期貨從業(yè)-期貨基礎知識一

期貨從業(yè)-期貨基礎知識一期貨從業(yè)-期貨基礎知識-第二節(jié)期貨結算機構1.【單項選擇題】下列屬于結算機構的作用的是（?）。A.直接參與期貨交易

B.管理期貨交易所財務

C.擔保交易履約

D.管理經紀公司財務

（江南博哥）正確答案：C參考解析：期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。其主要職能包括：擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。2.【單項選擇題】目前，我國期貨交易所采取分級結算制度的是（?）。A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國金融期貨交易所

正確答案：D參考解析：鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所和廣州期貨交易所實行全員結算制度；中國金融期貨交易所采取會員分級結算制度。3.【單項選擇題】中國金融期貨交易所采?。??）結算制度。A.會員B.會員分類C.綜合D.會員分級正確答案：D參考解析：中國金融期貨交易所采取會員分級結算制度。在會員分級結算制度下，期貨交易所將交易所會員區(qū)分為結算會員與非結算會員。結算會員和非結算會員是根據(jù)會員是否直接與期貨交易所進行結算來劃分的。結算會員具有與交易所進行結算的資格；非結算會員不具有與期貨交易所進行結算的資格。在會員分級結算制度下，期貨交易所對結算會員結算，結算會員對非結算會員結算，非結算會員對其受托的客戶結算。故本題答案為D。11.【判斷是非題(A,B)】目前，我國境內期貨交易所除了具有組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還兼具期貨結算職能。（?）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：我國境內5家期貨交易所的結算機構均是交易所的內部機構，因此我國境內期貨交易所除了具有組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還兼具期貨結算職能。12.【判斷是非題(A,B)】期貨交易所擔保交易履約時，只充當所有買方的賣方，不充當所有賣方的買方。（??）A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：期貨交易所在擔保交易履約職能時，交易買賣雙方并不發(fā)生直接關系，只和結算機構發(fā)生關系，結算機構成為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方。故本題答案為B。13.【判斷是非題(A,B)】期貨結算機構的主要職能包括擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。其主要職能包括擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。故本題答案為A。14.【判斷是非題(A,B)】我國的期貨結算機構都是某一交易所的內部機構，僅為該交易所提供結算服務。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：我國的期貨結算機構都是某一交易所的內部機構，僅為該交易所提供結算服務。故本題答案為A。25.【多項選擇題】采用分級結算制度的好處在于（?）。A.形成多層次的風險控制體系

B.提高了結算機構整體的抗風險能力

C.有利于建立期貨市場風險防范的防火墻

D.每個層級的結算機構利益均享

正確答案：A,B,C參考解析：金字塔形的分級結算制度通過建立多層次的會員結構，逐級承擔化解期貨交易風險的作用，形成多層次的風險控制體系，提高了結算機構整體的抗風險能力。因此，這種分級結算制度有利于建立期貨市場風險防范的防火墻。26.【多項選擇題】目前，中國金融期貨交易所實行結算擔保金制度。結算擔保金包括（?）。A.基礎結算擔保金

B.變動結算擔保金

C.違約結算擔保金

D.透支結算擔保金

正確答案：A,B參考解析：結算擔保金包括基礎結算擔保金和變動結算擔保金?；A結算擔保金，是指結算會員參與交易所結算交割業(yè)務必須繳納的最低結算擔保金數(shù)額；變動結算擔保金是指結算會員結算擔保金中超出基礎結算擔保金的部分，隨結算會員業(yè)務量的變化而調整。期貨從業(yè)-期貨基礎知識-第三節(jié)股指期貨套期保值交易1.【單項選擇題】β系數(shù)（??），說明股票比市場整體波動性低。A.大于1B.等于1C.小于1D.以上都不對正確答案：C我的答案：（江南博哥）未作答參考解析：β系數(shù)大于1，說明股票比市場整體波動性高，因而其所承擔的系統(tǒng)風險高于平均市場風險；β系數(shù)小于1，說明股票比市場整體波動性低，因而其所承擔的系統(tǒng)風險低于平均市場風險。故本題答案為A。故本題答案為C。2.【單項選擇題】某只股票β為0．8，大盤漲10％，則該股票（??）。A.上漲8％B.上漲10％C.下跌8％D.下跌10％正確答案：A參考解析：β系數(shù)是特定股票的價值相對于市場價值變化的相對大小，10％×0．8=8％，即大盤波動10％，單只股票波動8％。故本題答案為A。14.【判斷是非題(A,B)】用股指期貨進行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：用股指期貨進行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值。故本題答案為A。15.【判斷是非題(A,B)】賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險，通過在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：賣出套期保值是指交易者為了規(guī)避股票市場價格下跌的風險，通過在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。故本題答案為A。25.【多項選擇題】下列關于最優(yōu)套期保值比率的描述，正確的是（??）。A.計算最優(yōu)套期保值比率的一個常用方法稱為最小方差法，這樣計算的最優(yōu)套期保值比率稱為最小方差套期保值比率B.當用來進行套期保值的股指期貨的標的股指與整個市場組合高度相關時，股票或股票組合的β系數(shù)就是股指期貨最小方差套期保值比率的一個良好近似C.可把β系數(shù)用做最優(yōu)套期保值比率D.當現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值已定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多正確答案：A,B,C,D參考解析：選項A正確，計算最優(yōu)套期保值比率的一個常用方法稱為最小方差法，這樣計算的最優(yōu)套期保值比率稱為最小方差套期保值比率，具體體現(xiàn)為整個資產組合收益的方差最小化。選項B、C正確，當用來進行套期保值的股指期貨的標的股指與整個市場組合高度相關時，股票或股票組合的β系數(shù)就是股指期貨最小方差套期保值比率的一個良好近似。這時，可以把β系數(shù)用作最優(yōu)套期保值比率。選項D正確，當現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值已定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之，則越少。ABCD項均正確，故本題答案為ABCD。期貨從業(yè)-期貨基礎知識-第三節(jié)期權交易策略1.【單項選擇題】在期權交易中，買入看漲期權最大的損失是()。A.期權費B.無窮大C.零D.標的資產的市場價格正確答案：A我的答案：未（江南博哥）作答參考解析：當交易者預期某金融資產的市場價格將要上漲時，他可以購買該基礎金融工具的看漲期權。若預測失誤，市場價格下跌，且跌至協(xié)議價格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權。這時期權購買者損失有限，買入看漲期權所支付的期權費(權利金)即為最大損失。2.【單項選擇題】做“多頭”期貨是指交易者預計價格將()。A.上漲而進行貴買賤賣B.下降而進行賤買貴賣C.上漲而進行賤買貴賣D.下降而進行貴買賤賣正確答案：C參考解析：交易者通過對標的資產價格趨勢分析，認為標的資產價格會繼續(xù)上漲，或上漲的可能性很大，可以通過買入看漲期權獲取價差收益。標的資產價格上漲時，看漲期權價格應該上漲，交易者可在市場上以更高的價格賣出期權獲利。所以答案選C。3.【單項選擇題】如果預期標的資產價格有較大的下跌可能，通過買進看跌期權持有標的資產空頭和直接賣出標的期貨合約或融券賣出標的資產所需要的資金相比（??）。A.多B.少C.相等D.不確定正確答案：B參考解析：如果預期標的資產價格有較大可能下跌，通過買進看跌期權，視同持有了標的資產空頭，資金盈利率通常高于標的資產價格跌幅，且比直接賣出標的期貨合約或融券賣出標的資產所需準備的初始資金少，如果標的資產價格上漲也不會被要求追加資金或遭受強行平倉。故本題答案為B。4.【單項選擇題】買進看漲期權的損益平衡點是（??）。A.期權價格B.執(zhí)行價格-期權價格C.執(zhí)行價格D.執(zhí)行價格+權利金正確答案：D參考解析：買進看漲期權，損益平衡點為執(zhí)行價格+權利金。故本題答案為D。26.【綜合題(單選)】某交易者在1月份以150點的權利金買入一張3月到期、執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權。與此同時該交易者又以100點的權利金賣出一張3月到期、執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點，該投資者()。A.盈利50點B.處于盈虧平衡點C.盈利150點D.盈利250點正確答案：C參考解析：買入看漲期權盈利：標的資產價格一執(zhí)行價格一權利金=10300-10000-150=150(點)。賣出看漲期權盈利：執(zhí)行價格一標的資產價格+權利金=10200-10300+100=0(點)，處于損益平衡點。則該投資者盈利150點。故本題答案為C。28.【判斷是非題(A,B)】賣出看漲期權的履約損益=執(zhí)行價格-標的資產價格+權利金。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：賣出看漲期權的履約損益=執(zhí)行價格-標的資產價格+權利金。故本題答案為A。29.【判斷是非題(A,B)】買進看跌期權的最大風險是損失無限大。（??）A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：買進看跌期權的最大風險是損失全部權利金。故本題答案為B。30.【判斷是非題(A,B)】與賣出期貨合約對沖現(xiàn)貨價格下跌風險相比，利用買進看跌期權規(guī)避標的資產價格下跌風險的資金占用可能更少。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：與賣出期貨合約對沖現(xiàn)貨價格下跌風險相比，利用買進看跌期權規(guī)避標的資產價格下跌風險的資金占用可能更少，購買看跌期權所支付的權利金較賣出期貨合約所需繳納的保證金可能更少，而且無須考慮后續(xù)需要補交資金的問題。故本題答案為A。35.【多項選擇題】交易所期權，開倉賣出期權，根據(jù)建倉頭寸分為（??）。A.多頭頭寸B.空頭頭寸C.看漲期權空頭頭寸D.看跌期權空頭頭寸正確答案：C,D參考解析：交易所期權，開倉賣出期權，根據(jù)建倉頭寸分為看漲期權空頭頭寸和看跌期權空頭頭寸。故本題答案為CD。材料題根據(jù)材料，回答51-52題3月31日，甲股票價格是14元，某投資者認為該股票近期會有小幅上漲；如果漲到15元，他就會賣出。于是，他決定進行備兌開倉。即以14元的價格買入5000股甲股票，同時以0．81元的價格賣出一份4月到期、行權價為15元(這一行權價等于該投資者對這只股票的心理賣出價位)的認購期權(假設合約單位為5000)。51.【綜合題(不定項)】該投資者獲得權利金為（??）元。A.4000B.4050C.4100D.4150正確答案：B參考解析：合約單位為5000，則該投資者獲得權利金為：0.81×5000=4050(元)。故本題答案為B。52.【綜合題(不定項)】該投資者之所以賣出一份認購期權，是因為（??）。A.只能備兌開倉一份期權合約B.沒有那么多的錢繳納保證金C.不想賣出太多期權合約D.沒有風險正確答案：A參考解析：因為該投資者手中只有5000股甲股票，所以只能備兌開倉賣出一份認購期權。故本題答案為A。58.【判斷是非題】即使標的物價格下跌，賣出看跌期權也不會帶來損失。（??）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：標的物的價格越低，看跌期權越有價值，賣出看跌期權損失就越大。故本題答案錯誤。期貨從業(yè)-期貨基礎知識-第三節(jié)衍生品的交易特征與市場類型1.【單項選擇題】期貨交易的信用風險比遠期交易的信用風險()。A.相等B.無法比較C.大D.小正確答案：D我的答案：未作答（江南博哥）參考解析：期貨交易中，以保證金制度為基礎，實行當日無負債結算制度，每日進行結算，信用風險較小；遠期交易從交易達成到最終完成實物交割有很長一段時間，此間市場會發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。這些都會讓遠期交易不能最終完成，加之遠期合同不易轉讓。所以，遠期交易具有較高的信用風險。故本題選D。2.【單項選擇題】在期貨交易中，被形象地稱為“杠桿交易”的是()。A.漲跌停板交易B.當日無負債結算交易C.保證金交易D.大戶報告交易正確答案：C參考解析：期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按照合約價值的一定比率繳納保證金(一般為5％～15％)作為履約保證，即可以進行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也稱為“杠桿交易”。3.【單項選擇題】下列關于期貨交易保證金的說法中，錯誤的是（??）。A.期貨交易的保證金一般為成交合約價值的20％以上B.采用保證金的方式使得交易者能以少量的資金進行較大價值額的投資C.采用保證金的方式使期貨交易具有高收益和高風險的特點D.保證金比率越低，杠桿效應就越大正確答案：A參考解析：選項A錯誤，期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金（一般為5%—15%）作為履約保證，即可進行數(shù)倍于保證金的交易。故本題答案為A。選項B、C、D正確，這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風險的特點。保證金比率越低，杠桿效應就越大，高收益和高風險的特點就越明顯。4.【單項選擇題】下列關于場內市場和場外市場的說法錯誤的是()。A.場內市場交易場所集中，通過公開集中競價達成交易B.場內市場交易的對象是標準化的衍生品合約C.場外交易屬于較少管制的私下的市場，它的準則就是商業(yè)中基本的誠實守信，交易雙方需承擔對手的違約風險D.場外交易通過面對面商談、電話、互聯(lián)網(wǎng)，或通過經紀人的中介分散地協(xié)商成交，因此交易對手搜尋成本常常較低正確答案：D參考解析：選項A、B、C均正確，D項錯誤，場外交易是通過面對面商談、電話、互聯(lián)網(wǎng)，或通過經紀人的中介分散地協(xié)商成交。因此，信息傳遞不夠暢通，常發(fā)生信息不對稱現(xiàn)象。交易對手搜尋成本常常較高，因而市場效率較低。故本題選D。17.【判斷是非題(A,B)】遠期交易比期貨交易的風險更小。（??）A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：在期貨交易中，以保證金制度為基礎，實行當日無負債結算制度，每日進行結算，信用風險較小；遠期交易從交易達成到最終完成實物交割有相當長的一段時間，此間市場會發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。如買方資金不足，不能如期付款；賣方生產不足，不能保證供應；市場價格趨漲，賣方不愿按原定價格交貨；市場價格趨跌，買方不愿按原定價格付款等這些都會使遠期交易不能最終完成，加之遠期合同不易轉讓，所以，遠期交易具有較高的信用風險。故本題答案為B。18.【判斷是非題(A,B)】期貨交易采用雙向交易方式。交易者既可以買入建倉，又可以賣出建倉。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：期貨交易采用雙向交易方式。交易者既可以買入建倉，即通過買入期貨合約開始交易；也可以賣出建倉，即通過賣出期貨合約開始交易。故本題答案為A。19.【判斷是非題(A,B)】期貨交易的對象是可轉讓的標準化合約，期權交易的對象是未來買賣某種資產的權利。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：期貨交易的對象是可轉讓的標準化合約，期權交易的對象是未來買賣某種資產的權利。故本題答案為A。20.【判斷是非題(A,B)】期貨交易統(tǒng)一收取合約價值10％的保證金。（??）A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：期貨交易按照成交合約價值的一定比例向買賣雙方收取保證金，通常是合約價值的5％～15％。故本題答案為B。21.【判斷是非題(A,B)】期權賣方需要繳納一定的保證金，買方不需要。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：期權交易中，買方向賣方支付權利金后，其最大風險就是權利金的虧損，因此期權買方不需要再繳納保證金。但是，期權賣方在收取對方權利金的同時要隨時應對買方有關履約的要求，因此，賣方需要繳納一定的保證金，以表明其有能力履行期權合約。故本題答案為A。26.【多項選擇題】期貨交易與遠期交易的不同點主要表現(xiàn)在（?）方面。A.交易對象

B.保證金制度

C.履約方式

D.信用風險

正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨交易與遠期交易的區(qū)別表現(xiàn)在：交易對象不同；功能作用不同；履約方式不同；信用風險不同；保證金制度不同。27.【多項選擇題】期貨交易是眾多的買主和賣主根據(jù)期貨市場的規(guī)則，通過（??）的方式進行的期貨合約的買賣，易于形成一種真實而權威的期貨價格。A.公開B.公平C.公正D.集中競價正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨交易是眾多的買主和賣主根據(jù)期貨市場的規(guī)則，通過公開、公平、公正、集中競價的方式進行的期貨合約的買賣，易于形成一種真實而權威的期貨價格，指導企業(yè)的生產經營活動，同時又為套期保值者提供了回避、轉移價格波動風險的機會。28.【多項選擇題】關于期貨交易和遠期交易的作用，下列說法正確的有（??）。A.期貨市場的主要功能是風險定價和配置資源B.遠期交易在一定程度上也能起到調節(jié)供求關系，減少價格波動的作用C.遠期合同缺乏流動性，所以其價格的權威性和分散風險作用大打折扣D.遠期市場價格可以替代期貨市場價格正確答案：B,C參考解析：選項B、C正確，遠期交易盡管在一定程度上也能起到調節(jié)供求關系、減少價格波動的作用，但因為遠期合同的流動性不足，所以限制了其價格的權威性和分散風險的作用。選項A錯誤，證券市場的基本職能是資源配置和風險定價；期貨市場的主要功能是規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)。選項D錯誤，遠期市場價格不能替代期貨市場價格。29.【多項選擇題】期貨合約包含的標的物的說明項有（??）。A.標的物數(shù)量B.標的物質量C.標的物交貨時間D.標的物交貨地點正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標準化期貨合約，期貨合約的商品品種、數(shù)量、質量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標準化的，唯一的變量是價格。故本題答案為ABCD。30.【多項選擇題】期貨合約的了結方式有（??）。A.對沖了結B.放棄交割C.到期實物交割D.背書轉讓正確答案：A,C參考解析：期貨交易有實物交割和對沖平倉兩種履約方式。故本題答案為AC。31.【多項選擇題】下列關于期貨及其衍生品的說法中，正確的是（??）。A.期貨交易對象是標準化合約，互換交易對象是非標準化合約B.期權交易不能通過放棄了結C.期貨交易和遠期交易的履約方式相同D.期貨交易采用雙向交易方式正確答案：A,D參考解析：選項A正確，互換交易的對象是非標準化合約；選項D正確，期貨交易采用雙向交易方式，交易的是交易所統(tǒng)一制定的標準化合約，通過對沖或者實物交割的方式來了結合約；選項B錯誤，期權投資者了結的方式包括對沖、行使權力、到期放棄權利；選項C錯誤，遠期交易主要采用實物交收方式來履約。故本題答案為AD。32.【多項選擇題】由于（??）等原因，遠期交易面臨著較大的風險和不確定性。A.結算機構擔保履約制度B.市場價格有上漲趨勢，賣方不愿按原定價格交貨C.買方資金不足，不能按期付款D.遠期合同不易轉讓出去正確答案：B,C,D參考解析：遠期交易從交易達成到最終完成實物交割有相當長的一段時間，此間市場會發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。如買方資金不足，不能如期付款；賣方生產不足，不能保證供應；市場價格趨漲，賣方不愿按原定價格交貨；市場價格趨跌，買方不愿按原定價格付款等，這些都會使遠期交易不能最終完成，加之遠期合同不易轉讓，所以，遠期交易具有較高的信用風險。故本題答案為BCD。33.【多項選擇題】交易所期權，買賣雙方可以對期權進行的操作是（??）。A.買方行權B.買方放棄行權C.買賣雙方對沖平倉D.買賣雙方私下平倉正確答案：A,B,C參考解析：交易所期權，在期權最后交易日收盤之前，買賣雙方可以將期權對沖平倉。同時買方也可以選擇行權或者放棄。故本題答案為ABC。37.【判斷是非題】保證金交易使期貨交易具有高收益和低風險的特點。()A.對B.錯正確答案：錯參考解析：期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金（一般為5%—15%）作為履約保證，即可進行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風險的特點。44.【判斷題】場內市場，也稱為柜臺交易市場。()A.對B.錯正確答案：錯參考解析：場內市場，又稱為交易所市場，是指所有的供需方集中在固定的場所（交易所）進行競價交易。場外市場，也稱為柜臺交易市場，是指交易者通過私下直接議價的交易方式進行交易的場所。期貨從業(yè)-期貨基礎知識-第三節(jié)遠期利率協(xié)議1.【單項選擇題】某投資公司根據(jù)市場利率走勢的分析，認為一個月后的3個月期市場利率將會下跌，該公司決定用遠期利率協(xié)議進行投資交易。其操作為以0.62%的價格賣出（江南博哥）名義本金5000萬美元的1x4的遠期利率協(xié)議，參照利率為Libor。假定一個月后，Libor下跌為0.53%,按此計算結算金，該投資公司將在這筆遠期利率協(xié)議中獲利。即結算金為（?）美元。假設三個月是91天，一年為360天。A.11359.78B.12359.78C.13359.78D.14459.78正確答案：A參考解析：2.【單項選擇題】遠期利率協(xié)議的賣方則是名義貸款人，若市場利率下跌，將（??）。A.損失B.受益C.不確定D.不虧也不賺正確答案：B參考解析：遠期利率協(xié)議的買方即名義借款人，如果市場利率上升的話，按協(xié)議上確定的利率支付利息，就會有收益，但若市場利率下跌的話，仍然必須按協(xié)議利率支付利息，則會有損失；反之，遠期利率協(xié)議的賣方即名義貸款人，按照協(xié)議確定的利率收取利息。顯然，若市場利率下跌，將受益；若市場利率上升，則有損失。故本題答案為B。10.【多項選擇題】我國目前主要的遠期利率協(xié)議品種為（??）。A.1Mx4MB.2Mx5MC.3Mx6MD.4Mx7M正確答案：A,B,C,D參考解析：我國目前主要的遠期利率協(xié)議品種為1M×4M、2M×5M、3M×6M、4M×7M、5M×8M、6M×9M等。期貨從業(yè)-期貨基礎知識-第四節(jié)期貨交易者1.【單項選擇題】自然人投資者申請開戶時，如其用仿真交易經歷申請開戶，那么其股指期貨仿真交易經歷應當至少達到的標準是（?）。A.10個交易日，20筆以上的股指期（江南博哥）貨仿真交易經歷

B.20個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經歷

C.5個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經歷

D.10個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經歷

正確答案：A參考解析：根據(jù)《金融期貨投資者適當性制度實施辦法》第四條期貨公司會員為符合下列標準的自然人投資者申請開立交易編碼：（一）申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；（二）具備金融期貨基礎知識，通過相關測試；（三）具有累計10個交易日、20筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄；（四）不存在嚴重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。期貨公司會員除按上述標準對投資者進行審核外，還應當按照交易所制定的投資者適當性制度操作指引，對投資者進行綜合評估，不得為綜合評估得分低于規(guī)定標準的投資者申請開立交易編碼。2.【單項選擇題】以《上海期貨交易所做市商管理辦法（修訂版）》為例，申請做市商應當具備的條件不包括()。A.凈資產不低于人民幣8000萬元B.最近三年無重大違法違規(guī)記錄C.具備穩(wěn)定、可靠的做市交易技術系統(tǒng)D.具有專門機構和人員負責做市交易，做市人員應當熟悉相關法律法規(guī)和交易所業(yè)務規(guī)則正確答案：A參考解析：以《上海期貨交易所做市商管理辦法（修訂版）》為例，申請做市商應當具備下列條件：（1）凈資產不低于人民幣5000萬元；（2）具有專門機構和人員負責做市交易，做市人員應當熟悉相關法律法規(guī)和交易所業(yè)務規(guī)則；（3）具有健全的做市交易實施方案、內部控制制度和風險管理制度；（4）最近三年無重大違法違規(guī)記錄；（5）具備穩(wěn)定、可靠的做市交易技術系統(tǒng)；（6）應當具有交易所認可的交易、做市或者仿真交易做市的經歷；（7）交易所規(guī)定的其他條件。7.【判斷是非題(A,B)】個人投資者在申請開立金融期貨交易編碼前，不需要保證金，可以直接進行交易。（??）A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：個人投資者在申請開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會員對投資者的基礎知識、財務狀況、期貨投資經歷和誠信狀況等方面進行綜合評估。申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；具備金融期貨基礎知識，通過相關測試；具有累計10個交易日、20筆以上(含)的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄；不存在嚴重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。故本題答案為B。16.【多項選擇題】根據(jù)進入期貨市場的目的不同，期貨投資者可分為（??）。A.套期保值者B.投機者C.政府機構D.個人投資者正確答案：A,B參考解析：根據(jù)進入期貨市場的目的不同，期貨投資者可分為套期保值者與投機者。套期保值者通過期貨合約買賣活動以減小自身面臨的、由于市場變化而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風險，投機者是指運用一定資金通過期貨交易以期獲取投資收益的投資者。故本題答案為AB。17.【多項選擇題】期貨投資者，按照自然人和法人劃分，可分為（??）。A.自然人B.個人投資者C.法人D.機構投資者正確答案：B,D參考解析：期貨投資者，按照自然人和法人劃分，可分為個人投資者和機構投資者。故本題答案為BD。18.【多項選擇題】下列關于對沖基金的說法中，正確的有（??）。A.對沖基金是風險對沖過的基金B(yǎng).可以投資證券、期權、期貨C.可以投資證券，但是不能投資期權、期貨D.可以投資金融衍生品正確答案：A,B,D參考解析：對沖基金，又稱避險基金，是指“風險對沖過的基金”。對沖基金是私募基金，可以通過做多、做空以及杠桿交易(融資交易)等投資于公開市場上的各種證券、貨幣和衍生工具等任何資產品種。故本題答案為ABD。19.【多項選擇題】衍生品做市商需要有相應的資金要求、人員團隊要求，建立相應的做市交易系統(tǒng)，以BS定價模型為基礎采取一定的交易策略。其交易策略包括（

）。A.倉位均衡報價策略B.delta動態(tài)對沖和vega對沖的對沖策略C.Edge管理D.Rho管理正確答案：A,B,C參考解析：衍生品做市商需要有相應的資金要求、人員團隊要求，建立相應的做市交易系統(tǒng)，以BS定價模型為基礎采取一定的交易策略。其交易策略包括BSM定價模型，實行倉位均衡報價策略（買賣均衡vega中性），實行delta動態(tài)對沖和vega對沖的對沖策略，以及Edge管理，即在市場價格低于自算理論價格時買入，Edge買入報價為理論價減市場價之差；在市場價格高于自算理論價時賣出，Edge賣出報價為市場價與理論價之差，從而獲得正的Edge。22.【判斷題】當市場出現(xiàn)某些特定情形時，期貨、期權合約做市商報價義務可以免除，不同交易所適用各自的規(guī)定。（

）A.對B.錯正確答案：對參考解析：做市商的義務是持續(xù)報價、回應報價和交易所業(yè)務規(guī)則以及協(xié)議規(guī)定的其他義務。當市場出現(xiàn)某些特定情形時，期貨、期權合約做市商報價義務可以免除，不同交易所適用各自的規(guī)定。期貨從業(yè)-期貨基礎知識-第四節(jié)衍生品市場的功能和作用1.【單項選擇題】機構投資者能夠使用股指期貨實現(xiàn)各類資產配置策略的基礎在于股指期貨具備兩個非常重要的特性：一是能獲取高額的收益，二是具備（?）功能。A（江南博哥）.以小博大

B.套利

C.投機

D.風險對沖

正確答案：D參考解析：投資者將衍生品作為資產配置的組成部分主要基于以下兩個原因：首先，借助衍生品能夠為其他資產進行風險對沖。其次，期貨及衍生品市場的杠桿機制、保證金制度使投資期貨及衍生品更加便捷和靈活，雖然風險較大，但同時也能獲取高