國經(jīng)濟學課件 導讀案例集

【導讀案例1】：比較優(yōu)勢的概念一美國的鮮花種植業(yè)和計算機業(yè)的取舍

1996年的情人節(jié)，美國共和黨總統(tǒng)候選人帕特里克?布坎南在一家苗圃為他

的妻子購買了一打玫瑰。他趁此機會做了一次演講，譴責美國日益增長的鮮花進

口將美國鮮花種植者擠出了該行業(yè)。確實，美國的冬季玫瑰有一部分是由南美進

口的，且所占的市場份額日見上升。但由于其低廉的價格給美國鮮花購買者同時

也帶來了好處，這件事對美國而言是一件壞事還是好事？

冬季玫瑰的這個案例為解釋國際貿(mào)易為何進行提供了一個很好的例子。首

先，在每年的二月份給美國人提供新鮮的玫瑰是比較不容易的。這些花必須生長

在溫度適宜的溫室里，在能源、資本投入以及其他稀缺資源方面花費很大。這些

資源本可以用來生產(chǎn)其他商品。由于不能兼顧，就不可避免地出現(xiàn)產(chǎn)品的替代。

為了生產(chǎn)冬季玫瑰，美國就不得不少生產(chǎn)其他產(chǎn)品，比如計算機，從而要負擔機

會成本。玫瑰的機會成本如果用計算機來表示的話，就是用生產(chǎn)一定數(shù)量玫瑰的

資源所能生產(chǎn)計算機的數(shù)量。

例如，假設(shè)美國可為情人節(jié)種植1000萬枝玫瑰。如果將種植這些玫瑰的資

源用來生產(chǎn)計算機，則可以生產(chǎn)10萬臺。于是，這1000萬枝玫瑰的機會成本就

是1（）萬臺計算機。反過來，如果生產(chǎn)的是計算機，則這10萬臺計算機的機會成

本就是1000萬枝玫瑰。

這1000萬枝情人節(jié)玫瑰也可以在南美種植。這樣的話，用計算機來衡量的這些

玫瑰的機會成本則比在美國的要低。一是因為在南半球種植二月玫瑰將容易的

多，因為南半球的二月是夏季而非冬季。第二相對于美國工人來說，南美工人在

生產(chǎn)復雜產(chǎn)品如計算機時的效率要低一些。也就是說，給定數(shù)量的資源用來生產(chǎn)

計算機的話，在南美生產(chǎn)的數(shù)量會比在美國生產(chǎn)的少，于是，這種替換在南美則

可能變成1000萬枝玫瑰，相當于3萬臺計算機。

在機會成本上的差異給世界生產(chǎn)提供了一個互利性重新組合的可能性。讓美

國停止種植冬季玫瑰，將這些資源轉(zhuǎn)而用來生產(chǎn)計算機；與此同時，讓南美計算

機工業(yè)中的必需資源轉(zhuǎn)而用來種植玫瑰。這樣，在生產(chǎn)上的變化結(jié)果將如下表所

示：

假定的生產(chǎn)變化

玫瑰（萬枝）計算機（萬臺）

美國—1000+10

南美+1000—3

合計0+7

這樣，世界種植的玫瑰還是和以前一樣多，但現(xiàn)在生產(chǎn)了更多的計算機。所

以，當美國集中生產(chǎn)計算機且南美集中種植玫瑰時，這種生產(chǎn)上的重組將增大整

個世界經(jīng)濟餡餅的規(guī)模。由于世界作為一個整體比以前生產(chǎn)了更多，則在理論上

可能提高每個人的生活水平。

國際貿(mào)易使得世界產(chǎn)出增長的原因是：它允許每個國家專門生產(chǎn)自己有比較

優(yōu)勢的產(chǎn)品。如果一個國家在本國生產(chǎn)一種產(chǎn)品的機會成本（用其他產(chǎn)品來衡量）

低于在其他國家生產(chǎn)該種產(chǎn)品的機會成本的話，則這個國家在生產(chǎn)該種產(chǎn)品上就

擁有比較優(yōu)勢。

在本例中，南美擁有冬季玫瑰的比較優(yōu)勢，而美國擁有計算機的比較優(yōu)勢。

如果南美為美國市場生產(chǎn)玫瑰，而美國同時也為南美市場生產(chǎn)計算機，則兩地的

生活水平都會提高。我們因此可以基本領(lǐng)悟到比較優(yōu)勢和國際貿(mào)易的基本原理：

如果每個國家都出口本國具有比較優(yōu)勢的商品，則兩國間的貿(mào)易能使兩國都受

益。

當然，以上只是一種關(guān)于可能性和原理上的論述，并非確實要發(fā)生。在現(xiàn)實

世界中，并不可能存在這樣一個機構(gòu)或者政府來決定哪個國家應(yīng)該生產(chǎn)玫瑰，哪

個國家該生產(chǎn)計算機，也沒有誰會向兩地的消費者分派玫瑰和計算機。事實上，

國際生產(chǎn)和貿(mào)易是由受供需調(diào)節(jié)的市場決定的。

資料來源：保羅?克魯格曼奧伯斯法爾德著國際經(jīng)濟學（第八版）p26中國人民大學出

版社2011年

【導讀案例2】要素稟賦與貿(mào)易結(jié)構(gòu)

沙特阿拉伯是一個石油大國，石油資源豐富，在其領(lǐng)土范圍內(nèi)，己探明的石

油儲量為2615億桶，約占全球總儲量的25.2%。沙特阿拉伯現(xiàn)共有8座大型煉

油廠，日提煉能力約158萬桶，實際日產(chǎn)量約：4()萬桶至15()萬桶，其中6()%

左右供國內(nèi)消費，其余供出口。

沙特阿拉伯經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一，石油是其經(jīng)濟發(fā)展的命脈，因此，對外貿(mào)易在其

國民經(jīng)濟中舉足輕重。石油收入占其國家財政收入的60%?80%,石油和石化產(chǎn)

品出口占其出口總額的90%左右。進口中，機電設(shè)備、食品和交通工具所占比

重最大。自20世紀70年代起，沙特利用其豐厚的石油資金大力發(fā)展經(jīng)濟和改善

人民生活，進行了多期五年發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)過20年的努力，沙特從一個貧窮落后

的國家變成一個舉世聞名的現(xiàn)代化石油大國，而且成為中東最大的商品和承包勞

務(wù)市場，并擁有大量的海外資產(chǎn)。依靠石油收入，沙特阿拉伯對外經(jīng)濟援助數(shù)量

可觀，共計向全世界7()多個發(fā)展中國家提供了700億美元的援助。

對石油的高度依賴，使沙特阿拉伯深受國際市場上石油價格波動的影響。20

世紀70年代石油價格高攀，給沙特阿拉伯帶來了可觀的貿(mào)易收益，使其一躍成

為世界人均高收入國家，而8()年代以后的石油價格萎靡不振，也給其帶來了巨

大的不利影響。

大多數(shù)發(fā)展中國家的出口商品都與其要素稟賦密切關(guān)聯(lián)。尼日利亞、印度尼

西亞、墨西哥、肯尼亞、埃及、委內(nèi)瑞拉等是世界石油的主要供給國，贊比亞、

扎伊爾、智利是著名的銅出口國，哥倫比亞、坦桑尼亞、埃塞俄比亞、巴西、科

特迪瓦、危地馬拉是聞名的咖啡供應(yīng)地……

馬來西亞在1957年獨立時，基本上是單一經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，橡膠出口占其出口收

入一半，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的近1/40錫是其第二大出口品，占全部出口收入的

10%?20%。獨立后，馬來西亞繼續(xù)投資于初級產(chǎn)品出口，并在制成品出口上進

行投資。結(jié)果，其出口逐步多樣化，保持了快速的增長。在非洲的象牙海岸，為

維持其咖啡出口，加強了投資，同時，象牙海岸還增加了對可可、木材和其他初

級產(chǎn)品的投資，出口不斷增長，國內(nèi)居民生活水平也不斷提高。

也有相反的例子。象牙海岸的鄰居加納在1957年獨立時，大概是非洲最富裕的

國家。當時的加納，同大多數(shù)發(fā)展中國家一樣，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一，可可出口占其出

口收入的60%。獨立后，加納將投資從出口導向轉(zhuǎn)到進口替代產(chǎn)'也。結(jié)果，到

1980年代，可可的出口量僅為1960年代的一半，而其他出口產(chǎn)品并沒有彌補這

一缺口。

資料來源：/eco-yuan/uploadfile/2005916112641265.doc

【導讀案例31世界產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位的變化：半導體的例子

戰(zhàn)后不少國家的世界產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位發(fā)生了巨大的變化。就美國來說，除了紡

織品、鋼鐵和汽車之外，美國在半導體工業(yè)上也喪失了其霸主地位。作為首先發(fā)

明了半導體并主宰了全球半導體產(chǎn)品市場達3()年之久的國家，美國完成了從世

界市場的霸主到凈進口國的周期。

半導體工業(yè)的發(fā)展始于戰(zhàn)后初期。1947年，美國貝爾電話公司實驗室首先

發(fā)明了晶體管。隨后，以晶體管為主的半導體工業(yè)于2()世紀5()年代逐漸在美

國形成。到了60年代，美國企業(yè)又發(fā)明了集成電路，取代晶體管成為半導體工

業(yè)的主要產(chǎn)品。半導體除了作為電腦，通訊設(shè)備，家用電器等電子產(chǎn)品的主要元

件之外，也被越來越多地用于汽車、機械、飛機等產(chǎn)品中。2()世紀70年代中

期，美國企業(yè)的全球市場占有率將近70%o但到了90年代，美國的市場份額僅

剩下30%左右。美國開始成為半導體產(chǎn)品的凈進口國。

日本的半導體工業(yè)始于20世紀6()年代。半導體產(chǎn)品的主要生產(chǎn)者包括富士

通，日立，東芝，三菱和NEC等公司。日本公司在全球市場的份額從70年代

末的24%增加到1990年的49%。在廣泛用于數(shù)控設(shè)備的集成電路DRAM的

全球市場上，日本產(chǎn)品曾一度占有8()%的份額。在80年代到90年代初，日本

取代美國成為半導體產(chǎn)品的最大生產(chǎn)國和出口國。

但是，從20世紀90年代中期開始，日本的半導體工業(yè)的世界領(lǐng)先地位也逐

漸動搖。到1998年末，日本在集成電路DRAM市場上的份額從最高峰時的

80%下降到30%,并進而跌到2000年的20%左右。而迅速崛起并有可能取代

日本半導體產(chǎn)品霸主地位的是韓國和中國臺灣。

資料來源："TheRiseandFalloftheJapaneseSemiconductorIndustry,1970-2000in

CharlesW.L.Hill,InternationalBusiness:CompetingintheGlobalMarketplace,3rd

EditionyIrwin-McGraw-Hill,2000

【導讀案例4］：空中客車公司一一由國家提供產(chǎn)業(yè)發(fā)展補貼的戰(zhàn)略性貿(mào)易政策

的例子

為提高國際競爭力而提供補貼的一個例子是歐洲的飛機制造廠商一一空中客

車公司。該公司成立于1970年，是一個由來自法國(38%所有權(quán))、德國(38%)、

英國(20%)及西班牙(4%)等國的廠商共同策劃的財團項目。所有4個國家

的政府都為該財團項目提供過資金：盡管沒有確切的辦法來詢問補貼究竟到了什

么地步，美國商務(wù)部仍在1993年估計說，空中客車在這一時期獲得的補貼數(shù)額

大概在260億美元左右(Coleman,1993)。1996年，當合伙公司都同意將空中

客車由一個松散的財團組織轉(zhuǎn)變成一個集權(quán)、統(tǒng)一的公司以更好地降低成本，并

使空中客車能從外部投資者處尋求資金來資助一項新的、更大型的噴氣式客機的

研制計劃時，空中客車的實力得到了加強。

空中客車最有力的競爭對手是美國的波音公司，后者占據(jù)了世界飛機市場上

60%的份額。波音是美國(所有行業(yè)中)最大的出口廠商，許多年來民用飛機一

直是個獲得很人凈收益的出口商品類別。波音及其他的美國生產(chǎn)廠商對空中客車

公司獲得的補貼提出過抱怨，盡管到1993年為止，估計波音、通用動力及麥道

公司已通過美國政府的軍事與太空開發(fā)合同得到過41()億美元的“間接補貼二

為了對補貼進行控制，美國與歐共體在1992年簽署了一份協(xié)議，雙方同意將補

貼限定為飛機開發(fā)成本的33%。然而，到了1997年，歐洲的不滿情緒已極其明

顯，因為歐盟的貿(mào)易官員們覺得，對歐洲的直接補貼制定的1993年的限制性協(xié)

定較之于對美國的間接補貼制定的限制措施而言給他們帶來了更大的負擔。此

外，波音-空中客車競爭的一些其他事件也激動了歐盟，特別是波音與麥道擬議

中的合并及兩家公司訂立的協(xié)定，后者意圖使波音成為美國航空公司與Deka航

空公司噴氣式客機的獨家供應(yīng)商。

最后，據(jù)理查德?鮑德溫(RichardBaldwin,citedin“ASurveyofWorld

Trade,”1990,p.20-21)估計，由于對空中客車進行補貼的緣故，歐洲的福利

可能遭受了一定的損失，美國的福利同樣也有所減少。因為波音公司利潤的減少

超過了飛機購買者從降價中得到的好處。唯一的獲得者看來只能是其他的國家

了。它們的航空公司及乘客都從飛機價格的下跌中得益匪淺?；蛟S，“戰(zhàn)略貿(mào)易

政策”僅使那些未進行戰(zhàn)略策劃的國家獲利！

(資料來源："AirbusPinsDown,TheEconomist,Jan.30.1988,pp.50-51;JeffColeandHelene

Cooper,"US.,EUOpenAircraft-SubsidyTalksasEuropeWeighsStatusofBoeingDeal?”TheWallStreet

Journal.Apr.28,1997.PA20;)

【導讀案例5】東亞經(jīng)濟的增長戰(zhàn)略

“東亞四小龍”雖然在自然資源、人口、文化和經(jīng)濟政策方面存在巨大差異，

但是它們經(jīng)濟成功的背后也存在一些共同特征：（1）高投資率；（2）因初級教育

和中等教育的普及，人力資本稟賦豐富并不斷增加。

第二次世界大戰(zhàn)后，在一段時間內(nèi)，東亞經(jīng)濟體（中國香港地區(qū)除外）實施

了進口替代型貿(mào)易政策。為了培育民族消費產(chǎn)業(yè)，這些國家對進口產(chǎn)品征收高額

關(guān)稅，實行數(shù)量限制，還對紡織等制造業(yè)提供補貼。盡管這些政策最初增加了國

內(nèi)產(chǎn)量，但隨著時間推移，卻給東亞經(jīng)濟體帶來了很多成本。由丁進口替代攻策

刺激了資本品和中間產(chǎn)品的進口，抑制了本國制成品的出口，東亞國家產(chǎn)生了巨

大的貿(mào)易赤字。為了獲得彌補這些赤字的外匯，東亞國家開始轉(zhuǎn)向外向型和促進

出口的發(fā)展戰(zhàn)略。

20世紀50年代末和60年代，東亞國家實施了出口促進戰(zhàn)略。新加坡和香港

制定了類似于自由貿(mào)易的貿(mào)易制度。日本、韓國和中國臺灣地區(qū)一方面保護國內(nèi)

的生產(chǎn)者免受進口競爭，一方面推行出口促進政策。印度尼西亞、馬來西亞和泰

國在逐步減少進口限制的同時，采取了多種政策鼓勵出口。由于這些措施，東亞

國家在世界出口中所占的比例不斷上升，其中絕大多數(shù)增長歸功于制成品的出

口。

然而，東亞經(jīng)濟驚人的經(jīng)濟增長成就也產(chǎn)生了一些問題。東亞國家不惜一切

代價進行工業(yè)化，帶來了很多問題，主要是污染問題。巨大的貿(mào)易順差激化了海

外的保護主義情緒，尤其是美國。美國認為，未來東亞地區(qū)出口的增長，將在很

大程度上取決于美國市場。

資料來源：羅伯特?J-凱伯著國際經(jīng)濟學p265中國人民出版社2011第一版

【導讀案例6］：經(jīng)濟困局導致保護濫用歐盟對他自行車再度設(shè)“坎”

2011年8月1日歐盟委員會向中方遞交相關(guān)通知稱，將對中國自行車繼續(xù)征

收5年的48.5%的懲罰性關(guān)稅。對此，有關(guān)專家指出，去年以來，歐盟已經(jīng)取代

美國，成為與中國發(fā)生貿(mào)易摩擦最頻繁的地區(qū)之一。在主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)和經(jīng)濟

增速放緩、失業(yè)率上升等重重打擊下，貿(mào)易保護主義勢力在歐洲有所抬頭，我國

應(yīng)當保持警惕，并采取必要的應(yīng)對措施，促進中歐貿(mào)易合作進一步朝平等互利的

方向發(fā)展。

無休止的反傾銷攻勢。根據(jù)歐盟委員會的最新決定，歐盟將已征收18年的

針對中國自行車的反傾銷稅再延長5年，即延長到2016年。該反傾銷措施原定

于今年10月到期。

從1993年起，歐盟就對中國自行車展開了無休止的反傾銷攻勢。雖然歐盟的

正式反傾銷措施通常為期5年，但在期滿時可以發(fā)起所謂的“日落復審。以決定

是否有必要繼續(xù)征稅。過去18年里，歐盟委員會分別于2000年和2005年決定

繼續(xù)征收為期5年的反傾銷稅。如今，歐盟內(nèi)部又將此項反傾銷措施再延長5

年，使中國自行車行業(yè)依然困局難解。

中國機電產(chǎn)品進出口商會高級商務(wù)專員張培生表示，目前，中國自行車在歐盟

市場中的份額已經(jīng)降到了3%,根本對歐盟產(chǎn)業(yè)構(gòu)不成威脅。

企業(yè)年損失數(shù)億美元?！敖鹑谖C發(fā)生以來，美國、歐盟和日本等主要發(fā)達國家

的經(jīng)濟恢復都非常緩慢，失業(yè)率仍然高企，因此，各國國內(nèi)的保護主義壓力始終

存在?！皬偷┐髮W經(jīng)濟學院教授尹翔碩在接受本報記者采訪時說，歐盟此舉可以

說是順應(yīng)了這種貿(mào)易保護主義壓力。就歐盟來說，它現(xiàn)在正面臨日益蔓延的債務(wù)

危機，越來越多的南歐國家會陷入債務(wù)危機中，而這些國家又是歐盟中勞動力相

對密集的產(chǎn)業(yè)比較多的地區(qū)，原來的失業(yè)率就高，債務(wù)危機后，要求實施緊縮的

財政政策，經(jīng)濟和就業(yè)問題更加嚴峻，因此貿(mào)易保護主義的傾向也就更嚴重。我

們要準備歐盟可能會出臺更多的針對中國的包括反傾銷、反補貼在內(nèi)的貿(mào)易保護

主義措施，因為歐盟的經(jīng)濟和就業(yè)短期內(nèi)不會改善，只會惡化。

中國機電產(chǎn)品進出口商會法律服務(wù)部副主任劉鵬旭在接受本報記者采訪時

說，歐盟反傾銷程序一直存在不公開、不透明的問題，目前，其內(nèi)部出現(xiàn)了濫用

反傾銷措施的傾向。歐盟對中國自行車持續(xù)實施反傾銷，其目的主要是為了保護

自身的自行車制造業(yè)。

盡管歐盟實施反傾銷稅，中國2009年仍向歐盟出口近70萬輛自行車，相關(guān)

出口金額4.30億歐元。中國自行車的款式和質(zhì)量都完全符合歐盟市場的需求并深

受消費者的喜愛。其實，過分保護于己無利。過去十幾年，歐盟運用一些不合理

的手段來保護自己的自行車產(chǎn)業(yè)，但其自行車產(chǎn)業(yè)并沒有經(jīng)歷快速發(fā)展或復蘇。

相反，中國自行車企業(yè)失去的市場份額有相當大一部分是被第三國搶占去了。

張培生說，如此長時間地過份保護一個產(chǎn)業(yè)，對別國產(chǎn)品無休止地反傾銷，

在發(fā)達市場經(jīng)濟國家是非常罕見的。他稱，過去十幾年，由于歐盟對中國自行車

的不合理措施，中國出口企業(yè)每年損失2億至3億美元。

資料來源：中廣網(wǎng)2011年08月06日

【導讀案例7］：日本汽車業(yè)對美國和歐洲的自動出口限制

1977—1981年，美國的汽車生產(chǎn)大約下降了1/3,進口份額從18%上升到

29%,造成近30萬名美國汽車工人失業(yè)。1980年三大美國汽車公司(通用、福

特和克萊斯勒)共損失了4()億美元。結(jié)果美國與日本簽署協(xié)議限制日本的汽車

出口到美國，1981—1983年每年出口為168萬輛，1984和1985年為185萬輛。

由于害怕美國采取更加嚴厲的進口限制，日本“同意”了這個限制汽車出口的協(xié)

議。

美國的汽車產(chǎn)業(yè)利用1981—1985年這段時間縮減開支，改善汽車的質(zhì)量，

但成本的降低并未使消費者受益，底特律的盈利在1983年、1984年和1985年

分別達到60億美元、1()()億美元和8()億美元，日本通過出口高價汽車贏得了更

多利潤。大輸家自然是美國公眾，他們不得不為國產(chǎn)車與進口車支付大幅上漲的

價格。美國國際貿(mào)易委員會(USITC)估計的結(jié)果是，1984年，協(xié)議導致國內(nèi)

制造的汽車價格上升了660美元，日本車價格上漲了13()()美元。委員會還估算

出，1981—1984年，協(xié)議為美國消費者帶來的總成本是157億美元，44000位美

國汽車工人保住了飯碗，其代價是每人超過10萬美元的成本。

1985年起，美國不再提修改自動出口限制協(xié)議的要求，但日本為避免與美

國發(fā)生更多的貿(mào)易摩擦，單方面限制了汽車出口(1986—1991年為230萬輛，

此后為165萬輛)，20世紀80年代后期起，日本以所謂的移植工廠之名在美國

大規(guī)模投資汽車業(yè)，1996年日本在美國生產(chǎn)了200多萬輛汽車，市場占有率達

23%o到2008年，日本汽車制造商在美國所占的市場份額已經(jīng)達到35%(既包

括在美國本土生產(chǎn)的E本車也包括進口車)。

繼美國之后，加拿大和譙國也與日本簽署了出口限制協(xié)議(法國和意大利己

經(jīng)有了非常嚴格的配額)。1999年年底，1991年簽署的將日本在歐盟汽車市場份

額定為16%的協(xié)議到期，當時日本汽車在歐洲的市場占有率為11.4%(既包括歐

洲進口的汽車也包括在歐洲生產(chǎn)的日本車(o這一份額在2008年超過了13%,

預(yù)期未來仍在增長。2008年底，美國政府向美國汽車制造商提供了174美元的

貸款以幫助其重組，并避免其破產(chǎn)。

資料來源：薩爾瓦多著《國際經(jīng)濟學》第10版p227清華大學出版社2011年

【導讀案例8】：金融資本“返巢了”

返巢通常是與動物聯(lián)系在一起的，但在危機時期，金融市場也成了“動物王國”

一自2007年8月信貸危機爆發(fā)以來的諸多事件就是證據(jù)。當貪婪讓位于恐懼，

投資者和銀行家們表現(xiàn)得就像一大群歸巢的鴿子，紛紛撤回國內(nèi)市場，這使得全

球金融化的進程發(fā)生了驚人逆轉(zhuǎn)。

與此同時，歐洲、中東和亞洲經(jīng)常項目盈余國家的儲蓄過剩為英語世界高消費

國家赤字提供融資的循環(huán)，正造成日益緊張的局面。中國還發(fā)起了有關(guān)設(shè)立一種

超主權(quán)國際儲備貨幣以取代美元的討論。在這種背景下，金融全球化的未來似乎

越來越難以確定，

潮流逆轉(zhuǎn)的程度在日前國際清算銀行(BIS)公布的數(shù)據(jù)中明顯可見。數(shù)據(jù)顯

示，截至2008年12月的9個月里，全球銀行跨境貸款縮減了4.8億美元，降至

31億美元，為有記錄以來的最大跌幅。國際清算銀行是各國中央銀行的銀行。

美國的現(xiàn)象尤為突出。在2008年后的三個季度,外國資本凈流出1090億美元，

而之前的9各月則是凈流入7740億美元。在2008年3月，美國政府為投資貝爾

斯登(Bearstearns)紓困之后，美國人返巢的本能越加強烈。在2008年后三個

季度，美國人匯回了7500億美元的資金，這有助于解釋在危機期間美元為何出

人意料地走強。

國際貨幣基金組織指出在銀行體系中，退避跨境風險敞口的速度要比整體去杠

桿化的速度更快，因此，在信貸泡沫破滅之后，各國貸款都急劇縮減?？缇迟Y產(chǎn)

在銀行資產(chǎn)負債表中所占的比例正不斷萎縮，同時全球銀團貸款規(guī)模也在下降。

這種回避跨境經(jīng)濟活動的現(xiàn)象，某種程度上反映出典型的在暴風雨中返巢的本

能。

資料來源：約翰-普倫德：金融資本“返巢了”英國《金融時報》2009-05-05

【導讀案例9】世界上最大的自由貿(mào)易區(qū)正式建成

經(jīng)過10年努力，涵蓋19億人口、6萬億美元國民生產(chǎn)總值、4.5萬億美

元貿(mào)易額的中國一東盟自由貿(mào)易區(qū)于2010年1月1日全面建成。

按照《中國一東盟全面經(jīng)濟合作框架協(xié)議》時間框架，2010年中國與東盟

老成員建成自貿(mào)區(qū)，2015年與東盟新成員建成自貿(mào)區(qū)。

分析人士指出，中國一東盟自貿(mào)區(qū)是中國對外商談的第一個自貿(mào)區(qū)，也是東盟

作為整體對外商談的第一個自貿(mào)區(qū)，作為發(fā)展中國家建立的世界上最大自由貿(mào)易

區(qū)，將對21世紀上半葉的世界經(jīng)濟與政治產(chǎn)生深遠影響。

中國一東盟自由貿(mào)易區(qū)啟動后，中國對東盟的平均關(guān)稅將從之前的9.8%降

至0.1%,而東盟6個舊成員文萊、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡、

泰國，對中國的平均關(guān)稅將從12.8%降低到0.6%,4個新成員越南、老

撾、柬埔寨和緬甸，將于2015年實現(xiàn)90%零關(guān)稅的目標。

對于自貿(mào)區(qū)帶來的好處，廣西桂花機械進出口有限責任公司副總經(jīng)理趙華體會

深刻。“只需在廣西檢臉檢疫部門申辦自貿(mào)區(qū)原產(chǎn)地證書，再向進口國海關(guān)提交

原產(chǎn)地證書就可享受50%的關(guān)稅優(yōu)惠?！壁w華說。

原產(chǎn)地證書簡稱產(chǎn)地證，是商品進入國際貿(mào)易領(lǐng)域的“經(jīng)濟國籍”和“護照”。

持有普惠制產(chǎn)地證可享受比最惠國稅率更優(yōu)惠的關(guān)稅減讓，使相應(yīng)產(chǎn)品獲得價格

優(yōu)勢。

越來越多中國企業(yè)已開始利用自貿(mào)區(qū)帶來的這一優(yōu)惠條件掘金東盟市場。據(jù)統(tǒng)

計，2009年1至8月廣西共簽發(fā)產(chǎn)地證書27740份。持有貿(mào)易區(qū)原產(chǎn)地

證書的產(chǎn)品在東盟有關(guān)國家海關(guān)不僅可享受關(guān)稅減免待遇，還能獲得便利的通關(guān)

條件。

自由貿(mào)易區(qū)的建成還給中國政府目前比較急迫的產(chǎn)業(yè)升級帶來機遇。中國能夠

以較低的成本，將一些處于產(chǎn)業(yè)鏈末端的勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到一些欠發(fā)達的東

盟國家，在滿足這些國家需要的同時，實現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)升級，在國際區(qū)域范圍內(nèi)進

行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

中國商務(wù)部副部長高虎城在出席第六屆中國一東盟博覽會時說，中國一東盟自

貿(mào)區(qū)建成后，區(qū)域經(jīng)濟一體化程度將達到前所未有的水平，企業(yè)將迎來難得的發(fā)

展機遇，普通消費者也將從中受惠。

中國社會科學院亞太經(jīng)濟研究所研究員王玉主評價說，在世界經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇跡

象，而貿(mào)易保護主義趨勢開始抬頭的背景下，中國和東盟運用智慧共同努力締造

自貿(mào)區(qū)所作出的努力顯得更加彌足珍貴。

但也有一些專家認為，中國一東盟自貿(mào)區(qū)帶來機遇的同時，也將帶來挑戰(zhàn)，這

一發(fā)展中國家間建立的自貿(mào)區(qū)還要迎接“大考”。

“零關(guān)稅”對雙方部分同質(zhì)化的農(nóng)產(chǎn)品造成一定沖擊。廣西社會科學院副院長

古小松說，自2004年1月1日起，“早期收獲”計劃開始實施，東盟出口到

中國的部分農(nóng)產(chǎn)品逐步實現(xiàn)“零關(guān)稅”。由于東盟各國的熱帶水果、谷物等與中

國南方許多農(nóng)產(chǎn)品具有同質(zhì)性，“早期收獲”計劃全面推行對中國南方熱帶水果、

蔗糖、橡膠等農(nóng)產(chǎn)品帶來較大影響。

此外，自貿(mào)區(qū)的成效還有待各方的務(wù)實推進。中國國際問題研究所研究員沈世

順認為，雖然中國與東盟國家已簽訂了《貨物貿(mào)易協(xié)議》《服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》和《投

資協(xié)議》，但這些協(xié)議具體落實的實際效果還有待觀察和考驗。

商界無限，機遇與挑戰(zhàn)并存。隨著中國一東盟自貿(mào)區(qū)的正式建成，中國和東盟合

作站在了新的起點之上。

資料來源：新華網(wǎng)201011

【導讀案例10】正視中國國際收支脆弱性

連續(xù)近20年的資本項目和經(jīng)常項目“雙順差”、外匯儲備高居世界之冠讓中國

擺脫了時時困擾其他絕大多數(shù)發(fā)展中國家的國際收支危機，也給中國帶來了宏觀

經(jīng)濟平衡的“沖銷”壓力，更給舒默之輩西方政客提供了要求人民幣匯率立即大幅

度升值的借口。其實，只要深入探究中國國際收支、特別是貿(mào)易收支構(gòu)成，就不

難發(fā)現(xiàn)其脆弱性仍不瓦忽視。

首要的脆弱性在于，中國貿(mào)易順差絕大多數(shù)來自外資企業(yè)的加工貿(mào)易而不是

內(nèi)資企業(yè)的一般貿(mào)易，中國從中收獲的不過是一點可憐的加工費。相比之下，無

論是1985年《廣場協(xié)議》之前的日本，還是今天的各主要發(fā)達國家，都是依靠

內(nèi)資企業(yè)通過一般貿(mào)易途徑出口擁有自主知識產(chǎn)雙的商品贏得貿(mào)易順差的。

也正是由于中國對外貿(mào)易的外資企業(yè)和加工貿(mào)易主導兩大特征，在這個全球供

應(yīng)鏈的時代，倘若按照增值標準衡量，中國的貿(mào)易順差規(guī)模理應(yīng)比按現(xiàn)行標準統(tǒng)

計的數(shù)據(jù)大大縮小。這一點，學術(shù)界是有共識的，世貿(mào)組織近期又對此作出了定

量分析。按照世貿(mào)組織的結(jié)論，按照增值標準衡量，現(xiàn)行標準統(tǒng)計的中國對美貿(mào)

易順差被高估了一倍。

中國對外貿(mào)易的外資企業(yè)和加工貿(mào)易主導兩大特征，還進一步對資本項目收

支構(gòu)成了潛在風險。在直接投資項目下，包括匯率升值在內(nèi)的成本上升壓力正在

驅(qū)使一部分和外資企業(yè)和內(nèi)貨企業(yè)努力尋求向其他國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，外資投資企

業(yè)上千億美元的巨額留存收益，更有可能因一起兩起突發(fā)事件而在短時間內(nèi)集中

外流，進而對中國國際收支和金融市場產(chǎn)生巨大沖擊。正因為如此，我才稱這種

資本流動為“類短期資本流動

在證券投資項下，組合投資的波動性及其對東道國經(jīng)濟的沖擊，世人早已有

目共睹，盡管中國金融服務(wù)業(yè)開放度不高，但投機性資本完全可以假貨物貿(mào)易和

外商直接投資渠道改頭換面出入中國市場。固然這兩年來在人民幣升值預(yù)期卜.資

本流入是主流，但只要以美元為核心的現(xiàn)行國際貨幣體系不徹底更改，發(fā)展中國

家就時刻面臨潛在或現(xiàn)實的國際收支危機風險，中國就隨時可能面臨投機熱錢流

動大規(guī)模逆轉(zhuǎn)的沖擊。而美元的貨幣霸權(quán)又立足于美國的政治和軍事霸權(quán)，要動

搖、徹底更改它絕非易事。在這次全球金融危機之前，美元何嘗不顯得虛弱？一

旦次貸危機從美國國內(nèi)危機陡然升級成為全球危機，全球投資者們就紛紛“逃向

美元“，貿(mào)易逆差國也紛紛被列為候補“主權(quán)破產(chǎn)”國家。假如某個主要新興市場

經(jīng)濟體因資產(chǎn)泡沫破滅等原因而暴發(fā)貨幣危機，即使中國經(jīng)濟基本面尚好，金融

市場上的“喚醒效應(yīng)”也將驅(qū)使投資者在恐慌之中爭先恐后奪路出逃。假如某個主

要發(fā)達國家經(jīng)濟果真二次探底，母公司危局也將逼迫投機資本紛紛回流。從前兩

年韓資企業(yè)接二連三半夜出逃，到危機高潮時外資流入銳減，我們都看到了這一

點。

資料來源：上海證券報2010-6-29作者：梅新育

【導讀案例11】：人民幣升值，幾家歡樂幾家愁？

多年來，美國在人民幣升值問題上的呼聲最高，把推動人民幣升值作為解決

其長期對華貿(mào)易逆差的一個手段。但是到頭來，人民幣升值可能并不會給美國帶

來多大好處，而最大的受益者反而可能是那些與中國爭當世界廉價工廠的其他新

興經(jīng)濟體。

經(jīng)濟學家指出，由于最近人民幣兌美元升值，再加上中國國內(nèi)工資水平和總

體通貨膨脹上升，一些基本商品出口產(chǎn)業(yè)已開始被擠出中國。這些企業(yè)正在轉(zhuǎn)向

那些生產(chǎn)成本更低、外匯匯率不會抑制出口的國家。

人民幣升值后，中國出口商品的美元標價會更高，對美國消費者的吸引力將沒

有以前那么大，這的確可能有助于降低中國對美國的貿(mào)易順差。但美國總體貿(mào)易

形勢卻可能不會因此有太大改觀，因為盡管進口自中國的商品減少了，但來自其

他新興市場的產(chǎn)品將取而代之。新加坡星展銀行(DBSBankLtd.)經(jīng)濟和貨幣冊究

部主管DavidCarbon表示，那種簡單認為人民幣升值會扭轉(zhuǎn)美國貿(mào)易逆差格局

的想法過于天真，根本站不住腳。

制造業(yè)遷移

Carbon指出，從大的背景來看，人民幣升值現(xiàn)象背后所揭示的是低端出口

產(chǎn)品制造業(yè)的遷移。這一過程自第二次世界大戰(zhàn)開始，現(xiàn)在仍在繼續(xù)，未來還將

持續(xù)很長一段時間。最初低端產(chǎn)品制造業(yè)的大本營是日本，之后轉(zhuǎn)移到新加坡、

香港、韓國和臺灣，最后又轉(zhuǎn)移到中國大陸。Carbon認為，接下來可能該輪到

印度和越南了。

本幣的疲軟使越南成為人民幣升值最明顯的受益者之一，人民幣兌越南盾在

過去一年中累計升值了14.9%。荷蘭國際集團(INGGroepNV)亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學

家TimCondon表示，中國的一些夕陽產(chǎn)業(yè)在越南等國正成為朝陽產(chǎn)業(yè)。他指出，

紡織品制造就是最有可能轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地的產(chǎn)業(yè)之一。

美國也能從這一大的潮流中獲得一些利益。如果生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到更為廉價的市場,

那么人民幣升值后，中國商品價格上漲可能給美國帶來通貨膨脹壓力的問題也就

不足為慮了。

資料來源：華爾街日報2011年06月02日

【導讀案例12】中國的金融謎題

由于中國的貿(mào)易逆差自2（）00年開始迅速螺旋式上升，其經(jīng)常賬戶盈余在2007

年升至3590億美元，約為其當年GDP的10%。這幾乎為美國7500億美元（為

2007年美國GDP的6.1%）經(jīng)常賬戶的一半，如杲這種趨勢延續(xù)下去，將迅速超

過一半。當然只有當中國的凈儲蓄（儲蓄減去投資）下降，同時美國出現(xiàn)相反的

情況時，這種貿(mào)易不平衡的問題才能在長期內(nèi)得以解決。

但是短期內(nèi)，中國將面臨金融難題。由于來自美國的政治壓力，自2005年7

月21日起，人民幣對美元以每年6%的速度穩(wěn)步升值，這種升值幅度預(yù)期將被保

持升至加快。由于在外匯市場上長期存在的對人民幣升值的單邊預(yù)期，自2004

年以來，超過中國龐大的經(jīng)常賬戶盈余一倍以上的資金被用于構(gòu)建官方外匯儲

備。

顯然，中國日益增加的官方外匯儲備與其他過剩的儲蓄大國，如德國、日本,

形成鮮明的對比，與中國不同，德國和日本的經(jīng)常賬戶盈余被其長期和短期的私

人資本流出所抵消。問題的根源在于外匯管制嗎？截至2007年，中國實際上已

經(jīng)取消了對工業(yè)企業(yè)和金融機構(gòu)的資本流出的管制，而且個人可以持有外匯出國

旅游。顯然，現(xiàn)在可以自由地通過向國外投資來實現(xiàn)投資多元化，但是私人金融

機構(gòu)和個人拒絕這樣做。另一方面，中國的國家外匯管理局仍在努力阻止大量熱

錢流入，盡管效果不佳。

這種異常的根源是什么？由于目前所有外匯市場的參與者都預(yù)期人民幣對

美元將繼續(xù)升值，因此都不愿意持有美元資產(chǎn)。在美元利率水平處于不正常的低

點的情況下，這種意愿越來越明顯。中國人民銀行已開始大規(guī)模地干預(yù)經(jīng)濟，在

買入美元的同時向市場注入基礎(chǔ)貨幣，因此，中國正在喪失貨幣控制權(quán)。

資料來源：羅納德麥金農(nóng)施納布爾：中國的金融謎題和全球失衡，《國際金融研究》2009/2

【導讀案例13】：以鄰為壑的匯率戰(zhàn)

2008年證明了全球化時代既能創(chuàng)造更快的增長，也能帶來更猛的衰退一一“美

國制造”的危機迅速蔓延至全球。在2009年，人們體會到了全球性應(yīng)對措施的

好處，但201()年分歧重現(xiàn)。亞洲經(jīng)濟增長迅速回升，但發(fā)達國家仍深陷高失業(yè)

率的泥沼。2011年兩者間的差異將繼續(xù)加大。盡管有證據(jù)表明，凱恩斯主義的

政策行之有效(中國就是最突出的例證)，而財政緊縮會導致可預(yù)見的經(jīng)濟萎縮,

但歐洲大部分國家仍在推行緊縮政策。旨在謀求經(jīng)濟復蘇的協(xié)同宏觀政策已成為

一個模糊的記憶。

更糟糕的是，美國的量化寬松政策如今被視為大蕭條(GrealDepression)標志

性政策的最新版本。世界如夢初醒般意識到，匯率可以以犧牲他國利益為代價、

服務(wù)于本國利益一一遏制進口，并推動出口。美國表示，其貨幣政策通過降低利

率、而非匯率來促進投資。而新興國家則宣稱，其干預(yù)行為是為了累積儲備，而

非保護自己免受資本市場動蕩之累。

這種“以鄰為壑”的政策在上世紀30年代沒派上用場，因為其它國家也回

敬以同樣的政策。如今的情況也是如此。的確，新興市場已經(jīng)以資本管控、資本

利得稅、匯率干預(yù)以及低利率，來應(yīng)對不受歡迎的資金流入。結(jié)果如何呢？金融

市場的不確定性加劇，資本市場更加分化，而全球化趨勢出現(xiàn)明顯的逆轉(zhuǎn)。

因此，全球化的擁童們將面臨一個日益艱難的時期，因為有人認為，亞洲的經(jīng)濟

繁榮是以犧牲其它國家的就業(yè)為代價的。政治領(lǐng)袖們可能會要求締結(jié)新的貿(mào)易協(xié)

定，但批評者會指出，這種協(xié)議通常也會帶來金融與資本市場的開放一一而正是

這種開放政策催生了危機，并導致其迅速蔓延。那些有可能因此丟掉工作的美國

人和歐洲人的抗議聲將尤其響亮。

讓我們暫且做一回白日夢,想象一下今年的情勢會有所改善一一圍繞一種全球

性儲備貨幣的工作啟動，全球金融監(jiān)管取得進展,20國集團發(fā)展成一個新的全

球經(jīng)濟合作理事會，能夠讓世界上其它172個經(jīng)濟體紛紛加盟。世界有望就一個

真正的發(fā)展性貿(mào)易回合取得進展，同時歐洲或許能實現(xiàn)亟需的制度改革，以確保

歐元的存續(xù)，使全球金融市場回復表面上的平穩(wěn)。其中有些愿望有可能實現(xiàn)，不

過我不敢打賭。但我們?nèi)詰?yīng)繼續(xù)努力，確保盡可能多的夢想、在不那么遙遠的將

來得以實現(xiàn)。

資料來源：英國金融時報2011-1-7作者斯蒂格利茨哥倫比亞大學(ColumbiaUniversity)教

授?2001年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主”

【導讀案例14】：英國為什么拒絕歐元

歐元區(qū)危機原本就是不可避免的，而銀行業(yè)的崩潰乂加速了危機的到來，并使之

愈演愈烈。這場危機不會在短時間內(nèi)輕易解決。而到它解決的那一天，世界或?qū)?/p>

迎來一個與現(xiàn)在迥然不同的歐盟(EU)o

歐元區(qū)當前混亂局面的根源，可以追溯到糟糕的政治考慮壓倒了理性的經(jīng)濟

權(quán)衡上。我曾作為英國首相出席了馬斯特里赫特會議。那次會議提出的一個前提

假設(shè)是，在歐元誕生之前，貨幣聯(lián)盟各成員國的經(jīng)濟發(fā)展水平將會逐漸趨同，即

各經(jīng)濟體的生產(chǎn)效率會大體上保持一致。那次會議還設(shè)定了保障措施：各方商定,

任何一個成員國的財政赤字均不得超過其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的3機后來，相關(guān)

各方又通過了《穩(wěn)定與增長公約》(StabilityandGrowthPact),目的是確保

各成員國實施穩(wěn)健的財政政策?？墒牵敋W元區(qū)的11個創(chuàng)始成員國在1999年1

月啟動歐元時，上述審慎的先決條件全被忽略了。

歐元誕生之后，部分南部國家在低利率的刺激下無節(jié)制地支出，積累起大量

債務(wù)。這些國家的民眾也是如此，而他們的政府則樂見經(jīng)濟繁榮提升自己的聲望,

對民眾的揮霍無度未加制止。德國和法國突破了債務(wù)比例上限卻未受到歐盟委員

會的任何懲罰，這項標準由此形同虛設(shè)。各國債務(wù)水平大幅攀升。這種狀況本身

就會導致危機，但2008年的金融崩潰加速了它的到來。

放“馬后炮”通常不值得稱道。但我們預(yù)見到了歐元區(qū)的結(jié)構(gòu)性缺陷、沒有

讓英國加入歐元區(qū)，這也是一個客觀事實。我們認為，未建立財政聯(lián)盟的貨幣聯(lián)

盟具有很大風險；強大的北部經(jīng)濟體不太可能與南部經(jīng)濟體“趨同”(尤其是在

兩德統(tǒng)一之后)。我還有一個政治上的反對理由：加入歐元區(qū)并廢除英鎊，將使

英國政府喪失關(guān)鍵的政策選杼。正因如此，我才在馬斯特里赫特會議上次定不讓

英國加入歐元區(qū)。

資料來源：英國金融時報2011-10-31作者約翰?梅杰英國前首相

【導讀案例15】：次貸危機與中國的應(yīng)對

美國次貸危機(subprimecrisis)又稱次級房貸危機，也譯為次債危機，它

是指發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩

引起的金融風暴。次貸危機致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足危機。危機是

從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的，2007年8月開始席卷美國、歐盟和日本等世界

主要金融市場。次貸危機引起美國經(jīng)濟及全球經(jīng)濟增長的放緩，對中國經(jīng)濟的影

響不容忽視，而這其中最主要是對出口的影響。