財(cái)務(wù)管理學(xué) 第2版 課件 第五章 企業(yè)籌資管理（上）

企業(yè)籌資方式第五章企業(yè)籌資管理（上）《財(cái)務(wù)管理學(xué)》課程結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)管理基本理論財(cái)務(wù)管理基本價(jià)值觀念財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容籌資投資利潤(rùn)分配決策分析控制預(yù)算預(yù)測(cè)學(xué)習(xí)要求基本要求：本章要求掌握企業(yè)籌資的分類、籌資具體渠道和方式；掌握債券發(fā)行價(jià)格、融資租賃租金的計(jì)算；掌握各主要長(zhǎng)期籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)；熟悉籌資的原則；了解主要籌資方式的其他相關(guān)規(guī)定；了解其他籌資方式。Contents企業(yè)籌資概述

1權(quán)益資金的籌集

2長(zhǎng)期負(fù)債資金的籌集

35企業(yè)籌資渠道和方式第一節(jié)，企業(yè)籌資概述企業(yè)籌資的類型企業(yè)籌資的目的動(dòng)機(jī)、原則返回籌資的概念企業(yè)籌資是企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過(guò)資金市場(chǎng)的籌資渠道，運(yùn)用適當(dāng)?shù)幕I資方式，經(jīng)濟(jì)有效地獲取資金的過(guò)程?；I資有時(shí)也叫融資，它是一項(xiàng)基本財(cái)務(wù)活動(dòng)，是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)?；I資管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)主要內(nèi)容。一、企業(yè)籌資的目的和動(dòng)機(jī)企業(yè)籌資的基本目的是為了生存與發(fā)展。具體目的和動(dòng)機(jī)有：（一）依法籌集資本金

籌集資本金是企業(yè)最初的籌資目的，可以稱之為設(shè)立性籌資動(dòng)機(jī)。一、企業(yè)籌資的目的和動(dòng)機(jī)（二）擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模成為企業(yè)籌資的重要目的，可以稱之為擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)。一、企業(yè)籌資的目的和動(dòng)機(jī)（三）調(diào)整現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)企業(yè)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)合理與否決定了企業(yè)資金成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和收益水平的高低。隨著情況的變化，現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu)需要相應(yīng)地予以調(diào)整。這稱之為調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)。二、企業(yè)籌資的原則（一）規(guī)模適當(dāng)原則籌資的數(shù)量規(guī)模要適當(dāng)。（二）籌措及時(shí)原則與投資需要之間的時(shí)間上的動(dòng)態(tài)平衡。（三）來(lái)源合理原則來(lái)源結(jié)構(gòu)合理，來(lái)源途徑合法。（四）方式經(jīng)濟(jì)原則在考慮籌資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)資金成本最低。既要經(jīng)濟(jì)又要可行。三、企業(yè)籌資渠道與方式（一）企業(yè)籌資渠道1、含義2、具體籌資渠道（1）政府財(cái)政資金（2）銀行信貸資金（3）非銀行金融機(jī)構(gòu)資金（4）其他單位資金（5）自然人資金（6）企業(yè)自留資金三、企業(yè)籌資渠道與方式（二）企業(yè)籌資方式1、含義：是指企業(yè)籌措資金時(shí)所采取的具體形式。2、企業(yè)籌資的主要方式：

（1）吸收直接投資

（2）發(fā)行股票

（3）利用留存收益

（4）向金融機(jī)構(gòu)借款

（5）利用商業(yè)信用

（6）發(fā)行債券

（7）融資租賃其中，采用第（1）－（3）方式籌措的為權(quán)益資金；采用（4）－（7）方式籌措的是負(fù)債資金。三、企業(yè)籌資渠道與方式（三）企業(yè)籌資渠道與籌資方式的配合企業(yè)籌資渠道與籌資方式有著密切的聯(lián)系。同一籌資渠道的資金往往可以采取不同的籌資方式取得，而同一籌資方式又往往可以籌集來(lái)源于不同渠道的資金。（三）企業(yè)籌資渠道與籌資方式的配合

表

企業(yè)籌資渠道與籌資方式的配合籌資方式籌資渠道吸收直接投資發(fā)行股票金融機(jī)構(gòu)借款利用商業(yè)信用發(fā)行債券融資租賃利用留存收益政府財(cái)政資金√銀行信貸資金√非銀行金融機(jī)構(gòu)資金√√√√其他單位資金√√√√自然人資金√√√√企業(yè)自留資金√返回四、籌資的分類

（一）按屬性的不同分

負(fù)債資金，也稱債務(wù)資金、借入資金，是企業(yè)依法取得并依約運(yùn)用、按期償還的資金。債權(quán)人無(wú)權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和利潤(rùn)分配。一般通過(guò)銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他單位資金、自然人資金等渠道，采用向金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行債券、利用商業(yè)信用和融資租賃等方式籌得。權(quán)益資金，也稱主權(quán)資金、自有資金，是企業(yè)依法取得并長(zhǎng)期擁有，可以自主調(diào)配運(yùn)用的資金。包括兩類：投入資本和留存收益。權(quán)益資金的屬性：資金所有權(quán)屬于企業(yè)所有者；企業(yè)依法享有使用權(quán)。權(quán)益資金一般通過(guò)政府財(cái)政資金、其他單位資金、自然人資金、企業(yè)自留資金等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益等方式籌得。權(quán)益資金負(fù)債資金由于籌集權(quán)益資金和負(fù)債資金的資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)不同，每個(gè)企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金應(yīng)該存在一個(gè)合理的比例，因此合理安排權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例關(guān)系是企業(yè)籌資管理的核心問(wèn)題之一。四、籌資的分類

（二）按期限的長(zhǎng)短不同分短期資金，是指企業(yè)使用期限在1年以內(nèi)的資金。企業(yè)短期資金，就是流動(dòng)負(fù)債，主要包括短期借款、應(yīng)付或預(yù)收商業(yè)賬款、其他應(yīng)付款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付短期債券等項(xiàng)目。通常采用向金融機(jī)構(gòu)短期借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行短期債券等方式籌得。長(zhǎng)期資金，是指企業(yè)使用期限在1年以上的資金。長(zhǎng)期資金通常也叫資本。包括各種權(quán)益資金和長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)期債券、融資租賃產(chǎn)生的長(zhǎng)期應(yīng)付款等長(zhǎng)期負(fù)債資金。一般采用吸收直投、發(fā)行股票、利用留存收益、發(fā)行長(zhǎng)期債券、舉借長(zhǎng)期借款和融資租賃等方式籌得。長(zhǎng)期資金短期資金由于籌集長(zhǎng)期資金和短期資金的資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同，每個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期資金與短期資金之間也應(yīng)該存在一個(gè)合理比例，因此合理安排長(zhǎng)期資金和短期資金的比例關(guān)系也成為企業(yè)籌資管理的核心問(wèn)題之一。四、籌資的分類（三）按資金來(lái)源的范圍分1、內(nèi)部籌資不需要支付外顯資金成本。2、外部籌資籌資費(fèi)用、用資成本必不可少。四、籌資的分類（四）按其是否借助銀行等金融機(jī)構(gòu)分1、直接籌資2、間接籌資第二節(jié)、權(quán)益資金的籌集

吸收直接投資

發(fā)行股票：普通股和優(yōu)先股利用留存收益返回一、吸收直接投資吸收直接投資是指非股份有限公司的企業(yè)根據(jù)國(guó)家法律法規(guī)的規(guī)定，以協(xié)議等形式吸收國(guó)家、法人、個(gè)人等直接投入的資本，形成企業(yè)資本金的一種籌資方式。它是非股份有限公司的企業(yè)籌集資本金的基本方式。投資者的出資形式：現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)（包括房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材料物資、商品等流動(dòng)資產(chǎn)）、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)和土地使用權(quán)等各種無(wú)形資產(chǎn)及股權(quán)、可以轉(zhuǎn)為股權(quán)的特定債權(quán)。

一、吸收直接投資（一）吸收直接投資的種類1．吸收國(guó)家投資2．吸收法人投資3．吸收社會(huì)公眾（個(gè)人）投資一、吸收直接投資（二）吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)1、優(yōu)點(diǎn)（1）有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)。（2）有利于盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。（3）有利于降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2、缺點(diǎn)（1）籌得資金的資金成本較高。（2）企業(yè)控制權(quán)集中，不利于公司治理和產(chǎn)權(quán)交易。返回二、發(fā)行股票（一）股票及其種類1、股票的定義股票是股份有限公司為籌集資本金（股本）而發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券，是股東按其所持股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的憑證，它代表對(duì)公司的所有權(quán)。發(fā)行股票是股份有限公司籌措資本金的基本方式。股票的持有人即為公司的股東。股東享有資本收益權(quán)、公司重大決策權(quán)、選擇管理者的權(quán)利。（一）股票及其分類

2、股票的分類

（1）按股東享受的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不同，股票可分為普通股票和優(yōu)先股票。普通股，是股份公司依法發(fā)行的具有管理權(quán)、股利不固定的股票。普通股具有股票的最一般特征，是最基本的股票，構(gòu)成股份公司股本的最基本部分。2、股票的分類

優(yōu)先股，是股份公司依法發(fā)行的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。是企業(yè)自有資金的一部分。其股息往往固定并預(yù)先確定。A、股利分配順序優(yōu)先于普通股；B、公司解散清算時(shí)，優(yōu)先分配公司剩余財(cái)產(chǎn)。但享有的公司凈資產(chǎn)以優(yōu)先股份的面值為限，其管理權(quán)也受限制。

2、股票的分類

（2）按是否記入股東名冊(cè)，股票可分為記名股票和無(wú)記名股票記名股票的轉(zhuǎn)讓、繼承都要辦理過(guò)戶手續(xù)。我國(guó)《公司法》規(guī)定，向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)為記名股票。無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓、繼承無(wú)需辦理過(guò)戶手續(xù)，只要將股票交給受讓人，即可發(fā)生轉(zhuǎn)讓效力，移交股權(quán)。公司向社會(huì)公眾發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票。2、股票的分類

（3）按發(fā)行時(shí)間的先后不同，股票可分為始發(fā)股和增發(fā)股。始發(fā)股是設(shè)立時(shí)發(fā)行的股票。增發(fā)新股是公司增資時(shí)發(fā)行的股票。2、股票的分類

（4）按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)的不同，股票可分為A股、B股、H股和N股等。A股即人民幣普通股票。B股即人民幣特種股票。供我國(guó)境內(nèi)有合法外匯儲(chǔ)備的個(gè)人或法人，及境外投資者購(gòu)買。H股，是注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。在紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和S股。（二）（普通）股票的發(fā)行1、股票發(fā)行的規(guī)定與條件

注意中國(guó)存托憑證CDR2、股票發(fā)行的程序

（1）設(shè)立發(fā)行（2）增資發(fā)行3、股票發(fā)行的方式

公募發(fā)行、私募發(fā)行4、股票發(fā)行的價(jià)格

我國(guó)目前只允許溢價(jià)或中間價(jià)、平價(jià)發(fā)行，不允許折價(jià)發(fā)行。（三）股票上市1、股票上市的條件

2、股票上市的利弊分析

（1）有利影響五個(gè)方面（2）不利影響五個(gè)方面（四）普通股籌資優(yōu)缺點(diǎn)上述（二）股票的發(fā)行和（三）股票上市兩個(gè)問(wèn)題，講的都是普通股票。普通股的介紹已見(jiàn)教材普通股股東的主要權(quán)利有：公司管理權(quán)、分享盈余權(quán)、出讓股份權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。概括起來(lái)主要是三大權(quán)利。即：資本收益權(quán)、重大決策權(quán)和選擇管理者的權(quán)力。（四）普通股籌資優(yōu)缺點(diǎn)

1．普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)

與優(yōu)先股、負(fù)債相比較而言，籌資風(fēng)險(xiǎn)小、資金成本高。（1）沒(méi)有固定到期日，不用償還。（2）沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)。（3）籌資風(fēng)險(xiǎn)最小。（4）能提高公司的信用價(jià)值和負(fù)債能力。2．普通股籌資的缺點(diǎn)（1）資金成本高。三個(gè)原因?qū)е?。?）容易分散公司控制權(quán)。因?yàn)樵黾恿诵碌墓蓶|。返回（五）發(fā)行優(yōu)先股1、優(yōu)先股的性質(zhì)：優(yōu)先股籌集的是沒(méi)有固定到期日、不用償還本金的自有資金。兩個(gè)方面的優(yōu)先權(quán)。優(yōu)先股是一種特別股票，普通股視之為特殊債券，債權(quán)人視其為股票。（五）發(fā)行優(yōu)先股2、優(yōu)先股的分類（1）按股利能否累積可分為累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股；（2）按是否可轉(zhuǎn)換為普通股股票，可分為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股；（3）按能否參與剩余利潤(rùn)分配，可分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股；（五）發(fā)行優(yōu)先股

2、優(yōu)先股的分類（4）按是否有贖回優(yōu)先股票的權(quán)利，可分為可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股。二點(diǎn)注意：A、各類優(yōu)先股的分類是混合的。B、其中累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參與優(yōu)先股均對(duì)股東有利，而可贖回優(yōu)先股則對(duì)發(fā)行的公司有利。（四）發(fā)行優(yōu)先股

3、優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)與負(fù)債籌資相比，籌資風(fēng)險(xiǎn)小，資金成本高。（1）優(yōu)點(diǎn)：沒(méi)有固定到期日，不用償還本金；股利支付既固定，又有一定彈性；能提高公司的信用能力。（2）缺點(diǎn)：資金成本較高。與普通股籌資比呢？返回（六）認(rèn)股權(quán)證見(jiàn)教材三、利用留存收益1、內(nèi)部籌資，權(quán)益資金2、資金成本是機(jī)會(huì)成本。資金成本比普通股低，因?yàn)闆](méi)有籌資費(fèi)用。3、優(yōu)點(diǎn)：保持普通股東的控制權(quán)；提高負(fù)債能力；缺點(diǎn)：往往數(shù)額有限。4、是公司股利政策的基本因素。第三節(jié)，長(zhǎng)期負(fù)債資金的籌集

長(zhǎng)期借款發(fā)行公司債券

返回融資租賃第三節(jié)、長(zhǎng)期負(fù)債資金的籌集負(fù)債是企業(yè)的一項(xiàng)重要資金來(lái)源。負(fù)債資金不能為企業(yè)永久支配使用，必須按期還本付息。按負(fù)債資金可使用時(shí)間的長(zhǎng)短，通常分為長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債兩類。長(zhǎng)期負(fù)債，償還期超過(guò)一年，主要籌資方式包括金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期借款、發(fā)行公司債券、融資租賃等；短期負(fù)債，償還期少于一年，如短期借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行短期債券等。一、長(zhǎng)期借款（一）含義和種類1、含義：企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的、使用期限超過(guò)一年的借款?；I集的資金主要用于購(gòu)建固定資產(chǎn)和滿足長(zhǎng)期流動(dòng)資金占用的需要。（一）含義和種類2、種類：

（1）按照用途不同，可分為基本建設(shè)借款、專項(xiàng)借款、長(zhǎng)期流動(dòng)資金借款等。（2）按照提供貸款的機(jī)構(gòu)不同，可分為政策性銀行借款、商業(yè)性銀行借款及其他金融機(jī)構(gòu)借款等；（3）按照有無(wú)擔(dān)保，分為信用借款和抵押借款。一、長(zhǎng)期借款

（二）長(zhǎng)期借款籌資的程序企業(yè)提出申請(qǐng)1貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)行審批2簽訂借款合同3企業(yè)取得借款4企業(yè)償還借款5一、長(zhǎng)期借款

（三）長(zhǎng)期借款的限制條款借款合同的限制條款，大致有三類：一般性限制條款例行性限制條款特殊性限制條款。（三）長(zhǎng)期借款的限制條款

1、一般性限制條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同。包括：（1）規(guī)定借款企業(yè)流動(dòng)資金的保持量。（2）限制支付現(xiàn)金股利和再購(gòu)入股票。（3）限制資本支出規(guī)模。（4）限制借款企業(yè)借入其他長(zhǎng)期債務(wù)。（三）長(zhǎng)期借款的限制條款2．例行性限制條款（1）要求借款企業(yè)定期向貸款機(jī)構(gòu)提交財(cái)務(wù)報(bào)表，其目的在于及時(shí)掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。（2）不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)，以保持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。（3）如期繳納稅金和清償其他到期債務(wù)，以防被罰款而造成現(xiàn)金流失。（4）不準(zhǔn)以資產(chǎn)作為其他承諾的擔(dān)?；虻盅?，以避免企業(yè)過(guò)重的負(fù)擔(dān)。（5）不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免或有負(fù)債。（三）長(zhǎng)期借款的限制條款3．特殊性限制條款是針對(duì)某些特殊情況，而出現(xiàn)在少數(shù)借款合同中的。如：貸款專款專用；要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn)等。（四）長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)與權(quán)益資金籌資相比，資金成本低、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（籌資風(fēng)險(xiǎn)）大。1．優(yōu)點(diǎn)：（1）籌資速度快；（2）籌資成本較低；（3）借款彈性好；（4）可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。2.缺點(diǎn)：（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)較高；（2）限制條款較多；（3）籌資數(shù)額有限。返回二、發(fā)行公司債券

（一）債券的基本要素債券是債務(wù)人發(fā)行，承諾按約定利率和日期支付利息，并償還本金的書面?zhèn)鶆?wù)憑證。基本要素：1、面值：一是幣種，二是票面金額。2、期限：到期日。3、利率：票面利率。二、發(fā)行公司債券

（二）債券的種類1、按發(fā)行的保證條件不同：信用債券、擔(dān)保債券。2、按是否記名：記名債券和無(wú)記名債券。2024年7月1日實(shí)施的新《公司法》規(guī)定，我國(guó)企業(yè)發(fā)行的應(yīng)為記名債券。3、按利率不同：固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。4、按償還方式不同：到期一次償還債券和分期償還債券。5、按能否轉(zhuǎn)換為公司普通股票：可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。6、按是否上市交易：上市債券和非上市債券。二、發(fā)行公司債券（三）發(fā)行債券的條件（四）公司債券的發(fā)行程序二、發(fā)行公司債券（五）債券發(fā)行價(jià)格的確定債券的發(fā)行價(jià)格即投資者購(gòu)買債券時(shí)所實(shí)際支付的價(jià)格。在實(shí)務(wù)中，公司債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種情況，即平價(jià)、溢價(jià)和折價(jià)發(fā)行。二、發(fā)行公司債券

（五）債券發(fā)行價(jià)格的確定債券發(fā)行價(jià)格的形成的主要影響因素是票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度。發(fā)售債券時(shí)，如果票面利率與市場(chǎng)利率不一致，為了協(xié)調(diào)債券購(gòu)銷雙方在債券利率上的利益，就要調(diào)整發(fā)行價(jià)格。當(dāng)票面利率>市場(chǎng)利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行；當(dāng)票面利率<市場(chǎng)利率時(shí)，折價(jià)發(fā)行；當(dāng)票面利率=市場(chǎng)利率時(shí)，平價(jià)發(fā)行。二、發(fā)行公司債券

（五）債券發(fā)行價(jià)格的確定債券發(fā)行價(jià)格

=到期票面金額按市場(chǎng)利率折算的現(xiàn)值

+各期利息按市場(chǎng)利率折算的現(xiàn)值為什么不用票面利率來(lái)折算？因?yàn)槭袌?chǎng)利率是投資者要求得到的投資報(bào)酬率的主要標(biāo)準(zhǔn)。例：某公司發(fā)行面值為1000元，利率為10%，期限為10年，每年付息一次的公司債券。發(fā)行時(shí)，資金市場(chǎng)上同類債券的市場(chǎng)利率為15%。該債券的發(fā)行價(jià)格為：又例：

如果上項(xiàng)公司債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為5%時(shí)，則債券的發(fā)行價(jià)格可計(jì)算如下：二、發(fā)行公司債券

（六）債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)與股票籌資相比，資金成本低，籌資風(fēng)險(xiǎn)大。1、優(yōu)點(diǎn)：（1）資金成本較低。（2）保證控制權(quán)。（3）可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。2、缺點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。（2）限制條件多。返回二、發(fā)行公司債券（七）可轉(zhuǎn)換債券三、融資租賃租賃是指出租人以收取租金為條件，將資產(chǎn)租借給承租人在約定的期限內(nèi)占有和使用的一種經(jīng)濟(jì)行為。租賃行為，在實(shí)質(zhì)上具有借貸屬性。融資租賃又稱金融租賃，由于它可滿足企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期需要，有時(shí)也稱為資本租賃。它是現(xiàn)代租賃的主要形式。三、融資租賃（一）融資租賃的形式1、直接租賃是典型的融資租賃形式。2、售后回租3、杠桿租賃又稱平衡租賃。涉及承租人、出租人和資金出借者三方當(dāng)事人。三、融資租賃

（二）融資租賃的程序

1．選擇租賃公司2．辦理租賃委托3．簽訂購(gòu)貨協(xié)議4．簽訂租賃合同5．辦理驗(yàn)貨和投保6．依約支付租金7．處理租賃期滿的固定資產(chǎn)?？梢园春贤?guī)定續(xù)租、退租或留購(gòu)。通常都以低價(jià)賣給承租企業(yè)或無(wú)償贈(zèng)送給承租企業(yè)。三、融資租賃（三）融資租賃租金的計(jì)算1、融資租賃租金的