第五章-中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資習(xí)題及參考答案

第五章中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資習(xí)題及參考答案一、名詞解釋1.企業(yè)融資2.中小企業(yè)融資方式3.自籌資金4.股票融資5.資產(chǎn)證券化6.融資租賃7.商業(yè)信用融資8.風(fēng)險(xiǎn)投資9.風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制

二、判斷題（正確打“√”，錯(cuò)誤打“×”，并加以說明）1.經(jīng)營租賃非常適合企業(yè)資金規(guī)模小、但單臺(tái)使用的設(shè)備價(jià)值高的中小企業(yè)。2.在公司總價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資金成本也一定是最低的。3.銀行從貸款安全性考慮，更愿意選擇大中型企業(yè)為貸款對(duì)象。4.企業(yè)融資是一個(gè)隨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展由內(nèi)源融資到外源融資的交替過程。5.間接融資是資金短缺部門在資本市場(chǎng)上以債券和股票的形式公開向社會(huì)籌集資金，或者得到企業(yè)外部的直接投資的融資行為。6.中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定，凡屬高新技術(shù)企業(yè)，在推薦上市時(shí)將會(huì)擺在優(yōu)先地位、優(yōu)先審核，但是會(huì)受到原有規(guī)模和指標(biāo)的限制。7.多層次的資本市場(chǎng)體系的建立可以滿足不同條件中小企業(yè)直接融資的需求。8.在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，大部分企業(yè)對(duì)直接融資手段選擇順序是：內(nèi)部融資——發(fā)行股票——發(fā)行債券。9.根據(jù)我國《證券法》規(guī)定，證券的發(fā)行只能采取直接發(fā)行的方式。10.資產(chǎn)證券化是國際上常用的不良資產(chǎn)處置方式。11.商業(yè)信用不僅可以解決企業(yè)的貨幣需求，還可以解決企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資本來源，以及服務(wù)業(yè)的融資問題。12.風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象是剛剛起步或者出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)的高技術(shù)中小企業(yè)，具有很大的不確定性即風(fēng)險(xiǎn)性。13.風(fēng)險(xiǎn)投資家在考慮每個(gè)投資項(xiàng)目的交易價(jià)格時(shí)，必須要考慮補(bǔ)償其他交易的損失。

三、填空題1.（）是指用來為企業(yè)產(chǎn)生更多財(cái)富的一種財(cái)富形式，它是企業(yè)機(jī)體的“血液”。2.從會(huì)計(jì)角度講，企業(yè)的資金包括產(chǎn)權(quán)資金和（）資金。3.（）是指企業(yè)取得資金來源的方向和渠道，它旨在說明企業(yè)的資金是從哪些途徑籌措的。4.內(nèi)源融資對(duì)企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和（）的特點(diǎn)，是企業(yè)生存和發(fā)展不可或缺的重要組成成分。5.直接融資模式包括：（）、債券融資、（）與資產(chǎn)證券化融資、中小企業(yè)非正式渠道融資等。6.設(shè)立（）是我國多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的一項(xiàng)重要內(nèi)容，它有利于更大范圍地發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置功能，緩解中小企業(yè)融資難的問題，也有利于優(yōu)化我國金融市場(chǎng)的整體結(jié)構(gòu)。7.我國信貸資本的主要提供者是商業(yè)銀行。我國商業(yè)銀行包括國有商業(yè)銀行、其他商業(yè)銀行以及區(qū)域性商業(yè)銀行和（）等幾種類型。8.我國于2003年通過《中小企業(yè)促進(jìn)法》將中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的相關(guān)問題以法律的形式規(guī)定下來，標(biāo)志著我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系步入了（）、規(guī)范化的軌道。9.現(xiàn)在商業(yè)銀行將高科技中小企業(yè)作為工作重點(diǎn)，中小企業(yè)要想獲得貸款支持，就必須進(jìn)行（），增加產(chǎn)品的技術(shù)含量。10.從本質(zhì)上來講，融資租賃是對(duì)設(shè)備的投資，是一種以（）為載體的間接資金融通。11.融資租賃把金融、貿(mào)易、生產(chǎn)三者緊密結(jié)合，將銀行信用、（）信用、消費(fèi)信用有效疊加，這是實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式。12.企業(yè)借用海外融資的方式包括：（）貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場(chǎng)上債券融資業(yè)務(wù)。13.中小企業(yè)資金來源主要有自籌、（）、（）和政府扶持四部分組成。14.各國政府對(duì)中小企業(yè)資金援助的方式主要包括稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、（）、貸款援助和開辟直接融資渠道等方面。15.風(fēng)險(xiǎn)投資把（）、（）和管理相結(jié)合的新型投資形式，屬于中小企業(yè)的直接融資模式。16.社會(huì)需求和高收益是風(fēng)險(xiǎn)投資的根本動(dòng)力；高新技術(shù)自身系統(tǒng)運(yùn)動(dòng)的技術(shù)創(chuàng)新是風(fēng)險(xiǎn)投資的（）；高新技術(shù)發(fā)展中激烈的國際競(jìng)爭(zhēng)是風(fēng)險(xiǎn)投資的外動(dòng)力；打破發(fā)達(dá)國家技術(shù)封鎖和壟斷的專利綜合保護(hù)是風(fēng)險(xiǎn)投資的驅(qū)動(dòng)力。17.發(fā)達(dá)國家風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)營方式分為三種：第一以（）為主體的美國模式；第二以大公司、大銀行為主體的日本模式；第三以政府風(fēng)險(xiǎn)投資為主體的西歐模式。18.在對(duì)投資項(xiàng)目的價(jià)格進(jìn)行評(píng)估時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資本會(huì)著重考慮四個(gè)因素：資本增值的潛力、資本流動(dòng)的潛力、未來的資本需求和（）。19.風(fēng)險(xiǎn)投資退出的途徑主要有四種：（）、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并購、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家回購和破產(chǎn)清算。

四、單項(xiàng)選擇題1.以下哪項(xiàng)不屬于產(chǎn)權(quán)融資渠道（）。A商業(yè)信用B風(fēng)險(xiǎn)投資家C企業(yè)孵化器D員工股權(quán)計(jì)劃或顧客2.以下哪項(xiàng)不屬于債務(wù)資金來源渠道（）。A商業(yè)銀行B保險(xiǎn)公司C員工股權(quán)計(jì)劃D租賃3.（）是通過對(duì)影響資金結(jié)構(gòu)因素的定性分析來確定合理的資金結(jié)構(gòu)的方法。A息稅前利潤——每股利潤分析方法B比較資金成本分析方法C因素分析方法D最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標(biāo)準(zhǔn)4.以下不屬于權(quán)益資金成本的是（）A優(yōu)先股成本B銀行借款成本C普通股成本D留存收益成本5.不具有減稅效應(yīng)的是（）A銀行借款成本B債券成本C優(yōu)先股成本D以上都不對(duì)6.以下哪項(xiàng)籌資成本沒有籌資費(fèi)用（）A銀行借款成本B債券成本C優(yōu)先股成本D留存收益成本7.決定企業(yè)債券等級(jí)高低的因素主要有（）A企業(yè)素質(zhì)B投資項(xiàng)目C企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況D以上都是8.以下哪個(gè)不屬于間接融資（）A信貸融資B租賃融資C股票融資D商業(yè)信用融資9.為規(guī)避融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)，最根本的一條是（）A租賃合同規(guī)范化B用本幣結(jié)算租金C使用遠(yuǎn)期匯率D租金償還擔(dān)保10.取得國際風(fēng)險(xiǎn)資金注入的首要條件是（）A企業(yè)有明確的發(fā)展目標(biāo)B擁有較高素質(zhì)的核心隊(duì)伍C投資項(xiàng)目的巨大潛力D有保障的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制11.房地產(chǎn)行業(yè)中預(yù)售樓款、零售業(yè)中商品銷售柜臺(tái)預(yù)收入場(chǎng)費(fèi)都是屬于（）A信貸融資B租賃融資C外資融資D商業(yè)信用融資12.（）是最直接的政府資金援助方式。A政府基金融資B政府補(bǔ)貼政策C稅收優(yōu)惠政策D增加貸款援助13.風(fēng)險(xiǎn)投資的回收途徑有（）A分紅B轉(zhuǎn)讓股份C出售股票D以上都是14.以下哪項(xiàng)不屬于風(fēng)險(xiǎn)投資的階段（）A籌資階段B投資階段C經(jīng)營階段D退出階段15.（）是風(fēng)險(xiǎn)資本的最佳退出途徑。A公開上市B風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并購C風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家回購D破產(chǎn)清算16.風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理層收購（MBO）或通過建立一個(gè)員工持股基金（ESOT）來回購屬于（）。A公開上市B風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并購C風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家回購D破產(chǎn)清算

五、簡答題1.簡述中小企業(yè)融資的四種方式2.簡述股票融資的渠道。3.簡述設(shè)計(jì)企業(yè)債券應(yīng)該考慮的五個(gè)方面。4.簡述中小企業(yè)非正式渠道融資的四種形式。5.簡述信貸融資的策略。6.簡述風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)和功能。7.簡述風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制的兩大層次。8.簡述風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行清算的三個(gè)條件。

六、論述題1.試述中小企業(yè)融資難的癥結(jié)問題。2.試述中小企業(yè)獲得政府資金援助的策略。3.試述獲得風(fēng)險(xiǎn)投資基金必須經(jīng)過的程序。習(xí)題參考答案：一、名詞解釋1.企業(yè)融資：指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營和其他方面的需要，通過融資渠道和金融市場(chǎng)，并運(yùn)用一定的融資方式，經(jīng)濟(jì)有效的籌措所需資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)。2.中小企業(yè)融資方式：指中小企業(yè)籌集資金所采取的具體形式。它旨在說明企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員運(yùn)用什么樣的具體形式從各種渠道籌措所需要的資金。3.自籌資金：又稱內(nèi)籌資金或內(nèi)源融資，只開辦資本是由創(chuàng)建者自己或其家人和朋友提供的，是企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄（留存盈利和折扣）轉(zhuǎn)化為投資的過程。4.股票融資：指企業(yè)以“股票”這種有價(jià)證券向社會(huì)公開募集資金的融資方式，主要通過資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，可在內(nèi)地市場(chǎng)進(jìn)行，也可在海外市場(chǎng)進(jìn)行融資。5.資產(chǎn)證券化：是一種衍生的直接融資工具，指金融機(jī)構(gòu)將若干流動(dòng)性低的貸款匯總成為一個(gè)個(gè)債券群組或貸款組合，將此債券群組合或貸款組合劃分為證券發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)單位，再于資本市場(chǎng)出售。6.融資租賃：指出租人按承租人設(shè)定的條件，向承租人制定的供貨人購買實(shí)物財(cái)產(chǎn)，并以攤提（即分期償還）該財(cái)產(chǎn)的全部或大部分購置成本為基礎(chǔ)，向承租人收取租金的一種交易。7.商業(yè)信用融資：指企業(yè)利用其商業(yè)信用，在銷售商品、提供服務(wù)的經(jīng)營過程中向客戶籌集資金的行為，具體的信用形式包括商業(yè)票據(jù)、信用證、信用卡、擔(dān)保、租賃、預(yù)付款、商業(yè)定金、分期付款、賒購、購買券等。8.風(fēng)險(xiǎn)投資：或稱為創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)資本，根據(jù)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本的行為。9.風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制：指風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在其所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展相對(duì)成熟后，將所投的資金由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，即變現(xiàn)的機(jī)制及相關(guān)的配套制度安排。二、判斷題（正確打“√”，錯(cuò)誤打“×”，并加以說明）1.×。融資租賃非常適合企業(yè)資金規(guī)模小、但單臺(tái)使用的設(shè)備價(jià)值高的中小企業(yè)。2.√。3.√。4.√。5.×。直接融資是資金短缺部門在資本市場(chǎng)上以債券和股票的形式公開向社會(huì)籌集資金，或者得到企業(yè)外部的直接投資的融資行為。6.×。中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定，凡屬高新技術(shù)企業(yè)，在推薦上市時(shí)將會(huì)擺在優(yōu)先地位、優(yōu)先審核，而且不受到原有規(guī)模和指標(biāo)的限制。7.√。8.×。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，大部分企業(yè)對(duì)直接融資手段選擇順序是：內(nèi)部融資——發(fā)行債券——發(fā)行股票。9.×。根據(jù)我國《證券法》規(guī)定，證券的發(fā)行只能采取間接發(fā)行的方式。10.√。11.×。商業(yè)信用不僅可以解決企業(yè)的貨幣需求，但不能解決企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資本來源，也不能解決服務(wù)業(yè)的融資問題。12.×。風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象是剛剛起步或者還沒有起步的高技術(shù)中小企業(yè)，具有很大的不確定性即風(fēng)險(xiǎn)性。13.√。三、填空題1.資金2.債務(wù)3.融資渠道4.抗風(fēng)險(xiǎn)性5.股票融資風(fēng)險(xiǎn)投資6.中小企業(yè)板塊7.外資銀行8.法制化9.技術(shù)改造10.實(shí)物11.商業(yè)12.國際商業(yè)銀行13.直接融資間接融資14.基金資助15.資本技術(shù)16.內(nèi)動(dòng)力17.私營風(fēng)險(xiǎn)投資公司18.企業(yè)家的能力19.公開上市四、選擇題1.A2.C3.C4.B5.C6.D7.D8.C9.A10.B11.D12.C13.D14.C15.A16.C五、簡答題1.簡述中小企業(yè)融資的四種方式（1）自籌（2）直接融資（3）間接融資（4）政府扶持資金2.簡述股票融資的渠道。境外直接渠道：（1）直接上市融資（2）買殼上市融資（3）地方性股權(quán)交易市場(chǎng)香港二板市場(chǎng)已經(jīng)成為融資新渠道境外其它直接融資的新渠道3.簡述設(shè)計(jì)企業(yè)債券應(yīng)該考慮的五個(gè)方面。（1）債券品種選擇（2）債券票面金額的確定（3）確定合理的償還期限（4）確定合理的債券利率（5）發(fā)行量的確定4.簡述中小企業(yè)非正式渠道融資的四種形式。（1）企業(yè)內(nèi)部融資（2）社會(huì)融資（3）基層行政組織舉辦的融資，實(shí)質(zhì)上是一種社會(huì)融資，只是融資的主體不是直接由企業(yè)承擔(dān)，而是由企業(yè)主管部門、社區(qū)街道辦事處，以及其他組織以基層政府作為擔(dān)保主體的融資行為。（4）個(gè)人打著各種招牌入借用基層行政部門或企業(yè)名義進(jìn)行的非法融資。5.簡述信貸融資的策略。（1）樹立自身良好形象，加強(qiáng)與銀行之間的信息溝通（2）規(guī)范財(cái)務(wù)管理（3）加大技術(shù)投入、提高管理水平、規(guī)范公司結(jié)構(gòu)（4）在貸款利率上許以高利（5）在貸款方法上以短應(yīng)長（6）在貸款方式上以押謀貸（7）充分發(fā)揮保證的作用6.簡述風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)和功能。特點(diǎn)：（1）具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益性（2）是一種長期性股權(quán)投資（3）具有周期流動(dòng)性（4）具有很強(qiáng)的參與性（5）大都投向高技術(shù)領(lǐng)域功能：（1）風(fēng)險(xiǎn)資本促進(jìn)了世界各國中小企業(yè)的發(fā)展（2）科技成果轉(zhuǎn)化功能（3）風(fēng)險(xiǎn)分散化功能（4）資源配置優(yōu)化功能（5）產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向功能7.簡述風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制的兩大層次。風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行機(jī)制分為外部機(jī)制和內(nèi)部機(jī)制兩大層次。外部機(jī)制：（1）激勵(lì)機(jī)制，是風(fēng)險(xiǎn)投資的原動(dòng)力（2）約束機(jī)制，是指系統(tǒng)通過調(diào)控手段，把風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行約束在一定的時(shí)空限度內(nèi)，以提高投資的成功率。內(nèi)部機(jī)制：（1）投入機(jī)制，它有利益驅(qū)動(dòng)和擔(dān)保兩方面來保證。（2）保護(hù)機(jī)制，指高新技術(shù)開發(fā)的復(fù)雜性或產(chǎn)業(yè)的巨額投資，必須有法律保護(hù)、稅制保護(hù)、基金保護(hù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等。（3）經(jīng)營機(jī)制。（4）管理機(jī)制，高新技術(shù)項(xiàng)目從立項(xiàng)起必須強(qiáng)化資金管理，規(guī)范管理行為。8.簡述風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行清算的三個(gè)條件。（1）風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在計(jì)劃經(jīng)營期內(nèi)的經(jīng)營狀況與預(yù)計(jì)目標(biāo)相差較大，或發(fā)展方向背離了業(yè)務(wù)計(jì)劃以及投資協(xié)議中約定的目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家決定放棄風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（2）風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)無法償還到期債務(wù)，同時(shí)又無法得到新的融資（3）由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況太差，或是由于資本市場(chǎng)不景氣，無法以合理的價(jià)格出售且風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家務(wù)或不愿意進(jìn)行股票回購。六、論述題1.試述中小企業(yè)融資難的癥結(jié)問題。答案要點(diǎn)（一）中小企業(yè)融資難的表現(xiàn)：（1）正常經(jīng)營所必需的資金數(shù)量不足。（2）融資條件比大企業(yè)苛刻。（3）隨著金融形勢(shì)的變化，融資條件、融資數(shù)量和比例往往由于金融機(jī)構(gòu)自身的考慮發(fā)生變更，很不穩(wěn)定。（二）中小企業(yè)融資難的癥結(jié)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與其數(shù)量與地位是不相符的，其主要原因有：中小企業(yè)自身方便的原因（1）中小企業(yè)規(guī)模小，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，生存難度較大。銀行從貸款安全性考慮，更愿選擇大中型企業(yè)為貸款對(duì)象。（2）在抵押貸款上，銀行一般以土地、房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)作抵押，或采取擔(dān)保貸款形式，而銀行對(duì)中小企業(yè)的抵押貸款很難實(shí)施。（3）部分中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平有待進(jìn)一步規(guī)范。融資體系方面的原因（1）信貸和鼓勵(lì)投資政策方面尚存一定缺陷，除城市合作銀行明確規(guī)定為中小企業(yè)服務(wù)外，國家對(duì)其它銀行特別是國有商業(yè)銀行在扶持中小企業(yè)方面沒有剛性的規(guī)定。（2）國有銀行的激勵(lì)機(jī)制不完善。目前國內(nèi)尚無一家體現(xiàn)政府扶持中小企業(yè)發(fā)展和壯大就業(yè)的政策性中小企業(yè)銀行。（3）社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全。沒有全國統(tǒng)一的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)制，中央預(yù)算尚未明確擔(dān)保資金，沒有形成完善的全國性擔(dān)保體