工程項(xiàng)目融資論文-融資風(fēng)險(xiǎn)控制論文

工程項(xiàng)目融資論文融資風(fēng)險(xiǎn)控制論文工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的控制與規(guī)避[摘要]主要工程項(xiàng)目融資模式包括BOT(Build-Operate-Transfer)、ABS（Asset-Backed-Securization）、PPP（Private-Public-Partnership）等，這些工程項(xiàng)目融資模式在我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)揮了極大的作用，但其存在的風(fēng)險(xiǎn)以及如何管理風(fēng)險(xiǎn)也一直是項(xiàng)目參與者關(guān)注的問題。本文主要分析主要項(xiàng)目融資模式的風(fēng)險(xiǎn)類型以及如何進(jìn)行控制與規(guī)避。

[關(guān)鍵詞]融資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)類型風(fēng)險(xiǎn)控制

工程項(xiàng)目融資活動(dòng)是一個(gè)充滿著風(fēng)險(xiǎn)的資本活動(dòng)，因?yàn)轫?xiàng)目融通的資金是以項(xiàng)目自身預(yù)期收入和資產(chǎn)對(duì)外承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的，由于項(xiàng)目完成周期長(zhǎng)，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部項(xiàng)目操作中的意外變動(dòng)可能導(dǎo)致項(xiàng)目未來現(xiàn)金流不足而給項(xiàng)目融資帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)，如何分析和規(guī)避項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)是參與者關(guān)心的主要問題。

一、工程項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)類型

1.按項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是否可控制劃分

（1）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

這類是項(xiàng)目本身特有的、主要的風(fēng)險(xiǎn)，與項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營管理直接有關(guān)，如：完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（如新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)）等。投資者可以采取風(fēng)險(xiǎn)控制手段去化解或減輕的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

這些因素會(huì)給所有項(xiàng)目帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、貨幣政策的變化等造成的金融風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等。一般是投資者和經(jīng)營者無法控制的，也無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。

2．按項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式劃分

（1）完工風(fēng)險(xiǎn)。指因擬建項(xiàng)目不能按期完成建設(shè)、不能按期運(yùn)營、不能達(dá)到設(shè)計(jì)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)而形成的風(fēng)險(xiǎn)。如果擬建項(xiàng)目不能按約及時(shí)完工或者不能按商業(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)投入正式運(yùn)營，則預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量仍不能取得和用于償債。它包括由于技術(shù)或其他方面的原因造成的項(xiàng)目建設(shè)拖期、項(xiàng)目建設(shè)成本超支、項(xiàng)目不能達(dá)到設(shè)計(jì)規(guī)定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、甚至項(xiàng)目完全停工放棄等潛在的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，是核心風(fēng)險(xiǎn)之一，也是項(xiàng)目各方都要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，對(duì)各方都會(huì)帶來負(fù)面影響，如使項(xiàng)目的成本增加、項(xiàng)目貸款利息負(fù)擔(dān)增加、項(xiàng)目現(xiàn)金流量不能按計(jì)劃獲得等。

（2）信用風(fēng)險(xiǎn)。是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。由于追索僅限于項(xiàng)目經(jīng)營現(xiàn)金流量和項(xiàng)目資產(chǎn)，因此項(xiàng)目合作者各方能否按合同文件履行各自的職責(zé)及其承擔(dān)的項(xiàng)目信用保證責(zé)任，是事關(guān)融資成敗的關(guān)鍵。信用支持體系是否具備完整性與