨運車等）前期研發(fā)、■技術(shù)研發(fā)消費者的青睞，除暢銷國內(nèi)市場外，還遠(yuǎn)銷世界眾多國家和地區(qū)?！霎a(chǎn)品項目技術(shù)最先進(jìn)的電動車生產(chǎn)企業(yè)。飲水機(jī)、電飯鍋、電暖器和浴霸等幾大類小家電產(chǎn)品市場占有率在國內(nèi)同行業(yè)中名列前茅，■產(chǎn)品開發(fā)澳柯瑪系列小家電產(chǎn)品的另一大特點。成套服務(wù)，極大地方便了消費者，產(chǎn)品競爭優(yōu)勢也進(jìn)一步提升?！鍪袌鼍W(wǎng)絡(luò)式的促銷活動。截至目前，澳柯瑪生活家電新增銷售網(wǎng)點2500多家，已有了大的增長。卓有成效的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，為澳柯瑪生活家電產(chǎn)品走向市場提供了根本保障。近三年公司總資產(chǎn)穩(wěn)定增長，平均增長幅度為7.38主要是公司借款的增加，5.15公司資產(chǎn)總額的增長并非源自企業(yè)自身的積累，而是靠外部舉債來維持經(jīng)營。近三年主營業(yè)務(wù)銷售收入波動不大，平均增長率為2.84主營業(yè)務(wù)利潤有所下降，三年平均下降5.32％，表明公司市場份額有所下降，主營業(yè)務(wù)盈利能力減弱，利潤空間被進(jìn)一步壓縮。主營業(yè)務(wù)收入分類如下表：冰箱、冰柜1938,784.6157,557.45143二者對經(jīng)營利潤的貢獻(xiàn)所占比率也逐年增長，三年所占比率分別為85.99％、91.05％和％，停滯的被動局面。同時公司正積極開展對有關(guān)關(guān)聯(lián)方占款的清理行動。必須做大作強(qiáng)的挑戰(zhàn)。公司才能成為澳柯瑪名副其實的主人。過經(jīng)營性渠道占用澳柯瑪大量資金。大股東資金占用對上市公司帶來的影響是不可避免的，點國有企業(yè)，又是國內(nèi)家電行業(yè)的知名品牌，澳柯瑪?shù)睦Ь骋呀?jīng)得到青島市政府、國資委、調(diào)和大力支持。數(shù)據(jù)顯示，澳柯瑪股份公司試圖走科技振興企業(yè)的發(fā)展策略。A股份公司的主營業(yè)務(wù)利潤率12.6%接近于行業(yè)最高水平16.84%,遠(yuǎn)高于行業(yè)平均利潤率雖然這里的凈資產(chǎn)收益率低于行業(yè)最高水平21.50%,并且相差很大,但是比家電行業(yè)平均水前的經(jīng)營業(yè)績高于行業(yè)水平，具有較強(qiáng)的獲利能力和明顯的市場競爭力。／（如果不考慮期間費用,僅計算成本利潤率，則：從這里的幾個財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)看，該股份公司的資產(chǎn)使用效率較低，產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售量偏少，較強(qiáng)的獲利能力和良好的產(chǎn)品社會信譽及市場份額，但是，從20有生產(chǎn)經(jīng)營與管理活動定量化。全面實施內(nèi)部財務(wù)控制、財務(wù)預(yù)算管理和財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化管理。最終加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，擴(kuò)大公司銷售收入，同時減少管理支出、提高效率。仍以2001年的財務(wù)數(shù)據(jù)為實例。這里首先測算公司的到問題所在，將在下面聯(lián)系其它財務(wù)指標(biāo)作整體分析，從而找出償采用的數(shù)據(jù)是資產(chǎn)存量，而不是資產(chǎn)流量2）該比率受會計信息質(zhì)量的制約太大，當(dāng)會計核算、計價和賬務(wù)處理不正確或不準(zhǔn)確時，流動比率的作用就大打折扣。其財務(wù)規(guī)則是，該比重越低，償債能力越強(qiáng)，反之則相反。該股份公司的從計算看，公司長期償債比率不高也不低，比較適中。明公司有比較正常的償還短期債務(wù)的能力。這樣看來，流動比率和速動比率有些相互沖突，率影響不大。還有一個可能是會計做賬存在不真實。由此可得出這樣的結(jié)論1）公司流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款占用額相對較大，如何盡快收回其它財務(wù)指標(biāo)的分析，才可能做出比較確切的關(guān)于公司整體上的經(jīng)營狀況。義。在2001年，澳柯瑪股份公司的國有資本比例過大，股本過于集中，于是，澳柯瑪集團(tuán)的違規(guī)和低效經(jīng)營與管理家電類行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最快為53.043次/年，行業(yè)平均6.191次/年。該公司應(yīng)周轉(zhuǎn)速度2.147次/年，大大低于行業(yè)平均水平，從而會使公司的利潤受到較大影響。如果水平上為宜，這就需要公司成倍地大幅度降低應(yīng)收賬款占用額。平均水平的存貨資金占用額是：家電行業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最快為2.141次/年，行業(yè)平均0.92次/年；澳柯瑪股份公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度0.455次/年，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。數(shù)據(jù)顯示，在18.95億元的可見，企業(yè)運營情況較好。經(jīng)營政策比較穩(wěn)定。在公司流動資產(chǎn)不變情況下，若流動資產(chǎn)周需做大量的財務(wù)工作。公司2003-2005年的會計年報均經(jīng)由山東匯德會計師事304,894.11萬元，長期負(fù)債8520.00萬元；股東權(quán)益109,053.05萬元，少數(shù)股東權(quán)益據(jù)中主要是銀行承兌匯票，其中關(guān)聯(lián)方占到90％以上，近三年應(yīng)收票據(jù)平均增長94.13%;賬款中關(guān)聯(lián)方占到98％以上；存貨中原材料占42.04庫存商品占52.65在產(chǎn)品占4.87低值易耗品占0.44公司未按產(chǎn)品進(jìn)一步分類，已對部分存貨提取跌價準(zhǔn)備年減少3.7億元，主要是收回了與新華信托投資股份有其余為股權(quán)投資差額。近三年公司對固定資產(chǎn)投資未進(jìn)行較大的投入，三年平均增長5.32固定資產(chǎn)筑物占58.51通用設(shè)備占5.17專用設(shè)備占30.74運輸設(shè)備占3.90其他占這也反映了公司近年來采取多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略并不斷投產(chǎn)新的生產(chǎn)領(lǐng)域。無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)主要是專利使用權(quán)和土地使用權(quán)，分別%和33.55％，其他為系統(tǒng)軟件及用電權(quán)、用水權(quán)。長期待攤費用為廠房維從資金來源來看，公司自有資金逐年減少，平均降幅為5.15未確認(rèn)投資收益三年平均增元，公司經(jīng)營出現(xiàn)異常。貸款展期，才緩和了資金危機(jī)的局面。擇這種財務(wù)政策，但大企業(yè)采取這種財務(wù)策略就不夠合適。度越快，次數(shù)越多，公司經(jīng)營效率和效益越高。慢于行業(yè)平均速度,這使A股份公司減少了許多銷售收入。如果我們的總資金周轉(zhuǎn)速度能達(dá)到行業(yè)水平,則公司銷售收入會增長到:如果公司資金周轉(zhuǎn)速度力爭快于行業(yè)水平,并爭取達(dá)到一年周轉(zhuǎn)一次，那么，公司的年銷售同理，依A股份公司現(xiàn)在的獲利能力，其利潤總額將由現(xiàn)在的51167824.57元，增長到公司年銷售成本與固定資產(chǎn)平均占用額的比率，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，固定資產(chǎn)效率越高。同流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比,A股份公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較慢,并且慢于家電年,還有相當(dāng)遠(yuǎn)的差距。在這里，計算方法很重要。周轉(zhuǎn)速度較為緩慢。從根本上看，是我們的資產(chǎn)使用效率和工作效率太低；公司擁有25.4直接原因是公司銷售收入較低，而銷售收入低的原因主要有二:一是產(chǎn)品存在問題。公司的技術(shù)研究與新產(chǎn)品開發(fā)不夠，產(chǎn)品性能與質(zhì)研發(fā)生產(chǎn)和升級、換代速度太慢。研發(fā)機(jī)構(gòu)質(zhì)、核心作用和相應(yīng)的財務(wù)地位，可能是解主營業(yè)務(wù)利潤%利潤率較上年增冰柜冰箱系列7,700.60列廚潔具用品高，造成產(chǎn)品毛利率有所下降?；噩F(xiàn)質(zhì)量一般。能力了。2,038.212,445.423,585.88籌資前現(xiàn)金流量凈額債務(wù)保護(hù)我們知道，資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務(wù)狀況的報表，它有很多功能?；幼兓闆r及相互影響，即財務(wù)狀況變動信息。并成為企業(yè)財務(wù)部門的主要管理對象。判斷、評價?？焖俚脑鲩L使得企業(yè)支付大量的購貨資金，但支有一個較長的時間差，從而使經(jīng)營活動現(xiàn)金過，對于快速增大企業(yè)而言，現(xiàn)階段較差的經(jīng)不足以為維持企業(yè)的繼續(xù)再生產(chǎn)，企業(yè)必須靠外部籌措資金來緩解內(nèi)部的資金不足。金及現(xiàn)金等價物的凈增長源于籌資的增長。-4,822.99產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定。有所好轉(zhuǎn)。通過澳柯瑪股份公司的財務(wù)報表分析案例，可得出如下結(jié)論。之間的聯(lián)系。的自主技術(shù)研發(fā)道路。澳柯瑪公司的經(jīng)營目標(biāo)不為外人所了解，或者不是很素。利潤很低。擇。粉飾。轉(zhuǎn)能力。目很快半途而廢，而此時公司已花費了大量的財務(wù)、組織和人力成本。是足夠的標(biāo)準(zhǔn)，管理者必須確保資金流的連續(xù)性，保證重要戰(zhàn)略性項目的資金需要。之間的關(guān)系。要評價公司長期財務(wù)狀況，必須從對以下內(nèi)容進(jìn)行全面調(diào)查開始著手：（4）每種產(chǎn)品市場的主要營運/技術(shù)/競爭/政府監(jiān)管的銷售預(yù)測的可能性。將會在很大程度上影響公司第爭表現(xiàn)和財務(wù)業(yè)績以及在各種資產(chǎn)上的投資獲得資金支持銷售預(yù)測的可能性。的資金數(shù)額，以及在未來兩到三年中的總資產(chǎn)的水平。測銷售收入和銷售成本。原動力，因而，它對企業(yè)長期發(fā)展非常重要。盈利水平將對以下方面有重要影響1）公?銷售數(shù)量?銷售價格?波動性和可預(yù)測性?銷售量與銷售額?波動性和可預(yù)測性?銷售量與銷售額?波動性和可預(yù)測性廠和設(shè)備成本以及盈利性和盈利留存比率都較低，將造成日益增長的外部融資需求，從增長所抵消，同時將由所有者權(quán)益的增長滿足一小部分。然而，資金供求的差距是巨大的。別。0該表由財務(wù)預(yù)測銷售百分比方法完成。銷售，只保持8天的存貨水平，不擁有自己的倉庫和商店（即是租來的可以在銷售快速0↑20↑20008900第五步要求為未來2—3年的每一年建立預(yù)計損益表和資產(chǎn)負(fù)債表，以便夠按照可接受的條件籌集到相應(yīng)的資金，相應(yīng)的費用支付的可延遲性。以在股票市場上按照什么價格發(fā)行多少股票？公司管理層和控股股東是否愿意增發(fā)新的股公司的目標(biāo)、產(chǎn)品和市場戰(zhàn)略、投資要求，以及融資需求，是否與公司未來3—5年計劃期財務(wù)活動與經(jīng)營活動的內(nèi)在聯(lián)系。銷售。公司如何滿足本年度的融資需求？公司如何在保持未來融資的靈活性（現(xiàn)在發(fā)行股票——即保持未來舉債的可能性）和推遲發(fā)行股票（因此現(xiàn)在發(fā)行債券以期實現(xiàn)更高的股在編制和改進(jìn)公司籌資決策的前提下，研究和分析本年度的企業(yè)籌資決策執(zhí)行細(xì)則。如果原本設(shè)想的變化場景都如期發(fā)生，絕大多數(shù)3—5年的融資計劃都會很好發(fā)揮作用。有關(guān)3—5年的計劃有效性測試就是檢驗用于支持各種有戰(zhàn)略意義項目的資金流時間里也照樣得到保持。公布財務(wù)報表的信息范圍。許多問題要求透徹理解1）公司管理層的長期目標(biāo)和計劃；未來整體財務(wù)狀況分析的一部分。在考慮提供季度（短期）信用的銀行或供應(yīng)商可能認(rèn)為某一家公司非常安全，而提供15年期借款的機(jī)構(gòu)也許會為該公司財務(wù)盈利狀況深感不安。以采用有關(guān)比率計算的公式來回答兩個一般通過損益表和資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，可以計算出下列四個方面的財杠桿比率；反映公司獲利能力的一個指標(biāo)是獲利能力比率，即利潤占銷售額的百分比（銷售利潤率3.獲利能力的下降是由于銷售成本占銷售額百分比的增加增加所引起的。對獲利能力產(chǎn)生有利影響的唯一因素是公司所得稅的減少。地，有許多準(zhǔn)備密集型的公司，盡管看上去有可觀的利潤率，但投資收益率卻低得可憐。行對比，以此考察公司在長期中的獲利能力是否充足。權(quán)益收益率可以說明公司在利用股東資金方面的盈利性。了借入資金的使用？這三個可能性解釋在杜邦比率分析系統(tǒng)中結(jié)合在一起：貨、設(shè)備已經(jīng)陳舊或過時。全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量了去不資產(chǎn)利用的有效性，按銷售額除以總資然后，通過應(yīng)收賬款余額除以平均每日賒銷額計的次相比，有所降低。第四個營運能力比率為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，