湖州師范學(xué)院《證券投資學(xué)》2021-2022學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

自覺(jué)遵守考場(chǎng)紀(jì)律如考試作弊此答卷無(wú)效密自覺(jué)遵守考場(chǎng)紀(jì)律如考試作弊此答卷無(wú)效密封線第1頁(yè)，共3頁(yè)湖州師范學(xué)院

《證券投資學(xué)》2021-2022學(xué)年第一學(xué)期期末試卷院(系)_______班級(jí)_______學(xué)號(hào)_______姓名_______題號(hào)一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個(gè)小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、某債券面值1000元，票面利率為10%，每年付息一次，到期歸還本金，該債券5年后到期，目前該債券市價(jià)為1050元，甲投資者將該債券持有至到期日，則該債券的內(nèi)部收益率為（）。[（P/A，8%，5）＝3.9927；（P/A，9%，5）＝3.8897；（P/F，9%，5）＝0.6499；（P/F，8%，5）＝0.6806]A.6.77%B.7.77%C.8.73%D.9.23%2、甲企業(yè)持有一項(xiàng)投資，預(yù)計(jì)未來(lái)的投資收益率有兩種可能，分別為10%和20%，概率分別為70%和30%，則該項(xiàng)投資的期望收益率為（）。A.12.5%B.13%C.30%D.15%3、下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.年償債基金的計(jì)算屬于已知普通年金終值求年金B(yǎng).現(xiàn)在借入一筆錢(qián)，計(jì)算間隔期相等的金額相等的每期還款額，屬于償債基金計(jì)算問(wèn)題C.年資本回收額的計(jì)算屬于已知普通年金現(xiàn)值求年金D.年資本回收額的計(jì)算與年金現(xiàn)值計(jì)算互為逆運(yùn)算4、下列比率指標(biāo)的不同類型中，流動(dòng)比率屬于（）。A.構(gòu)成比率B.動(dòng)態(tài)比率C.相關(guān)比率D.效率比率5、某商業(yè)企業(yè)銷售A商品，預(yù)計(jì)單位銷售成本為200元，單位銷售和管理費(fèi)用為5元，銷售利潤(rùn)率不能低于15%，該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，那么，運(yùn)用銷售利潤(rùn)率定價(jià)法，該企業(yè)的單位產(chǎn)品價(jià)格為（）元。A.253.2B.256.25C.246D.3026、某上市公司2017年年末的普通股股數(shù)為10000萬(wàn)股（全部發(fā)行在外），2018年3月31日，經(jīng)公司2017年度股東大會(huì)決議，以截止到2017年年末公司總股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體股東每10股送紅股4股，工商注冊(cè)登記變更已完成。2018年9月30日發(fā)行新股3200萬(wàn)股。2018年度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為7400萬(wàn)元。則2018年公司的基本每股收益為（）元/股。A.0.43B.0.50C.0.60D.0.547、A公司業(yè)務(wù)人員的固定工資為1500元／月，在此基礎(chǔ)上，業(yè)務(wù)人員還可以按業(yè)務(wù)收入的3％提成，則業(yè)務(wù)人員的工資屬于（）。A.延期變動(dòng)成本B.半變動(dòng)成本C.曲線變動(dòng)成本D.酌量性固定成本8、在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段（）A.初創(chuàng)階段B.破產(chǎn)清算階段C.收縮階段D.發(fā)展成熟階段9、某公司資信狀況未達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，則（）。A.債券只能面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行B.債券可以面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行或面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行C.債券可以向公眾投資者公開(kāi)發(fā)行，也可以自主選擇僅面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行D.不能公開(kāi)發(fā)行債券10、下列關(guān)于企業(yè)組織體制的相關(guān)表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.U型組織以職能化管理為核心B.現(xiàn)代意義上的H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理C.M型組織下的事業(yè)部在企業(yè)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，可以擁有一定的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)D.H型組織比M型組織集權(quán)程度更高11、根據(jù)作業(yè)成本管理原理，關(guān)于成本節(jié)約途徑的表述中不正確的是（）。A.將外購(gòu)材料交貨地點(diǎn)從廠外臨時(shí)倉(cāng)庫(kù)變更為材料耗用車間屬于作業(yè)選擇B.不斷改進(jìn)技術(shù)降低作業(yè)消耗的時(shí)間屬于作業(yè)減少C.新產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)盡量考慮利用現(xiàn)有其他產(chǎn)品使用的零件屬于作業(yè)共享D.將內(nèi)部貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)由自營(yíng)轉(zhuǎn)為外包屬于作業(yè)選擇12、下列關(guān)于激進(jìn)的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.公司以長(zhǎng)期融資方式為全部非流動(dòng)資產(chǎn)融資B.一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用短期融資方式融資C.一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資D.短期融資方式支持了部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)13、關(guān)于證券資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，下列表述正確的是（）。A.由于市場(chǎng)利率上升，而使證券資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的可能性B.由于市場(chǎng)利率下降而造成的無(wú)法通過(guò)再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性C.由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的可能性D.證券資產(chǎn)持有者無(wú)法在市場(chǎng)上以正常的價(jià)格平倉(cāng)出貨的可能性14、已知某公司2010年年初未分配利潤(rùn)和當(dāng)年的凈利潤(rùn)均為正，但該公司2010年卻沒(méi)有支付股利，則該公司采用的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策15、如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問(wèn)題，其體現(xiàn)的投資管理原則是（）。A.可行性分析原則B.結(jié)構(gòu)平衡原則C.動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則D.收益最佳原則16、甲公司最近一期每股股利0.5元，固定股利增長(zhǎng)率8%，股東要求的必要報(bào)酬率為15%。則甲公司當(dāng)前的每股股票價(jià)值是（）元。A.8.25B.7.71C.7.14D.8.3517、已知有X和Y兩個(gè)投資項(xiàng)目，X項(xiàng)目的收益率大于Y項(xiàng)目的收益率。下列表述中，最穩(wěn)妥的投資建議是（）。A.如果X和Y為兩個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目，建議投資者選擇X項(xiàng)目B.如果X和Y為兩個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目，建議投資者選擇Y項(xiàng)目C.如果X和Y為兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目，建議投資者選擇X項(xiàng)目D.如果X和Y為兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目，建議投資者選擇Y項(xiàng)目18、關(guān)于遞延年金的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A.遞延年金是指第二期期末或以后才開(kāi)始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)B.遞延年金沒(méi)有終值C.遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期有關(guān)，遞延期越長(zhǎng)，現(xiàn)值越小D.遞延年金終值與遞延期無(wú)關(guān)19、下列屬于技術(shù)性變動(dòng)成本的有（）。A.生產(chǎn)材料的零部件B.加班工資C.銷售傭金D.銷售支出的專利費(fèi)20、下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含收益率的是（）。A.原始投資額B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量C.要求的最低投資收益率D.終結(jié)期變價(jià)凈收入二、判斷題（本大題共10個(gè)小題，共20分)1、其他條件不變的情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。（）2、對(duì)單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法所得出的結(jié)論是一致的。（）3、風(fēng)險(xiǎn)收益率是另一股票的2倍，則必要收益率也是2倍。4、留存收益籌資有企業(yè)的主動(dòng)選擇，也有法律的強(qiáng)制要求。()5、凈現(xiàn)值法不僅適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，而且能夠?qū)勖诓煌幕コ馔顿Y方案進(jìn)行直接決策。（）6、股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上是公司給予激勵(lì)對(duì)象的一種激勵(lì)報(bào)酬，但能否取得報(bào)酬取決于以經(jīng)理人為首的相關(guān)人員是否通過(guò)努力實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)。（）7、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率可用于收益率期望值不同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)比較，而方差只能用于收益率期望值相同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)比較。（）8、貼現(xiàn)法的實(shí)際利率大于名義利率。9、無(wú)論資產(chǎn)之間相關(guān)系數(shù)的大小如何，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)高于組合中所有單個(gè)資產(chǎn)中的最高風(fēng)險(xiǎn)。（）10、如果某上市公司不存在控股股東，則該公司不存在股東與債權(quán)人之間的利益沖突。（）三、解析題（本大題共4個(gè)小題，共40分)1、（本題10分）乙公司是一家制造企業(yè)，長(zhǎng)期以來(lái)只生產(chǎn)A產(chǎn)品。2018年有關(guān)資料如下：資料

一：8月份A產(chǎn)品月初存貨量預(yù)計(jì)為180件，8月份和9月份的預(yù)計(jì)銷售量分別為2000件和2500件。A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)月末存貨量為下月銷售量的12%。資料二：生產(chǎn)A產(chǎn)品需要耗用X、Y、Z三種材料，其價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)和用量標(biāo)準(zhǔn)如下表所示。

資料三：公司利用標(biāo)準(zhǔn)成本信息編制直接人工預(yù)算。生產(chǎn)A產(chǎn)品的工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為3小時(shí)/件，標(biāo)準(zhǔn)工資率為20元/小時(shí)。8月份A產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為2200件，實(shí)際工時(shí)為7700小時(shí)，實(shí)際發(fā)生直接人工成本146300元。資料四：公司利用標(biāo)準(zhǔn)成本信息，并采用彈性預(yù)算法編制制造費(fèi)用預(yù)算，A產(chǎn)品的單位變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為18元，每月的固定制造費(fèi)用預(yù)算總額為31800元。資料

五：A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售單價(jià)為200元/件，每月銷售收入中，有40%在當(dāng)月收取現(xiàn)金，另外的60%在下月收取現(xiàn)金。資料

六：9月份月初現(xiàn)金余額預(yù)計(jì)為60500元，本月預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出為487500元。公司理想的月末現(xiàn)金余額為60000元且不低于該水平，現(xiàn)金余額不足時(shí)向銀行借款，多余時(shí)歸還銀行借款，借入和歸還金額均要求為1000元的整數(shù)倍。不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算8月份A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量。（2）根據(jù)資料二，計(jì)算A產(chǎn)品的單位直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本。（3）根據(jù)要求（1）的計(jì)算結(jié)果和資料三，計(jì)算8月份的直接人工預(yù)算金額。（4）根據(jù)資料三，計(jì)算下列成本差異：

①直接人工成本差異；

②直接人工效率差異；

③直接人工工資率差異。（5）根據(jù)要求（1）的計(jì)算結(jié)果和資料四，計(jì)算8月份制造費(fèi)用預(yù)算總額。（6）根據(jù)要求（1）、（2）的計(jì)算結(jié)果和資料三、資料四，計(jì)算A產(chǎn)品的單位標(biāo)準(zhǔn)成本。（7）根據(jù)資料一和資料五，計(jì)算公司9月份的預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入。（8）根據(jù)要求（7）的計(jì)算結(jié)果和資料六，計(jì)算9月份的預(yù)計(jì)現(xiàn)金余缺，并判斷為保持所需現(xiàn)金余額，是否需要向銀行借款，如果需要，指出應(yīng)借入多少款項(xiàng)。2、（本題10分）甲公司2018年度全年?duì)I業(yè)收入為4500萬(wàn)元（全部為賒銷收入），應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期為60天。公司產(chǎn)品銷售單價(jià)為500元/件，單位變動(dòng)成本為250元/件，若將應(yīng)收賬款所占用的資金用于其他風(fēng)險(xiǎn)投資，可獲得的收益率為10%。2019年公司調(diào)整信用政策，全年銷售收入（全部為賒銷收入）預(yù)計(jì)增長(zhǎng)40%，應(yīng)收賬款平均余額預(yù)計(jì)為840萬(wàn)元。假定全年按照360天計(jì)算。

要求：

（1）計(jì)算2018年應(yīng)收賬款平均余額。

（2）計(jì)算2018年變動(dòng)成本率。

（3）計(jì)算2018年應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。

（4）計(jì)算2019年預(yù)計(jì)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。3、（本題10分）己公司是一家上市公司，相關(guān)資料如下：資料一：己公司營(yíng)業(yè)收入全部為賒銷，資本化利息為500萬(wàn)元。2020年簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如表1所示，簡(jiǎn)化的利潤(rùn)表如表2所示：表1資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)化））（（2020年年12月月31日）單位：萬(wàn)元

表2利潤(rùn)表（簡(jiǎn)化））（（2020年）單位：萬(wàn)元

資料二：該公司所在行業(yè)平均流動(dòng)比率為1.5，產(chǎn)權(quán)比率為120%。資料三：公司2020年初存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款分別為14000萬(wàn)元、11500萬(wàn)元和10000萬(wàn)元，日購(gòu)貨成本為200萬(wàn)元，一年按360天計(jì)算。資料四：己公司適用的所得稅稅率為25%，股利支付率為60%。經(jīng)分析，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)全部為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，應(yīng)付賬款為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。2021年該公司營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到100000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率不變，公司有足夠的生產(chǎn)能力，無(wú)須追加固定資產(chǎn)投資。要求：

（1）根據(jù)資料一計(jì)算2020年下列指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)和營(yíng)業(yè)凈利率。

（2）根據(jù)資料二和

（1）的計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。

（3）根據(jù)資料一和資料三計(jì)算2020年下列指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

（4）根據(jù)資料一、資料四和

（1）的計(jì)算結(jié)果，計(jì)算下列指標(biāo)：

①2020年經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的百分比；

②2020年經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入的百分比；

③2021年預(yù)計(jì)留存收益增加提供的資金；

④預(yù)計(jì)2021年外部融資需求數(shù)量。4、（本題10分）己公司是一家上市公司，該公司2014年末資產(chǎn)總計(jì)為10000萬(wàn)元，其中負(fù)債合計(jì)為2000萬(wàn)元。該公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)資料如下：資料一：預(yù)計(jì)己公司凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，股利也隨之相應(yīng)增長(zhǎng)。相關(guān)資料如表1所示：表1己公司相關(guān)資料

資料二：己公司認(rèn)為2014年的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備發(fā)行債券募集資金用于投資，并利用自有資金回購(gòu)相應(yīng)價(jià)值的股票，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本。假設(shè)發(fā)行債券不考慮籌資費(fèi)用，且債券的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值，股票回購(gòu)后該公司總資產(chǎn)賬面價(jià)值不變，經(jīng)測(cè)算，不同資本結(jié)構(gòu)下的債務(wù)利率和運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定的權(quán)益資本成本如表2所示：表2不同資本結(jié)構(gòu)下的債務(wù)利率與權(quán)益資本成本

注：表中“×”表示省略的數(shù)據(jù)。

要求：

（1）根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算己公司股東要求的必要收益率。

（2）根據(jù)資料一，利用股票估