《恒大集團(tuán)營運(yùn)資金管理存在問題及優(yōu)化建議》9000字（論文）

恒大集團(tuán)營運(yùn)資金管理存在問題及完善對策研究摘要近年，國家開始重視對房地產(chǎn)企業(yè)的宏觀調(diào)控，并且信貸政策也在不斷加緊，市場上競爭變得格外激烈，一旦企業(yè)出現(xiàn)了營運(yùn)資金管理中的不當(dāng)，極大可能會帶來資金的流動性不足問題，耽誤項(xiàng)目的開發(fā)進(jìn)程，引起企業(yè)發(fā)展停滯不前，難以維持日常的經(jīng)營活動。因此，為了保障房地產(chǎn)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，必須加強(qiáng)營運(yùn)資金管理，幫助其實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化。本文將以恒大集團(tuán)營運(yùn)資金管理為對象，首先闡述了有關(guān)營運(yùn)資金管理方面所需涉及的概述及理論，緊接著進(jìn)一步分析其營運(yùn)資金管理的現(xiàn)實(shí)狀況，在現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上去深入剖析其營運(yùn)資金管理過程中隱藏的突出問題，進(jìn)而提出相關(guān)的完善對策，以期提高營運(yùn)資金管理效率，促進(jìn)恒大集團(tuán)的長久穩(wěn)定可持續(xù)性發(fā)展。關(guān)鍵詞：營運(yùn)資金管理；恒大集團(tuán)；管理績效目錄TOC\o"1-2"\h\z\t"標(biāo)題一,2,標(biāo)題二,1"緒論 緒論正所謂有資金才有保障，資金是一切的基礎(chǔ)。在市場競爭日益激烈，變化多端的市場行情下，企業(yè)更需重視資金管理。很多企業(yè)之所以經(jīng)營得越來越差甚至面臨倒閉，很大的原因就是沒有對其營運(yùn)資金進(jìn)行有效的管理。事實(shí)證明，唯有對營運(yùn)資金進(jìn)行高效管理才能保證企業(yè)的有序運(yùn)營。因此，研究其營運(yùn)資金管理過程中存在的問題并提出解決對策至關(guān)重要。在國外已經(jīng)有很多人研究過營運(yùn)資金管理。EofxonandKotzab（2017）從企業(yè)供應(yīng)鏈資金視角研究，發(fā)現(xiàn)存在很多不足之處，提出系列價值指標(biāo)來衡量企業(yè)的營運(yùn)資金管理績效[1]。Vahid（2017）通過實(shí)證回歸法得出營運(yùn)資金管理指標(biāo)會對公司績效產(chǎn)生很大反向作用[2]。王竹泉等（2016）通過分析國內(nèi)上市公司，認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該將營運(yùn)資金管理與渠道管理、要素管理相聯(lián)系，不斷去創(chuàng)新管理模式[3]。因此，很多學(xué)者側(cè)重于對要素和渠道這兩方面進(jìn)行研究。謝佩帛和張曉峰（2015）根據(jù)我國制造業(yè)市場數(shù)據(jù)，通過對比企業(yè)營運(yùn)資金管理績效與業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)其兩者呈現(xiàn)正相關(guān)[4]。此外，羅華君（2019）認(rèn)為唯有控制好資金管理效率與經(jīng)營績效之間的關(guān)系，才能提高營運(yùn)資金管理效率[5]。除此之外，張媛（2018）通過對資本回報(bào)率與營運(yùn)資金供求的分析，認(rèn)為營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期越長則需求越高，資本收益率越低，企業(yè)績效越差[6]。楊丹等（2018）針對44家上市企業(yè)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步證實(shí)了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越長，企業(yè)績效越差[7]。王竹泉（2019）通過搜集眾多企業(yè)數(shù)據(jù)，得出房地產(chǎn)企業(yè)總資金回報(bào)率被低估現(xiàn)象嚴(yán)重，應(yīng)當(dāng)通過構(gòu)建專業(yè)化的平臺來提高對營運(yùn)資金的管理水平[8]。以往的研究文獻(xiàn)中比較側(cè)重于如何對營運(yùn)資金進(jìn)行管理，本文在前人的基礎(chǔ)上，采取將文獻(xiàn)檢索法、比較分析法、案例分析法三者相結(jié)合的方式，通過搜集恒大集團(tuán)有關(guān)存貨、應(yīng)收賬款等方面的數(shù)據(jù)、從要素和渠道這兩方面進(jìn)行研究，找出其營運(yùn)資金管理過程中存在突出問題，分析問題的根源，并根據(jù)問題對癥下藥，提出具有實(shí)用性的解決對策。通過加強(qiáng)對營運(yùn)資金的管理，幫助其突破困境，使恒大集團(tuán)在在房地產(chǎn)行業(yè)中具備更強(qiáng)的競爭力。營運(yùn)資金概念及理論基礎(chǔ)（一）營運(yùn)資金的含義營運(yùn)資金一方面按構(gòu)成要素分為流動資產(chǎn)和流動負(fù)債，其中流動資產(chǎn)是企業(yè)掌握的最為靈活的一部分，流動負(fù)責(zé)是企業(yè)在一個合作一個經(jīng)營周期內(nèi)需完成債務(wù)償付的部分；另一方面按其變動特點(diǎn)分為永久性的和臨時性的。一般來說，學(xué)者在分析時會選擇基于構(gòu)成要素分類的評價體系來進(jìn)行研究，主要是對各要素的周轉(zhuǎn)期進(jìn)行分析。（二）營運(yùn)資金管理概念營運(yùn)資金管理簡單來說就是對其營運(yùn)資金的管理主要涉及流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的管理[10]。企業(yè)想要正常運(yùn)轉(zhuǎn)就需要對其營運(yùn)資金進(jìn)行合理的管理。它能夠有效地幫助企業(yè)在經(jīng)營活動中有充足的資金來進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，達(dá)到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需求。（三）營運(yùn)資金管理的相關(guān)理論1.渠道管理理論Stern等人在二十世紀(jì)時就提出了渠道管理理論，主要是對采購、生產(chǎn)、營銷三個渠道的管理。采購渠道指在制造商和供應(yīng)商之間通過搭建渠道來完成原材料等物資的采購，在這個過程中企業(yè)要嚴(yán)控資金的流動，根據(jù)價格、數(shù)量以及供應(yīng)商的信用等級來選擇最佳的合作方；生產(chǎn)渠道指從產(chǎn)品投產(chǎn)到產(chǎn)出期間的增值方式；營銷渠道指企業(yè)銷售商品獲取貨幣資金的過程，在營銷渠道中要維護(hù)好客戶關(guān)系。這一理論能夠幫助企業(yè)將營運(yùn)資金與業(yè)務(wù)流程相聯(lián)系起來，通過分析各項(xiàng)資金周轉(zhuǎn)期指標(biāo)來分辨企業(yè)的資金管理水平，使其分析更加全面，幫助企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行決策。2.供應(yīng)鏈管理理論供應(yīng)鏈管理理論源自彼得·德魯克的經(jīng)濟(jì)鏈，體現(xiàn)了企業(yè)之間的相互聯(lián)系，各個部門息息相關(guān)。目的在于通過對供應(yīng)鏈中各個流程和工作人員的管理來提高企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度，通過鏈條化的管理和溝通協(xié)作去打通各個部門之間的信息壁壘，實(shí)現(xiàn)合作共贏。企業(yè)營運(yùn)資金管理貫穿于供應(yīng)鏈的各個環(huán)節(jié)和業(yè)務(wù)具體流程，高效化管理模式能夠加大管理力度，推動企業(yè)發(fā)展[11]。二、恒大集團(tuán)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀恒大集團(tuán)的經(jīng)營范圍包括房地產(chǎn)、新能源汽車、數(shù)字科技等。國內(nèi)排名位居前列，很早就被列為世界五百強(qiáng)企業(yè)之一。恒大資產(chǎn)達(dá)2萬多億，年銷售量非常大，每年招聘大規(guī)模人才，為我國解決了很多就業(yè)問題。恒大集團(tuán)在中國擁有一千多個項(xiàng)目，積極與全球八百多家名企廣泛開展合作，自企業(yè)經(jīng)營以來一直堅(jiān)持精益求精，力圖打造高質(zhì)、高性價比產(chǎn)品，開創(chuàng)線上互聯(lián)網(wǎng)銷售先河，根據(jù)客戶求幫助一千多萬客戶找到心滿意足的房屋。預(yù)計(jì)到明年資產(chǎn)總額將達(dá)到三萬億，銷售收入將達(dá)到一萬億，憑借不斷努力一步一步走向世界百強(qiáng)。（一）要素方面現(xiàn)狀分析營運(yùn)資金管理主要是對其營運(yùn)資金的詳細(xì)分析過程，因此本文從資金的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期等要素出發(fā)去分析恒大集團(tuán)營運(yùn)資金的管理效率如何。1.流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析從恒大集團(tuán)2015-2019這5年的財(cái)務(wù)報(bào)告中的部分?jǐn)?shù)據(jù)整理得出如下分析，本文所有數(shù)據(jù)均來自于東方財(cái)富網(wǎng)：表1流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)單位：百萬元項(xiàng)目20152016201720182019流動資產(chǎn)612344.001113635.001522947.001580000.001850000.00總資產(chǎn)757035.001350868.001761752.001880028.002206577.00流動資產(chǎn)比例0.810.820.860.840.84應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)21708.0076434.00120782.00133141.00143706.00現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物103090.00198420.00152008.00129364.00150056.00其他短期投資307.0030307.004670.001173.00921.00存貨385039.00658857.00953647.001090000.001330000.00其他流動資產(chǎn)498304.00869034.001245361.001414004.001650292.00不難發(fā)現(xiàn)，恒大集團(tuán)的流動資產(chǎn)逐年上升。流動資產(chǎn)規(guī)模由2015年的6123.44億元上升到2019年的20616.81億元。其資產(chǎn)比例從2015年的81%發(fā)展到了2019年的84%。但從應(yīng)收賬款來看，從2015年的217.08億元逐年持續(xù)上升至2019年的1437.06億元，這難免會增加營運(yùn)資金管理的難度，可能伴隨著一系列壞賬準(zhǔn)備的發(fā)生，增加企業(yè)的收賬成本，收賬風(fēng)險也隨之變大。最后，從其存貨來看，更是逐年迅猛增長，2019年存貨相比于2015年增加了將近9450億元，這表明恒大集團(tuán)存貨積壓嚴(yán)重，在流動資產(chǎn)中占據(jù)大比例，影響企業(yè)資金的流動性，降低其變現(xiàn)能力。2.流動負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析經(jīng)過上述分析后，緊接著開始對恒大集團(tuán)流動負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，以此使分析給結(jié)果更加具有代表性，下面則是恒大集團(tuán)近幾年的相關(guān)數(shù)據(jù)：表2流動負(fù)債內(nèi)部項(xiàng)目結(jié)構(gòu)表（單位：百萬元）項(xiàng)目2015年2016年2017年2018年2019年流動負(fù)債456681.00733394.001084855.001323276.691507104.82總負(fù)債614893.001158336.001519544.001793426.962063050.21流動負(fù)債比例0.740.630.710.740.73短期借款158744.00202906.00356381.00318285.00372169.00應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)132517.00182994.00257459.00423648.00544653.00其他流動負(fù)債140031.00310740.00401315.00297778.00278886.00由流動負(fù)債內(nèi)部項(xiàng)目結(jié)構(gòu)表可知，恒大集團(tuán)流動負(fù)債占總負(fù)債的比例在2015年和2018年以及2019年基本一致保持在74%左右，2016-2017年有所下降，加上恒大集團(tuán)的短期借款也在不斷地上升，其中2019年更是達(dá)到了3721.69億元，這是很大一部分原因是因?yàn)楹愦蠹瘓F(tuán)2019年的拿地需求比較多，市場的規(guī)模一直在擴(kuò)大，短期融資也在不斷增加。此外，在企業(yè)流動負(fù)債中應(yīng)付賬款的占比達(dá)36%，說明恒大集團(tuán)能夠通過外部資金來彌補(bǔ)內(nèi)部資金的不足，以此來提高資金營運(yùn)能力。3.營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期能夠很好地幫助我們?nèi)ズ饬恳粋€企業(yè)的營運(yùn)能力，營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率意味著一個企業(yè)營運(yùn)資本管理效率的高低。下面將對其具體要素進(jìn)行分析。（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款收回時間越短則意味企業(yè)資金被外占短，變現(xiàn)的速度較快，一定程度上降低了壞賬損失和收賬費(fèi)用。圖2恒大集團(tuán)2015-2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期顯而易見，恒大集團(tuán)最近5年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)期呈現(xiàn)一個波動的狀態(tài)，其中2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期達(dá)到最高峰142天，這意味著恒大集團(tuán)2017年的資金被外占用過長時間，變現(xiàn)能力較弱，面臨巨大風(fēng)險，這可能是由于企業(yè)的信用政策所導(dǎo)致，當(dāng)企業(yè)信用政策較好時，對合作伙伴的賒銷情況會時常發(fā)生，雖然能夠一定程度上拉近合作關(guān)系，但這樣也會使合作方欠款嚴(yán)重，拖延時間一時難以收回，讓企業(yè)面臨壞賬風(fēng)險。這些現(xiàn)狀一方面意味著收回資金的時間漸漸變長，壞賬風(fēng)險逐步增大，另一方面也間接反映出恒大集團(tuán)在銷售方面存在問題，銷售貨物時給予其他企業(yè)過多的賒銷款項(xiàng)，會對資金的管理帶來一系不良影響。（2）存貨周轉(zhuǎn)期指企業(yè)在取得原材料到銷售半成品所需的時間。通過觀察恒大集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)期的變動趨勢，可以反映出庫存壓力的大小，具體計(jì)算數(shù)據(jù)如下：圖3恒大集團(tuán)2015-2019年存貨周轉(zhuǎn)期由上圖表可知，恒大集團(tuán)近5年來平均存貨周轉(zhuǎn)期約為1294.93天，普遍偏高，其中存貨周轉(zhuǎn)期最大的是2017年為1480.59天，最短的是2015年為1205.19天，雖然整體上并無太大變化，但2017年倉庫明顯存在高庫存危機(jī)。同時，也反映出這五年來，庫存的成本漸漸上升造成資金缺乏流動性。造成存貨周轉(zhuǎn)期長的原因一方面可能是因?yàn)槠髽I(yè)銷售渠道單一，銷路不暢導(dǎo)致存貨積壓，長期賣不出去；另一方面也可能是近幾年人們生活水平穩(wěn)步提高，各地房價突飛猛漲，讓一些企業(yè)認(rèn)為短期內(nèi)房價只增不降，因此故意大量儲備大量土地建造很多房屋等待升值再高價出售。（3）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期指當(dāng)企業(yè)購買原材料時，在未付款到付完款所需的時間。應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期越短，意味著企業(yè)可借用供貨商貨款使用的時間較短。公司可以通過一系列手段來管理應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期的指標(biāo)從而去獲得資金使用的便利，幫助企業(yè)節(jié)約成本。圖4恒大集團(tuán)2015-2019年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期近5年，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期呈現(xiàn)出“W”型趨勢，從2015年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期600.56天降低到2018年的585.58天，再到2019年的673.57天，總體上表現(xiàn)出上升趨勢，反映出市場較易受政策因素及市場環(huán)節(jié)影響。恒大集團(tuán)對應(yīng)付賬款的管理，能夠幫助企業(yè)利用其它企業(yè)銷售商品的資金來進(jìn)行自己的項(xiàng)目規(guī)劃和投資經(jīng)營，并且恒大集團(tuán)作為一家世界性名企勢必會擁有較好的商業(yè)信譽(yù)，可以充分利用這一點(diǎn)來占用其它企業(yè)資金發(fā)展本企業(yè)，緩解自身資金流動性的不足。（二）渠道方面現(xiàn)狀分析從渠道方面進(jìn)行分析能夠更加全面地找出營運(yùn)資金管理中的問題，優(yōu)化資金管理?；谇婪治龅慕嵌龋覀兛梢詮牟少?、生產(chǎn)以及營銷這三個環(huán)節(jié)出發(fā)逐一分析，全面地發(fā)現(xiàn)問題。1.采購渠道近幾年，恒大集團(tuán)一直采取統(tǒng)一采購的模式，由采購中心對各采購項(xiàng)目統(tǒng)一管理經(jīng)過查找相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算出的數(shù)據(jù)如下：圖4恒大集團(tuán)采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期由上圖可以看出恒大集團(tuán)采購業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)期近5年來均為負(fù)數(shù)，并且逐年遞減，增長率也是自2016年開始下降，這很大一部分原因是因采購業(yè)務(wù)中應(yīng)付賬款高于存貨和應(yīng)收款項(xiàng)，占據(jù)很大比例，這說明公司靈活借助其信用，善于利用其他企業(yè)資金進(jìn)行經(jīng)營生產(chǎn)。但過度依賴應(yīng)付資金，一方面長此以往會損害與供應(yīng)商之間的關(guān)系，給其它企業(yè)留下拖欠貨款，甚至欠款不還的不良印象，對企業(yè)形象大打折扣，導(dǎo)致其他企業(yè)在選擇合作伙伴時會自動將其屏蔽掉；另一方面過多的關(guān)聯(lián)方交易，也會帶來產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，不利于企業(yè)的未來發(fā)展。所以，企業(yè)要做到按時付款，維持一個良好的商業(yè)信用。2.生產(chǎn)渠道對生產(chǎn)渠道中營運(yùn)資金管理的探究能夠幫助企業(yè)制定科學(xué)化生產(chǎn)流程，從而減少成本和資金流出。具體的研究結(jié)果及數(shù)據(jù)如下：圖5恒大集團(tuán)生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期通過趨勢圖，可以發(fā)現(xiàn)其生產(chǎn)渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期近5年都大于80天，從2015年的83.83天上升至2019年的136.47天，增長率先下降后上升。這是由于恒大集團(tuán)近年來加大了對項(xiàng)目的開發(fā)力度，并且拿地金額和勞動力的工資報(bào)酬也在上漲，使開發(fā)成本逐年上升。此外，恒大集團(tuán)產(chǎn)品庫存量大，應(yīng)收款項(xiàng)較多，使資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率變低。對于應(yīng)收款項(xiàng)，企業(yè)難以保證買方能夠及時付款，存在資金難以收回的風(fēng)險。3.營銷渠道營銷渠道的營運(yùn)資金是房地產(chǎn)企業(yè)在出售商品過程中所使用的資金，對其研究能夠協(xié)助大家找出在營銷過程中所需關(guān)注的重點(diǎn)。圖6恒大集團(tuán)營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期趨勢圖通過觀察，營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期大致上表現(xiàn)出波動型，2019年周轉(zhuǎn)期需35天，同比增長率大致上也是呈現(xiàn)上升趨勢，在2015年和2019年分別達(dá)到最低峰和最高峰，因?yàn)樯唐窢I銷階段會受市場因素影響，這樣會使企業(yè)失去資金的主動性，加大了在營銷渠道上存貨的儲存成本和應(yīng)收賬款的回收期，這樣會使得資金回籠變得更慢，影響其利用效率。同時，也會受產(chǎn)品銷售渠道單一，難以賣出影響，因此管理者更應(yīng)重視對存貨的管理。三、恒大集團(tuán)營運(yùn)資金管理存在的問題根據(jù)上文對恒大集團(tuán)要素管理和渠道管理方面的分析，能夠發(fā)現(xiàn)其營運(yùn)資金管理過程中存在存貨積壓、應(yīng)收賬款較多等問題，這些問題輕則出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難影響企業(yè)收益，必須對其格外重視，下面將對這些問題進(jìn)行詳細(xì)闡述。（一）營運(yùn)資金要素管理中存在的問題1.資金流動性差，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理圖7資產(chǎn)負(fù)債率對比趨勢圖通過對比得出近5年來資產(chǎn)負(fù)債率始終居高不下，緩慢增長，均在80%-90%之間，相比于碧桂園服務(wù)這些企業(yè)來說要高出30%多，說明恒大集團(tuán)在獲取資產(chǎn)時更依賴于負(fù)債，雖然說這可以幫助企業(yè)獲得杠杠收益以及避稅，但超過一定限度會導(dǎo)致公司長期償債能力變?nèi)?，?cái)務(wù)風(fēng)險增大，加劇了公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)或面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。因此，必須通過有效手段來將它限制在一個正常合理的范圍，否則會有很多難以預(yù)料的損失發(fā)圖8流動比率對比趨勢圖再對比恒大集團(tuán)與其同行業(yè)的流動比率，不難發(fā)現(xiàn)恒大集團(tuán)2015-2019年的流動比率低于碧桂園服務(wù)和同行業(yè)均值，也反映出其的營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)存在不合理狀況。一般來說，當(dāng)流動比率達(dá)到2時較為合適，一定程度上該指標(biāo)越高說明短期償債能力越強(qiáng)，所面臨的風(fēng)險也就越小，更能保障其債權(quán)人的資金安全和自身權(quán)益。因?yàn)榱鲃颖嚷试礁咭馕吨?fù)債到期日時越能有能力來變現(xiàn)償債。恒大集團(tuán)流動比率較小是由過多的流動負(fù)債造成，導(dǎo)致資不抵債，一當(dāng)出現(xiàn)資金不足，就會引起嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險，從而影響后續(xù)業(yè)務(wù)正常開展。2.存貨積壓嚴(yán)重，變現(xiàn)能力弱通過前文中有關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)期的分析不難發(fā)現(xiàn)恒大集團(tuán)近五年來存貨周轉(zhuǎn)期平均高達(dá)1000天以上，普遍偏高。這正暴露企業(yè)存在高庫存壓力，存貨變現(xiàn)能力亟需提高。恒大集團(tuán)主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)，毋庸置疑很多房地產(chǎn)企業(yè)的銷售款一般都需要經(jīng)過很長一段時間的才能收回，并且項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)過程中也需要大量資金支持，這就會使其面臨大量資金缺口，一旦失去靈活的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，就會加大企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)。（二）營運(yùn)資金渠道管理中存在的問題1.采購渠道資金過度依賴，關(guān)聯(lián)方欠款嚴(yán)重圖9采購業(yè)務(wù)中營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的比較通過上圖中三個企業(yè)及其行業(yè)均值的比較不難發(fā)現(xiàn)恒大集團(tuán)在采購渠道中營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期明顯低于其同行業(yè)水平，并且自2016年度以后明顯低于萬科地產(chǎn)和綠地集團(tuán)，釆購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期雖然是呈現(xiàn)出越來越低的趨勢，表面上改善了采購環(huán)節(jié)資金使用效率，但是從企業(yè)經(jīng)營方面來看，近5年來營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期均小于0。一方面反映了過度依賴上游企業(yè)資金，過度利用信用期限從而導(dǎo)致該環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)呈負(fù)增長的狀態(tài)，這無疑會增大償債壓力，如果債務(wù)到期或者金額巨大，供應(yīng)鏈被中斷，失去供應(yīng)商的資金支持，到時候會陷入難以償還債務(wù)的困難之中；另一方面應(yīng)付賬款過多也會引起欠款嚴(yán)重，致使整體管理效率出現(xiàn)惡化。2.營銷環(huán)節(jié)管理不當(dāng)，銷售渠道單一圖10營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期比較觀察上述比較圖，可以看出恒大集團(tuán)營銷渠道的營運(yùn)資金呈現(xiàn)一個緩慢增長的趨勢，遠(yuǎn)小于其行業(yè)均值，說明恒大集團(tuán)在營銷階段資金的流動性逐步變差，難以實(shí)現(xiàn)貨幣資金的有效轉(zhuǎn)化，顯示出在整體行業(yè)的營銷渠道存在不足，帶來一系列不良影響，另外，隨著政府對于房地產(chǎn)企業(yè)市場的宏觀調(diào)控和政策加碼，“價格戰(zhàn)”現(xiàn)象時有發(fā)生，會引起惡意銷售。加上企業(yè)銷售渠道單一，影響企業(yè)的訂單數(shù)量，降低企業(yè)的經(jīng)營利潤，可能會引起資金周轉(zhuǎn)問題。并且，一個營銷隊(duì)伍中工作人員的素質(zhì)高低也間接性決定了其營銷效果的好壞，唯有一支高素質(zhì)且有能力的隊(duì)伍才能策劃出科學(xué)合理的營銷規(guī)劃，為企業(yè)發(fā)展出謀劃策。四、恒大集團(tuán)營運(yùn)資金管理的對策找出問題就需要對癥下藥，根據(jù)上文提出的問題，需要企業(yè)自身進(jìn)行反思總結(jié)，做到有的放矢。對此，提出如下對策。（一）提高營運(yùn)資金要素管理1.調(diào)整企業(yè)合理庫存，強(qiáng)化存貨變現(xiàn)能力如何解決企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高問題，最關(guān)鍵之處是要將其控制在一個恰當(dāng)區(qū)間。這要求我們要做好以下工作：一、深入市場，精準(zhǔn)調(diào)研。在每一個項(xiàng)目開發(fā)之前，必須要派相關(guān)的專業(yè)人士去深入市場開展調(diào)研，根據(jù)企業(yè)目標(biāo)和進(jìn)度安排來進(jìn)行采購，進(jìn)一步去制定詳細(xì)的計(jì)劃，使資金用得恰到好處；同時按照公司的財(cái)務(wù)預(yù)算以及項(xiàng)目規(guī)劃針對庫存來進(jìn)行實(shí)時動態(tài)調(diào)整，依據(jù)市場的行情進(jìn)行規(guī)劃，防止過度開發(fā)、供給與需求不匹配等現(xiàn)象發(fā)生。二、加強(qiáng)部門協(xié)作，實(shí)時動態(tài)調(diào)整。恒大集團(tuán)各個部門要加強(qiáng)部門協(xié)作對各地的分公司存貨管理也要加強(qiáng)地區(qū)之間的協(xié)調(diào)，共同監(jiān)督管理。同時，總部也可以根據(jù)各個子公司存貨管理之間的差異，進(jìn)行統(tǒng)一培訓(xùn)指導(dǎo)，集體商量制定詳細(xì)的存貨管理細(xì)則，銷售商品時采取就近原則進(jìn)行調(diào)取存貨，并且對各個倉庫定期統(tǒng)計(jì)盤點(diǎn)，平衡各個倉庫的庫存數(shù)量。2.加強(qiáng)流動資金監(jiān)管，完善應(yīng)收賬款管理對于流動資金所涉及的顯著問題，一方面要加強(qiáng)對資金的嚴(yán)格監(jiān)管，建立健全企業(yè)責(zé)任制。對項(xiàng)目的批復(fù)、開發(fā)、銷售及售后都要嚴(yán)格監(jiān)控資金的使用情況，以責(zé)任制來進(jìn)行企業(yè)資金的分配與使用。并且，建立獎勵機(jī)制，將資金運(yùn)營管理與員工業(yè)績考核相聯(lián)系，激勵廣大職工了解自己管理領(lǐng)域每一筆資金的來龍去脈，以高度謹(jǐn)慎的權(quán)責(zé)制度來考核項(xiàng)目的建設(shè)情況。另一方面也要高度重視應(yīng)收賬款方面的管理，建立科學(xué)化管理體系。因?yàn)閼?yīng)收款項(xiàng)不及時收回會導(dǎo)致企業(yè)壞賬增加讓其資金被其他經(jīng)濟(jì)主體占用，造成資金流動不足，產(chǎn)生巨大風(fēng)險。對此，企業(yè)需加強(qiáng)對日常活動中應(yīng)收賬款的管理，建立臺賬，詳細(xì)記錄每一筆業(yè)務(wù)的客戶名稱、銷售金額、賬齡、還款期限等信息，并且定期回訪客戶，進(jìn)行賬目核對，提醒客戶到期還款。同時，建立誠信檔案，設(shè)置賒銷額度。利用大數(shù)據(jù)充分了解各個客戶的信用情況，主動與相關(guān)征信平臺進(jìn)行溝通，獲得未來可能合作企業(yè)的資料了解其經(jīng)濟(jì)能力、公司規(guī)模、信用情況。對于那些經(jīng)常失信，到期不還款的企業(yè)要將它劃入合作黑名單。（二）加強(qiáng)營運(yùn)資金渠道的管理1.嚴(yán)控采購成本，建全風(fēng)險防范采購環(huán)節(jié)恒大集團(tuán)可以定期開展企業(yè)家座談會，了解其他企業(yè)的供應(yīng)鏈管理方式方法，與相關(guān)合作商共同商量建立集中采購點(diǎn)；堅(jiān)持互利共贏長期合作原則，形成良好合作伙伴關(guān)系，從質(zhì)量、成本、服務(wù)、技術(shù)、資產(chǎn)、規(guī)模等來對供應(yīng)商的水平進(jìn)行全面評價，選取最佳的合作伙伴，降低采購成本。確定了長期的供應(yīng)商關(guān)系，才能為后續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)提供更多優(yōu)惠。同時，企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人也可以積極咨詢稅務(wù)部門工作人員了解一些惠企政策來降低稅費(fèi)支出，降低整個經(jīng)營過程中的成本。除此之外，還應(yīng)健全營運(yùn)資金風(fēng)險防范機(jī)制，一方面企業(yè)可以借助多渠道融資來分擔(dān)風(fēng)險，拓展保理、商票等融資方式，拓寬資金來源；另一方面也要派專門人員于每季度末統(tǒng)計(jì)各渠道相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算出周轉(zhuǎn)期進(jìn)行認(rèn)真分析，來保證資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。同時，在互聯(lián)網(wǎng)上建立信息共享的平臺，打通各部門的信息壁壘，提升協(xié)作，并且借助大數(shù)據(jù)進(jìn)行“互聯(lián)網(wǎng)＋監(jiān)管”，利用“云計(jì)算”等高科技進(jìn)行數(shù)據(jù)分析來減少風(fēng)險的發(fā)生。最后，也培養(yǎng)企業(yè)的憂患意識學(xué)會在危機(jī)中育生機(jī)，在創(chuàng)新中謀發(fā)展。2.拉近客戶關(guān)系，拓寬銷售渠道顯而易見，唯有維系好各方之間關(guān)系才能妥善處理企業(yè)與企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來，加強(qiáng)雙方合作。企業(yè)在堅(jiān)持客戶至上，了解客戶需求，針對需求制定相應(yīng)方案，適當(dāng)采取拉式營銷，逐步掌握資金管理主動權(quán)。與此同時，企業(yè)也需拓寬銷售渠道，積極與多方合作，并且要不斷壯大人才隊(duì)伍，通過培訓(xùn)培養(yǎng)創(chuàng)新人才，積極地創(chuàng)新營銷策略，改變傳統(tǒng)的一級代理或中介分銷，為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展注入鮮活血液，唯有優(yōu)秀的人才能夠統(tǒng)籌規(guī)劃，根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)營規(guī)模進(jìn)行合理計(jì)劃，制定出科學(xué)方案，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。結(jié)論當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展突飛猛進(jìn)一批又一批的新型產(chǎn)業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，企業(yè)轉(zhuǎn)型和升級的速度也在持續(xù)加快，但機(jī)遇與挑戰(zhàn)同在，面對競爭日益激烈的市場，企業(yè)需要充足的資金來支持經(jīng)營活動，對此，企業(yè)營運(yùn)資金的管理對現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展意義重大。唯有管理好營運(yùn)資金，才能夠保障有充足的資金供給企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，才能規(guī)避風(fēng)險，降低成本，增加收益，保障企業(yè)資金的科學(xué)合理，為企業(yè)經(jīng)營決策提供方向。回顧整個研究范圍，首先介紹了營運(yùn)資金管理方面的相關(guān)概述，涉及到其定義和相關(guān)理論基礎(chǔ)；然后從要素和渠道兩個路徑去分別分析恒大集團(tuán)營運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀；接著，在此基礎(chǔ)上去剖析營運(yùn)資金管理過程中存在的問題涉及到：資金流動性差、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、存貨