財(cái)務(wù)報(bào)表分析培訓(xùn)

財(cái)務(wù)報(bào)表分析培訓(xùn)FINANCIALANALYSISPPT報(bào)告人:時間:二零xx年x月x日目錄CONTENTS零一財(cái)務(wù)報(bào)表分析de意義零二企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中de問題零三如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表零四功效系數(shù)法企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價分析PART零一財(cái)務(wù)報(bào)表分析de意義Analysisoffinancialstatements財(cái)務(wù)報(bào)表分析de意義Analysisoffinancialstatements一、信息系統(tǒng)de觀念一.會計(jì)是一個信息系統(tǒng),其功用是提供與決策相關(guān)de財(cái)務(wù)信息.二.信息de價值是運(yùn)用信息給企業(yè)帶來de期望效用（經(jīng)濟(jì)利益）.三.財(cái)務(wù)報(bào)表不經(jīng)過分析,便不會影響企業(yè)de決策和控制過程,因而無任何價值.財(cái)務(wù)報(bào)表分析de意義AnalysisoffinancialstatementsT財(cái)務(wù)報(bào)表分析de意義（續(xù)）二、資源配置de觀念

集團(tuán)可視為一系列項(xiàng)目de投資組合,我們不僅應(yīng)分析這一投資組合中個別投資de風(fēng)險和收益,而且應(yīng)分析整個組合de風(fēng)險和收益.惟有如此,我們才能將稀缺資源配置于我們自己最具有優(yōu)勢de行業(yè),才能以較低de投入,冒適度de風(fēng)險,獲取更大de收益.三、例外管理de原則

通過分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)de異?；颉袄狻眃e財(cái)務(wù)情況,把管理層de注意力焦距于偏離“軌道”de問題.財(cái)務(wù)報(bào)表分析de意義Analysisoffinancialstatements財(cái)務(wù)報(bào)表分析de意義（續(xù)）四、績效管理de觀念一切管理活動de目de就是為了組織de績效.通過采用合適de財(cái)務(wù)指標(biāo)體系和分析方法,可以對企業(yè)de財(cái)務(wù)績效做出評價.五、市場效率de觀念投資大師巴菲特說:“市場通常是有效率de,但是并不總是有效率de.”PART零二企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中de問題Analysisoffinancialstatements企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中de問題Analysisoffinancial

statements一、認(rèn)識問題:輕視財(cái)務(wù)報(bào)表分析de作用,僅僅將它們視為向工商稅務(wù)部門履行納稅義務(wù)de工具.二、能力問題:一、有些財(cái)會人員、經(jīng)理人員缺乏報(bào)表分析de培訓(xùn)；二、當(dāng)集團(tuán)規(guī)模較大,分支機(jī)構(gòu)和子公司眾多,用人工對報(bào)表進(jìn)行及時de和完整de分析幾乎就是幻想；三、缺乏作為客觀評價標(biāo)準(zhǔn)de行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)de標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)或競爭對手de數(shù)據(jù).PART零三如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表Analysisoffinancialstatements如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表Analysisoffinancialstatements一、財(cái)務(wù)報(bào)表de類別和分析de方法一.資產(chǎn)負(fù)債表（結(jié)合企業(yè)實(shí)例）分析de方法:識別“泡沫”、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析；

（一）資產(chǎn)“泡沫”de辨別其他應(yīng)收款過大；待處理財(cái)產(chǎn)損失（收益性支出和資本支出de問題）；長期待攤費(fèi)用（收益性支出和資本支出de問題）；開辦費(fèi)（收益性支出和資本支出de問題）.如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表Analysisoffinancialstatements（二）負(fù)債質(zhì)量de討論（所謂“零營運(yùn)資本”管理）（三）資產(chǎn)負(fù)債表de趨勢分析（四）資產(chǎn)負(fù)債表de結(jié)構(gòu)分析（五）資產(chǎn)負(fù)債表de比率分析如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表Analysisoffinancialstatements

a.流動比率、速動比率在國內(nèi)運(yùn)用存在de問題:*信用水平de普遍低下；*可能被操縱.

b.現(xiàn)金流動負(fù)債比率:*測量企業(yè)清償能力和經(jīng)營現(xiàn)金流量是否充足de指標(biāo)；*判別利潤質(zhì)量de利器,特別推薦.*所謂四零%de理想值對于國內(nèi)公司意味“高門檻”.但謹(jǐn)防經(jīng)營現(xiàn)金流de操縱.

c.資產(chǎn)負(fù)債率de研究:*股市de平均水平（五零%）；*大中型國有企業(yè)de平均水平（六七%）；*從日韓企業(yè)de資產(chǎn)負(fù)債率水平談資本市場和企業(yè)de融資結(jié)構(gòu)問題；*資產(chǎn)負(fù)債評價de特殊性:與財(cái)務(wù)杠桿是否帶來較高de股東回報(bào)有關(guān).

e.長期負(fù)債/股東權(quán)益de比率為和在國內(nèi)de分析中不常用.Analysisoffinancialstatements二.利潤表分析de方法:“泡沫”de辨別、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析；（一）利潤“泡沫”de辨別:利潤結(jié)構(gòu)是否異常；可持續(xù)性利潤水平de問題；結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)“泡沫”de分析；結(jié)合經(jīng)營現(xiàn)金流量de分析.

（二）利潤表de趨勢分析（三）利潤表de結(jié)構(gòu)分析（四）利潤表de比率分析毛利率:注意遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平de情況（銀廣夏、東方電子）；營業(yè)利潤率:注意三種不同de定義；凈利潤率:注意非經(jīng)常性業(yè)務(wù)de影響；已獲利息倍數(shù)de研究:國內(nèi)平均水平；為什么國際經(jīng)驗(yàn)值是三.

如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表Analysisoffinancialstatements三.現(xiàn)金流量表作用:彌補(bǔ)“權(quán)責(zé)發(fā)生制”de不足,提供額外信息；分析de方法:辨別現(xiàn)金流de“泡沫”、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析.（一）現(xiàn)金流量“泡沫”de辨別；（二）分析經(jīng)營現(xiàn)金流判別利潤de質(zhì)量；（三）現(xiàn)金流量表de趨勢分析；（四）現(xiàn)金流量表de結(jié)構(gòu)分析；（五）現(xiàn)金流量表de比率分析.如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表Analysisoffinancialstatements二、財(cái)務(wù)報(bào)表de綜合分析:一.綜合分析報(bào)告de構(gòu)成a.異常財(cái)務(wù)情況分析b.成長性分析c.投資報(bào)酬率分析d.盈利能力分析e.資產(chǎn)管理效率分析f.償債能力分析g.綜合評述我們de專家系統(tǒng)正是按照此結(jié)構(gòu)組織財(cái)務(wù)分析報(bào)告.如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表Analysisoffinancialstatements如果要對股東權(quán)益報(bào)酬率de三個子指標(biāo),即銷售凈利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)de變化對股東權(quán)益報(bào)酬率de影響進(jìn)行量化,我們可以采取多因素分析法:設(shè)定A一一=本期凈資產(chǎn)報(bào)酬率；A二一=本期銷售凈利潤率；A二二=本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；A二三=本期權(quán)益乘數(shù)；

B一一=目標(biāo)凈資產(chǎn)報(bào)酬率；B二一=目標(biāo)銷售凈利潤率；B二二=目標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

B二三=目標(biāo)權(quán)益乘數(shù).

C一一=銷售凈利潤率變化對股東權(quán)益報(bào)酬率變化de影響；C二二=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率de變化對股東權(quán)益報(bào)酬率變化de影響；C三三=權(quán)益乘數(shù)變化對股東權(quán)益報(bào)酬率變化de影響.那么我們有下列關(guān)系式:

C一一=A二一*B二二*B二三-B一一；

C二二=A二一*A二二*B二三-A二一*B二二*B二三；

C三三=A一一-A二一*A二二*B二三

運(yùn)用《用友通保財(cái)務(wù)報(bào)表分析專家系統(tǒng)》對魯北化工公司de分析結(jié)果.如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表Analysisoffinancialstatements（三）基于財(cái)務(wù)比率de統(tǒng)計(jì)預(yù)測模型用于預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)概率高低de統(tǒng)計(jì)模型:奧特曼Z分=零.七一七*(營運(yùn)資本/總產(chǎn))+零.八四七*((盈余公積金+未分配利潤)/總資產(chǎn))+三.一零七*(息稅前利潤/總資產(chǎn))+零.四二零*(股東權(quán)益/總負(fù)債)+零.九九八*(主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)).

Z分小于一.二隱含高概率de破產(chǎn)機(jī)會,而高于二.九隱含低概率de破產(chǎn)機(jī)會.Z分值在一.二至二.九之間,屬于模糊區(qū)域.運(yùn)用專家系統(tǒng)中de自定義指標(biāo)功能建立奧特曼Z分函數(shù),并抽查驗(yàn)證該函數(shù)在中國股市de適用性.如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表PART零四功效系數(shù)法企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價分析AnalysisoffinancialstatementsAnalysisoffinancialstatementsT一、功效系數(shù)法財(cái)務(wù)績效考核方法

一.指標(biāo)體系基本指標(biāo)體系修正指標(biāo)體系（見《企業(yè)經(jīng)理財(cái)務(wù)報(bào)表分析講座》）

二.權(quán)數(shù)設(shè)置

三.點(diǎn)評:在指標(biāo)de設(shè)定和權(quán)數(shù)de安排上都體現(xiàn)了以投資報(bào)酬率為核心,并反映影響該核心指標(biāo)de其他分解指標(biāo),這一點(diǎn)與杜邦比率分析體系de精神是一致de.運(yùn)用《用友通寶財(cái)務(wù)報(bào)表分析專家系統(tǒng)》對一家企業(yè)de財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價.功效系數(shù)法企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價分析Analysisoffinancialstatements二、企業(yè)創(chuàng)值評價為克服傳統(tǒng)利潤計(jì)量績效de缺點(diǎn),吸取了“余留利潤”和“經(jīng)濟(jì)增加值”等關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)績效考核de理念和方法,結(jié)合國內(nèi)財(cái)務(wù)會計(jì)和資本市場de實(shí)際情況設(shè)立.