2023年山西省朔州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

（2023年）山西省朔州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.每股收益最大化相對(duì)于利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是

（）o

A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)

D.反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系

2.下列關(guān)于成本分類的說法中，正確的是（）o

A,可計(jì)入存貨的成本，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)為費(fèi)用

B.期間成本能夠經(jīng)濟(jì)合理地歸屬于特定產(chǎn)品

C.間接成本是指不能追溯到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本

D.期間成本只能在發(fā)生當(dāng)期立即轉(zhuǎn)為費(fèi)用

3.下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)權(quán)益乘數(shù)降低的是（）o

A.賒購原材料

B.用現(xiàn)金購買債券（不考慮手續(xù)費(fèi)）-

C.接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)（企業(yè)負(fù)債大于0）

D.以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬面價(jià)值作價(jià)）

4.甲公司擬發(fā)行普通股股票籌資，發(fā)行當(dāng)年預(yù)計(jì)凈利潤為500萬元，年

末在外流通的普通股預(yù)計(jì)為3500萬股，計(jì)劃發(fā)行新普通股1500萬股,

發(fā)行日期為當(dāng)年8月31日，公司擬定發(fā)行市盈率為30,則合理的新股發(fā)

行價(jià)應(yīng)為元。

A.5.71B.6C.8D.5

5.下列事項(xiàng)中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.競爭對(duì)手被外資并購B.國家加入世界貿(mào)易組織C.匯率波動(dòng)D.貨幣

政策變化

6.下列可以使持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低的是（）o

A.使用現(xiàn)金浮游量B.力爭現(xiàn)金流量同步C.加速收款D.推遲應(yīng)付款的

支付

7.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的說法中，正確的是（）

A.標(biāo)準(zhǔn)成本是用來評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的一種目標(biāo)成本

B.標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期分為理想標(biāo)準(zhǔn)成本和正常標(biāo)準(zhǔn)成本

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時(shí)持

續(xù)使用，不需要經(jīng)常修訂

D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本

8.下列項(xiàng)目中，不屬于現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)中交易動(dòng)機(jī)的是（

A.派發(fā)現(xiàn)金股利B.支付工資C.繳納所得稅D..購買股票

9.某人預(yù)儲(chǔ)備養(yǎng)老金，計(jì)劃于每年年末存款1000元，若存款年利率為

10%,則10年后，其養(yǎng)老金總數(shù)為（）o

A.2590元B.10000元C.15480元D.15937元

10.現(xiàn)有兩只股票，A股票的市價(jià)為15元，B股票的市價(jià)為7元，某投

資人經(jīng)過測算得出A股票的價(jià)值為12元，B股票的價(jià)值為8元，則下

列表達(dá)正確的是（）。

A.股票A比股票B值得投資B.股票B和股票A均不值得投資C.應(yīng)投

資A股票D.應(yīng)投資B股票

二、多選題（10題）

11.甲公司是制造企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，甲公司現(xiàn)在需要對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行定

價(jià)，已知生產(chǎn)單位該產(chǎn)品的相關(guān)成本包括：直接材料費(fèi)用6元，直接人

工費(fèi)用4元，變動(dòng)制造費(fèi)用3元，固定制造費(fèi)用7元，變動(dòng)銷售管理

費(fèi)用2元，則下列表述正璃的有（）

A.如采用完全成本加成法，則該產(chǎn)品的成本基數(shù)為13元

B.如采用完全成本加成法，則該產(chǎn)品的成本基數(shù)為20元

C.如采用變動(dòng)成本加成法，則該產(chǎn)品的成本基數(shù)為20元

D.如采用變動(dòng)成本加成法，則該產(chǎn)品的成本基數(shù)為15元

12.股東通過經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常用方式是（）。

A.不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目

B.不顧工人的健康和利益

C.不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債

D.不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

13.某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資

產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬元,穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)約占

流動(dòng)資產(chǎn)的40%;負(fù)債總額3600萬元,其中流動(dòng)負(fù)債2600萬元，流動(dòng)負(fù)債的65%為自

發(fā)性負(fù)債，由此可得出結(jié)論（）。

A.該企業(yè)奉行的是保守型營運(yùn)資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略

C.該企業(yè)奉行的是適中型營運(yùn)資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69.67%

14.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的說法中，正確的有（）。

A.采用市場價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果生產(chǎn)部

門不能長期獲利，企業(yè)應(yīng)該停止生產(chǎn)此產(chǎn)品到外部采購

B.部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧基本無關(guān)

C.以變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果總需求量超過了供應(yīng)

部門的生產(chǎn)能力，將促進(jìn)其發(fā)揮積極作用

D.以全部成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，越是節(jié)約成本的單位，越有可能在

下一期被降低轉(zhuǎn)移價(jià)格，使利潤減少

15.

第18題以下關(guān)于變動(dòng)成本法應(yīng)用的表述中，正確的有（）o

A.各成本費(fèi)用科目要按變動(dòng)費(fèi)用和固定費(fèi)用分別設(shè)置

B.“生產(chǎn)成本”科目只記錄存貨的變動(dòng)成本

C.“固定制造費(fèi)用”科目有期初期末余額

D.“產(chǎn)成品”科目中不包括固定成本

16.下列關(guān)于股權(quán)再融資對(duì)企業(yè)控制權(quán)影響的說法中，正確的有（）。

A.A.如果企業(yè)采用配股的方式進(jìn)行再融資，控股股東的控制權(quán)不會(huì)受到

影響

B.如果企業(yè)采用公開增發(fā)的方式進(jìn)行再融資，控股股東的控制權(quán)會(huì)被削

弱

C.如果企業(yè)采用非公開增發(fā)的方式進(jìn)行再融資，增發(fā)對(duì)象為財(cái)務(wù)投資者

和戰(zhàn)略投資者，則控股股東的控制權(quán)會(huì)受到威脅

D.如果企業(yè)采用非公開增發(fā)的方式進(jìn)行再融資，增發(fā)目的是為了實(shí)現(xiàn)集

團(tuán)整體上市，則控股股東的控制權(quán)會(huì)得到加強(qiáng)

17.甲公司按1/10、n/40的信用條件購入貨物，下列說法正確的有（）。

（一年按360天計(jì)算）

A.若銀行短期貸款利率為12%,則應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣

B.若銀行短期貸款利率為12%,則應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣

C.若銀行短期貸款利率為15%,則應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣

D.若銀行短期貸款利率為15%,則應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣

18.甲公司按1/10、N/40的信用條件購入貨物，下列說法正確的有（）。

（一年按360天計(jì)算）

A.若銀行短期貸款利率為12%,則應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣

B.若銀行短期貸款利率為12%,則應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣

C.若短期投資報(bào)酬率為15%,則應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣

D.若短期投資報(bào)酬率為15%,則應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣

19.根據(jù)可持續(xù)增長率估計(jì)股利增長率的假設(shè)包括（）。

A.收益留存率不變B.預(yù)期新投資的權(quán)益報(bào)酬率等于當(dāng)前預(yù)期報(bào)酬率C.

公司不發(fā)行新股D.未來投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)相同

20.財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)理論包括（）o

A.資本資產(chǎn)定價(jià)理論B.投資組合理論C.幣值不變理論D.有效市場理

論

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.某企業(yè)的變動(dòng)成本率40%,銷售利潤率18%,則該企業(yè)的盈虧臨界

點(diǎn)的作業(yè)率為（）。

A.0.7B.0.6C.0.8D.0.75

22.某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.6，債務(wù)平均利率為15.15%,權(quán)益資本成本是

20%,所得稅率為34%。則加權(quán)平均資本成本為（）。

A.0.1625B.0.1675C.0.1845D.0.1855

23.在有企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的表述中，不正確的

是（）。

A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)

B.隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上全部融資

來源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大

C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低

D.有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本比無稅時(shí)的要小

24.某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款500萬元，銀行要求保留10%的

補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的有效年利率為（）。

A.4.95%B.5%C.5.5%D.9.5%

25.ABC公司無優(yōu)先股，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保

留盈余在過去一年中增加了500萬元。年底每股賬面價(jià)值為30元，負(fù)

債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.0.3B.0.33C.0.4D.0.44

26.下列財(cái)務(wù)比率中,最能反映企業(yè)舉債能力的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率B.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比C.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與

流動(dòng)負(fù)債比D.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比

27.下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時(shí)的

B.新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無意義

C.金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域

D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

28.某企業(yè)需借入資金60萬元,由于銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)

償性余額,故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）萬元。

A.60B.72C.75D.67.2

29.用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價(jià)的公司，其市盈率往往（）。

A.遠(yuǎn)高于市場平均水平B.等于市場平均水平C.遠(yuǎn)低于市場平均水平

D.等于或低于市場平均水平

30.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點(diǎn)是（）。

A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費(fèi)用大D.債務(wù)利息高

四、計(jì)算分析題（3題）

31.甲公司是一個(gè)制造公司，其每股收益為0.5元，每股股票價(jià)格為

25元。甲公司預(yù)期增長率為10%,假設(shè)制造業(yè)上市公司中，增長率、

股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如下表所

公利名稱市找中收期攜長率

A4010%

4488%

zjso

tta

公司名療也網(wǎng)率他喇堆K率

(37,912?

D2815%

E4$6?

23IS%

要求:

(1)確定修正的平均市盈率，并確定甲公司的每股股票價(jià)值;

(2)用股價(jià)平均法確定甲公司的每股股票價(jià)值：

(3)請(qǐng)問甲公司的股價(jià)被市場高估了還是低估了？

(4)分析利用市盈率模型估算企業(yè)價(jià)值的優(yōu)缺點(diǎn)及適用范圍。

32.A公司適用的所得稅稅率為25%0對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種方案。

第一方案：維持目前的經(jīng)營和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售：50000件，售價(jià)為

200元/件，單位變動(dòng)成本為120元，固定成本和費(fèi)用為125萬元。公司

的資本結(jié)構(gòu)為：500萬元負(fù)債(利息率5%),普通股50萬股。

第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬元，生

產(chǎn)和銷售量以及售價(jià)不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至100元/件，固

定成本將增加至120萬元,借款籌資200萬元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為

6%o

第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，

不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需

要發(fā)行10萬股，以籌集200萬元資金。要求：

⑴計(jì)算三個(gè)方案下的總杠桿系數(shù)。

⑵根據(jù)上述結(jié)果分析哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大。

⑶計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷售量（萬件）。

（4）如果公司銷售量下降至15000件，第二和第三方案哪一個(gè)更好些？

33.某公司年銷售額100萬元，變動(dòng)成本率70%,全部固定成本和費(fèi)用

20萬元（含利息費(fèi)用），總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40%,負(fù)債的平均

成本8%,假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃追加投資40萬

元，使固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20%,并使變動(dòng)成本率

下降至60%。該公司以提高權(quán)益凈利率同時(shí)降低總杠桿系數(shù)為改進(jìn)經(jīng)營

計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。要求：（1）所需資金以追加實(shí)收資本取得,計(jì)算權(quán)益凈利率、

經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)戈J；（2）所需資金以

10%的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判

斷應(yīng)改變經(jīng)營計(jì)劃。

五、單選題（0題）

34.假定ABC公司在未來的5年內(nèi)每年支付20萬元的利息，在第5年

年末償還400萬元的本金c這些支付是無風(fēng)險(xiǎn)的。在此期間，每年的公

司所得稅稅率均為25%。無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,則利息抵稅可以使公司的

價(jià)值增加（）萬元。

A.21.65B.25C.80D.100

六、單選題（0題）

35.

A公司是一家電腦銷售公司。2008年7月1日。

A公司向B公司銷售100。臺(tái)電腦，每臺(tái)銷售價(jià)格為4500元，單位成

本為4000元，開出的增值稅專用發(fā)票上注明的銷售價(jià)款為4500000

JLo

增值稅額為765000元。協(xié)議約定，B公司應(yīng)于8月1日之前支付貨款，

在12月31日之前有權(quán)退還電腦。電腦已經(jīng)發(fā)出，款項(xiàng)尚未收到。假定

A公司根據(jù)過去的經(jīng)驗(yàn)，估計(jì)該批電腦的退貨率約為15%。

按照稅法規(guī)定，銷貨方于收到購貨方提供的《開具紅字增值稅專用發(fā)票

申請(qǐng)單》時(shí)開具紅字增值稅專用發(fā)票，并作減少當(dāng)期應(yīng)納稅所得額的處

理。A公司適用的所得稅稅率為25%,預(yù)計(jì)未來期間不會(huì)變更。

12月31日用消費(fèi)品51發(fā)生銷售退回，實(shí)際退貨量為120臺(tái)。

要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，回答1~3題。

第1題2008年A公司因銷售電腦應(yīng)交納的所得稅是（）0

A.U0000元B.106250元C.125000元D.105000元

參考答案

1.D【答案】D

【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點(diǎn)的比較。因?yàn)槊抗?/p>

收益等于稅后利潤與投入段份數(shù)的比值，是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，所以每股收益

最大化較之利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)

系。

2.D可計(jì)入存貨的成本，按“因果關(guān)系原貝廠確認(rèn)為費(fèi)用，所以，選項(xiàng)A

的說法不正確；期間成本不能經(jīng)濟(jì)合理地歸屬于特定產(chǎn)品，所以，選項(xiàng)

B的說法不正確；間接成本是指不能用一種經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯到成本

對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本，所以.選項(xiàng)C的說法不正確；因?yàn)槠陂g成本

是指不能經(jīng)濟(jì)合理地歸屬于特定產(chǎn)品，因此只能在發(fā)生當(dāng)期立即轉(zhuǎn)為費(fèi)

用的“不可存儲(chǔ)的成本”，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

3.C賒購原材料會(huì)引起資產(chǎn)和負(fù)債同時(shí)增加，但股東權(quán)益不變，所以權(quán)

益乘數(shù)提高；用現(xiàn)金購買債券（不考慮手續(xù)費(fèi)）和以固定資產(chǎn)對(duì)外投資

（按賬面價(jià)值作價(jià)）時(shí)資產(chǎn)內(nèi)部一增一減，資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額和

股東權(quán)益也不變，所以，權(quán)益乘數(shù)不變；接受股東投資轉(zhuǎn)的固定資產(chǎn)會(huì)

弓I起資產(chǎn)和股東權(quán)益同時(shí)增加，由于權(quán)益乘數(shù)大于1,則權(quán)益乘數(shù)下降。

4.B每股收益=500/［（3500J500）+1500x（12-8）/⑵=0.2（元），股票發(fā)行價(jià)格

二02x30=6（元）o

5.A參見教材104頁。

本題考核的是影響非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素，題目難度不大C

6.B現(xiàn)金收支管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率。如果企業(yè)能盡量使它

的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時(shí)間趨于一致，就可以使其所持有的交易

性現(xiàn)金余額降到最低水平c這就是所謂現(xiàn)金流量同步C

7.A選項(xiàng)A正確，標(biāo)準(zhǔn)成本是通過精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測定而制定

的，用來評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的一種目標(biāo)成本；

選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤，標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期分為現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成

本，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)

營能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，需要按照

改變了的情況加以修訂；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，制定出來的標(biāo)準(zhǔn)

成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

8.D購買股票通常屬于投機(jī)動(dòng)機(jī)。

9.D已知年金為1000元，利率為10%,期限為10年，終值F=A（F/A,

i,n）=1000x（F/A,10%,10）=15937（元）。

10.DA股票價(jià)值低于股票市價(jià),不值得投資。B股票價(jià)值高于股票市價(jià)，

值得投資。

11.BD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確，完全成本加成法下，成本基數(shù)為單位

產(chǎn)品的制造成本，則該產(chǎn)品的成本基數(shù)=直接材料+直接人工+變動(dòng)制

造費(fèi)用+固定制造費(fèi)用=6+4+3+7=20（元）；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確，變動(dòng)成本加成法下，成本基數(shù)為單位產(chǎn)品

的變動(dòng)成本，則該產(chǎn)品的成本基數(shù)二直接材料+直接人工+變動(dòng)制造費(fèi)

用+變動(dòng)銷售管理費(fèi)用=6+4+3+2=15阮）。

綜上，本題應(yīng)選BD。

12.AC解析：企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是

其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標(biāo)，因此B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

股東通過經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常用方式是不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資

于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目，這樣會(huì)增大償債風(fēng)險(xiǎn)；不征得債權(quán)

人同意而發(fā)行新債，致使舊債或老債的價(jià)值降低，損害了債權(quán)人的利益。

因此A、C選項(xiàng)正確。

13.AD波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=3000x（l-40%）=1800（萬元）

臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債=2600x（1-65%）=910（萬元）

由于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債低于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以屬于保守型政策。

股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債=負(fù)債權(quán)益總額-臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債

=6005910=5090（萬元）

易變現(xiàn)率=（股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債.長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流

動(dòng)資產(chǎn)=（5090?3000）/3000=69.67%o

14.AD選項(xiàng)B,協(xié)商價(jià)格可能會(huì)導(dǎo)致部門之間的矛盾，部門獲利能力大

小與談判人員的談判技巧有很大關(guān)系；選項(xiàng)C,以變動(dòng)成本加固定費(fèi)作

為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果總需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動(dòng)成

本不再表示需要追加的邊際成本，這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用。

15.ABD采用變動(dòng)成本法時(shí)，各成本費(fèi)用科目要按變動(dòng)費(fèi)用和固定費(fèi)用

分別設(shè)置，即分別設(shè)置“變動(dòng)制造費(fèi)用“固定制造費(fèi)用變動(dòng)銷售費(fèi)

用固定銷售費(fèi)用“、”變動(dòng)管理費(fèi)用固定管理費(fèi)用“等。與此同時(shí)，”

生產(chǎn)成本“和”產(chǎn)成品“科目也要相應(yīng)變化，即它們只記錄存貨的變動(dòng)成

本，而不包括固定成本。變動(dòng)成本法下，固定制造費(fèi)用作為期間費(fèi)用處

理，在發(fā)生的當(dāng)期轉(zhuǎn)為費(fèi)用，列入利潤，因此''固定制造費(fèi)用“科目沒有

期初期末余額。

16.BD

BD

【解析】配股時(shí)，在控股股東不放棄認(rèn)購權(quán)利的情況下，控股股東的

控制權(quán)不會(huì)受到影響，因此選項(xiàng)A的說法不正確；公開增發(fā)由于會(huì)引

入新的股東，股東的控制權(quán)受到增發(fā)認(rèn)購數(shù)量的影響，控制權(quán)會(huì)受到

削弱，故選項(xiàng)B的說法正確；選項(xiàng)C敘述的情況，雖然會(huì)降低控股股

東的控股比例，但財(cái)務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者大多與控股股東有良好的

合作關(guān)系，一般不會(huì)對(duì)控股股東的控制權(quán)形成威脅，所以，選項(xiàng)C的

說法不正確；選項(xiàng)D敘述的情況，會(huì)提高控股股東的控股比例，增強(qiáng)

控股股東對(duì)上市公司的控制權(quán)，因此，選項(xiàng)D的說法正確。

17.AD放棄現(xiàn)金折扣成本二折扣百分比/(1-折扣百分比)x[360/(信用

期-折扣期)]=1%/(1-1%)x[360/(40-10)]=12.12%

選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣成本大于短期貸款利率時(shí)，

應(yīng)選擇享受折扣；

選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤，當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣成本小于短期貸款利率時(shí)，

應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣。

綜上，本題應(yīng)選AD。

18.AD放棄現(xiàn)金折扣成本二[1%/(1-1%)]x[360/(40-10)]=12.12%,

當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣成本大于短期貸款利率時(shí)，應(yīng)選擇享受折扣，當(dāng)放棄現(xiàn)

金折扣成本小于短期貸款利率時(shí)，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣，所以選項(xiàng)A正

確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投

資報(bào)酬率高于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的

收益。所以選項(xiàng)c錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。

19.ABCD【解析】在股利增長模型中，根據(jù)可持續(xù)增長率估計(jì)股利增長

率，實(shí)際上隱含了一些重要的假設(shè)：收益留存率不變；預(yù)期新投資的權(quán)

益報(bào)酬率等于當(dāng)前預(yù)期報(bào)酬率；公司不發(fā)行新股；未來投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

與現(xiàn)有資產(chǎn)相同。

20.ABD與財(cái)務(wù)管理基本原理有關(guān)的理論，主要是資本資產(chǎn)定價(jià)理論、

投資組合理論和有效市場理論。

2LA解析：因?yàn)椋轰N售利潤率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率，安全邊際率

=18%/(1-40%)=30%,由此可知盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為：1?30%=70%。

22.A

23.A在有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，企業(yè)的價(jià)值隨著負(fù)債程

度增大而增加。

24.B【答案】B

【解析】本題的考核點(diǎn)是補(bǔ)償性余額條件F短期借款有效年利率的計(jì)

算。該項(xiàng)借款的有效年利率=4.5%/(l—10%)=5%o

25.C

26.D解析：真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，把企業(yè)的債務(wù)總額同企

業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金流量相比較,可以從整體上反映企業(yè)的舉債能力，經(jīng)營現(xiàn)金

凈流量與債務(wù)總額的比率越高,表明企業(yè)償債的能力越強(qiáng)。選項(xiàng)B、C雖

然也反映企業(yè)的舉債能力，但都是從債務(wù)總額的某個(gè)局部來分析的選項(xiàng)

A更多的是從資本結(jié)構(gòu)的角度來考察企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。

27.C解析：新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢是暫時(shí)的，A表

述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn)有

項(xiàng)目的價(jià)值下降，或者變得沒有意義，B表示正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原則”

的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場

有效原則，進(jìn)行金融資金投資主要是靠運(yùn)氣，公司作為資本市場上取得

資金的一方，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值（增加股東財(cái)富），而應(yīng)

當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加段東財(cái)富，所以D表述正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原

則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資項(xiàng)目，所以C表述錯(cuò)誤。

28.C

29.A現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國際主要股票市場主要用于對(duì)新上市公路、港

口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價(jià)。這類公司的特點(diǎn)是前期

投資大，初期回報(bào)不高，上市時(shí)的利潤一般偏低，所以用現(xiàn)金流量折現(xiàn)

法所確定的市價(jià)與上市時(shí)的每股收益比往往較高。

30.B

借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變

動(dòng)，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對(duì)的是社會(huì)廣大投資者，協(xié)商

改善融資條件的可能性很小。

31.（1）修正市盈率=實(shí)際市盈率/（預(yù)期增長率

*100、

公司幺際市收率懵剛增長率

__二10%

L—B二44.8

c37.912%

C.022X15%

_______?_______6?

______________2515%

I______L-7811%

平均市盈率=(40+44.8+37.9+28+45+25)/6=36.78

預(yù)期平均增長率=(10%+8%+12%+15%+6%+15%)/6：11%修正平

均市盈率=36.78/(11%xl00)=3.34

目標(biāo)企業(yè)每股股票價(jià)值=修正平均市盈率X目標(biāo)企業(yè)增長率xIOOx目標(biāo)

企業(yè)每股收益：3.34x10%x100x0.5=16.7(元)

(2)

公司名劣實(shí)際疥效率KIW埴K率修正的市的率甲公M的而取股票價(jià)攸(X)

A4010*420

B44.8S*28

C37.912*3.1615.8

n28IS91.879.35

E4s647.537,S

F25I5?1.678.J5

平均畋19.83

(3)實(shí)際股票價(jià)格是25元，高于每股股票價(jià)值，所以甲公司的股價(jià)被

市場高估了。

(4)市盈率模型的優(yōu)點(diǎn)：首先，計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計(jì)算

簡單；其次，市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出

的關(guān)系；最后，市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長率、股利支付率的影

響，具有很高的綜合性。

市盈率模型的局限性：如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義。再

有，市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣

程

度的影響。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下

降。如果目標(biāo)企業(yè)的B值為I,則評(píng)估價(jià)值正確反映了對(duì)未來的預(yù)

期。如果企業(yè)的p值顯著大于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)

衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小。如果B值明顯小于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值

偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高。如果是一個(gè)周期性的企業(yè)，則企業(yè)

價(jià)值可能被歪曲。

因此，市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且B值接近于1的企業(yè)。

32.(1)計(jì)算三個(gè)方案下的總杠桿系數(shù)：

方案一的總杠桿系數(shù)二邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤=5x(200-120)/(5x(200-

120)-125]=1.45方案二的總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤=5x(200

-100)/(5x(200-100)-120-500x5%-200x6%]=1.46

方