資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二-資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二名師預(yù)測試卷5

資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二-資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二名師預(yù)測試卷5單選題（共29題，共29分）(1.)對企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn).負(fù)債進(jìn)行識別，不僅包括資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)資產(chǎn).負(fù)債，還包括資產(chǎn)負(fù)債表表外資產(chǎn).負(fù)債（江南博哥）。下列賬面未記錄或未進(jìn)行資本化處理的資產(chǎn)中不屬于表外資產(chǎn)的是（）。A.著作權(quán)B.專有技術(shù)C.客戶關(guān)系D.合同約定的未來義務(wù)正確答案：D參考解析：表外資產(chǎn)通常包括著作權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)專用權(quán)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營權(quán)、合同權(quán)益、域名和商譽(yù)等賬面未記錄或未進(jìn)行資本化處理的資產(chǎn)。表外負(fù)債主要包括法律明確規(guī)定的未來義務(wù)和合同約定的未來義務(wù)。(2.)在投入資本回報(bào)率大于資本成本且股利分配政策不變的前提下，股利支付率較低，則股利的增長率（）。A.不變B.較大C.較小D.無法判斷正確答案：B參考解析：在投入資本回報(bào)率大于資本成本且股利分配政策不變的前提下，股利支付率較低，表示更多的收益留存用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，則股利的增長率較大；股利支付率較高，表示較少的收益留存用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，則股利的增長率較低。(3.)下列評估對象中，不屬于企業(yè)價(jià)值評估對象的是（）。A.整體企業(yè)權(quán)益B.企業(yè)全部付息債務(wù)C.股東部分權(quán)益D.股東全部權(quán)益正確答案：B參考解析：企業(yè)價(jià)值評估的對象通常包括整體企業(yè)權(quán)益、股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益三種。(4.)愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額指的是（）。A.市場價(jià)值B.投資價(jià)值C.清算價(jià)值D.評估價(jià)值正確答案：A參考解析：市場價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。(5.)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要由社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu).經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平.宏觀經(jīng)濟(jì)政策.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況等方面構(gòu)成。在社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，最重要的是（）。A.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)B.分配結(jié)構(gòu)C.消費(fèi)結(jié)構(gòu)D.技術(shù)結(jié)構(gòu)正確答案：A參考解析：在社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，最重要的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。(6.)隨著VR技術(shù)的問世，某高科技企業(yè)加大研發(fā)力度，推出一款VR畫筆，使用該畫筆可以在虛擬空間中根據(jù)自己的想象畫出五彩斑斕的立體畫。該產(chǎn)品一經(jīng)上市，便引起人們的關(guān)注。從宏觀環(huán)境角度來看，該企業(yè)主要考慮了（）。A.經(jīng)濟(jì)因素B.技術(shù)因素C.社會文化因素D.政治—法律因素正確答案：B參考解析：利用VR技術(shù)推出VR畫筆，這屬于技術(shù)因素。(7.)每個(gè)行業(yè)都會經(jīng)歷一個(gè)由成長到衰退的發(fā)展演變過程。生產(chǎn)技術(shù)和工藝逐漸成熟，利潤較高，行業(yè)增長速度放緩的階段是（）。A.初創(chuàng)階段B.成長階段C.成熟階段D.衰退階段正確答案：C參考解析：處于成熟期的行業(yè)一般表現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)：生產(chǎn)技術(shù)和工藝逐漸成熟；市場需求比較穩(wěn)定；利潤較高；風(fēng)險(xiǎn)較??；行業(yè)增長速度放緩。(8.)下列各項(xiàng)中，可以體現(xiàn)被評估企業(yè)上游供應(yīng)商議價(jià)能力強(qiáng)的是（）。A.被評估企業(yè)對上游供應(yīng)商特別依賴B.被評估企業(yè)存在后向并購的現(xiàn)實(shí)威脅C.被評估企業(yè)存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)D.被評估企業(yè)所在行業(yè)的成長速度非?？煺_答案：A參考解析：選項(xiàng)A被評估企業(yè)對上游供應(yīng)商特別依賴，說明上游供應(yīng)商議價(jià)能力強(qiáng)。選項(xiàng)B被評估企業(yè)存在后向并購的現(xiàn)實(shí)威脅，說明上游供應(yīng)商議價(jià)能力弱。選項(xiàng)C被評估企業(yè)存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，說明潛在進(jìn)入者威脅較弱。選項(xiàng)D被評估企業(yè)所在行業(yè)的成長速度非?？?，說明現(xiàn)有同業(yè)競爭對手之間的競爭比較激烈。(9.)甲企業(yè)是國內(nèi)一家大型體育用品企業(yè)，具有很高的知名度和較高的消費(fèi)者忠誠度，對該企業(yè)來說屬于（）。A.機(jī)會B.劣勢C.威脅D.優(yōu)勢正確答案：D參考解析：企業(yè)具有很高的知名度和較高的消費(fèi)者忠誠度屬于企業(yè)的優(yōu)勢。(10.)企業(yè)的經(jīng)營大致經(jīng)過初創(chuàng).成長.成熟和衰退四個(gè)階段。其中具有更多未來的不確定性，并且發(fā)展速度緩慢的階段是（）。A.初創(chuàng)階段B.成長階段C.成熟階段D.衰退階段正確答案：A參考解析：初創(chuàng)階段發(fā)展速度比較緩慢，成長階段發(fā)展快速，成熟階段發(fā)展比較穩(wěn)定，衰退階段發(fā)展開始走下坡路。初創(chuàng)階段有更多的未來不確定性，選項(xiàng)A說法正確。(11.)以下關(guān)于有效市場的特點(diǎn)的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.存在大量的理性投資者B.投資者所獲取的信息是對稱的C.投資者獲取信息需要支付一樣的交易成本D.投資者對信息變化會做出全面.快速的反應(yīng)正確答案：C參考解析：一個(gè)有效的市場一般具有以下特點(diǎn)：一是存在大量的理性投資者，以追求利潤最大化為目標(biāo)，且不能單獨(dú)對市場定價(jià)造成影響；二是市場信息充分披露和均勻分布，投資者所獲取的信息是對稱的；三是獲取信息不存在交易成本（選項(xiàng)C錯(cuò)誤）；四是投資者對信息變化會做出全面.快速的反應(yīng)，且這種反應(yīng)又會導(dǎo)致市場定價(jià)的相應(yīng)變化。(12.)下列各項(xiàng)資產(chǎn)中不屬于無形資產(chǎn)的是（）。A.特許經(jīng)營權(quán)B.商標(biāo)權(quán)C.長期股權(quán)投資D.專有技術(shù)正確答案：C參考解析：我國資產(chǎn)評估準(zhǔn)則《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則一一無形資產(chǎn)》〔中評協(xié)〖2017〕37號）將無形資產(chǎn)定義為“特定主體擁有或者控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用并且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源”，包括專利權(quán).商標(biāo)權(quán).著作權(quán).專有技術(shù).銷焐網(wǎng)絡(luò).客戶笑系.特許經(jīng)營權(quán).合同權(quán)益.域名等可辨認(rèn)無形資產(chǎn)和商譽(yù)這一不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)。長期股權(quán)投資屬于有形資產(chǎn)。(13.)下列各項(xiàng)方法中，不能用來確定無形資產(chǎn)收益期限的是（）。A.法定年限法B.雙倍余額遞減法C.剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測法D.更新周期法正確答案：B參考解析：對無形資產(chǎn)收益期限可以采用法定年限法.更新周期法以及剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測法等具體方法進(jìn)行確定。(14.)由于我國國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模的不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和水平得到前所未有的提升，吸引無數(shù)外商在我國投資，這體現(xiàn)了宏觀分析中的（）。A.政治—法律因素B.技術(shù)因素C.社會文化因素D.經(jīng)濟(jì)因素正確答案：D參考解析：國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模.速度和所達(dá)到的水平反映的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，屬于經(jīng)濟(jì)因素。(15.)利用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估的實(shí)質(zhì)是（）。A.資產(chǎn)基礎(chǔ)法實(shí)質(zhì)是一種以估算獲得標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)成本途徑來進(jìn)行估價(jià)的方法B.資產(chǎn)基礎(chǔ)法實(shí)質(zhì)是市場替代原則C.資產(chǎn)基礎(chǔ)法實(shí)質(zhì)是獲取并分析可比上市公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率，在與被評估企業(yè)進(jìn)行比較分析的基礎(chǔ)上，確定評估對象價(jià)值的方法D.資產(chǎn)基礎(chǔ)法實(shí)質(zhì)是獲取并分析可比對象的買賣.收購及合并案例資料，計(jì)算適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率，在與被評估企業(yè)進(jìn)行比較分析的基礎(chǔ)上，確定評估對象價(jià)值的方法正確答案：A參考解析：資產(chǎn)基礎(chǔ)法實(shí)質(zhì)是一種以估算獲得標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)成本途徑來進(jìn)行估價(jià)的方法，選項(xiàng)A說法正確。市場法所依據(jù)的基本原理是市場替代原則，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。上市公司比較法是指獲取并分析可比上市公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率，在與被評估企業(yè)進(jìn)行比較分析的基礎(chǔ)上，確定評估對象價(jià)值的具體方法。交易案例比較法是指獲取并分析可比對象的買賣.收購及合并案例資料，計(jì)算適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率，在與被評估企業(yè)進(jìn)行比較分析的基礎(chǔ)上，確定評估對象價(jià)值的具體方法。選項(xiàng)CD說法錯(cuò)誤。(16.)近年來，隨著我國生活質(zhì)量的提高，人們對健康較為關(guān)注，越來越多的上班族每天開始吃早餐。我國某知名餐飲集團(tuán)，針對上班族推出了一款“健康早點(diǎn)”套餐，因其便于攜帶.營養(yǎng)美味而受到眾多上班族的青睞。上述資料中所體現(xiàn)的宏觀因素是（）。A.政治和法律因素B.經(jīng)濟(jì)因素C.社會和文化因素D.技術(shù)因素正確答案：C參考解析：隨著我國生活質(zhì)量的提高，人們對健康較為關(guān)注，說明消費(fèi)者的價(jià)值觀發(fā)生變化，越來越多的上班族每天開始吃早餐說明消費(fèi)者的生活方式發(fā)生變化，因此，本題所體現(xiàn)的宏觀因素是社會和文化因素。(17.)相關(guān)企業(yè)不再使用標(biāo)的資產(chǎn)，需要將該資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他方，并且這種轉(zhuǎn)讓是在資產(chǎn)所有者控制下，在公開市場上有序進(jìn)行的假設(shè)是（）。A.現(xiàn)狀利用假設(shè)B.最佳使用假設(shè)C.有序變現(xiàn)假設(shè)D.原地續(xù)用假設(shè)正確答案：C參考解析：有序變現(xiàn)假設(shè)是指相關(guān)企業(yè)不再使用標(biāo)的資產(chǎn)，需要將該資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他方，并且這種轉(zhuǎn)讓是在資產(chǎn)所有者控制下，在公開市場上有序進(jìn)行的。(18.)某著名教育培訓(xùn)企業(yè)為了方便學(xué)員學(xué)習(xí)，進(jìn)行了技術(shù)開發(fā)，不僅支持平板電腦聽課學(xué)習(xí)，而且還支持手機(jī)看課。這受到了學(xué)員普遍的歡迎，占據(jù)了市場，獲得了競爭優(yōu)勢。這說明該企業(yè)針對的是宏觀環(huán)境分析中的（）。A.政治和法律因素B.經(jīng)濟(jì)因素C.社會和文化因素D.技術(shù)因素正確答案：D參考解析：該企業(yè)進(jìn)行技術(shù)開發(fā)，占據(jù)了市場，獲得了競爭優(yōu)勢，所以是宏觀環(huán)境分析中的技術(shù)因素。(19.)下列情形中，可能形成表外資產(chǎn)的是（）。A.企業(yè)擁有協(xié)議約定的優(yōu)惠供應(yīng)條件B.企業(yè)外購著作權(quán)資產(chǎn)C.企業(yè)外購商業(yè)特許經(jīng)營權(quán)D.企業(yè)并購形成商譽(yù)正確答案：A參考解析：常見表外資產(chǎn)有：一是有獲得專利管理機(jī)關(guān)頒發(fā)證書的專利或?qū)＠暾?；二是自?chuàng)無形資產(chǎn)，該無形資產(chǎn)投入賬面沒有反映；三是企業(yè)毛利率明顯高于同行業(yè)平均水平；四是存在某種形式的特許權(quán)利（有些特許權(quán)利法規(guī)可能不允許單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，但可以隨企業(yè)權(quán)益一同轉(zhuǎn)讓）；五是企業(yè)持有較知名商標(biāo)（可能被冠以馳名商標(biāo)、著名商標(biāo)等）；六是存在著作權(quán)；七是具有獨(dú)特的經(jīng)營模式；八是協(xié)議約定的企業(yè)獲益形式，如優(yōu)惠貸款利率、優(yōu)厚供應(yīng)條件等。(20.)下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)表外負(fù)債的是（）。A.法律明確規(guī)定的環(huán)保要求B.應(yīng)付其他公司賬款C.短期借款D.長期應(yīng)付款正確答案：A參考解析：常見的表外負(fù)債存在方式主要有以下幾種：一是法律明確規(guī)定的未來義務(wù)，如土地恢復(fù)、環(huán)保要求等；二是和其他經(jīng)濟(jì)體以協(xié)議形式明確約定的義務(wù)。(21.)下列關(guān)于行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的說法中，不正確的是（）。A.一個(gè)行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)目越少，其壟斷程度越高B.一個(gè)行業(yè)的進(jìn)入障礙越大，其競爭程度越高C.在完全競爭市場中，產(chǎn)品幾乎無差別D.在完全壟斷市場中，進(jìn)出市場的難度非常高正確答案：B參考解析：一個(gè)行業(yè)的進(jìn)入障礙越小，其競爭程度越高。選項(xiàng)B不正確。(22.)關(guān)于無形資產(chǎn)的評估假設(shè)中，以下說法中錯(cuò)誤的是（）。A.持續(xù)使用假設(shè)指無形資產(chǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)持續(xù)經(jīng)營所使用，并且它能夠?qū)ζ髽I(yè)其他資產(chǎn)做出貢獻(xiàn)B.公開市場假設(shè)是指無形資產(chǎn)可以在公開的市場上出售，買賣雙方地位平等，并且有足夠的時(shí)間收集信息C.當(dāng)企業(yè)面臨被迫出售時(shí)，無形資產(chǎn)是作為持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的一部分出售的D.在做出持續(xù)使用假設(shè)時(shí)，需考慮無形資產(chǎn)是否尚有顯著的剩余使用壽命正確答案：C參考解析：當(dāng)企業(yè)面臨被迫出售時(shí)，單項(xiàng)無形資產(chǎn)不是作為持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的一部分出售，而是分開出售。(23.)甲公司準(zhǔn)備并購鴻泰公司，現(xiàn)聘請某資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對鴻泰公司的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行了SWOT分析。下列各項(xiàng)中，屬于鴻泰公司外部威脅的是（）。A.有經(jīng)驗(yàn)豐富的高層管理者B.關(guān)鍵領(lǐng)域里的競爭能力正在喪失C.市場需求增長強(qiáng)勁，可以快速擴(kuò)張D.市場上出現(xiàn)了強(qiáng)大的新競爭對手正確答案：D參考解析：選項(xiàng)A屬于優(yōu)勢。選項(xiàng)B屬于劣勢。選項(xiàng)C屬于機(jī)會。(24.)超額收益使用多個(gè)期間的現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測的是（）。A.單期超額收益法B.周期超額收益法C.非周期超額收益法D.多期超額收益法正確答案：D參考解析：多期超額收益法的超額收益使用多個(gè)期間的現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測。(25.)某企業(yè)擬使用超額收益法評估一項(xiàng)無形資產(chǎn)，在對超額收益法進(jìn)行討論的過程中，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.采用超額收益法評估無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率和企業(yè)價(jià)值評估中的折現(xiàn)率一致B.超額收益法按照超額收益的預(yù)測期間可分為單期超額收益法和多期超額收益法C.單期超額收益法因其預(yù)測期限過短而較少被采用D.多期超額收益法的超額收益使用多個(gè)期間的現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測正確答案：A參考解析：采用超額收益法評估無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率有別于企業(yè)價(jià)值評估中的折現(xiàn)率。(26.)下列關(guān)于股權(quán)自由現(xiàn)金流量與凈利潤的說法中，不正確的是（）。A.股權(quán)自由現(xiàn)金流量是收付實(shí)現(xiàn)制的一種體現(xiàn)B.股權(quán)自由現(xiàn)金流量與凈利潤均屬于權(quán)益口徑收益指標(biāo)C.凈利潤受會計(jì)政策影響較大D.相比于股權(quán)自由現(xiàn)金流量，凈利潤的管理更不具隱蔽性正確答案：D參考解析：相比于凈利潤，股權(quán)自由現(xiàn)金流量的管理更不具隱蔽性，股權(quán)自由現(xiàn)金流量較不易受到人為的操作或干擾。(27.)與無形資產(chǎn)相關(guān)的（）可能會影響其經(jīng)濟(jì)分析。A.法定壽命B.商業(yè)合同期限C.功能壽命D.經(jīng)濟(jì)壽命正確答案：B參考解析：與無形資產(chǎn)相關(guān)的商業(yè)合同期限可能會影響其經(jīng)濟(jì)分析。(28.)經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)模型的資本化公式，其運(yùn)用前提是企業(yè)在新項(xiàng)目上的投入資本回報(bào)率等于（）。A.加權(quán)平均資本成本B.歷史投入資本回報(bào)率C.預(yù)計(jì)的資本回報(bào)率D.最低的投資報(bào)酬率正確答案：B參考解析：經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)模型的資本化公式，其運(yùn)用前提是企業(yè)在新項(xiàng)目上的投入資本回報(bào)率等于歷史投入資本回報(bào)率。(29.)已知甲企業(yè)的A產(chǎn)品在使用W技術(shù)前后的單位銷售價(jià)格和單位成本不變，使用W技術(shù)后A產(chǎn)品的銷售量為100000件，未使用W技術(shù)時(shí)A產(chǎn)品的銷售量為60000件，A產(chǎn)品銷售價(jià)格為8元／件，成本為3元／件，所得稅稅率為25%。則甲企業(yè)因使用W技術(shù)形成的新增收益為（）。A.50000元B.125000元C.150000元D.200000元正確答案：D參考解析：新增收益＝（100000－60000）×（8－3）＝200000（元）多選題（共10題，共10分）(30.)企業(yè)價(jià)值評估對象是企業(yè)價(jià)值評估必須界定的重要概念，下列選項(xiàng)中，屬于企業(yè)價(jià)值評估對象的有（）。A.企業(yè)整體價(jià)值B.長期投資價(jià)值C.長期負(fù)債價(jià)值D.股東全部權(quán)益價(jià)值E.股東部分權(quán)益價(jià)值正確答案：A、D、E參考解析：企業(yè)價(jià)值評估對象通常是指企業(yè)整體價(jià)值.股東全部權(quán)益價(jià)值.股東部分權(quán)益價(jià)值。(31.)下列情形中，需要對企業(yè)進(jìn)行清算的有（）。A.企業(yè)合并B.企業(yè)破產(chǎn)C.資產(chǎn)負(fù)債表日D.撤銷企業(yè)法人資格E.法律訴訟正確答案：A、B、D參考解析：企業(yè)清算包括以下三種類型：一是依據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》的規(guī)定，在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)進(jìn)行清算；二是依照國家有關(guān)規(guī)定對改組.合并.撤銷法人資格的企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行清算；三是企業(yè)按照合同.契約.協(xié)議規(guī)定終止經(jīng)營活動的清算。(32.)處于成熟期的行業(yè)一般表現(xiàn)出的特點(diǎn)包括（）。A.市場需求比較穩(wěn)定B.新產(chǎn)品和大量替代品出現(xiàn)C.利潤較高D.行業(yè)增長速度放緩E.風(fēng)險(xiǎn)較小正確答案：A、C、D、E參考解析：選項(xiàng)B屬于衰退階段的特點(diǎn)。(33.)下列選項(xiàng)中，關(guān)于無形資產(chǎn)評估定量分析的說法中正確的有（）。A.稅前現(xiàn)金流應(yīng)該采用稅前折現(xiàn)率B.稅后現(xiàn)金流應(yīng)該采用稅前折現(xiàn)率C.成本法剩余經(jīng)濟(jì)壽命不應(yīng)與收益法收益預(yù)測期限一致D.成本法剩余經(jīng)濟(jì)壽命與收益法收益預(yù)測期限應(yīng)該一致E.定量分析要確保各數(shù)據(jù)之間的銜接性正確答案：A、D參考解析：定量分析要圍繞“量化數(shù)據(jù)”開展，分析數(shù)據(jù)的來源及可靠性、合理性，分析量化方法的可靠性，保證量化數(shù)據(jù)邏輯支持鏈條的完整性、一致性。并且要確保各數(shù)據(jù)之間的一致性。比如稅前現(xiàn)金流應(yīng)該采用稅前折現(xiàn)率，稅后現(xiàn)金流要采用稅后折現(xiàn)率。成本法剩余經(jīng)濟(jì)壽命與收益法收益預(yù)測期限應(yīng)該一致。(34.)下列戰(zhàn)略中，屬于發(fā)展型戰(zhàn)略的有（）。A.轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略B.橫向一體化戰(zhàn)略C.多樣化戰(zhàn)略D.放棄戰(zhàn)略E.穩(wěn)定型戰(zhàn)略正確答案：B、C參考解析：發(fā)展型戰(zhàn)略一般包括橫向一體化戰(zhàn)略.縱向一體化戰(zhàn)略和多樣化戰(zhàn)略。(35.)下列公式中，正確的有（）。A.企業(yè)總資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)＋其他資產(chǎn)B.企業(yè)總債務(wù)＝非付息債務(wù)＋付息債務(wù)C.整體企業(yè)權(quán)益價(jià)值＝企業(yè)總資產(chǎn)價(jià)值－非付息債務(wù)價(jià)值D.整體企業(yè)權(quán)益價(jià)值＝企業(yè)總資產(chǎn)價(jià)值＋非付息債務(wù)價(jià)值E.股東全部權(quán)益價(jià)值＝企業(yè)總資產(chǎn)價(jià)值－非付息債務(wù)價(jià)值正確答案：A、B、C參考解析：股東全部權(quán)益價(jià)值＝企業(yè)總資產(chǎn)價(jià)值－非付息債務(wù)價(jià)值－付息債務(wù)價(jià)值。(36.)下列各類企業(yè)中，或有負(fù)債對企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有重要影響（通?？梢粤炕┑挠校ǎ.所得稅或資產(chǎn)稅方面有爭議的企業(yè)B.經(jīng)濟(jì)起訴已經(jīng)裁決的企業(yè)C.存在未予判決的經(jīng)濟(jì)起訴的企業(yè)D.環(huán)境治理要求的企業(yè)E.存在大型機(jī)器設(shè)備的企業(yè)正確答案：A、C、D參考解析：用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，對或有負(fù)債的確定和評估，相對來說是不經(jīng)常應(yīng)用的程序。對于那些存在未予判決的經(jīng)濟(jì)起訴.所得稅或資產(chǎn)稅方面的爭議或環(huán)境治理要求等情形的企業(yè)，或有負(fù)債對企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有重要影響（通?？梢粤炕?。(37.)在使用最佳使用假設(shè)時(shí)需要考慮資產(chǎn)確定其最佳用途的限定因素。這些限定因素包括（）。A.總經(jīng)理批準(zhǔn)B.債權(quán)人同意C.法律上允許D.經(jīng)濟(jì)上可行E.技術(shù)上可能正確答案：C、D、E參考解析：在使用最佳使用假設(shè)時(shí)需要考慮資產(chǎn)確定其最佳用途的限定因素。這些限定因素包括法律上允許.技術(shù)上可能.經(jīng)濟(jì)上可行。(38.)在進(jìn)行企業(yè)市場需求分析時(shí)，影響被評估企業(yè)市場需求的因素包括（）。A.質(zhì)量優(yōu)勢B.消費(fèi)者預(yù)期C.成本優(yōu)勢D.產(chǎn)品價(jià)格E.技術(shù)優(yōu)勢正確答案：B、D參考解析：影響市場需求的因素具體體現(xiàn)在消費(fèi)者偏好、消費(fèi)者收入、產(chǎn)品價(jià)格、消費(fèi)者預(yù)期等方面。(39.)在資產(chǎn)評估實(shí)踐中，能夠用來確定無形資產(chǎn)有效期限的方法有（）。A.法律或合同.企業(yè)申請書分別規(guī)定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限與受益年限孰高的原則確定B.法律未規(guī)定有效期，按照競爭對手確定的收益期限確定C.法律未規(guī)定有效期，企業(yè)合同或企業(yè)申請書中規(guī)定有受益年限的，可按照規(guī)定的受益年限確定D.法律和企業(yè)合同或申請書均未規(guī)定有效期限和受益年限的，按預(yù)計(jì)受益期限確定E.法律或合同.企業(yè)申請書分別規(guī)定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限與受益年限孰短的原則確定正確答案：C、D、E參考解析：在資產(chǎn)評估實(shí)踐中，可依照下列方法預(yù)計(jì)和確定無形資產(chǎn)的有效期限：一是法律或合同.企業(yè)申請書分別規(guī)定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限與受益年限孰短的原則確定。二是法律未規(guī)定有效期，企業(yè)合同或企業(yè)申請書中規(guī)定有受益年限的，可按照規(guī)定的受益年限確定。三是法律和企業(yè)合同或申請書均未規(guī)定有效期限和受益年限的，按預(yù)計(jì)受益期限確定。預(yù)計(jì)受益期限可以采用統(tǒng)計(jì)分析或與同類資產(chǎn)比較得出。問答題（共4題，共4分）(40.)甲公司持有乙公司100%股權(quán)，因混合所有制改革，擬轉(zhuǎn)讓所持乙公司9%的股權(quán)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，委托資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估。評估基準(zhǔn)日為2016年12月31日。乙公司屬通用設(shè)備制造行業(yè)，主要從事通用機(jī)械設(shè)備的生產(chǎn)制造。評估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，凈資產(chǎn)81000萬元，2016年度營業(yè)收入200000萬元，凈利潤12000萬元。資產(chǎn)評估專業(yè)人員選擇上市公司比較法對乙公司擬轉(zhuǎn)讓的9%的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估。初步篩選出在資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收入規(guī)模比較接近的同行業(yè)5家公司，相關(guān)數(shù)據(jù)見表1。表1初步篩選5家公司數(shù)據(jù)根據(jù)乙公司所在行業(yè)特點(diǎn)，經(jīng)分析選擇P/E作為價(jià)值比率。5家公司在盈利能力、成長能力、營運(yùn)能力方面與乙公司存在一定差異，經(jīng)指標(biāo)差異對比得出“價(jià)值比率調(diào)整指標(biāo)評分匯總表”（表2）。表25家公司價(jià)值比率調(diào)整指標(biāo)評分匯總表根據(jù)相關(guān)研究，被評估企業(yè)所在行業(yè)缺乏流動性折扣為32%，控制權(quán)溢價(jià)率15%。（1）.根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，并簡要說明理由。（2）.分別計(jì)算3家可比公司的價(jià)值比率P/E。（3）.根據(jù)3家可比公司盈利能力、成長能力、營運(yùn)能力指標(biāo)得分，分別計(jì)算對應(yīng)的調(diào)整系數(shù)。（4）.分別計(jì)算3家可比公司調(diào)整后P/E。（5）.根據(jù)3家可比公司等權(quán)重方式，計(jì)算乙公司P/E。（6）.根據(jù)乙公司對應(yīng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和折扣因素，計(jì)算乙公司9%股權(quán)價(jià)值。正確答案：參考解析：（1）.根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。理由：評估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，2016年度營業(yè)收入200000萬元。與乙公司資產(chǎn)總額相似程度由高到低的順序是：公司A、公司C、公司D、公司E、公司B。與乙公司營業(yè)收入相似程度由高到低的順序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1.5分）（2）.公司A的每股收益＝12000/23000公司A的價(jià)值比率P/E＝16/（12000/23000）＝30.67公司C的每股收益＝13000/19000公司C的價(jià)值比率P/E＝20/（13000/19000）＝29.23公司D的每股收益＝13000/20000公司D的價(jià)值比率P/E＝17/（13000/20000）＝26.15（3）.公司A的調(diào)整系數(shù)＝（100/95）×（100/95）×（100/102）＝1.0863公司C的調(diào)整系數(shù)＝（100/96）×（100/102）×（100/103）＝0.9915公司D的調(diào)整系數(shù)＝（100/97）×（100/101）×（100/101）＝1.0106（4）.公司A調(diào)整后的P/E＝30.67×1.0863＝33.32公司C調(diào)整后的P/E＝29.23×0.9915＝28.98公司D調(diào)整后的P/E＝26.15×1.0106＝26.43（5）.乙公司P/E＝（33.32＋29.98＋26.43）/3＝29.91（6）.乙公司9%股權(quán)價(jià)值＝12000×29.91×（1－32%）×9%＝21965.90（萬元）(41.)甲公司是一家文化傳媒企業(yè)，成立于2003年，主營業(yè)務(wù)是教輔教材、期刊的出版和發(fā)行。乙公司擬轉(zhuǎn)讓所持有的甲公司20%的股權(quán)，委托某資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對甲公司的股東全部權(quán)益進(jìn)行評估。價(jià)值類型為市場價(jià)值。評估基準(zhǔn)日為2016年12月31日，評估方法為收益法。甲公司2014－2016年?duì)I業(yè)收入分別為5800萬元、6000萬元、5400萬元。由于紙質(zhì)媒介銷量逐步下滑，甲公司積極推進(jìn)數(shù)字化出版建設(shè)，大力開發(fā)周邊產(chǎn)品。經(jīng)預(yù)測，2017－2019年公司營業(yè)收入分別為5500萬元、6000萬元和6500萬元。2019年起，營業(yè)收入基本維持在6500萬元左右。經(jīng)預(yù)測，甲公司未來3年利潤率（利潤總額/營業(yè)收入）將穩(wěn)定在10%，其中折舊和攤銷額分別為400萬元、500萬元、600萬元。甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營主要依靠自有資金，評估基準(zhǔn)日貸款余額為0，預(yù)測期也沒有借款計(jì)劃。2017年，甲公司計(jì)劃投入1000萬元購置新設(shè)備開發(fā)數(shù)字加工產(chǎn)品。另外，評估基準(zhǔn)日甲公司獲得政府補(bǔ)貼資金1500萬元，專門用于數(shù)字化平臺建設(shè)，分3年均勻確認(rèn)收益，資產(chǎn)評估專業(yè)人員將其調(diào)整為非經(jīng)營性負(fù)債。2017－2019年需要追加的營運(yùn)資金占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例約為1%。甲公司所得稅率為25%。因享受政府稅收優(yōu)惠政策，近年來一直免繳所得稅。根據(jù)最新政策，所得稅優(yōu)惠期限截止2018年12月31日。評估基準(zhǔn)日中長期國債的市場到期收益率為3%，中長期貸款利率平均為5%。甲公司適用的β值為1.03，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平為7%，特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)為2%。經(jīng)預(yù)測，永續(xù)期現(xiàn)金流量為1087.50萬元。評估基準(zhǔn)日甲公司銀行存款中有1筆定期存單，屬于理財(cái)產(chǎn)品，評估價(jià)值為200萬元。另有1筆應(yīng)付股利，評估價(jià)值為100萬元。要求：（1）.計(jì)算2017－2019年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量。（2）.計(jì)算適用于甲公司的折現(xiàn)率。（3）.假設(shè)現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，計(jì)算2017－2019年甲公司的收益現(xiàn)值。（4）.計(jì)算永續(xù)價(jià)值在評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值。（5）.不考慮資金時(shí)間價(jià)值，計(jì)算評估基準(zhǔn)日非經(jīng)營資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值。（6）.計(jì)算甲公司股東全部權(quán)益的評估價(jià)值。正確答案：參考解析：（1）.股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝[凈利潤＋利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＋折舊及攤銷]－（資本性支出＋營運(yùn)資金增加）－利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）－（償還付息債務(wù)本金－新借付息債務(wù)）因享受政府稅收優(yōu)惠政策，近年來一直免繳所得稅。根據(jù)最新政策，所得稅優(yōu)惠期限截止2018年12月31日。股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝利潤總額＋折舊及攤銷－（資本性支出＋營運(yùn)資金增加）－（償還付息債務(wù)本金－新借付息債務(wù)）2017年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝5500×10%＋400－（1000＋5500×1%）＝－105（萬元）2018年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝6000×10%＋500－（0＋6000×1%）＝1040（萬元）2019年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝6500×10%×（1－25%）＋600－（0＋6500×1%）＝1022.5（萬元）（免稅期到2018年底，2019年需要交所得稅）（2）.適用于甲公司的折現(xiàn)率＝3%＋1.03×7%＋2%＝12.21%（3）.2017－2019年甲公司的收益現(xiàn)值＝－105/（1＋12.21%）＋1040/（1＋12.21%）2＋1022.5/（1＋12.21%）3＝－93.57＋825.98＋723.72＝1456.13（萬元）（4）.永續(xù)價(jià)值在評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值＝1087.50/12.21%/（1＋12.21%）3＝6304.04（萬元）（5）.非經(jīng)營資產(chǎn)價(jià)值＝200（萬元）非經(jīng)營性負(fù)債價(jià)值＝專項(xiàng)應(yīng)付款價(jià)值＋應(yīng)付股利專項(xiàng)應(yīng)付款價(jià)值保留所得稅，17年和18年免所得稅，稅率為0。專項(xiàng)應(yīng)付款分三年確認(rèn)收益，每年500萬元。專項(xiàng)應(yīng)付款價(jià)值＝500×25%＝125（萬元）應(yīng)付股利價(jià)值＝100（萬元）非經(jīng)營性負(fù)債價(jià)值＝125＋100＝225（萬元）（6）.甲公司股東全部權(quán)益的評估價(jià)值＝1456.13＋6304.04＋200－225＝7735.17（萬元）(42.)“濱江啤酒”是一家在中國東部沿海城市A市成功經(jīng)營了十二年的啤酒廠，由于廣大消費(fèi)者的認(rèn)可和忠實(shí)購買，濱江啤酒在A市以90%的市場占有率占據(jù)了絕對壟斷地位，在全省的市場占有率也達(dá)到了70%以上，其品牌“濱江啤酒”更被評為全國馳名商標(biāo)。但是由于經(jīng)營時(shí)間過長，濱江啤酒也具有一些老牌國有企業(yè)的共有缺點(diǎn)，比如，在產(chǎn)品的開發(fā)上存在問題，產(chǎn)品創(chuàng)新不足，已經(jīng)很久沒有推出新的啤酒種類，同時(shí)在營銷上也后勁不足，營銷部門認(rèn)為即使不采取營銷措施，由于客戶對其品牌的認(rèn)知度，也能保證其市場占有率不受威脅。然而，在2015年上半年，本來是A市一家原本規(guī)模很小的“超越啤酒”公司異軍突起，先是引進(jìn)境外投資者，吸收了大量投資資本，之后花費(fèi)大量資金聘請了世界著名酒廠的專家進(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)，開發(fā)出一系列新的啤酒種類，并投入巨額資金進(jìn)行廣告宣傳和促銷，吸引了廣大消費(fèi)者的眼球，短時(shí)間內(nèi)迅速搶占了濱江啤酒在A市的部分市場，大有取而代之的趨勢。面對競爭，濱江啤酒在檢討失利的同時(shí)，決定作兩個(gè)方面的戰(zhàn)略調(diào)整：（1）通過采取獎勵(lì)措施，鼓勵(lì)內(nèi)部人員創(chuàng)新，積極研究開發(fā)新的啤酒品種，以與超越公司進(jìn)行競爭；（2）利用公司閑置的現(xiàn)金收購了甲飲料公司，甲飲料公司成立時(shí)間不是很久，擁有良好的生產(chǎn)線和飲料產(chǎn)品，但由于品牌知名度不強(qiáng)，以及缺乏銷售渠道，公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難，原有投資者急需轉(zhuǎn)讓公司，濱江啤酒通過協(xié)商購買了甲飲料公司的全部股權(quán)。濱江啤酒利用甲飲料公司的生產(chǎn)和產(chǎn)品優(yōu)勢，并與其產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)合，開發(fā)出一系列果味啤酒，同時(shí)利用原有的銷售渠道積極將甲飲料公司的原有產(chǎn)品推向市場。濱江公司采取啤酒和飲料捆綁促銷的形式，又搶回了一部分市場，在競爭過程中，超越啤酒因前期投入資金過大，經(jīng)營難以維系，最終宣告