普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃

目錄1.2024年半年報(bào)A股公司數(shù)據(jù)資源入表十大觀察及五大問題分析速遞2.“數(shù)據(jù)資源入表”引領(lǐng)“數(shù)據(jù)要素x”建設(shè)3.數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營：解鎖企業(yè)增長新動(dòng)力214.借力“內(nèi)循環(huán)”釋放集團(tuán)型企業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值295.數(shù)據(jù)資產(chǎn)投融資：解鎖新時(shí)代新質(zhì)底層資產(chǎn)6.數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資：助推數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展7.數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置模式探析498.數(shù)據(jù)資產(chǎn)：企業(yè)市值管理的新引擎9.資產(chǎn)通證化全球?qū)嵺`與比較普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃近年來，我國在數(shù)據(jù)要素制度建設(shè)與實(shí)踐探索中成績斐然。一系列重磅政策相繼出臺，包括《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的指導(dǎo)意見》《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計(jì)處理暫行規(guī)定》《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024-2026年）》《關(guān)于加快公共數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的意見》等，從法律法規(guī)、頂層設(shè)計(jì)到制度配套、組織保障，全方位筑牢數(shù)據(jù)2024年，普華永道在官方微信公眾號開設(shè)“新要素·大市場”專欄，深度聚焦數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理體系、入表、場景開發(fā)、運(yùn)營、投融資、市值管理以及資產(chǎn)通證化等前沿議題。結(jié)合政策解讀、市場洞察與實(shí)踐案例，深入剖析數(shù)據(jù)資產(chǎn)在企業(yè)與市場層面的應(yīng)本刊甄選9篇專欄文章，系統(tǒng)探討數(shù)據(jù)資產(chǎn)在不同維度的應(yīng)用實(shí)踐與價(jià)值創(chuàng)新，助力企業(yè)構(gòu)建完善的數(shù)據(jù)資產(chǎn)體系，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的價(jià)值增長與轉(zhuǎn)型升級。我們期待與您攜手，共同探索數(shù)據(jù)要素的無限潛力，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展貢獻(xiàn)智慧與力量，也期待您對本刊提出寶貴意見與建議，共促數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域的持續(xù)進(jìn)步普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃●.2024年半年報(bào)A股公司數(shù)據(jù)資源入表十大觀察及五大問題分析速遞113普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃3定”）以來，各類市場主體均在積極探索數(shù)據(jù)資源入表機(jī)制，激活數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展本文將結(jié)合2024年半年報(bào)A股公司公開披露信息，分析目前國內(nèi)上市公司將數(shù)據(jù)資源納入財(cái)務(wù)核算體系的總體規(guī)模、行業(yè)分布、市值分布，以及數(shù)據(jù)資源的列報(bào)和披露情況等信息，總結(jié)有關(guān)當(dāng)前市場現(xiàn)狀的十大觀截止2024年9月2日，合計(jì)共有44家上市公司在半年報(bào)主表中披露了數(shù)據(jù)資產(chǎn)，涉及總體金額合計(jì)32.3億元。值得注意的是，公開信息顯示，其中約8家上市公司很可能屬于主表信息填列簡單錯(cuò)誤，例如某制造型公司將所有存貨計(jì)入數(shù)據(jù)資源或?qū)ㄍ恋厥褂脵?quán)等所有無形資產(chǎn)均填列為數(shù)據(jù)資源，明顯并不合理。此外，也已經(jīng)有部分上市公剔除8家明顯存在簡單列報(bào)錯(cuò)誤的上市公司信息，剩余36家上市公司合計(jì)入表金額為5.4億元，其中，存貨0.1億元、無形資產(chǎn)2.3億元、開發(fā)支出3.0億元。披露數(shù)據(jù)資源入4普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃4數(shù)據(jù)資源—存貨數(shù)據(jù)資源—無形資產(chǎn)數(shù)據(jù)資源—開發(fā)支出----8,476-2,9004,100技術(shù)硬件與設(shè)備--觀典防務(wù)資本貨物-航空航天與國防-航天宏圖---2,333----拓爾思-------海天瑞聲--神州數(shù)碼技術(shù)硬件與設(shè)備----486海通證券-414--資本貨物-建筑與工程-廣電運(yùn)通技術(shù)硬件與設(shè)備-食品與主要用品零售-佳華科技--食品與主要用品零售海格通信技術(shù)硬件與設(shè)備-資本貨物-電氣設(shè)備-福石控股------資本貨物-建筑與工程-凌云光-技術(shù)硬件與設(shè)備凌云光-合計(jì)36家22,975-數(shù)據(jù)來源：wind普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃大部分上市公司入表的數(shù)據(jù)資源占總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)比重極低，基本均低于1%，僅有4家公司比重在1%-5%之間，包括卓創(chuàng)資訊、航天宏圖、觀典防務(wù)及每日互動(dòng)。可見由于目前數(shù)據(jù)資源入表尚處于初期階段，入表的數(shù)據(jù)資產(chǎn)整體規(guī)模不大，對市場及公司兩家公司由于將數(shù)據(jù)資源確認(rèn)為資產(chǎn)而非費(fèi)用，可能使得凈利潤或歸母凈利潤扭虧為盈。由此可見，數(shù)據(jù)資源入表對部分處于盈虧平衡的企業(yè)影響尤其明顯，更需充分評從入表數(shù)據(jù)資源的上市公司所在的上市板塊來看，上交所主板上市公司數(shù)量最多，達(dá)新三板創(chuàng)業(yè)板新三板創(chuàng)業(yè)板1688數(shù)據(jù)來源：wind普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃從行業(yè)分布來看，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資源入表的36家企業(yè)中，超過一半的企業(yè)都屬于擁有“數(shù)據(jù)富礦”的電信服務(wù)行業(yè)（3家）、以及提供數(shù)據(jù)類產(chǎn)品和服務(wù)的信息技術(shù)行業(yè)軟件與服務(wù)、5家技術(shù)硬件與設(shè)備）和其他行業(yè)（1家資本貨除了上述數(shù)字化程度較高的行業(yè)，還有傳統(tǒng)制造業(yè)（2家）和交通運(yùn)輸業(yè)（4家）。而剩余10家的行業(yè)分布較分散，其中，醫(yī)療保11112223544技術(shù)硬件與設(shè)備食品與主要用品零售數(shù)據(jù)來源：wind入表體量最大的是電信服務(wù)行業(yè)，在三大電信運(yùn)營商首次實(shí)現(xiàn)2.60億元數(shù)據(jù)資源入表后，市場普遍認(rèn)為，作為提供全方位通信及信息服務(wù)的運(yùn)營商，擁有龐大的、高活躍度的數(shù)據(jù)資源，電信運(yùn)營商數(shù)據(jù)入表也是市場普入表企業(yè)數(shù)量最多的是專注于軟件研發(fā)、人工智能、大數(shù)據(jù)服務(wù)等領(lǐng)域，以提供數(shù)據(jù)類產(chǎn)品和服務(wù)為主業(yè)的信息技術(shù)行業(yè)。由于數(shù)據(jù)、算法和模型往往是該行業(yè)的核心競普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃入表行業(yè)最令人眼前一亮的是傳統(tǒng)制造業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)。有著先進(jìn)智能生產(chǎn)體系的制造企業(yè)，通過數(shù)字化應(yīng)用，將生產(chǎn)制造全過程和運(yùn)營管理決策智能化。其持有的生產(chǎn)運(yùn)行數(shù)據(jù)、質(zhì)量檢測數(shù)據(jù)和供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)等，不僅利于優(yōu)化生產(chǎn)流程和預(yù)測設(shè)備故障，還成為數(shù)據(jù)資源入表的有力基石。例如，電力設(shè)備供應(yīng)商金盤科技披露其“虛擬電廠聚合平臺”和鋼鐵制造企業(yè)南鋼股份披露其“人工智能百景千?！?。同樣，物流企業(yè)的物流軌跡數(shù)據(jù)、倉儲數(shù)據(jù)，港口企業(yè)的庫場堆存管理數(shù)據(jù)，以及高速公路企業(yè)的高速路網(wǎng)車流量等，也可提升業(yè)務(wù)效率和降低成本，成為值得挖掘的數(shù)據(jù)資產(chǎn)化應(yīng)用場景，如圓通速遞披露的全鏈路管控“金剛系統(tǒng)”。由此可見，傳統(tǒng)行業(yè)也存在許多值得挖掘、開發(fā)和應(yīng)用的數(shù)據(jù)資源場景。此外，普華永道觀察到，具有“數(shù)據(jù)富礦”的金融行業(yè)，目前只有海通證券成為了該行業(yè)的首家入表企業(yè)，市場將拭目以待金融行業(yè)其他上市公司后續(xù)三季報(bào)在數(shù)據(jù)資源入表的上市公司中，市值達(dá)千億以上的共有3家，為三大電信運(yùn)營商，市值介于百億和千億間的公司為14家，而數(shù)量最多的則是市值低于百億的公司，達(dá)到19864203家,平均7328億市值達(dá)1000億以上市值100億-1000億市值10億-100億市值低于10億數(shù)據(jù)來源：wind普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃從表1可見，36家上市公司合計(jì)入表金額為5.4億元，其中作為開發(fā)支出和無形資產(chǎn)入表的數(shù)據(jù)資源占據(jù)絕對多數(shù)，共有35家，合計(jì)金額達(dá)5.3億元，僅有2家公司將數(shù)據(jù)資列報(bào)為開發(fā)支出的數(shù)據(jù)資源金額最多，占到總金額的55%，其中前五大上市公司分別其次是列報(bào)為無形資產(chǎn)的數(shù)據(jù)資源，金額占總額的42%，主要包括同方股份、航天宏金額最少的為存貨，僅占總金額的3%。值得注意的是，多家原本主表列報(bào)了較大金額的存貨—數(shù)據(jù)資源的公司，實(shí)際多為填列錯(cuò)誤，說明市少數(shù)上市公司在入表數(shù)據(jù)資源的同時(shí)，對2024年1月1日的期初數(shù)進(jìn)行了重分類，將上普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃9總體來說，幾乎所有公司均能披露數(shù)據(jù)資源的形成方式，僅2家上市公司未披露相關(guān)信息。從數(shù)據(jù)資源的形成方式來看，在2024年半年報(bào)將數(shù)據(jù)資源作為無形資產(chǎn)或開發(fā)支出列報(bào)的35家公司中，27家公司披露其數(shù)據(jù)資源主要為內(nèi)部自行研發(fā)產(chǎn)生，另有3家公司披露既有自行研發(fā)還有外部購買的數(shù)據(jù)資源，極小部分公司披露入表數(shù)據(jù)資源為外503332注：上表僅包含列報(bào)為無形資產(chǎn)/開發(fā)支出的35家上市公司。在披露數(shù)據(jù)資源類型的24家公司中，絕大多數(shù)披露的是數(shù)據(jù)庫、數(shù)據(jù)集和模型類的數(shù)據(jù)資源，合計(jì)為23家，具有代表性的包括行業(yè)數(shù)據(jù)庫和模型、地圖數(shù)據(jù)庫和平臺以及低空影像數(shù)據(jù)庫等，另有1家披露類型為外購內(nèi)容數(shù)普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃超過半數(shù)的公司未披露數(shù)據(jù)資源的攤銷方法，其中有9家存在無形資產(chǎn)，可能由于金額不重大而未披露攤銷方法，剩余11家公司的數(shù)據(jù)資源主要列報(bào)在開發(fā)支出，故尚未達(dá)在披露攤銷方法的15家公司中，13家屬于較為傳統(tǒng)的直線法攤銷，剩余2家為加速攤銷未披露未披露注：上表僅包含列報(bào)為無形資產(chǎn)/開發(fā)支出的35家上市公司。在披露攤銷年限的公司中，攤銷年限最低為2年，有兩家公司（圓通速遞和凌云光）披露攤銷年限最高達(dá)10年。綜合來看，多數(shù)未披露 3年、5年 2-5年1513121注：上表僅包含列報(bào)為無形資產(chǎn)/開發(fā)支出的35家上市公司。普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃《暫行規(guī)定》創(chuàng)新性地提出“強(qiáng)制披露+自愿披露”相結(jié)合的方式，以規(guī)范和引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)對數(shù)據(jù)資源相關(guān)信息的披露。鼓勵(lì)企業(yè)采用定量、定性信息相結(jié)合，文字和數(shù)字共同描述數(shù)據(jù)資源狀況，幫助報(bào)表使用者更好地從整體上去理解企業(yè)數(shù)據(jù)資源的價(jià)值。對于暫時(shí)未將數(shù)據(jù)資源確認(rèn)為資產(chǎn)的企業(yè)，《暫行規(guī)定》提出也可在自愿披露部此外，根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號—財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定(2023年修訂)》，企業(yè)還需要對重要的資本化研發(fā)項(xiàng)目，結(jié)合研發(fā)進(jìn)度、預(yù)計(jì)完成時(shí)間、預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)利益產(chǎn)生方式等，說明開始資本化的時(shí)點(diǎn)和依據(jù)以及減值測試情況，以及披露研發(fā)支出的歸集范圍，劃分研究階段和開發(fā)普華永道觀察到，在2024年半年報(bào)披露中，企業(yè)披露的信息詳盡程度不一。大部分入表企業(yè)對于強(qiáng)制披露要求中的攤銷期限、攤銷方法、費(fèi)用化的數(shù)據(jù)資源研究開發(fā)支出金額以及劃分研究階段和開發(fā)階段的具體標(biāo)準(zhǔn)均未披露；而對于自愿披露，可能基于商業(yè)保密等考慮，僅有1家入表企業(yè)（每日互動(dòng)）按照《暫行規(guī)定》的自愿披露要求進(jìn)行了詳細(xì)披露；少數(shù)入表企業(yè)（如金盤科技、佳華科技和國源科技等）在半年報(bào)中對于擁有的數(shù)據(jù)資源內(nèi)容、投入規(guī)模、研發(fā)進(jìn)展及應(yīng)用場景等進(jìn)行了披露；少數(shù)企業(yè)披露了其持有的數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品已成功在數(shù)據(jù)交易所上架交易，或已將其入表數(shù)據(jù)資源用于融資質(zhì)押，成功打開數(shù)據(jù)資源融資渠道。普華永道會持續(xù)關(guān)注后續(xù)三季報(bào)和年報(bào)的普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃《暫行規(guī)定》自發(fā)布以來，一直深受市場關(guān)注?！稌盒幸?guī)定》雖然并沒有對現(xiàn)行企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的原則性要求做出修改，但是相對于常見的無形資產(chǎn)而言，數(shù)據(jù)資源有其特殊性，因此，企業(yè)在執(zhí)行《暫行規(guī)定》的過程中，對于一些共性問題存在爭議，尤其盡管《數(shù)據(jù)二十條》提出了“三權(quán)分置”的概念，將持有權(quán)、加工使用權(quán)與經(jīng)營權(quán)分開，但僅屬于基礎(chǔ)制度的建設(shè)，相關(guān)法律法規(guī)并未出臺細(xì)則，且各地交易所林立，缺乏認(rèn)證的權(quán)威性和統(tǒng)一性。例如，對于數(shù)據(jù)權(quán)屬溯源需要到哪個(gè)層級，何時(shí)需要以及如何證明數(shù)據(jù)資源的權(quán)屬（如什么情況可以“企業(yè)自主認(rèn)定權(quán)屬”，什么情況需要數(shù)據(jù)存證或公證，如何進(jìn)行存證或公證，什么情況需要第三方法律意見書），均存在實(shí)務(wù)困惑，因此會計(jì)入表的法律依據(jù)仍然面臨較大挑戰(zhàn)。此外，考慮到數(shù)據(jù)資源的特點(diǎn)，除所有權(quán)之外，還存在很多其他衍生的權(quán)利，例如收集權(quán)、加工權(quán)、使用權(quán)、交易權(quán)、收益權(quán)等，在數(shù)據(jù)資源取得、加工、應(yīng)用、流通的全鏈路過程中，各參與方取得的權(quán)利是否也符合會計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)對資產(chǎn)實(shí)施控制的規(guī)目前企業(yè)使用的部分軟件、系統(tǒng)中往往也會嵌入模型、算法等數(shù)據(jù)要素，二者并沒有一個(gè)非常清晰的邊界。為滿足上述暫行規(guī)定要求，企業(yè)遇到的實(shí)務(wù)困惑是如何界定和判斷什么是數(shù)據(jù)資源？如何區(qū)分軟件、系統(tǒng)類無形資產(chǎn)與數(shù)據(jù)資源無形資產(chǎn)？另外，對于2024年1月1日之前已經(jīng)資本化為“無形資產(chǎn)—軟件”的支出，即使假設(shè)其性質(zhì)上屬于數(shù)據(jù)資源，企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)在2024年1月1日將其進(jìn)行重分類為“無形資數(shù)據(jù)資源入表需要滿足資產(chǎn)確認(rèn)條件，其中條件之一是與該資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)，從會計(jì)準(zhǔn)則角度，經(jīng)濟(jì)利益流入既包括增加現(xiàn)金流入，也包括減少現(xiàn)金流出。實(shí)務(wù)中，對于如何證明“經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)”存在不同的理解和觀點(diǎn)，例如，經(jīng)濟(jì)利益流入分析是否必須采用貨幣化計(jì)量的方式測算，還是僅通過定性分析普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃實(shí)務(wù)中企業(yè)通常會通過更新迭代來不斷地改進(jìn)、優(yōu)化和完善其數(shù)據(jù)資產(chǎn)，以適應(yīng)市場的不斷變化，提升數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量。例如，數(shù)據(jù)服務(wù)企業(yè)會為已開發(fā)完成并形成無形資產(chǎn)的數(shù)據(jù)庫持續(xù)發(fā)生相關(guān)數(shù)據(jù)維護(hù)和安全管理等支出。企業(yè)為持續(xù)提升其數(shù)據(jù)資源質(zhì)由于數(shù)據(jù)資源的權(quán)屬、資本化條件判斷等在實(shí)務(wù)存在諸多爭議，尚未達(dá)成共識，且缺乏統(tǒng)一的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和指南，增加了財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)的難度。此外，從審計(jì)師的角度，數(shù)據(jù)資源通常涉及復(fù)雜的信息技術(shù)。隨著新型商業(yè)模式和各種數(shù)據(jù)資源的不斷涌現(xiàn)，數(shù)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)據(jù)資源賦予企業(yè)新的生機(jī)和活力。暫行規(guī)定的發(fā)布以及生效無在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)據(jù)資源賦予企業(yè)新的生機(jī)和活力。暫行規(guī)定的發(fā)布以及生效無疑給市場和企業(yè)釋放了積極的信號，引導(dǎo)企業(yè)對數(shù)據(jù)資源進(jìn)行更有效的治理與管理。普華永道作為數(shù)據(jù)領(lǐng)域的長期踐行者，致力于協(xié)助數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展，在暫行規(guī)定“穩(wěn)妥確定、可靠計(jì)量、合理披露”方針指導(dǎo)下，幫助企業(yè)構(gòu)建提升數(shù)據(jù)資源治理能力，進(jìn)一步探索數(shù)據(jù)資源價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式，打造一條完整的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)/"普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃“數(shù)據(jù)資源入表”引領(lǐng)“數(shù)據(jù)要素×”建設(shè)22普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃在數(shù)字化時(shí)代的浪潮中，數(shù)據(jù)作為新質(zhì)生產(chǎn)力，已經(jīng)確立了其在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的關(guān)鍵地位，成為推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新和增長的第五大生產(chǎn)要素。隨著數(shù)據(jù)要素價(jià)值的不斷顯現(xiàn)，國家政策在頂層設(shè)計(jì)層面為數(shù)據(jù)要素的價(jià)值衡量、分配以及資產(chǎn)化提供指導(dǎo)和支持。國家數(shù)據(jù)局于2023年底發(fā)布《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024-2026年）》，伴隨《企業(yè)數(shù)據(jù)資源會計(jì)處理暫定規(guī)定》自2024年1月1日起正式實(shí)施，數(shù)據(jù)價(jià)值計(jì)量與披露得到進(jìn)一步指引與規(guī)范，為數(shù)據(jù)要素的價(jià)值實(shí)現(xiàn)提供了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)，也為數(shù)據(jù)要素在各行業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用和推在此數(shù)據(jù)浪潮下，國內(nèi)大型集團(tuán)正在積極擁抱這一變革，通過數(shù)據(jù)資源入表引領(lǐng)企業(yè)“數(shù)據(jù)要素×”規(guī)劃，以期通過數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造。普華永道作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的踐行者，近期協(xié)助數(shù)家集團(tuán)型企業(yè)借助這一思路實(shí)現(xiàn)內(nèi)部數(shù)據(jù)資源高效流通，并結(jié)合企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)情況進(jìn)行系統(tǒng)性設(shè)計(jì)，通過融合數(shù)據(jù)開拓和賦能更多的業(yè)務(wù)應(yīng)用場普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃●“數(shù)據(jù)資源入表”牽引“數(shù)據(jù)要素×”的頂層建設(shè)在全球經(jīng)濟(jì)低迷和線下貿(mào)易增長放緩的背景下，某商貿(mào)流通集團(tuán)正面臨著轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時(shí)期。作為傳統(tǒng)的線下貿(mào)易服務(wù)商，集團(tuán)積累了大量的商貿(mào)流通領(lǐng)域的海量數(shù)據(jù)?！皵?shù)據(jù)要素×”的興起為該集團(tuán)提供了一個(gè)突破當(dāng)前發(fā)展瓶頸的契機(jī)。通過構(gòu)建數(shù)字貿(mào)易新生態(tài)，該集團(tuán)利用“數(shù)據(jù)資源入表”作為牽引顯化數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值，搶占商貿(mào)流通領(lǐng)域數(shù)據(jù)要素新賽道，重塑數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的市場貿(mào)易模式，持續(xù)推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量 數(shù)據(jù)供應(yīng)商 2024年目標(biāo)財(cái)政工商AIGC及“數(shù)字老板娘”社交媒體投融資試點(diǎn)及收入及收入政府曝光度媒體發(fā)布會政府部門行業(yè)指數(shù)AI+指數(shù)4657…普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃?緊密銜接政策認(rèn)知，結(jié)合該集團(tuán)實(shí)際情況，設(shè)計(jì)“數(shù)據(jù)要素×商貿(mào)流通”領(lǐng)域的價(jià)值場景。憑借在數(shù)據(jù)要素市場化政策制定中與政府合作、地方標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)、頭部數(shù)據(jù)交易所及主流媒體合作方面的經(jīng)驗(yàn)，為價(jià)值場?憑借扎實(shí)的數(shù)據(jù)要素資本化理論知識、豐富的企業(yè)價(jià)值管理經(jīng)驗(yàn)，協(xié)助商貿(mào)流通集團(tuán)高效轉(zhuǎn)化數(shù)據(jù)資產(chǎn)、最大化釋放價(jià)值。推動(dòng)該商貿(mào)流通集團(tuán)與知名國際指數(shù)和評級機(jī)構(gòu)深度互聯(lián)共創(chuàng)，推動(dòng)商城核心數(shù)據(jù)產(chǎn)品走向國際化，打造中國商貿(mào)領(lǐng)域未來“道瓊斯”指數(shù)集群，成為其在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代?通過細(xì)致摸排和深入分析，精準(zhǔn)識別出該商貿(mào)流通集團(tuán)當(dāng)前擁有的多項(xiàng)具有高商業(yè)潛力的數(shù)據(jù)資源、數(shù)據(jù)資產(chǎn)和價(jià)值應(yīng)用場景。對現(xiàn)有數(shù)據(jù)資源進(jìn)行全面審視，涵蓋未來數(shù)據(jù)產(chǎn)品及服務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略性規(guī)劃，為其打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)標(biāo)桿提供方向及實(shí)施路?通過為該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資源入表從而重塑市場對企業(yè)價(jià)值認(rèn)同，讓外部投資者充分認(rèn)知集團(tuán)在數(shù)據(jù)要素賽道建設(shè)成果和潛力，提升對投資者的透明度和市場信任。通過規(guī)劃核心數(shù)據(jù)產(chǎn)品的全面升級路徑及高價(jià)值數(shù)據(jù)產(chǎn)品頂設(shè)，推動(dòng)該集團(tuán)數(shù)字業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)前瞻布局，強(qiáng)化市場競爭力，獲得資本市場的積極評價(jià)，在整體上推動(dòng)該集團(tuán)?數(shù)據(jù)要素與AI技術(shù)融合成為新質(zhì)生產(chǎn)力核心，推動(dòng)商貿(mào)流通領(lǐng)域的深刻變革。將該集團(tuán)積累的大量數(shù)據(jù)資源轉(zhuǎn)化為具有高價(jià)值的核心數(shù)據(jù)資產(chǎn)，催生了商貿(mào)流通領(lǐng)域創(chuàng)新的數(shù)據(jù)要素服務(wù)模式。AI技術(shù)的應(yīng)用進(jìn)一步提升貿(mào)易服務(wù)的智能化水平，促進(jìn)從傳統(tǒng)線下采購到數(shù)字化貿(mào)易的轉(zhuǎn)型，構(gòu)建了一個(gè)高效、便捷、智能的全鏈路數(shù)字普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃數(shù)據(jù)的價(jià)值在于應(yīng)用，應(yīng)用的關(guān)鍵在于場景。只有和應(yīng)用場景相結(jié)合，解決實(shí)際問題和業(yè)務(wù)痛點(diǎn)，才能充分釋放數(shù)據(jù)要素價(jià)值。未來應(yīng)堅(jiān)持需求牽引，聚焦重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域，引導(dǎo)廣大市場主體豐富數(shù)據(jù)應(yīng)用場景，挖掘高價(jià)值數(shù)據(jù)要素應(yīng)用場景，通過試點(diǎn)某大型教育集團(tuán)擁有二十余家民辦中小學(xué)私立學(xué)校，同時(shí)為數(shù)百家私立學(xué)校提供學(xué)校托管服務(wù)，該教育場景擁有大量的數(shù)據(jù)以及豐富的潛在數(shù)據(jù)應(yīng)用場景。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境放緩、生育率下降等大背景下，迫切需要擁抱數(shù)據(jù)要素，挖掘有價(jià)值的場景，探索企業(yè)的二次增長曲線。集團(tuán)通過普華永道設(shè)計(jì)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)建設(shè)創(chuàng)新方案，構(gòu)建以價(jià)值為導(dǎo)向的數(shù)據(jù)資源運(yùn)營體系，形成公司整體數(shù)字化建設(shè)藍(lán)圖，為企業(yè)釋放數(shù)據(jù)價(jià)值打下堅(jiān)教師管理部教師管理部梳理數(shù)據(jù)資推進(jìn)活動(dòng)提出跨職能協(xié)同挑戰(zhàn)普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃通過數(shù)據(jù)要素合力工坊，以卡牌游戲結(jié)合頭腦風(fēng)暴的創(chuàng)新形式拉通數(shù)據(jù)認(rèn)知，讓集團(tuán)內(nèi)各職能部門在數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營所選的場景上達(dá)成共識，明確行動(dòng)計(jì)劃及各方職責(zé)，形?公司高階戰(zhàn)略解碼，識別業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)，定位集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生直接影響的業(yè)務(wù)目標(biāo)。結(jié)合當(dāng)前的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀分析，識別達(dá)成業(yè)務(wù)目標(biāo)可能遇到的痛點(diǎn)，分析問題以及問題?業(yè)務(wù)場景分析與數(shù)據(jù)需求，將識別出的業(yè)務(wù)問題和痛點(diǎn)進(jìn)行分類，合并相似問題形成具體業(yè)務(wù)場景，在每個(gè)業(yè)務(wù)場景中，分析可以解決的痛點(diǎn)，并據(jù)此提出具體需求?以價(jià)值為導(dǎo)向，挖掘數(shù)據(jù)資產(chǎn)，基于核心業(yè)務(wù)場景的需求以及解決思路，探討能夠匹配這些舉措的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，識別數(shù)據(jù)資產(chǎn)。分析數(shù)據(jù)資產(chǎn)能解決的具體需求或產(chǎn)品?基于數(shù)據(jù)資源、技術(shù)以及業(yè)務(wù)的就緒程度對場景的優(yōu)先級別進(jìn)行評價(jià)，選擇速贏場普華永道在數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域深耕多年，緊密追蹤國家政策，積極參與數(shù)據(jù)普華永道在數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域深耕多年，緊密追蹤國家政策，積極參與數(shù)據(jù)資源入表政策制定與落實(shí)情況的意見反饋，與中央及地方政府在數(shù)據(jù)要素方面保持密切溝通。展望未來，普華永道將緊跟政策導(dǎo)向和市場趨勢，持續(xù)深入探索創(chuàng)新實(shí)踐，為企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)化及價(jià)值化之路提供策略靈感和專業(yè)建議。普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃解鎖企業(yè)增長新動(dòng)力33普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃隨著智能革命的推進(jìn)，數(shù)據(jù)作為人工智能發(fā)展三支柱之一，其價(jià)值得到越來越廣泛的認(rèn)可；同時(shí)，隨著國家支持?jǐn)?shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)展的一系列政策法規(guī)陸續(xù)落地，數(shù)據(jù)資源化、資產(chǎn)化、資本化“三化建設(shè)”也正數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為一種新型資產(chǎn)，其價(jià)值如何創(chuàng)造和變現(xiàn)，核心在于用活數(shù)據(jù)、用好數(shù)據(jù)，在一個(gè)個(gè)具體的場景開發(fā)新洞見、創(chuàng)造新能力、解決新問題，即如何做好數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營，這包括企業(yè)依靠自身力量運(yùn)營數(shù)據(jù)和依靠第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)營數(shù)據(jù)。應(yīng)該看到的是，目前數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營在國內(nèi)還處于相當(dāng)初級的階段，很多企業(yè)自身尚未積累開發(fā)和營運(yùn)數(shù)據(jù)資源的相關(guān)技能和團(tuán)隊(duì)，市場第三方數(shù)據(jù)運(yùn)營商供給比較有限，同時(shí)如何做到安全可信的數(shù)據(jù)交互和利用也是眾多企業(yè)非常顧慮的問題。因此，對于眾多企業(yè)來說，既能意識到數(shù)據(jù)的巨大潛力和價(jià)值，但如何開發(fā)變現(xiàn)又缺乏思路和抓手。基于多年的觀察和實(shí)踐，普華永道率先提出“數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營五步法”，系統(tǒng)總結(jié)了數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營的整體思路和操作框架，力圖助力于企業(yè)用好、盤活手中的數(shù)據(jù)資源，解鎖場景設(shè)計(jì)模型搭建數(shù)據(jù)補(bǔ)普華永道普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃22●第一步：場景設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)資源的應(yīng)用場景識別和設(shè)計(jì)是用好、用活數(shù)據(jù)的起點(diǎn)。企業(yè)在自身業(yè)務(wù)領(lǐng)域深耕多年，所沉淀和積累的數(shù)據(jù)一般呈現(xiàn)數(shù)量大、多樣性強(qiáng)、聚焦度高的特點(diǎn)。企業(yè)所擁有的數(shù)據(jù)的第一用途是助力于企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，即利用數(shù)據(jù)賦能于企業(yè)提高效率、優(yōu)化流程、管控風(fēng)險(xiǎn)、洞察用戶、提升體驗(yàn)等，這些都是數(shù)據(jù)在企業(yè)內(nèi)部應(yīng)用的一個(gè)個(gè)具體場景。同時(shí)，數(shù)據(jù)更廣闊的應(yīng)用場景和更豐富的變現(xiàn)渠道在于對外賦能，這就要求企業(yè)能創(chuàng)造性地識別和規(guī)劃更多的數(shù)據(jù)使用場景，比如基于衛(wèi)星遙感的數(shù)當(dāng)然，在企業(yè)自身熟悉的領(lǐng)域之外，尋找、識別、設(shè)計(jì)多元化的商業(yè)應(yīng)用場景，很多時(shí)候是數(shù)據(jù)使用方基于自己對于所在領(lǐng)域的理解和需求發(fā)起的，同時(shí)歐美成熟市場也存在眾多第三方數(shù)據(jù)運(yùn)營商幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)和變現(xiàn)其所持有的數(shù)據(jù)資源價(jià)值，這也是國普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃確定了數(shù)據(jù)應(yīng)用的場景，明確了數(shù)據(jù)開發(fā)的目標(biāo)，接下來就是評價(jià)、分析、治理、整合、利用數(shù)據(jù)，進(jìn)行數(shù)據(jù)建模。在模型搭建中，需要關(guān)注模型所需的數(shù)據(jù)量、特征選擇、數(shù)據(jù)質(zhì)量、模型選擇、算法調(diào)優(yōu)、交叉驗(yàn)證、模型解釋性、部署和維護(hù)、成本效益分析、以及合規(guī)性和倫理論證等方方面面。例如，智慧城市建設(shè)涉及交通、設(shè)施、環(huán)境、安全、發(fā)展、應(yīng)急等非常綜合繁雜的領(lǐng)域，各個(gè)領(lǐng)域都需要根據(jù)自身的目標(biāo)和需求，搭建模型以獲取規(guī)劃決策所需要的信息，形成解決方案，乃至實(shí)現(xiàn)智能動(dòng)態(tài)模型的搭建、利用、與優(yōu)化是個(gè)持續(xù)動(dòng)態(tài)的過程，欣喜的是，越來越多企業(yè)正在積極嘗試使用最新的算法和模型，包括部署大模型，從而更高效、便捷地用好、用活數(shù)普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃24好的模型和算法離不開大體量、多維度、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)支持，但企業(yè)在搭建模型過程中，往往會發(fā)現(xiàn)其自身積累或采集的數(shù)據(jù)不足以滿足建模需求，因此，如何從外部合法、安全、且高效地獲取所需數(shù)據(jù)，一直是企業(yè)普遍面臨的現(xiàn)實(shí)問題，存在一系列痛552626373725普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃25為了讓數(shù)據(jù)供得出、流得動(dòng)、用得好，中共中央國務(wù)院在2022年12月出臺了《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》（簡稱“數(shù)據(jù)二十條”），從數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配、安全治理等四方面初步構(gòu)建了我國數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度框架，在實(shí)踐中，團(tuán)隊(duì)也看到各個(gè)主流的數(shù)據(jù)交易所都在圍繞合規(guī)、安全、估值三支柱構(gòu)建與優(yōu)化流通交易生態(tài)，致力于促進(jìn)數(shù)據(jù)流通和交易，滿足企業(yè)的用數(shù)確權(quán)與合規(guī)安全保障?建立公共數(shù)據(jù)、企業(yè)數(shù)據(jù)、個(gè)人數(shù)據(jù)的分類分級確權(quán)授權(quán)?開展上架、交易、跟蹤全過程?明確提出基本性、一般性、增強(qiáng)性的安全要求，按照“不安全不上架”“不安全不流通”的原則開展評估，嚴(yán)守?cái)?shù)據(jù)安?從“成本歸集、定價(jià)思路、價(jià)格形成、資產(chǎn)價(jià)值評估”等方面，探索建立準(zhǔn)確衡量數(shù)據(jù)價(jià)值和正確評估數(shù)據(jù)價(jià)值的方法，研究開發(fā)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估模型，為數(shù)據(jù)交易提供價(jià)值評估和價(jià)格依據(jù)普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃26數(shù)據(jù)安全是數(shù)據(jù)要素使用和數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)的首要前提，也是數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營得以順利實(shí)現(xiàn)的前置條件，尤其考慮到數(shù)據(jù)的價(jià)值挖掘在于找到越來越多的應(yīng)用場景，以及與多維度、多來源的數(shù)據(jù)進(jìn)行融合開發(fā)。作為數(shù)據(jù)的持有方，在對外提供數(shù)據(jù)時(shí)首先顧慮的是如何保證數(shù)據(jù)的安全，作為數(shù)據(jù)的運(yùn)營方或使用方，在利用數(shù)據(jù)時(shí)也會始終關(guān)注如何履行數(shù)據(jù)保護(hù)的義務(wù)。在這個(gè)核心的關(guān)注點(diǎn)，隱私計(jì)算技術(shù)的發(fā)展為數(shù)據(jù)安全交互提供了有力支撐和切實(shí)抓手。目前隱私計(jì)算的實(shí)現(xiàn)路徑主要分為基于密碼學(xué)和基于可信執(zhí)行環(huán)境（TrustedExecutionEnvironment，簡稱TEE）兩個(gè)分支，其中密碼學(xué)以多方計(jì)算、聯(lián)邦學(xué)習(xí)等為代表，主要通過數(shù)學(xué)方法來解決隱私保護(hù)問題；TEE主要從目前隱私計(jì)算技術(shù)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，諸多底層技術(shù)如混淆電路、秘密共享、零知識證明、同態(tài)加密、差分隱私、不經(jīng)意傳輸?shù)鹊?，已?jīng)有了比較好的應(yīng)用和比較成熟的開源算法，可信硬件也有數(shù)個(gè)主流的提供商，但每個(gè)場景開發(fā)中要選擇哪些隱私計(jì)算技術(shù)或技術(shù)組合，則是一個(gè)綜合平衡的結(jié)果，需要有針對性地考慮產(chǎn)品的可用性、所?對計(jì)算結(jié)果精確度的?3.成本效率?數(shù)據(jù)傳輸量?數(shù)據(jù)傳輸次數(shù)普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃商業(yè)模式的本質(zhì)在于資源分配，而可持續(xù)的商業(yè)模式的前提在于收益分配?！皵?shù)據(jù)二十條”明確提出“誰貢獻(xiàn)、誰受益”、“由市場評價(jià)貢獻(xiàn)、按貢獻(xiàn)決定報(bào)酬機(jī)制”的數(shù)據(jù)要素利益分配原則。在實(shí)踐中，團(tuán)隊(duì)觀察到，數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營通常涉及多方利益主體，尤其是在多源數(shù)據(jù)融合開發(fā)的情形下，比如多源頭數(shù)據(jù)的持有各方、數(shù)據(jù)開發(fā)方（包括企業(yè)自己作為開發(fā)方和第三方數(shù)據(jù)運(yùn)營商）、算力提供方、隱私計(jì)算服務(wù)商、數(shù)據(jù)產(chǎn)品銷售方或銷售平臺、數(shù)據(jù)產(chǎn)品使用方等，如何做好收益分配、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是調(diào)動(dòng)各方積極性、達(dá)成多源數(shù)據(jù)融合開發(fā)共識與協(xié)議的前提。數(shù)據(jù)提供方數(shù)據(jù)提供方1數(shù)據(jù)提供方數(shù)據(jù)提供方2數(shù)據(jù)提供方數(shù)據(jù)提供方3數(shù)據(jù)提供方數(shù)據(jù)提供方N數(shù)據(jù)使用方數(shù)據(jù)使用方1數(shù)據(jù)使用方數(shù)據(jù)使用方2數(shù)據(jù)使用方數(shù)據(jù)使用方3數(shù)據(jù)使用方數(shù)據(jù)使用方N收益分配的安排通常涉及方方面面，包括參與各方的利益訴求、風(fēng)險(xiǎn)偏好、分工安排、投入的資源范圍界定和對應(yīng)估值、交易或合作結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、合作協(xié)議適用現(xiàn)行法律的選擇、協(xié)議條款的談判與執(zhí)行等等，這是一個(gè)系統(tǒng)籌劃和反復(fù)磋商的過程，需要平衡設(shè)計(jì)和有效管理才能在滿足各方利益訴求基礎(chǔ)上最終實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的流通、交易、使普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃28借力“內(nèi)循環(huán)”釋放集團(tuán)型企業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值44普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃黨的第二十屆中央委員會第三次全體會議通過了《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》，明確提出“培育全國一體化技術(shù)和數(shù)據(jù)市場”，強(qiáng)調(diào)“促進(jìn)數(shù)據(jù)共享”，并提出“加快建立數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)歸屬認(rèn)定、市場交易、權(quán)益分配、利益保護(hù)制度”，數(shù)據(jù)通過流通實(shí)現(xiàn)共享，能更大限度發(fā)揮我國超大規(guī)模市場、海量數(shù)據(jù)資源、豐富應(yīng)用場景等多重優(yōu)勢，強(qiáng)化場景需求牽引，持續(xù)挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值，數(shù)據(jù)對集團(tuán)型企業(yè)而言，旗下各法人實(shí)體在業(yè)務(wù)經(jīng)營中積累了海量數(shù)據(jù)資源，蘊(yùn)藏巨大價(jià)值。通過共享充分融合已有數(shù)據(jù)，挖掘更多數(shù)據(jù)應(yīng)用場景，勢必進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)洞察能力、提升產(chǎn)品營銷能力，繼而提高數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)企業(yè)經(jīng)營的能力。然而，當(dāng)前多數(shù)集團(tuán)型企業(yè)數(shù)據(jù)流通的方式仍局限于部門溝通、一事一議審批等效率較低、安全難以保障的模式，且供數(shù)企業(yè)單方面承擔(dān)數(shù)據(jù)供出后客戶投訴、數(shù)據(jù)泄露等多重風(fēng)險(xiǎn)，缺少相應(yīng)的安全保障、價(jià)值認(rèn)同或收益分配機(jī)制，長久來看制約供數(shù)意愿，影響數(shù)據(jù)有效結(jié)合最新的政策動(dòng)向和普華永道的市場實(shí)踐，集團(tuán)型企業(yè)可充分借鑒外部數(shù)據(jù)要素市場（簡稱“外循環(huán)”）的流通機(jī)制及相關(guān)制度，著眼集團(tuán)數(shù)據(jù)資源內(nèi)循環(huán)，以“構(gòu)建市場化機(jī)制、展示高價(jià)值數(shù)據(jù)、搭建流通平臺”為目標(biāo)，構(gòu)建“一中心五統(tǒng)一”的數(shù)協(xié)同經(jīng)營“一中心”“五統(tǒng)一”普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃●“一中心”，即形成集團(tuán)內(nèi)數(shù)據(jù)流通和交易的中心。作為集團(tuán)數(shù)據(jù)內(nèi)循環(huán)的統(tǒng)籌方，負(fù)責(zé)承接集團(tuán)內(nèi)數(shù)據(jù)流通、數(shù)據(jù)融合業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面的整體戰(zhàn)略，制定并維護(hù)集團(tuán)內(nèi)數(shù)據(jù)流通的相關(guān)機(jī)制，同時(shí)采取措施促進(jìn)集團(tuán)內(nèi)數(shù)據(jù)流通“供需兩旺”，持續(xù)挖掘應(yīng)用場景需求，●“統(tǒng)一的數(shù)據(jù)產(chǎn)品貨架”。在集團(tuán)統(tǒng)一的盤點(diǎn)框架下，鼓勵(lì)各子公司開發(fā)可供流通共享的數(shù)據(jù)產(chǎn)品，經(jīng)過一次性合規(guī)審核和估值定價(jià)后實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品“上架”，需方子公司可從貨架上找到產(chǎn)品，從產(chǎn)品描述了解產(chǎn)品，解決當(dāng)前供需雙方信息不透明、可共享數(shù)●“統(tǒng)的合規(guī)保障機(jī)制”。構(gòu)建集團(tuán)內(nèi)統(tǒng)一的授權(quán)機(jī)制和數(shù)據(jù)共享保障機(jī)制，覆蓋交易環(huán)節(jié)前、中、后，監(jiān)測數(shù)據(jù)流向，明確各方合規(guī)責(zé)任，持續(xù)管控合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，做到人●“統(tǒng)一的估值定價(jià)模型”?；谥性u協(xié)發(fā)布的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》和各類權(quán)威機(jī)構(gòu)的研究成果，普華永道為集團(tuán)構(gòu)建統(tǒng)一的估值定價(jià)模型，統(tǒng)一數(shù)據(jù)資源的“度量衡”，為不同類別數(shù)據(jù)產(chǎn)品提供不同評估目的下的估值結(jié)果，形成集團(tuán)數(shù)據(jù)資源內(nèi)循環(huán)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、交易定價(jià)和收 …普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃●“統(tǒng)一的流通交易機(jī)制”。從交易前的掛牌評估，到交易中磋商交付，再到交易后的結(jié)算評價(jià)，形成集團(tuán)內(nèi)各子公司統(tǒng)一的交易機(jī)制和細(xì)化流程。而整套市場化機(jī)制得以運(yùn)轉(zhuǎn)離不開一般等價(jià)物的支撐。普華永道在為某集團(tuán)公司設(shè)計(jì)內(nèi)循環(huán)機(jī)制時(shí)，創(chuàng)新提出類貨幣化的交易賬戶體系，每個(gè)子公司擁有獨(dú)立的交易賬戶，子公司掛牌的數(shù)據(jù)產(chǎn)品依托賬戶進(jìn)行交割結(jié)算，同時(shí)交易賬戶的余額與該子公司的數(shù)據(jù)經(jīng)營表現(xiàn)關(guān)聯(lián)，子公司通過數(shù)據(jù)治理、數(shù)據(jù)應(yīng)用、數(shù)據(jù)供出等方式實(shí)現(xiàn)賬戶“充值”。集團(tuán)型企業(yè)可根據(jù)自身數(shù)據(jù)管理特點(diǎn)及●“統(tǒng)一的流通交易平臺”，即D2D(DatatoDeal)線上化數(shù)據(jù)交易平高效安全的集團(tuán)數(shù)據(jù)資產(chǎn)內(nèi)循環(huán)離不開系統(tǒng)平臺的支撐，在上述集團(tuán)公司內(nèi)循環(huán)實(shí)踐案例中，普華永道為其設(shè)計(jì)類互聯(lián)網(wǎng)電商體驗(yàn)的線上化D2D交易平臺。從功能設(shè)計(jì)上實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)產(chǎn)品用戶端、運(yùn)營端、交易端、賬戶端與場景端的全線上化體驗(yàn)，從架構(gòu)上實(shí)現(xiàn)與集團(tuán)數(shù)據(jù)架構(gòu)的全面打通，充分利用數(shù)據(jù)資源管理平臺、數(shù)據(jù)中臺、隱私計(jì)算“一中心五統(tǒng)一”的內(nèi)循環(huán)機(jī)制使得數(shù)據(jù)資源在集團(tuán)公司各法人實(shí)體之間能夠以市場化、價(jià)值化、平臺化的方式實(shí)現(xiàn)高效透明的流通，且相關(guān)能力可成為后續(xù)企業(yè)探索數(shù)據(jù)要素外循環(huán)、參與全國一體化數(shù)據(jù)市場的關(guān)鍵儲備，進(jìn)而逐不同的集團(tuán)公司在推進(jìn)實(shí)施過程中，需結(jié)合自身數(shù)據(jù)管理現(xiàn)狀、數(shù)據(jù)流通目標(biāo)以及企業(yè)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)經(jīng)營發(fā)展方向等多方面因素，設(shè)計(jì)出適合自身的數(shù)據(jù)資源流通頂層設(shè)計(jì)。以愿景為牽引，以目標(biāo)為導(dǎo)向，識別關(guān)鍵能力，進(jìn)而形成落地舉措和實(shí)施路徑。同時(shí)，配套“引流+促活”的促進(jìn)手段，在集團(tuán)內(nèi)部任命首席地推官，挖掘應(yīng)用場景、匹配高價(jià)值數(shù)據(jù)、助力交易磋商。實(shí)踐中，可以先推進(jìn)集團(tuán)內(nèi)小范圍試點(diǎn)，走通新的機(jī)制路徑，形成集團(tuán)內(nèi)標(biāo)桿效應(yīng)，再全面促進(jìn)集團(tuán)內(nèi)數(shù)據(jù)資源內(nèi)循環(huán)的“供需兩旺”。以上內(nèi)循環(huán)機(jī)制能夠幫助大型集團(tuán)公司內(nèi)部數(shù)以上內(nèi)循環(huán)機(jī)制能夠幫助大型集團(tuán)公司內(nèi)部數(shù)據(jù)資源更加高效流通，通過融合數(shù)據(jù)開拓和賦能更多的業(yè)務(wù)應(yīng)用場景，提升企業(yè)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)經(jīng)營的能力，但機(jī)制的每個(gè)方面都需要結(jié)合集團(tuán)公司實(shí)際情況進(jìn)行系統(tǒng)性設(shè)計(jì)，未來，普華永道會結(jié)合國家政策和市場實(shí)踐，持續(xù)關(guān)注、深挖相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng)新做法及落地實(shí)踐，為集團(tuán)型企業(yè)探索數(shù)據(jù)資源內(nèi)循環(huán)提供更多靈感與建議。ooooooo普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃解鎖新時(shí)代新質(zhì)底層資產(chǎn)55普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃隨著科技變革和智能革命的推進(jìn)，數(shù)據(jù)作為新時(shí)代石油的價(jià)值正在被廣泛認(rèn)可，其使用價(jià)值、商品價(jià)值、金融價(jià)值也正在被逐一探索和開發(fā)。對企業(yè)來說，在管理和使用其持有的數(shù)據(jù)，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型對內(nèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)、降本增效、提升體驗(yàn)的同時(shí)，如何創(chuàng)新商業(yè)模式，通過數(shù)據(jù)的開發(fā)和運(yùn)營創(chuàng)造第二收入曲線，以及挖掘數(shù)據(jù)資產(chǎn)金融價(jià)值，助力于企業(yè)投融資并購，獲得資本市場認(rèn)可，是數(shù)據(jù)資源化、資產(chǎn)化、資本化建中共中央國務(wù)院在2022年12月出臺了《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》（簡稱“數(shù)據(jù)二十條”），對于數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配、安全治理進(jìn)行了頂層設(shè)計(jì)，尤其是對數(shù)據(jù)的流通交易和市場化收益分配原則的確立，使數(shù)據(jù)作為新時(shí)代新質(zhì)底層資產(chǎn)的地位得到確認(rèn)。財(cái)政部2023年8月印發(fā)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計(jì)處理暫行規(guī)定》，使數(shù)據(jù)的價(jià)值在財(cái)務(wù)報(bào)表中能夠得到體現(xiàn)和確認(rèn)，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)從目前的市場探索和實(shí)踐來看，數(shù)據(jù)資產(chǎn)投融資主要圍繞著債權(quán)類融資、股權(quán)類融2ABS(Asset-BackedSecurities)：資產(chǎn)證券化REITs(RealEstateInvestmentTrusts)：不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金RBF(Revenue-BasedFinancing)：基于收入的融資普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃34債權(quán)類融資主要得益于頭部數(shù)據(jù)交易所和各大銀行的創(chuàng)新推動(dòng)，比如上海數(shù)據(jù)交易所聯(lián)合多家金融機(jī)構(gòu)推出的“數(shù)易貸”、貴陽數(shù)據(jù)交易所與多家光大銀行共同推出的“貴數(shù)貸”。目前的債權(quán)類融資與融資主體信用密切掛鉤，多以數(shù)據(jù)資產(chǎn)增信融資、數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資等形式呈現(xiàn)，每筆放貸金額通常在500萬人民幣到2,000萬人民幣之間，以1,000萬人民幣以下居多，得到眾多數(shù)據(jù)富集型企業(yè)和數(shù)據(jù)要素型企業(yè)的積極嘗第一、數(shù)據(jù)資產(chǎn)包的規(guī)劃和選擇，需要統(tǒng)籌考慮納入資產(chǎn)包的數(shù)據(jù)的規(guī)模、質(zhì)量、第二、數(shù)據(jù)資產(chǎn)包的價(jià)值評估和貸后估值動(dòng)態(tài)追蹤，考慮到目前數(shù)據(jù)資產(chǎn)場內(nèi)交易尚處于初級階段，還未形成基于大量活躍交易的市場公允價(jià)值，同時(shí)，數(shù)據(jù)在不同場景的應(yīng)用產(chǎn)生的收益和價(jià)值差別巨大，因此選擇適合的估值模型至關(guān)重要，比如普華永道協(xié)助貴陽數(shù)交所開發(fā)的基于成本法的數(shù)據(jù)產(chǎn)品價(jià)格計(jì)算器、協(xié)助上海數(shù)交所開發(fā)的基于市場法的“金準(zhǔn)估”，都著力于在大量的估值實(shí)踐中不斷優(yōu)化估值模第三、數(shù)據(jù)資產(chǎn)包的流動(dòng)性和可盤活度，考慮到數(shù)據(jù)的價(jià)值在于應(yīng)用，數(shù)據(jù)資產(chǎn)包的質(zhì)押價(jià)值在于活躍的交易市場、成熟的數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營生態(tài)體系，目前這兩個(gè)方面都還處于比較早期的階段，因此，就不同的數(shù)據(jù)資產(chǎn)包論證其流動(dòng)性和盤活普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃股權(quán)類融資主要是數(shù)據(jù)富集型公司和數(shù)據(jù)要素型公司在引進(jìn)戰(zhàn)略投資人、增資擴(kuò)股中探索較多，主要的訴求是充分展現(xiàn)和利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)來提升企業(yè)估值、吸引潛在投資人、在資本市場凸顯企業(yè)的科技屬性等?；诜?wù)此類企業(yè)股權(quán)融資的實(shí)踐，普華永道觀察到，加入了數(shù)據(jù)資產(chǎn)要素后的股權(quán)融資呈現(xiàn)出許多新特點(diǎn)、新難點(diǎn)、新挑戰(zhàn)，比如投資人的選擇，除了考慮業(yè)務(wù)協(xié)同，還要考慮數(shù)據(jù)協(xié)同；除了考慮商業(yè)適配，還要考慮數(shù)據(jù)安全。尤其是對于某些持有大量重要數(shù)據(jù)、核心數(shù)據(jù)的企業(yè)來說，其對于投資人的類別、性質(zhì)、數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)安全能力都需要有特別的考量；又比如估值，如何在企業(yè)價(jià)值傳統(tǒng)估值的基礎(chǔ)上，額外考慮和計(jì)算企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值，尤其是同樣的數(shù)據(jù)對于不同的投資人來說應(yīng)用場景和價(jià)值發(fā)揮可能很不一樣，因此因地制宜的估值方法和模型搭建至關(guān)重要；再比如盡職調(diào)查，在傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)、法務(wù)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)等盡調(diào)的基礎(chǔ)上，還要加上數(shù)據(jù)盡調(diào)，目前的困難在于數(shù)據(jù)資產(chǎn)盡調(diào)的方法論、內(nèi)容范圍、執(zhí)行技術(shù)等尚無成熟的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，在數(shù)據(jù)盡調(diào)中如何保證數(shù)據(jù)安全也是需要考量的現(xiàn)實(shí)問題，在有些交易里還可能成為交易執(zhí)行不可逾越的障礙；還比如投后整合，與被并購企業(yè)所擁有的大部分傳統(tǒng)資產(chǎn)不同，投資人在收購目標(biāo)公司以后，不是自然而然地?fù)碛谢蚩梢詿o障礙地使用目標(biāo)公司所持有的數(shù)據(jù)資源，而是要嚴(yán)格遵守《數(shù)據(jù)安全法》《網(wǎng)絡(luò)安全法》《個(gè)人信息保護(hù)法》《關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護(hù)條例》等法律法規(guī)，滿足了數(shù)據(jù)處理主體資格要求和履行了一系列復(fù)雜的流程后才能觸及、使用和整合數(shù)據(jù)。網(wǎng)普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃36創(chuàng)新類融資主要是基于數(shù)據(jù)特性及數(shù)據(jù)開發(fā)運(yùn)營需求而產(chǎn)生融資模式，目前市場探索得比較多的是基于資產(chǎn)的融資（如ABS、REITs等）和基于收入的融資（如數(shù)據(jù)運(yùn)營信托、RBF等）?；谫Y產(chǎn)的融資方式，其主要考量是通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)包與企業(yè)主體信用分離以及資產(chǎn)包風(fēng)險(xiǎn)隔離安排，從而增加融資渠道、提升融資能力、降低融資成本。在普華永道目前服務(wù)企業(yè)的此類需求中，我們看到市場面臨的挑戰(zhàn)主要在于資產(chǎn)包的規(guī)模普遍不大，難以支撐發(fā)行一個(gè)產(chǎn)品、數(shù)據(jù)資產(chǎn)包中數(shù)據(jù)的確認(rèn)和合規(guī)論證工作量大、估值難度高、以及數(shù)據(jù)的更新和穩(wěn)定性安排比較復(fù)雜?；谑杖氲娜谫Y主要第一、眾多傳統(tǒng)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中積累了大量的數(shù)據(jù)，但缺乏盤活、開放、運(yùn)營數(shù)據(jù)第二、要開發(fā)一個(gè)好的數(shù)據(jù)產(chǎn)品或數(shù)據(jù)服務(wù)，僅靠單個(gè)企業(yè)的數(shù)據(jù)往往是不足夠的，需要整合多個(gè)數(shù)據(jù)持有主體的多維度數(shù)據(jù)才能實(shí)現(xiàn)。因此，如何建立一個(gè)多方協(xié)作的合作開發(fā)機(jī)制和收入分配的機(jī)制就非常迫切。過程中的難點(diǎn)在于各方權(quán)力義務(wù)的界定、各方的貢獻(xiàn)如何估值、收益分配機(jī)制和實(shí)現(xiàn)路徑如何設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)安全交互如何保37普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃37整體來說，數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為投融資并購的新型底層資產(chǎn)的定位和價(jià)值得到了越整體來說，數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為投融資并購的新型底層資產(chǎn)的定位和價(jià)值得到了越來越多的市場認(rèn)可，也正在迎來越來越豐富的市場探索和嘗試。展望未來，數(shù)據(jù)資產(chǎn)投融資作為金融“五篇大文章”的一部分，賦能數(shù)字中國建設(shè)，就需要眾多企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)勇于創(chuàng)新，也呼喚眾多第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)參與完整生態(tài)的建設(shè)，共同助力解鎖新質(zhì)底層資產(chǎn)的資本價(jià)值。/普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃38助推數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展66普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃二十屆三中全會在《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》指出，要促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)字經(jīng)濟(jì)是我國經(jīng)濟(jì)體系的重要組成，根據(jù)國家數(shù)據(jù)局發(fā)布的《數(shù)字中國發(fā)展報(bào)告（2023年）》，2023年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)增加值預(yù)計(jì)突破12萬億元，約占GDP的10%，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵動(dòng)力。數(shù)據(jù)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的重要生產(chǎn)要素，推動(dòng)數(shù)據(jù)資源資產(chǎn)轉(zhuǎn)化和價(jià)值創(chuàng)造，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵著力點(diǎn)，與此同時(shí)，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，具有資金融通和資源配置中全會強(qiáng)調(diào)積極發(fā)展金融“五篇大文章”。在推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、做好數(shù)字金融的兩大背景下，如何推動(dòng)數(shù)據(jù)要素和金融要素深度融合，賦能數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，成為當(dāng)前數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域和金融要素領(lǐng)域發(fā)展的共同命題。隨著財(cái)政部《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計(jì)處理暫行規(guī)定》、《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的指導(dǎo)意見》等政策文件的相繼出臺，數(shù)據(jù)的資產(chǎn)屬性從政策層面得到了認(rèn)可和表達(dá)。當(dāng)前，企業(yè)開始依托數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行信貸融資等金融活動(dòng)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)在金融信貸領(lǐng)域的應(yīng)用探索日漸深入，根據(jù)公開披露信息整理，數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資模式呈現(xiàn)信息增信融資和質(zhì)押融資并存的特點(diǎn)，但由于質(zhì)押融資對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)屬、估值、處置等資產(chǎn)全流程管理和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面都提出了更高的要求，實(shí)際上基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的融資活動(dòng)仍以信息增信融資為主，數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資仍面臨廣義的增信措施指為了降低債務(wù)違約概率或減少違約損失率、提高債務(wù)信用等級、增加債務(wù)人信用和保障債權(quán)人實(shí)現(xiàn)債權(quán)而采取的各種措施的總稱，包括抵押、質(zhì)押、保證等典型擔(dān)保方式，還包括第三方提供的債務(wù)加入、差額補(bǔ)足、流動(dòng)性支持等保障債權(quán)人債權(quán)實(shí)現(xiàn)的非典型擔(dān)保方式2及其他增信方式。金融交易初期，由于信息不對稱和高信用風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人通常要求債務(wù)人提供物質(zhì)或第三方擔(dān)保來確保債務(wù)的履行，常見普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃40為進(jìn)一步分散和降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)增信、互聯(lián)互保增信及由第三方向債權(quán)人提供的債務(wù)加入、差額補(bǔ)足、流動(dòng)性支持等非典型擔(dān)保措施應(yīng)運(yùn)而生，提升了企業(yè)融資的可隨著金融市場的發(fā)展和信息科技的進(jìn)步，信息增信在信貸融資中的價(jià)值日益凸顯。人行征信中心、12366納稅服務(wù)平臺、全國信用信息共享平臺3等平臺的落地應(yīng)用，有效減少信貸參與主體之間的信息不對稱，為金融機(jī)構(gòu)提供了更為全面、準(zhǔn)確的債務(wù)人畫隨著大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用和數(shù)據(jù)交易市場的發(fā)展，以數(shù)據(jù)資產(chǎn)為代表的新型增信方式應(yīng)運(yùn)而生。2023年11月，數(shù)庫科技基于上海數(shù)據(jù)交易所掛牌的“數(shù)庫產(chǎn)業(yè)鏈圖譜”產(chǎn)品，與北京銀行上海分行達(dá)成一筆2,000萬元人民幣的授信協(xié)議；2024年4月，芯化和云依托上海數(shù)據(jù)交易所“數(shù)易貸”獲得上海銀行150萬元增信融資。信息增信融資與資產(chǎn)質(zhì)押融資均通過信用增益或風(fēng)險(xiǎn)緩釋提高債務(wù)信用等級、減少違41普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃41信息增信融資主要通過使用企業(yè)多維度信息，如征信、納稅、工商、經(jīng)營等方面的信息或數(shù)據(jù)來增強(qiáng)其信用評估，從而幫助企業(yè)獲取貸款。這類融資方式通常不要求企業(yè)提供抵質(zhì)押物，不涉及押品占有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是依賴于企業(yè)的信用記錄、經(jīng)營數(shù)據(jù)、稅務(wù)信息等進(jìn)行評估。在實(shí)際應(yīng)用中，金融機(jī)構(gòu)會參考企業(yè)的征信記錄、稅務(wù)報(bào)表等，綜合判斷其還款能力并據(jù)此決定是否發(fā)放貸款。信息增信融資的核心在于通過更多元的信息來源，降低金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對稱，提升貸款可獲取性和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)質(zhì)押融資主要是企業(yè)將其動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利移交金融機(jī)構(gòu)占有，將該動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保，從而幫助企業(yè)獲取貸款。當(dāng)企業(yè)不履行債務(wù)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)有權(quán)依法就該動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利賣得價(jià)金優(yōu)先受償。這類融資方式要求企業(yè)提供具體資產(chǎn)作為擔(dān)保，涉及押品占有權(quán)的轉(zhuǎn)移。資產(chǎn)質(zhì)押融資的核心在于通過資產(chǎn)質(zhì)押提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋水平，增加貸款還款來源，提升金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)把控力度，更適合重資產(chǎn)企業(yè)或融資需求較大的信息增信融資和資產(chǎn)質(zhì)押融資可視為融資手段的不同層次，對金融機(jī)構(gòu)而言，資產(chǎn)質(zhì)押融資在資產(chǎn)價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)緩釋、融資額度等方面比信息增資產(chǎn)價(jià)值方面。信息增信融資依賴企業(yè)征信、經(jīng)營等信息增加信息透明度，側(cè)重于信用評估和實(shí)時(shí)監(jiān)控，不涉及資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)；而資產(chǎn)質(zhì)押融資以動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為擔(dān)保，側(cè)重于資產(chǎn)的可質(zhì)押性，質(zhì)押為資產(chǎn)在信貸融資模式下更為可靠的價(jià)值實(shí)現(xiàn)路風(fēng)險(xiǎn)緩釋方面。信息增信融資依靠多維度信息來降低信息不對稱帶來的信貸風(fēng)險(xiǎn)，側(cè)重于對企業(yè)自身償債能力及信用狀況的信息增益，屬于對第一還款來源的信用補(bǔ)充；而資產(chǎn)質(zhì)押融資通過實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)質(zhì)押來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)緩釋效能的提升，屬于第二還款來源，一旦企業(yè)無法償還貸款，金融機(jī)構(gòu)可通過處置這些資產(chǎn)來彌補(bǔ)損普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃42授信額度方面。信息增信融資通常適用于中小微企業(yè)，尤其是沒有足夠資產(chǎn)但信用記錄良好的企業(yè)，一般為信用類貸款，貸款額度上限相對較?。欢Y產(chǎn)質(zhì)押融資由于提供了資產(chǎn)作為擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)通常愿意提供更高的授信額度和更低的貸款利率，特別是當(dāng)信息增信不足以支撐大規(guī)模融資需求時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)押成為更雖然資產(chǎn)質(zhì)押融資在上述三個(gè)方面比信息增信融資更具優(yōu)勢，但與此同時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)押融資比信息增信融資在實(shí)施難度方面更具挑戰(zhàn)。信息增信融資模式下，金融機(jī)構(gòu)關(guān)注企業(yè)整體信用狀況，將企業(yè)征信、稅務(wù)等信息嵌入到信貸盡調(diào)與授信審批等現(xiàn)行流程，不涉及押品認(rèn)定、管理、處置等環(huán)節(jié)，實(shí)施難度相對較小；而資產(chǎn)質(zhì)押融資模式下，金融機(jī)構(gòu)則需確定質(zhì)物的權(quán)屬、價(jià)值和變現(xiàn)能力等，涉及盡調(diào)、登記、估值、押總體來看，資產(chǎn)質(zhì)押融資比信息增信融資更具優(yōu)勢，是資產(chǎn)交易市場發(fā)展到一定程度的標(biāo)志。在選擇融資方式時(shí)，企業(yè)應(yīng)綜合考慮自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、信用狀況以及融資需43普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃43數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資作為一種創(chuàng)新增信方式應(yīng)用于實(shí)踐，指企業(yè)將數(shù)據(jù)資產(chǎn)及其收益權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，以此作為信貸融資的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施進(jìn)而獲取融資的一種模式，在數(shù)據(jù)資產(chǎn)合規(guī)確權(quán)、價(jià)值評估、質(zhì)押登記、安全托管及處置變現(xiàn)等方資產(chǎn)信息增信融資通過信用增強(qiáng)措施來降低債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)，對資產(chǎn)權(quán)屬的要求相對較低，而資產(chǎn)質(zhì)押融資則需確保資產(chǎn)權(quán)屬的唯一性和排他性，此為質(zhì)押的前提。對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)來說，確權(quán)面臨著數(shù)據(jù)本身的易復(fù)制性、多主體參與性等特性帶來的困難，缺乏具體的政策文件和法律法規(guī)來明確界定什么樣的數(shù)據(jù)權(quán)屬可以被質(zhì)押，數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、數(shù)據(jù)加工使用權(quán)、數(shù)據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營權(quán)仍需要從政策和法律層資產(chǎn)信息增信融資不涉及資產(chǎn)質(zhì)押，無需質(zhì)押登記，而資產(chǎn)質(zhì)押融資的前提是質(zhì)押登記。對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)而言，目前國內(nèi)尚未明確數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押登記的法定機(jī)構(gòu)，各地零星開展的質(zhì)押登記的場所相互并不流通，市場上暫無統(tǒng)一的數(shù)據(jù)質(zhì)押登記管理辦法和管理體系，仍存在著數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押登記概念不清晰、登記制度和服務(wù)體系缺失、登記參資產(chǎn)信息增信融資主要關(guān)注企業(yè)信用狀況，不依賴于特定資產(chǎn)價(jià)值。資產(chǎn)質(zhì)押融資需對質(zhì)物進(jìn)行準(zhǔn)確估值，其價(jià)值直接關(guān)系到融資額度及資產(chǎn)處置回收金額，盡管金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等押品市場上已具備成熟的估值方法和技術(shù)，但對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)而言，數(shù)據(jù)價(jià)值依賴具體的應(yīng)用場景，不同場景下資產(chǎn)價(jià)值可能存在差異，估值方法尚不成熟，現(xiàn)行的數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估方法以成本法、收益法為主，不能完全體現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的市場價(jià)值和公允價(jià)值，“評估難”為數(shù)據(jù)資產(chǎn)成為有普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃44資產(chǎn)信息增信融資通常不需要特定資產(chǎn)作為擔(dān)保，因此不存在資產(chǎn)隔離的問題，而資產(chǎn)質(zhì)押融資要求轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)/收益權(quán)至債權(quán)人，能否有效隔離資產(chǎn)直接影響到債權(quán)人對質(zhì)物的管控能力。數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵在于對質(zhì)物的托管，資產(chǎn)隔離托管可防止數(shù)據(jù)資產(chǎn)在債權(quán)人不知情的情況下被重復(fù)質(zhì)押、二次流轉(zhuǎn)或處置，也可防止質(zhì)押過程中可能面臨的數(shù)據(jù)泄露、濫用等安全風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)托管需要建立安全可信的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施，從技術(shù)層面上保證數(shù)據(jù)資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測和全流程可追溯，同時(shí)需要完善的規(guī)則制度保障數(shù)據(jù)資產(chǎn)托管的合規(guī)和安全，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的安全托管對相關(guān)機(jī)構(gòu)在管理制度、基礎(chǔ)設(shè)施等層面提出了更高的要求。傳統(tǒng)不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款中，銀行會關(guān)注抵押物處置的可能性及處置金額。由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值會隨時(shí)間波動(dòng)且幅度較大，變現(xiàn)過程中，質(zhì)物貶值風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)較高，且市場條件、法律限制以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)特性都會影響到資產(chǎn)的快速變現(xiàn)能力。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的處置問題本質(zhì)上仍和數(shù)據(jù)確權(quán)、價(jià)值穩(wěn)定性等數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域基礎(chǔ)問題高度相關(guān)，同時(shí)需要立法機(jī)構(gòu)的法律支撐，可以說，數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)難、價(jià)值評估難、處置流程機(jī)制不健全45普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃45根據(jù)《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度建設(shè)是滿足數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展需要、推動(dòng)數(shù)據(jù)資源有效開發(fā)利用的前提。“規(guī)范管理，制度先行”，開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)需盡快設(shè)立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬認(rèn)證辦法、價(jià)值評估體系、統(tǒng)一登記制度及資產(chǎn)交易規(guī)則等，以提高管理規(guī)范作為上?！拔迤笪恼隆睌?shù)字金融協(xié)同推進(jìn)機(jī)制牽頭機(jī)構(gòu)之一，上海數(shù)據(jù)交易所在全國率先開啟數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場，創(chuàng)新性地制定了“一項(xiàng)規(guī)范，五項(xiàng)指引”，包括《上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易服務(wù)管理規(guī)范（試行）》、《上海數(shù)據(jù)交易所企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資指引（試行）》、《上海數(shù)據(jù)交易所公共數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資指引（試行）》、《上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)資產(chǎn)數(shù)商管理指引（試行）》、《上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估指引（試行）》和《上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置指引（試行）》等，完善制度規(guī)范體系，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資提供具體的操作指引和堅(jiān)實(shí)的制度（二）打造“五大功能”應(yīng)對“五大挑戰(zhàn)”二十屆三中全會明確提出要“加快建立數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)歸屬認(rèn)定、市場交易、權(quán)益分配、利益保護(hù)制度”，數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域的政策制度將迎來跨越式發(fā)展，在產(chǎn)業(yè)實(shí)踐層面，上海數(shù)據(jù)交易所依托數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場，構(gòu)建了數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易制度體系，同時(shí)打造登記、估值、交易、披露、處置五項(xiàng)核心功能，可以有效應(yīng)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資面臨的五大針對數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資確權(quán)和登記的挑戰(zhàn)，政策層面上，二十屆三中全會明確部署要加快建立數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)歸屬認(rèn)定，國家數(shù)據(jù)局正在出臺數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的制度文件，三權(quán)分置的產(chǎn)權(quán)制度框架將會進(jìn)一步落實(shí)，數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、數(shù)據(jù)加工使用權(quán)、數(shù)據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營權(quán)將會進(jìn)一步細(xì)化，數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資面臨的權(quán)屬難題將會從制度層面上得到破題，產(chǎn)業(yè)層面上，數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場建設(shè)可靠登記平臺，依托數(shù)商提供合規(guī)確權(quán)服務(wù)，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)提供全周期的登記服務(wù)，區(qū)分?jǐn)?shù)據(jù)生產(chǎn)方與交易方，確保數(shù)據(jù)資產(chǎn)的合規(guī)安全和可追溯，提供數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記、質(zhì)押登記與普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃46針對數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資估值的挑戰(zhàn)，政策層面上，二十屆三中全會明確指出要健全數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素由市場評價(jià)貢獻(xiàn)、按貢獻(xiàn)決定報(bào)酬的機(jī)制，強(qiáng)調(diào)了市場機(jī)制的重要作用，產(chǎn)業(yè)層面上，數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場提供促進(jìn)交易和公允估值服務(wù)，提供多種市場機(jī)制促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易，探索拍賣、即時(shí)撮合和遠(yuǎn)期撮合等多種交易方式。充分體現(xiàn)市場作為資產(chǎn)配置的決定性作用，確保上市主體的基本權(quán)益，確保交易的高效性和公平性。構(gòu)建具有市場公允性的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估體系，以市場法為牽引，建立適用數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場的評估模型，提供數(shù)據(jù)資產(chǎn)上市指導(dǎo)與估值服務(wù)，根據(jù)同類資產(chǎn)交易信針對數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資托管和處置的挑戰(zhàn)，政策層面上，二十屆三中全會明確要求要建設(shè)和運(yùn)營國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施，加快建立數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)歸屬認(rèn)定、市場交易、權(quán)益分配、利益保護(hù)制度，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)可以為數(shù)據(jù)資產(chǎn)托管提供設(shè)施保障，數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、權(quán)益分配和利益保護(hù)制度可以為數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置提供制度基礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)層面上，數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場提供動(dòng)態(tài)披露和合規(guī)處置功能，建立制度治理與技術(shù)治理相結(jié)合的數(shù)據(jù)資產(chǎn)披露制度。以先進(jìn)的技術(shù)手段提供及時(shí)、可信的信息披露能力，以成熟的制度法規(guī)保障公平、嚴(yán)肅的信息披露機(jī)制，動(dòng)態(tài)披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)基本情況、交易狀況、履約情況、托管情況以及數(shù)據(jù)產(chǎn)品交易情況等信息。交易場所作為樞紐型平臺輔助金融機(jī)構(gòu)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升，聯(lián)合數(shù)商提供數(shù)據(jù)資產(chǎn)托管與數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置服務(wù)，加快形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置市場建設(shè)，提高處置工作的公允性與合規(guī)性，加強(qiáng)交易過程的數(shù)據(jù)資產(chǎn)通過實(shí)質(zhì)性質(zhì)押的方式進(jìn)行融資，一方面標(biāo)志著數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)問題進(jìn)一步明晰，一方面標(biāo)志著數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值體系趨于穩(wěn)定，更重要的是，由于金融市場對于質(zhì)押融資的要求更高，數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資標(biāo)志著數(shù)據(jù)要素市場和金融市場的聯(lián)動(dòng)邁向了新的層次，數(shù)字金融的發(fā)展生成了新的范式，數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量監(jiān)管方監(jiān)管方服務(wù)方融資方普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場為數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資提供了制度基礎(chǔ)和核心功能保障，通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資，可以通過交易方、平臺方、服務(wù)方和監(jiān)管方四方協(xié)同，構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展新生態(tài)。融資方是具有融資需求的數(shù)據(jù)要素型企業(yè)，以其企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)或城市級數(shù)據(jù)資產(chǎn)為主體，通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺獲得金融機(jī)構(gòu)授信貸款，服務(wù)方是經(jīng)過上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)商資格認(rèn)定的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，依托數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)合規(guī)服務(wù)、路演服務(wù)、托管服務(wù)等第三方服務(wù)，平臺方是數(shù)據(jù)交易信息全部動(dòng)態(tài)披露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)依托數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場可以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易全流以首筆在數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場掛牌的德清城市綜合數(shù)據(jù)資產(chǎn)為例，融資方依托數(shù)據(jù)資產(chǎn)經(jīng)營管理公司形成城市綜合數(shù)據(jù)資產(chǎn)在平臺方數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場掛牌登記，通過信貸融資獲得金融機(jī)構(gòu)資金支持，服務(wù)方在過程中提供了咨詢、合規(guī)等服務(wù)，后續(xù)融資資金將全額用于當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字化產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)領(lǐng)域和項(xiàng)目。此次探索實(shí)踐中，交易方、服務(wù)方、融資方、平臺方四方主體實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)性聯(lián)合創(chuàng)新，構(gòu)建了數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展新結(jié)合促進(jìn)城市數(shù)字化建設(shè)—繁榮城市數(shù)字經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)交易市場搭建起聯(lián)通數(shù)字產(chǎn)業(yè)各方的新橋梁，實(shí)現(xiàn)了通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易反哺城市數(shù)2可參考《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國民法典>有關(guān)擔(dān)保制度的解釋》第三十六條對增信措施的定性。3全國信用信息共享平臺，包括企業(yè)登記注冊、納稅、水電氣費(fèi)、社會保險(xiǎn)費(fèi)和住房公積金繳納等金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款需要的信用信息。普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃48數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置模式探析7749普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃49數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為經(jīng)濟(jì)社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程中的新興資產(chǎn)類型，正日益成為推動(dòng)數(shù)字中國建設(shè)和加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要戰(zhàn)略資源。2023年12月31日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于印發(fā)<關(guān)于加強(qiáng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的指導(dǎo)意見>的通知》，要求加強(qiáng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)全過程管理。2024年2月5日，財(cái)政部進(jìn)一步發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)行政事業(yè)單位數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的通知》，針對數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)、配置、使用、處置、收益、安全、保密等重點(diǎn)管理環(huán)節(jié)細(xì)化了管理目前，全國各地已有多家企業(yè)積極探索，陸續(xù)完成基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的融資案例。其中，資金需求方雖然擁有豐富數(shù)據(jù)資產(chǎn)，但相對缺少傳統(tǒng)抵質(zhì)押物，通過傳統(tǒng)信貸渠道難以獲得足夠額度。而資金供給方不了解數(shù)據(jù)資產(chǎn)特征、難以控制風(fēng)險(xiǎn)，新型資產(chǎn)可能帶來貸前貸中貸后的管理挑戰(zhàn)。結(jié)合資金需求方及供給方痛點(diǎn)，亟需探索數(shù)據(jù)要素創(chuàng)新應(yīng)用模式，并依托數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)用創(chuàng)新實(shí)踐，落實(shí)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理重點(diǎn)環(huán)節(jié)之一，有必要對其行為進(jìn)行規(guī)范，明確主要模式與工作流程，協(xié)助債權(quán)人落地包括資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、拍賣、重組等處置方案，優(yōu)化數(shù)據(jù)資產(chǎn)配置，降低風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，嚴(yán)密防范處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，有助于構(gòu)建起覆蓋資產(chǎn)登記、資產(chǎn)交易、資產(chǎn)托管、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和資產(chǎn)處置的數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理路徑，更好發(fā)揮常見的資產(chǎn)處置定義及情形是針對不良金融資產(chǎn)開展的，根據(jù)《不良金融資產(chǎn)處置盡職指引》（銀監(jiān)發(fā)[2005]72號）第三條規(guī)定：不良金融資產(chǎn)指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營中形成、通過購買或其他方式取得的不良信貸資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn)，如不良債權(quán)、股權(quán)和實(shí)物類資產(chǎn)等。不良金融資產(chǎn)處置指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)管理公司對不良金融資產(chǎn)開展的資產(chǎn)處置前期調(diào)查、資產(chǎn)處置方式選擇、資產(chǎn)定價(jià)、因此，基于常見資產(chǎn)處置定義及情形，結(jié)合數(shù)據(jù)資產(chǎn)特性，數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置是指金融機(jī)構(gòu)因融資方到期無法清償數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押1融資款項(xiàng)，對所形成的待處置數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的行為。數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置標(biāo)的為數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資違約后形成的待處置資產(chǎn)。按照相關(guān)規(guī)定程序和標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定融資貸款為不良資產(chǎn)或發(fā)生融資雙方合同約定的需進(jìn)行資產(chǎn)處置的情形時(shí)，應(yīng)普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃50在數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置過程中，需要特別留意是否涉及了公共數(shù)據(jù)或者公共數(shù)據(jù)衍生的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，如若涉及則需按要求對公共數(shù)據(jù)衍生的數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行識別和認(rèn)定，保證公共數(shù)據(jù)衍生的數(shù)據(jù)資產(chǎn)在入表、登記、估值等多個(gè)流程步驟的合規(guī)可控。中辦、國辦印發(fā)的《關(guān)于加快公共數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的意見》明確指出“引導(dǎo)社會資本有序參與公共數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用活動(dòng)”，公共數(shù)據(jù)開發(fā)利用和社會資本的有序銜接已經(jīng)在宏觀政策層面得到了表達(dá)。2024年10月12日，國家數(shù)據(jù)局會同有關(guān)部門發(fā)布《公共數(shù)據(jù)資源授權(quán)運(yùn)營實(shí)施規(guī)范（試行）》（公開征求意見稿），進(jìn)一步提出“開展授權(quán)運(yùn)營應(yīng)有效識別和管控?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)化、數(shù)據(jù)資產(chǎn)資本化不當(dāng)操作帶來的安全隱患，切實(shí)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)”，規(guī)范公共數(shù)據(jù)衍生的數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置正是防范化解相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的有力抓手，公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營過程中的數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置更應(yīng)該規(guī)范操作、全數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置參與主體包括了債務(wù)人、債權(quán)人、受讓方、數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置服務(wù)商和其他參與主體。數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置涉及的債務(wù)人是指辦理數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)控制人；數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置涉及的債權(quán)人是指辦理數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。在債務(wù)人違約情況下，債權(quán)人與債務(wù)人協(xié)商、制定、評估并實(shí)施處置方案等。受讓方是指通過合法手續(xù)接收或購買待處置數(shù)據(jù)資產(chǎn)的法人、數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置服務(wù)商是指提供數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置過程方案規(guī)劃、交易顧問等專業(yè)服務(wù)的機(jī)構(gòu)。例如提供數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估服務(wù)的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，提供合同規(guī)范審查的律師事務(wù)所，依照《中華人民共和國拍賣法》和《中華人民共和國公司法》設(shè)立的從事拍賣活此外，還包括給予數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置多方支持的其他參與主體。例如，提供股權(quán)、物權(quán)、債權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)及增資擴(kuò)股等交易及融資服務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)；提供股票登記托管、股票轉(zhuǎn)讓等服務(wù)的股權(quán)交易機(jī)構(gòu)；為融資過程提供風(fēng)險(xiǎn)保障，通過相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品，為交易雙方提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和損失補(bǔ)償?shù)谋ｋU(xiǎn)公司；在債務(wù)人無法按時(shí)償還債務(wù)時(shí)，承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，提供資金代償?shù)膿?dān)保機(jī)構(gòu)等。以上各參與主體之間的關(guān)系如圖普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃??提供數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押登記與查詢、資產(chǎn)托管、動(dòng)態(tài)披露等服務(wù)，協(xié)助債權(quán)人債務(wù)人進(jìn)行資產(chǎn)處置。?辦理數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)?辦理數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)?金融機(jī)構(gòu)，在債務(wù)人違約情移和損失補(bǔ)償）增資擴(kuò)股等交易及管、股票轉(zhuǎn)讓等普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃52●三、數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置方案數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置通常包括違約通知、處置決定、資產(chǎn)處置和合同簽訂四個(gè)流程。首先，在債務(wù)人出現(xiàn)違約行為時(shí)，債權(quán)人應(yīng)及時(shí)向債務(wù)人發(fā)出正式違約通知，明確違約事實(shí)、要求及后續(xù)處理意向，債權(quán)人與債務(wù)人就數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置方式進(jìn)行協(xié)商。其次，債權(quán)人根據(jù)與債務(wù)人協(xié)商結(jié)果，確定數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置方式并制定數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置方案，其中公共數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置方案應(yīng)事先取得公共數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)管理部門的批準(zhǔn)。再次，根據(jù)債權(quán)人最終確定的數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置方案，進(jìn)行處置方案落地。最后，數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置參與主體間完成合同簽訂，發(fā)放數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押注銷登記憑證并公布處置結(jié)果。以下為幾種不當(dāng)債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的情形時(shí)，可與債權(quán)人協(xié)53普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃商定實(shí)現(xiàn)方式和法定實(shí)現(xiàn)方式是實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的兩種方式。其中商定實(shí)現(xiàn)方式發(fā)生在與債務(wù)人協(xié)商一致的情況下，具體包括協(xié)議轉(zhuǎn)讓、公開轉(zhuǎn)讓協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指債務(wù)人與受讓方協(xié)商一致，將數(shù)據(jù)資產(chǎn)以約定的條件和價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓以償還借款資金的行為。上海數(shù)據(jù)交易所在處置決定流程中，可協(xié)助債權(quán)人確認(rèn)待處置資產(chǎn)狀況和債務(wù)人財(cái)務(wù)狀況。在資產(chǎn)處置流程中，可發(fā)揮自身數(shù)據(jù)資源及交易優(yōu)勢協(xié)助確認(rèn)受讓方，并協(xié)助受讓方開展買方盡職調(diào)查。在合同簽訂流程中，組織債務(wù)人與受讓方簽訂數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同/協(xié)議等，協(xié)助完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)注銷登記，并出具證明，最公開轉(zhuǎn)讓是指債務(wù)人通過公開市場向不特定的多個(gè)受讓方轉(zhuǎn)讓數(shù)據(jù)資產(chǎn)以償還借款資金的行為。在處置決定流程中，上海數(shù)據(jù)交易所可協(xié)助債權(quán)人確認(rèn)待處置資產(chǎn)狀況和債務(wù)人運(yùn)營狀況。在資產(chǎn)處置流程中，通過篩選符合資質(zhì)的意向受讓方，協(xié)助有資質(zhì)的意向受讓方開展買方盡職調(diào)查，并聯(lián)合符合資質(zhì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行競價(jià)、招標(biāo)和拍賣。在合同簽訂流程中，可組織債務(wù)人與受讓方簽訂數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同/協(xié)議，協(xié)助完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)注銷登記并出具證明，最終于數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置結(jié)果。普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃54資產(chǎn)拍賣是指債權(quán)人經(jīng)與債務(wù)人協(xié)商一致將數(shù)據(jù)資產(chǎn)以競價(jià)拍賣的方式轉(zhuǎn)讓給競買者的行為。在處置決定流程中，上海數(shù)據(jù)交易所可協(xié)助債權(quán)人確認(rèn)待處置資產(chǎn)狀況和債務(wù)人運(yùn)營狀況。在資產(chǎn)處置流程中，在拍賣機(jī)構(gòu)接受委托后，組織拍賣服務(wù)商、債務(wù)人簽訂書面委托拍賣合同2，并進(jìn)行拍賣公告與展示，協(xié)助拍賣實(shí)施。在合同簽訂流程中，組織債務(wù)人與受讓方簽訂成交確認(rèn)書，協(xié)助完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)注銷登記并出具證債務(wù)重組是指在債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難的情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議做出讓步的行為，包括以資產(chǎn)清償債務(wù)、質(zhì)權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等。其中，以資產(chǎn)清償債務(wù)是債務(wù)人向債權(quán)人轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)予以償還、抵債的債務(wù)清償行為，包括現(xiàn)金和非現(xiàn)金資產(chǎn)（例如固定資產(chǎn)、存貨、金融資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)等）。質(zhì)權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)指經(jīng)債務(wù)雙方協(xié)商，債權(quán)法定實(shí)現(xiàn)方式則包括資產(chǎn)拍賣、債務(wù)重組等。資產(chǎn)拍賣是指債權(quán)人與債務(wù)人未就質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)方式達(dá)成協(xié)議，經(jīng)由法院裁定將數(shù)據(jù)資產(chǎn)以競價(jià)拍賣的方式轉(zhuǎn)讓給競買者的行為。在特定情況下，債務(wù)重組可能需要法院裁定。當(dāng)債務(wù)人與債權(quán)人之間的協(xié)商無法達(dá)成一致，或者債務(wù)重組計(jì)劃需要具備法律效力時(shí)，通常需要通過法院的裁定來正式55普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃55●四、數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置相關(guān)服務(wù)一是質(zhì)押登記。上海數(shù)據(jù)交易所為數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)提供登記和查詢服務(wù)。債權(quán)人在進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置前，可通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺查詢待處置數(shù)據(jù)資產(chǎn)的質(zhì)押登記情況，并于處置后辦理數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押注銷登記。二是資產(chǎn)托管。數(shù)據(jù)托管業(yè)務(wù)是基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的新興業(yè)務(wù)，對于確保數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理、保存安全性十分必要。數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資模式下，數(shù)據(jù)托管業(yè)務(wù)可行的基礎(chǔ)是融資交易的完成及質(zhì)押資產(chǎn)占有權(quán)的轉(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資交易合同簽訂后，上海數(shù)據(jù)交易所牽頭債權(quán)人、債務(wù)人及數(shù)據(jù)資產(chǎn)托管服務(wù)商共同完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)托管。當(dāng)觸發(fā)處置情形后，上海數(shù)交所聯(lián)合數(shù)據(jù)資產(chǎn)托管服務(wù)商協(xié)助債權(quán)人對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行相應(yīng)處置。三是風(fēng)險(xiǎn)評估與管理流程。上海數(shù)據(jù)交易所為數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資業(yè)務(wù)提供風(fēng)險(xiǎn)評估服務(wù)，協(xié)助債權(quán)人對質(zhì)押數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，聯(lián)合服務(wù)數(shù)商為數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資提供資產(chǎn)托管、監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果、資產(chǎn)處置及動(dòng)態(tài)披露等風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)托管后，債權(quán)人可依據(jù)上海數(shù)據(jù)交易所動(dòng)態(tài)更新的數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息，委托數(shù)據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評估服務(wù)商，根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的收益情況、債權(quán)人償債能力等對數(shù)據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估。根據(jù)評估結(jié)果調(diào)整數(shù)據(jù)資產(chǎn)托管措施，并采取如列入重點(diǎn)觀察名單、加強(qiáng)貸后檢查頻率、要四是動(dòng)態(tài)披露機(jī)制。上海數(shù)據(jù)交易所通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺、數(shù)據(jù)資產(chǎn)鏈和數(shù)據(jù)資產(chǎn)橋，實(shí)時(shí)同步數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置進(jìn)度，動(dòng)態(tài)披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)處置參與主體、處置方式、處置時(shí)間和處置結(jié)果等信息，及時(shí)更新數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押登記信息，提升數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露及1根據(jù)《中華人民共和國民法典》規(guī)定，抵押物通常為有形資產(chǎn)且占有權(quán)不可轉(zhuǎn)移，而質(zhì)押物通常為無形資產(chǎn)且占有權(quán)可轉(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)資產(chǎn)不屬于有形資產(chǎn)的范疇，其占有權(quán)具有可轉(zhuǎn)移性，因此，不在抵押品2委托拍賣合同內(nèi)容參考《拍賣法》第四十四條。普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃56數(shù)據(jù)資產(chǎn)：企業(yè)市值管理的新引擎88普華永道2024普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃2024年11月，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營效率和盈利能力，并結(jié)合實(shí)際情況依法合規(guī)運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份2024年12月，國務(wù)院國資委相繼發(fā)布《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，要求中央企業(yè)要以高質(zhì)量發(fā)展為基本前提，穩(wěn)步提升經(jīng)營效率和盈利能力，著力打造一批經(jīng)營業(yè)績佳、創(chuàng)新能力強(qiáng)、治理體系優(yōu)、市場認(rèn)可度高的基于以上兩個(gè)部委相關(guān)政策文件和指導(dǎo)意見，并結(jié)合國外發(fā)達(dá)資本市場長期以來上市公司市值管理的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)，普華永道理解，市值管理應(yīng)從價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值傳遞、價(jià)值實(shí)現(xiàn)三個(gè)維度統(tǒng)籌規(guī)劃、綜合施策，推動(dòng)上市公司實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展，提升公司價(jià)價(jià)值傳遞價(jià)值實(shí)現(xiàn)價(jià)值傳遞價(jià)值實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造價(jià)值創(chuàng)造普華永道2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)專題報(bào)告集萃58價(jià)值創(chuàng)造是市值管理的基礎(chǔ)，指上市公司通過提高公司質(zhì)量、增強(qiáng)核心競爭力、優(yōu)化資源配置、提升運(yùn)營效率、加強(qiáng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、完善治理體系、做好風(fēng)險(xiǎn)管控等方式，實(shí)現(xiàn)內(nèi)在價(jià)值的提升。價(jià)值傳遞是指上市公司通過有效的信息披露、投資者關(guān)系管理等手段，構(gòu)建良性互動(dòng)機(jī)制，以資本市場語言將公司的價(jià)值和發(fā)展戰(zhàn)略清晰地傳達(dá)給市場和投資者，以增進(jìn)市場對公司的認(rèn)同和信任。價(jià)值實(shí)現(xiàn)是市值管理的目標(biāo)和結(jié)果，指上市公司通過現(xiàn)金分紅、股份回購、并購重組、股權(quán)激勵(lì)等手段，將上市公司內(nèi)在價(jià)值轉(zhuǎn)化為市場和股東可感可知的形式，并在股價(jià)和從目前的市場實(shí)踐來看，在市值管理政策的指引下，不少上市公司開始積極探索如何通過適當(dāng)?shù)姆绞胶凸緭碛械馁Y源來進(jìn)行市值管理，而數(shù)據(jù)作為新時(shí)代的石油，正是很多企業(yè)逐漸關(guān)注的市值管理新資源和新動(dòng)力。結(jié)合目前眾多企業(yè)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表、估值、運(yùn)營、投融資等方面百花