金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)理

金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)理LTCM事件1998年9月，美國(guó)爆出震驚整個(gè)國(guó)際金融界的消息：擁有1250億美元資產(chǎn)的避險(xiǎn)基金--長(zhǎng)期資本管理基金（LongTermCapitalManagement,LTCM）因投資失利而出現(xiàn)43億美元巨額虧損，瀕臨倒閉。美國(guó)政府打破慣例，于9月23日由美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行紐約分行組織全球15家大銀行及大經(jīng)紀(jì)商，以購(gòu)買該基金權(quán)益的方式，總共注資37.25億美元，對(duì)LTCM施行救助。由于長(zhǎng)期資本管理公司由金融界一流的管理人才和經(jīng)濟(jì)學(xué)界一流的專家主管(兩位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主莫頓和修斯，及高盛、美林、摩根公司董事長(zhǎng)、紐約聯(lián)邦準(zhǔn)備銀行總裁等人)，它的被迫重組引起了國(guó)際金融市場(chǎng)的強(qiáng)烈震撼，加深了對(duì)銀行流動(dòng)性的憂慮，導(dǎo)致了紐約股市下調(diào)，成為1998年國(guó)際金融市場(chǎng)具有轉(zhuǎn)折意義的重大事件之一。套例沒有風(fēng)險(xiǎn)嗎？套利亦可分相對(duì)價(jià)值套利策略(relativevaluearbitragestrategy)與逐漸逼近套利策略(convergencearbitragestrategy)。逐漸逼近套利策略目的在于經(jīng)由一些高度相關(guān)股票之間的價(jià)格偏離來獲取利潤(rùn)。例如當(dāng)一家公司的可轉(zhuǎn)換公司債價(jià)格較其股票價(jià)格處于折價(jià)狀態(tài)時(shí)，則執(zhí)行此策略的基金經(jīng)理人可以利用同時(shí)買進(jìn)同一家公司的可轉(zhuǎn)換公司債與放空股票或特別股來獲利。相對(duì)價(jià)值套利需要一個(gè)均衡價(jià)格(利率、匯率、股價(jià)等)來衡量是否有利可套？問題是均衡價(jià)格為何？在異常情況時(shí)，均衡價(jià)格不會(huì)變動(dòng)嗎？既然均衡價(jià)格是預(yù)測(cè)而來，就有預(yù)測(cè)不準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)？逐漸逼近套利策略，大家都會(huì)，機(jī)會(huì)不多。LTCM的套利大多為相對(duì)價(jià)值套利摩根臺(tái)股指數(shù)無套利機(jī)會(huì)的區(qū)間摩根臺(tái)股指數(shù)期貨理論價(jià)格期貨=現(xiàn)貨+持有成本上限下限當(dāng)月期貨到期日套利機(jī)會(huì)發(fā)現(xiàn)日月底1/31月初1/1利用股票現(xiàn)貨與期貨無風(fēng)險(xiǎn)套利(考慮交易成本)高杠桿、高報(bào)酬獲利紀(jì)錄1994年到1996年的投資報(bào)酬率分別為：28.5%、42.8%(若不扣除管理費(fèi)及抽成，則為59%)、40.8%，大大高于同期的美國(guó)股市報(bào)酬率1995年底LTCM的資產(chǎn)總額達(dá)到1020億，權(quán)益資本36億，財(cái)務(wù)杠桿28倍(還不包括衍生性金融商品交易)，換句話說，其可運(yùn)用資金報(bào)酬率僅約2.1%左右(2.1%*28=59%)。如果將衍生性金融商品交易也算進(jìn)去，其資金運(yùn)用報(bào)酬率更低。LTCM倒金字塔資產(chǎn)結(jié)構(gòu)最核心資本約30億透過30億資本抵押借入約1250億透過1250億擔(dān)保進(jìn)行表外的衍生性金融商品約1.25兆。LTCM的模型風(fēng)險(xiǎn)1997年9月，LTCM的日標(biāo)準(zhǔn)差為4500萬美元，年標(biāo)準(zhǔn)差為7.2億美元，占其實(shí)有資本67億美元的10.7%，若以99%信賴度，VaR為16.6億。1998年LTCM的資本縮減至4.7億，其日標(biāo)準(zhǔn)差為1億美元，年標(biāo)準(zhǔn)差為(1*252^0.5)16億，若以99%信賴度，VaR為37億。但若為增強(qiáng)其信用(creditrating:Aa2)，則：VaR=16*3.5=56億，若再考慮常態(tài)分配的肥尾現(xiàn)象，則：VaR=16*7.9=126，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過47億。LTCM的失敗與改革L(fēng)TCM最得意的就是擁有VaR風(fēng)險(xiǎn)管理模型。但VaR沒有能力預(yù)測(cè)亞洲及俄羅斯的金融風(fēng)暴LTCM的倒閉并未讓人們記取教訓(xùn)，咸認(rèn)為責(zé)任在人，不在模型本身。直到2008年金融海嘯后，美國(guó)才開始認(rèn)真對(duì)待避險(xiǎn)基金，在2010年7月通過之Dodd-FrankAct規(guī)定所有交換契約（swap）交易均應(yīng)申報(bào)予交易資料儲(chǔ)存機(jī)構(gòu)（SDR），并要求在不涉及市場(chǎng)參與者之隱私并注意是否會(huì)顯著影響市場(chǎng)流動(dòng)性下，實(shí)時(shí)公開揭露相關(guān)交易與價(jià)格信息。授權(quán)美國(guó)證管會(huì)(SEC)為保護(hù)投資人以及公共利益，或者依Dodd-FrankAct所設(shè)立之金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)（theFinancialStabilityOversightCouncil）進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估所需之資料時(shí)，可以要求私募基金已登記投資顧問之保存紀(jì)錄、向美國(guó)證管會(huì)申報(bào)。無人負(fù)責(zé)的風(fēng)暴不涉及或危及個(gè)人儲(chǔ)蓄者的錢不涉及任何政治人物

無違法行為且無人入獄

無人受罰或遭譴

無任何員工因欺詐被起訴

無任何審計(jì)報(bào)告（包括內(nèi)部機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管當(dāng)局）對(duì)其提出過風(fēng)險(xiǎn)或業(yè)務(wù)上的警告

專業(yè)投資者所遭受的損失相對(duì)于其所擁有的財(cái)富來說微乎其微

無任何證據(jù)表明存在任何形式的疏忽或?yàn)^職，也不存在因此而導(dǎo)致的股東起訴或法律訴訟行為

無人提出破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)東山再起希利博蘭差點(diǎn)宣布破產(chǎn)，其他合伙人的財(cái)富至少縮水90%，休斯與黃祁福合作管理基金。莫頓受聘摩根銀行風(fēng)險(xiǎn)管理顧問。哈金斯及麥克安堤投資開設(shè)新基金。1999年11月馬利威瑟、黑格哈尼、希利博蘭、利希、羅森孚及克里希納瑪查共創(chuàng)JWM合伙公司，銷售?相對(duì)價(jià)值基金二號(hào)?，并募得2.5億，他們又東山再起。risksassociatedwithfinancialintermediationmarketrisk,Interestraterisk,creditrisk,off-balance-sheetrisk,technologyandoperationalrisk,foreignexchangerisk,countryrisk,liquidityrisk,insolvencyriskMarketRiskIncurredintradingofassetsandliabilities(andderivatives).Examples:Barings&declineinruble.Trendtogreaterrelianceontradingincomeratherthantraditionalactivitiesincreasesmarketexposure.TradingactivitiesintroduceotherperilsaswasdiscoveredbyAlliedIrishBank’sU.S.subsidiary,AllFirstBankwhenaroguetradersuccessfullymaskedlargetradinglossesonforeignexchangepositions近年來造成嚴(yán)重?fù)p失的惡棍交易員1.KwekuAdoboli31歲，受害者:UBS銀行2011年，造成損失:20億2.Jér?meKerviel，受害者:法國(guó)興業(yè)銀行2008，造成損失:72億3.JohnRusnak，受害者:愛爾蘭銀行AlliedIrishBank,Allfirst2002，造成損失:6億9千萬4.NickLeeson(犯罪時(shí)28歲)，受害者:英國(guó)BaringsBank1995，造成損失:8億英鎊InterestrateriskInterestrateriskresultingfromintermediation:Mismatchinmaturitiesofassetsandliabilities.BalancesheethedgeviamatchingmaturitiesofassetsandliabilitiesisproblematicforFIs.Refinancingrisk.ReinvestmentriskCreditRiskRiskthatpromisedcashflowsarenotpaidinfull.FirmspecificcreditriskSystematiccreditriskHighrateofcharge-offsofcreditcarddebtinthe80sand90sObviousneedforcreditscreeningandmonitoringDiversificationofcreditriskOff-Balance-SheetRiskIncreasedimportanceofoff-balance-sheetactivitiesLettersofcreditLoancommitmentsDerivativepositionsSpeculativeactivitiesusingoff-balance-sheetitemscreateconsiderableriskTechnologyandOperationalRiskRiskofdirectorindirectlossresultingforminadequateorfailedinternalprocesses,people,andsystemsorfromexternalevents.SomeincludereputationalandstrategicriskTechnologicalinnovationhasseenrapidgrowth2012KnightCapitalGroup’sHighfrequencytradingsystem-SMART影子銀行(shadowbanking)那些行使銀行功能卻不受監(jiān)督，或少受監(jiān)督的非銀行金融機(jī)構(gòu)，包括其工具及商品。具體來說，影子銀行包括：投資銀行、私募股權(quán)基金、對(duì)沖基金、結(jié)構(gòu)型投資實(shí)體(structuredinvestmentvehicle,SIV)、貨幣市場(chǎng)基金、附買回協(xié)議(Repo)、CDOs、CDS、ABS。影子銀行的存在最重要的功能就是躲避政府監(jiān)管。影子銀行-SPVSPV通常系由單一發(fā)起人(Sponsor)，基于特定交易或商業(yè)目的所設(shè)立之信托組織、公司組織或其他法律型態(tài)組織之個(gè)體，通常以Partnership之型態(tài)成立，且無全職之員工成本較低的籌資管道美國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)發(fā)布之Issue90-15之規(guī)定及SFAS140公報(bào)：一家公司若持有特殊目的公司的權(quán)益不超過50%，又該SPV的資本至少有3%是來自于獨(dú)立的第三者，則該公司就不須將SPV的財(cái)務(wù)狀況合并編列報(bào)表，與該SPVs的交易就可以適用表外交易方式處理。ForeignExchangeRiskReturnsonforeignanddomesticinvestmentarenotperfectlycorrelated.FXratesmaynotbecorrelated.Example:$/DMmaybeincreasingwhile$/￥decreasing.UndiversifiedforeignexpansioncreatesFXrisk.Notethathedgingforeignexposurebymatchingforeignassetsandliabilitiesrequiresmatchingthematuritiesaswell*.Otherwise,exposuretoforeigninterestrateriskiscreated.CountryorSovereignRiskResultofexposuretoforeigngovernmentwhichmayimposerestrictionsonrepaymentstoforeigners.Lackusualrecourseviacourtsystem.Examples:SouthKorea,Indonesia,Thailand.Morerecently,Argentina.LiquidityRiskRiskofbeingforcedtoborrow,orsellassetsinaveryshortperiodoftime.Lowpricesresult.Maygenerateruns.Runsmayturnliquidityproblemintosolvencyproblem.Riskofsystematicbankpanics.InsolvencyRiskRiskofinsufficientcapitaltooffsetsuddendeclineinvalueofassetstoliabilities.ContinentalIllinoisNationalBankandTrustOriginalcausemaybeexcessiveinterestrate,market,credit,off-balance-sheet,technological,FX,sovereign,andliquidityrisks.TheDodd-FrankBill-2010TheDodd-FrankBilladdresses5differentcategoriesofregulation:SystemicRiskRegulation

(系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)范)ResolutionAuthority

(解決問題的授權(quán))VolckerRule

(伏爾克法則)Derivatives(衍生性商品)ConsumerProtection

(消費(fèi)者保護(hù))SystemicRiskRegulation成立「金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)」認(rèn)定?系統(tǒng)重要性的非銀行金融機(jī)構(gòu)?針對(duì)系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)的退場(chǎng)措施設(shè)立金融研究辦公室(OfficeofFinancialResearch,OFR)，隸屬財(cái)政部。成立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)(FinancialStabilityandOversightCouncil,FSOC)負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)及處里威脅國(guó)家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)的十人小組，其他成員包括美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局(Fed)、證管會(huì)（SEC)等監(jiān)理機(jī)構(gòu)的主管。認(rèn)定?系統(tǒng)重要性的非銀行金融機(jī)構(gòu)?。被認(rèn)定為系統(tǒng)重要性的非銀行金融機(jī)構(gòu)必須接受Fed監(jiān)管建議Fed對(duì)受其監(jiān)管的銀行控股公司或非銀行金融機(jī)構(gòu)，在資本充足、杠桿比率、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)集中等方面制定和實(shí)施更嚴(yán)厲的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)成立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)(FinancialStabilityandOversightCouncil,FSOC)如Fed發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)性重要公司對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生重大威脅，F(xiàn)SOC經(jīng)3分之2委員同意，得：

(1)限制該公司被另一公司合并或收購(gòu)

(2)限制經(jīng)營(yíng)部份金融產(chǎn)品之能力(3)停止經(jīng)營(yíng)部份金融業(yè)務(wù)

(4)對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)行為課以限制條件

(5)要求該公司分割讓售資產(chǎn)負(fù)債予非關(guān)系企業(yè)。系統(tǒng)重要之非銀行金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)在5002500億美元以上的銀行控股公司年度金融業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占85%以上，或者合并財(cái)務(wù)報(bào)表的總資產(chǎn)的85%以的公司。公司是否主要從事金融業(yè)務(wù)，其認(rèn)定規(guī)則由Fed制定，但主要從事金融業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)是否具有系統(tǒng)重要性，則由FSOC參照公司陷入嚴(yán)重困境可能使金融穩(wěn)定面臨威脅，并經(jīng)FSOC有投票權(quán)的三分之二多數(shù)成員表決通過裁定。陶德-富蘭克法案對(duì)大型金融集團(tuán)的影響2015年資產(chǎn)排名全美第一的大都會(huì)壽險(xiǎn)（MetLife）把「聯(lián)邦金融穩(wěn)定監(jiān)理委員會(huì)」（下稱FSOC）告進(jìn)聯(lián)邦法院，理由是不服FSOC認(rèn)定它是「系統(tǒng)性重大金融機(jī)構(gòu)」（下稱SIFI）的行政處分。在MetLife之前，也有美邦（AIG）、保德信（Prudential）與奇異資本（GECapital）三家非銀行業(yè)者被FSOC認(rèn)定是SIFI其實(shí)早在2014年7月，MetLife與8家同業(yè)就已被G20之下的「金融穩(wěn)定理事會(huì)」（下稱FSB）認(rèn)定構(gòu)成「世界級(jí)系統(tǒng)性重大保險(xiǎn)業(yè)者」（下稱G-SII）SIFI的用意就是要逼超大型業(yè)者瘦身：「大者化小」有助「大事化小」。美國(guó)央行副總裁StanleyFisher推估：被指定成銀行類SIFI的大通銀行集團(tuán)，到2019年將會(huì)有220億美元的資本短絀，相當(dāng)可觀！市場(chǎng)也有類似看法：高盛券商最近的一份報(bào)告指出：JPMorgan應(yīng)該自行拆解成幾個(gè)較小的集團(tuán)，以避免因?yàn)閷碣Y本適足性被提高到11.5％，資金成本會(huì)比同業(yè)高出100到200個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)。現(xiàn)在摩根銀行被認(rèn)為是多角化經(jīng)營(yíng)而有20％以上的折價(jià)，拆解之后合計(jì)的市值理應(yīng)會(huì)更高。ResolutionAuthority

(解決問題的授權(quán))授權(quán)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)及FDIC規(guī)定，被指定為系統(tǒng)性重要之金融機(jī)構(gòu)，需提交退場(chǎng)計(jì)劃。授權(quán)FDIC建立「有秩序清理計(jì)劃」(OrderlyLquidationAuthority,OLA)，F(xiàn)DIC可透過OLA對(duì)陷入財(cái)務(wù)困境的系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行接管及有秩序的清算。不同于FDIC的存款保險(xiǎn)基金，此計(jì)劃最初并不需要業(yè)界提供資金。允許FDIC可向財(cái)政部以借貸方式支應(yīng)接管后相關(guān)營(yíng)運(yùn)所需費(fèi)用，并可向系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)收取風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率，以支付接管后所產(chǎn)生之債務(wù)。明訂禁止使用納稅人的錢紓困或援助個(gè)別金融機(jī)構(gòu)。限制銀行自營(yíng)交易及高風(fēng)險(xiǎn)衍生性交易商業(yè)銀行與金融控股公司的自營(yíng)交易不得從事投機(jī)性投資(Volckerrule，伏爾克規(guī)則)要求銀行將高風(fēng)險(xiǎn)衍生性金融產(chǎn)品移到到特定的子公司承作（常規(guī)的利率、外匯、大宗商品等衍生性金融產(chǎn)品除外）。限制銀行投資私募股權(quán)基金與對(duì)沖基金之投資總額不得超過銀行第一類核心資本的3%等對(duì)衍生性金融品交易市場(chǎng)實(shí)施全面監(jiān)管，大部分衍生品須在交易所內(nèi)通過第三方清算進(jìn)行交易。針對(duì)私募基金的控管提議要求所有管理一定資產(chǎn)以上的基金管理人向SEC注冊(cè)。私募基金都應(yīng)符合記錄保存要求，向投資人、債權(quán)人和交易對(duì)手方的信息披露要求，以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的報(bào)告要求。SEC應(yīng)通過常規(guī)和定期檢查，監(jiān)測(cè)這些基金遵守上述要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)的報(bào)告要求內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)的數(shù)量、借款、資產(chǎn)負(fù)債表外風(fēng)險(xiǎn)及其他必要訊息，用于評(píng)估該基金是否存在可能會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅的過高杠桿比率。SEC應(yīng)當(dāng)將該報(bào)告與Fed分享。Fed應(yīng)認(rèn)定是否有任何私募基金或基金系列構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并要求這些基金執(zhí)行審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)擴(kuò)權(quán)要求所有管理一定資產(chǎn)以上的基金管理人向美國(guó)證管會(huì)注冊(cè)；獲得對(duì)衍生品、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、對(duì)沖基金行業(yè)的明確監(jiān)管權(quán)利。SEC被授予新的權(quán)限，用于保護(hù)投資人。包括：強(qiáng)化信息披露、提高從業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)執(zhí)法、制訂新的交易規(guī)則SEC可以授權(quán)股東推舉其自己的候選人參加公司董事會(huì)董事的選舉新設(shè)「消費(fèi)者金融保護(hù)局」

(ConsumerFinancialProtectionBureau，CFPA)CFPA旨在確保消費(fèi)者從事金融交易時(shí)能及時(shí)得到清晰、準(zhǔn)確的訊息以便能做出自負(fù)其責(zé)的決策，并保護(hù)金融領(lǐng)域的消費(fèi)者免受不公平、欺詐和違規(guī)行為所造成的損害。經(jīng)費(fèi)由美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局(Fed)提供，隸屬美國(guó)財(cái)政部管轄。由總統(tǒng)任命的獨(dú)立主管來領(lǐng)導(dǎo)。CFPA將對(duì)抵押貸款、信用卡、儲(chǔ)蓄和支票賬戶等提供消費(fèi)信貸產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)管。能夠?qū)Y產(chǎn)規(guī)模在100億美元以上的任何金融機(jī)構(gòu)擁有直接審查和執(zhí)法權(quán)。司法管轄權(quán)包括銀行，信用機(jī)構(gòu)，證券公司，抵押貸款服務(wù)及其他金融公司。明確規(guī)定，美國(guó)將新設(shè)全國(guó)性金融消費(fèi)者投訴熱線，為消費(fèi)者提供投訴金融產(chǎn)品和服務(wù)問題的免費(fèi)服務(wù)放松陶德—法蘭克法案眾議院2018/05/23以258票對(duì)159票通過了陶德—法蘭克法案（Dodd-Frank）修訂議案，把系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)從資產(chǎn)規(guī)模500億美元拉高至2,500億美元。并放松對(duì)資產(chǎn)規(guī)模低于100億美元的銀行的交易、放款及資本規(guī)定。

這意味著20多家地方銀行將被放松監(jiān)管，即不用再參加美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)每年舉行的壓力測(cè)試，也不用向美聯(lián)儲(chǔ)提交待其批準(zhǔn)的有關(guān)破產(chǎn)后如何清算的＂生前遺囑＂。這對(duì)中等規(guī)模的銀行是有利的，金融機(jī)構(gòu)也將面臨更少的監(jiān)管和更低的合規(guī)成本。有些條款會(huì)立即生效，如小型抵押貸款公司不必再提交資料包告現(xiàn)行美國(guó)金融監(jiān)理機(jī)關(guān)架構(gòu)金融機(jī)構(gòu)金融監(jiān)理機(jī)關(guān)銀行控股公司聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)州注冊(cè)會(huì)員聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)/州銀行廳州注冊(cè)非會(huì)員聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司/州銀行廳聯(lián)邦注冊(cè)財(cái)政部金融局儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)監(jiān)理局/州儲(chǔ)貸監(jiān)理機(jī)關(guān)外國(guó)銀行在美分行聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)/州銀行廳投資銀行證券管理委員會(huì)保險(xiǎn)公司州保險(xiǎn)監(jiān)理機(jī)關(guān)巴塞爾協(xié)定(BaselII)三大支柱PillarⅡ監(jiān)理審查程序SupervisoryReviewPillarⅢ市場(chǎng)紀(jì)律MarketDiscipline全面風(fēng)險(xiǎn)管理提供一個(gè)更具彈性及風(fēng)險(xiǎn)敏感度的資本管理架構(gòu)PillarⅠ最低資本適足率MinimumCapitalRequirementsBaselIIThreePillars1988年7月發(fā)布資本協(xié)定(BaselⅠ)1992年12月BaselⅠ正式實(shí)施1996年1月將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)納入BaselⅠ，1997年底實(shí)施2004年6月BaselⅡ定案2006年底BaselⅡ正式實(shí)施配合Basel資本協(xié)定，修訂銀行法第44條規(guī)定1989年7月發(fā)布銀行資本適足性管理辦法，于1992年12月實(shí)施1992年4月1998年5月發(fā)布銀行資本適足性管理辦法修正條文，納入市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提，于1998年12月實(shí)施2007年起臺(tái)灣正式實(shí)施BaselII巴塞爾資本協(xié)定臺(tái)灣配合措施巴塞爾資本協(xié)議主要發(fā)展時(shí)程金融海嘯～2009年12月陸續(xù)發(fā)布多篇咨詢文件，包括「修正新巴塞爾資本協(xié)定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)架構(gòu)」、「強(qiáng)化金融部門回復(fù)能力」…等2009年11月「新巴塞爾資本協(xié)定持續(xù)研議工作小組」成立2010年9月宣布第三版巴賽爾協(xié)定(BaselIII)針對(duì)提高銀行最低資本比率發(fā)布聲明稿。2010年10月金管會(huì)要求業(yè)者進(jìn)行試算并提出長(zhǎng)期規(guī)劃方案。巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(huì)在2010年9月12日宣布第三版新巴塞爾協(xié)定（BaselⅢ），協(xié)議中規(guī)定將提高銀行的資本要求，但給予長(zhǎng)達(dá)8年的時(shí)間讓銀行進(jìn)行調(diào)整。臺(tái)灣于2013年修正?銀行資本適足性及資本等級(jí)管理辦法」，與國(guó)際同步。BaselIII對(duì)資本的要求2010/9/13“巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(huì)”（BCBS）公布。自2013起，逐年調(diào)整自有資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)之比例。緩沖期9年，2019年須完成全部調(diào)整。至2015年，最低資本適足率、第一類資本比重、普通股比重調(diào)整至最低下限。2016年起，開始逐年提列資本保存緩沖，不足者發(fā)放獎(jiǎng)金及股利將受到限制。BaselIII的重要概念對(duì)資本的要求計(jì)提資本緩沖短期及長(zhǎng)期的流動(dòng)性法定最低要求杠桿比率上限限制交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)金融海嘯所反映的BASELII問題某些資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，主要是交易簿中復(fù)雜且低流動(dòng)性的信用衍生性商品、資產(chǎn)證券化商品和表外暴險(xiǎn)，沒有適當(dāng)反應(yīng)所需之資本計(jì)提資本的質(zhì)量和數(shù)量，不足以抵補(bǔ)銀行在危機(jī)中產(chǎn)生的損失BaselII具有較強(qiáng)的順景氣周期效應(yīng)，在一定程度上會(huì)助長(zhǎng)景氣波動(dòng)30/48進(jìn)一步紓解BaselII的順景氣循環(huán)性

增加逆景氣循環(huán)資本要求：在經(jīng)濟(jì)景氣階段多提資本，以供經(jīng)濟(jì)衰退階段使用計(jì)提動(dòng)態(tài)備抵呆帳：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)確保以預(yù)期損失提列前瞻性的(forwardlooking）放款損失準(zhǔn)備、提升公平價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的透明度提高資本質(zhì)量，更重視第一類資本重視不具有風(fēng)險(xiǎn)敏感性的杠桿比率重視壓力測(cè)試，加強(qiáng)壓力情境下的資本和風(fēng)險(xiǎn)管理，并減少使用模型的風(fēng)險(xiǎn)31/48BaselII強(qiáng)化銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的整體治理架構(gòu)，并與其他風(fēng)險(xiǎn)管理更緊密整合在一起加強(qiáng)發(fā)展流動(dòng)性壓力測(cè)試實(shí)務(wù)，并應(yīng)包括表外或有暴險(xiǎn)所需流動(dòng)性的壓力測(cè)試強(qiáng)化銀行流動(dòng)性有關(guān)的金融監(jiān)理、銀行申報(bào)和公開揭露國(guó)際間一致標(biāo)準(zhǔn)之衡量指標(biāo)：巴塞爾咨詢文件<流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測(cè)的國(guó)際架構(gòu)>32/48

提高銀行流動(dòng)性資產(chǎn)比率。要求銀行預(yù)備穩(wěn)定基金?；ㄆ煦y行的教訓(xùn)花旗銀行于2008年底的Tier1資本適足率有11.8%，非常健康，然而該行的(普通股本比率)TCE比率只有1.53%，非常危險(xiǎn)；再以Tier1資本計(jì)算的杠桿比率為8.47倍，但以TCE(TangibleCommonEquity)計(jì)算的杠桿比率高達(dá)65.34倍，兩者也顯示了截然不同的意義。%加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資產(chǎn)過去未能涵蓋之資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)外主要風(fēng)險(xiǎn)，以及衍生性金融商品相關(guān)之暴險(xiǎn)，為危機(jī)擴(kuò)大的一個(gè)關(guān)鍵因素。BaselIII的新規(guī)范，擴(kuò)大并調(diào)整了風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)涵蓋范圍，其中包括：提高復(fù)雜型資產(chǎn)證券化金融工具之風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)，并且要求銀行對(duì)證券化交易采嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男庞梅治?；要求銀行計(jì)算壓力情境下的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)值(stressedvalue-at-risk)，并且要求增加計(jì)提增額風(fēng)險(xiǎn)(incrementalrisk)所需資本；以及強(qiáng)化交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)之資本計(jì)提及風(fēng)險(xiǎn)管理?？梢灶A(yù)見，新規(guī)范下的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額將高于BaselII現(xiàn)況第一支柱：最低資本要求(1/2)第一類資本凈額+第二類資本凈額信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)＋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)計(jì)提之資本×

12.5＋作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)計(jì)提之資本×

12.5

8%→10.5%8/48一般通稱為：資本適足率第一支柱：最低資本要求(2/2)普通股權(quán)益第一類資本信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)＋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)計(jì)提之資本×

12.5＋作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)計(jì)提之資本×

12.5

4%→8.5%8/48第一類資本凈額信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)＋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)計(jì)提之資本×

12.5＋作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)計(jì)提之資本×

12.5

2%→7%杠桿比率上限根據(jù)新版巴塞爾協(xié)定規(guī)定，2013年開始必須對(duì)銀行進(jìn)行杠桿比率測(cè)試，測(cè)試期間最低比率訂為3%，預(yù)計(jì)從2018年實(shí)施。于測(cè)試期間2013初至2016年底以大于3%進(jìn)行測(cè)試，換句話說銀行的總暴險(xiǎn)額不可以超過第一類資本的33倍，未來再視情況調(diào)整。暴險(xiǎn)總額內(nèi)共包括4大項(xiàng)包括：資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)項(xiàng)目、衍生性金融商品、有價(jià)證券融資交易、表外項(xiàng)目等金管會(huì)銀行局的修正https://.tw/ch/home.jsp?id=96&parentpath=0,2&mcustomize=news_view.jsp&dataserno=201411130002&toolsflag=Y&dtable=News短期及長(zhǎng)期的流動(dòng)性法定最低要求流動(dòng)性短期

一個(gè)月以內(nèi)長(zhǎng)期

未來一年流動(dòng)性覆蓋比率

LiquidityCoverageRatio,LCR凈穩(wěn)定資金比率NetStableFundingRatio,NSFR2015確定2018確定金管會(huì)的規(guī)劃因應(yīng)BCBS于102年提出流動(dòng)性覆蓋比率，作為國(guó)際一致之短期流動(dòng)性量化標(biāo)準(zhǔn)，金管會(huì)已于103年12月29日訂定發(fā)布「銀行流動(dòng)性覆蓋比率實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)」及「流動(dòng)性覆蓋比率計(jì)算方法說明及表格」，并與國(guó)際規(guī)范同步自104年起導(dǎo)入實(shí)施，以促使銀行精進(jìn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，強(qiáng)化金融穩(wěn)定。第二條

本標(biāo)準(zhǔn)所稱流動(dòng)性覆蓋比率，系指合格高質(zhì)量流動(dòng)性資產(chǎn)總額除以未來三十個(gè)日歷日內(nèi)之凈現(xiàn)金流出總額。(銀行流動(dòng)性覆蓋比率實(shí)施標(biāo)準(zhǔn))2019年五大比率2019年普通股權(quán)益比率需達(dá)到7%第一類資本比率到8.5%銀行資本適足率達(dá)10.5%流動(dòng)性覆蓋比率達(dá)100%杠桿比率達(dá)

3%以上普通股權(quán)益第一類資本系指普通股權(quán)益減無形資產(chǎn)、因以前年度虧損產(chǎn)生之遞延所得稅資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)準(zhǔn)備及備抵呆帳提列不足之金額、不動(dòng)產(chǎn)重估增值、出售不良債權(quán)未攤銷損失及其他依計(jì)算方法說明規(guī)定之法定調(diào)整項(xiàng)目普通股權(quán)益：一、普通股及其股本溢價(jià)。

二、預(yù)收股本。

三、資本公積。

四、法定盈余公積

五、特別盈余公積。

六、累積盈虧。

七、非控制權(quán)益。八、其他權(quán)益項(xiàng)目。非普通股權(quán)益之其他第一類資本一、永續(xù)非累積特別股及其股本溢價(jià)。

二、無到期日非累積次順位債券。

三、銀行之子公司發(fā)行非由銀行直接或間接持有之永續(xù)非累積特別股及其股本溢價(jià)、無到期日非累積次順位債券。第二類資本第二類資本之范圍為下列各項(xiàng)目之合計(jì)數(shù)額減依計(jì)算方法說明所規(guī)定之應(yīng)扣除項(xiàng)目之金額：

一、永續(xù)累積特別股及其股本溢價(jià)。

二、無到期日累積次順位債券。

三、可轉(zhuǎn)換之次順位債券

四、長(zhǎng)期次順位債券。

五、非永續(xù)特別股及其股本溢價(jià)。

六、不動(dòng)產(chǎn)于首次適用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，以公允價(jià)值或重估價(jià)值作為認(rèn)定成本產(chǎn)生之保留盈余增加數(shù)。

第二類資本七、投資性不動(dòng)產(chǎn)后續(xù)衡量采公允價(jià)值模式所認(rèn)列之增值利益及備供出售金融資產(chǎn)未實(shí)現(xiàn)利益之百分之四十五。

八、營(yíng)業(yè)準(zhǔn)備及備抵呆帳。

九、銀行之子公司發(fā)行非由銀行直接或間接持有之永續(xù)累積特別股及其股本溢價(jià)、無到期日累積次順位債券、可轉(zhuǎn)換之次順位債券、長(zhǎng)期次順位債券、非永續(xù)特別股及其股本溢價(jià)。銀行資本適足性及資本等級(jí)管理辦法第二條銀行應(yīng)計(jì)算銀行本行普通股權(quán)益比率、第一類資本比率及資本適足率普通股權(quán)益比率：指普通股權(quán)益第一類資本凈額除以風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)總額第一類資本比率：指第一類資本凈額除以風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)總額資本適足率：指第一類資本凈額及第二類資本凈額之合計(jì)數(shù)額除以風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)總額。第一類資本凈額：指普通股權(quán)益第一類資本凈額及非普通股權(quán)益之其他第一類資本凈額之合計(jì)數(shù)杠桿比率：指第一類資本凈額除以暴險(xiǎn)總額暴險(xiǎn)總額：指資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)及表外之暴險(xiǎn)金額。自有資本：指第一類資本凈額及第二類資本凈額。風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)總額：指信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)總額，加計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)計(jì)提之資本乘以十二．五之合計(jì)數(shù)。但已自自有資本中減除者，不再計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)總額。銀行資本適足性及資本等級(jí)管理辦法第二條名詞定義信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)：指衡量交易對(duì)手不履約，致銀行產(chǎn)生損失之風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)之衡量以銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外交易項(xiàng)目乘以加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)之合計(jì)數(shù)額表示。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)計(jì)提之資本：指衡量市場(chǎng)價(jià)格(利率、匯率及股價(jià)等)波動(dòng)，致銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外交易項(xiàng)目產(chǎn)生損失之風(fēng)險(xiǎn)，所需計(jì)提之資本。

作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)計(jì)提之資本：指衡量銀行因內(nèi)部作業(yè)、人員及系統(tǒng)之不當(dāng)或失誤、或外部事件造成損失之風(fēng)險(xiǎn)，所需計(jì)提之資本。

銀行應(yīng)依下列規(guī)定向主管機(jī)關(guān)申報(bào)自有資本與風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)之比率之相關(guān)信息-第十四條一、于每營(yíng)業(yè)年度終了后三個(gè)月內(nèi)，申報(bào)經(jīng)會(huì)計(jì)師復(fù)核之本行及合并普通股權(quán)益比率、第一類資本比率、資本適足率及杠桿比率，含計(jì)算表格及相關(guān)資料。

二、于每半營(yíng)業(yè)年度終了后二個(gè)月內(nèi)，申報(bào)經(jīng)會(huì)計(jì)師復(fù)核之本行及合并普通股權(quán)益比率、第一類資本比率、資本適足率及杠桿比率，含計(jì)算表格及相關(guān)資料。

三、于每營(yíng)業(yè)年度及每半營(yíng)業(yè)年度終了后二個(gè)月內(nèi)，以及每營(yíng)業(yè)年度第一季、第三季終了后四十五日內(nèi)依金融監(jiān)理信息單一申報(bào)窗口規(guī)定，申報(bào)普通股權(quán)益比率、第一類資本比率、資本適足率及杠桿比率相關(guān)信息。國(guó)內(nèi)實(shí)施情形金管會(huì)已于2012年11月26日修正發(fā)布「銀行資本適足性及資本等級(jí)管理辦法」及「銀行自有資本與風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)計(jì)算方法說明及表格」，并于2013年開始實(shí)施。修正重點(diǎn)如下：(一)自2013年起將逐年提高資本適足性比率之最低法定要求，其中2013年1月1日普通股權(quán)益比率、第一類資本比率及資本適足率分別須達(dá)3.5%、4.5%及8%，至2019年1月1日普通股權(quán)益比率、第一類資本比率及資本適足率加計(jì)2.5%之緩沖資本比率將分別達(dá)到7%、8.5%及10.5%。(二)擴(kuò)大資本扣除項(xiàng)目之范圍，包括商譽(yù)及其他無形資產(chǎn)、因本身信用風(fēng)險(xiǎn)變化造成金融負(fù)債公平價(jià)值變化帶來的累積收益和損失、因以前年度虧損產(chǎn)生之遞延所得稅資產(chǎn)（DTA）等。巴塞爾資本協(xié)定（BaselII）支柱一最低資本要求：信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)法（SA）資產(chǎn)證券化定義適足資本及其對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)最低比率的原則?；A(chǔ)內(nèi)部評(píng)等法（FIRB）風(fēng)險(xiǎn)沖抵

進(jìn)階內(nèi)部評(píng)等法（AIRB）

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)法（SA）風(fēng)險(xiǎn)沖抵

內(nèi)部模型法（IMA）

作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基本指標(biāo)法（BIA）

標(biāo)準(zhǔn)法（SA）

或選擇性標(biāo)準(zhǔn)法（ASA）

進(jìn)階衡量法（AMA）支柱二監(jiān)理審查：要求監(jiān)理機(jī)關(guān)對(duì)銀行適足資本計(jì)提及資本分配是否符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行定性及計(jì)量評(píng)估，并做必要之早期干預(yù)。

支柱三市場(chǎng)紀(jì)律：規(guī)定信息公開揭露條件，提高信息透明度，以增進(jìn)市場(chǎng)紀(jì)律。信用風(fēng)險(xiǎn)IRB法最低作業(yè)要求最低作業(yè)要求遵循有意義之風(fēng)險(xiǎn)區(qū)隔評(píng)等完整性及公正性風(fēng)險(xiǎn)成分?jǐn)?shù)量化內(nèi)部評(píng)等有效性內(nèi)部評(píng)等之實(shí)際運(yùn)用公司治理與監(jiān)督公司治理風(fēng)險(xiǎn)控管執(zhí)掌內(nèi)外部稽核評(píng)等范圍過程完整資料維護(hù)評(píng)等面向評(píng)等架構(gòu)評(píng)等準(zhǔn)則與方法違約定義量化處理

PD、LGD、EAD基本要求符合最低作業(yè)要求證明及文件無法遵循之具體可行改善計(jì)劃與

調(diào)整機(jī)制有效性驗(yàn)證評(píng)估資本適足

性書面化要求過程中壓力測(cè)

試，持續(xù)確認(rèn)使用測(cè)試人工干預(yù)實(shí)際作業(yè)連結(jié)結(jié)果與運(yùn)用上的差異應(yīng)用合格評(píng)等系統(tǒng)之

經(jīng)驗(yàn)及紀(jì)錄Compliance&ExecutionModeling&Implementation17/48外部因素員工主要因素事件初始影響最終影響舞弊工作性質(zhì)工作安全顧客及產(chǎn)品糾紛違反商業(yè)實(shí)務(wù)、法規(guī)策略及績(jī)效評(píng)核營(yíng)運(yùn)中斷系統(tǒng)失效執(zhí)行、交付及程序管理緊急災(zāi)難：系統(tǒng)直接之財(cái)物損失違反法規(guī)形象受損顧客流失喪失機(jī)會(huì)遲延無法履行及交付重要人員離職程序$巴塞爾資本協(xié)定中的作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)第二支柱之精神有別于第一支柱，各國(guó)監(jiān)理機(jī)關(guān)在第二支柱中，將只提供原則(Principle-based)而非規(guī)則性(Rule-based)的要求。各銀行之內(nèi)部資本適足性評(píng)估程序(InternalCapitalAdequacyAssessmentProcess，ICAAP)之設(shè)計(jì)，需配合其獨(dú)自策略、組織與對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的看法，并實(shí)際落實(shí)于日常管理流程當(dāng)中。資本管理將由以往法規(guī)遵循(Compliance)的時(shí)代進(jìn)入經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向(Business-driven)的時(shí)代。展望未來，經(jīng)濟(jì)資本管理的導(dǎo)入將成為銀行創(chuàng)造價(jià)值的關(guān)鍵。透過互動(dòng)與討論，監(jiān)理機(jī)關(guān)與銀行業(yè)者共同尋求妥適的解決之道，以改善風(fēng)險(xiǎn)管理。第二支柱之實(shí)施情形

各銀行自2008年起，每年向臺(tái)灣金管會(huì)申報(bào)下列資料：業(yè)務(wù)內(nèi)容市場(chǎng)概況分析組織分析風(fēng)險(xiǎn)控管計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)計(jì)劃信用風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)／量化指標(biāo)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)／量化指標(biāo)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)／量化指標(biāo)銀行簿利率風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)／量化指標(biāo)法律及遵循風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)／量化指標(biāo)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)／量化指標(biāo)年度營(yíng)運(yùn)計(jì)劃各類風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)(含壓力測(cè)試)資本適足性評(píng)估結(jié)果組織與職責(zé)資本政策風(fēng)險(xiǎn)胃納聲明資本預(yù)測(cè)賬面資本法定資本經(jīng)濟(jì)資本

(optional)資本分配／績(jī)效管理計(jì)劃(optional)風(fēng)險(xiǎn)自評(píng)之重點(diǎn)量化指標(biāo)：

依各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)之重要風(fēng)險(xiǎn)因子或指標(biāo)來發(fā)展。重點(diǎn)在于如何使量化指標(biāo)

融入銀行日常管理流程，

而非算出不具管理實(shí)益的數(shù)字。質(zhì)化指標(biāo)：

依十六項(xiàng)原則進(jìn)行銀行自我評(píng)估。自評(píng)目標(biāo)：建立適當(dāng)之信用風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境。健全授信程序下之營(yíng)運(yùn)。維持適當(dāng)?shù)男?/p>