中國經(jīng)濟(jì)2025系列二：化債六問六答

化債六問六答xuwenyu@核心觀點(diǎn)化債節(jié)奏和規(guī)模：在2024-2026年三年內(nèi)提高地方政府專項(xiàng)債額度6萬億元（每年2萬億元在2024-2028年五年內(nèi)從新增地方政府專項(xiàng)債券中安排4萬億元（每化債的影響：政策化債的思路轉(zhuǎn)變——從防風(fēng)險(xiǎn)向防風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展轉(zhuǎn)變；財(cái)政的約束化債下的宏觀衡策：隨著債務(wù)增量供給的逐步釋放，支持性的貨幣政策將更為積極，我們預(yù)計(jì)貨幣政策仍存在降準(zhǔn)和降息的空間，且隨著央行貨幣政策框架的轉(zhuǎn)變，其對(duì)于國債市場流動(dòng)性波動(dòng)性管理需求將進(jìn)一步上升，驅(qū)動(dòng)利率波動(dòng)率進(jìn)一步回落。關(guān)注化債思路從“防風(fēng)險(xiǎn)”轉(zhuǎn)向“促發(fā)展”，推動(dòng)2025年宏觀風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步收斂。從政策和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)來看，隨著宏觀政策從收縮轉(zhuǎn)向擴(kuò)張，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的預(yù)期將經(jīng)歷回落企穩(wěn)到請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明宏觀事件 1核心觀點(diǎn) 1問一：什么是化債？ 3問二：為什么要化債？ 4問三：化債如何進(jìn)行？ 5問四：化債規(guī)模多大？ 6問五：化債宏觀影響？ 6問六：化債與宏觀政策？ 7貨幣政策寬松 7財(cái)政政策積極 7附錄：全國人大常委會(huì)辦公廳新聞發(fā)布會(huì) 9決議通過的背景 9政策解決隱債問題 置換的政策效應(yīng) 遏制新增隱性債務(wù) 政府債務(wù)管理監(jiān)督 政府債務(wù)和財(cái)政 實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡 圖1：地方政府資產(chǎn)負(fù)債表和債務(wù)|單位：無 3圖2：工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款賬期上升丨單位：天 4圖3：工業(yè)企業(yè)流動(dòng)性環(huán)境持續(xù)收緊丨單位：%YOY 4圖4：政府部門杠桿率趨于回升丨單位：%GDP 7圖5：政府赤字率目標(biāo)可能上調(diào)丨單位：%PCT 7圖6：地方債凈融資丨單位：億元 8圖7：國債凈融資丨單位：億元 8請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明問一：什么是化債？其次，化債主要是通過債務(wù)置換的方式達(dá)到減輕當(dāng)前債務(wù)壓力的目的，使債務(wù)從隱性轉(zhuǎn)為顯性，從風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)榭煽貭顟B(tài)。本質(zhì)上化債過程也是借新債還借債的過程，再次，當(dāng)前地方政府債務(wù)主要包括一般地方債和專項(xiàng)地方債在內(nèi)的顯性債務(wù)，和通過城投公司等融資平臺(tái)等承擔(dān)的隱性債務(wù)（融資方式包括銀行貸款、信托、委托貸款、最后，本次債務(wù)置換后，債務(wù)的償債主體并沒有發(fā)生改變，依然是地方政府，中央政圖1：地方政府資產(chǎn)負(fù)債表和債務(wù)|單位：無1所謂隱性債務(wù)，是在法定債務(wù)預(yù)算之外，由地方政府實(shí)際承擔(dān)或負(fù)有償還義務(wù)，形式上主請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明問二：為什么要化債？答：降低財(cái)政壓力，改善實(shí)體流動(dòng)性。首先，當(dāng)前財(cái)政的壓力，既在于現(xiàn)金流量表（財(cái)政收入的放緩也在于資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)規(guī)模大、利息負(fù)擔(dān)重，不僅存在“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)，也消耗了地方可用財(cái)力。因而我解本次人大常委會(huì)出臺(tái)的增量政策，首要解決的是地方財(cái)政的資產(chǎn)負(fù)債表壓力，在穩(wěn)定資產(chǎn)負(fù)債表，避免債務(wù)違約之后，再考慮財(cái)政收入的現(xiàn)金流問題。其次，從地方政府債務(wù)的來源來看，在土地財(cái)政模式下，地方政府的償債主要來源于地方稅收收入和新的土地出讓金。隨著人口周期的見頂（部分地方人口轉(zhuǎn)向持續(xù)凈流出）和房地產(chǎn)周期進(jìn)入到新常態(tài)（庫存加大，新增需求收縮地產(chǎn)、基建的供給擴(kuò)張和需求之間矛盾日益凸顯，地方政府償債壓力上升，并向下傳導(dǎo)至相應(yīng)開發(fā)商等實(shí)體最后，通過化債，對(duì)于地方政府，避免了系統(tǒng)性的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，降低了短期的償付壓力；對(duì)于企業(yè)，隨著應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為銀行存款，企業(yè)流動(dòng)性環(huán)境改善，并向上游傳導(dǎo)圖2：工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款賬期上升丨單位：天 賬期(天)礦業(yè)——制造業(yè)公用圖3：工業(yè)企業(yè)流動(dòng)性環(huán)境持續(xù)收緊丨單位：%YoY 工業(yè)企業(yè)虧損數(shù)同比——流動(dòng)性資產(chǎn)余額同比(右軸)055002020202120222請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明問三：化債如何進(jìn)行？2、債務(wù)減記，在嚴(yán)格遏制增量的基礎(chǔ)上，降低存量隱性債務(wù)規(guī)模。包括債務(wù)3、提高現(xiàn)金流，緩解現(xiàn)金流壓力。包括盤活存量資產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓部分政府股權(quán)以及經(jīng)營性國有資產(chǎn)權(quán)益、推動(dòng)城投平臺(tái)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、培育其自身“造血能力”隱債化解試點(diǎn)、全域無隱債試點(diǎn)兩部分，涉及地方債規(guī)模約1.1萬億元。再融資券成為“化債”重要途徑，期間北京、上海、廣東通過發(fā)行特殊再融資債實(shí)現(xiàn)部分地區(qū)隱同時(shí)發(fā)行了部分“特殊新增專項(xiàng)債”（未公布兩書一案的新增專項(xiàng)債）置換隱性債務(wù)、償請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明問四：化債規(guī)模多大？相比較財(cái)政部口徑，仍有部分隱性債務(wù)（經(jīng)營性債務(wù)）仍存在償債壓力。計(jì)可置換隱性債務(wù)4萬億元。再加上這次全國人大常委會(huì)批準(zhǔn)的6萬億元債務(wù)限額，直性債務(wù)2萬億元，仍按原合同償還。”問五：化債宏觀影響？答：正式進(jìn)入到現(xiàn)代財(cái)政。40.7萬億元，隱性債務(wù)14.3萬億元，政府負(fù)債率超出60%，達(dá)到了67.5%。請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明圖4：政府部門杠桿率趨于回升丨單位：%GDP金融——政府——居民企業(yè)(右軸)圖5：政府赤字率目標(biāo)可能上調(diào)丨單位：%pct隨著化債的進(jìn)行，經(jīng)濟(jì)尾部風(fēng)險(xiǎn)降低，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境和擴(kuò)張積極性預(yù)計(jì)將提升，經(jīng)濟(jì)循環(huán)改善。財(cái)政部在新聞發(fā)布會(huì)上指出，通過政策實(shí)施，一方面“將原本用來化債的資源騰出來”、“將原本受制于化債壓力的政策空間騰出來”，“將原本用于化債化險(xiǎn)的時(shí)間精力騰出來”，有利于地方政府職能的回歸——服務(wù)型政府，也有利于修復(fù)房地產(chǎn)上下游的資金鏈和行業(yè)的良性循環(huán)，改善市場預(yù)期。另一方面，隨著化債的進(jìn)行，地方政府的“預(yù)算約束更強(qiáng)”、“監(jiān)管問責(zé)更嚴(yán)”，財(cái)政部明確，這一次清楚隱性債務(wù)以后，將持續(xù)保持“零容忍”的高壓監(jiān)管態(tài)勢，對(duì)新增隱性債務(wù)發(fā)現(xiàn)一起、查處一起、問責(zé)一起。這問六：化債與宏觀政策？答：支持性貨幣政策加強(qiáng)，財(cái)政擴(kuò)張仍在節(jié)奏化債在提升債務(wù)限額的同時(shí)，也增加了市場利率品的供給（2024-2026年每年提供2萬公開市場操作及國債買賣等形式為市場提供流動(dòng)隨著化債方案的落地，2024年剩下兩個(gè)月的地方專項(xiàng)債新增供給將有比較大的擴(kuò)張，壓力的顯著上升，預(yù)計(jì)財(cái)政政策的擴(kuò)張將更加給力，財(cái)政部長藍(lán)佛安表示我國政府還請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明關(guān)于明年的財(cái)政政策，財(cái)政部藍(lán)部長強(qiáng)調(diào)了積極利用可提升的赤字空間、擴(kuò)大專項(xiàng)債規(guī)模、繼續(xù)發(fā)行特別國債、加大力度支持設(shè)備更新和以舊換新、加大轉(zhuǎn)移支付，政策1500000請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明附錄：全國人大常委會(huì)辦公廳新聞發(fā)布會(huì)2《國務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議《國務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議大常委會(huì)關(guān)于批準(zhǔn)《國務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的圍繞這一決議，我們邀請(qǐng)兩位有關(guān)部門負(fù)責(zé)人，出席新聞發(fā)布會(huì)，并回答大家與本決兩位負(fù)責(zé)人分別是：財(cái)政部部長，藍(lán)佛安先生；全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員、全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員、全國人大常委會(huì)預(yù)算工作委員會(huì)主任許策，加力推出增量政策。貫徹落實(shí)黨中央決策部署，國務(wù)院提出增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案，提請(qǐng)全國人大常委會(huì)審議批準(zhǔn)。議案提出，在壓實(shí)地方作、盡早發(fā)揮政策效用，新增債務(wù)限額全部安排為專項(xiàng)債務(wù)限額，一次報(bào)批，分三年實(shí)施。按此安排，2024年末地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額將由29.52全國人大常委會(huì)按照法律規(guī)定，依法履行法定職責(zé)。全國人大常委會(huì)預(yù)算工作委員會(huì)加強(qiáng)與財(cái)政部的溝通聯(lián)系；全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)對(duì)議案進(jìn)行初步審查，提出財(cái)經(jīng)會(huì)第十二次會(huì)議舉行全體會(huì)議，聽取財(cái)政部部長藍(lán)佛安受國務(wù)院委托對(duì)議案作的說明，全國人大財(cái)經(jīng)委作了審查結(jié)果報(bào)告的匯報(bào)，常委會(huì)依法進(jìn)行審議。常委會(huì)組成人員認(rèn)請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明為，國務(wù)院提出增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，是貫徹落實(shí)黨中央決策部署的重要舉措，對(duì)于有效防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障地方財(cái)政平穩(wěn)運(yùn)行，支持委員會(huì)關(guān)于批準(zhǔn)<國務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案>置換存量隱性債務(wù)的議案。為進(jìn)一步做好地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作，審查結(jié)果報(bào)告圍繞精準(zhǔn)實(shí)施置換債券政策、壓實(shí)地方主體責(zé)任、堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)、加快推進(jìn)融資平臺(tái)公司改革轉(zhuǎn)型、加快建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制等提議案已經(jīng)全國人大常委會(huì)批準(zhǔn)，國務(wù)院財(cái)政部門將按程序盡早下達(dá)分地區(qū)限額，地方謝謝主持人，我是新華社記者。剛才許宏才主任介紹了全國人大常萬億地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)政策情況，能否請(qǐng)藍(lán)部長對(duì)政策考慮做一個(gè)詳細(xì)說明？這個(gè)政策能多大程度上解決地方隱性境、確保經(jīng)濟(jì)財(cái)政平穩(wěn)運(yùn)行，以及地方政府化債實(shí)際等多種因素，作出的重大決策部署，是今年一系列增量政策的“重頭戲”。經(jīng)全國人大常委會(huì)審議通過，今天正式向社會(huì)這些年，在各地各部門協(xié)同努力下，我國地方政府隱性債務(wù)規(guī)模不斷減少。2023年末，經(jīng)過逐個(gè)項(xiàng)目甄別、逐級(jí)審核上報(bào)，全國隱性債務(wù)余額為14.3萬億元。今年以來請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明（新增6萬億債務(wù)限額明確，2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)化債壓力大大減輕。我們估算了一下，地方依靠自身努力化解是完全可以做到的，甚總的看，我們推出的是一攬子、綜合性、靶向準(zhǔn)的化債組合拳，作用直接、力度大。請(qǐng)問藍(lán)部長，這次置換政策是近年來出臺(tái)的支持化債力度最大的一項(xiàng)措施，無疑是一場政策及時(shí)雨。請(qǐng)問這次置換能釋放多大的政策效當(dāng)前一些地方隱性債務(wù)規(guī)模大、利息負(fù)擔(dān)重，不僅存在“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)，也消耗了地方可用一方面，解決地方“燃眉之急”，緩釋地方當(dāng)期化債壓力、減少利息支出。這次置換，下包袱、輕裝上陣。同時(shí)，由于法定債務(wù)利率大大低于隱性債務(wù)利率，置換后將大幅另一方面，幫助地方暢通資金鏈條，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能。通過實(shí)施置換政策：一是將原本用來化債的資源騰出來，用于促進(jìn)發(fā)展、改善民生。二是將原本受制于化債壓力的政策空間騰出來，可以更大力度支持投資和消費(fèi)、科技創(chuàng)新等，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整。三是將原本用于化債化險(xiǎn)的時(shí)間精力騰出來，更多投入到謀劃和推動(dòng)高質(zhì)量請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明發(fā)展中去。同時(shí)，還可以改善金融資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)信貸投放能力，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。謝我是來自美國國際市場新聞社。請(qǐng)問下一步財(cái)政部將采取哪些措施防止新增隱性債務(wù)，“零容忍”高壓監(jiān)管“零容忍”高壓監(jiān)管律”。一是監(jiān)測口徑更全。財(cái)政部正會(huì)同有關(guān)部門健全信息共享和監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，全口徑監(jiān)測地方政府承擔(dān)償還責(zé)任的債務(wù)情況，動(dòng)態(tài)分析、及時(shí)預(yù)警、防范風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于融資平臺(tái)經(jīng)營性債務(wù)，按照有關(guān)要求，金融管理部門已經(jīng)研究制定了金融支持地方債務(wù)化解的政策舉措，我們將積極配合抓好現(xiàn)有金融支持二是預(yù)算約束更強(qiáng)。將不新增隱性債務(wù)作為“鐵的紀(jì)律”，持續(xù)加強(qiáng)預(yù)算管理，督促地方依法合規(guī)建設(shè)政府投資項(xiàng)目；對(duì)未納入預(yù)算安排的政府支出事項(xiàng)和投資項(xiàng)目，一律三是監(jiān)管問責(zé)更嚴(yán)。強(qiáng)化收集新增隱性債務(wù)線索，及時(shí)掌握違規(guī)舉債新手段、新變種，推動(dòng)監(jiān)管從事后“救火補(bǔ)漏”向事前“防患于未然”延伸。嚴(yán)格落實(shí)地方政府違規(guī)舉債問責(zé)同時(shí)，我們將不斷完善地方政府債務(wù)管理，加快建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的中國特色債務(wù)體系。謝謝。謝謝主持人，人民日?qǐng)?bào)記者。想請(qǐng)問許主任，近年來全國人大常委會(huì)持續(xù)加強(qiáng)對(duì)政府債務(wù)管理監(jiān)督工作，今年全國人大常委會(huì)也聽取了國務(wù)院關(guān)于政府債務(wù)管理情況的報(bào)告，能否請(qǐng)您介紹一下相關(guān)情況？謝謝。請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明習(xí)近平總書記高度重視人大監(jiān)督工作，強(qiáng)調(diào)各級(jí)人大及其常委會(huì)要擔(dān)負(fù)起憲法法律賦予的監(jiān)督職責(zé)，推動(dòng)黨中央決策部署貫徹落實(shí)，確保各國家機(jī)關(guān)依法行使權(quán)力，確保人民群眾合法權(quán)益得到維護(hù)和實(shí)現(xiàn)。預(yù)算審查監(jiān)督、國有資產(chǎn)管理監(jiān)督、政府債務(wù)管理監(jiān)督是人大監(jiān)督的重要方面。黨的十八大以來，黨中央就改進(jìn)審計(jì)查出突出問題整改情況報(bào)告機(jī)制、建立國有資產(chǎn)管理情況報(bào)告制度、人大預(yù)算審查監(jiān)督重點(diǎn)向支出預(yù)算和政策拓展、加強(qiáng)地方人大對(duì)政府債務(wù)審查監(jiān)督等，出臺(tái)一系列重要文件，對(duì)人大預(yù)算審查監(jiān)督、國有資產(chǎn)管理監(jiān)督、政府債務(wù)管理監(jiān)督提出了明確要求。全國人大和地方各級(jí)人大堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央決策部署，扎實(shí)開展監(jiān)督工作，聚焦監(jiān)督重點(diǎn)，創(chuàng)意見，要求各級(jí)政府每年定期向本級(jí)人大常委會(huì)報(bào)告政府債務(wù)管理情況，并對(duì)報(bào)告的重點(diǎn)以及人大審議程序和重點(diǎn)等，作出了明確規(guī)定。全國人大常委會(huì)堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨為貫徹落實(shí)黨中央決策部署，做好全國人大常委會(huì)首次聽取和審議國務(wù)院關(guān)于政府債務(wù)管理情況報(bào)告的準(zhǔn)備工作，全國人大常委會(huì)組織深入調(diào)查研究，到有關(guān)部門、地方廣泛聽取各方面情況介紹和意見建議，形成監(jiān)督調(diào)研報(bào)告，報(bào)告充分肯定政府債務(wù)管四屆全國人大常委會(huì)第十一次會(huì)議上，國務(wù)院全面報(bào)告了政府債務(wù)管理情況，既包括國債、地方政府一般債務(wù)和專項(xiàng)債務(wù)，還包括地方政府隱性債務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)化解情況，以及融資平臺(tái)公司債務(wù)監(jiān)測和改革轉(zhuǎn)型情況。全國人大常委會(huì)預(yù)算工委作了監(jiān)督調(diào)研情況的報(bào)告。常委會(huì)組成人員對(duì)政府債務(wù)管理情況報(bào)告進(jìn)行了審議，認(rèn)為各地區(qū)各部門貫徹落實(shí)黨中央部署要求，認(rèn)真抓好政府債務(wù)管理、持續(xù)推進(jìn)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作，取得重要階段性成效；政府債務(wù)在保障積極財(cái)政政策實(shí)施，彌補(bǔ)民生領(lǐng)域短板弱項(xiàng)，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)債券市場發(fā)展等方面，發(fā)揮了重要作用；我國政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。同時(shí)，常委會(huì)組成人員指出，在政府債務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范化解方面還存在一些困難和問題，并提出了一些針對(duì)性意見建議。全國人大常委會(huì)的審議意見，已依法送國務(wù)院研究處理。地方人大認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央決策部署，截至目前，下一步，全國人大常委會(huì)將深入貫徹落實(shí)黨中央部署要求，依照有關(guān)法律規(guī)定，加強(qiáng)請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明政府債務(wù)管理情況的監(jiān)督，包括法定債務(wù)的監(jiān)督、隱性債務(wù)的監(jiān)督，特別是要加強(qiáng)地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)實(shí)施情況的跟蹤監(jiān)督。此外，還要監(jiān)督融資平臺(tái)公司債務(wù)監(jiān)測及改革轉(zhuǎn)型情況。通過加強(qiáng)與政府部門和地方人大的工作聯(lián)系，加強(qiáng)調(diào)查研究，推動(dòng)進(jìn)一步加強(qiáng)政府債務(wù)管理，積極穩(wěn)妥防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持謝謝主持人，我是總臺(tái)央視記者。請(qǐng)問藍(lán)部長，置換存量隱性債務(wù)政策實(shí)施之后，我我理解，你關(guān)注的是兩個(gè)問題。一個(gè)是如何看待我國政府債務(wù)水平。另一個(gè)是財(cái)政政產(chǎn)一是從國際比較看，我國政府負(fù)債率顯著低于主要經(jīng)濟(jì)體和新興市場國家。根據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年末G20國家平均政府負(fù)債率118.2%，其中：日本產(chǎn)二是從舉債用途看，我國地方政府債務(wù)形成了大量有效資產(chǎn)。我國地方政府債務(wù)主要用于資本性支出，支持建設(shè)了一大批交通、水利、能源等項(xiàng)目，很多資產(chǎn)正在產(chǎn)生持關(guān)于第二個(gè)問題。我注意到，社會(huì)各界對(duì)財(cái)政政策取向和力度都非常關(guān)注，很多專家債空間和赤字提升空間。目前我們正在積極謀劃下一步的財(cái)政政策，加大逆周期調(diào)節(jié)一方面，持續(xù)抓好增量政策落地見效。今年的增量政策力度大，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)正在顯現(xiàn)，不少政策效應(yīng)明年還會(huì)持續(xù)釋放。我們將加力推進(jìn)相關(guān)工作，已經(jīng)出臺(tái)的抓請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明