2期貨市場組織結(jié)構(gòu)

第二章期貨市場組織結(jié)構(gòu)第一節(jié)期貨交易所第二節(jié)期貨中介機(jī)構(gòu)第三節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)第四節(jié)期貨投資者第五節(jié)中國期貨市場的發(fā)展歷程第一節(jié)期貨交易所一、期貨交易所性質(zhì)

期貨交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場所，其性質(zhì)是不以營利為目的的，按照其章程規(guī)定實行自律管理，以其全部財產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。不得參與期貨交易活動，不參與期貨價格的形成。只為期貨交易提供服務(wù)和設(shè)施二、期貨交易所職能1.提供交易場所，設(shè)施和相關(guān)服務(wù)2.制定并實施業(yè)務(wù)規(guī)則3.設(shè)計合約，安排上市4.組織監(jiān)督期貨交易5.監(jiān)控市場風(fēng)險6.發(fā)布市場信息三、組織形式---會員制和公司制（一）會員制

會員制交易所由全體會員共同出資組建，交納一定的會員資格費(fèi)作為注冊資本，會員制交易所以其全部注冊資金對其債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)：全體會員組成的會員大會會員大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)：是由會員大會選舉產(chǎn)生的理事會

自然人會員與法人會員

全權(quán)會員與專業(yè)會員

結(jié)算會員與非結(jié)算會員歐美國家會員以自然人會員為主中國不允許自然人成為會員，只有境內(nèi)登記注冊的法人才能成為會員1.會員制--會員構(gòu)成2.會員制--會員資格⑴以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入⑵接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入⑶依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入⑷在市場上按市價購買期貨交易所會員資格加入3.會員制-會員的權(quán)利和義務(wù)基本權(quán)利參加會員大會，行使表決權(quán)，申訴權(quán)在期貨交易所場內(nèi)進(jìn)行交易，使用交易所提供的交易設(shè)施，獲得期貨交易的有關(guān)信息和服務(wù)按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格，聯(lián)名提議召開臨時會員大會主要義務(wù)遵守國家規(guī)定的法律、法規(guī)章和政策遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則和有關(guān)規(guī)定按規(guī)定交納各種費(fèi)用執(zhí)行會員大會、理事會決議接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等4.會員制-機(jī)構(gòu)設(shè)置會員大會理事會專業(yè)委員會：會員資格審查委員會，交易規(guī)則委員會，新品種委員會業(yè)務(wù)管理部門：總經(jīng)理，副總經(jīng)理，交易、交割研究發(fā)展，市場開發(fā)、財務(wù)等業(yè)務(wù)部門。（二）公司制公司制交易所：是由投資者以入股方式組建并設(shè)置場所和設(shè)施，經(jīng)營交易市場股份有限公司，是以營利為目的的企業(yè)法人。公司制交易所不參與合約標(biāo)的的買賣，但按規(guī)定對參與交易者收取交易費(fèi)用，股東從中分享收益。交易所在期貨交易中完全中立，交易所人員不得參與交易—保證交易公證，促進(jìn)管理。

Eg:芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)（CMEGroup）;英國及英國聯(lián)邦國家的期貨交易所1.公司制期貨交易所--主要特點(diǎn)①對場內(nèi)交易承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任②交易所及其人員不參加交易，處于交易的中立地位③過多的注重交易量，易忽視公益性，影響市場穩(wěn)定。④成本觀念強(qiáng)，有利于提高市場效率，加大市場投資建設(shè)力度。⑤收取費(fèi)用相對較高2.公司制期貨交易所—機(jī)構(gòu)設(shè)置①股東大會：公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。②董事會：公司制交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對股東大會負(fù)責(zé)。③經(jīng)理：由董事會聘任或者解聘，對董事會負(fù)責(zé)。⑤監(jiān)事會：由股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表組成，列席董事會會議。⑥專業(yè)委員會：有些公司制交易所設(shè)有。（三）會員制與公司制的區(qū)別和聯(lián)系1.聯(lián)系：即相同之處，都是法人組織形式，擁有平等的權(quán)利義務(wù)地位，都要接受期貨管理組織的監(jiān)督和管理。

2.公司制、會員制交易所區(qū)別⑴本質(zhì)區(qū)別：三權(quán)（所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、交易權(quán)）的分配和營利性。會員制交易所所有權(quán)、控制權(quán)與其產(chǎn)品或服務(wù)的使用權(quán)相聯(lián)系，交易所就是為會員利益而運(yùn)作，只有交易所會員才能利用交易所系統(tǒng)進(jìn)行交易。全部財產(chǎn)歸全體會員所擁有、占有、使用、處置。公司制交易所全部財產(chǎn)屬于全體股東，與交易所會員繳納的資格費(fèi)分開，會員可以使交易所的股東，也可以不是股東。會員制通常不以營利為目的。公司制以營利為目標(biāo)，成本觀念強(qiáng)，注重擴(kuò)大市場規(guī)模，提高經(jīng)營效率追求利潤最大化。（2）實際運(yùn)行區(qū)別①設(shè)立目的：會員制法人以公共利益為目的；公司制以營利為目的。②適用法律：會員制適用于《民法》；公司制首先要符合《公司法》，只有在《公司法》沒有相關(guān)規(guī)定情況下，才依據(jù)《民法》規(guī)定③承擔(dān)法律責(zé)任：會員制交易所會員不承擔(dān)交易中的責(zé)任應(yīng)分擔(dān)的會費(fèi)和經(jīng)費(fèi)，只繳納公司制的股東除交納股金，還對交易所得盈利或虧損承擔(dān)有限責(zé)任④資金來源：會員制資金來源于會員繳納資格金；公司制資金來源于股東，盈利分紅。國內(nèi)期貨交易所1.會員制：上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所2.公司制：中國金融期貨交易所四、期貨交易所設(shè)立條件1.人才與組織結(jié)構(gòu)2.制度與規(guī)則3.場地、設(shè)備、資金4.《期貨交易所管理辦法》第五條規(guī)定：“設(shè)立期貨交易所，由中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，未經(jīng)批準(zhǔn)，任何單位和個人不得設(shè)立或變相設(shè)立期貨交易所?！钡诙?jié)期貨中介機(jī)構(gòu)一、性質(zhì)、職能期貨中介機(jī)構(gòu)為期貨投資者服務(wù)。連接期貨投資者、交易所和結(jié)算組織機(jī)構(gòu)。作用:代理客戶入市交易?？朔T制制度的局限性，吸引更多投資者，擴(kuò)大市場規(guī)模。中介機(jī)構(gòu)和交易所以財權(quán)為基礎(chǔ)劃分事權(quán)，各自負(fù)責(zé)，提高管理效率。為客戶提供關(guān)于期貨交易知識的培訓(xùn)，提供咨詢服務(wù)。傳播期貨市場信息，普及期貨交易，提供更多服務(wù)二、美國期貨市場中介機(jī)構(gòu)1.期貨傭金商（FuturesCommissonMerchant,FCM）接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨、期權(quán)交易，收取交易傭金?？梢韵蚩蛻羰杖”ＷC金。類似于中國的期貨公司。2.介紹經(jīng)紀(jì)商(IntroducingBroker,IB)為期貨FCM開發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，必須通過FCM進(jìn)行結(jié)算。3.場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人(FloorBroker,FB)4.助理中介人（AssociatedPerson,AP)5.期貨交易顧問（CommodityTradingAdvisor,CTA）三、國內(nèi)期貨市場中介機(jī)構(gòu)

(一)期貨公司（二）期貨居間人（三）介紹經(jīng)紀(jì)商(一)期貨公司1.性質(zhì)：是依法設(shè)立的，接受客戶委托，按照客戶的指令，以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。客戶不能直接進(jìn)入交易所場內(nèi)進(jìn)行交易，只能委員會員進(jìn)行代理。2.期貨公司-職能根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約，辦理結(jié)算和交割手續(xù)對客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等在國際上，期貨公司還從事期貨交易自營業(yè)務(wù)，在中國，主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，自營業(yè)務(wù)受到限制。3.期貨公司-作用拓展市場參與者的范圍，節(jié)約交易成本，提高交易效率，增強(qiáng)期貨市場競爭的充分性，有助于形成權(quán)威有效地期貨價格專門的信息收集和行情分析，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性通過嚴(yán)密的風(fēng)險控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險，實現(xiàn)期貨交易風(fēng)險在各個環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。4.期貨公司-設(shè)立條件（法規(guī)總則p6+p50）①依據(jù)現(xiàn)有法規(guī)，中國期貨公司的設(shè)立要經(jīng)過中國證監(jiān)會的批準(zhǔn)，在國家工商行政管理局登記注冊，具備以下條件。②最低注冊資本金RMB3000萬元③主要管理人員和業(yè)務(wù)人員具備從業(yè)資格④有固定交易場所和合格的交易設(shè)施⑤有健全的管理制度和風(fēng)險控制制度。⑥有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程，⑦主要股東及實際控制人具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄⑧國務(wù)院、期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其它條件⑨具有期貨從業(yè)人員資格的人員不少于15人⑩具備任職資格的高級管理人員不少于3人5.期貨公司-業(yè)務(wù)部門行政管理部門財務(wù)部客戶服務(wù)部交易部結(jié)算部現(xiàn)貨交割部研究發(fā)展部6.期貨公司-營業(yè)部不具備法人資格，在公司授權(quán)范圍內(nèi)依法開展業(yè)務(wù)，其民事責(zé)任由期貨公司承擔(dān)設(shè)立營業(yè)部要經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，并具備一定的人員，技術(shù)，制度條件其業(yè)務(wù)管理包括：客戶經(jīng)理，出入資金管理，結(jié)算管理，交易和風(fēng)險控制，保證金管理，財務(wù)管理和會計核算，檔案管理（二）期貨居間人期貨居間人—客戶經(jīng)理。是為投資者或期貨公司介紹訂約或提供訂約機(jī)會的個人或法人。為期貨公司提供訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的機(jī)會或中介服務(wù)。為期貨公司和投資者“牽線搭橋”。期貨居間人本身不是期貨公司的員工。是獨(dú)立于公司和客戶之外，接受期貨公司委托，獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的自然人或法人，居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系。期貨公司的在職人員不得成為本公司和其他期貨公司的居間人。（三）中國券商IB制度券商擔(dān)任期貨公司的介紹經(jīng)紀(jì)商，提供中間介紹業(yè)務(wù)。證券公司從事介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與期貨公司簽訂書面委托協(xié)議（范圍、規(guī)則、違約責(zé)任、報酬支付。。）證券公司的介紹業(yè)務(wù)：①協(xié)助辦理開戶手續(xù)；②提供期貨行情信息、交易設(shè)施；③中國證監(jiān)會規(guī)定的其它服務(wù)。證券公司的禁止行為：證券公司不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。申請資格：凈資本不低于12億元，同時必須全資擁有或控股一家期貨公司或與一家期貨公司被同一家控制。第三節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

一、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生專門成立的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是由于日趨增加的交易而引起的復(fù)雜結(jié)算需求，以及提供交易結(jié)算交割的安全性的要求而產(chǎn)生的。1883年，美國成立了結(jié)算協(xié)會1925年，芝加哥期貨交易所結(jié)算公司（BOTCC）成立二、結(jié)算機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和職能性質(zhì)：結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金的收取，管理機(jī)構(gòu)。職能：

計算交易盈虧：平倉盈虧結(jié)算和持倉盈虧結(jié)算，劃撥資金。

擔(dān)保交易履約：結(jié)算機(jī)構(gòu)是所有合約買方的賣方和合約賣方的買房。交易雙方只同結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，避免買賣雙方見面，方便了對沖和保證履約。

控制市場風(fēng)險：保證金制度是期貨市場風(fēng)險控制最根本，最重要的制度。（初始保證金、追加保證金、臨時追加保證金）三、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式

1.作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。(中國)（Eg:CME的結(jié)算機(jī)構(gòu)。）優(yōu)點(diǎn)：結(jié)算部作為業(yè)務(wù)部門直接受控于交易所，便于交易所全面掌握市場參與者的資金狀況。局限性：結(jié)算機(jī)構(gòu)風(fēng)險承擔(dān)能力有限。

2.附屬于某個交易所的相對獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)（Eg:美國國際結(jié)算公司為紐約期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)）兩家機(jī)構(gòu)各位獨(dú)立法人，交易所的結(jié)算業(yè)務(wù)全部由該結(jié)算公司負(fù)責(zé)。優(yōu)點(diǎn):保持交易和結(jié)算的相對獨(dú)立性，有針對行的防止一些不規(guī)范的交易所在利益驅(qū)動下的違規(guī)行為

3.由多家交易所和實力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家獨(dú)立的結(jié)算公司，多家交易所公用一個結(jié)算公司。（Eg:英國的商品結(jié)算公司）四、國際期貨市場結(jié)算體系國際期貨市場結(jié)算體系：采用分級、分層的管理體系。結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用會員制，只有結(jié)算機(jī)構(gòu)的會員才能直接得到結(jié)算機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)。結(jié)算體系三層次：

結(jié)算機(jī)構(gòu)對結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算

結(jié)算會員但對非結(jié)算會員之間的結(jié)算；結(jié)算會員對客戶的結(jié)算

非結(jié)算會員對客戶的結(jié)算。結(jié)構(gòu)圖結(jié)算機(jī)構(gòu)結(jié)算會員非結(jié)算會員客戶:普通投資者客戶:普通投資者ⅠⅡⅢ交易所會員未必同時是結(jié)算機(jī)構(gòu)會員結(jié)算機(jī)構(gòu)會員也未必同是交易所會員五、中國國內(nèi)結(jié)算體系中國的結(jié)算機(jī)構(gòu)是作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)來設(shè)立的。1.中國金融期貨交易所的分級結(jié)算制度。（與國際上的結(jié)算機(jī)構(gòu)會員制相近）期貨交易所會員分為結(jié)算會員和非結(jié)算會員。交易所對結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算，結(jié)算會員對投資者和非結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算，非結(jié)算會員在對自己的客戶進(jìn)行結(jié)算結(jié)算會員聯(lián)保制度：繳納結(jié)算擔(dān)保金試行風(fēng)險共擔(dān)2.鄭州、大連、上海的非分級結(jié)算制度。沒有結(jié)算與非結(jié)算之分，交易所會員既是交易會員，也是結(jié)算會員會員非結(jié)算會員結(jié)算會員交易結(jié)算會員全面結(jié)算會員特別結(jié)算會員客戶交易會員交易會員客戶客戶結(jié)算機(jī)構(gòu)結(jié)算會員交易會員客戶結(jié)構(gòu)圖2第四節(jié)期貨投資者一、分類與特點(diǎn)（二）投機(jī)者（三）套利者根據(jù)入市目的不同（一）套期保值者（一）套期保值者

套期保值者是那些把期貨市場當(dāng)做轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣某種標(biāo)的物（實物商品/金融商品）的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進(jìn)（或已擁有、將擁有）準(zhǔn)備以后出售的某種標(biāo)的物，或?qū)硪I進(jìn)的某種標(biāo)的物價格進(jìn)行保險的個人或企業(yè)。商品期貨套期保值者：生產(chǎn)商、加工商、經(jīng)營商..金融期貨套期保值者：債權(quán)人、債務(wù)人、進(jìn)出口商...（二）投機(jī)者投機(jī)者（單向頭寸擁有者）是那些試圖預(yù)測商品價格的未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險，不斷買進(jìn)賣出期貨合約，以期從價格波動中獲取收益的個人或企業(yè)實際的合約標(biāo)的并不重要，重要的是標(biāo)的物價格走勢與自己的預(yù)測是否一致。Eg:預(yù)測標(biāo)的物價格要上漲，就選擇買進(jìn)期貨合約，反之，就賣出期貨合約。看漲：做多；看跌：做空。大投機(jī)者和小投機(jī)者；基本分析派和技術(shù)分析派；做空或做多投機(jī)者（三）期貨套利者套利者是針對市場上兩個相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時出現(xiàn)不合理價差，同時進(jìn)行買低賣高的交易的個人或企業(yè)。跨時期套利者跨市場套利者跨品種套利者期現(xiàn)套利者二、三種投資者的關(guān)系1.投機(jī)者、套利者承擔(dān)了套期保值者者轉(zhuǎn)移出來的風(fēng)險。期貨市場中買入和賣出套期保值者交易數(shù)量不平衡是經(jīng)常的期貨市場套期保值交易能夠為生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避風(fēng)險，但它只是轉(zhuǎn)移風(fēng)險，并不能消滅風(fēng)險，轉(zhuǎn)移出來的風(fēng)險需要有相應(yīng)的承擔(dān)者2.投機(jī)、套利者交易促進(jìn)市場流動性，促進(jìn)了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的功能。價格發(fā)現(xiàn)是在市場流動性較強(qiáng)的條件下實現(xiàn)的，投機(jī)套利者的加入為不同投資者提供了更多的交易機(jī)會，擴(kuò)大市場規(guī)模三、國際市場機(jī)構(gòu)投資者從資金來源分：生產(chǎn)貿(mào)易商；證券公司；商業(yè)銀行或投資銀行；養(yǎng)老基金；養(yǎng)老保險。從機(jī)構(gòu)的投資領(lǐng)域分：共同基金；對沖基金；對沖基金的基金第五節(jié)中國期貨市場的發(fā)展歷程1987--1993準(zhǔn)備與試辦階段1993--2000治理與整頓階段2000--規(guī)范發(fā)展階段

一、新中國期貨市場的建立（一）背景改革開放初創(chuàng)市場體系，開始顯現(xiàn)價格風(fēng)險80年代后期一批學(xué)者提出建立農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的設(shè)想1987年建議建立期貨市場的文章見諸媒體1988年3月，七屆人大第一次會議的《政府工作報告》提出探索期貨交易1988年期貨市場研究小組成立（國務(wù)院發(fā)展研究中心、國家改委、商業(yè)部）

二、我國期貨市場的初創(chuàng)1990年10月12日中國鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)1991年6月10日深圳有色金屬交易所成立1992年5月28日上海金屬交易所開業(yè)1992年9月，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司—廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立1993年下半年，全國各類交易所50多家，期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)近千家。各地盲目發(fā)展，秩序混亂，造成投機(jī)過度，開始了長達(dá)五年的清理整頓。三、期貨市場的清理整頓（一）三級監(jiān)管架構(gòu)的確立1993年11月4日，國務(wù)院《關(guān)于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知》，明確了證券委、證監(jiān)會的管理職責(zé)，解決了期貨市場多頭管理問題1994年、1998年兩次大規(guī)模整頓期市走向規(guī)范1999年頒布有關(guān)期貨管理辦法和條例2000年12月29日，中國期貨業(yè)協(xié)會（CFA）成立，三級監(jiān)管體系形成（證監(jiān)會、交易所、協(xié)會）

（二）期貨交易所的清理整頓1995年，交易所精簡為15家，1999年，全國交易所只剩3家。1998年，交易所再次精簡合并：上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所。交易品種由79個減少為12個。上海：銅、鋁、膠合板、橡膠、秈米；鄭州：小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連：大豆、豆粕。交易規(guī)則修改，內(nèi)容趨于統(tǒng)一。整個期貨市場逐步向規(guī)范有序方向發(fā)展。

（三）期貨經(jīng)紀(jì)公司的清理整頓1994年，停止境外期貨交易、外匯按金交易，關(guān)閉不合格公司，取締非法和地下機(jī)構(gòu)1995年底，330家期貨公司獲《期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證》，后三年在檢查中又陸續(xù)注銷了一批違規(guī)違法和財務(wù)狀況差、潛在風(fēng)險大的起火公司的《期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證》1999年提高注冊資本金（不得低于3000萬元人民幣）后，期貨經(jīng)紀(jì)公司僅存180余家，2000年開始期貨市場進(jìn)入恢復(fù)性發(fā)展階段2002年重新批設(shè)期貨公司，現(xiàn)在200家左右。

（四）違規(guī)事件的處理1994年初暫停期貨外盤交易，同年4月暫停鋼材、煤炭和食糖期貨交易，10月暫停粳米菜籽油期貨交易1995年5月18日暫停國債期貨交易，股票市場出現(xiàn)井噴式行情一些機(jī)構(gòu)和個人遭到處罰。國內(nèi)期貨10大逼倉事件（一）1996年天膠608合約“多逼空”事件（二）廣東聯(lián)合期貨交易所秈米紅小豆期貨事件（三）鄭州交易所2003年硬麥309事件（四）蘇州“紅小豆602事件（五）1994年上海糧油商品交易所粳米期貨多逼空事件（六）1995年海南棕櫚油M506事件（七）1996年上海商品交易所膠板9607事件（八）海南中商所F703咖啡事件（九）1995年大連玉米C511暴漲事件（十）鄭州綠豆合約“1.18"事件四、中國期貨市場的規(guī)范發(fā)展（一）穩(wěn)步發(fā)展期貨市場2001年3月：“十五”規(guī)劃第一次提出”穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”并于2003年10月被寫入《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》2004年的進(jìn)一步闡述和部署成為“指導(dǎo)期貨市場發(fā)展的綱領(lǐng)”2007年、2008年都明確了要堅持“穩(wěn)步發(fā)展期貨期貨市場”（二）規(guī)范市場發(fā)展的法律法規(guī)相繼出臺2003年7月1日正式實施《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》2004年3月中國證監(jiān)會發(fā)布《期貨經(jīng)紀(jì)公司治理準(zhǔn)則》（試行）2007年2月國務(wù)院修訂《期貨交易管理條例》“期貨經(jīng)紀(jì)公司”改為“期貨公司”規(guī)定期貨公司是依照《中華人民共和國公司法》和條例規(guī)定設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)（三）新品種市場不斷推出交易所交易品種SHFE銅、鋁、天然橡膠、燃料油、鋅、黃金DCE黃大豆1號、豆粕、豆油、黃大豆2號、玉米、LLDPE、棕櫚油ZCE硬冬小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)勁小麥、棉花、白糖、PTA、菜籽油

（四）中國期貨保證金監(jiān)控中心成立2006年成立的期貨保證金監(jiān)控中心有效降低了保證金被挪用的風(fēng)險。是由上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所出資興辦的非營利性公司制法人（五）中國金融期貨交易所成立2006年9月8日，在上海掛牌成立。是由上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的（六）期貨交易量呈恢復(fù)性增長并連創(chuàng)新高2010年4月滬深300股指期貨上市交易2011年4月人民幣外匯期權(quán)上市交易2013年9月闊別18載國債期貨重新上市標(biāo)志著中國期貨市場日趨完善9、春去春又回，新桃換舊符。在那