《銀行系統(tǒng)性風(fēng)險分析的一般理論綜述》2800字

銀行系統(tǒng)性風(fēng)險分析的一般理論綜述1.1系統(tǒng)性風(fēng)險的概念界定全球金融危機(jī)以后，系統(tǒng)性風(fēng)險的研究再次成為國內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)注的重點，越來越多的學(xué)者研究系統(tǒng)性風(fēng)險，并為此提出有效可行監(jiān)管建議。系統(tǒng)性風(fēng)險的界定并沒有在學(xué)術(shù)界以及監(jiān)管界達(dá)成統(tǒng)一的意見，研究學(xué)者們根據(jù)系統(tǒng)性風(fēng)險的影響范圍進(jìn)行了一些界定，常用的兩類系統(tǒng)性風(fēng)險界定，一類認(rèn)為經(jīng)濟(jì)受到劇烈的沖擊引發(fā)經(jīng)濟(jì)動蕩或者經(jīng)濟(jì)自身受到不能抵抗的影響整個系統(tǒng)的大事件，造成金融體系局部或整體受到不可逆的嚴(yán)重?fù)p害，使得金融市場、金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)無法正常經(jīng)營，喪失基本功能，引發(fā)金融體系崩潰的可能性叫做系統(tǒng)性風(fēng)險，此類風(fēng)險的爆發(fā)與國家政策的變動、經(jīng)濟(jì)周期變化以及金融體系外部沖擊具有緊密聯(lián)系。另一類，主要集中于系統(tǒng)性風(fēng)險的形成過程，突出強(qiáng)調(diào)局部金融機(jī)構(gòu)受到外部性負(fù)面沖擊下，造成個別金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)動蕩，最終影響整個金融體系全局功能穩(wěn)定性的影響，由于銀行作為金融體系主體，常常將系統(tǒng)性風(fēng)險單指銀行體系內(nèi)部的系統(tǒng)性風(fēng)險，即銀行與銀行之間的關(guān)聯(lián)性，造成銀行與銀行之前風(fēng)險溢出，致使由局部個別銀行擴(kuò)散到整個銀行體系。本文綜合各方觀點，將系統(tǒng)性風(fēng)險定義為經(jīng)濟(jì)體系受到單一事件或一系列事件引發(fā)，引發(fā)金融機(jī)構(gòu)或金融市場猛烈波動，進(jìn)而在金融機(jī)構(gòu)或金融市場中迅速傳播擴(kuò)散，在內(nèi)部發(fā)生連鎖傳染，以“多米諾骨牌效應(yīng)”致使金融體系局部乃至整個金融體系喪失基本功效，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)大面積倒閉破產(chǎn)以及金融市場解體或劇烈波動，并對宏觀經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重負(fù)外部性影響的可能性。1.2系統(tǒng)性風(fēng)險的特征系統(tǒng)性風(fēng)險因其內(nèi)在特征，爆發(fā)時會對金融體系乃至整個宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響。因此對于系統(tǒng)性風(fēng)險的特征研究尤為重要，系統(tǒng)性風(fēng)險具有以下特征：（1）系統(tǒng)性系統(tǒng)性風(fēng)險不同于非系統(tǒng)性風(fēng)險，風(fēng)險側(cè)重于在整個金融體系，是一種宏觀層面的風(fēng)險，風(fēng)險的產(chǎn)生傳播是在整個金融體系發(fā)生的，對于系統(tǒng)性風(fēng)險的研究需要重點關(guān)注金融機(jī)構(gòu)之間以及金融機(jī)構(gòu)和金融市場之間的關(guān)聯(lián)層度，而非系統(tǒng)性風(fēng)險往往側(cè)重于單個金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險，風(fēng)險在單個金融機(jī)構(gòu)中產(chǎn)生，與系統(tǒng)性風(fēng)險比較而言，存在于相對獨立的范疇，是微觀意義層面的風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險的產(chǎn)生離不開金融體系，金融體系是由金融市場、金融機(jī)構(gòu)、確保正常運作所需要的交易機(jī)制以及支付結(jié)算的微觀基礎(chǔ)組成。在金融體系中，作為中介的金融機(jī)構(gòu)常通過該兩種方式與其他金融機(jī)構(gòu)以及市場產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，一種是直接交易與相關(guān)聯(lián)的機(jī)構(gòu)或市場緊密聯(lián)系在一起，另一種是通過和其他的中介金融機(jī)構(gòu)或投資人開展投資、籌資、決策等等與其他機(jī)構(gòu)或市場產(chǎn)生關(guān)聯(lián)。正是金融機(jī)構(gòu)之間高度相關(guān)性，金融機(jī)構(gòu)局部受到負(fù)面沖擊時，沖擊迅速傳播擴(kuò)散，由此造成整個金融體系喪失基本功能，從而引發(fā)系統(tǒng)崩潰和經(jīng)濟(jì)動蕩的可能性，而這種可能性最終會對整個金融體系的穩(wěn)住造成不可逆的損害，風(fēng)險積累到一定程度，達(dá)到臨界點時，就足以爆發(fā)金融危機(jī)。（2）傳染性系統(tǒng)性風(fēng)險的特性之一在于它的傳染性特征，個體金融機(jī)構(gòu)受到經(jīng)濟(jì)外部或政策變動導(dǎo)致的負(fù)面沖擊時，引起自身無法正常經(jīng)營致使破產(chǎn)倒閉，會迅速傳染到其他金融機(jī)構(gòu)，這種“多米諾骨牌”效應(yīng)發(fā)生也正是系統(tǒng)性風(fēng)險傳染特性的體現(xiàn)，風(fēng)險溢出到關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)，會使得其他金融機(jī)構(gòu)財務(wù)陷入困境，經(jīng)濟(jì)困難等等，這樣連鎖反應(yīng)的發(fā)生最終會引發(fā)金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模倒閉，從而造成系統(tǒng)性風(fēng)險。銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的產(chǎn)生是需要個體銀行由于負(fù)面沖擊影響影響到多家銀行機(jī)構(gòu)，最終導(dǎo)致銀行體系崩潰乃至整個經(jīng)濟(jì)體系衰退，系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生既需要傳染源的存在，還需要傳染媒介的輸送，傳染源頭的產(chǎn)生是由于負(fù)面沖擊的影響以及銀行體系自身的脆弱性、順周期性特點，但光有傳染源無法將風(fēng)險擴(kuò)散。銀行體系是由一系列銀行組成的，銀行與銀行之間關(guān)系來往密切。隨著金融自由化發(fā)展，銀行為了擴(kuò)大自身規(guī)模以及增加自身抵御風(fēng)險能力，不斷參與投資業(yè)務(wù)，將風(fēng)險分散，俗話說“不把雞蛋放在同一籃子”，但在分散風(fēng)險的同時，銀行與銀行之間聯(lián)系越來越緊密。由于銀行與銀行之間職能類似，業(yè)務(wù)同質(zhì)化，當(dāng)我國經(jīng)濟(jì)增速放緩或經(jīng)濟(jì)處在下行階段時，風(fēng)險加劇，市場不確定性增加，銀行為了保證自身利潤不受影響，規(guī)避風(fēng)險以及滿足監(jiān)管要求，開拓低風(fēng)險業(yè)務(wù)，謀求高質(zhì)量的資產(chǎn)和低利率的負(fù)債進(jìn)行抵御經(jīng)濟(jì)下行影響。但是，在發(fā)展同種業(yè)務(wù)時候必然會加強(qiáng)銀行與銀行之間的關(guān)聯(lián)程度。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)巨大波動的時候，銀行與銀行之間風(fēng)險會快速傳染，引發(fā)連鎖反應(yīng)，最終造成銀行體系崩潰。此外，由于市場參與者會根據(jù)其他市場參與者的行為做出自己的判斷，也就是羊群效應(yīng)。早在1983年，學(xué)者Diamond和Dibvig就提出，當(dāng)市場參與者不能知道對方所能知道的信息，即市場參與者信息不對稱，一家銀行機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題時，多家客戶為了避免造成更大損失，在銀行未能考慮的極端情況，大量客戶集中在同一時間段做出提款行為導(dǎo)致銀行面臨擠兌風(fēng)險，當(dāng)一家銀行未能有足夠資源應(yīng)對時，風(fēng)險會逐漸擴(kuò)散到另一家銀行，最終會造成整個銀行體系系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)。因此，可以看出銀行體系受到負(fù)面沖擊影響，風(fēng)險在銀行內(nèi)部相互傳染，導(dǎo)致銀行信貸規(guī)模的下降以及流動性的降低，而信貸規(guī)模下降以及流動性降低進(jìn)一步銀行業(yè)務(wù)，使其陷入困境。為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險的擴(kuò)散，降低銀行體系風(fēng)險傳染的負(fù)外部性影響，應(yīng)加強(qiáng)對銀行體系中重點銀行的監(jiān)管，并控制銀行之間的同質(zhì)業(yè)務(wù)規(guī)模，避免系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。（3）隱蔽性系統(tǒng)性風(fēng)險不易察覺，當(dāng)發(fā)現(xiàn)之時，已經(jīng)是風(fēng)險爆發(fā)階段，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的誘因是多樣的，但其產(chǎn)生根源具有隱蔽性，例如2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)的直接原因是由于美國重要金融機(jī)構(gòu)面臨破產(chǎn)倒閉的負(fù)面影響，但其系統(tǒng)性風(fēng)險一直在本國積累，雷曼兄弟倒閉只是導(dǎo)火索，真正長期積累的信貸繁榮和資產(chǎn)泡沫是危機(jī)的根源所在。金融體系內(nèi)部或外部負(fù)面因素影響下所引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險可能是會突然襲來，未有時間進(jìn)行積極應(yīng)對，這種強(qiáng)力的隱蔽性，其爆發(fā)往往是突然和不可預(yù)測的，在沒有行之有效的監(jiān)管和應(yīng)對政策，風(fēng)險發(fā)生概率不斷積累，因此，對于隱蔽性風(fēng)險的及時測度，就顯得尤為重要。（4）順周期性系統(tǒng)性風(fēng)險的順周期特性與金融體系自身所存在的順周期特性密切關(guān)聯(lián)。在經(jīng)濟(jì)上行期，技術(shù)得到突破，生產(chǎn)率提高，與此同時，國家出臺快送的政策，包括貨幣政策和財政政策，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)大力發(fā)展的同時，也埋下了風(fēng)險的根源。而金融系統(tǒng)具有普遍的外部效應(yīng)特征，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展時期，金融機(jī)構(gòu)可以通過風(fēng)險分?jǐn)傂问?，共同承?dān)風(fēng)險，尤其是在大型金融機(jī)構(gòu)之間，這樣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)在應(yīng)對風(fēng)險更加有力，但在經(jīng)濟(jì)下行時期，問題逐漸突顯出來，風(fēng)險在不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中借此傳播通道，快速擴(kuò)散到關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)或市場中，而作為金融體系中的參與者沒有獲得正向激勵并不會在整個金融體系視角下考慮問題，自身行為會對參與主體之外的第三方造成風(fēng)