2024年第三季度融資租賃ABS市場(chǎng)概況

2024年第三季度融資租賃ABS市場(chǎng)概況摘要：2024年第三季度，受融資租賃公司年中投放沖刺效應(yīng)影響，融資租賃ABS（ABS）ABS存量余額、凈融資額降幅亦有所收窄。分市場(chǎng)看，2024年第三季度交易所企業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模同比降幅有所收窄，ABN大幅增長(zhǎng)。分資產(chǎn)看，小微融資租賃ABS受政策利好影響，發(fā)行規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)。從供給主體來(lái)看，原始權(quán)益人/ABS市場(chǎng)。就發(fā)行利率而言，受開(kāi)年以來(lái)政策加力、資金面保持平穩(wěn)寬松，債券市場(chǎng)收益率持續(xù)較ABS發(fā)行利率總體進(jìn)一步下行，頭部原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)間利差有所分化，但利差進(jìn)一步縮減。一、2024年前三季度融資租賃ABS市場(chǎng)總體發(fā)行情況2024年第三季度融資租賃ABS發(fā)行規(guī)模同比降幅進(jìn)一步收窄2024年第三季度，受融資租賃公司年中投放沖刺效應(yīng)影響，融資租賃ABS（ABS）發(fā)行規(guī)模同比降幅進(jìn)一步收窄。2024ABS1764.3114.41%。2024年第三季度，ABS718.052.32%。圖表1.2019-2023年及2024年前三季度融資租賃ABS發(fā)行情況（億元）2500.002500.002000.001500.001000.00500.000.00ABS發(fā)行金額ABN發(fā)行金額金租發(fā)行金額第一季度 第二季度 第三季度 第四季度2023年發(fā)行金額 年發(fā)行金額 2023年發(fā)行單數(shù) 年發(fā)行單001010020200303004040050500606007070080800注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。融資租賃ABS存量余額、凈融資額降幅有所收窄ABS存量余額、凈融資額降幅有所收窄。20249ABS2556.886.44%。2024年前三季度，融ABS凈融資額為-176.032024ABS凈40.48億元。圖表2.2019-2023年及2024年前三季度融資租賃ABS存量及凈融資額情況（億元）融資租賃融資租賃ABS凈融資額0.00-200.00交易所企業(yè)ABS凈融資額 銀行間CLO凈融資額 ABN凈融資額銀行間CLO存量余額 存量單數(shù)交易所企業(yè)ABS存量余額ABN存量余額00.00100500.002001000.003001500.004002000.005002500.006003000.00融資租賃ABS存量余額及單數(shù)注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。2024年第三季度交易所企業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模同比降幅有所收窄，ABN大幅增長(zhǎng)2024年前三季度，交易所企業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模為1463.51億元，同比下降14.13%ABN300.8015.77%。2024ABS586.816.69%ABN發(fā)131.2423.61%。2024ABS行規(guī)模同比降幅有所收窄，ABN發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)。圖表3.2019-2023年及2024年前三季度融資租賃ABS分市場(chǎng)發(fā)行情況（億元）交易所ABS逐年發(fā)行情況0交易所ABS季度發(fā)行情況 0第一季 第二季 第三季 2023年發(fā)行金額 2023年發(fā)行單數(shù) 年發(fā)行單數(shù)25002000150010005000 Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。 年發(fā)行金額 年發(fā)行單數(shù)第一季 第二季 第三季 第四季002204408660108012100141201816140ABN季度發(fā)行情況6005004003002001000ABN逐年發(fā)行情況Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。小微融資租賃ABS發(fā)行規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)2024年前三季度，小微融資租賃ABS發(fā)行規(guī)模為290.12億元，同比增長(zhǎng)16.43%。2024ABS151.2231.21%ABS受政策利好影響，發(fā)行規(guī)模呈走高趨勢(shì)。圖表4.2019-2023年及2024年前三季度小微融資租賃ABS發(fā)行情況（億元）第一季度 第二季度 第三季度 第四季第一季度 第二季度 第三季度 第四季2023年發(fā)行金額 2023年發(fā)行單數(shù) 發(fā)行單數(shù)020054010601580小微融資租賃ABS季度發(fā)行情況160 301402512020100小微融資租賃（交易所企業(yè)ABS） 小微融資租賃（ABN）300250200150100500小微融資租賃ABS發(fā)行規(guī)模情況注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。融資租賃ABS的融資功能凸顯2024ABS1630.76億元，占比為92.43%。2024年第三季度，引入外部增信方式的融資租賃ABS行規(guī)模為660.02億元，占比為91.92%。近年來(lái)引入外部增信方式的融資租賃ABS發(fā)行規(guī)模占比較高，說(shuō)明發(fā)起機(jī)構(gòu)/ABS的融資功能凸顯。圖表5.2022-2023年及2024年前三季度融資租賃ABS外部增信情況（億元）無(wú)外部增信 引入外部增信無(wú)外部增信 引入外部增信2024年前三季度2023年2022年30000注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。二、融資租賃ABS原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)情況融資租賃ABS原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)較為集中，頭部效應(yīng)明顯融資租賃ABS原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)較為集中，頭部效應(yīng)明顯。2024年第三季度，發(fā)行規(guī)模占比排名前十大的原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)合計(jì)發(fā)行規(guī)模占總發(fā)行規(guī)模的49.41%。其中，遠(yuǎn)東租賃持續(xù)領(lǐng)跑發(fā)行。圖表6.原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)累計(jì)和新增發(fā)行規(guī)模情況中交租賃中交租賃越秀租賃徐工租賃申能租賃2024年三季度新增發(fā)行規(guī)模排名前十的原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)仲利租賃三一租賃久實(shí)租賃 遠(yuǎn)東租賃環(huán)球租賃海爾租賃海通恒信徐工租賃越秀租賃國(guó)藥租賃青島城鄉(xiāng)租賃中航租賃其他平安租賃海發(fā)寶誠(chéng)累計(jì)發(fā)行規(guī)模排名前十原始權(quán)益人/構(gòu)遠(yuǎn)東租賃注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。圖表7.累計(jì)發(fā)行規(guī)模前十大原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)逐年發(fā)行規(guī)模（億元）遠(yuǎn)東國(guó)際融資租賃有限公司 平安國(guó)際融資租賃有限公司遠(yuǎn)東國(guó)際融資租賃有限公司 平安國(guó)際融資租賃有限公司海發(fā)寶誠(chéng)融資租賃有限公司 租賃股份有限公司中電投融和融資租賃有限公司 江蘇徐工工程機(jī)械租賃有限公司廣州越秀融資租賃有限公司 中航國(guó)際融資租賃有限公司國(guó)藥控股中國(guó)融資租賃有限公司 青島城鄉(xiāng)建設(shè)融資租賃有限公司2023年 2024年一季度2024年二季度2024年三季度2022年2021年2020年2019年250200150100500注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。交易所企業(yè)ABS和ABN的主要原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)有所分化ABSABN的原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)有所分化。2024年第三季ABSABN。中交租賃海爾租賃越秀租賃徐工租賃環(huán)球租賃交易所ABS前十大原始權(quán)益人分布中電投融和中交租賃海爾租賃越秀租賃徐工租賃環(huán)球租賃交易所ABS前十大原始權(quán)益人分布中電投融和仲利租賃遠(yuǎn)東租賃三一租賃久實(shí)租賃和運(yùn)租賃華電租賃遠(yuǎn)東租賃蘇州園恒租賃越秀租賃中航租賃申能租賃晉建租賃誠(chéng)泰租賃浙江租賃ABN新增前十大發(fā)起機(jī)構(gòu)分布注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。融資租賃ABS原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)有所擴(kuò)容202455個(gè)原始權(quán)益人/ABS和ABN，其中有8家原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)為首次發(fā)行，原始權(quán)益人/有所擴(kuò)容。原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)市場(chǎng)分類發(fā)行金額（億元）和運(yùn)租賃ABN15.00原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)市場(chǎng)分類發(fā)行金額（億元）和運(yùn)租賃ABN15.00山東土地租賃企業(yè)ABS10.00華電租賃ABN10.00江西江銅租賃企業(yè)ABS6.00無(wú)錫聯(lián)投租賃企業(yè)ABS5.50浙江富浙租賃企業(yè)ABS5.00安振（天津）租賃企業(yè)ABS3.60西安財(cái)金租賃企業(yè)ABS3.00Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。三、2024年第三季度融資租賃ABS發(fā)行利率情況融資租賃ABS發(fā)行利率總體進(jìn)一步下行2024ABSAAAsf級(jí)別證券的發(fā)行利率進(jìn)一步下移4.00%98.77%3.50%策加力、資金面保持平穩(wěn)寬松，債券市場(chǎng)收益率持續(xù)較快下行，融資租賃ABS發(fā)行利率總體進(jìn)一步下行。65.554.543.532.521.5165.554.543.532.521.51 一年期中債國(guó)債到期收益率 二年期中債國(guó)債到期收益率企業(yè)資產(chǎn)證券化-小微融資租賃 資產(chǎn)支持票據(jù)-對(duì)公融資租賃企業(yè)資產(chǎn)證券化-對(duì)公融資租賃資產(chǎn)支持票據(jù)-小微融資租賃注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind、CNABS、DM、企業(yè)預(yù)警通，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。前十大原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)間發(fā)行利率雖有所分化，但利差進(jìn)一步縮減2024年第三季度發(fā)行的融資租賃ABS中，前十大原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)發(fā)行的AAAsf級(jí)別證券利率主要位于3.00%及以下。不同主體間發(fā)行利率雖有所分化，但利差進(jìn)一步縮減。圖表11.2024年第三季度前十大原始權(quán)益人/發(fā)起機(jī)構(gòu)的AAAsf級(jí)別證券發(fā)行利率情況仲利租賃三一租賃 一年期中債國(guó)債到期收益率 二年期中債國(guó)債