電大財務(wù)管理行考冊答案

2010一、單項選擇題

財務(wù)管理作 我國企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是 C 2．影響企業(yè)財務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（C A經(jīng)濟體制環(huán) B財稅環(huán)境C金融環(huán) D法制環(huán)下列各項不屬于財務(wù)管理觀念的是 DA.時間價值觀 B.風(fēng)險收益均衡觀 C.機會損益觀 D.管理與服務(wù)并重的觀下列籌資方式中，資本成本最低的是（CA發(fā)行股 B發(fā)行債券C長期借 D保留盈某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%時，其發(fā)行價格為（C）元。A B C D企業(yè)發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為15%，籌資費率為4%21.625%，則股利逐年遞增率為（ B．8% 資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種（A。A預(yù)測成本 B固定成本 C變動成本 D實際成本按2/10、N/30的條件購入貨物20萬元，如果企業(yè)延至第30天付款，其成本為 A B C D最佳資本結(jié)構(gòu)是指(DA.企業(yè)價值最大的資本結(jié) B企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)C.加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D.加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價值最大的資本機現(xiàn)行國庫券利息率為10%，股票的的平均市場風(fēng)險收益為12%，A1.2，則該股票的預(yù)期收益率為 B 1．從整體上講，財務(wù)活動包括 B.投資活動C．資金營運活動 D.分配活動E.生產(chǎn)經(jīng)營活動 A一次性年 B普通年金C預(yù)付年金D遞延年金E永續(xù)年企業(yè)籌資的目的在于 A滿足生產(chǎn)經(jīng)營需 B處理企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的需C滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需 D降低資本成公司債券籌資與普通股籌資相比較（ADA普通股籌資的風(fēng)險相對較 B公司債券籌資的資本成本相對較C普通股籌資可以利用財務(wù)杠桿作用 D公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因是（ 為什么說企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)答：1.價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素,并用貨幣時間價值的原則進行了科學(xué)的計量2.價值最大化目標(biāo)能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為,因為不公過去和目前的利潤會影響企業(yè)的價值,而且預(yù)期未來現(xiàn)金利潤的多少對企業(yè)的影響會更大.3.價值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系,能有效地克服企業(yè)財務(wù)管理不員不顧風(fēng)險的大小,只片面追求利潤的錯誤傾向.價值最大化是一個抽象的目標(biāo),在資本市場有效的假定之下,它可以表達為股票價格最大化或企業(yè)市場價值最大化.2.簡述財務(wù)經(jīng)理財務(wù)中財務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)5000200010%40萬80012%242200萬元，第一年預(yù)期股利率12%，以后每年按4%遞增，籌資費用110萬元；所得稅率33%，要求：1.（1）

10

133

＝

16.63％綜合資本成本

6.84％

12.37％

161000元，票面利率12%，期限21000張，該債券每年付息一次。當(dāng)時市場利率10%，計算債券的發(fā)行價格。（3/15，n/45

1

某公司為擴大經(jīng)營業(yè)務(wù)，擬籌資1000萬元，現(xiàn)有A、B兩個方案供選擇。有關(guān)資料 資本成本 資本成解：＝

＝

某企業(yè)年銷售額為300萬元，稅前利潤72萬元，固定成本40萬元，變動成本率為60%，全部資本為200萬元，負債比率40%，負債利率10%，要求計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)；解：1.經(jīng)營杠桿系數(shù)＝

160％＝ 160％

利息＝全部資本×負債比率×財務(wù)杠桿系數(shù)入

＝300160％4080＝1.＝＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×某企業(yè)目前的資本總額為1000萬元，債務(wù)資本比為3：7。負債利息率為10%，現(xiàn)準(zhǔn)備追400萬元，有兩種備選方案：AB方案增加負債資本。若采用負債 1

1

7004001000 增資后EBIT＝200＞無差別點財務(wù)管理作 按投資對象的存在形態(tài)，投資可分為（ A.實體投資和金融投資 B.長期投資和短期投資C.對內(nèi)投資和對外投資當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時 A.凈現(xiàn)值大于 B.凈現(xiàn)值等于 C.凈現(xiàn)值小于 D.凈現(xiàn)值等于所謂現(xiàn)金流量,在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè) D 在長期投資中，對某項專利技術(shù)的投資屬于（A B、金融投資C、對內(nèi)投資 B、可獲得利C、可獲得等同于時間價值的報酬率D、可獲得風(fēng)險報酬（C B、折舊年限和折舊分類C、折舊方法和折舊年限D(zhuǎn)、折舊率和折企業(yè)投資10萬元建一條生產(chǎn)線，投產(chǎn)后年凈利1.5萬元，年折舊率為10%，則投資回收期為（C）年。A、3 一個投資方案的年銷售收入為400萬元，年付現(xiàn)成本為300萬元，年折舊額為40萬元，所得稅率40%，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金流量應(yīng)為（B）A.36萬元B.76萬元 C.96萬元D.140萬元 D）A.處于盈虧臨界點時，銷售收入與總成本相等B.銷售收入線與總成本線的交點，即是盈虧C.D.10．如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標(biāo)中數(shù)值將會變小的是 A 凈現(xiàn) B.平均報酬 內(nèi)部報酬 D.投資回收（每題2分，共20分）下列各項中構(gòu)成必要投資報酬率的是（AEA無風(fēng)險報酬 B實際投資報酬率C通貨膨脹貼補 D邊際投資報酬率投資決策的貼現(xiàn)法有（ACD 4．確定一個投資方案可行的必要條件是（ A、內(nèi)含報酬率大于 B、凈現(xiàn)值大于 C、內(nèi)含報酬率不低于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率D現(xiàn)值指數(shù)大于1 E、內(nèi)含報酬率大于05．下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（BCDE）Ｄ．稅后利潤+折舊Ｅ．營業(yè)收入—付現(xiàn)成本—答1)考慮時間價值因素,科學(xué)的投資決策必須考慮資金的時間價值,現(xiàn)金流量的確定為不同時（1非貼現(xiàn)法把不同時點上的現(xiàn)金收支當(dāng)作無差別的資金對待，忽略了時間價值因素，是不科學(xué)的。這一取舍標(biāo)準(zhǔn)具有客觀性和科學(xué)性。 期間甲方案乙方案凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量第120000第223000第345000第460000第580000解：甲方案凈現(xiàn)值＜0每年的營業(yè)收入12000元，每年的付現(xiàn)成本4005元，所得稅率40%，資金成本率10%（5年期，利率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，利率為18%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.127;）計算年折舊額計算各年ＮＣＦ1-5＝（12000－4005－4000）×（1-40％）＝20000÷6397＝3.13該方案凈現(xiàn)值＝1810％，該方案850025004000元，第三年末流入5000元，要求：（1）如果資金成本為10%，該項投資的凈現(xiàn)值為多少？（2）求該項投資的內(nèi)含報酬率（提示：在14%-15%之間。 設(shè)i=14%設(shè)i=15％IRR

14

15％

.5

0企業(yè)有100000元資金可用于下列二個投資方案：方案A購買5年期債券，利率14%單利B5年按直線法折舊，無殘值，該設(shè)備每（5年期，利率10%的普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.621、年金現(xiàn)值系數(shù)3.791）A方案凈現(xiàn)值＝100000×（1+14％×5（P/F,10%,5）年折舊額＝20000+12000×（1－30％＝284007664.4＞Ａ方案凈現(xiàn)值某企業(yè)購買一臺新設(shè)備，價值10萬元，可使用5年，預(yù)計殘值為設(shè)備總額的10%，按直線法折舊，設(shè)備交付使用后每年可實現(xiàn)12000元稅前利潤。該企業(yè)資金成本率為10%，所得30%（510%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=0.621；計算年折舊額計算凈現(xiàn)值

財務(wù)管理作 某企業(yè)按“2/10，n/60”的條件購進商品50000（ A. A）A.預(yù)防動 B.交易動機C.投機動 D.以上都8040天，則該企業(yè)的平均存貨期限為（ Ａ．40天 Ｂ．70天 Ｃ．120天 Ｄ．150天 C） B.預(yù)付帳款C．待攤費 D.其他應(yīng)收下面信用標(biāo)準(zhǔn)描述正確的是 A信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)信用的條件BC信用標(biāo)準(zhǔn)越高，企業(yè)的壞帳損失越高D來說（D 7．下列各項中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是：（A）A.銷售折扣B.現(xiàn)金折扣C.折扣期限 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指商品（C）與應(yīng)收帳款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收帳款流動程銷售收 B.營業(yè)利潤C．賒銷收入凈 D.現(xiàn)銷收下列各項中不屬于商業(yè)信用的是（ B、應(yīng)付帳款C、應(yīng)付票 D、預(yù)提費ABC分類法對存貨進行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是（B數(shù)量較多的存貨B．占用資金較多的存C．品種較多的存貨D．庫存時間較長的存貨（每題2分，共20分）在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的因素有（ACD Ａ．機會成本Ｂ．持有成本Ｃ．管理成本Ｄ．短缺成本Ｅ．轉(zhuǎn)換成本 Ａ．應(yīng)收賬款機會成本Ｂ．壞賬損失Ｃ．收賬費用 Ｅ．轉(zhuǎn)換成本3．存貨總成本主要由以下哪些方面構(gòu)成(ACD)A.進貨成 B.銷售成 C.儲存成 D.短缺成在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要有 A現(xiàn)金持有成 B有價證券和現(xiàn)金彼此間轉(zhuǎn)換成本C有價證券的 D以上都構(gòu)成企業(yè)信用政策的主要內(nèi)容是（BCEA調(diào)查客戶信用情 B信用條 C信用標(biāo)準(zhǔn)政 D現(xiàn)金折扣E收帳方答：1.交易動機。即企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)保持的現(xiàn)金支付能力.2.預(yù)防動機.即企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力.3.投機動機.即企業(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場機會取較大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金余額。（教材元/股，2.5元/20元，2619.8元，25元。企業(yè)期望報酬率為10%，企業(yè)應(yīng)如何選擇？乙股票價值=2.5×(P/A,10%,2)+26×(P/F,10%,2)=25.82(元某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量40萬元，預(yù)計今年需要量增加50%，假定年內(nèi)收入狀況穩(wěn)定?，F(xiàn)解：本年現(xiàn)金需要量＝400000×（1+50%）=600000（元2600000最佳現(xiàn)金持有量 （雙擊可見）=48989.79（元最低現(xiàn)金管理成本

260000020010%=4898.98（元2002200050001000元，應(yīng)收帳款余額15000元，應(yīng)付帳款余額為6000元，預(yù)計2003年第一季度末保留現(xiàn)金余額3000元，預(yù)期2003年第一極度發(fā)生下列業(yè)務(wù)：實現(xiàn)銷售收入50000元，其中20000實現(xiàn)材料銷售1500采購材料30000元，其中10000支付應(yīng)付帳款5000支付水電費用1500解繳稅款8000收回上年應(yīng)收帳款10000解：=（2000+5000+1000）+（30000+1500+10000）某批發(fā)企業(yè)購進某商品1000件，單位買價50元，賣價80元（均不含增值稅10000300017%。貨款系銀行借款，利率14.4%，存貨月保管費率為存貨價值的0.3%，企業(yè)的目標(biāo)資本利潤率為20%，計算保解：毛利日利息=[1000×50×（1+17%）]×14.4%÷360=23.4(元3000010000保本期 ≈581（天(23.430000100003000保利期 ≈181（天(23.4某企業(yè)每年需用甲材料36000公斤，該材料的單位采購成本200元，年度儲存成本為元/公斤，平均每次進貨費用為20236000236000最佳進貨批次=36000÷300=120（次

財務(wù)管理作業(yè)某產(chǎn)品單位變動成本10元，計劃銷售1000件，每件售價15元，欲實現(xiàn)利潤800元，固定成本應(yīng)控制在（D）元。A B C D下列表達式中 ）是錯誤的A利潤=邊際貢獻—固定成本B利潤=銷售量×單位邊際貢獻—C利潤=銷售收入—變動成本—D利潤=邊際貢獻—變動成本—固定成本3．當(dāng)企業(yè)的盈余公積達到注冊資本的（D）時，可以不再提取。A B30%C D E由于國有企業(yè)要交納33%的所得稅，公積金和公益金各提取10%，在沒有納稅調(diào)整和彌 A B C D在下列分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)長期償還能力的分析指標(biāo)是（ 得低于注冊資本的（A 余相脫節(jié)的是（A） 固定或持續(xù)增長的股利政策B 剩余股利政策C.低于正常股利加額外股利政策D 主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的股利政策是（AA.剩余股利政策B.定額股利政策C.定率股利政策D.下列項目不能用于分派股利（B盈余公積 B.資本公積 C．稅后利潤D.上年未分配利某企業(yè)資產(chǎn)總額為100萬元，負債與資本的比例為50：50，資產(chǎn)利潤率（即息稅前利潤率除以總資產(chǎn)）為30%，負債利率為12%，稅率為40%，則企業(yè)資本利潤率為（B） B.28。8%C.48% 固定成本按支出金額是否能改變，可以進一步劃分為 ABABCDE混合性固定成下列項目中可用于轉(zhuǎn)增資本的有（ACDEA法定公積 B法定公益 C資本公積 D未分配利 E稅后利發(fā)放股票股利會引起下列影響（ A引起每股盈余下降BC股東權(quán)益各項目的比例發(fā)生變化D股東權(quán)益總額發(fā)生變化E股票價格下跌4．確定企業(yè)收益分配政策時需要考慮的法律約束因素主要包括（ABC）A.資本保全約 B.資本充實約原則約束C.超額累積利潤限 D.投資者因5.下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強的有 A銷售利潤率 B資產(chǎn)負債率 C凈資產(chǎn)收益率 D速動比率 E總資產(chǎn)凈利率1簡述利潤分配的程 （教材第一項）彌補損失。3.按照稅后利潤(扣除1.2項后)不低于10%的比率提取法定公積金.當(dāng)累計提取的法定公積金達到注冊資本50%時,可以不再提取(也可提取)4.提取任意公積金.我國<提取任意公積金.5.支付普通股利6.未分配利潤.即稅后利潤中的未分配部分.可轉(zhuǎn)入下一年度2（教材答:剩余股利政策是指在企業(yè)/企業(yè)集團有著良好投資機會時,根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本的需要.然后將剩余部分作為股利發(fā)放.基本步驟為:1.設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),即確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例.在此資本結(jié)構(gòu)下綜合資本成本應(yīng)接近最低狀態(tài).2.確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額.3.最大限度地使用稅后利潤以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對股權(quán)資本追加的需要.可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā).80050%，企業(yè)想繼續(xù)保持