《ST撫鋼破產(chǎn)重整過程探析案例》3100字

ST撫鋼破產(chǎn)重整過程分析案例綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u235521.1ST撫鋼公司簡介 1163201.1.1基本情況 1269561.1.2歷史沿革 1177781.2ST撫鋼破產(chǎn)重整基本進程 2248451.2.1重整申請階段 237831.2.2重整計劃的制定和批準階段 245841.2.3重整計劃的執(zhí)行階段 3311741.3ST撫鋼破產(chǎn)重整計劃方案 3276091.3.1出資人權(quán)益調(diào)整方案 3246461.3.2債權(quán)分類及受償方案 430721.3.3經(jīng)營方案 5本章首先介紹ST撫鋼的公司簡介，包括基本情況和歷史沿革。其次梳理ST撫鋼破產(chǎn)重整事件的基本進程，分別從重整申請、重整計劃的制定和批準以及重整計劃的執(zhí)行三個階段進行梳理。最后介紹ST撫鋼破產(chǎn)重整的計劃方案，包括出資人權(quán)益調(diào)整方案、債權(quán)分類及受償方案以及公司日后的經(jīng)營方案。ST撫鋼公司簡介基本情況ST撫鋼是我國特鋼行業(yè)的上市公司，始建于1937年，是我國不可替代的大型特殊鋼重點生產(chǎn)企業(yè)、國家級高新技術(shù)企業(yè)以及軍工材料研發(fā)基地，其生產(chǎn)制造能力、專業(yè)技術(shù)水平以及創(chuàng)新研發(fā)能力均在行業(yè)中名列前茅。公司在軍事國防、航空航天等高新科技領(lǐng)域發(fā)揮著重要的作用，為我國發(fā)展航空航天事業(yè)、研發(fā)先進軍工產(chǎn)品提供了核心的材料支持。ST撫鋼的經(jīng)營模式是“研發(fā)—制造—銷售”為一體的傳統(tǒng)模式，其主營業(yè)務(wù)是特鋼材料的研發(fā)與制造。ST撫鋼的產(chǎn)品技術(shù)含量高，廣泛應(yīng)用于高新尖端領(lǐng)域，市場占有率高，其中高溫合金在國內(nèi)軍工市場占有率達80%左右，尖端材料在航空航天市場占有率達60%?？偟膩碚f，ST撫鋼穩(wěn)固的市場優(yōu)勢、極具競爭力的產(chǎn)品優(yōu)勢以及先進的研發(fā)優(yōu)勢在國內(nèi)十分突出。歷史沿革通過對ST撫鋼的歷史沿革的梳理，其發(fā)展進程可分為三個階段，分別為建廠改制階段、重組改革階段以及破產(chǎn)重整階段。如圖3.1所示?！皳犴樚劁摗痹谏虾ＷC券交易所成功上市“撫順特鋼”在上海證券交易所成功上市2000年進行股份制改造，成立“撫順特殊鋼股份有限公司”1999年建立“撫順鋼廠”1937年成立“撫順特殊鋼集團有限責任公司”，實際控制人為撫順市國資委1995年與原大連鋼鐵集團、北滿特鋼集團重組，成立“東北特殊鋼集團有限責任公司”2004年“東北特鋼集團”實施混合所有制改革，實際控制人變更為沙鋼集團沈文榮先生2017年第一大股東變更為“東北特鋼集團有限責任公司”，實際控制人為遼寧省國資委2010年“撫順特鋼”順利完成重整，實現(xiàn)重生2018年12月“撫順特鋼”的債務(wù)人“上海東震”向法院提起破產(chǎn)重整申請2018年4月“撫順特鋼”陷入財務(wù)危機，持續(xù)經(jīng)營能力出現(xiàn)重大不確定性2018年1月建廠改制階段重組改革階段破產(chǎn)重整階段圖STYLEREF1\s3.SEQ圖\*ARABIC\s11ST撫鋼歷史沿革ST撫鋼破產(chǎn)重整基本進程根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》，重整程序可劃分為三個階段，分別為重整申請階段、重整計劃的制定和批準階段以及重整計劃的執(zhí)行階段。文章按照重整程序的不同階段，對ST撫鋼在重整過程中發(fā)生的具體事件進行階段劃分。重整申請階段2018年4月14日，ST撫鋼的債權(quán)人上海東震冶金工程技術(shù)有限公司以“撫順特鋼不能清償?shù)狡趥鶆?wù)并且明顯缺乏清償能力”為由向撫順市中級人民法院（以下簡稱“撫順中院”）申請對ST撫鋼進行破產(chǎn)重整。自此，ST撫鋼正式進入破產(chǎn)重整程序。2018年9月20日，撫順中院受理重整申請，同時指定北京市金杜律師事務(wù)所作為重整期間的管理人，并準許ST撫鋼在監(jiān)督下自行管理公司。這標志著ST撫鋼正式進入破產(chǎn)重整期間。重整計劃的制定和批準階段2018年10月30日，ST撫鋼召開第一次債權(quán)人會議。公司管理人以提交了管理人階段性工作報告和核查債權(quán)的報告，審計機構(gòu)提交了審計工作進展情況報告，評估機構(gòu)提交了評估工作進展情況報告。撫順中院在決定書中指定中國銀行撫順分行擔任債權(quán)人會議主席。2018年11月21日，ST撫鋼召開第二次債權(quán)人會議及出資人組會議，表決通過了ST撫鋼的重整計劃和出資人權(quán)益調(diào)整方案。2018年11月22日，撫順中院終審裁定批準ST撫鋼的重整計劃，并規(guī)定ST撫鋼應(yīng)當于2018年12月31日前執(zhí)行完畢。這標志著ST撫鋼成功進入破產(chǎn)重整執(zhí)行階段。重整計劃的執(zhí)行階段2018年12月26日，ST撫鋼向管理人提交了重整計劃執(zhí)行情況的報告。管理人向撫順中院提交了重整計劃執(zhí)行情況的監(jiān)督報告，認定重整計劃已經(jīng)執(zhí)行完畢。2018年12月27日，撫順中院裁定ST撫鋼的重整計劃執(zhí)行完畢。至此，ST撫鋼破產(chǎn)重整事件落下帷幕。綜上，ST撫鋼的破產(chǎn)重整事件從債權(quán)人向法院申請破產(chǎn)重整開始，到重整計劃執(zhí)行完畢結(jié)束，整個過程持續(xù)了將近一年的時間。為能更清晰的展示這一事件的基本進程，繪制ST撫鋼破產(chǎn)重整事件簡圖如下圖3.1所示。重整申請階段上海東震向撫順中院申請對ST撫鋼進行破產(chǎn)重整2018.重整申請階段上海東震向撫順中院申請對ST撫鋼進行破產(chǎn)重整2018.4.142018.9.20撫順中院裁定受理上海東震對ST撫鋼的重整申請2018.11.22撫順中院裁定批準《重整計劃》2018.12.27撫順中院裁定《重整計劃》執(zhí)行完畢重整計劃的制定和批準階段重整計劃的執(zhí)行階段圖STYLEREF1\s3.SEQ圖\*ARABIC\s12ST撫鋼破產(chǎn)重整事件簡圖ST撫鋼破產(chǎn)重整計劃方案ST撫鋼的破產(chǎn)重整計劃分三個方面實施，分別為出資人權(quán)益調(diào)整方案、債權(quán)分類及受償方案和經(jīng)營方案。具體實施方案如下。出資人權(quán)益調(diào)整方案（1）資本公積金轉(zhuǎn)增股本ST撫鋼以公司A股的13億股股本為基數(shù)，按不超過10:5.17的比例將資本公積轉(zhuǎn)增為股本，共轉(zhuǎn)增67210萬股股票。轉(zhuǎn)增后，ST撫鋼的總股本增加至197210萬股。在上述轉(zhuǎn)增股票中，59000萬股用于清償金融類普通債權(quán)，150.70萬股用于清償經(jīng)營類普通債權(quán)，59.30萬股根據(jù)實際執(zhí)行情況用于償還債務(wù)或用作企業(yè)經(jīng)營，8000萬股進行處置變現(xiàn)，所得資金償還債務(wù)或用作企業(yè)經(jīng)營。（2）控股股東贈予資金2018年9月20日，控股股東“東北特鋼集團”與ST撫鋼簽署了《資金贈予協(xié)議》，協(xié)議約定控股股東向ST撫鋼贈予資金不超過9億元人民幣（實際贈予資金5.1億元）。綜上，ST撫鋼權(quán)益調(diào)整方案實施前后，公司的前十大股東發(fā)生了較大變化，除第一大股東仍為“東北特鋼集團”以外，其余九大股東均為金融機構(gòu)，且均為新增大股東。具體變動情況如下表3-1所示。表STYLEREF1\s3-SEQ表\*ARABIC\s11ST撫鋼權(quán)益調(diào)整前后前十大股東變動情況表股東名稱權(quán)益變動前權(quán)益變動后持股數(shù)量持股比例持股數(shù)量持股比例東北特殊鋼集團496,876,44438.22%576,876,44429.25%中國銀行撫順分行00.00%122,924,6446.23%渤海銀行大連分行00.00%44,022,3652.23%中國建設(shè)銀行遼寧省分行00.00%40,768,4982.07%中國民生銀行大連分行00.00%40,324,2982.04%華夏銀行沈陽分行00.00%40,181,2562.04%中國工商銀行遼寧省分行00.00%39,921,2752.02%遼陽銀行撫順分行00.00%30,728,7071.56%撫順銀行望花支行00.00%30,211,3271.53%南洋商業(yè)銀行大連分行00.00%30,158,4491.53%數(shù)據(jù)來源：ST撫鋼年度報告?zhèn)鶛?quán)分類及受償方案根據(jù)重整計劃，ST撫鋼將債權(quán)劃分為三組，財產(chǎn)擔保債權(quán)組、職工債權(quán)組和普通債權(quán)組。（1）有財產(chǎn)擔保債權(quán)組有財產(chǎn)擔保的債權(quán)留債延期清償，總額為67944.68萬元，共3家債權(quán)人，在十年內(nèi)清償完畢。前五年按照2.8%的年利率只付利息不還本金，第六年至第十年清償本金，每年清償20%。（2）職工債權(quán)組職工債權(quán)全額清償，總額為9.85萬元，在執(zhí)行期限內(nèi)以現(xiàn)金方式全部清償完畢。（3）普通債權(quán)組普通債權(quán)組的債權(quán)總額為799151.56萬元，共98710家債權(quán)人。具體包括兩類：經(jīng)營類普通債權(quán)，總額為149061.32萬元，共969家債權(quán)人；金融類普通債權(quán)，總額為650090.24萬元，共18家債權(quán)人。其中每家50萬元及以下的債權(quán)全額清償，在執(zhí)行期限內(nèi)以現(xiàn)金方式全部清償完畢，超過50萬元的債權(quán)可自主選擇清償方式。經(jīng)營類普通債權(quán)債權(quán)人可選擇三種方式收回債權(quán)：①留債延期清償，七年內(nèi)清償完畢，前四年不清償，第五年至第七年分別清償本金的30%、30%和40%，不償還利息；②債轉(zhuǎn)股，按照7.92元/股的價格，將債權(quán)轉(zhuǎn)換為相應(yīng)數(shù)量的公司股票；③現(xiàn)金打折清償，在執(zhí)行期間以現(xiàn)金方式一次性清償債權(quán)總額的70%，剩余部分不再承擔清償責任。2）金融類普通債權(quán)一部分留債延期清償，總額為182055.32萬元，在十年內(nèi)清償完畢。前五年按照2.8%的年利率只付利息不還本金，第六年至第十年清償本金，每年清償20%。其中，對于提供貸款支持的債權(quán)人，按照提供的貸款金額以1:1的比例共保留10億元債權(quán)，其他債權(quán)人按7.91:1的比例共保留82055.32萬元債權(quán)。另一部分實行債轉(zhuǎn)股，總額為467134.92萬元，按照7.92元/股的價格，將債權(quán)轉(zhuǎn)換為相應(yīng)數(shù)量的公司股票。綜上，ST撫鋼共86.71億元的債權(quán)，按照“留債延期清償一部分、債轉(zhuǎn)股一部分、現(xiàn)金全額清償一部分、現(xiàn)金打折清償一部分”的原則，針對不同法律性質(zhì)、不同債權(quán)主體類型設(shè)計了不同的債權(quán)分類及受償方案，主要情況如圖3.2所示。債務(wù)重組86.71億元債權(quán)有財產(chǎn)擔保債權(quán)6.79億元債務(wù)重組86.71億元債權(quán)有財產(chǎn)擔保債權(quán)6.79億元延期分十年清償，年利率2.8%，前五年還息不還本，第六年起每年清償本金的20%普通債權(quán)79.91億元職工債權(quán)9.85萬元以現(xiàn)金方式一次性清償以現(xiàn)金方式一次性清償每家50萬元以下部分46.71億元按7.92元/股實行債轉(zhuǎn)股18.21億元延期分十年清償，年利率2.8%，前五年還息不還本，第六年起每年清償本金的20%每家50萬元以上部分①延期分七年清償，前四年不清償，第五至七年分別清償30%、30%和40%，清償期間不計收利息②按7.92元/股的抵債價格債轉(zhuǎn)股③按70%的清償率一次性打折清償金融類普通債權(quán)（分兩部分）經(jīng)營類普通債權(quán)（三種選擇權(quán)）債轉(zhuǎn)股現(xiàn)金打折清償留債延期清償現(xiàn)金全額清償圖STYLEREF1\s3.SEQ圖\*ARABIC\s13ST撫鋼債權(quán)分類及受償方案經(jīng)營方案ST撫鋼未來主要的經(jīng)營目標是提升鋼材產(chǎn)量，徹底擺脫財務(wù)困境，恢復(fù)公司的盈利能力。具體的經(jīng)營方案有以下三方面構(gòu)成。（1）降低生產(chǎn)成本通過加大技術(shù)改造和設(shè)備更新的投入