建材-行業(yè)周報(bào)：LPR再次下調(diào)購房成本持續(xù)下降

請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明本周關(guān)注（10.21-10.25LPR再次下調(diào)，購房成本持續(xù)下降LPR年內(nèi)第三次下調(diào)，購房成本繼續(xù)下降。10月21日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR），其中，1年期LPR為3.10%前值為3.35%5年期以上LPR為3.60%（前值為3.85%），均下降25個(gè)基點(diǎn)。本次下調(diào)為年內(nèi)第三次下降，今年2月，5年期以上LPR下降25個(gè)基點(diǎn)；7月，1年期和5年期以上LPR均下降10個(gè)基點(diǎn)。5年期以上LPR是房貸利率的重要參考，本次下調(diào)有助于進(jìn)一步降低購房成本，根據(jù)證券時(shí)報(bào)測算，以房貸本金100萬、期限30年的按揭貸款為例，如果是選擇每月等額本息的方式，此次5年期以上LPR下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，可以使得利息總額累計(jì)可減少超5萬元。10月25號起，存量房貸利率完成批量調(diào)整。9月29日，中國人民銀行指導(dǎo)市場利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布《關(guān)于批量調(diào)整存量房貸利率的倡議》，明確主要商業(yè)銀行原則上應(yīng)于2024年10月31日前應(yīng)統(tǒng)一對存量房貸（包括首套、二套及以上）利率實(shí)施批量調(diào)整。10月25日起，大部分存量房貸將完成批量調(diào)整，本輪符合條件的存量房貸利率在貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）基礎(chǔ)上的加點(diǎn)幅度將調(diào)整至“減30個(gè)基點(diǎn)”，預(yù)計(jì)存量房貸利率平均下降0.5個(gè)百分點(diǎn)左右，總體上，將節(jié)省借款人利息支出1500億元，惠及5000萬戶家上周（10.14-10.20）30大中城市商品房成交面積環(huán)比繼續(xù)改善，一線城市表現(xiàn)依然亮眼。根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，上周（10.14-10.20）30大中城市商品房成交面積為235.64萬平方米，環(huán)比增長18.02%。其中一線城市商品房成交面積為98.40萬平方米，環(huán)比增長27.81%；二線城市商品房成交面積為90.90萬平方米，環(huán)比增長2.51%；三線城市商品房成交面積為46.34萬平方米，環(huán)比增長36.33%。LPR再次下調(diào)，購房成本持續(xù)下降。建議關(guān)注成長性較強(qiáng)的消費(fèi)建材公司三棵樹、偉星新材、東方雨虹、科順股份、北新建材、蒙娜麗莎、東鵬控股等；行業(yè)協(xié)同增強(qiáng)，部分區(qū)域水泥價(jià)格推漲，建議關(guān)注龍頭及區(qū)位優(yōu)勢明顯的海螺水泥、華新水泥等。板塊漲跌幅：本周上證綜指上漲1.2%、創(chuàng)業(yè)板指上漲2.0%、萬得全A上漲2.7%、建筑材料（申萬）上漲4.4%。建材行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指數(shù)分別上漲+8.5%、+1.9%、+5.0%、+7.2%、個(gè)股漲幅前五：松發(fā)股份(+61.0%)、華立股份(+61.0%)、福萊特(+36.6%)、雄塑科技(+32.5%)、金剛光伏(+30.9%)個(gè)股跌幅前五：西部建設(shè)(-12.1%)、西藏天路(-4.4%)、世名科技(-4.2%)、青龍管業(yè)(-3.0%)、萬年青(-1.8%)強(qiáng)于大市（維持評級）行業(yè)走勢建材滬深30022%15% 7% 0% -7%-15%-22%-29%2023-102024-022024-062024-10作者分析師花江月郵箱：huajiangyue@分析師王龍郵箱：wanglongyjy@相關(guān)研究P.2請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明各版塊估值情況：1）水泥申萬指數(shù)最新TTM市盈率為25.48倍，2015年年初至今市盈率區(qū)間為6.32倍~32.79倍；水泥申萬指數(shù)最新市凈率為0.74倍，2015年年初至今市凈率區(qū)間為0.58倍~2.67倍。2）玻璃申萬指數(shù)最新TTM市盈率為17.29倍，2015年年初至今市盈率區(qū)間為10.27倍~121.46倍；玻璃申萬指數(shù)最新市凈率為1.37倍，2015年年初至今市凈率區(qū)間為1.14倍~5.61倍。3）管材申萬指數(shù)最新TTM市盈率為27.42倍，2015年年初至今市盈率區(qū)間為18.88倍~87.81倍；管材申萬指數(shù)最新市凈率為2.68倍，2015年年初至今市凈率區(qū)間為1.83倍~5.87倍。4）耐火材料申萬指數(shù)最新TTM市盈率為20.20倍，2015年年初至今市盈率區(qū)間為13.61倍~218.07倍；耐火材料申萬指數(shù)最新市凈率為1.49倍，2015年年初至今市凈率區(qū)間為1.14倍~6.11倍。5）其他建材申萬指數(shù)最新TTM市盈率為19.92倍，2015年年初至今市盈率區(qū)間為14.35倍~94.69倍；其他建材申萬指數(shù)最新市凈率為2.07倍，2015年年初至今市凈率區(qū)間為1.52倍~7.72倍。重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：水泥：全國水泥價(jià)格周環(huán)比上升1.1%，月環(huán)比上升12.1%；玻璃：玻璃期貨合約收盤價(jià)周環(huán)比上升9.7%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市場價(jià)周環(huán)比下降1.4%；原材料：動(dòng)力煤價(jià)周環(huán)比持平，英國布倫特原油周環(huán)比上升4.5%；地產(chǎn)基建：2024年前9個(gè)月全國商品房銷售面積累計(jì)同比-17.1%，2024年前9個(gè)月全國商品房新開工面積累計(jì)同比-22.2%。行業(yè)動(dòng)態(tài)：1）證券時(shí)報(bào)：“降息”！下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)2）證券時(shí)報(bào)：利好！國家發(fā)改委部署：超長期特別國債明年續(xù)發(fā)！；3）中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會(huì)：運(yùn)行快報(bào)（34玻纖及制品9月單月出口量創(chuàng)年內(nèi)新低，環(huán)比下滑近18%?。?）中國民爆信息：2024年前三季度民爆行業(yè)運(yùn)行情況；5）中國人民銀行：【總臺(tái)央視】部分銀行存量房貸利率批量下調(diào)已落地。下周大事提醒：1）10.28：狄耐克、華民股份、大禹節(jié)水、海南發(fā)展、國統(tǒng)股份、光威復(fù)材三季報(bào)預(yù)計(jì)披露日期。2）10.29：科順股份、世名科技、ST京藍(lán)、濮耐股份、壘知集團(tuán)、山東藥玻、華鐵應(yīng)急、中糧科工、東方雨虹、方大集團(tuán)、耀皮玻璃、天鐵股份、麗島新材、公元股份、雄塑科技、東宏股份三季報(bào)預(yù)計(jì)披露日期。3）10.30：震安科技、三和管樁、科達(dá)制造、玉馬遮陽、鴻路鋼構(gòu)、開爾新材、深圳瑞捷、華陽國際、吉林碳谷、山東玻纖、海象新材、飛鹿股份、滄州明珠、渝三峽A、法獅龍、萬邦德、海螺水泥、堅(jiān)朗五金、北玻股份、金晶科技、坤彩科技、淇濱集團(tuán)、南玻A、福萊特、宏和科技、偉星新材、正威新材、尖峰集團(tuán)、青松建化、西藏天路、亞泰集團(tuán)、上峰水泥、冀東水泥、ST三圣、納川股份、利柏特、四通股份、帝歐家居三季報(bào)預(yù)計(jì)披露日期。4）10.31：雙良節(jié)能、雅博股份、亞士創(chuàng)能、博聞科技、韓建河山、凱盛科技、北京利爾、東南網(wǎng)架、金圓股份、森特股份、魯陽節(jié)能、海南瑞澤、四川雙馬、瑞泰科技、中交設(shè)計(jì)、上海港灣、金隅集團(tuán)、友邦吊頂、凱盛新能、龍泉股份、顧地科技、三棵樹、四川金頂、共創(chuàng)草坪、時(shí)代新材、國檢集團(tuán)、華立股份、亞瑪頓、金洲管道三季報(bào)預(yù)計(jì)披露日期。投資建議：1）增量政策持續(xù)出臺(tái)，建議關(guān)注成長性較強(qiáng)的消費(fèi)建材龍頭三棵樹、偉星新材、東方雨虹、科順股份、北新建材、堅(jiān)朗五金、東鵬控股、蒙娜麗莎、森鷹窗業(yè)、箭牌家居等；2）行業(yè)協(xié)同增強(qiáng)，部分區(qū)域水泥價(jià)格推漲，建議關(guān)注龍頭及區(qū)位優(yōu)勢明顯的海螺水泥、華新水泥、塔牌集團(tuán)等；3）中硼硅玻璃市場需求有望快速增長，關(guān)注藥用玻璃龍頭山東藥玻、力諾特玻；4）關(guān)注業(yè)績確定性較強(qiáng)、成長空間較大的鋼結(jié)構(gòu)制造領(lǐng)先企業(yè)鴻路鋼構(gòu)；5）玻P.3請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明璃、玻纖供需格局有待改善，龍頭韌性更強(qiáng)，建議關(guān)注旗濱集團(tuán)、中國巨石、長海股份等。風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲或超預(yù)期；下游需求或低于預(yù)期；環(huán)保政策或出現(xiàn)反復(fù)；行業(yè)競爭加劇等。P.4請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 5 6 8 8 原材料：動(dòng)力煤價(jià)周環(huán)比持平，英國布倫特原油周環(huán)比上 圖表1：1年期及5年期以上LPR走勢 5圖表2：全國30大中城市商品房成交面積（萬平方米） 5 6圖表4：建材細(xì)分領(lǐng)域本周漲跌幅 6圖表5：板塊市盈率 7圖表6：板塊市凈率 7圖表7：全國水泥價(jià)格指數(shù) 8圖表8：各區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)環(huán)比 8圖表9：各區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)同比 8 9 9圖表12：水泥產(chǎn)量累計(jì)同比 9圖表13：水泥產(chǎn)量當(dāng)月同比 9圖表14：玻璃期貨收盤價(jià) 10 10圖表16：平板玻璃產(chǎn)量累計(jì)同比 10圖表17：平板玻璃產(chǎn)量當(dāng)月同比 10圖表18：秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格 11圖表19：重質(zhì)純堿市場價(jià) 11圖表20：布倫特原油和國內(nèi)瀝青價(jià)格 12圖表21：鈦白粉現(xiàn)貨價(jià) 12 13 13圖表24：百姓住宅價(jià)格指數(shù) 14圖表25：房地產(chǎn)庫存去化周期 14圖表26：固定資產(chǎn)投資增速 14P.5請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LP），）；），圖表1：1年期及5年期以上LPR走勢定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布《關(guān)于批量調(diào)整存量房貸利率的倡議》，明確主要商業(yè)銀行原則上應(yīng)圖表2：全國30大中城市商品房成交面積（萬平方米）P.6請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明區(qū)域水泥價(jià)格推漲，建議關(guān)注龍頭及區(qū)位優(yōu)勢明顯的海螺水泥、華新水泥等。2.市場回顧筑材料（申萬）上漲4.4%。建材行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其圖表3：大盤、創(chuàng)業(yè)板指、建材指數(shù)本周漲跌幅圖表4：建材細(xì)分領(lǐng)域本周漲跌幅(+32.5%)、金剛光伏(+30.9%)個(gè)股跌幅前五：西部建設(shè)(-12.1%)、西藏天路(-4.4%)、世名科技(-4.2%)、青龍管業(yè)各版塊估值情況：P.7請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明倍~218.07倍；耐火材料申萬指數(shù)最新市凈率為1.49倍，2015年年圖表5：板塊市盈率圖表6：板塊市凈率P.8請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明3.重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤中南（+9.3%）、中原（+9.1%）、珠江-西江（+4.0%）、京津冀（+0.4%）、華北圖表7：全國水泥價(jià)格指數(shù)圖表8：各區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)環(huán)比圖表9：各區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)同比P.9請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明水泥平均價(jià)月環(huán)比增速居前的省份包括：安徽（+32.7%）、上海（+30.3%）、江蘇圖表10：各區(qū)域水泥平均價(jià)月環(huán)比（截至10.25）圖表11：各區(qū)域水泥平均價(jià)同比（截至10.25）圖表12：水泥產(chǎn)量累計(jì)同比圖表13：水泥產(chǎn)量當(dāng)月同比P.10請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明0.9%，同比下降41.6%。圖表14：玻璃期貨收盤價(jià)圖表15：浮法平板玻璃（4.8/5mm）市場價(jià)（元/噸）2024年前9個(gè)月全國平板玻璃產(chǎn)量累計(jì)同比4.9%；2024年前8個(gè)月全國平板玻璃產(chǎn)量累計(jì)同比6.3%；2023年前9個(gè)圖表16：平板玻璃產(chǎn)量累計(jì)同比圖表17：平板玻璃產(chǎn)量當(dāng)月同比P.11請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明原材料：動(dòng)力煤價(jià)周環(huán)比持平，英國布倫特原油周環(huán)圖表18：秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格圖表19：重質(zhì)純堿市場價(jià)P.12請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明圖表20：布倫特原油和國內(nèi)瀝青價(jià)格圖表21：鈦白粉現(xiàn)貨價(jià)P.13請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明圖表22：環(huán)氧乙烷現(xiàn)貨價(jià)（元/噸）售面積累計(jì)同比-18.0%；2023年前9個(gè)月全國商工面積累計(jì)同比-12.0%；2023年前9個(gè)工面積累計(jì)同比-23.6%；2023年前9個(gè)月全國商品房竣工面積累計(jì)同比1圖表23：商品房銷售、施工、新開工、竣工面積累計(jì)同比城市新建商品住宅價(jià)格指數(shù)同比-5.7%；2023年9月7指數(shù)同比-0.6%。P.14請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明圖表24：百姓住宅價(jià)格指數(shù)圖表25：房地產(chǎn)庫存去化周期2024年前9個(gè)月固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比3.4%；2024年前8個(gè)月固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比3.4%；2023年前9個(gè)月固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比3.1%。2024年前9個(gè)月基建固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比9.3%；2024年前8個(gè)月基建固定個(gè)月基建固定資產(chǎn)投資完成額（不含電力）2024年前9個(gè)月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比9.2%；2024年前8個(gè)月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比-10.2%；2023年前9個(gè)月圖表26：固定資產(chǎn)投資增速P.15請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明4.行業(yè)動(dòng)態(tài)5年期以上LPR報(bào)價(jià)與購房成本息息相關(guān)，其下降將進(jìn)一步節(jié)省房【證券時(shí)報(bào)：利好！國家發(fā)改委部署：超長期特別國債明年續(xù)發(fā)！】具備下達(dá)條件的標(biāo)準(zhǔn)，篩選確定了兩個(gè)1000億元提前批次的項(xiàng)目達(dá)。其中，“兩重”建設(shè)項(xiàng)目121個(gè)，總投資約8800億元，中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃項(xiàng)目526個(gè)，總投資約9300億元。下一步，將抓緊推動(dòng)項(xiàng)推動(dòng)我國消費(fèi)潛力釋放、綠色轉(zhuǎn)型加快。隨著涉民營經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策加快細(xì)化落實(shí)，民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極因素持續(xù)增多。今年以來，擴(kuò)大有效投資的各項(xiàng)存量和增量政策效果已P.16請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明玻璃纖維及制品出口受到的負(fù)面影響越來越明顯。面對日益激烈的國內(nèi)市場競爭格局和瞬息變化的國外市場，玻纖企業(yè)亟需抱起團(tuán)來共同突破出口之“卷”，積極尋找國內(nèi)市場的新賽道新市場并緊緊抓住創(chuàng)新增長點(diǎn)，不斷塑造行業(yè)多元化發(fā)展和增長潛力，才能提高綜合競爭力。推動(dòng)企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品、新服務(wù)，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈優(yōu)化與成本控制，對于行【中國民爆信息：2024年前三季度民爆行業(yè)運(yùn)行情況】計(jì)完成購進(jìn)、銷售總值分別為115.86億元和種構(gòu)成圖）前三季度，全國有9個(gè)省份工業(yè)炸藥產(chǎn)量同比呈正增長態(tài)勢，其中【中國人民銀行：【總臺(tái)央視】部分銀行存量房貸利率批量下調(diào)已落地】從今天起，各家銀行將對存量房貸利率進(jìn)行批量下調(diào)。記者從農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等銀銀行等多家銀行的客戶已經(jīng)可以從手機(jī)銀行查到調(diào)整后的房貸利率為貸款市場報(bào)價(jià)利率由于是銀行批量調(diào)整，因此這次房貸利率下調(diào)不需要借款人做任何操作深圳由于有政策利率下限，二套及以上房貸利率只能調(diào)整到當(dāng)?shù)卣呃氏孪匏剑鋰蟛糠值貐^(qū)的存量房貸利率調(diào)整今天就能完成，調(diào)整完畢后，還將通過短信等方式通5.下周大事提醒P.17