《瑞幸咖啡財務造假動因、后果及啟示》4200字（論文）

瑞幸咖啡財務造假動因、后果及啟示目錄TOC\o"1-2"\h\u105720引言 168781背景介紹 1145682事件回顧 2137493舞弊動因 2279043.1管理層貪婪的進行股權套現(xiàn) 2262953.2股權結(jié)構(gòu)不合理 3247603.3新交易模式導致監(jiān)管不力 3111253.4舞弊暴露可能性較低 457464舞弊后果 4213904.1被渾水公司做空 4171354.2遭到集體訴訟 4240284.3高額罰款 4313204.4引發(fā)中概股信用危機，加大被做空概率 491665結(jié)論與啟示 557885.1結(jié)論 5278565.2啟示 5摘要：互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使實現(xiàn)財務舞弊的具體手段逾發(fā)隱蔽，給證監(jiān)會對上市公司的監(jiān)管工作增加了不少難度，隨著2020年初全球爆發(fā)了新冠疫情，國內(nèi)外上市公司持續(xù)經(jīng)營情況受到重創(chuàng)。在這特殊的時間段內(nèi)，中國的上市公司里被爆出很多進行財務舞弊的公司，其中康美藥業(yè)，東方金鈺，瑞幸咖啡的舞弊影響最大?？梢妵鴥?nèi)證監(jiān)會沒有起到到有效監(jiān)督，防止舞弊的作用。造成如此惡劣的影響。本文選取討論熱度較高的瑞幸咖啡作為研究對象，對瑞幸咖啡財務造假事件進行回顧，分析其舞弊動因及后果。最后，梳理歸納研究結(jié)論和啟示。關鍵詞：瑞幸咖啡；財務造假；財務舞弊0引言2020年2月，中概股做空機構(gòu)渾水公司發(fā)布了瑞幸咖啡的做空報告，直擊瑞幸虛構(gòu)交易、財務造假等問題，指出瑞幸咖啡在2019年度報告中存在虛增收入和支出等舞弊行為，隨后作為瑞幸審計機構(gòu)的安永會計師事務所派出專業(yè)團隊進行審計，迫使瑞幸公開“自爆”財務造假，在2019年二季度至四季度期間，公司偽造了22億元的交易額，同時虛增了相關費用和成本。瑞幸不僅是依托互聯(lián)網(wǎng)成長起來的新零售企業(yè)，還是短期內(nèi)在美上市的中概股公司，它的財務造假事件對開展各領域研究提供了經(jīng)典案例。1背景介紹原神州租車CEO錢治亞在北京成立了瑞幸咖啡，瑞幸成立于2017年6月，2018年5月8日宣布正式營業(yè)。2018年下半年完成AB兩輪融資,瑞幸咖啡共拿到4億美元的資金，這是一筆重大的財務經(jīng)營投入，并且在2019年5月，瑞幸咖啡在納斯達克證券交易所上市，市值最高時大約是130億美元。但在2020年，瑞幸公司公開承認財務舞弊行為，降低廣大消費者對該公司的信任度和誠信度，股票的市場面值一路暴跌，最終同年6月29日，瑞幸退市。截止到2022年1月，國內(nèi)瑞幸門店達到5671家。2事件回顧在2020年，瑞幸咖啡在發(fā)展過程中，遭受渾水公司的嚴格指控和舉報，舉報其存在財務信息的造假以及銷量的虛報等舞弊手段粉飾真實的財務數(shù)據(jù)和報告狀況。這一事件發(fā)生后，瑞幸咖啡在市場的股價嚴重下跌，瑞幸咖啡否認這些舉報和指控事件，所以瑞幸咖啡成立“特別委員會”，啟動內(nèi)部調(diào)查，但卻“自爆”公司存在22億元人民幣的財務造假，造假時間具體是從2019年的第二季度開始，并且持續(xù)到第四季度，在這過程中產(chǎn)生22億的人民幣虛假銷售收入，在此期間，某些成本和費用也存在大幅增加的情況。此消息一傳出來，瑞幸股價崩盤，盤中一共熔斷6次隨后停牌，一度暴跌逾80%，市值一共蒸發(fā)了300多億。同期，瑞幸咖啡面臨市場淘汰的挑戰(zhàn)和風險，6月份在納斯達克市場中，瑞幸咖啡進行停牌，但是對外聲稱國內(nèi)4000多家門店仍將正常運營。瑞幸財務舞弊這件事造成幫助其虛假宣傳的公司被國家市場監(jiān)管總局罰款6100萬人民幣，并且對美國證券交易委員會支付1.8億美元，經(jīng)過長期的交易和商議，最終達成和解。至此，這件事最終結(jié)束。3舞弊動因3.1管理層貪婪的進行股權套現(xiàn)瑞幸咖啡的擴張速度極快，從最初的500家門店到2020年3月高達4507家門店。這一近乎瘋狂的擴張方式和心態(tài)使得瑞幸只顧著通過燒錢補貼的方式打價格戰(zhàn)吸引顧客，而導致了各門店收益能力不足。財報顯示瑞幸在2018年虧了十六億美元,而且基本上融資的所有錢都賠了進去,而瑞幸咖啡單價和虧損相比基本上是賣一杯賠二杯的水平,投資者如果看見財報的巨額虧損，會對瑞幸喪失投資信心。而瑞幸的管理層為了繼續(xù)獲得融資，便開始了通過虛增費用和收入進行財務造假來提高自己的股價。然后管理層因為自身的貪婪而通過股權質(zhì)押的手段，套現(xiàn)了瑞幸接近一半的股份，讓小股東和投資者面臨了股價大跌的風險。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn),瑞幸咖啡的企業(yè)管理人員中存在過嚴重的道德風險和司法風險,前高管楊飛因曾犯非法經(jīng)營罪而被監(jiān)禁十八個月,總裁邵孝恒此前曾在數(shù)家赴美上市的中國國內(nèi)企業(yè)任職董事長,而由其擔任總裁的十八家企業(yè)中,有四家被指存在投資詐騙,5家企業(yè)被指控反向并購?；谝陨鲜聦崳欣碛上嘈湃鹦铱Х鹊墓芾韺拥纳虡I(yè)意識存在問題，瑞幸咖啡的財務舞弊與其管理層弄虛作假的思維慣性密不可分，3.2股權結(jié)構(gòu)不合理根據(jù)表一表示,瑞幸咖啡是由前神州優(yōu)車有限公司COO錢治亞創(chuàng)建的國內(nèi)新咖啡品牌。而公司的主要股東都是神州系。公司的股權結(jié)構(gòu)存在問題,HuiLi實際上是董事長陸正耀的姐姐,HuiLi、陸正耀和錢治亞三名神州系的股東持股比例加起來高達62.55%可以完全控制瑞幸公司的重大決策。正是由于其所占的股權比例能夠影響公司的決策,所以瑞幸采取不斷實施財務數(shù)據(jù)造假的手法,在短期內(nèi)保持企業(yè)表面繁榮,從而保持市值不變,為以后不斷實施股票質(zhì)押取得融資而進行鋪墊。據(jù)統(tǒng)計,瑞幸咖啡的董事長陸正耀曾在上家公司神州優(yōu)車就出現(xiàn)過股東大幅度拋售公司股票來套現(xiàn)的行為,而瑞幸咖啡里神州系的派別持股比例過高難免會重蹈覆轍。瑞幸咖啡的管理層已使用股票質(zhì)押了百分之四十九的股份持有量,這也使得其他投資人面對了巨大的的股價暴跌風險。3.3新交易模式導致監(jiān)管不力由于瑞幸咖啡在所有的店鋪中全部使用APP完成了交易訂單,而不是在柜臺上點單,而不是收銀的新交易模式，導致監(jiān)管單位對其進行財務審計困難重重。因為APP的相關數(shù)據(jù)僅由后臺操作人員掌握，并且可以通過技術手段進行人為修改。所以導致了監(jiān)管部門無法對瑞幸曝出的財務數(shù)據(jù)的真實性進行驗證。從而為瑞幸進行財務舞弊提供了機會。3.4舞弊暴露可能性較低因為瑞幸經(jīng)營場所在中國，而卻赴美上市，中國證監(jiān)會跨境監(jiān)管難。由于地域，消費群體，觀念的差異，美國投資者單單只根據(jù)瑞幸提供的財務報告和去中國門店短時間的考察，很難對瑞幸的經(jīng)營活動做出正確的判斷，兩點主要原因使瑞幸被發(fā)現(xiàn)舞弊造假的風險很小。同時美國監(jiān)管部門也很難對其進行跟蹤監(jiān)管。所以瑞幸管理層陸正耀等人敢進行財務舞弊。4舞弊后果4.1被渾水公司做空在渾水公司公布其做空報告后，瑞幸咖啡股價大幅下挫，最終退出市場。渾水在2020年1月31號公布瑞幸的做空報告后，當天瑞幸的股價暴跌24%，當天的股價由26.2降到6.4美元。瑞幸咖啡在2020年四月承認22億信息披露違規(guī)的內(nèi)幕消息之后，其股票暴跌80%。4.2遭到集體訴訟美國GPM、Schall、Gross等多個律師事務所稱，如果投資者在2019年11月13日到2020年1月31日之間購買了瑞幸咖啡的股份，可以向律師事務所尋求賠償。上海金融法庭將于2021年4月30號正式向投資者提起訴訟，起訴瑞幸。這說明中美監(jiān)管當局非常注重投資者的利益。4.3高額罰款在中國，中國市場總監(jiān)局對瑞幸咖啡進行了一項不公平競爭的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)瑞幸咖啡在2019年4-12月期間，通過多家公司的協(xié)助，偽造了財務數(shù)據(jù)，嚴重觸犯了《中華人民共和國反不正當競爭法》。海外市場，美國證券監(jiān)督管理委員會稱，將于2020年12月份就瑞幸咖啡支付1.8億美元的罰金與SEC。4.4引發(fā)中概股信用危機，加大被做空概率2020年4月，瑞幸咖啡事件引發(fā)了一場新一輪的中概股危機，隨后好未來、愛奇藝等多家中概股公司相繼被美國的做空機構(gòu)拋空。美國SEC董事長曾在一次電視節(jié)目中向公眾透露大眾中概股的投資風險；美國政府頒布《外國公司問責法》，規(guī)定任何在美上市的公司都要提交其公司的審計底稿以及海外公司的控制權，這份法律直接指出了中美之間存在的問題；同年七月，美國財政部公布了《關于保護美國投資者防范中國公司重大風險的報告》。中國公司在美國上市，必須在2022年1月1號之前達到PCAOB的所有指標，而美國的這一舉動，讓很多中國公司都在尋找新的發(fā)展方向，在2020年4月，由暢游和聚美優(yōu)品兩家公司率先實現(xiàn)了私有化，而京東和網(wǎng)易則分別在香港上市。5結(jié)論與啟示5.1結(jié)論在專業(yè)理論知識的指導下，結(jié)合瑞幸咖啡的相關案例，本文對財務舞弊行為展開深入調(diào)查，表明新型商業(yè)模式的出現(xiàn)，使得傳統(tǒng)審計方法對采用新型商業(yè)模式的企業(yè)的舞弊識別造成一定困難。科學分析財務經(jīng)營環(huán)節(jié)當中所出現(xiàn)的無弊行為，有效得出以下相應的結(jié)論：第一，對舞弊動因的產(chǎn)生狀況展開分析，發(fā)現(xiàn)業(yè)績壓力和引資壓力是瑞幸公司實施舞弊的主要原因，瑞幸面對資金流嚴重短缺，國內(nèi)資本市場滿足不了瑞幸的引資和融資需要。同時由于咖啡供給的價格較高，不能有效滿足廣大消費者的價格需求，無法打開市場銷量的規(guī)模，有效占據(jù)廣闊的消費市場，增加更多的額外利潤。因為目前很難在短時間內(nèi)提升業(yè)績，瑞幸管理團隊為了脫身，只能去對咖啡熱衷看好的美國上市引資，瑞幸為了鼓舞美國投資者的信心，只能做了一份釋放利好信號的虛假財務報表。構(gòu)建出一幅良好獲利預期的藍圖，吸引更多的美國投資商加入。第二，瑞幸咖啡財務舞弊不僅對在美上市的中概股企業(yè)造成了較大的負面影響，而且拉低了外國投資者對我國企業(yè)的好感度，有損中國企業(yè)整體形象。第四，依據(jù)案例瑞幸咖啡財務舞弊的具體情況，提出了防范財務舞弊的對策。5.2啟示本文通過分析舞弊行為產(chǎn)生的因素以及可能存在的方式，提出針對性的解決措施，為今后上市公司防范舞弊具有一定啟示意義。主要有以下三點啟示。5.2.1加強對管理人員的道德建設高管楊飛曾犯非法經(jīng)營罪進監(jiān)獄后來成為瑞幸的CMO，這樣一個經(jīng)濟犯罪污點的人能成為瑞幸的高管說明了瑞幸對管理人員的道德建設不到位，沒有樹立良好的價值觀才使得企業(yè)走上財務舞弊的道路。所以說,管理人員的道德品質(zhì)對公司的發(fā)展產(chǎn)生著舉足輕重的影響,而且還會對整個社會的價值取向產(chǎn)生著深遠影響,所以身為公司的最高管理人員,應該做到道德模范帶頭的作用。5.2.2加強舞弊處罰力度，提高財務舞弊成本充分調(diào)查和分析財務舞弊行為的產(chǎn)生因素，究其根源是投資者與經(jīng)營者之間的信息堵塞。因此內(nèi)外部信息的傳遞成了防止舞弊的主要目的。這需要證券交易所，證監(jiān)會，上市公司三方的通力合作。政府要加大監(jiān)管力度和舞弊懲處力度。從外部來講，證券交易所和證監(jiān)會作為上市公司的監(jiān)管者，應不斷完善和健全信息披露體系，制定科學的信息披露原則和要求、保證信息披露質(zhì)量，對信息披露不及時、從內(nèi)部來講，上市公司當發(fā)現(xiàn)