財(cái)務(wù)管理：財(cái)務(wù)分析的方法

財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)分析方法的目的：

——用于揭示報(bào)表中各項(xiàng)數(shù)據(jù)的聯(lián)系及其變動(dòng)趨勢(shì)。財(cái)務(wù)分析的主要方法：比較分析法（絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、歷史標(biāo)準(zhǔn)）因素分析法（連環(huán)替代法）比率分析法（結(jié)構(gòu)比率、效率比率、相關(guān)比率）趨勢(shì)分析法（絕對(duì)數(shù)比較財(cái)務(wù)報(bào)表、相對(duì)數(shù)比較財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)比率趨勢(shì)分析）財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

——會(huì)計(jì)報(bào)表一套完整的會(huì)計(jì)報(bào)表包括：資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)報(bào)表附表會(huì)計(jì)報(bào)表附注財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)主要會(huì)計(jì)報(bào)表財(cái)務(wù)管理徐工機(jī)械資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)管理徐工機(jī)械利潤(rùn)表財(cái)務(wù)管理徐工機(jī)械現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)比率分析—償債能力短期償債能力長(zhǎng)期償債能力財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)比率分析—營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)比率分析—盈利能力財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)比率分析—市價(jià)比率財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)比率分析—增長(zhǎng)能力財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)比率綜合分析財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法杜邦財(cái)務(wù)分析體系財(cái)務(wù)管理一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法1．選定評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率2．根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的重要程度，確定其標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值，即重要性系數(shù)3．規(guī)定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上限（2或1.5倍）和下限（0.5）4．確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值、最高值和最低值5．計(jì)算出每分比率（財(cái)務(wù)比率差）＝（最高財(cái)務(wù)比率－標(biāo)準(zhǔn)比率）/（最高得分－標(biāo)準(zhǔn)分）6．計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值7．計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分＝標(biāo)準(zhǔn)分＋（實(shí)際比率－標(biāo)準(zhǔn)比率）/每分比率8．計(jì)算綜合得分并評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分表指標(biāo)實(shí)際比率行業(yè)平均行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)分最高分最低分每分比率實(shí)際得分資產(chǎn)負(fù)債率42%49.37%86.14%12246-0.030614.41流動(dòng)比率208%165.00%293.00%102050.12813.36總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.650.71.48102050.0789.36存貨周轉(zhuǎn)率1.493.7627.72102052.3969.05凈資產(chǎn)收益率20.00%10.02%27.12%122460.0142519.00總資產(chǎn)報(bào)酬率11.00%5.90%21.42%102050.0155213.29銷(xiāo)售現(xiàn)金比率19.00%1.13%27.19%122460.0217220.23每股現(xiàn)金凈流量1.10.323.1281640.3510.23總資產(chǎn)增長(zhǎng)率12.32%14.84%95.10%81640.100337.75銷(xiāo)售增長(zhǎng)率-25.97%3.85%78.60%81640.093444.81合計(jì)

10020050

121.48財(cái)務(wù)管理二、杜邦財(cái)務(wù)分析體系杜邦財(cái)務(wù)分析體系是利用各財(cái)務(wù)比率間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。1．股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)報(bào)酬率

平均權(quán)益乘數(shù)2．資產(chǎn)報(bào)酬率=銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率——杜邦等式3．銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)

銷(xiāo)售收入4．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入

資產(chǎn)平均總額杜邦財(cái)務(wù)分析體系因素分析法財(cái)務(wù)管理杜邦財(cái)務(wù)分析體系股東權(quán)益報(bào)酬率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本期間費(fèi)用主營(yíng)業(yè)務(wù)稅附流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債資產(chǎn)凈利率平均權(quán)益乘數(shù)

銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入

銷(xiāo)售收入平均資產(chǎn)總額

11－平均負(fù)債比率

平均負(fù)債總額平均資產(chǎn)總額

財(cái)務(wù)管理ABC公司2004年的銷(xiāo)售額62500萬(wàn)元,比上年提高28%,有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下:財(cái)務(wù)比率2003年同業(yè)平均2003年本公司2004年本公司應(yīng)收賬款回收期(天)353636存貨周轉(zhuǎn)率2.502.592.11銷(xiāo)售毛利率38%40%40%息稅前銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率10%9.6%10.63%銷(xiāo)售利息率3.73%2.4%3.82%銷(xiāo)售凈利率6.27%7.2%6.81%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.111.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.42.021.82資產(chǎn)負(fù)債率58%50%61.3%已獲利息倍數(shù)2.6842.78(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理,比較2003年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率,并采用差額（因素）分析法定量分析其差異的原因（依次分析銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的影響）(2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理,比較本公司2004年和2003年的凈資產(chǎn)收益率,并采用差額（因素）分析法定量分析其差異的原因（依次分析銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的影響）(1)2003年與同業(yè)平均比較:本公司ROE=銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=7.2%×1.11×[1÷[1-50%)]=15.98%行業(yè)平均ROE=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]=6.27%×1.14×2.38=17.01%本公司凈資產(chǎn)收益率比同行業(yè)：

15.98%-17.01%=-1.03%

采用因素分析法分析：銷(xiāo)售凈利率提高對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響為：

(7.2%-6.27%)×1.11×2=2.52%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響為：

(1.11-1.14)×6.27%×2=-0.51%權(quán)益乘數(shù)下降對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響為：

(2-2.38)×6.27%×1.14=-3.04%（2）2004年和2003年比較：2003年ROE=7.2%×1.11×2=15.98%2004年ROE=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]=18.80%2004年凈資產(chǎn)收益率比2003年差異：

18.80%-15.98%=2.82%

采用因素分析法分析：銷(xiāo)售凈利率下降對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響為：

(6.81%-7.2%)×1.11×2=-0.