上市公司并購(gòu)重組典型案例匯編 -27.B轉(zhuǎn)A：新城控股吸收合并新城B股

1B轉(zhuǎn)A：新城控股吸收合并新城B股案例簡(jiǎn)介：新城控股換股吸收合并新城B股為東電二例“B轉(zhuǎn)A”樣本，亦是我國(guó)資本市場(chǎng)首例民營(yíng)企業(yè)B股轉(zhuǎn)A但其吸收合并上市首日暴漲的現(xiàn)象也引發(fā)完善換股吸收合并上公司實(shí)際控制人王振華控制的所有房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)主體包22001年下半年，為扭轉(zhuǎn)江蘇五菱的經(jīng)營(yíng)困境和保護(hù)中小投資者后再無(wú)B股公司進(jìn)行IPO，再融資案例也屈指可數(shù)。B股市場(chǎng)的32014年5月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健吸收合并實(shí)現(xiàn)了B股轉(zhuǎn)成A股等先例。本次重組，新城控股向新?lián)Q為A股流通股，公司股票價(jià)值得以回歸，保障了B股流通股股市盈率的計(jì)算采用2014年度全面攤薄每股收益扣非前后的孰4控股仍存在潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；同時(shí)為嚴(yán)格履行“業(yè)務(wù)安排確認(rèn)5而發(fā)行的A股股票）將申請(qǐng)?jiān)谏虾ＷC券交易所上市流通。確定新城B股本次B股股票的換股價(jià)格為1.317美元/股，溢價(jià)67公司江蘇新城（被吸并方每股收益、每股凈資產(chǎn)及凈資產(chǎn)收注：交易后上市公司新城控股的相關(guān)指標(biāo)采用備考口徑下的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及本次發(fā)行完成后的總股本進(jìn)行股公開發(fā)行A股股票向控股股東購(gòu)買其持有的其他房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，同時(shí)向B股流通股股東發(fā)行A股股票換為A股限售流通股。該方案的關(guān)鍵問題在于新城B股公開發(fā)行8發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，即新城B股的B股流通股轉(zhuǎn)換至A股市場(chǎng)上公司法人股轉(zhuǎn)換為A股限售流通股，同時(shí)公司向控股股東發(fā)行A同樣在于B股轉(zhuǎn)換為A股的合規(guī)性問題。9合并導(dǎo)致新城B股股票的境外投資人通過換股而持有新城控股股東之間的利益分配，因此換股比例通常是投資者們關(guān)注的焦度地讓中小股東充分了解本次方案成為了本次股東大會(huì)順利通首先，新城B股的B股股東以個(gè)人投資者為主、持股極為分散，僅召開一次董事會(huì)，在董事會(huì)決議公告后的15個(gè)自為克服上述障礙，新城B股聯(lián)合中介機(jī)構(gòu)采取“多管齊下”的策略順利完成股東溝通工作：首先，在本次重組方案公告后，通，取得良好效果；其次，利用有限的人力，針對(duì)福建、廣東、要求等技術(shù)細(xì)節(jié)與上海證券交易所、證券登記結(jié)算部門進(jìn)行溝客觀上進(jìn)一步提升了B股市場(chǎng)改革的迫切性。三是B股市場(chǎng)已有合并東電B完成后，與該模式相匹配的境內(nèi)B股個(gè)人投資者A、并通過注銷B股實(shí)現(xiàn)整體上市。以東電B股為例，控股股東浙能換股吸收合并其持有的東電B股，吸并方案實(shí)施后，2013年12月19日，浙能電力實(shí)現(xiàn)上市，東電B股退市并注銷條件。與該模式相匹配的境內(nèi)B股個(gè)人投資者A、B股證券賬戶行的A股，與B股股東所持有的B股進(jìn)行置換，然后注銷B股。公司，目前B股估值普遍較低，A、B股股東的利益協(xié)調(diào)B股直接轉(zhuǎn)為A股的合規(guī)性問題，以及對(duì)于A+B股公司，B流失問題如吸并方為同一控制下其他上市公司的話，還涉及但鑒于B股股東多為個(gè)人投資者，對(duì)交易價(jià)值的判斷力有因此，建議類似案例應(yīng)通過信息披露等加強(qiáng)與投資者的溝通交其關(guān)聯(lián)方在原有鎖定期基礎(chǔ)上根據(jù)上市后股價(jià)表現(xiàn)設(shè)定鎖定期較發(fā)行價(jià)暴漲132.18%，收盤進(jìn)一步上漲報(bào)29.35元/股，較發(fā)上市首日不設(shè)漲跌幅限制的交易機(jī)制，并在集合競(jìng)價(jià)階段設(shè)定股的股價(jià)增長(zhǎng)空間，在經(jīng)歷后市若干日漲停板后拋售盤逐步釋所應(yīng)當(dāng)參照新股上市首日交易機(jī)制審慎制定非上市公司換股吸過山車行情對(duì)中小投資者造成