AI應(yīng)用商業(yè)化初露鋒芒2024

AI應(yīng)用：商業(yè)化初露鋒芒——AI應(yīng)用深度之二暨GenAI系列報(bào)告之三十九證券分析師：林起賢A0230519060002任夢(mèng)妮A0230521100005研究支持：黃俊儒A02301230700112024.11.29《n23年11月，我們發(fā)布《AI應(yīng)用：從生產(chǎn)力工具到交互體驗(yàn)升級(jí)——生成式AI2024年投資策略》全景梳理展望告聚焦近一年AI應(yīng)用有重大突破的場景。n大模型及AI應(yīng)用進(jìn)展：Agents時(shí)代到來，多個(gè)美股軟件24年10月來上漲，編程、企業(yè)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全、陪伴、廣告等多領(lǐng)域初步商業(yè)化。一代大模型及AIAgent密集發(fā)布期將至。（2）AI應(yīng)用：過去一年變化較多。初創(chuàng)公司看：AI創(chuàng)意工具中，圖像式微，字節(jié)、Minimax等國內(nèi)AI視頻產(chǎn)品亮眼；編程、法律、搜索、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域企業(yè)估值提升。上市公司：美股ServiceNow為代表的企業(yè)服務(wù)方向、以Palantir為代表的數(shù)據(jù)分析方向、以PaloAlto為代表的網(wǎng)絡(luò)安全方向在AI收入兌現(xiàn)上的進(jìn)度較快，AI廣告Meta和Applovin、AI教育Duolingo24年10月以來表現(xiàn)突出。（3）國內(nèi)字節(jié)、阿里、nC端：AI廣告/AI教育/AI陪伴/AI視頻/AI搜索五大場景。AI廣告：LLM強(qiáng)化推薦系統(tǒng)各環(huán)節(jié)，META驗(yàn)證了基于HSTU架構(gòu)的生成式推薦模成差異化。AI陪伴：Talkie-融合卡牌玩法的AI情感陪伴UGC平臺(tái)。AI視頻：海螺AI-畫質(zhì)+文本忠實(shí)度表現(xiàn)優(yōu)秀，成近期爆款。nB端：Agent嵌入企業(yè)工作流，數(shù)據(jù)+定制化是關(guān)鍵。傳統(tǒng)的SaaS工具更多基于結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)庫提供功能，而LLM加持的AIAgent可實(shí)現(xiàn)對(duì)于非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的處理及分析，可滿足傳統(tǒng)SaaS工具未能滿足的企業(yè)級(jí)需求。能夠幫助提供AI服務(wù)的公司加速AI進(jìn)展的特質(zhì)：深度理解客戶工作流程、提供深度定制化方案幫助企業(yè)落地AI功能、數(shù)據(jù)分析能力強(qiáng)及能提供數(shù)據(jù)安全保障等；部分B端企業(yè)已取得進(jìn)展：Palantir：AI加持的大數(shù)據(jù)分析，AI輔助商業(yè)、軍事、政府決策等；ServiceNow：企業(yè)生產(chǎn)流程自動(dòng)化，NowAssist等AI功能ACV穩(wěn)步提升；Salesforce：推出AIAgent平臺(tái)Agentforce。n標(biāo)的：大型互聯(lián)網(wǎng)：騰訊控股、阿里巴巴、小米集團(tuán)；廣告電商：易點(diǎn)天下、焦點(diǎn)科技、藍(lán)色光標(biāo)、匯量科技；游戲：巨人網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、完美世界、昆侖萬維、盛天網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、冰川網(wǎng)絡(luò)、掌趣科技、三七互娛、世紀(jì)華通、吉比特；影視：芒果超媒、華策影視、上海電影、光線傳媒、博納影業(yè)、中文在線；教育：視源股份、南方傳媒；An風(fēng)險(xiǎn)提示：大模型技術(shù)中美仍存在差異，部分技術(shù)尚處于早期實(shí)驗(yàn)室階段，存在落地風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)容和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)監(jiān)管環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)容221.大模型及AI應(yīng)用進(jìn)展2.C端：AI廣告/AI教育/AI陪伴/AI視頻/AI搜索五大場景3.B端：Agent嵌入企業(yè)工作流，數(shù)據(jù)+定制化是關(guān)鍵4.估值表及風(fēng)險(xiǎn)提示3 1.1大模型：RL推動(dòng)性能提升，算法優(yōu)化帶動(dòng)價(jià)格下降n大模型性能仍在迭代提升：由預(yù)訓(xùn)練帶來的ScalingLaws進(jìn)步速度有所放緩，強(qiáng)化學(xué)習(xí)（RL）帶來的大模型能力仍將持續(xù)提升。用落地。24年11月GPT4o輸入API價(jià)格為2.5美元/百萬Tokens，而2023年3月GPT4推出時(shí)輸入API價(jià)格為參數(shù)量數(shù)據(jù)集參數(shù)量數(shù)據(jù)集未發(fā)表書籍預(yù)計(jì)為1.8未公布未公布T未公布未公布未公布使用合成數(shù)據(jù)數(shù)十億行源代碼未公布基于GPT-3等實(shí)時(shí)推理碼生成領(lǐng)域量源代碼資料來源：OpenAI官網(wǎng)，申萬宏源研究4《nAIAgent時(shí)代到來：根據(jù)OpenAI，邁向AGI共有5個(gè)階段，當(dāng)前正處于推理階段，下一階段即為智能體n有助于AI應(yīng)用爆發(fā)：AIAgent將進(jìn)入更多領(lǐng)域，包括辦公、業(yè)務(wù)工作流處理等，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立完成部分任務(wù)，進(jìn)一步節(jié)省人力。表：OpenAI提出的AI的五個(gè)階段，當(dāng)前正邁向AIAI發(fā)展階段所處階段AI特性聊天機(jī)器人：AI實(shí)現(xiàn)日常對(duì)話功能推理器：AI具備基本的邏輯推理能力，能夠分析復(fù)雜信息并進(jìn)行推斷創(chuàng)新者：具備創(chuàng)新和創(chuàng)造的能力。它能夠獨(dú)立提出新的概念、假設(shè)和解決方案組織者：具備協(xié)調(diào)和管理龐大系統(tǒng)、資源和圖：大模型RL路徑下，Agent規(guī)劃、資料來源：彭博，OpenAI官網(wǎng)，智見AGI，CSDN，申萬宏源研究5資料來源：各公司官網(wǎng)，申萬宏源研究6《n大廠Capex大幅提升下，各企業(yè)有望將迎來AI新進(jìn)展：24年底-25年初或即將發(fā)布重磅大模型，性能有望大幅提升。隨著資本的持續(xù)投入、核心AI人才的流動(dòng)，大模型你追我趕局面仍在繼續(xù)，閉源模型TOP3廠商-OpenAI、谷歌、Anthropic的新一代大模型仍可能攪動(dòng)現(xiàn)有預(yù)計(jì)發(fā)布時(shí)間公司產(chǎn)品類型潛在的重要AI內(nèi)容24年底-25年蘋果通用AI助手向用戶陸續(xù)開放蘋果手機(jī)上的端側(cè)AI助手AppleAIIntelligence的更多功能24年底-25年初OpenAI大模型下一代大模型，性能有望相比前代明顯提升24年12月谷歌通用AI助手通用助手ProjectJavis，實(shí)現(xiàn)Chrome瀏覽器網(wǎng)頁任務(wù)自動(dòng)化25年谷歌通用AI助手多模態(tài)的通用助手ProjectAstra，可實(shí)現(xiàn)視覺模態(tài)的交互24年底-25年初谷歌大模型新一代大模型Gemini2.0，性能有望相比前代明顯提升24年底-25年初Anthropic大模型新一代大模型的高性能版本Claude3.5Opus，此前已發(fā)布中等參數(shù)規(guī)模版本3.5Sonnet2025年META大模型新一代大模型Llama4，參數(shù)規(guī)模將為Llama3的十倍n基礎(chǔ)大模型公司多接受了科技巨頭的投資，格局初前期估值最新估值A(chǔ)I應(yīng)用產(chǎn)品概況及落地時(shí)間代表性投資人基礎(chǔ)大模型美元，其中ChatGPT收入預(yù)計(jì)為27億美元Anthropic40億美元（2023.03）計(jì)劃以400億美元估值融資基礎(chǔ)大模型亞馬遜，谷歌，Salesforce計(jì)劃以400億美元估值融資基礎(chǔ)大模型推出Grok聊天機(jī)器人，已開啟訂閱制收費(fèi)埃隆馬斯克基礎(chǔ)大模型推出Mistral系列大模型微軟，英偉達(dá)，A16z-基礎(chǔ)大模型+AI安全成立僅數(shù)月，暫無產(chǎn)品發(fā)布，將面向超對(duì)齊等AI安全方向基礎(chǔ)大模型騰訊，阿里巴巴-投前估值200億人民幣基礎(chǔ)大模型推出智譜GLM系列大模型、智譜清言助手、端側(cè)AI助手AutoGLM騰訊，阿里巴巴40億美元（2023.06）微軟6.5億美元收編核心團(tuán)大模型+情感陪伴推出以聊天陪伴為導(dǎo)向的AI聊天機(jī)器人Pi；暫未商業(yè)化谷歌，英偉達(dá)，微軟谷歌25億美元收編核心團(tuán)隊(duì)情感陪伴推出可創(chuàng)建聊天角色的AI平臺(tái)，用戶可定制對(duì)話式AI機(jī)器人；23年6月開始收費(fèi)，但商業(yè)化進(jìn)展較慢預(yù)計(jì)約25億美元基礎(chǔ)大模型+AI應(yīng)用視頻工具海螺AI米哈游，IDG資本，高瓴資本-AI創(chuàng)意工具旗下數(shù)字媒體平臺(tái)Synthesation可實(shí)現(xiàn)AI生成視頻創(chuàng)作谷歌，英偉達(dá)聯(lián)合創(chuàng)始人辭職AI創(chuàng)意工具推出AI文生圖工具StableDiffusion及模型集；定制化提供-AI創(chuàng)意工具推出Photoleap、Videoleap等AI內(nèi)容工具計(jì)劃以40億美元估值融資AI創(chuàng)意工具AI視頻生成工具，至2023年底ARR達(dá)到2500萬美元谷歌，英偉達(dá)，Salesforce預(yù)計(jì)約10億美元（2023）-AI創(chuàng)意工具推出AI文生圖工具M(jìn)idjourney；2022年已開啟收費(fèi)--成立僅數(shù)月，暫未推出產(chǎn)品，旨在開發(fā)具備空間感知能力傳統(tǒng)設(shè)計(jì)+AI創(chuàng)意工具推出平面設(shè)計(jì)工具CanvassAI，24年收購AI圖像公司7資料來源：Crunchbase，TheInformation，Wind，申萬宏源研究7注：僅選擇估值超過10億美元及估值變動(dòng)較大的初創(chuàng)公司n編程、搜索、辦公、法律等場景初創(chuàng)企業(yè)估值提升明顯，初步商業(yè)化。辦公、法律領(lǐng)域的初創(chuàng)公司主要為企業(yè)提供定制化AI服務(wù)，例如為企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建企業(yè)級(jí)檢索等，以Cohere、Glean為代表的AI+辦公初創(chuàng)企業(yè)年化收入已達(dá)到數(shù)千萬美元。表：主要效率工具、垂類場景AI初創(chuàng)公司估值及變AI應(yīng)用產(chǎn)品概況及落地時(shí)間-AI大模型開發(fā)社區(qū)，提供預(yù)訓(xùn)練的開源模型、數(shù)據(jù)集和推出ACT-1大模型，可通過訓(xùn)練使用軟件工具、AAnysphere元-Augment--推出AI輔助編程工具Ghostwriter；2022年已開始收費(fèi)資推出AI搜索引擎Perplexity，目前正尋求通過廣告實(shí)--個(gè)人/企業(yè)的辦公協(xié)作平臺(tái)；23年3月NotionA提供企業(yè)定制生成式AI服務(wù)，包括文本生成、文企業(yè)級(jí)搜索和知識(shí)管理平臺(tái)，可通過AI幫助企業(yè)員工完成工作；根據(jù)WSJ，至24年8月ARR已達(dá)到5500萬美元路透社報(bào)道24年10月報(bào)道ARR為2000推出了AI內(nèi)容寫作工具，面向營銷文案等領(lǐng)域；2028資料來源：Crunchbase，TheInformation，Wind，華爾街日?qǐng)?bào)，申萬宏源研究8注：僅選擇估值超過10億美元及估值變動(dòng)較大的初創(chuàng)公司《n以谷歌、微軟、亞馬遜、Oracle為代表的公有云廠商正在兌現(xiàn)AI收入，體現(xiàn)公有云客戶對(duì)于算力的需求以及對(duì)廣告業(yè)務(wù)形成正面拉動(dòng)。表：主要云計(jì)算與C端AI應(yīng)用AI業(yè)務(wù)進(jìn)AI應(yīng)用：M365Copilot、GitHubCopiAI應(yīng)用：已商業(yè)化的Gemini、DuetAI助手；C端應(yīng)用NotebookLM、AI搜索功能AIAI應(yīng)用：B端助手AmazonQ；C端購物助手RAI云：截至24年6月的FY24財(cái)報(bào)，公司FY24簽訂了價(jià)值170億美元的戶使用時(shí)間增加了8%/6%。AI應(yīng)用：24年起從內(nèi)測(cè)開始陸續(xù)向用戶開放并推廣，至24Q3，公司DuolinAI廣告引擎：推出的AxonAI算法提升了廣告匹配準(zhǔn)確度，進(jìn)一步提升廣告資料來源：各公司法說會(huì)，申萬宏源研究9n軟件公司AI應(yīng)用重要落地方向有：1）企業(yè)服務(wù)：以ServiceNow為代表，提升企業(yè)生產(chǎn)流程效率。2）網(wǎng)絡(luò)步加強(qiáng)了對(duì)數(shù)據(jù)的理解能力。型AI產(chǎn)品形態(tài)季度法說會(huì)定期披露的AI營收或訂單數(shù)據(jù)嵌入到Salesforce軟件的助手EinsteinCopilot；推出B端AIAgenAgentforce暫未披露將數(shù)百個(gè)AI功能嵌入到Joule助手中暫未披露推出NowAssist助手，為企業(yè)生產(chǎn)流程提供數(shù)百種AI功能Atlassian1）AtlassianIntelligence：集成在產(chǎn)品中，提供LLM加持的暫未披露推出AIP平臺(tái)，包括LLM加持的數(shù)據(jù)分析及預(yù)測(cè)功能旨在增強(qiáng)云應(yīng)用程序的可觀察性和性能監(jiān)控。1）LLMOb年6月推出，旨在幫助客戶監(jiān)控、改進(jìn)和保護(hù)LLM應(yīng)用程序。2）BitsAI：基于GenAI的DevOpsCopilot24Q3AI原生客戶占ARR的6%1）SnowflakeCortex：利用大型語言模型(LLM)來答問題并在Snowflake生態(tài)系統(tǒng)中提供智能幫助。暫未披露24年5月發(fā)布MongoDBAI應(yīng)用程序(MAAP)，旨在幫助組織快速構(gòu)建和部暫未披露1）CharlotteAI于2023年5月推出，動(dòng)執(zhí)行復(fù)雜的工作流程并加快任務(wù)完成速度；2）AI-SPM于2024年9月發(fā)布，可通過統(tǒng)一平臺(tái)為云基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用程序、數(shù)據(jù)和AI模型提供全面的可視性和保護(hù)暫未披露1）WorkersAI：AI開發(fā)平臺(tái)；2）與網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)結(jié)合，包括1）PrecisionAI，旨用AI加強(qiáng)實(shí)時(shí)安全性客戶進(jìn)行交互，并增強(qiáng)安全系統(tǒng)的預(yù)測(cè)能力CORAAI：該產(chǎn)品旨在通過跨各種身份域（包括特權(quán)訪問、端點(diǎn)、機(jī)暫未披露ZscalerAI分析方案為FY24Q4的新業(yè)務(wù)等增長貢獻(xiàn)3pct為24財(cái)年貢獻(xiàn)2pct1）為AI芯片提供設(shè)計(jì)軟件；2）通過AI優(yōu)化芯截止FY23Q3的一年內(nèi)，公司來自AI芯片設(shè)計(jì)的資料來源：Bloomberg，各公司法說會(huì)，申萬宏源研究注：上市公司市值等數(shù)據(jù)均截至2024年11月26日《AI芯片布局大模型及開發(fā)框架AI研發(fā)布局模式現(xiàn)有業(yè)務(wù)生態(tài)協(xié)同微軟大模型：OpenAI推出GPT系列模括GPT系列獨(dú)家模型及第三方大模型大比例持股體外公司+深度合作。2023年向OpenAI投資100億美元，為OpenAI主要的算力提供商辦公：推出Microsoft365Copilot搜索引擎：必應(yīng)集成ChatGPT云計(jì)算：MicrosoftAzure辦公軟件：Microsoft365、Offi操作系統(tǒng)：Windows瀏覽器：Edge搜索引擎：Bing谷歌可基本支撐自研大模型的訓(xùn)練和推理通信：自研OCS通信系統(tǒng)，通信性能模態(tài)大模型Gemini，預(yù)計(jì)24年底-25年初發(fā)布Gemini2.0深度學(xué)習(xí)框架：TensorFlow（兩大主流框架之一）、JAX旗下部門自研：此前有GoogleBrain、Deepmind等多個(gè)AI研發(fā)辦公：推出DuetAI，定價(jià)30美元/月應(yīng)用：NotebookLM其他：編程工具Alphacode等辦公軟件：Workspace操作系統(tǒng)：安卓瀏覽器：Chrome搜索引擎：Google萬張H100芯片。計(jì)劃2024年底擁有續(xù)投入使用）：深度學(xué)習(xí)框架：Pytorch（兩大主流框架之一）旗下部門自研：AI業(yè)務(wù)均由旗下AI部門進(jìn)行研發(fā)，為直屬部推薦系統(tǒng)全面升級(jí)：AI推截至24年/Instagram使用時(shí)長8%/6%AI助手：METAAI助手已集成于社廣告創(chuàng)意及投放：推出輔助廣告內(nèi)容生成工具，AI廣告投放工具社交應(yīng)用：Facebook，全球最大社交軟件；以及Instagram元宇宙：旗下VR設(shè)備品牌Quest以及內(nèi)容平臺(tái)萬張H100Titan系列AI模型旗下AI部門完成自研大模型研能支持，以及導(dǎo)購助手Rufus；云端AI助手：面向企業(yè)端的AmazonQ；月注資40億美元；谷歌也參與廣告：輔助廣告內(nèi)容生成工具；通側(cè)及第三方模型過AI實(shí)現(xiàn)廣告智能投放提升效率大模型：2024年7月推出自研大模型AFM旗下部門自研+引入外部大模型：AI業(yè)務(wù)均由旗下AI部門進(jìn)行研發(fā)，為直屬部門模式未來可能將OpenAI、谷歌、Anthropic等引入蘋果生態(tài)中硬件：手機(jī)、PC、VR設(shè)備等操作系統(tǒng)：IOS資料來源：谷歌、META、微軟、亞馬遜、蘋果官網(wǎng)，申萬宏源研究11《AI芯片布局大模型及AI開發(fā)框架已推出的核心AI應(yīng)用現(xiàn)有業(yè)務(wù)生態(tài)協(xié)同投資公司購買了2萬片H100多模態(tài)BuboGPTAI視頻工具：即夢(mèng)AIChatbot：豆包AIAgent平臺(tái)：Coze、小悟空應(yīng)用矩陣：抖音、TikTok、剪映、今崧智智能、云鯨智能等，對(duì)日頭條等外部AI大模型公司投資較謹(jǐn)辦公：飛書慎購買了2.5萬片H100大模型：24年5月發(fā)布通義千開發(fā)平臺(tái)：百煉AI平臺(tái)AIChatbot：通義助手（ToB）開源大模型社區(qū)：魔塔社區(qū)辦公：釘釘購買了5萬片H100大模型：24年11月推出開發(fā)平臺(tái)：騰訊云AI平臺(tái)AIChatbot：混元助手、騰訊元寶推薦系統(tǒng)：廣告及內(nèi)容推薦升級(jí)AI視頻平臺(tái)：騰訊智影AIAgent平臺(tái)：騰訊元器AI筆記：Imacopilot云計(jì)算：騰訊云辦公：騰訊會(huì)議能、深言科技和無問芯穹等購買了3萬片H100大模型：24年6月發(fā)布文心4.0Turbo深度學(xué)習(xí)框架：飛槳開發(fā)平臺(tái)：千帆AI搜索：百度AI智能問答，24年8月為11%。云計(jì)算：百度云，F(xiàn)Y24Q2GenAIAIChatbot：文心一言，24年8月API日相關(guān)收入占云總收入的9%，生數(shù)科技、中科加禾、亙存科技、無問蒼穹、西湖星辰等均調(diào)用6億次（24年5月為2億次），生成1萬億Tokens內(nèi)容AIAgent平臺(tái)：文心智能體萬次乘車服務(wù)，YoY+26%搜索引擎：百度搜索應(yīng)用矩陣：百度地圖、愛奇藝等大模型：24年6月發(fā)布盤古大模型5.0深度學(xué)習(xí)框架：MindSpore開發(fā)平臺(tái)：ModelArts云計(jì)算：華為云硬件：手機(jī)、PC、智能家具等操作系統(tǒng)：鴻蒙面壁智能、生數(shù)科技等資料來源：各公司官網(wǎng)，申萬宏源研究《表：國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司各季度財(cái)報(bào)、業(yè)績會(huì)對(duì)于AI效果的表態(tài)23Q2：廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了顯著的快速增長24Q1：AI相關(guān)收入增長加快，并持續(xù)錄得三位數(shù)的同24Q2：AI相關(guān)產(chǎn)品收入持續(xù)錄得三位數(shù)同比增長。使用阿里云AI平臺(tái)的供給，改善了產(chǎn)品與用戶需求的匹配度，提升了用戶流量轉(zhuǎn)化為購買力23Q4：生成式AI和大模型相關(guān)的收入24Q1：生成式AI和大模型相關(guān)的收入24Q1：嗶哩嗶哩創(chuàng)意中心上線，通過AIGC技術(shù)實(shí)現(xiàn)廣告?；钴S內(nèi)容創(chuàng)作者和視頻瀏覽量分別同比增長了60%和80%，推動(dòng)AI相關(guān)廣24Q2：AI助力項(xiàng)目評(píng)估、創(chuàng)意、營銷和分發(fā)方面的使用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，有效提升內(nèi)容生產(chǎn)和24Q1：生成式AI賦能素材制作，提升廣告主效率資料來源：資料來源：各互聯(lián)網(wǎng)公司財(cái)報(bào)、業(yè)績電話會(huì)、公眾號(hào)，申萬宏源研究《n字節(jié)在AI領(lǐng)域的戰(zhàn)略較為清晰：1）對(duì)標(biāo)優(yōu)質(zhì)競品推出產(chǎn)品，覆蓋聊天助手、情感陪伴、教育等全領(lǐng)域。2）產(chǎn)品同步在國內(nèi)海外推出；3）堅(jiān)持大模型到應(yīng)用的視頻生成平臺(tái)；3）AI教育領(lǐng)域的AI答題助手Gauth近資料來源：ZFinance，DataEye應(yīng)用數(shù)據(jù)情報(bào)公眾號(hào)，申萬宏源研究1.大模型及AI應(yīng)用進(jìn)展2.C端：AI廣告/AI教育/AI陪伴/AI視頻/AI搜索五大場景3.B端：Agent嵌入企業(yè)工作流，數(shù)據(jù)+定制化是關(guān)鍵4.估值表及風(fēng)險(xiǎn)提示《n目前主流推薦系統(tǒng)由召回-粗篩-預(yù)測(cè)-排名四個(gè)步驟組成：1）召回階段（離線計(jì)算從整個(gè)內(nèi)容庫中快速篩選出一部分與用戶可能相關(guān)的候選內(nèi)容，通常是用小規(guī)模神經(jīng)網(wǎng)用小規(guī)模神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，給幾千個(gè)物品打分，選出分用大規(guī)模神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，給幾百用大規(guī)模神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，給幾百個(gè)物品打分做多樣性抽樣(比如MMR、DPP)、用規(guī)則打散相似物品、插入廣告和幾億物品幾千物品精排精排用多條通道，取回幾千個(gè)物品用多條通道，取回幾千個(gè)物品《n業(yè)界正探索將LLM用于推薦系統(tǒng)中。1）直接使用LLM強(qiáng)化推薦系統(tǒng)各環(huán)節(jié)性能：包括在數(shù)據(jù)采集階段、特征工程、特征編碼、打分排序、流程控制等階段集成LLM大模型能力，利用LLM的理解能力等完成推薦系統(tǒng)AttentionTransformerXLNETWord2VecAttentionTransformerXLNETWord2Vec推薦系統(tǒng)迭代演進(jìn)推薦系統(tǒng)迭代演進(jìn)ATRankTransformers4RecAttRecTransformers4RecAttRecTransformers4Rec開始支持資料來源：《Transformers4Rec:BridgingtheGapbetweenNLPandSequential/Session-BasedRecommendation》，申萬宏源研究《得分/得分/排序特征特征編碼薦特征特征工程用戶交互資料來源：《HowCanRecommenderSystemsBenefitfromLargeLanguageModels:ASurvey》，申萬宏源研究18《nMeta的生成推薦系統(tǒng)解決了傳統(tǒng)推薦系統(tǒng)的幾個(gè)局限性：1）統(tǒng)一時(shí)間序列：GR將項(xiàng)目和操作交錯(cuò)在統(tǒng)一的時(shí)間序列中，將其他分類特征編碼為緩慢變化的時(shí)間序列。2）聯(lián)合分布建模：與對(duì)條件分布進(jìn)行建模的順序推薦器不同，GR對(duì)用戶操作圖：生成式推薦基于聯(lián)合概率分布表：生成式推薦旨在學(xué)習(xí)用戶的興趣分布進(jìn)行生成物判別式推薦生成式推薦判別式推薦生成式推薦條件概率p(y|x),x是輸入特征（例如用戶、項(xiàng)目的特征），y是目標(biāo)（例如y為生成的推薦項(xiàng)目式資料來源：《ActionsSpeakLouderthanWords:Trillion-ParameterSequentialTransducersforGenerative19Recommendations》，申萬宏源研究《nAI推薦系統(tǒng)推動(dòng)META應(yīng)用使用時(shí)長每年提升6%~8%，帶來廣告供給增加。META通過提升AI推薦系統(tǒng)推薦內(nèi)容的占比以及迭代推薦系統(tǒng)，在更少的數(shù)據(jù)的條件下，完成用中的使用時(shí)長。AI會(huì)推薦大約15%的Facebook動(dòng)態(tài)內(nèi)容，以及略多于15%的Instagra最近對(duì)一批廣告商進(jìn)行的一項(xiàng)測(cè)試發(fā)現(xiàn)，使用AdvanFacebook動(dòng)態(tài)消息中超過20%的內(nèi)容是由AI從用戶不關(guān)我們的AI工作也提高了盈利能力。與上一季度相比，Reels在Instagram上的盈僅今年一年，由于推薦改進(jìn)，我們使用戶在Facebook上花費(fèi)的時(shí)間就增加了7%我們?yōu)閺V告商提供的AI工具推動(dòng)了Advantage+購物的成果，達(dá)到了100億美元的年化收入，超過一半用我們的Advantage+創(chuàng)意工具來優(yōu)化其廣告創(chuàng)意中的圖片和我們看到Reels和視頻整體持續(xù)增長，因?yàn)樵诘谒募径龋幸曨l類型的每日觀看時(shí)間同比增Facebook信息流中約30%的帖子是由我們的AI推薦系統(tǒng)提供根據(jù)我們進(jìn)行的測(cè)試，使用Advantage+受眾定位在Facebook上，我們于6月在全球推出統(tǒng)一的視頻播放器和排名系統(tǒng)，看到了令人鼓舞的早期今年進(jìn)行的一項(xiàng)研究表明，美國廣告客戶在采用Advant購物廣告系列后，廣告支出回報(bào)率提高了2AI驅(qū)動(dòng)信息流和視頻推薦僅在今年就使Fa僅24年9月，超過一百萬廣告商使用我們的GenAI2020注：內(nèi)容均取自META季報(bào)公開法說會(huì)表述，僅作翻譯后參考，具體以公司實(shí)際《nAxon2.0算法能力進(jìn)步提升客戶廣告投放ROI，進(jìn)一步拉動(dòng)客戶廣告投放支出，對(duì)應(yīng)公司軟件平臺(tái)業(yè)廣告引擎（首個(gè)版本發(fā)布于2021年支持的投放效率及回報(bào)率有著較為明顯的提升。Axon2.0能夠在幾微秒內(nèi)完成大規(guī)模的廣告拍賣，可以識(shí)別可能下載客戶應(yīng)用的用戶以及持續(xù)并加深與這些應(yīng)用互動(dòng)的信息。(百萬美元)軟件平臺(tái)營收Apps營收(百萬美元)軟件平臺(tái)營收0圖：AppLovin主要產(chǎn)品矩陣，AXO軟件平臺(tái)EBITDA軟件平臺(tái)EBITDA率(百萬美元)軟件平臺(tái)EBITDA軟件平臺(tái)EBITDA率(百萬美元)0021Q121Q322Q122Q323Q121資料來源：公司官網(wǎng)，Bloomberg，申萬宏源研究21《n為什么AI進(jìn)展順利？領(lǐng)先來自數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)+算法技術(shù)優(yōu)勢(shì)。AppLovin通過收購廣告聚合平臺(tái)與歸因工具積累nMAX廣告聚合平臺(tái)：Applovin于2018年收購MAX廣告聚合平臺(tái)，MAX可以實(shí)時(shí)競拍廣告資源，實(shí)現(xiàn)開發(fā)者和流量匹配的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)收入最大化，并收取一定服務(wù)費(fèi)（5%）。我們認(rèn)為，聚合平臺(tái)掌握的競價(jià)數(shù)據(jù)是關(guān)鍵數(shù)據(jù)之一，規(guī)模也至關(guān)重要，類似雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。根據(jù)Applovin公眾號(hào)，聚合競價(jià)產(chǎn)品MAX市場占有率在不斷擴(kuò)大，截至24Q1，全球已有130多個(gè)國家的開發(fā)者接入MAX，頭部產(chǎn)品總體量已超14萬。nAdjust第三方廣告監(jiān)測(cè)工具：Adjust是海外較常用的第三方廣告監(jiān)測(cè)工具（歸因工具且安裝量較高，歸因是指廣告主了解哪個(gè)投放組合（哪個(gè)渠道的哪個(gè)廣告組+廣告）帶來的下載，以及后續(xù)轉(zhuǎn)化行為情況。22資料來源：Tenjin，申萬宏源研究22資料來源：Duolingo財(cái)報(bào)，申萬宏源研究23《學(xué)、AI視頻通話功能。Super付費(fèi)用戶（百萬位）——訂閱率：付費(fèi)用戶/MAU每月活躍用戶Super付費(fèi)用戶（百萬位）——訂閱率：付費(fèi)用戶/MAU——月活用戶數(shù)YoY60%9%8%7%60%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%950%50%840%80740%80630%60530%60420%4020%322010%000%021Q121Q322Q122Q323Q123Q324Q124Q321Q121Q322Q122Q323Q121Q121Q322Q122Q323Q123Q324Q124Q3《2）通過長期跟蹤用戶學(xué)習(xí)進(jìn)展數(shù)據(jù)，積累了用戶的學(xué)習(xí)習(xí)慣、學(xué)習(xí)進(jìn)展、喜歡的學(xué)習(xí)環(huán)境等數(shù)據(jù)，可形成垂DuolingoMAX功能解釋答案針對(duì)大多數(shù)練習(xí)類型的錯(cuò)誤提供上下文相關(guān)的解釋。DuolingoMAX功能解釋答案針對(duì)大多數(shù)練習(xí)類型的錯(cuò)誤提供上下文相關(guān)的解釋。人工智能生成的響應(yīng)由貓頭鷹Duo以聊天機(jī)器人的形式提供。角色扮演讓學(xué)習(xí)者在交互式AI聊天機(jī)器人場景中與Duolingo角色練習(xí)對(duì)話技巧。每次對(duì)話結(jié)束時(shí)，學(xué)習(xí)者都會(huì)收到有關(guān)其寫作技巧的反饋。AI視頻通話允許用戶用英語、西班牙語和法語與Lily進(jìn)行真實(shí)對(duì)話。此功能可幫助學(xué)習(xí)者建立信心，在真實(shí)情況下進(jìn)行有財(cái)報(bào)季公司AI進(jìn)展24Q1根據(jù)迄今為止的試驗(yàn)結(jié)果，我們對(duì)Max的進(jìn)展感到滿意。因此，我們?cè)?月份更廣泛地推廣了Max，目前大約5%到10%的DAU可以使用Max。24Q2到目前為止，已在27個(gè)國家/地區(qū)推出5門課程，覆蓋了我們約15%的DAU。在第三季度，您將看到我們擴(kuò)大了Max可用國家的數(shù)量，到年底，我們預(yù)計(jì)它將在大多數(shù)國家/地區(qū)同時(shí)在Android和iOS上可用。這將使我們?cè)?025年更全面地看到Max的影響。24Q3本季度的業(yè)績部分得益于DuolingoMax的強(qiáng)勁表現(xiàn)。需要提醒的是，Max是我們最高的訂閱級(jí)別，現(xiàn)在包括我們新的AI視頻通話功能?，F(xiàn)在大約一半的DAU都可以使用Max，我們預(yù)計(jì)隨著我們將其擴(kuò)展到更多用戶（主要是Android用戶），到今年年底，這個(gè)比例將達(dá)到60%到70%之間。我們還看到了Lily視頻通話需求強(qiáng)勁的早期跡象。我們有足夠的數(shù)據(jù)讓我們感到放心，Max的LTV將優(yōu)于S資料來源：Duolingo官網(wǎng)，申萬宏源研究242.3AI搜索-Perplexity：定位知識(shí)發(fā)現(xiàn)引擎，與傳統(tǒng)搜索形成差異化nPerplexity高度重視產(chǎn)品設(shè)計(jì)和用戶體驗(yàn)，內(nèi)部重視用戶留存等指標(biāo)，根據(jù)用戶的反饋敏銳調(diào)整產(chǎn)品。Perplexity并未自研而是基于GPT4o等模型開發(fā)，在技術(shù)層面的工作主要聚焦在LLM之上使用RAG增強(qiáng)檢索訂閱和廣告進(jìn)行商業(yè)化，Pro訂閱費(fèi)用為20美元/月，包括300次專業(yè)搜索、可選擇高級(jí)模型等；24年11月，圖：AI搜索引擎市場份額，Perplexity提升24年1月24年2月24年3月24年4月2資料來源：FirstPageSage，申萬宏源研究注：ChatGPT包括Microsoft365Copilot的搜索量2526資料來源：FirstPageSage，申萬宏源研究26注：ChatGPT包括Microsoft365Copilot的搜索量2.3AI搜索-Perplexity：定位知識(shí)發(fā)現(xiàn)引擎，與傳統(tǒng)搜索形成差異化nPeerplexity深暗互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和運(yùn)營之道：1）精確的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和定位：強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品為知識(shí)發(fā)現(xiàn)引擎，團(tuán)隊(duì)中多名成員來自知識(shí)問答社區(qū)Quora，生成的答案更類似于學(xué)術(shù)論文總結(jié)，滿足用戶知識(shí)探索需求。2）專注于提高質(zhì)量，適配學(xué)術(shù)界、新聞界等領(lǐng)域的需求。3）網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：Perplexity為AI搜索先驅(qū)，不斷基于用戶需求迭圖：Perplexity提供發(fā)現(xiàn)功能向用戶推薦知識(shí)/新聞圖：PerplexityAI搜索生成答案，并給出鏈接《n情感陪伴類AI應(yīng)用用戶拓展迅速：Talkie熱度提升，Mau已經(jīng)接近Character.ai，此外，情感陪伴AI應(yīng)用在整圖：24年10月全球AI應(yīng)用APP月活排名圖：24年10資料來源：36kr，AI產(chǎn)品榜公眾號(hào)，申萬宏源研究27《），物聊主主主28資料來源:Inflection，Character.AI，Replika，申萬宏源研究28《圖：Talkie的主要玩法包括情感陪伴對(duì)話以及卡牌玩法）：資料來源：白鯨出海，申萬宏源研究29資料來源：Talkie官網(wǎng)，白鯨出海，申萬宏源研究302.4AI陪伴：Talkie-實(shí)際為內(nèi)容消費(fèi)，針對(duì)戀愛游戲、二次元群體n大模型性能優(yōu)勢(shì)+對(duì)用戶理解深刻。1）大模型生成內(nèi)容質(zhì)量好：Minimax在AI對(duì)話、日常聊天類場景有較強(qiáng)的技術(shù)積累；2）相比Character.ai等AI競品加深了交互程度、滿足養(yǎng)成需求：玩法上通過卡牌、星緣系統(tǒng)提升用戶與AINPC之間的交互程度，并滿足女性向、情感陪伴類卡玩法極大豐富了內(nèi)容。nTalkie貨幣化方式包括訂閱、內(nèi)購及廣告。根據(jù)《金融時(shí)報(bào)》，Minimax在今年?duì)I收已達(dá)到7000萬美元，AI通話時(shí)長《nAI視頻24年進(jìn)展多：1）新的技術(shù)路徑：Sora開啟的DiT的技術(shù)路徑為實(shí)現(xiàn)視頻生成提供了新思路；2）視頻平臺(tái)META/抖音/快手積極推動(dòng)AI視頻工具落地，數(shù)據(jù)、場景等優(yōu)勢(shì)明顯。3）國產(chǎn)AI視頻海螺AI等海外獲得較高關(guān)注度。n圖像工具：已經(jīng)成熟且競品眾多，商業(yè)化落地需與應(yīng)用場景結(jié)合。AI3D工具：進(jìn)展相對(duì)緩慢，技術(shù)路徑層面仍需要再進(jìn)步。資料來源：錦秋集微信公眾號(hào)，各公司官網(wǎng)，申萬宏源研究31《n技術(shù)上，以Sora為代表的模型架構(gòu)保留了傳統(tǒng)的Diffusion-Transformer（DiT延續(xù)“大力出奇跡”思路，但在視頻數(shù)據(jù)表證上更新了時(shí)空包?素材：足夠大量的視頻和圖像素材包；?標(biāo)注：用多模態(tài)模型給視頻做標(biāo)注，把不同格式的視頻編碼成統(tǒng)一的視覺?用足夠大的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)+足夠大的訓(xùn)練批模型對(duì)足夠多的訓(xùn)練集做全局?jǐn)M合（理解在模型更好地還原細(xì)節(jié)的?通過patch和大語言模型的連續(xù)生成能圖：一段完整視頻被visualencode編碼到隱空間中，形成時(shí)空包（Spacetimelatent資料來源：魔搭社區(qū)開發(fā)者，OpenAI官網(wǎng)，申萬宏源研究3232資料來源：Similarweb，申萬宏源研究《nAI視頻目前兩大核心能力，生成畫質(zhì)和文本忠實(shí)度，海螺AI均表現(xiàn)出色，體現(xiàn)其視頻模型出眾能力。1）海螺AI生成視頻時(shí)長為6秒（未來最長可擴(kuò)展至10s）可生成25幀1280x720像素視頻，質(zhì)量已較為出色；2）海螺AI視頻對(duì)于用戶prompt的忠實(shí)度較高，進(jìn)一步可實(shí)現(xiàn)視頻更高的可用概率；3）面部表情、手部動(dòng)作等AI視頻n國產(chǎn)AI視頻產(chǎn)品百花齊放，生成質(zhì)量已達(dá)到領(lǐng)先水平?？焓挚伸`、海螺AI生成質(zhì)量出色，在推出后在海外熱度型PixelDance在即夢(mèng)AI正式上線。），01.大模型及AI應(yīng)用進(jìn)展2.C端：AI廣告/AI教育/AI陪伴/AI視頻/AI搜索五大場景3.B端：Agent嵌入企業(yè)工作流，數(shù)據(jù)+定制化是關(guān)鍵4.估值表及風(fēng)險(xiǎn)提示34資料來源：紅杉資本，申萬宏源研究35《效應(yīng)快速迭代；2）數(shù)據(jù)護(hù)城河：本身已有較強(qiáng)的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，包括Salesforce等公司；《SaaS服務(wù)/定制化標(biāo)準(zhǔn)化客戶需求定制化結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)AIAgentSaaS服務(wù)/定制化標(biāo)準(zhǔn)化客戶需求定制化結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)AIAgent標(biāo)準(zhǔn)化客戶需求定制化結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)SaaSSaaS服務(wù)/定制化服務(wù)/定制化未滿足未滿足的需求任務(wù)結(jié)果任務(wù)結(jié)果基于SaaS類工具提升員工的工作效率幅度，人工效率提升幅度的價(jià)值以收取相應(yīng)價(jià)格傳統(tǒng)SaaS：簡化任務(wù)流程，提升人員效傳統(tǒng)SaaS：簡化任務(wù)流程，提升人員效率提升人員效率務(wù)集收費(fèi)基于具體任務(wù)需求的價(jià)值：Agent直接以具體完成的工作量計(jì)算價(jià)值，收取take資料來源：Salesforce官網(wǎng)，申萬宏源研究36《nAI訂單開始體現(xiàn)，推動(dòng)公司訂單cRPO增速回暖。ServiceNow在23Q3推出了包含生成式AI助手NowAssist的n近期股價(jià)強(qiáng)勢(shì)：1）主營業(yè)務(wù)訂單增速回暖；2）GenAI功能訂單已開始體現(xiàn)對(duì)于訂單增長的拉動(dòng)作用，估值體現(xiàn)AI溢價(jià)。表：ServiceNowAI相關(guān)訂單增長迅速圖：ServiceNowcRPO金額快速增長（單位：億美元）財(cái)報(bào)季公司法說會(huì)關(guān)于AI產(chǎn)品表述23Q4GenAI產(chǎn)品在第一個(gè)季度的新增ACV，超過了此前所有的產(chǎn)品剛推出時(shí)（包括2018年推出的ProSKU）24Q1我們的ProPlus凈新ACV繼續(xù)保持領(lǐng)先于同期推出的任何新產(chǎn)品系列的趨勢(shì)。我們的GenAI產(chǎn)品占據(jù)了我們價(jià)值前10的交易中的7筆，并且我們?cè)诒炯径韧瓿闪?筆ACV超過100萬美元的交易。擴(kuò)大了與微軟的長期合作伙伴關(guān)系，包括新的生成式人工智能功能，同時(shí)將NowAssistAI和Copilot集成到員工體驗(yàn)中。24Q2NowAssist凈新ACV環(huán)比增長一倍，大大超出了我們的預(yù)期，成為公司歷史上增長最快的新產(chǎn)品。我們?cè)诘诙径群炇鹆?1份NACV超過100萬美元的NowAssist交易，其中兩份超過500萬美元。24Q3借助NowAssist，我們有44位客戶在ACV上花費(fèi)超過100萬美元，其中6位超過500萬美元，2位超過1000萬美元，這仍然是我們有史以來增長最快的產(chǎn)品，也是我們跨企業(yè)擴(kuò)張的加速器。我們發(fā)布了迄今為止最大的新一代人工智能產(chǎn)品Xanadu。0資料來源：ServiceNow官網(wǎng)，申萬宏源研究37《?1）為客戶提供IT平臺(tái)服務(wù)，工作流自動(dòng)化領(lǐng)域生態(tài)位好，便于推出各種基于工作流的AI功能。公司主要圍繞生產(chǎn)流程自圖：ServiceNow從ITSM向CRM/HR領(lǐng)域擴(kuò)展，并為各領(lǐng)域推出AI功能圖：ServiceNow從ITSM向CRM/HR領(lǐng)域擴(kuò)展，并為各領(lǐng)域推出AI功能各領(lǐng)域AI典型用例AI虛擬代理企業(yè)級(jí)AI搜索（RAG搜索）AI編程助手案例、客戶歷史信息總結(jié)人力績效體系等建議工作流步驟的解決方案生成工作流建議資料來源：ServiceNow官網(wǎng)，申萬宏源研究38資料來源：Salesforce官網(wǎng)，申萬宏源研究39《nSalesforce在23年3月曾推出標(biāo)準(zhǔn)化定價(jià)的EinsteinGPT，推出時(shí)價(jià)格為50美元/月，為較為通用的AI助手，24年2月推出EinsteinCopilot，將AI功能更多集成于Salesforce軟件運(yùn)行環(huán)境中，專注于Salesforce生態(tài)內(nèi)的任表：Agentforce用例，功能集中于銷工具類別典型功能簡述訂單和運(yùn)輸管理訂單狀態(tài)及追蹤：處理訂單狀態(tài)查詢，提供跟蹤信息，估計(jì)交貨時(shí)間，并提供延誤或問題的最新信息。管理客戶退貨、換貨和退款：管理客戶的退貨、換貨和退款請(qǐng)求，并指導(dǎo)他們了解相關(guān)政策和流程。產(chǎn)品和服務(wù)信息產(chǎn)品供應(yīng)情況及規(guī)格：解答客戶關(guān)于產(chǎn)品可用性、規(guī)格、特性等問題的詢問。建議：提供產(chǎn)品推薦、進(jìn)行比較并提出互補(bǔ)產(chǎn)品，以確?？蛻魮碛匈徺I所需的信息。財(cái)務(wù)和交易支持賬單和付款支持：協(xié)助客戶解決賬單、付款方式、發(fā)票差異和付款狀態(tài)問題。貸款及信貸服務(wù)：處理貸款和信用查詢，包括貸款狀況、信用卡問題、利率、還款方式和當(dāng)前促銷活動(dòng)。技術(shù)支持和故障排除技術(shù)故障排除：提供與軟件和系統(tǒng)相關(guān)的技術(shù)問題的支持，例如登錄問題、API錯(cuò)誤或故障。設(shè)備故障排除：解決產(chǎn)品功能問題，提供維護(hù)技巧并解決潛在的故障問題。知識(shí)援助自動(dòng)回復(fù)：自動(dòng)響應(yīng)常見查詢、重復(fù)任務(wù)（如密碼重置）和簡單的服務(wù)請(qǐng)求，以減少手動(dòng)工作量。知識(shí)管理：讓客戶和代表能夠快速訪問知識(shí)文章、常見問題解答、培訓(xùn)材料以及問題解決和信息的相關(guān)文檔。調(diào)度和預(yù)約管理服務(wù)和維護(hù)：優(yōu)化員工時(shí)間表，同時(shí)方便安排、重新安排和取消服務(wù)預(yù)約。預(yù)訂和預(yù)約：對(duì)餐飲、酒店、旅游和活動(dòng)等各種服務(wù)進(jìn)行預(yù)訂、修改或取消預(yù)訂。AI對(duì)話升級(jí)管理：將客戶詢問轉(zhuǎn)交給人工代表，并直接進(jìn)行對(duì)話以獲得敏感的幫助。情緒分析：根據(jù)情緒分析和關(guān)鍵詞識(shí)別來識(shí)別、解決和升級(jí)客戶不滿情緒。《?1）自AIP平臺(tái)推出后，23Q2后美國商業(yè)客戶增長明顯提速，至FY24Q3，Palantir的美國商業(yè)客戶數(shù)量已經(jīng)到達(dá)321(位)0資料來源：Palantir官網(wǎng)，申萬宏源研究40《n基于LLM的AIP為原有大數(shù)據(jù)分析帶來了明確提升：?1）使用LLM全面加強(qiáng)基于大數(shù)據(jù)分析的規(guī)劃能力：包括未來產(chǎn)品價(jià)格預(yù)測(cè)、動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)性維護(hù)、庫存管理、電網(wǎng)智能規(guī)劃等?3）提供Copilot功能，在各流程中提供生成式內(nèi)容，包括提供談判助理、技術(shù)問題解決助手等。PalantirAIP作為B端AI工行業(yè)AIP官網(wǎng)上為各行業(yè)推出的AI功能數(shù)量典型AI功能航空航天機(jī)隊(duì)維護(hù)Copilot、材料協(xié)調(diào)汽車汽車零部件庫存優(yōu)化、動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)性維護(hù)、汽車行業(yè)直接材料整合和價(jià)值工程建筑與房地產(chǎn)互聯(lián)施工指揮中心、管道和儀表圖(P&ID)分析、產(chǎn)量優(yōu)化和批次分析能源與可再生能源動(dòng)態(tài)鉆機(jī)調(diào)度、管道停運(yùn)調(diào)度、鉆井性能非生產(chǎn)時(shí)間(NPT)顧問、AIP設(shè)備監(jiān)控和智能警報(bào)金融服務(wù)與銀行銀行實(shí)時(shí)客戶情報(bào)、投資審查和盡職調(diào)查、AIP私募股權(quán)投資組合經(jīng)理、投資組合風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)與管理的AIP政府和安全25聯(lián)邦供應(yīng)管理、USG自動(dòng)發(fā)票驗(yàn)證、聯(lián)邦采購談判助理醫(yī)療保健與生命科學(xué)健康保險(xiǎn)審查助理、健康保險(xiǎn)申訴管理、醫(yī)院索賠拒賠管理、醫(yī)藥營銷AI保險(xiǎn)索賠覆蓋引擎、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)承保助理制造業(yè)和工業(yè)技術(shù)問題解決助手、動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)性維護(hù)零售和消費(fèi)品零售業(yè)動(dòng)態(tài)定價(jià)、庫存重新平衡、零售勞動(dòng)力規(guī)劃和管理公用事業(yè)和化學(xué)品設(shè)備監(jiān)控和智能警報(bào)、電網(wǎng)規(guī)劃和網(wǎng)絡(luò)維護(hù)、中斷原因分類的AIP資料來源：Palantir官網(wǎng)，申萬宏源研究41《?3）數(shù)據(jù)安全保障方面積累了商業(yè)互信：企業(yè)對(duì)于數(shù)據(jù)使用有著隱私和安全性要求，Palantir長期在數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域積累了在行動(dòng)層，在行動(dòng)層，Palantir十分明確地表示LLM不是代替而是輔助人行動(dòng)，因此為AIP的WorkflowServices設(shè)計(jì)了完整的控制、審核、模擬的程序，包括獨(dú)立的沙盒環(huán)境和人在反饋回路，以確保AI的行動(dòng)建議能夠得到安全的執(zhí)行，并通過人工的反饋對(duì)「邏輯」層的模型和流程進(jìn)行不斷迭代更新。Update日程安排Update邊緣硬件UpdateMESUpdateERP預(yù)測(cè)模型模擬引擎邏輯優(yōu)化器業(yè)務(wù)邏輯LLM生成式AI模型在邏輯層，主要體現(xiàn)為大模型與傳統(tǒng)小模型的結(jié)合、與業(yè)務(wù)系統(tǒng)/業(yè)務(wù)邏輯的結(jié)合，及能夠?qū)⑵溆行ТB起來的低代碼/無代碼流程編排工具。這部分可能是AIP平臺(tái)和常見Agent預(yù)測(cè)模型模擬引擎邏輯優(yōu)化器業(yè)務(wù)邏輯LLM生成式AI模型MachineObjectPlantObjectReportObject在數(shù)據(jù)層，Palantir的優(yōu)勢(shì)在于深入理解業(yè)務(wù)，能夠?qū)ζ髽I(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行有效的抽象、提煉，MachineObjectPlantObjectReportObjectHumaninterfaces）和服務(wù)接口（面向系統(tǒng)的AIinterfaces）。資料來源：Palantir官網(wǎng)，知識(shí)圖譜科技公眾號(hào)，申萬宏源研究421.大模型及AI應(yīng)用進(jìn)展2.C端：AI廣告/AI教育/AI陪伴/AI視頻/AI搜索五大場景3.B端：Agent嵌入企業(yè)工作流，數(shù)據(jù)+定制化是關(guān)鍵4.估值表及風(fēng)險(xiǎn)提示43子分類代碼標(biāo)的總市值營業(yè)收入營業(yè)收入yoy歸母凈利潤歸母凈利潤yoy23A24E25E24E25E23A24E25E24E25E24E25E游戲0700.HK騰訊控股9999.HK網(wǎng)易300002.SZ神州泰岳9603444.SH吉比特9002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)影視院線601595.SH上海電影89113300251.SZ光線傳媒47300133.SZ華策影視445001330.SZ博納影業(yè)5--1896.HK貓眼娛樂79出版600757.SH長江傳媒88泛娛樂1024.HK快手79626.HK嗶哩嗶哩0300413.SZ芒果超媒9899.HK云音樂80772.HK閱文集團(tuán)廣告002027.SZ分眾傳媒潮玩9992.HK泡泡瑪特教育信息化002841.SZ視源股份跨境電商002315.SZ焦點(diǎn)科技4564444注：市值截至2024年11月28日，收入和歸母凈利潤預(yù)測(cè)來自申萬宏源研究；港股公司市值、業(yè)績單位均為人民幣，凈利潤為調(diào)整《n大模型技術(shù)中美仍存在差異，部分技術(shù)尚處于早期實(shí)驗(yàn)室階段，存在落地風(fēng)n內(nèi)容和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)監(jiān)管環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)監(jiān)管政策邊際變化風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)和文化產(chǎn)業(yè)受到國家相關(guān)政策和職能部門監(jiān)管，因此國內(nèi)外相關(guān)監(jiān)管政策如n內(nèi)容公司