《海爾集團營運能力指標探析及提升對策》20000字【論文】

第1章緒論1.1選題背景及意義1.1.1研究背景隨著市場經(jīng)濟發(fā)展，國內很多企業(yè)的規(guī)模也不斷擴大，隨之而來的也有風險。基于企業(yè)營運能力發(fā)揮著越來越重要的作用，它的高低就成了企業(yè)日常經(jīng)營發(fā)展的關鍵。近幾年家電行業(yè)問題明顯，市場趨于飽和，商家競爭劇烈。過去兩年，家電行業(yè)新聞不斷，海爾智家正式進軍物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)并推進場景生態(tài)戰(zhàn)略，雖然生態(tài)收入占比提高，但其市盈率僅為20倍，還有一定空間可以提升。疫情下，產(chǎn)能穩(wěn)定使海爾的家電出口獲利不斷。根據(jù)《2020年上半年中國家電市場報告》，2020年上半年中國家電市場零售額3690億元，同比下降14.13%。作為耐用品，家用電器的消費受疫情影響很大。但隨著家電下鄉(xiāng)、汰舊換新、消費升級等政策的實施，市場潛力得到進一步挖掘，市場規(guī)模與2019年持平。目前，中國的家電行業(yè)已經(jīng)進入成熟階段，但與其他產(chǎn)品不同的是，家電具有較強的生命力，所以即使進入成熟期，但距離進入衰退階段甚至消失還有一段較長的時間，目前的成熟階段主要是普通市場幾乎飽和，家電企業(yè)之間的競爭即將會展開在有限的市場份額里。宏觀上看，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長、預期人均可支配收入的提高和社會保障水平的提高將繼續(xù)推動家電行業(yè)發(fā)展?！笆奈濉逼陂g，隨著新一輪消費結構的迅猛升級和農(nóng)村市場的整體普及，智能家電將迎來迅猛發(fā)展，并將成為新時期的主要關注點。此外，隨著產(chǎn)品升級和消費升級，新的家電需求出現(xiàn)，高端化將成為未來整個家電市場的趨勢。因此，家電企業(yè)需要關注用戶需求，通過技術進步滿足用戶新的家電需求，維持并獲取更多客戶。1.1.2研究意義本文闡述了企業(yè)營運能力分析的相關理論基礎，通過結合分析海爾集團的營運能力找出其營運方面存在的問題，幫助企業(yè)從存貨、應收賬款和固定資產(chǎn)等角度更好地進行日常運營，提出相應對策，幫助海爾在日趨飽和的家電行業(yè)進軍物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的同時提高競爭力。企業(yè)營運能力的保障也與其盈利能力相關聯(lián)，同時也能保持其良好的償債能力。本文將理論分析和具體企業(yè)案例分析相結合，將理論應用于企業(yè)的實踐，具有重要的理論價值和現(xiàn)實價值。1.2研究內容本論文結合了理論闡述和企業(yè)案例分析，將海爾集團作為本篇論文的研究對象，運用本次研究主題的營運能力分析的各個指標，對海爾集團經(jīng)營過程中的營運環(huán)節(jié)進行分析研究，找出其目前存在的問題，并結合當前家電市場及其企業(yè)具體情況提出相應的改善對策，幫助海爾集團在當前日趨白熱化的市場競爭中制定適合其自身發(fā)展的長期規(guī)劃，利用其核心價值提高企業(yè)的市場競爭力。本文全文由四個章節(jié)組成：第1章主要闡述了通篇的研究背景和意義、研究內容、研究方法和國內外研究狀況等內容。第2章主要將企業(yè)營運能力相關的理論基礎予以闡述，從概念、目的及意義到相關指標介紹。第一部分的概念包括企業(yè)營運能力的定義和營運能力分析的概念，第二部分闡述了分析企業(yè)營運能力的目的和意義，第三部分開始從流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和全部總資產(chǎn)的角度介紹分析用到的指標。第3章是對海爾集團營運能力的分析，包括對海爾集團的企業(yè)概述和營運能力多角度多項指標的具體分析。通過在東方財富及其他專業(yè)渠道查詢到該企業(yè)在近五年的年報以及同行業(yè)的對比企業(yè)的相關指標，從流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和全部總資產(chǎn)三個角度對海爾集團的多項指標進行研究分析和比較，分析目前海爾集團營運能力現(xiàn)狀及存在的問題。第4章是通過上面對海爾集團營運能力的具體分析總結出企業(yè)該方面的問題，提出在家電行業(yè)日趨飽和的今天幫助提升海爾營運能力、發(fā)揮其核心競爭力的對策。提出五點改善性建議：加強成本管理，降低銷貨成本；加快存貨流轉，盤活存貨資金；做好企業(yè)信用體系建設，完善應收賬款管理；進一步提高固定資產(chǎn)利用效率；優(yōu)化資產(chǎn)結構。1.3研究方法本文主要采用了文獻研究法、比較分析法、比率分析法、趨勢分析法和案例分析法等五種研究方法，通過研究海爾集團近五年的相關數(shù)據(jù)對企業(yè)營運能力情況做出直觀的分析和評價。文獻研究法文獻研究主要是指收集整理被研究對象的信息，然后進行研究，以獲得對事實的科學認識的研究方法。本文首先對海爾集團的營運能力進行了分析，然后圍繞這一主題檢索了大量的資料和文獻。通過東方財富網(wǎng)查閱海爾集團近五年的年報，找到了現(xiàn)有的信息和數(shù)據(jù)。然后結合書籍和期刊的知識，對海爾集團的運營能力進行綜合分析和衡量評價。比較分析法比較分析法是對比實際數(shù)據(jù)與基礎數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)其變化或差異，并分析其出現(xiàn)差異的各方面原因，從而幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營活動中存在的問題的一種分析方法。本文通過分析報表中的營運能力相關的主要指標，對比縱向變化和橫向差距，衡量企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀，分析其中存在的問題，進而進一步提高企業(yè)的營運能力。比率分析法比率分析法是通過對基礎的財務數(shù)據(jù)計算得出的比率來分析企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營現(xiàn)狀，目前，該法是企業(yè)財務報表分析使用的最為普遍的分析方法。本文運用比率分析法對海爾集團資產(chǎn)的經(jīng)營狀況進行分析和考慮，從而評價海爾集團的經(jīng)營能力，為利益相關者提供參考。趨勢分析法趨勢分析法也是水平分析法，通過將企業(yè)財務數(shù)據(jù)進行本期與基期的對比分析，得出本期與上期相比的變化百分比數(shù)，形成一個有著發(fā)展變化趨勢的能夠對比的數(shù)據(jù)，以此展示出企業(yè)的財務情況和經(jīng)營成果的變化趨勢。本文采用了此法對海爾集團近五年來的應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、固定資產(chǎn)周轉率及產(chǎn)值率和總資產(chǎn)周轉率及產(chǎn)值率等指標進行縱向的比對，并繪制成圖表便于財務報表的閱讀者能夠直觀的看出企業(yè)營運能力及相關資產(chǎn)的變化情況，并在文字分析部分列示具體變化幅度的相關數(shù)據(jù)。案例分析法案例分析法指的是通過選擇某一具體企業(yè)作為案例配合研究主題進行分析研究，在具體的案例背景下，展開對該企業(yè)的財務數(shù)據(jù)或具體事件的研究分析，從而將文章所探究的問題具體化，更加直觀。本文選取的研究對象是海爾集團，將營運能力分析具體到海爾集團，希望本文的分析及對策研究會對其有所助益。1.4文獻綜述1.4.1國外研究現(xiàn)狀西方發(fā)達國家對企業(yè)營運能力的研究在20世紀30年代就已開始，剛開始研究更多的是對營運資產(chǎn)項目的優(yōu)化，所以能參考的當時的主要文獻是關于流動資產(chǎn)方面的研究。到了70年代中后期，對營運能力的研究才慢慢向固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)等方面發(fā)展，并且開始有不一樣的聲音：只研究流動資產(chǎn)并不能完整有效地反映一家企業(yè)真正的營運能力水平。20世紀70年代，美國研究者凱耐特(1972)認為，只有完整地分析企業(yè)各項流動資產(chǎn)，才能真實有效地反映企業(yè)真正的經(jīng)營能力。如果只進行單一的評價，其結果將不能充分顯示企業(yè)的能力，還應考慮更多指標。到了80年代末期，約翰·漢密爾頓(1989)認為對企業(yè)經(jīng)營能力的分析應該擴展到包括企業(yè)償債能力、企業(yè)信貸能力、企業(yè)融資能力和企業(yè)信用評級評價等，應綜合考慮并頒布相應的營運能力政策和評價標準。上世紀90年代末，赫伯特·溫勞布(1998)選取了10個行業(yè)的營運資產(chǎn)管理體系，并進行了比較分析和研究。他總結說，每個行業(yè)都有自己獨特的營運資產(chǎn)管理政策和體系，他們對各自運營能力的評估和分析點也各不相同。零售業(yè)更多的是關注企業(yè)的存貨資產(chǎn)，而有部分風險的金融類和投資類則關心企業(yè)的應收賬款周轉情況。1.4.2國內研究現(xiàn)狀國內對企業(yè)營運能力的研究始于20世紀90年代，其研究主要集中在概念和主要指標兩個方面。近年來，我國學者越來越重視對企業(yè)運營能力的研究，相應的研究成果也層出不窮，這使得企業(yè)在新經(jīng)濟體制下面對殘酷的市場競爭得到了幫助和引導。朱令(2007)認為，在一家企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展過程中，上層管理者更加注重對外公布的內部預算和財務數(shù)據(jù)的分析，而不是對企業(yè)經(jīng)營能力的分析，忽略各種資產(chǎn)的比例，沒有意識到不同類型資產(chǎn)所占比例對企業(yè)價值的影響；余波(2008)對企業(yè)營運能力給出了新的描述:營運能力是指按照生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉速度的相關指標所表現(xiàn)出來的企業(yè)各項資金的實際使用效率。對于企業(yè)的上層管理者來說，營運能力是企業(yè)管理者對企業(yè)進行有效經(jīng)營管理和高效使用企業(yè)資金的能力的體現(xiàn)。王忠?guī)?2011)認為，流動資產(chǎn)周轉率是判斷企業(yè)資產(chǎn)利用效率的重要指標。對于一個企業(yè)來說，只有合理的貨幣資金，才能使賬目能夠按時收回，才能加快存貨周轉速度，增強銷售能力，才能增強流動資產(chǎn)周轉速度；高琴(2011)選取了2009年滬深兩市約800家A股上市公司，參照其年度審計報告，對這些上市公司的基本財務數(shù)據(jù)進行了分析和比較，得出以下結論：企業(yè)的規(guī)模與營運資金管理的效率成正比，且非常明顯，但銷售增長率與凈現(xiàn)金流之間沒有明顯的聯(lián)系。何燭竹(2012)對應收賬款周轉率的定義是:應收賬款周轉率是指一定時間內固定金額的應收賬款周轉一次的天數(shù)或周期。應收賬款周轉率是評價和分析應收賬款變現(xiàn)速度的重要評價標準，又稱收賬比率；李磊(2013)認為企業(yè)的營運能力主要是指經(jīng)營企業(yè)擁有的資產(chǎn)所獲得的利潤。通過對企業(yè)營運能力的評價和分析，可以幫助企業(yè)找到適合自身發(fā)展的途徑，因為企業(yè)經(jīng)營能力的強弱會影響企業(yè)的經(jīng)營成果。高婧茹(2014)認為，企業(yè)的營運能力是企業(yè)充分利用所擁有的資金和精力獲取財富的能力。它不僅可以評價企業(yè)資源的利用情況，而且可以為企業(yè)獲取利潤奠定基礎。姚廣宇(2015)認為，在企業(yè)財務管理方面，營運能力是問題之一。資本是企業(yè)財務管理的主要對象，而營運能力是企業(yè)通過其經(jīng)濟活動獲得資本的能力。為了保證企業(yè)良好的財務狀況，有必要從結構和總量的角度來分析資金的分配，保證企業(yè)資金總量和各領域資金的均衡分配，解決資金分配不均的問題。因此，營運能力的強弱對于企業(yè)的財務管理是非常重要的。

第2章企業(yè)營運能力分析的理論基礎2.1企業(yè)營運能力及其分析的概念企業(yè)營運能力是指企業(yè)的經(jīng)營和進行資產(chǎn)運行的能力，也是企業(yè)利用資產(chǎn)盈利的能力，是企業(yè)財務分析的四大能力之一，反映了企業(yè)資產(chǎn)運營的效益。營運能力分析是對企業(yè)管理經(jīng)營能力和資產(chǎn)使用效率的分析，通過計算資產(chǎn)周轉的各比率指標來分析評價企業(yè)的營運水平。營運能力分析包括對三類資產(chǎn)的分析：流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)。2.2企業(yè)營運能力分析的目的和意義企業(yè)營運能力分析的目的，一是評價企業(yè)資產(chǎn)的循環(huán)速度與利用效率。經(jīng)營活動從采購原材料、購買固定資產(chǎn)開始，此時貨幣資金轉換為實物資產(chǎn)。原材料投入生產(chǎn)后轉化為在產(chǎn)品存貨，生產(chǎn)結束后成為產(chǎn)成品存貨。產(chǎn)品被銷售后進入了應收賬款或者回到了貨幣資金階段，應收賬款被收回后也又回到了貨幣資金階段。這個循環(huán)進行的越快，資產(chǎn)營運的效率也就越高。二是評價企業(yè)資產(chǎn)的營運效益。公司制企業(yè)經(jīng)營的根本目的是獲取收益，通過開展經(jīng)營活動以較少的投入獲取較多的產(chǎn)出，實現(xiàn)收益最大化。在周轉獲利的情況下，那么周轉速度越快，一定時期內的周轉次數(shù)越多，獲利越多。當前序周轉過程中的獲利收入投入到后續(xù)周轉中，企業(yè)便擴大了經(jīng)營規(guī)模，每次周轉的獲利水平得到提高，由此實現(xiàn)資產(chǎn)運營效益的增長。三是發(fā)現(xiàn)企業(yè)營運中存在的問題，從而更加充分地利用企業(yè)資產(chǎn)。企業(yè)總體資產(chǎn)運營效率是由多類資產(chǎn)的運營效率一起決定的，包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)結構等，通過對營運能力各指標的分析，發(fā)現(xiàn)其對資產(chǎn)利用中存在的問題，采取對策以提高該資產(chǎn)的經(jīng)營利用效率。企業(yè)營運能力分析的意義，一是幫助企業(yè)管理層更好地決策，包括優(yōu)化各類資產(chǎn)之間的比例關系，加快各類用途的資金流轉，對公司財務資產(chǎn)情況有反饋與改良。二是幫助第三方投資者了解公司經(jīng)營狀況并更好地決策，可以通過分析企業(yè)資產(chǎn)盈利能力及周轉情況來了解部分財務狀況，做出投資決策。三是幫助債權人或股東判斷信用貸款能否批復，通過分析資產(chǎn)的結構及使用效益判斷自身債權利益能否取得，據(jù)此做出貸款決策。企業(yè)營運能力分析就是要通過指標分析了解企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營利用情況，發(fā)掘營運潛力，實現(xiàn)資產(chǎn)更高的經(jīng)濟效益。2.3企業(yè)營運能力分析的指標2.3.1流動資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析主要從兩個方面分析：存貨營運能力和應收賬款營運能力。在指標上體現(xiàn)為存貨周轉率、應收賬款周轉率和全部流動資產(chǎn)周轉率。存貨周轉速度是用營業(yè)成本和存貨平均余額之比來表示，反映了存貨周轉速度的快慢，用來判斷存貨規(guī)模是否適當。表達方式如下： （公式2-1）存貨周轉率指標不僅通過企業(yè)存貨的周轉速度反映存貨控制水平，作為整個企業(yè)經(jīng)營的重要組成部分，還影響著其短期償債能力。存貨占用資金的周轉速度反映了企業(yè)購、產(chǎn)、銷是否平衡，存貨周轉率越高，意味著企業(yè)存貨流動性越強，存貨管理情況越優(yōu)。一般情況下，存貨周轉速度越快越好，即存貨周轉率越大越好，這樣說明購和產(chǎn)實現(xiàn)了銷；但有時會出現(xiàn)銷售貨款收回不及時或存貨規(guī)模過小以至于供不應求等情況。同時要注意原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、低值易耗品等明細存貨科目之間的比例關系。通常，各類存貨構成是有比例關系的，如果其發(fā)生顯著變化，就要引起關注了。應收賬款周轉率是企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率，用以反映應收賬款的收款速度，一般以周轉次數(shù)來表示。其計算公式是： （公式2-2）因為信用銷售在企業(yè)經(jīng)營中是普遍存在的，于是形成了大量應收賬款，所以將這些應收賬款盡快轉成現(xiàn)金對公司日常經(jīng)營是至關重要的。如果應收賬款不能及時收回，那么營運資金量就會受到影響，如果企業(yè)被動通過外部資金來補充就會造成經(jīng)營成本的上升。同行業(yè)內，應收賬款周轉天數(shù)越短越好，即應收賬款周轉率越大越好，說明應收款收回速度快。周轉天數(shù)越長，說明應收賬款變現(xiàn)速度越弱，營運資金被外部占用的時間越長，資金使用效率越低。流動資產(chǎn)周轉率是銷售收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，它反映的是全部流動資產(chǎn)的利用效率?？偟牧鲃淤Y產(chǎn)周轉速度越快，流動資產(chǎn)利用效率越高，同等規(guī)模下流轉更多次，節(jié)約了流動資產(chǎn)，其盈利能力越強；而周轉速度越慢，則需要更多的流動資產(chǎn)參加周轉以保證企業(yè)同等規(guī)模的運營，盈利能力越弱。該指標越大，說明企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率越高。對其計算公式進行如下分解： （公式2-3）（公式2-4）以上分解因式2-4表明，影響流動資產(chǎn)周轉率的因素有流動資產(chǎn)墊支周轉率和成本收入率兩個指標，可以在分析總的流動資產(chǎn)周轉率高低或變動原因時進行考慮。2.3.2固定資產(chǎn)營運能力分析固定資產(chǎn)營運能力通過固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和固定資產(chǎn)收入率來分析，是固定資產(chǎn)利用效果的反映。影響固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的是機器設備的利用率和固定資產(chǎn)的內部結構，其中主要因素是前者。影響固定資產(chǎn)收入率的是固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和產(chǎn)品銷售率。通過對兩個指標的具體因素分析，可以發(fā)現(xiàn)固定資產(chǎn)使用效率中存在的問題。固定資產(chǎn)產(chǎn)值率反映了固定資產(chǎn)的利用效率，通過將一定時期以不變的價格計算的產(chǎn)值與固定資產(chǎn)平均總值進行對比得出，其計算公式是： （公式2-5）固定資產(chǎn)產(chǎn)值率越大，說明固定資產(chǎn)的利用效果越好。影響固定資產(chǎn)產(chǎn)值率變動的因素有兩個：生產(chǎn)設備的利用效率和固定資產(chǎn)的內部結構。一方面通過維修保養(yǎng)、技術更新、設備的合理配置等方式提升生產(chǎn)設備利用率；另一方面，改善固定資產(chǎn)的結構，包括提高生產(chǎn)用的、降低非生產(chǎn)用的固定資產(chǎn)比重，在生產(chǎn)用固定資產(chǎn)中尤其要注意生產(chǎn)設備方面的比重。固定資產(chǎn)周轉率，也稱固定資產(chǎn)收入率，是一定時期內實現(xiàn)的營業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均總值的比率，反映了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。其計算公式及分解因式是： （公式2-6）（公式2-7）固定資產(chǎn)周轉率越高，表明企業(yè)對廠房、生產(chǎn)設備等固定資產(chǎn)的利用效率越高，既定固定資產(chǎn)規(guī)模下能帶來更多的經(jīng)濟利益。對上面的計算公式進行分解得到公式2-7，據(jù)此，高固定資產(chǎn)周轉率在高固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的基礎上，還要求產(chǎn)銷平衡，產(chǎn)品得以銷售轉化為收入。2.3.3總資產(chǎn)營運能力分析總資產(chǎn)營運能力衡量了企業(yè)經(jīng)營和管理全部資產(chǎn)的能力和效益，對其分析可以幫助評價總資產(chǎn)的利用效果和效率。用到的分析指標有總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)收入率和總資產(chǎn)周轉率?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)值率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)出經(jīng)濟利益的能力，是總產(chǎn)值與總資產(chǎn)之比，其計算公式是： （公式2-8）該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率越高，企業(yè)總資產(chǎn)的營運效益越高。其中總產(chǎn)值是指工業(yè)企業(yè)在一定時期內生產(chǎn)或提供的工業(yè)產(chǎn)品或勞務活動的總價值?？偖a(chǎn)值等于當期生產(chǎn)的產(chǎn)品與市場銷售價格的乘積，計算時可簡化為當期主營業(yè)務收入加期末庫存商品成本價減期初庫存商品成本價?？傎Y產(chǎn)收入率是企業(yè)營業(yè)收入與總資產(chǎn)之間的比值，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生盈利的能力。這個比率越大，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好，總資產(chǎn)的經(jīng)營管理能力越強。收入率中，產(chǎn)品通過銷售實現(xiàn)了收入，表示出企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品得到了外界認可，企業(yè)資產(chǎn)實現(xiàn)了其使用價值，而產(chǎn)值率中包含企業(yè)已銷售和未銷售的產(chǎn)品價值，所以收入率比產(chǎn)值率更能反映總資產(chǎn)的營運能力。類似于前面提到的固定資產(chǎn)收入率的影響因素，因為產(chǎn)品是銷售的基礎和前提，總資產(chǎn)收入率的提高要在總資產(chǎn)產(chǎn)值率提高的基礎上，再提高產(chǎn)品銷售率，有了產(chǎn)品要盡快盡多地銷售產(chǎn)品，才能實現(xiàn)其市場的貨幣價值?？傎Y產(chǎn)周轉率是將總資產(chǎn)收入率從資產(chǎn)周轉的角度去考慮，雖然周轉率和收入率的計算公式相同，但總資產(chǎn)周轉率是從資產(chǎn)周轉流動的角度表現(xiàn)總資產(chǎn)利用效率，反映了總資產(chǎn)周轉速度。其計算可表示為： （公式2-9）總資產(chǎn)周轉率越高，周轉速度越快，同等總周轉額下意味著企業(yè)營運占用資金越少。若需減少資產(chǎn)的占用，則需加快資金循環(huán)速度。企業(yè)資金循環(huán)分為短期循環(huán)和長期循環(huán)，而長期資金循環(huán)依賴于短期資金循環(huán)，所以要加快總資產(chǎn)的資金循環(huán)速度主要靠流動資產(chǎn)周轉速度的提高。因此，要加快總資產(chǎn)周轉速度，增強企業(yè)總資產(chǎn)營運能力，就要提高流動資產(chǎn)周轉率和改良流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)的所占比重，這是兩個決定性的影響因素。

第3章海爾集團營運能力分析3.1海爾集團背景簡介海爾集團于1984年在青島成立，是全球領先的美好生活解決方案提供商。海爾一直注重用戶體驗，已經(jīng)從幾十年前的一家小工廠轉變成世界最大的家電制造商，海爾不僅被《財富》雜志評選為2021年全球最受尊敬的公司，還是全球唯一入選BrandZ?2021最具價值全球品牌100強的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)品牌。經(jīng)過30多年發(fā)展，公司已經(jīng)成為業(yè)內全球智慧家庭解決方案的領導者。公司主要從事冰箱、洗衣機、空調、廚電、小家電等智能家電產(chǎn)品與智慧家庭場景解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，形成了三大業(yè)務布局：中國智慧家庭業(yè)務、海外智慧家庭業(yè)務和其他業(yè)務。公司在2020年重點聚焦原創(chuàng)科技突破，推出一系列行業(yè)首創(chuàng)技術；圍繞智慧家庭領域的本體、智能、安全、場景四大領域技術進行布局，以技術專利化、專利標準化為主線，通過全球各研發(fā)中心的優(yōu)勢互補、融合協(xié)同，形成原創(chuàng)科技的代際引領及智家云腦等智家核心技術突破；同時圍繞國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略以及核心物聯(lián)網(wǎng)技術切入，升級中長期技術路線圖，超前布局，形成未來智家場景應用技術的持續(xù)引領。在海外市場，公司在160+個國家和地區(qū)生產(chǎn)和銷售全品類的家電產(chǎn)品及其服務，公司基于各市場當?shù)叵M需求生產(chǎn)及銷售自有品牌的家電產(chǎn)品，具備了超過20年的海外運營經(jīng)驗，海外智慧家庭業(yè)務已經(jīng)形成了較為完善的全球布局。3.2海爾集團營運能力相關指標分析3.2.1海爾集團流動資產(chǎn)營運能力分析1.海爾集團存貨周轉率分析從圖3.1中可以看出，海爾的銷貨成本從2016年的821.27億元增長到2020年的1474.75億元，增長了79.48%。2017年到2020年銷貨成本分別增長了34%、19%、8%、5%，呈逐年增速放緩趨勢。自2016年下半年以來，原材料價格持續(xù)上漲，在制造業(yè)中，原材料占了總成本很大的比重，加上銷售量增加帶來的成本增加，所以近四年銷貨成本在逐年上升。且根據(jù)中國家用電器研究院和全國家用電器工業(yè)信息中心共同發(fā)布的《2020年中國家電行業(yè)年度報告》，2020年下半年以來，制造業(yè)原材料價格持續(xù)上漲，家電企業(yè)成本壓力陡增。原材料的價格上漲對公司經(jīng)營造成一定壓力，且公司依賴第三方供應商提供關鍵原材料、零部件及制造設備以及OEM供應商，任何供應商的供應中斷或材料大幅上漲會對公司業(yè)務造成負面影響。海爾五年來的期末存貨從2016年的152.38億元增長到294.47億元，漲幅為93%，呈逐年上升趨勢。2017年到2020年期末存貨分別增長了41%、4%、26%和4%?？照{、冰箱等白電在經(jīng)歷了2012至2015年的去庫存之后，庫存在2016年開始觸底反彈，復蘇的零售市場需求，庫存補充需求的增加，和預期的原材料價格上漲推動生產(chǎn)的擴張，中國家電生產(chǎn)改善了自2017年以來的狀況，行業(yè)提振使得2017年家電行業(yè)整體庫存壓力有所增加，公司2017年的期末存貨增幅大。2019年家電下鄉(xiāng)政策在全國范圍推出，但本輪周期的主要家電已有較高的保有量，政策整體效果將弱于上輪，所以期末存貨有了一定幅度的較高增長。2018年和2020年的低庫存增長說明存貨控制的較好，本年由于國內疫情得到了較好的控制，公司趨利避害，家電線上零售占比提升，房地產(chǎn)好轉也提振了家電需求。圖3.1海爾集團2016年~2020年銷貨成本和期末存貨變動圖表3.1海爾集團2016~2020年存貨周轉率相關系數(shù)表單位：億元項目2016年2017年2018年2019年2020年銷貨成本821.671098.901304.551408.681474.75期初存貨85.64152.85225.38224.11282.29期末存貨152.38215.04223.77282.29294.47存貨平均余額119.01183.95224.58253.20288.38存貨周轉率（次）6.905.975.815.565.11注：①數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報。②有些年份的期初數(shù)不等于上期期末數(shù)差異不大，本文只是借助年報中的財務數(shù)據(jù)進行分析，沒有對其期初期末數(shù)據(jù)不相等的情況深入研究，且差異不大，對所分析比率的影響不大。從表3.1中可以看出存貨周轉率在近年內呈下滑趨勢，且2016到2017年其比率下降了將近1次，存貨周轉速度下降，意味著存貨變現(xiàn)能力減弱，進而說明企業(yè)購、產(chǎn)、銷存在相對的不平衡。海爾的情況主要由于家電行業(yè)環(huán)境差強人意造成，家電行業(yè)整體繁榮程度有所下降，面臨下行壓力，需求難以大幅提升，產(chǎn)銷不平衡，導致庫存增加。且2017年家電生產(chǎn)情況有所好轉，處于擴張態(tài)勢導致存貨增幅較大。同時，房地產(chǎn)市場增幅放緩也將對市場需求產(chǎn)生一定負面影響，間接影響家電的終端需求。存貨周轉速度的降低意味著存貨周轉率的下降，企業(yè)變現(xiàn)能力變弱，從而影響海爾集團的短期償債能力，這說明了企業(yè)的營運能力與償債能力密切相關，對存貨的管理控制不僅直接影響著企業(yè)營運狀況，也間接影響其短期償債能力。通過下表3.2中對海爾集團與同行業(yè)主要競爭者的存貨周轉率的對比分析，本文主要選取了美的、格力和海信進行對比分析，可以分析發(fā)現(xiàn)近年來有三大家電巨頭的存貨周轉率整體是下降趨勢，而海信集團逆勢上升。相較家電行業(yè)其他巨頭，海爾集團的存貨周轉率處于較低的水平，在2020年度格力的存貨周轉率成為了四家中最低的。而海信集團不僅從2017年逐年上升，且其該比率在近四年一直在四家企業(yè)里居于高位。綜合比較得出，海爾的存貨周轉水平在行業(yè)龍頭中的競爭力較低。表3.2海爾集團與同行業(yè)競爭者存貨周轉率的對比表單位：次公司名稱/年份2016年2017年2018年2019年2020年海爾6.905.975.815.565.11美的8.878.016.376.386.70格力7.887.787.566.514.78海信8.318.903注：數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)。2.海爾集團應收賬款周轉率分析圖3.2為海爾集團五年來的賒銷收入凈額即營業(yè)收入與應收賬款期末余額的變動圖，營業(yè)收入逐年上升，而應收賬款期末余額在2017年有所上升，2018年有小幅下降，2019和2020年再次上升。圖3.2海爾集團2016年~2020年賒銷收入凈額與應收賬款期末余額變動圖表3.3海爾集團2016年~2020年應收賬款周轉率相關系數(shù)表單位：億元項目2016年2017年2018年2019年2020年賒銷收入凈額1190.661592.541833.172007.622097.26應收賬款期初余額187.20260.62259.24248.34249.67應收賬款期末余額260.44254.81246.52249.67300.66應收賬款平均余額223.82257.71252.88249.00275.17應收賬款周轉率（次）5.326.187.258.067.62注：①應收賬款周轉率計算中應收賬款數(shù)值包括應收賬款和應收票據(jù)。②數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報。③有些年份的期初數(shù)不等于上期期末數(shù)差異不大，本文只是借助年報中的財務數(shù)據(jù)進行分析，沒有對其期初期末數(shù)據(jù)不相等的情況深入研究，且差異不大，對所分析比率的影響不大。表3.3顯示，海爾的應收賬款周轉率在2017年有小幅波動，在2020年有一定幅度下降，2020年該比率的下降主要是由于本年度應收賬款期末余額的大幅度增加，相較上年末增加了45%。這可能是存在業(yè)務擴張引起的賒銷大訂單，或者是在疫情影響下，客戶現(xiàn)金流受到影響，導致應付款還款逾期，于是海爾集團的本年應收賬款大幅度增加。應收賬款周轉次數(shù)越高，其周轉天數(shù)就越短，現(xiàn)金回收的越快，所以海爾近五年總體的應收賬款周轉水平是波動上升的。流動資產(chǎn)的流動性強，那么影響著企業(yè)的短期償債能力也會相應較強。但2020年該比率的較大幅下降也說明海爾對應收賬款的管理存在一定問題，包括從與下游經(jīng)銷商的合作關系的維護到客戶企業(yè)信用狀況的管理。宏觀因素上，疫情影響多數(shù)企業(yè)企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張甚至破產(chǎn)或者資不抵債的現(xiàn)象，企業(yè)之間三角債開始壓垮一些企業(yè)，應收賬款大多轉為壞賬無法收回，應收賬款周轉率降低。表3.4海爾集團與同行業(yè)競爭者應收賬款周轉率的對比表單位：次公司名稱/年份2016年2017年2018年2019年2020年海爾5.326.187.258.067.62美的7.219.778.6110.0510.99格力4.294.194.857.6019.50海信5.155.427.058.387.93注：數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)。通過表3.4，將海爾與同行業(yè)的其他主要競爭者的應收賬款周轉率進行比較分析可以發(fā)現(xiàn)，格力的該比率在2020年度一躍成為四家中的行業(yè)最高，海爾的應收賬款周轉率在同行業(yè)中處于中等水平，表明其對應收賬款的管理能力一般，尤其近年來在家電行業(yè)中居于較低的水平。3.海爾集團全部流動資產(chǎn)周轉率分析通過圖3.3中海爾集團2016年~2020年營業(yè)收入與流動資產(chǎn)期末余額變動圖分析發(fā)現(xiàn)，海爾營業(yè)收入和流動資產(chǎn)逐年上升，近五年的營業(yè)收入增速逐漸變緩，2017~2020年的流動資產(chǎn)期末余額增速分別為27%、7%、7%和14%。相較前三年，2020年的流動資產(chǎn)有了較大幅度的增長，這可能是由于在新冠疫情從年初開始蔓延的背景下，公司為了風險防范，在“現(xiàn)金為王”的理念下留出了更多的流動資產(chǎn)去維持正常的生產(chǎn)和經(jīng)營管理活動。根據(jù)《清華經(jīng)管調研報告：新冠肺炎疫情對我國大中型企業(yè)有何影響》，疫情下對像海爾這樣的大企業(yè)影響排名前四的因素有限制開工、訂單下降、人工成本負擔過重和資金短缺，可以看出資金問題是2020年度無論什么行業(yè)的企業(yè)都會面臨的一大難題，所以海爾集團本年度的流動資產(chǎn)期末余額有了較大幅度的增長。對近五年的流動資產(chǎn)周轉率的相關系數(shù)進行分析，如表3.5顯示，流動資產(chǎn)周轉率在1.91~2.05之間上下浮動，在2附近較為穩(wěn)定。2020年之前大體可以認為海爾的流動資產(chǎn)周轉率呈波動小幅上升趨勢，但由于2020年疫情影響，營業(yè)收入增長有限，流動資產(chǎn)期末余額大幅增長，導致本年度的流動資產(chǎn)周轉率減少了0.1次，相對前三年來看是較大的波動。圖3.3海爾集團2016年~2020年營業(yè)收入與流動資產(chǎn)期末余額變動圖表3.5海爾集團2016年~2020年流動資產(chǎn)周轉率相關系數(shù)表單位：億元項目2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)收入1190.661592.541833.172007.622097.26流動資產(chǎn)期初余額548.54696.77905.82954.191005.47流動資產(chǎn)期末余額695.16883.32942.601005.471142.48流動資產(chǎn)平均余額621.85790.05924.21979.831073.98流動資產(chǎn)周轉率（次）1.912.021.982.051.95注：①數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報。②有些年份的期初數(shù)不等于上期期末數(shù)差異不大，本文只是借助年報中的財務數(shù)據(jù)進行分析，沒有對其期初期末數(shù)據(jù)不相等的情況深入研究，且差異不大，對所分析比率的影響不大。表3.6海爾集團與同行業(yè)競爭者流動資產(chǎn)周轉率的對比表單位：次公司名稱/年份2016年2017年2018年2019年2020年海爾1.912.021.982.051.95美的1.491.661.471.391.24格力0.820.941.070.960.79海信1.641.552.471.931.77注：數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)。通過將海爾集團與同行業(yè)的主要競爭者的流動資產(chǎn)周轉率相比較，可以發(fā)現(xiàn)海爾對流動資產(chǎn)的利用水平較高，且相對較為穩(wěn)定。除了在2018年海信的流動資產(chǎn)周轉率明顯高于海爾，海爾集團近五年的流動資產(chǎn)周轉率在家電行業(yè)中處于強優(yōu)勢地位，其對全部流動資產(chǎn)的管理經(jīng)驗值得行業(yè)學習。3.2.2海爾集團固定資產(chǎn)營運能力分析1.海爾集團固定資產(chǎn)產(chǎn)值率圖3.4為海爾集團2016年~2020年總產(chǎn)值與固定資產(chǎn)期末余額變動圖，總產(chǎn)值在近五年在逐年增加，增速逐年減緩。固定資產(chǎn)期末余額從2017年到2020年的增速分別為3%、7%、23%和-1%，可以看出2017年到2019年的固定資產(chǎn)期末余額在加速增長，但2020年變成了負增長，可能是由于疫情影響下現(xiàn)金流變緊，增加了流動資產(chǎn)，減少了對非流動資產(chǎn)其中包括對固定資產(chǎn)的投資。圖3.4海爾集團2016年~2020年總產(chǎn)值與固定資產(chǎn)期末余額變動圖通過對對海爾集團近五年的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率進行簡易計算分析，從表3.7可以看出2016~2020年該比率在1006%~1070%之間浮動，較為穩(wěn)定。雖然2019年有微小波動，但2020年前該比率大體呈上升趨勢，2020年主要由于總產(chǎn)值增長幅度減少引起的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率達到了近五年的最低水平，其中總產(chǎn)值的增長幅度不大是因為營業(yè)收入和期末庫存商品漲幅有限引起的。表3.7海爾集團2016~2020年固定資產(chǎn)產(chǎn)值率相關系數(shù)表單位：億元項目2016年2017年2018年2019年2020年總產(chǎn)值1251.141643.101846.752059.272116.20固定資產(chǎn)期初余額84.24155.44173.20173.93211.80固定資產(chǎn)期末余額155.39160.18172.02211.80208.96固定資產(chǎn)平均余額119.82157.81172.61192.87210.38固定資產(chǎn)產(chǎn)值率（%）1044.231041.191069.901067.731005.89注：①數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報。②有些年份的期初數(shù)不等于上期期末數(shù)差異不大，本文只是借助年報中的財務數(shù)據(jù)進行分析，沒有對其期初期末數(shù)據(jù)不相等的情況深入研究，且差異不大，對所分析比率的影響不大。表3.8海爾集團與同行業(yè)競爭者固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的對比表單位：%公司名稱/年份2016年2017年2018年2019年2020年海爾1044.231041.191069.901067.731005.89美的818.131128.761157.421277.331293.25格力865.181002.721114.101145.451145.42海信30.34187.97-3.5110.1810.35注：數(shù)據(jù)通過下載企業(yè)年報，同海爾一樣的方式自主計算得出。將海爾集團近五年的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率數(shù)據(jù)與美的、格力和海信等同行業(yè)的家電巨頭進行比較分析，如表3.8，美的和格力的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率近年來呈上升趨勢，而海爾集團的該指標有些波動，尤其是2020年下降明顯。相較其他三家，海爾的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率處于中等水平。2.海爾集團固定資產(chǎn)周轉率通過海爾集團2016年~2020年營業(yè)收入與固定資產(chǎn)期末余額變動圖3.5和表3.9中固定資產(chǎn)周轉率相關系數(shù)分析可以看出，雖然營業(yè)收入和固定資產(chǎn)額在逐年增加，但營業(yè)收入近年來增速放緩，2019年起固定資產(chǎn)周轉率開始降低，尤其是2020年年初疫情影響開工，一定程度上影響了訂單，且近年來家電行業(yè)有一定承壓，行業(yè)進入瓶頸期，這也是營業(yè)收入增長越來越緩慢的主要原因。固定資產(chǎn)周轉率下降說明企業(yè)對廠房、機器設備等固定資產(chǎn)的利用效率下降了，從固定資產(chǎn)管理的角度，可能是固定資產(chǎn)投資的不合理，或是已有固定資產(chǎn)出現(xiàn)老舊導致耗能過高、生產(chǎn)效率跟不上等問題。 圖3.5海爾集團2016年~2020年營業(yè)收入與固定資產(chǎn)期末余額變動圖表3.9海爾集團2016年~2020年固定資產(chǎn)周轉率分析資料表單位：億元項目2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)收入1190.661592.541833.172007.622097.26總產(chǎn)值1251.141643.101846.752059.272116.20固定資產(chǎn)平均余額119.82157.81172.61192.87210.38固定資產(chǎn)周轉率（%）993.751009.151062.031040.95996.89固定資產(chǎn)產(chǎn)值率（%）1044.231041.191069.901067.731005.89產(chǎn)品銷售率（%）95.1796.9299.2697.4999.10注：①數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報。②有些年份的期初數(shù)不等于上期期末數(shù)差異不大，本文只是借助年報中的財務數(shù)據(jù)進行分析，沒有對其期初期末數(shù)據(jù)不相等的情況深入研究，且差異不大，對所分析比率的影響不大。由于固定資產(chǎn)周轉率等于固定資產(chǎn)產(chǎn)值率乘產(chǎn)品銷售率，觀察海爾近五年的產(chǎn)品銷售率有上升趨勢，且保持較高的水平，尤其是2020年有較大提升，所以提高其固定資產(chǎn)周轉率的重點是提高其固定資產(chǎn)產(chǎn)值率。表3.10海爾集團與同行業(yè)競爭者固定資產(chǎn)周轉率的對比表單位：%公司名稱/年份2016年2017年2018年2019年2020年海爾993.751009.151062.031040.95996.89美的799.481102.731153.091261.701294.74格力654.13843.761104.741056.60882.65海信2434.552768.851105.541058.371258.11注：數(shù)據(jù)通過下載企業(yè)年報，同海爾一樣的方式自主計算得出。與同行業(yè)內其他家電巨頭比較分析，表3.10顯示，海爾集團的固定資產(chǎn)周轉率與行業(yè)內的主要競爭者相比處于中低的水平，說明相對其他企業(yè)，海爾對固定資產(chǎn)的管理存在一定的問題，亟需提高其固定資產(chǎn)的利用效率，使相同固定資產(chǎn)規(guī)模下實現(xiàn)效益最大化。3.2.3海爾集團總資產(chǎn)營運能力分析1.海爾集團總資產(chǎn)產(chǎn)值率表3.11海爾集團2016年~2020年總資產(chǎn)產(chǎn)值率相關系數(shù)表單位：億元項目2016年2017年2018年2019年2020年總產(chǎn)值1251.141643.101846.752059.272116.20總資產(chǎn)期初余額759.611314.691571.641680.921874.54總資產(chǎn)期末余額1312.551514.631667.001874.542034.59總資產(chǎn)平均余額1036.081414.661619.321777.731954.57總資產(chǎn)產(chǎn)值率（%）120.76116.15114.04115.84108.27注：①數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報。②有些年份的期初數(shù)不等于上期期末數(shù)差異不大，本文只是借助年報中的財務數(shù)據(jù)進行分析，沒有對其期初期末數(shù)據(jù)不相等的情況深入研究，且差異不大，對所分析比率的影響不大。上表3.11中對海爾集團2016年~2020年總資產(chǎn)產(chǎn)值率相關系數(shù)進行列示分析，海爾集團的總產(chǎn)值和總資產(chǎn)額都逐年上升，但總資產(chǎn)產(chǎn)值率有些下降趨勢，尤其是2017年和2020年下降幅度較為明顯。但由于總產(chǎn)值僅僅表示企業(yè)本期生產(chǎn)的產(chǎn)成品的價值，并不能表示其是否得到市場的認可，如果其不能在市場上進行交易，則無法實現(xiàn)它的價值，前期生產(chǎn)投入也就無法收回，所以要和總資產(chǎn)收入率結合起來分析，才能更好地評價企業(yè)的營運狀況。由于總資產(chǎn)收入率也稱總資產(chǎn)周轉率，即下面總資產(chǎn)周轉率分析中將會進行進一步分析。表3.12海爾集團與同行業(yè)競爭者總資產(chǎn)產(chǎn)值率的對比表單位：%公司名稱/年份2016年2017年2018年2019年2020年海爾120.76116.15114.04115.84108.27美的108.70117.69101.8599.5985.72格力83.2788.7085.7180.4477.65海信1.829.48-0.531.291.05注：數(shù)據(jù)通過下載企業(yè)年報，同海爾一樣的方式自主計算得出。通過表3.12中海爾集團與同家電行業(yè)中美的、格力和海信等競爭者總資產(chǎn)產(chǎn)值率的對比發(fā)現(xiàn)，海爾集團的總資產(chǎn)產(chǎn)值率近年來在行業(yè)主要競爭者中處于很高的地位水平，值得全行業(yè)學習。2.海爾集團總資產(chǎn)周轉率分析海爾集團近五年的總資產(chǎn)周轉率相關指標，見表3.13，海爾集團的營業(yè)收入與總資產(chǎn)額都逐年上升，總資產(chǎn)周轉率在2016~2019年較為穩(wěn)定，基本維持在1.13%~1.15%，而2020年該比率有相對一定幅度的降低。基于總資產(chǎn)周轉速度的快慢取決于流動資產(chǎn)周轉率和流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，近五年海爾的流動資產(chǎn)周轉率在2周圍波動，而流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越來越小，所以總資產(chǎn)周轉率呈下降的趨勢。在這種資產(chǎn)結構變化趨勢下，近年相較之前，企業(yè)的流動資產(chǎn)占比降低，使其資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力變弱，從而影響其短期償債能力也變弱。從總資產(chǎn)收入率的角度進行分析，該比率的下降說明海爾整個經(jīng)營過程中資產(chǎn)的利用效率降低，結合總資產(chǎn)產(chǎn)值率的變化，海爾集團的生產(chǎn)效率和銷售效率都有一定程度降低。總資產(chǎn)收入率的高低影響著企業(yè)的盈利能力，對資產(chǎn)的利用效率降低后，相應的收入也會降低，從而影響企業(yè)的盈利能力。表3.13海爾集團2016年~2020年總資產(chǎn)周轉率指標計算分析表單位：億元項目2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)收入1190.661592.541833.172007.622097.26總資產(chǎn)平均余額1036.081414.661619.321777.731954.57總資產(chǎn)周轉率（次）31.131.07總資產(chǎn)周轉期（天數(shù)）313.41317.90318.00318.78335.51流動資產(chǎn)周轉率（次）1.912.021.982.051.95流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重（%）60.0255.8557.0755.1254.95注：①數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報。②有些年份的期初數(shù)不等于上期期末數(shù)差異不大，本文只是借助年報中的財務數(shù)據(jù)進行分析，沒有對其期初期末數(shù)據(jù)不相等的情況深入研究，且差異不大，對所分析比率的影響不大。表3.14海爾集團與同行業(yè)競爭者總資產(chǎn)周轉率的對比表單位：次公司名稱/年份2016年2017年2018年2019年2020年海爾31.131.07美的1.071.161.020.990.86格力0.640.760.860.750.61海信1.601.651.661.341.28注：數(shù)據(jù)通過下載企業(yè)年報，同海爾一樣的方式自主計算得出。相比同行業(yè)主要競爭者的總資產(chǎn)周轉率來看，見表3.14，近年來海爾的總資產(chǎn)周轉率處于不錯的水平，僅次于海信。通過對四家公司的觀察，可以看出家電行業(yè)的四家龍頭企業(yè)近兩年的總資產(chǎn)周轉率是下降的。本文通過對海爾集團進行流動資產(chǎn)營運能力分析、固定資產(chǎn)營運能力分析和總資產(chǎn)營運能力分析，可以得出結論：流動資產(chǎn)方面，海爾集團存貨管理需要加強，應收賬款周轉率在行業(yè)內處于中低水平，在2020年度受疫情影響變化幅度較大也反映出一定問題，總的流動資產(chǎn)表現(xiàn)良好；固定資產(chǎn)方面，對固定資產(chǎn)的管理和利用效率也亟需加強；總資產(chǎn)方面，受到流動資產(chǎn)周轉率和流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的影響，總資產(chǎn)利用效率低。海爾整體的營運能力較弱，2020年各指標都有所下滑，說明存在一些問題。

第4章提升海爾集團營運能力的對策4.1海爾營運能力下滑的原因分析本文通過對海爾集團流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)營運能力的相應分析研究，總結得出海爾集團本年度營運能力指標下滑進的原因有如下幾個方面。4.1.1原材料上漲風險導致銷貨成本增加海爾作為一家家電企業(yè)，材料成本占據(jù)很大比重，因此原材料的成本控制對整個企業(yè)銷貨成本的控制是至關重要的。公司的產(chǎn)品和核心零部件主要使用金屬原材料，如鋁、銅和鋼等，以及發(fā)泡料、塑料等大宗原材料，原材料價格的上漲使公司經(jīng)營有一定承壓。且公司依賴第三方供應商提供關鍵原材料、零部件及制造設備以及OEM供應商，任何供應商的供應中斷或材料大幅上漲會對公司業(yè)務造成負面影響。而公司采購原材料時，從下訂單、運輸?shù)缴a(chǎn)加工，需要一定的周轉期，這個期間就有可能產(chǎn)生成本差。制造業(yè)要在提高生產(chǎn)效率的同時降低生產(chǎn)成本，尤其是降低材料成本，對企業(yè)的發(fā)展起著重要作用。且近年來，制造業(yè)原材料價格持續(xù)上漲，原材料占總成本的比重很大，使得家電企業(yè)壓力倍增。4.1.2存貨控制問題由于公司不能總是準確地預測各種趨勢和事件，并始終保持足夠的存貨水平，因此，一方面可能會出現(xiàn)存貨過剩的情況，此時公司會被迫提供折扣或進行促銷以處理滯銷的存貨；另一方面，存貨不足的情況也會出現(xiàn)，這時可能會導致公司錯失銷售機會甚至出現(xiàn)違約問題。海爾追求“零庫存”模式，即需即供，雖然通過信息化管理手段整合了資源，成為了企業(yè)零庫存的經(jīng)典案例，但也存在一些問題，有時市場預測出現(xiàn)偏差，例如突發(fā)大訂單可能無法及時供應。零庫存是海爾的亮點，同時也是風險點，沒有安全庫存以應對意外。4.1.3應收賬款的信貸風險作為一個家電巨頭，海爾在應收賬款管理中開創(chuàng)性地提出了“人單合一”的管理模式,建立財務公司集中管理應收賬款,統(tǒng)一調度營運資金，實行“零庫存”以減少積壓庫存,利用專業(yè)的信息平臺,綜合協(xié)調整個從采購到銷售配送的流程，加快應收賬款的回收。上文中的數(shù)據(jù)也反映出海爾的應收賬款回收能力相對有限，海爾在企業(yè)信用體系建設方面還沒有做好，因此很難如期實現(xiàn)應收賬款的回收。公司可能無法從客戶處按時收回全部的交易款項，從而對公司的經(jīng)營運行、財務狀況和經(jīng)濟效益產(chǎn)生消極影響。本公司判斷信用風險顯著增加的主要標準為逾期天數(shù)超過30日，或者以下一個或多個指標發(fā)生顯著變化：債務人所處的經(jīng)營環(huán)境、內外部信用評級、實際或預期經(jīng)營成果的顯著變化、擔保物價值或擔保方信用評級的顯著下降等。海爾信用制度雖然有一定的成果，將客戶分級，按照不同等級的客戶制定相應的信用政策，授予相應的賒銷額度，但仍需要進一步完善該體系。4.1.4固定資產(chǎn)利用效率低固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和固定資產(chǎn)周轉率近兩年都有所下降，說明海爾集團對固定資產(chǎn)的利用效率降低了。經(jīng)過上文分析，固定資產(chǎn)周轉率的下降是由于固定資產(chǎn)產(chǎn)值率下降引起的，產(chǎn)品銷售率的變化并沒有對其產(chǎn)生壞影響，所以固定資產(chǎn)利用效率的下降一方面可能是生產(chǎn)設備的利用效率有所下降，另一方面可能是固定資產(chǎn)結構出現(xiàn)問題。由于不能獲得固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的相關分析數(shù)據(jù)，所以并不能確定具體原因。4.1.5資產(chǎn)結構不合理總資產(chǎn)周轉率呈下降趨勢，說明海爾集團在企業(yè)整個經(jīng)營過程中對全部資產(chǎn)額利用效率降低了，結合總資產(chǎn)產(chǎn)值率的變化，可以看出其生產(chǎn)和銷售水平都有所下降，這主要取決于流動資產(chǎn)的相關表現(xiàn)。相關的資產(chǎn)周轉率下降，說明海爾公司營運能力逐漸變弱，資產(chǎn)利用率低，也就意味著部分資產(chǎn)沒有被充分利用。另一方面，資產(chǎn)結構不合理可能會導致償債風險等財務問題。海爾的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重近五年呈下降趨勢，在這種資產(chǎn)結構趨勢變化下，企業(yè)資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力變弱，從而提高了企業(yè)的償債風險，但因為收益水平較高的非流動資產(chǎn)比重提升，企業(yè)的盈利水平同時也提高。因此，企業(yè)的風險和收益水平都較高。4.2提升海爾集團營運能力的對策本文最終的研究目的是為了提出辦法解決問題，針對分析得出以上海爾集團營運能力下滑的原因，海爾集團可以參考以下改善措施提高企業(yè)的營運能力。4.2.1加強成本管理，降低銷貨成本針對原材料上漲帶來的銷貨成本提升，一方面要應對占成本比重最大的原材料波動的風險，采取各種手段盡量以穩(wěn)定的價格購入原材料；另一方面應統(tǒng)籌全局，編制合理的采購計劃，全方位地考慮以實現(xiàn)盡可能低的采購成本。1.加強材料成本控制，應對原材料波動風險。關于企業(yè)內部成本管理和控制，我國制造型企業(yè)成本管理的重點應該延伸到成品前后兩個方面，即對產(chǎn)品開發(fā)設計、采購生產(chǎn)、銷售、融資和投資等環(huán)節(jié)的成本進行完整的核算統(tǒng)計。公司作為行業(yè)領導者，應采取與供應商量價對賭、套期保值等方式，降低原材料波動對經(jīng)營帶來的風險。期貨市場上的套期保值作為規(guī)避市場價格的一種工具，為企業(yè)進行科學的生產(chǎn)經(jīng)營決策提供了依據(jù)，為規(guī)避市場價格風險提供了可能性，它對降低采購成本、提高企業(yè)的經(jīng)濟效益起著重要的作用。為了應對原材料價格的波動風險，一方面，海爾要及時了解市場信息，對金屬原材料、塑料、發(fā)泡材料等大宗材料采取預約、鎖定訂單、套期保值等措施；并引入采購招標機制，確保采購原材料價格穩(wěn)定，降低市場波動帶來的成本風險。另一方面，公司應該提高現(xiàn)有材料的使用效率，通過技術更新充分利用材料，嚴格控制生產(chǎn)成本。此外，材料成本涉及到許多其他部門和環(huán)節(jié)，從材料采購、材料消耗到庫存領用等，容易產(chǎn)生材料浪費。因此，成本控制要深入到每個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)。2.科學合理編制采購計劃。對于制造業(yè)企業(yè)而言，樹立全局觀念，確定合理的采購計劃，可以幫助降低海爾采購的材料成本，降低整體的銷貨成本。除了要注意應對原材料波動風險，海爾還可以從以下幾個方面考慮采購計劃的安排：一是應考慮采購批次和采購量，建立合理的存貨采購系統(tǒng)。根據(jù)生產(chǎn)銷售的實際情況確定訂貨點，根據(jù)總的采購成本，包括儲存成本和訂貨成本，來確定最佳經(jīng)濟批量，避免資源浪費。二是完善與供應商良好的合作關系和與供應商的議價能力。充分了解市場的供需情況并進行材料的成本分析，這是確保與供應商談判主動權的前提；同時，供需雙方建立長期的合作關系，資源共享，以降低采購成本。三是付款方式的選擇，結合海爾自身營運資金是否充足的情況，選擇折扣最大的付款方式以降低采購成本。4.2.2建立存貨折價銷售準備和安全庫存對于存貨過剩的情況，開展適當?shù)拇黉N，加強對高庫存產(chǎn)品的銷售，盡快將庫存商品轉化為收入。建立存貨折價銷售的準備，以便于及時盤活積壓存貨，減少存貨資金占用，加快周轉。相關損失可以在稅前扣除，減少了稅負，而且還能將盤活的原存貨資金盡快投入到生產(chǎn)再增值的過程中，提高資金利用率。海爾要結合市場的行情和自身營運資金現(xiàn)狀，分析存貨滯銷原因，對部分存貨進行靈活折價處理，應在期末由專人對這些滯銷品進行減值測試，并在財務報表中準確反映其價值。對于存貨不足的情況，為了避免供不應求，海爾最好建立安全庫存，以備不時之需，這部分庫存可以交由專業(yè)的倉儲管理公司來管理。例如夏日持續(xù)高溫，空調需求激增，那么海爾對該部分訂單就會錯失，所以要建立適度的安全庫存以應對計劃之外的突發(fā)訂單。4.2.3做好企業(yè)信用體系建設，完善應收賬款管理為了應對應收賬款的信貸風險，建立起良好完善的信用體系建設必不可少。海爾應將當前清算后應收賬款管理的重點延伸到業(yè)務前端，加強對應收賬款的事前和事中控制，對應收款進行全方位的管理，提高賒銷水平，降低交易的信用風險，從業(yè)務前端保證應收款項得以按時收回。及時改變授信額度，授信額度要根據(jù)市場的變化和客戶的信用評估，還需要根據(jù)客戶的類型和產(chǎn)品生命周期進行細分。長期付款穩(wěn)定的老客戶的信用額度高于長期付款不穩(wěn)定的老客戶。沒有信用額度的新客戶必須采用“現(xiàn)金交付”的結算方式。對穩(wěn)定交易兩年以上的客戶，給予一定的授信賬號和授信額度。對于多次有“拖延癥”的企業(yè)，由應收賬款管理部門決定暫停對該企業(yè)的銷售，重新設定信用額度，對方必須有應收賬款管理部門提供的專用發(fā)貨審核單，銷售部門無權決定是否提貨；如果客戶故意拖欠次數(shù)達到企業(yè)規(guī)定的次數(shù)限制，客戶評級將降低一級，信用金額將減少，信用期限將縮短。這樣就可以根據(jù)客戶的信用狀況來劃分客戶類型，考慮了交易款項收回的可能性，從源頭上降低了壞賬金額。對于無法按時收回應收賬款的情況，公司應根據(jù)客戶信貸記錄及其交易金額，靈活地為若干客戶提供30日至90日的信期。4.2.4有效提高固定資產(chǎn)利用率如何提高固定資產(chǎn)利用效率，首先，針對固定資產(chǎn)可能存在的結構性問題，要提高生產(chǎn)用固定資產(chǎn)比重，降低非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)比重；同時要注意在提高生產(chǎn)用固定資產(chǎn)比例時，重點放在增加生產(chǎn)用的機器設備方面。如要提高固定資產(chǎn)周轉率，企業(yè)應該改善對固定資產(chǎn)的管理，考慮到固定資產(chǎn)的內部結構，進而對其進行合理適度的投資。其次，針對可能出現(xiàn)的生產(chǎn)設備的利用效率有所下降這個原因，應及時對固定資產(chǎn)進行維修和設備更新，當固定資產(chǎn)出現(xiàn)技術問題，舊耗過高，或者其他拉升生產(chǎn)成本的問題，已經(jīng)無法為企業(yè)帶來效益，應采取報廢等方式解決問題。當這些固定資產(chǎn)不能為海爾產(chǎn)生應有的經(jīng)濟利益