中級會計財務(wù)管理-中級會計考試《財務(wù)管理》?？荚嚲?

中級會計財務(wù)管理-中級會計考試《財務(wù)管理》?？荚嚲?單選題（共20題，共20分）(1.)關(guān)于邊際貢獻(xiàn)式本量利分析圖，下列說法中不正確的是()。A.邊際貢獻(xiàn)在彌補固定成本（江南博哥）后形成利潤B.此圖的主要優(yōu)點是可以表示邊際貢獻(xiàn)的數(shù)值C.邊際貢獻(xiàn)隨銷量增加而減少D.當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后企業(yè)進(jìn)入盈利狀態(tài)正確答案：C參考解析：邊際貢獻(xiàn)式本量利分析圖主要反映銷售收入減去變動成本后形成的邊際貢獻(xiàn)，而邊際貢獻(xiàn)在彌補固定成本后形成利潤。此圖的主要優(yōu)點是可以表示邊際貢獻(xiàn)的數(shù)值。邊際貢獻(xiàn)隨銷量增加而擴大，當(dāng)其達(dá)到固定成本值時（即在盈虧平衡點），企業(yè)處于盈虧平衡狀態(tài)；當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后企業(yè)進(jìn)入盈利狀態(tài)。選項C不正確。(2.)年金最基本的形式是()。A.普通年金B(yǎng).預(yù)付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金正確答案：A參考解析：普通年金是年金的最基本形式，其他年金都是由普通年金衍化而來的。具體地說，如果把普通年金圖示中的A的位置往前移動一期，則變成了預(yù)付年金；如果把普通年金圖示中的A的位置往后移動，則變成了遞延年金；如果普通年金的期數(shù)為無窮大，則變成了永續(xù)年金。(3.)下列關(guān)于零基預(yù)算法的說法中，錯誤的是()。A.預(yù)算編制的工作量較大B.有助于增加預(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制C.有可能使不必要的開支合理化D.不受歷史期經(jīng)濟活動中不合理因素的影響正確答案：C參考解析：零基預(yù)算法，是指企業(yè)不以歷史期經(jīng)濟活動及其預(yù)算為基礎(chǔ)，以零為起點，從實際需要出發(fā)分析預(yù)算期經(jīng)濟活動的合理性，經(jīng)綜合平衡，形成預(yù)算的預(yù)算編制方法。所以不會使不必要的開支合理化，選項C不正確。(4.)彈性預(yù)算的公式法中，關(guān)系式y(tǒng)=a+bx，其中的“b”是指()。A.固定基數(shù)B.預(yù)計業(yè)務(wù)量C.變動成本總額D.與業(yè)務(wù)量相關(guān)的彈性定額正確答案：D參考解析：y表示某項預(yù)算成本總額，a表示該項成本中的固定基數(shù)，b表示與業(yè)務(wù)量相關(guān)的彈性定額，X表示預(yù)計業(yè)務(wù)量。(5.)下列關(guān)于編制預(yù)計利潤表的說法中，不正確的是()。A.“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算B.“銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費用預(yù)算C.“利息”項目的數(shù)據(jù)來自資金預(yù)算D.“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計算出來的正確答案：D參考解析：在編制預(yù)計利潤表時，“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)是在利潤規(guī)劃時估計的，并已列入資金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計算出來的，主要是因為有諸多納稅調(diào)整的事項存在。(6.)與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢是()。A.有利于社會公眾參與B.有利于保持原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)C.有利于促進(jìn)股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者正確答案：D參考解析：配股是指上市公司向原有股東配售股票的再融資方式，定向增發(fā)的對象可以是老股東，也可以是戰(zhàn)略投資者或機構(gòu)投資者，所以，與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢是有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者，選項D正確。(7.)下列各項中屬于融資租賃籌資特點的是()。A.財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯B.融資租賃的限制條件多C.資本成本較低D.可能發(fā)生設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險正確答案：A參考解析：融資租賃的籌資特點包括：（1）無需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)；（2）財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯；（3）籌資的限制條件較少；（4）能延長資金融通的期限；（5）資本成本負(fù)擔(dān)較高(8.)下面既屬于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法又考慮了風(fēng)險因素的是()。A.公司價值分析法B.邊際資本成本法C.每股收益分析法D.平均資本成本法正確答案：A參考解析：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法。前兩種方法都是從賬面價值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應(yīng)，也沒有考慮風(fēng)險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所以既屬于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法又考慮了風(fēng)險因素的是公司價值分析法(9.)計算簡便、容易掌握、但預(yù)測結(jié)果不太精確的資金需要量預(yù)測方法是()。A.資金習(xí)性預(yù)測法B.回歸直線法C.因素分析法D.銷售百分比法正確答案：C參考解析：因素分析法又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來預(yù)測資金需要量的一種方法。這種方法計算簡便，容易掌握，但預(yù)測結(jié)果不太精確。它通常用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項目。(10.)現(xiàn)有甲、乙兩個獨立投資方案，甲方案的原始投資額現(xiàn)值為2000萬元，凈現(xiàn)值500萬元，內(nèi)含收益率為20%。乙方案的原始投資額現(xiàn)值為3000萬元，凈現(xiàn)值為600萬元，內(nèi)含收益率為18%。則下列說法正確的是()。A.因為甲方案原始投資額較小，所以應(yīng)該優(yōu)先選擇甲方案B.因為乙方案凈現(xiàn)值較大，所以應(yīng)該優(yōu)先選擇乙方案C.因為甲方案內(nèi)含收益率較大，所以應(yīng)該優(yōu)先選擇甲方案D.無法判斷哪種方案較好正確答案：C參考解析：獨立投資方案一般采用內(nèi)含收益率法進(jìn)行比較決策。(11.)下列關(guān)于項目投資與證券投資的說法中，正確的是()。A.它們是按投資活動與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動關(guān)系進(jìn)行分類的B.項目投資屬于間接投資C.分類角度強調(diào)的是投資的方式性D.分類角度強調(diào)的是投資的對象性正確答案：D參考解析：按投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項目投資和證券投資，所以選項A不正確；項目投資屬于直接投資，所以選項B不正確；直接投資與間接投資、項目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內(nèi)涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。直接投資與間接投資強調(diào)的是投資的方式性，項目投資與證券投資強調(diào)的是投資的對象性，所以選項C不正確，選項D正確(12.)假設(shè)目前時點是2013年7月1日，A公司準(zhǔn)備購買甲公司在2010年1月1日發(fā)行的5年期債券，該債券面值1000元，票面年利率10%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時一次還本。假設(shè)市場利率為8%，則A公司購買時，該債券的價值為()元。已知：（P/A，4%，3）＝2.7751，（P/F，4%，3）＝0.8890。A.1020B.1027.76C.1028.12D.1047.11正確答案：B參考解析：計算債券價值時，考慮的是未來的利息收入和收回的本金的現(xiàn)值，該債券2015年1月1日到期，目前是2013年7月1日，每年6月30日和12月31日支付利息，因此，購買之后還可以收到3次利息，一年半之后收到債券本金。由于半年付息一次，所以，應(yīng)該按照半年的折現(xiàn)率計算。因此，2013年7月1日債券的價值＝1000×5%×（P/A，4%，3）＋1000×（P/F，4%，3）＝50×2.7751＋1000×0.8890＝1027.76（元）。(13.)某企業(yè)以長期融資方式滿足非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)的需要，短期融資僅滿足剩余的波動性流動資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動資產(chǎn)融資策略是()。A.激進(jìn)融資策略B.保守融資策略C.折中融資策略D.匹配融資策略正確答案：B參考解析：在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。公司通常試圖以長期融資來源為波動性流動資產(chǎn)的平均水平融資。所以本題正確答案為B。(14.)下列各項中，屬于經(jīng)濟繁榮期應(yīng)采取的財務(wù)管理戰(zhàn)略是()。A.增加廠房設(shè)備B.增加勞動力C.出售多余設(shè)備D.放棄次要利益正確答案：B參考解析：增加廠房設(shè)備是復(fù)蘇階段的財務(wù)管理戰(zhàn)略；出售多余設(shè)備是衰退階段的財務(wù)管理戰(zhàn)略；放棄次要利益是蕭條階段的財務(wù)管理戰(zhàn)略。(15.)在不改變企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的前提下，采取降低固定成本總額的措施通常是指降低()。A.約束性固定成本B.酌量性固定成本C.半固定成本D.單位固定成本正確答案：B參考解析：在不改變企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的前提下，約束性固定成本是無法改變的，能夠改變的是酌量性固定成本，所以選項B正確。(16.)下列各項中，與業(yè)務(wù)量的增減呈反向變動的成本是()。A.固定成本B.單位固定成本C.變動成本D.單位變動成本正確答案：B參考解析：在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，固定成本總額不因業(yè)務(wù)量的變動而變動，但單位固定成本會與業(yè)務(wù)量的增減呈反向變動。在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，變動成本總額因業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動，但單位變動成本不變。(17.)已知某投資項目于期初一次投入現(xiàn)金100萬元，項目資本成本為10%，項目建設(shè)期為0，項目投產(chǎn)后每年可以產(chǎn)生等額的永續(xù)現(xiàn)金流量。如果該項目的內(nèi)含收益率為20%，則其凈現(xiàn)值為()。A.10萬元B.50萬元C.100萬元D.200萬元正確答案：C參考解析：由于根據(jù)內(nèi)含收益率（20％）計算的凈現(xiàn)值＝0，并且該項目的現(xiàn)金流量是永續(xù)年金，所以，設(shè)投產(chǎn)后每年現(xiàn)金流量為A，則有：A/20％－100＝0，A=20（萬元）。凈現(xiàn)值=20/10%－100=100（萬元）。(18.)某企業(yè)擬以“2/20，N/40”的信用條件購進(jìn)原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為()。A.2%B.36.73%C.18%D.36%正確答案：B參考解析：企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，一般應(yīng)在第40天付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為：（2%/1-2%）*(360/20)=36.73%。(19.)甲公司決定從A、B兩個設(shè)備中選購一個，已知A設(shè)備購價為15000元，預(yù)計投入使用后每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量4000元；B設(shè)備購價25000元，預(yù)計投入使用后每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量5500元。下列關(guān)于兩方案的說法中，正確的是()。A.A設(shè)備的靜態(tài)回收期為4.25年B.B設(shè)備的靜態(tài)回收期為3.75年C.A設(shè)備的動態(tài)投資回收期大于3.75年D.B設(shè)備的動態(tài)投資回收期小于4.55年正確答案：C參考解析：A設(shè)備的靜態(tài)回收期＝15000÷4000＝3.75（年），B設(shè)備的靜態(tài)回收期＝25000÷5500＝4.55（年），由于動態(tài)投資回收期大于靜態(tài)投資回收期，所以，C的說法正確。(20.)假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年銷售額為2000萬元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計算，則應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息為()萬元。A.250B.200C.15D.12正確答案：D參考解析：應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本＝2000/360×45×60%×8%＝12（萬元）多選題（共10題，共10分）(21.)某企業(yè)目前需要通過股權(quán)籌資獲得穩(wěn)定的原材料來源，以實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴張。考慮到債務(wù)比率過低，因此，決定通過增加長期借款解決資金來源。則該企業(yè)的籌資動機包括()。A.創(chuàng)立性籌資動機B.擴張性籌資動機C.調(diào)整性籌資動機D.支付性籌資動機正確答案：B、C參考解析：實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴張屬于擴張性籌資動機，債務(wù)比率過低，決定通過增加長期借款解決資金來源屬于調(diào)整性籌資動機，所以本題的正確選項是BC。提示：支付性籌資動機是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機。而本題中是為了獲得“穩(wěn)定的原材料來源”，并不是“正常波動所形成的支付需要”，因此D不是答案。(22.)一般情況下，下列各項屬于變動資金的有()。A.購買原材料占用的資金B(yǎng).機器設(shè)備占用的資金C.原材料的保險儲備D.在最低儲備以外的現(xiàn)金正確答案：A、D參考解析：變動資金是指隨產(chǎn)銷量的變動而同比例變動的那部分資金。它一般包括直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料，外購件等占用的資金。另外，在最低儲備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等也具有變動資金的性質(zhì)。(23.)固定資產(chǎn)更新決策可以使用的方法有()。A.凈現(xiàn)值法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.內(nèi)含收益率法D.年金凈流量法正確答案：A、D參考解析：從決策性質(zhì)上看，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此，固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報酬率法。(24.)下列各項中，屬于作業(yè)類別的有()。A.設(shè)備級作業(yè)B.生產(chǎn)級作業(yè)C.批別級作業(yè)D.品種級作業(yè)正確答案：C、D參考解析：企業(yè)可按照受益對象、層次和重要性，將作業(yè)分為以下五類，并分別設(shè)計相應(yīng)的作業(yè)中心：產(chǎn)量級作業(yè)，批別級作業(yè)，品種級作業(yè)，顧客級作業(yè)，設(shè)施級作業(yè)。(25.)總結(jié)我國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到()。A.制度統(tǒng)一B.資金集中C.信息集成D.收益統(tǒng)一分配正確答案：A、B、C參考解析：總結(jié)中國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。收益分配權(quán)和收益統(tǒng)一分配，不是一個意思。集中收益分配權(quán)指的是：企業(yè)內(nèi)部統(tǒng)一收益分配制度。公司總部決定歸屬于普通股的凈利潤的分留比例。收益統(tǒng)一分配：指的是各單位的收益分配都由公司總部決定。包括多少錢用來償還利息，多少錢用來支付優(yōu)先股股息等。(26.)下列有關(guān)兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的表述中，正確的有()。A.如果相關(guān)系數(shù)為＋1，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)B.如果相關(guān)系數(shù)為－1，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差最小，甚至可能等于0C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但可以降低風(fēng)險D.只要相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差就一定小于單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)正確答案：A、B、C、D參考解析：在相關(guān)系數(shù)等于1的情況下，組合不能分散風(fēng)險，此時，組合的標(biāo)準(zhǔn)差＝單項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)；只要相關(guān)系數(shù)小于1，組合就能分散風(fēng)險，此時，組合的標(biāo)準(zhǔn)差＜單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項ACD的表述正確。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為－1時，兩項資產(chǎn)的風(fēng)險可以充分的相互抵消，甚至完全消除，這樣的組合能夠最大程度的降低風(fēng)險，所以選項B的表述正確。(27.)下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的說法中，正確的有()。A.如果市場風(fēng)險溢酬提高，則所有資產(chǎn)的風(fēng)險收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同B.如果無風(fēng)險收益率提高，則所有資產(chǎn)的必要收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同C.對風(fēng)險的平均容忍程度越低，市場風(fēng)險溢酬越大D.如果某資產(chǎn)的β＝1，則該資產(chǎn)的必要收益率＝市場平均收益率正確答案：B、C、D參考解析：某資產(chǎn)的風(fēng)險收益率＝該資產(chǎn)的β系數(shù)×市場風(fēng)險溢酬（Rm－Rf），不同資產(chǎn)的β系數(shù)不同，所以，選項A的說法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率＝無風(fēng)險收益率＋該資產(chǎn)的風(fēng)險收益率＝無風(fēng)險收益率＋該資產(chǎn)的貝塔系數(shù)×（Rm－Rf），其中（Rm－Rf）表達(dá)的是對于市場平均風(fēng)險要求的風(fēng)險補償率，由于無風(fēng)險收益率變化并不影響市場平均風(fēng)險，所以，（Rm－Rf）不受無風(fēng)險收益率變動的影響，或者說，當(dāng)Rf變動時，Rm會等額變動。也就是說，無風(fēng)險收益率的變化不影響資產(chǎn)的風(fēng)險收益率，所以，選項B的說法正確。市場風(fēng)險溢酬（Rm－Rf）反映市場整體對風(fēng)險的偏好，對風(fēng)險的平均容忍程度越低，意味著風(fēng)險厭惡程度越高，要求的市場平均收益率越高，所以，（Rm－Rf）的值越大，即選項C的說法正確。某資產(chǎn)的必要收益率＝Rf＋該資產(chǎn)的β系數(shù)×（Rm－Rf），如果β＝1，則該資產(chǎn)的必要收益率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm，而Rm表示的是市場平均收益率，所以，選項D的說法正確。(28.)企業(yè)的投資活動與經(jīng)營活動是不相同的，投資活動的結(jié)果對企業(yè)在經(jīng)濟利益上有較長期的影響。與日常經(jīng)營活動相比，企業(yè)投資的主要特點表現(xiàn)有()。A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)的非程序化管理C.投資價值的波動性小D.更能反映經(jīng)營者的能力正確答案：A、B參考解析：與日常經(jīng)營活動相比，企業(yè)投資的主要特點表現(xiàn)在：（1）屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策；（2）屬于企業(yè)的非程序化管理；（3）投資價值的波動性大。(29.)關(guān)于流動資產(chǎn)投資策略，下列說法中正確的有()。A.在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)通常會維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率B.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本C.在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)的財務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險較大D.在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)通常會維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率正確答案：B、D參考解析：在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)通常會維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，選項A的說法不正確，選項D的說法正確；緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，例如節(jié)約持有資金的機會成本，選項B的說法正確；在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)的財務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險較小，選項C的說法不正確。(30.)股利相關(guān)理論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策會影響到股票價格和公司價值。主要觀點包括()。A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.代理理論D.所得稅差異理論正確答案：A、B、C、D參考解析：股利相關(guān)理論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策會影響到股票價格。主要觀點包括“手中鳥”理論、信號傳遞理論、所得稅差異理論和代理理論。判斷題（共10題，共10分）(31.)在實務(wù)中，人們習(xí)慣使用純粹利率表示貨幣的時間價值。()正確答案：正確參考解析：在實務(wù)中，人們習(xí)慣使用相對數(shù)字表示貨幣的時間價值，即用增加的價值占投入貨幣的百分?jǐn)?shù)來表示。用相對數(shù)表示的貨幣的時間價值也稱為純粹利率（簡稱純利率）。(32.)發(fā)行公司債券在籌集大量資金的同時可以擴大公司的社會影響。()正確答案：正確參考解析：公司債券的發(fā)行主體，有嚴(yán)格的資格限制。發(fā)行公司債券，往往是股份有限公司和有實力的有限責(zé)任公司所為。通過發(fā)行公司債券，一方面籌集了大量資金，另一方面也擴大了公司的社會影響。(33.)如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，那么通過資本市場籌集的資本其資本成本就比較低。()正確答案：錯誤參考解析：如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，那么通過資本市場籌集的資本其資本成本就比較高。(34.)一個投資方案某年營業(yè)收入為500萬元，同年總成本為300萬元，其中非付現(xiàn)成本為100萬元，所得稅稅率為25%，則方案該年的現(xiàn)金凈流量為250萬元。()正確答案：正確參考解析：方案該年的現(xiàn)金凈流量＝（500－300）×（1－25%）＋100＝250（萬元）或＝500×（1－25%）－（300－100）×（1－25%）＋100×25%＝250（萬元）。(35.)甲持有一項投資組合，相應(yīng)的預(yù)期收益率分別為30%、40%、10%，則該項投資組合的預(yù)期收益率為80%。()正確答案：錯誤參考解析：投資組合的預(yù)期收益率是組合中各證券收益率的加權(quán)平均數(shù)，而不是組合中各證券收益率的簡單相加(36.)吸收直接投資是企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享收益”的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。其中以實物資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。()正確答案：錯誤參考解析：以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。(37.)應(yīng)收賬款保理具有多種方式。在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不超過全部合同額的70%～90%，這種保理方式是融資保理。()正確答案：正確參考解析：折扣保理又稱為融資保理，即在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不超過全部合同額的70%～90%。(38.)企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會增加應(yīng)收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而會給企業(yè)帶來更多的收益。()正確答案：錯誤參考解析：如果企業(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)格，可能會降低對符合可接受信用風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷額，因此會限制企業(yè)的銷售機會，賒銷額降低了，應(yīng)收賬款也會降低，所以機會成本也隨之降低，本題說法錯誤。(39.)因為成本中心的應(yīng)用范圍最廣，所以承擔(dān)的責(zé)任也是最大的。()正確答案：錯誤參考解析：成本中心的應(yīng)用范圍最廣，但只對成本負(fù)責(zé)；利潤中心既對成本負(fù)責(zé)，又對收入和利潤負(fù)責(zé)；而投資中心不但要對成本、收入和利潤負(fù)責(zé)，還要對投資效果負(fù)責(zé)。因此，投資中心承擔(dān)的責(zé)任是最大的。所以本題的說法錯誤。(40.)采用固定股利支付率政策，發(fā)放的股利額隨企業(yè)盈余波動而波動，從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種不穩(wěn)定的股利政策。()正確答案：錯誤參考解析：采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，因此，從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。問答題（共5題，共5分）(41.)丁公司2013年12月31日總資產(chǎn)為600000元，其中流動資產(chǎn)為450000元，非流動資產(chǎn)為150000元；股東權(quán)益為400000元。丁公司年度運營分析報告顯示，2013年的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次。營業(yè)成本為500000元，凈資產(chǎn)收益率為20%，非經(jīng)營凈收益為－20000元。期末的流動比率為2.5。（1）計算2013年存貨平均余額（2）計算2013年末流動負(fù)債。（3）計算2013年凈利潤（4）計算2013年經(jīng)營凈收益。（5）計算2013年凈收益營運指數(shù)。正確答案：錯誤參考解析：1.2013年的存貨平均余額＝500000/8＝62500（元）（1分）2.2013年末的流動負(fù)債＝450000/2.5＝180000（元）（1分）3.2013年凈利潤＝400000×20%＝80000（元）（1分）4.2013年經(jīng)營凈收益＝80000＋20000＝100000（元）（1分）5.2013年的凈收益營運指數(shù)＝100000/80000＝1.25（1分）(42.)ABC公司有三個業(yè)務(wù)類似的投資中心，使用相同的預(yù)算進(jìn)行控制，其2014年的有關(guān)資料如下（單位：萬元）：在年終進(jìn)行業(yè)績評價時，董事會對三個部門的評價發(fā)生分歧：有人認(rèn)為C部門全面完成預(yù)算，業(yè)績最佳；有人認(rèn)為B部門銷售收入和息稅前利潤均超過預(yù)算，并且利潤最大，應(yīng)是最好的；還有人認(rèn)為A部門利潤超過預(yù)算并節(jié)省了資金，是最好的。假設(shè)該公司要求的最低投資收益率是16%。（1）分別計算出三個部門的投資收益率和剩余收益，并對三個部門的業(yè)績進(jìn)行分析評價并排出優(yōu)先次序。正確答案：錯誤參考解析：（1）投資收益率＝息稅前利潤/平均經(jīng)營資產(chǎn)A部門＝19/90＝21.11%（0.5分）B部門＝20/100＝20%（0.5分）C部門＝18/100＝18%（0.5分）（2）剩余收益＝息稅前利潤－平均經(jīng)營資產(chǎn)×最低投資收益率A部門＝19－90×16%＝4.6（萬元）（0.5分）B部門＝20－100×16%＝4（萬元）（0.5分）C部門＝18－100×16%＝2（萬元）（0.5分）因此，可以認(rèn)為A部門最好，B部門次之，C部門最差。（2分）(43.)乙公司生產(chǎn)M產(chǎn)品，采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本管理。月標(biāo)準(zhǔn)總工時為23400小時，月標(biāo)準(zhǔn)變動制造費用總額為84240元。工時標(biāo)準(zhǔn)為2.2小時/件。假定乙公司本月實際生產(chǎn)M產(chǎn)品7500件，實際耗用總工時15000小時，實際發(fā)生變動制造費用57000元。（1）計算M產(chǎn)品的變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率。（2）計算M產(chǎn)品的變動制造費用實際分配率。（3）計算M產(chǎn)品的變動制造費用成本差異。（4）計算M產(chǎn)品的變動制造費用效率差異。（5）計算M產(chǎn)品的變動制造費用耗費差異。正確答案：錯誤參考解析：1.M產(chǎn)品的變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝84240/23400＝3.6（元/小時）（1分）2.M產(chǎn)品的變動制造費用實際分配率＝57000/15000＝3.8（元/小時）（1分）3.M產(chǎn)品的變動制造費用成本差異＝57000－7500×2.2×3.6＝－2400（元）（1分）4.M產(chǎn)品的變動制造費用效率差異＝（15000－7500×2.2）×3.6＝－5400（元）（1分）5.M產(chǎn)品的變動制造費用耗費差異＝（3.8－3.6）×15000＝3000（元）（1分）(44.)己公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購置一條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：資料一：己公司生產(chǎn)線的購置有兩個方案可供選擇：A方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預(yù)計使用6年，6年后的變現(xiàn)凈收入等于稅法預(yù)計的凈殘值．按照稅法規(guī)定，采用直線法計提折舊，折舊年限為6年，預(yù)計凈殘值率為10%。生產(chǎn)線投產(chǎn)時需要投入營運資金1200萬元，以滿足日常經(jīng)營活動需要，生產(chǎn)線運營期滿時墊支的營運資金全部收回。生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計每年新增營業(yè)收入11880萬元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬元，假定生產(chǎn)線購入后可立即投入使用。B方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預(yù)計使用8年，當(dāng)設(shè)定貼現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為3228.94萬元。資料二：己公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他相關(guān)稅金，公司要求的最低投資收益率為12%，部分時間價值系數(shù)如下表所示：貨幣時間價值系數(shù)表資料三：己公司目前資本結(jié)構(gòu)（按市場價值計算）為：總資本40000萬元，其中債務(wù)資本16000萬元（市場價值等于其賬面價值，按照賬面價值計算的平均年利率為8%，債務(wù)資本成本為6％），股東權(quán)益資本24000萬元（市價6元/股，4000萬股）。公司今年的每股股利（D0）為0.3元，預(yù)計股利年增長率為10%，且未來股利政策保持不變。資料四：己公司投資所需資金7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇：方案一為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券（平價發(fā)行），債券年利率為10%，債券資本成本為7.5％，按年支付利息，到期一次性歸還本金。假設(shè)不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費用。己公司預(yù)期的年息稅前利潤為4500萬元。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算A方案的下列指標(biāo)：①投資期現(xiàn)金凈流量；②年折舊額；③生產(chǎn)線投入使用后第1－5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量。（2）分別計算A、B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷己公司應(yīng)選擇哪個方案，并說明理由。（3）根據(jù)資料二、資料三和資料四：①計算方案一和方案二的每股收益無差別點（以息稅前利潤表示）；②計算每股收益無差別點的每股收益；③運用每股收益分析法判斷己公司應(yīng)選擇哪一種籌資方案，并說明理由。正確答案：錯誤參考解析：1.①投資期現(xiàn)金凈流量NCF0＝－（7200＋1200）＝－8400（萬元）（1分）②年折舊額＝7200×（1－10%）/6＝1080（萬元）（1分）③生產(chǎn)線投入使用后第1－5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量NCF1－5＝（11880－8800）×（1－25%）＋1080×25%＝2580（萬元）（1分）④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量NCF6＝2580＋1200＋7200×10%＝4500（萬元）（1分）2.A方案的年金凈流量＝3180.08/（P/A，12%，6）＝3180.08/4.1114＝773.48（萬元）（1分）B方案的年金凈流量＝3228.94/（P/A，12%，8）＝3228.94/4.9676＝650（萬元）（1分）由于A方案的年金凈流量大于B方案的年金凈流量，因此己公司應(yīng)選擇A方案。（1分）3.①（EBIT－16000×8%