中級會計財務管理-中級會計考試《財務管理》模考試卷7

中級會計財務管理-中級會計考試《財務管理》?？荚嚲?單選題（共21題，共21分）(1.)下列有關營運資金的說法中，不正確的是()。A.廣義的營運資金是指流動資產(chǎn)減去流動（江南博哥）負債后的余額B.來源具有多樣性C.數(shù)量具有波動性D.實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性正確答案：A參考解析：選項A說的是狹義的營運資金，廣義的營運資金是指一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額。(2.)下列關于風險矩陣說法不正確的是()。A.風險矩陣為企業(yè)確定各項風險重要性等級提供了可視化的工具B.風險矩陣適用于表示企業(yè)各類風險重要性等級，也適用于各類風險的分析評價和溝通報告C.風險矩陣坐標，橫坐標是風險后果的嚴重程度，縱坐標是風險發(fā)生的可能性D.風險矩陣的基本原理是根據(jù)企業(yè)風險偏好，判斷并度量風險發(fā)生可能性和后果嚴重程度，計算風險值，以此作為主要依據(jù)在矩陣中描繪出風險重要性等級正確答案：C參考解析：風險矩陣坐標，是以風險后果嚴重程度為縱坐標、以風險發(fā)生可能性為橫坐標的矩陣坐標圖，所以選項C說法不正確。(3.)M公司從某商業(yè)銀行借入長期借款2000萬元，期限為10年，合同約定貸款年利率為12％，銀行要求M公司按月計息，則該筆長期借款的實際年利率為()。A.12％B.12.36％C.12.55％D.12.68％正確答案：D參考解析：實際年利率=（1+12％／12）12-1=12．68％。(4.)某企業(yè)本月預計生產(chǎn)A產(chǎn)品10400件，實際生產(chǎn)8000件，用工10000小時，實際發(fā)生固定制造費用190000元，其中A產(chǎn)品的固定制造費用標準分配率為12元／小時，工時標準為1．5小時／件，則以下計算不正確的是()。A.固定制造費用耗費差異為2800元的超支差異B.固定制造費用能量差異為43200元的超支差異C.固定制造費用成本差異為46000元的超支差異D.固定制造費用耗費差異為43200元的節(jié)約差異正確答案：D參考解析：固定制造費用耗費差異=190000-10400×1．5×12=2800（元）（超支）；固定制造費用能量差異=（10400×1．5-8000×1．5）×12=43200（元）（超支）；固定制造費用成本差異=190000-8000×1．5×12=46000（元）（超支）；所以應選D。(5.)關于企業(yè)投資分類，下列各項說法中不正確的是()。A.根據(jù)投資活動與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動的關系，企業(yè)投資可以分為直接投資和間接投資B.按投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項目投資和證券投資C.更新替換舊設備的投資、配套流動資金投資屬于發(fā)展性投資D.按投資活動資金投出的方向，企業(yè)投資可以劃分為對內(nèi)投資和對外投資正確答案：C參考解析：維持性投資，是為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營正常順利進行，不會改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局的企業(yè)投資。維持性投資也可以稱為戰(zhàn)術性投資，如更新替換舊設備的投資、配套流動資金投資等。所以，選項C的說法不正確。(6.)企業(yè)在開展經(jīng)營活動過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營活動資金需求的季節(jié)性、臨時性的交易支付需要而產(chǎn)生的籌資動機屬于()。A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.創(chuàng)立性籌資動機D.調(diào)整性籌資動機正確答案：B參考解析：支付性籌資動機，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機。企業(yè)在開展經(jīng)營活動的過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營活動資金需求的季節(jié)性、臨時性的交易支付需要，這些情況要求除了正常經(jīng)營活動的資金投入以外，還需要通過經(jīng)常性的臨時性籌資來滿足經(jīng)營活動的正常波動需求，維持企業(yè)的支付能力。(7.)下列關于資本成本的表述中，不正確的是()。A.籌資費是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價B.對出資者而言，資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權所帶來的投資收益C.對籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權所付出的代價D.如果國民經(jīng)濟過熱，籌資的資本成本就高正確答案：A參考解析：籌資費是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，占用費是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，所以選項A的表述不正確。資本成本是資本所有權與資本使用權分離的結果，對出資者而言，由于讓渡了資本使用權，必須要求取得一定的補償，資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權所帶來的投資收益。對籌資者而言，由于取得了資本使用權，必須支付一定代價，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權所付出的代價，所以選項B表述正確。如果經(jīng)濟過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資的風險大，預期收益率高，籌資的資本成本率就高，所以選項D的表述正確。(8.)認為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利可以在一定程度上抑制管理者過度地擴大投資或進行特權消費的股利理論是()。A.“手中鳥”理論B.所得稅差異理論C.代理理論D.信號傳遞理論正確答案：C參考解析：代理理論認為，股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關系的一種約束機制。股利的支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而保護外部投資者的利益。(9.)下列籌資類型中，通常既可以用于籌集股權資金，也可以用于籌集債務資金的是()。A.短期籌資B.內(nèi)部籌資C.間接籌資D.直接籌資正確答案：D參考解析：直接籌資方式既可以籌集股權資金，也可以籌集債務資金。所以本題的答案為選項D。(10.)如果甲企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法中不正確的是()。A.如果銷售量增加10％，息稅前利潤將增加15％B.如果息稅前利潤增加20％，每股收益將增加40％C.如果銷售量增加10％，每股收益將增加30％D.如果每股收益增加30%，銷售量需要增加5%正確答案：D參考解析：因為經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，所以銷售量增加10％，息稅前利潤將增加10％×1．5=15％，因此選項A的說法正確；由于財務杠桿系數(shù)為3／1．5=2，所以息稅前利潤增加20％，每股收益將增加20％×2=40％，因此選項B的說法正確；由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10％，每股收益將增加10％×3=30％，因此選項C的說法正確；由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加30％，銷售量增加30％／3=10％，因此選項D的說法不正確。(11.)按既定的預算編制周期和滾動頻率，對原有的預算方案進行調(diào)整和補充、逐期滾動、持續(xù)推進的預算編制方法是()。A.滾動預算法B.彈性預算法C.零基預算法D.定期預算法正確答案：A參考解析：滾動預算法是指企業(yè)根據(jù)上一期預算執(zhí)行情況和新的預測結果，按既定的預算編制周期和滾動頻率，對原有的預算方案進行調(diào)整和補充、逐期滾動、持續(xù)推進的預算編制方法。(12.)減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的措施不包括()。A.加快制造與銷售產(chǎn)成品B.加速應收賬款的回收C.減緩支付應付賬款D.降低現(xiàn)金折扣的比率正確答案：D參考解析：降低現(xiàn)金折扣的比率意味著減少給客戶提供的優(yōu)惠，會降低客戶付款的積極性，從而減緩應收賬款的回收，(13.)吸收法人投資的特點不包括()。A.出資方式靈活多樣B.以參與公司利潤分配或控制為目的C.發(fā)生在法人單位之間D.在國有公司中采用比較廣泛正確答案：D參考解析：吸收法人投資一般具有以下特點:（1）發(fā)生在法人單位之間；（2）以參與公司利潤分配或控制為目的；（3）出資方式靈活多樣。(14.)某企業(yè)編制直接材料預算，預計第四季度期初材料存量456千克，第四季度生產(chǎn)需用量2120千克，預計期末材料存量為350千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有50％在本季度內(nèi)付清，另外50％在下季度付清，則該企業(yè)預計資產(chǎn)負債表年末“應付賬款”項目為()元。A.11130B.14630C.10070D.13560正確答案：C參考解析：材料采購數(shù)量=350+2120-456=2014（千克），材料采購金額=2014×10=20140（元），付現(xiàn)金額=20140×50％=10070（元），年末應付賬款=20140-10070=10070（元）。(15.)在經(jīng)營決策中，如果兩個備選方案存在“成本分界點”，依據(jù)本量利原理，當預計業(yè)務量水平超過“成本分界點”時，應該()。A.選擇固定成本更高、單位變動成本更低的方案B.選擇固定成本更低、單位變動成本更高的方案C.選擇固定成本和單位變動成本均較低的方案D.選擇固定成本和單位變動成本均較高的方案正確答案：A參考解析：所謂“成本分界點”就是兩個備選方案預期成本相同情況下的業(yè)務量。如果預計業(yè)務量水平超過成本分界點，則應該選擇固定成本較高但單位變動成本較低的方案，因為其成本增量較少。(16.)假設資產(chǎn)負債率小于100％，下列各項中，導致企業(yè)資產(chǎn)負債率上升的是()。A.發(fā)放股票股利B.支付以前期購貨款C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)D.賒購一批材料正確答案：D參考解析：發(fā)放股票股利，資產(chǎn)和負債都不變，所以，資產(chǎn)負債率不變；支付以前期購貨款，資產(chǎn)和負債等額減少，負債減少幅度大于資產(chǎn)減少幅度，資產(chǎn)負債率下降；接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會引起資產(chǎn)和所有者權益同時增加，負債占總資產(chǎn)的相對比例減少，即資產(chǎn)負債率下降；賒購一批材料，負債和資產(chǎn)等額增加，負債增加幅度大于資產(chǎn)增加幅度，因此資產(chǎn)負債率上升。(17.)可能導致無效費用開支無法得到有效控制，造成預算上浪費的預算編制方法是()。A.固定預算法B.定期預算法C.增量預算法D.彈性預算法正確答案：C參考解析：增量預算法，是指以歷史期實際經(jīng)濟活動及其預算為基礎，結合預算期經(jīng)濟活動及相關影響因素的變動情況，通過調(diào)整歷史期經(jīng)濟活動項目及金額形成預算的預算編制方法。增量預算法的缺陷是可能導致無效費用開支無法得到有效控制，使得不必要開支合理化，造成預算上的浪費。(18.)甲公司擬增發(fā)新股，預計發(fā)行價為每股32元，每股發(fā)行費用為2元。甲公司剛剛支付的每股股利為3元，預計長期的股利增長率為5％。則甲公司擬增發(fā)普通股的資本成本是()。A.15％B.15.5％C.14.8％D.10％正確答案：B參考解析：普通股的資本成本=3×(1+5％)／(32-2)+5％=15．5％。(19.)所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)()。A.現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的總量B.貨幣資金流出和貨幣資金流入增加的數(shù)量C.現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入增加的數(shù)量D.流動資金的增加和減少數(shù)量正確答案：C參考解析：現(xiàn)金流量是一個增量的概念，在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入增加的數(shù)量。在一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量(NCF)。這里，所謂的現(xiàn)金既指庫存現(xiàn)金、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)，也可以指相關非貨幣性資產(chǎn)(如原材料、設備等)的變現(xiàn)價值。(20.)有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入100萬元，假設年利率為10％，若已知：（P／A，10％，5）=3．7908，（P／F，10％，2）=0．8264，（P／F，10％，3）=0．7513，則其現(xiàn)值為()萬元。A.344.62B.258.91C.313.27D.298.58正確答案：C參考解析：“前3年無流入，后5年每年年初流入”意味著從第4年開始，每年年初有現(xiàn)金流入，共有5筆流入。因此第一次流入應發(fā)生在第4年年初（相當于第3年年末），遞延期m=2?，F(xiàn)值=100×（P／A，10％，5）×（P／F，10％，2）=100*3.7908*0.8264=313．27（萬元）。(21.)如果某股票的B系數(shù)為2，意味著該股票風險大于整個市場組合的平均風險，則當市場組合的收益率上漲10％時，該股票的收益率上漲()。A.10％B.20％C.大于10％D.大于20％正確答案：C參考解析：如果某股票的β系數(shù)為2，意味著該股票風險是整個市場組合的平均風險的2倍，則當市場組合的風險收益率上漲10％時，該股票的風險收益率上漲20％，因為還有無風險收益率的存在，所以只能說該股票的收益率上漲幅度大于10％。多選題（共9題，共9分）(22.)下列關于資產(chǎn)結構對企業(yè)資本結構影響的表述中，正確的有()。A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過債務籌資和發(fā)行股票融通資金B(yǎng).擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴長期負債融通資金C.資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多D.以技術研發(fā)為主的企業(yè)負債較少正確答案：C、D參考解析：資產(chǎn)結構對企業(yè)資本結構的影響主要包括：擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行股票融通資金；擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負債融通資金；資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多；以技術研發(fā)為主的企業(yè)則負債較少。所以選項AB的表述不正確，選項CD的表述正確。(23.)下列各項中，屬于集權型財務管理體制的優(yōu)點的有()。A.有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風險B.有利于在整個企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源C.有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格D.有利于適應市場的彈性正確答案：A、B、C參考解析：集權型財務管理體制下企業(yè)內(nèi)部的主要管理權限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項命令。它的優(yōu)點在于：企業(yè)內(nèi)部的各項決策均由企業(yè)總部制定和部署，企業(yè)內(nèi)部可充分展現(xiàn)其一體化管理的優(yōu)勢，利用企業(yè)的人才、智力、信息資源、努力降低資本成本和風險損失，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保障。采用集權型財務管理體制，有利于在整個企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源，有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格，有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風險等等。它的缺點是：集權過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力，也可能因為決策程序相對復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會。(24.)下列關于企業(yè)籌資的表述中，正確的有()。A.籌資活動是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)運動的起點B.股權籌資，是企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票等方式從股東投資者那里取得資金C.直接籌資形成的主要是債務資金，主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要D.從資金權益性質(zhì)來看，長期資金可以是股權資金，也可以是債務資金正確答案：A、B、D參考解析：直接籌資形成的既可以是股權資金，也可以債務資金，間接籌資形成的主要是債務資金，主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要。所以選項C錯誤，本題答案為選項ABD。(25.)下列關于財務預算的表述中，正確的有()。A.財務預算多為長期預算B.財務預算又被稱作總預算C.財務預算是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)D.財務預算包括資金預算、預計資產(chǎn)負債表、預計利潤表等正確答案：B、C、D參考解析：一般情況下，企業(yè)的經(jīng)營預算和財務預算多為1年期的短期預算，年內(nèi)再按季或月細分，而且預算期間往往與會計期間保持一致。選項A不正確。(26.)下列關于兩項資產(chǎn)構成的投資組合的表述中，正確的有()。A.如果相關系數(shù)為+1，則投資組合的標準差等于兩項資產(chǎn)標準差的加權平均數(shù)B.如果相關系數(shù)為-1，則投資組合的標準差最小，甚至可能等于0C.如果相關系數(shù)為0，則表示不相關，但可以降低風險D.只要相關系數(shù)小于1，則投資組合的標準差就一定小于單項資產(chǎn)標準差的加權平均數(shù)正確答案：A、B、C、D參考解析：在相關系數(shù)等于1的情況下，組合不能分散風險，此時，組合的標準差=單項資產(chǎn)的標準差的加權平均數(shù)；只要相關系數(shù)小于1，組合就能分散風險，此時，組合的標準差<單項資產(chǎn)標準差的加權平均數(shù)，所以，選項ACD的表述正確；當相關系數(shù)為-1時，兩項資產(chǎn)的風險可以充分地相互抵消，甚至完全消除，這樣的組合能夠最大程度地降低風險，所以選項B的表述正確。(27.)關于經(jīng)濟周期中的經(jīng)營理財策略，下列說法正確的有()。A.在企業(yè)經(jīng)濟復蘇期企業(yè)應當增加廠房設備B.在企業(yè)經(jīng)濟繁榮期企業(yè)應減少勞動力，以實現(xiàn)更多利潤C.在經(jīng)濟衰退期企業(yè)應減少存貨D.在經(jīng)濟蕭條期企業(yè)應裁減雇員正確答案：A、C、D參考解析：本題考核經(jīng)濟周期相關知識。在企業(yè)經(jīng)濟繁榮期應增加勞動力，所以選項B錯誤。(28.)某企業(yè)擬按15％的必要收益率進行以項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元，則下列表述中不正確的有()。A.該項目的現(xiàn)值指數(shù)大于1B.該項目的現(xiàn)值指數(shù)大于0C.該項目的內(nèi)含收益率小于15％D.該項目的內(nèi)含收益率等于15％正確答案：B、C、D參考解析：根據(jù)凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含收益率三者的計算公式可知，凈現(xiàn)值大于0時，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含收益率大于必要收益率，因此，選項A正確，選項B、C、D的說法不正確；(29.)按取得資金的權益特性不同，企業(yè)籌資分為()。A.債務籌資B.股權籌資C.直接籌資D.衍生工具籌資正確答案：A、B、D參考解析：按企業(yè)所取得資金的權益特性不同，企業(yè)籌資分為股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資三類。(30.)下列關于預算調(diào)整的說法中，正確的有()。A.預算調(diào)整事項不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略B.預算調(diào)整方案應當在經(jīng)濟上能夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)化C.企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算不予調(diào)整D.預算調(diào)整重點應當放在預算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關鍵性差異方面正確答案：A、B、D參考解析：選項A、B、D屬于預算調(diào)整應當遵循的要求。當內(nèi)外戰(zhàn)略環(huán)境發(fā)生重大變化或突發(fā)重大事件等，導致預算編制的基本假設發(fā)生重大變化時，可進行預算調(diào)整?！局R點】預算調(diào)整判斷題（共10題，共10分）(31.)市凈率是每股市價與每股凈利的比率，是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具之一。()正確答案：錯誤參考解析：市凈率=每股市價／每股凈資產(chǎn)，是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具之一。(32.)調(diào)整性籌資動機是指企業(yè)因調(diào)整公司業(yè)務所產(chǎn)生的籌資動機。()正確答案：錯誤參考解析：調(diào)整性籌資動機是指企業(yè)因調(diào)整資本結構而產(chǎn)生的籌資動機。(33.)不考慮其他因素，如果企業(yè)臨時融資能力較強，則其預防性需求的現(xiàn)金持有量一般較低。()正確答案：正確參考解析：確定預防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時，需要考慮以下因素：①企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風險的程度；②企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度；③企業(yè)臨時融資的能力。臨時融資能力強的企業(yè)，由于融資比較容易，所以，預防性需求的現(xiàn)金持有量一般較低。(34.)有一個初始量，不隨業(yè)務量的變化而變化，類似于固定成本，在此初始量之上則隨著業(yè)務量的變化而變化的成本是半變動成本。()正確答案：錯誤參考解析：半變動成本和曲線變動成本都有這樣的特征。只不過前者是在初始量基礎上隨著業(yè)務量的變化成正比例變化，后者是在初始量基礎上隨著業(yè)務量的增加，成本也逐步變化，但它與業(yè)務量的關系是非線性的。(35.)當企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1時，企業(yè)的固定性經(jīng)營成本為零，此時企業(yè)沒有經(jīng)營風險。()正確答案：錯誤參考解析：當企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1時，企業(yè)的固定性經(jīng)營成本為零，此時企業(yè)沒有經(jīng)營杠桿效應，但并不意味著企業(yè)沒有經(jīng)營風險。引起企業(yè)經(jīng)營風險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)收益不確定的根源，只是資產(chǎn)收益波動的表現(xiàn)。但是，經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。(36.)根據(jù)本量利分析基本原理，盈虧平衡點越高企業(yè)經(jīng)營越安全。()正確答案：錯誤參考解析：通常采用安全邊際率這一指標來評價企業(yè)經(jīng)營是否安全。安全邊際或安全邊際率越大，經(jīng)營風險越小、經(jīng)營越安全，所以說法錯誤。(37.)存貨管理的目標是為了防止意外事件的發(fā)生。()正確答案：錯誤參考解析：存貨管理的目標，就是在保證生產(chǎn)或銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。具體包括以下幾個方面:（一）保證生產(chǎn)正常進行；（二）提高銷售機動性；（三）維持均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本；（四）降低存貨取得成本；（五）防止意外事件發(fā)生。(38.)在上市公司，股東財富是由其股票的市場價格來決定的。()正確答案：錯誤參考解析：在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。(39.)在編制管理費用預算時，除了應以銷售預算為基礎外，還要分析企業(yè)的業(yè)務成績和一般經(jīng)濟狀況，務必做到費用合理化。()正確答案：錯誤參考解析：管理費用多屬于固定成本，一般是以過去的實際開支為基礎。按預算期的可預見變化來調(diào)整。所以管理費用預算不是以銷售預算為基礎來編制的。(40.)通常難以根據(jù)某一股票在某一時期的市盈率對其投資價值做出判斷。()正確答案：正確參考解析：市盈率反映了投資者的投資預期，由于市場不完全和信息不對稱，投資者可能會對股票做出錯誤估計。因此，通常難以根據(jù)某一股票在某一時期的市盈率對其投資價值做出判斷，應該進行不同期間以及同行業(yè)不同公司之間的比較或與行業(yè)平均市盈率進行比較，以判斷股票的投資價值。問答題（共5題，共5分）(41.)甲公司2019年4月8日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面年利率6％，5年期。要求：(1)假定每年4月7日付息一次，到期按面值償還。如果乙公司可以在2021年4月8日按每張1000元的價格購入該債券并持有至到期，計算該債券的內(nèi)部收益率。(2)假定每年4月7日付息一次，到期按面值償還。如果丙公司可以在2021年4月8日按每張1009元的價格購入該債券并持有至到期，計算該債券的內(nèi)部收益率。(3)假定每年4月7日付息一次，到期按面值償還。丁公司計劃在2020年4月8日購入該債券并持有至到期，要求的最低投資報酬率為8％，計算該債券的價格低于多少時可以購入。正確答案：正確參考解析：(1)由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內(nèi)部收益率=票面利率=6％。(2)NPV=1000×6％×(P／A，i，3)+1000×(P／F，i，3)-1009當i=6％，NPV=1000×6％×(P／A，6％，3)+1000×(P／F，6％，3)-1009=-9(元)當i=5％，NPV=1000×6％×(P／A，5％，3)+1000×(P／F，5％，3)-1009=18．19(元)i=5％+(0-18．19)／(-9-18．19)×(6％-5％)=5．67％(3)債券的價值=1000×6％×(P／A，8％，4)+1000×(P／F，8％，4)=60×3．3121+1000×0．735=933．73(元)因此當債券的價格低于933．73元時可以購入。(42.)某公司年終利潤分配前的有關資料如下表。該公司決定：本年按15％的比例提取公積金（含任意公積金），按市價發(fā)放股票股利10％（即股東每持10股可得1股），并且按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)現(xiàn)金股利每股0．1元。要求：假設市凈率不變，計算利潤分配后的盈余公積、流通股數(shù)、資本公積、未分配利潤和預計每股市價。正確答案：正確參考解析：（1）提取公積金=2000×15％=300（萬元）盈余公積余額=400+300=700（萬元）（2）流通股數(shù)=500×（1+10％）=550（萬股）（3）股票股利=40×500×10％=2000（萬元）股本余額=1×550=550（萬元）資本公積余額=100+（2000-500×10％）=2050（萬元）（4）現(xiàn)金股利=500×（1+10％）×0．1=55（萬元）未分配利潤余額=1000+（2000-300-2000-55）=645（萬元）（5）分配前市凈率=40／（4000÷500）=5（倍）分配后每股凈資產(chǎn)=（645+2050+700+550）／550=7．17（元）預計分配后每股市價=7．17×5=35．85（元）【提示】市凈率=每股市價／每股凈資產(chǎn)。市凈率不變，這是本題的解題關鍵。(43.)假設資本資產(chǎn)定價模型成立，表2-13中的數(shù)字和字母A—K所表示的數(shù)字相互關聯(lián)。要求：計算表中字母A—K所表示的數(shù)字(列出必要的計算過程或理由)。正確答案：正確參考解析：①無風險證券的收益率固定不變，不因市場組合收益率的變化而變化，故無風險證券收益率的標準差為0、無風險證券與市場組合收益率的相關系數(shù)為0，無風險證券的β系數(shù)為0。即：A=0；B=0；C=0。②根據(jù)相關系數(shù)和β系數(shù)的定義可知，市場組合收益率與自身的相關系數(shù)、β值均為1。即：E=1；F=1。③根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的基本表達式，利用股票1和股票2的數(shù)據(jù)聯(lián)立成方程組，可求出無風險收益率D和市場組合的必要收益率G：10％=D+0．5×(G-D)25％=D+2×(G-D)解得：D=5％，G=15％④根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的基本表達式，利用股票3的數(shù)據(jù)，可求出股票3的β系數(shù)K：30％=5％+K×(15％-5％)解得：K=2．5(44.)ABC公司為了節(jié)約成本支出，提升運營效率和盈利水平，擬對正在使用的一臺舊設備予以更新。該公司所得稅稅率為25％，要求的最低收益率為12％，新舊設備采用直線法計提折舊，其他資料如表6-6所示：要求：（1）計算與使用舊設備相關的下列指標：①目前賬面價值；②目前資產(chǎn)報廢損益；③資產(chǎn)報廢損益對所得稅的影響；④殘值報廢損失減稅；⑤稅后年營業(yè)收入；⑥稅后年付現(xiàn)成本；⑦每年折舊抵稅；⑧各年的現(xiàn)金凈流量；⑨凈現(xiàn)值（NPV）。（2）計算與購置新設備相關的下列指標：①年折舊；②稅后營業(yè)利潤；③殘值變價收入；④殘值凈收益納稅；⑤第1—5年現(xiàn)金凈流量（NCF1—5）和第6年現(xiàn)金凈流量（NCF6）；⑥凈現(xiàn)值（NPV）。（3）根據(jù)上述計算結果，做出固定資產(chǎn)是否更新的決策，并說明理由。正確答案：正確參考解析：（1）①目前賬面價值=4500-（4500-500）／10×4=2900（萬元）②目前資產(chǎn)報廢損失=2900-1900=1000（萬元）③資產(chǎn)報廢損失抵稅額=1000×25％=250（萬元）④殘值報廢損失減稅=（500-400）×25％=25（萬元）⑤稅后年營業(yè)收入=2800×（1-25％）=2100（萬元）⑥稅后年付現(xiàn)成本=2000×（1-25％）=1500（萬元）⑦每年折舊抵稅=（4500-500）／10×25％=100（萬元）⑧NCF0=-舊設備投資額=-（1900+250）=-2150（萬元）NCF1～5=2100-1500+100=700（萬元）NCF6=700+（400+25）=1125（萬元）⑨凈現(xiàn)值（NPV）=-2150+700×（P／A，12％，5）+1125×（P／F，12％，6）=-2150+700×3．6048+1125×0．5066=943．29（萬元）（2）①年折舊=（4800-600）／6=700（萬元）②稅后營業(yè)利潤=（2800-1500-700）×（1-25％）=450（萬元）③殘值變價收入=700（萬元）④殘值凈收益納稅=（700