《美好置業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)公司償債能力探析》9400字【論文】

美好置業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)公司償債能力分析摘要償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力的好壞對企業(yè)管理者、投資者等而言極其重要，也是企業(yè)生存和發(fā)展的前提。分析企業(yè)的償債能力可以更好地了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，可以對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力作出更加合理的判斷，可以揭示企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度以及為企業(yè)進(jìn)行各種理財(cái)活動提供重要參考?，F(xiàn)如今房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，對房地產(chǎn)公司償債能力好壞的分析影響著房地產(chǎn)公司的生存和發(fā)展。本文以美好置業(yè)公司為例，選取2020年-2024年美好置業(yè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分別從短期償債能力和長期償債能力這兩個(gè)不同階段對公司償債能力進(jìn)行深入分析，并選取了同行業(yè)東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)這三家公司與美好置業(yè)公司進(jìn)行同行業(yè)對比分析，最后根據(jù)美好置業(yè)公司償債能力的分析來提出增強(qiáng)公司償債能力的相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：短期償債能力長期償債能力美好置業(yè)公司目錄TOC\o"1-3"\h\u23712前言 112165一、償債能力的相關(guān)概述 15085（一）償債能力的概念 111186（二）償債能力的作用 116843二、美好置業(yè)公司償債能力分析 28743（一）美好置業(yè)公司的短期償債能力分析 29932（一）美好置業(yè)公司的長期償債能力分析 416032三、美好置業(yè)公司償債能力存在的問題 7261（一）公司變現(xiàn)能力弱 727300（二）負(fù)債過高，資本結(jié)構(gòu)不合理 728689（三）籌資方式單一，資金壓力大 823265三、提高美好置業(yè)公司償債能力的建議 99046（一）加強(qiáng)流動資金管理 9184（二）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 94101（三）拓寬融資渠道 918615結(jié)束語 115127參考文獻(xiàn) 12前言在當(dāng)今飛速發(fā)展的信息時(shí)代下更加促進(jìn)了房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，使得房地產(chǎn)行業(yè)在社會經(jīng)濟(jì)里更顯其重要位置。房地產(chǎn)開發(fā)的建設(shè)及回收周期長，且需要投入大量的資金，在這種顯著的行業(yè)特征下，房地產(chǎn)行業(yè)公司的償債能力強(qiáng)弱就顯得非常重要。償債能力是指企業(yè)在償還到期債務(wù)的一種能力，在企業(yè)的管理者和投資者等看來企業(yè)的償債能力強(qiáng)弱對于企業(yè)的發(fā)展至關(guān)著重要作用。本文研究對象美好置業(yè)集團(tuán)股份有限公司是一家全國性的房地產(chǎn)上市公司，股票簡稱為“美好置業(yè)”，股票代碼：000667。本文將通過對美好置業(yè)公司短期和長期的償債能力來分析公司償債能力的強(qiáng)弱。償債能力的相關(guān)概述（一）償債能力的概念償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還到期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營能力的重要指標(biāo)。對于企業(yè)來說償債能力也是保證企業(yè)是否有足夠支付現(xiàn)金的能力，也是對企業(yè)能否按時(shí)償還債務(wù)的重要保障。因償還債務(wù)的時(shí)間是有長短的時(shí)間限定，所以償債能力可以根據(jù)其不同的時(shí)長分為短期償債和長期償債兩個(gè)階段。這樣一來企業(yè)可以根據(jù)短期的償債能力狀況和長期的償債能力狀況不同的階段來具體分析才能更好更快的掌握企業(yè)償債能力的真實(shí)情況。（二）償債能力的作用通過分析企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱,不僅可以知道企業(yè)的負(fù)債程度還可以進(jìn)一步知道企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。當(dāng)企業(yè)的償債能力較強(qiáng)時(shí)則表明其負(fù)債程度還是在企業(yè)可控制范圍內(nèi)的，其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。如果企業(yè)的負(fù)債程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其償債能力時(shí)則表明企業(yè)很有可能無法償還到期的債務(wù)，因而企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。償債能力分析可以知道企業(yè)是否有充足的流動資金變現(xiàn)來支付債務(wù)，如果其可變現(xiàn)的流動資金充足且可變現(xiàn)速度快則表明企業(yè)的償債能力有保證，反之如果其變現(xiàn)能力較弱的話其償債能力也較弱。企業(yè)在可以獲取籌資的多少也是可以通過企業(yè)償債能力來預(yù)測的，一般來說企業(yè)籌集資金的多少也是受企業(yè)償債能力影響的。當(dāng)一個(gè)企業(yè)的償債能力較強(qiáng)時(shí)則可以看出這個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況也是比較好的，因而企業(yè)的信譽(yù)更值得信賴，則債權(quán)人更愿意將資金投資給企業(yè)。反之則企業(yè)的在籌資上難以籌集到需要的資金。美好置業(yè)公司償債能力分析（一）美好置業(yè)公司的短期償債能力分析對美好置業(yè)公司短期償債能力分析主要根據(jù)2020年-2024年公司公布的五年年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，并選擇流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率這三個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行衡量分析的。流動比率流動比率是指企業(yè)的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。流動比率的數(shù)值越高，說明企業(yè)在短期內(nèi)的資產(chǎn)變現(xiàn)有能力在不斷增強(qiáng)。反之流動比率的數(shù)值越低，則企業(yè)在短期內(nèi)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力在減弱。通常認(rèn)為流動比率的數(shù)值大小在2左右比較合適[1]。其計(jì)算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。表12020年-2024年美好置業(yè)流動比率分析表**根據(jù)美好置業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年流動比率（%）2.392.131.551.411.53通過美好置業(yè)公司2020-2024年的資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算出流動比率分析表如上圖表1，從表1中可以看到美好置業(yè)公司流動比率2020年為2.39，在2021年稍微下降到2.13但還是保持在2以上的標(biāo)準(zhǔn)值。但到2022年-2023年的流動比率分別降至1.55和1.41。雖然到2024年達(dá)到1.53有所上升，但是仍沒有達(dá)到2的標(biāo)準(zhǔn)，從整體來看流動比率是在下降的，表明美好置業(yè)公司的短期償債能力弱。2.速動比率速動比率是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動比率是企業(yè)短期內(nèi)流動資產(chǎn)變現(xiàn)償還流動負(fù)債的能力強(qiáng)弱的指標(biāo)之一。一般速動比率的大小是保持在1的數(shù)值比較合適，若速動比率數(shù)值能穩(wěn)定保持在1以上，說明企業(yè)在短期內(nèi)的變現(xiàn)償還債務(wù)的能力是有保障的。但速動比率的數(shù)值越小，則說明企業(yè)在償還短期的債務(wù)上可能存在無法變現(xiàn)償還的風(fēng)險(xiǎn)。其計(jì)算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債。表22020年-2024年美好置業(yè)速動比率分析表****根據(jù)美好置業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年速動比率0.930.630.550.470.53通過美好置業(yè)公司2020-2024年的資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算出美好置業(yè)公司速動比率分析表如上圖表2?？芍篮弥脴I(yè)公司2020年速動比率為0.93,2021-2024年維持在0.45-0.65之間，可以看到這2020年-2024年這五年的速動比率都是小于1的標(biāo)準(zhǔn)值。從2021年開始都是處在一個(gè)下降的趨勢，直到2024年其速動比率才有略微上升。在整體來看其速動比率還是比較低的，這樣會讓公司在短期負(fù)債到期償還能力不足，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是速動資產(chǎn)在扣除了應(yīng)收賬款后的余額和流動負(fù)債的比率，該比率的數(shù)值大小是最能直觀知道企業(yè)在償還流動負(fù)債的能力。若現(xiàn)金比率的數(shù)值保持在20%正常指標(biāo)值時(shí)，說明該企業(yè)擁有的貨幣資金和有價(jià)證券較多，是有能力變現(xiàn)償還到期的賬款。但現(xiàn)金比率的數(shù)值過高，說明企業(yè)留存有大量的閑置資金，在資金的使用上沒能得到有效的利用，從而可能出現(xiàn)企業(yè)的資金出現(xiàn)積壓的現(xiàn)象。現(xiàn)金比率一般在20%左右水平為宜。其計(jì)算公式為:現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物)/流動負(fù)債×100%表3.2020-2024年美好置業(yè)公司現(xiàn)金比率分析表**根據(jù)美好置業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年現(xiàn)金比率（%）55.77%27.99%19.12%17.39%18.03%通過美好置業(yè)公司2020年-2024年的資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算出美好置業(yè)公司的現(xiàn)金比率分析表如上表3。從上表可知美好置業(yè)公司的現(xiàn)金比率2020年為55.77%，2021年降至27.99%，到2022年-2024年一直保持在17%-20%之間。在2024年的現(xiàn)金比率有所提升是因?yàn)?024年美好置業(yè)公司的交易金融增加從而提高現(xiàn)金比率。從整體來看現(xiàn)金比率是在緩慢下降的表明其資金變現(xiàn)能力在下降，說明美好置業(yè)公司的短期償債能力較弱。4.美好置業(yè)公司與同行業(yè)短期償債能力對比分析為了更好看出美好置業(yè)公司的短期償債能力，本文選取了2020年-2024年美好置業(yè)公司的短期償債能力數(shù)據(jù)與東湖高新集團(tuán)、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)這三家房地產(chǎn)公司來進(jìn)行對比。通過對美好置業(yè)公司、東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍?jiān)诘禺a(chǎn)2020年-2024年的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率三個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)來進(jìn)行同行業(yè)之間對比分析如下表4、表5、表6所示。表42020年-2024年同行業(yè)公司與美好置業(yè)公司的流動比率對比分析表****根據(jù)美好置業(yè)、東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年美好置業(yè)2.392.131.551.411.53東湖高新1.311.261.271.451.60東原地產(chǎn)1.801.651.301.291.35臥龍地產(chǎn)2.141.591.511.351.47表52020年-2024年同行業(yè)公司與美好置業(yè)公司的速動比率對比分析表******根據(jù)美好置業(yè)、東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年美好置業(yè)0.930.630.550.470.53東湖高新0.490.450.550.771.25東原地產(chǎn)0.540.570.440.430.44臥龍地產(chǎn)0.690.760.520.650.61表62020年-2024年同行業(yè)公司與美好置業(yè)公司的現(xiàn)金比率對比分析表**根據(jù)美好置業(yè)、東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年美好置業(yè)55.77%27.99%19.12%17.39%18.03%東湖高新15.67%21.29%18.52%24.87%39.09%東原地產(chǎn)24.23%24.05%19.66%12.60%13.41%臥龍地產(chǎn)55.75%60.30%44.95%56.02%54.40%通過表4、表5和表6可以看出在2020年-2021年時(shí)美好置業(yè)公司的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率相對于其他三個(gè)同行業(yè)公司的上下波動幅度較小的，在流動比率和速動比率這兩數(shù)值變動上美好置業(yè)公司和三個(gè)同行業(yè)公司整體上都有一定程度的上下波動。美好置業(yè)公司的現(xiàn)金比率的數(shù)值變動在2020年為55.77%，這表明在2020年的美好置業(yè)公司閑置資金過多，資金利用率低。到2021年現(xiàn)金比率降至27.99%大于20%的標(biāo)準(zhǔn)值，說明公司資金利用率有了提高。然而東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)這三家同行業(yè)的現(xiàn)金比率的數(shù)值變動則呈現(xiàn)出不同頻率的大幅度上下波動情況。這是由于2020年和2021年國家在房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行有效調(diào)控政策在2022年開始有了明顯的效果，國家政策實(shí)施加強(qiáng)了房地產(chǎn)金融監(jiān)管，穩(wěn)定房價(jià)，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控。這就導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)籌資更加困難，企業(yè)償債壓力加大。從美好置業(yè)公司與東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)三家同行業(yè)公司的短期償債能力的數(shù)值變動對比來看美好置業(yè)公司的短期償債能力相對較好，但就其美好置業(yè)公司的短期償債能力指標(biāo)數(shù)值的大小來看仍然是未達(dá)到其指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值的，所以美好置業(yè)公司的短期償債能力還是較弱的。（一）美好置業(yè)公司的長期償債能力分析對美好置業(yè)公司長期償債能力的分析主要依據(jù)2020年-2024年該公司公布的五年年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，并選擇資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)這三個(gè)指標(biāo)數(shù)值的進(jìn)行分析衡量。1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)的負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比。該指標(biāo)不僅可以了解到企業(yè)在利用債權(quán)人所提供的資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，而且還能反映出債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。該比率的數(shù)值越高就代表著企業(yè)在外部欠的資金就越多，而企業(yè)償還負(fù)債的自有資產(chǎn)越少。資產(chǎn)負(fù)債率的數(shù)值過低時(shí)，表明企業(yè)用于償還負(fù)債的資產(chǎn)較多從而在償還能力上有保證。一般而言資產(chǎn)負(fù)債率不能過高或者過低其取數(shù)維持在40%-60%比較適宜。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%表7.2020年-2024年美好置業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率分析表****根據(jù)美好置業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年資產(chǎn)負(fù)債率（%）62.95%56.49%66.26%73.68%75.83%通過美好置業(yè)公司2020-2024年的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)計(jì)算出美好置業(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債率分析表如上表7。從表中看出美好置業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2020年-2022年的數(shù)值為62.95%、56.49%、66.26%可見其數(shù)值適維持在50%-70%區(qū)間內(nèi)的，因受房地產(chǎn)屬于負(fù)債率較高的行業(yè)所以一般該指標(biāo)不超過70%比較好，從而說明美好置業(yè)公司的償債能力還是較好的。但2023年和2024年分別達(dá)到73.68%、75.83%，表明資產(chǎn)負(fù)債率在逐漸變大，公司償債能力在逐漸減弱。2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是指企業(yè)的負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。產(chǎn)權(quán)比率是企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否合理和企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定的重要標(biāo)志之一。產(chǎn)權(quán)比率越小，表明企業(yè)自有資產(chǎn)占比大從而在償還長期的債務(wù)能力越強(qiáng)[2]。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額表8.2020年-2024年美好置業(yè)產(chǎn)權(quán)比率分析表**根據(jù)美好置業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年產(chǎn)權(quán)比率1.701.301.962.803.14通過美好置業(yè)公司2020-2024年資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算出美好置業(yè)公司產(chǎn)權(quán)比率五年來的變動情況如上表8。從表中看到美好置業(yè)公司產(chǎn)權(quán)比率2020年為1.70,但在2021年明顯下降至1.30。這是由于2021年的負(fù)債總額相比2020年下降了14.01%，而股東權(quán)益總額也增長12.54%，因此產(chǎn)權(quán)比率也隨之下降。從2022年產(chǎn)權(quán)比率為1.96開始上升到2024年為3.14，表明產(chǎn)權(quán)比率的數(shù)值在不斷升高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力在變?nèi)酢?.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍數(shù)，該指標(biāo)數(shù)值的變化大小可以反映出企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小。該指標(biāo)越大說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，則表明企業(yè)有效利用了負(fù)債經(jīng)營，但同時(shí)企業(yè)的負(fù)債程度越高其面臨的財(cái)務(wù)杠桿也就越大。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額表92020年-2024年美好置業(yè)權(quán)益乘數(shù)分析表****根據(jù)美好置業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年權(quán)益乘數(shù)2.702.302.963.804.14通過美好置業(yè)公2020-2024年的資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算出美好置業(yè)公司的權(quán)益乘數(shù)分析表如上表9所示。從表9中可以看出美好置業(yè)公司在2020年-2024年的權(quán)益乘數(shù)的數(shù)值整體上是在不斷逐年變大的，說明美好置業(yè)公司的股東投入在資產(chǎn)總額中所占的比重逐漸變小，負(fù)債程度在不斷地變高，這會導(dǎo)致公司的長期償債能力在不斷變?nèi)?，債?quán)人可能承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也比較大。4.美好置業(yè)公司與同行業(yè)的長期償債能力對比分析為了更清晰的看出美好置業(yè)公司的長期償債能力，本文將選取2020年-2024年美好置業(yè)的長期償債能力數(shù)據(jù)與東新高湖集團(tuán)、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)進(jìn)行對比。通過對美好置業(yè)公司、東新高湖、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)在2020年-2024年的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)來進(jìn)行對比分析得出如下表10、表11和表12。表102020年-2024年同行業(yè)公司與美好置業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率對比分析表**根據(jù)美好置業(yè)、東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年美好置業(yè)62.95%56.49%66.26%73.68%75.83%東新高湖82.29%81.27%78.42%77.70%74.04%東原地產(chǎn)75.91%79.32%80.44%79.24%77.62%臥龍地產(chǎn)59.51%64.56%62.06%64.07%59.85%表112020年-2024年同行業(yè)公司與美好置業(yè)公司的產(chǎn)權(quán)比率對比分析表****根據(jù)美好置業(yè)、東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年美好置業(yè)1.701.301.962.803.14東新高湖9.864.954.504.303.74東原地產(chǎn)3.533.995.736.295.89臥龍地產(chǎn)1.471.941.641.781.49表122020年-2024年同行業(yè)公司與美好置業(yè)公司的權(quán)益乘數(shù)對比分析表******根據(jù)美好置業(yè)、東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表自行編制年份2020年2021年2022年2023年2024年美好置業(yè)2.702.302.963.804.14東新高湖9.325.344.644.483.85東原地產(chǎn)4.154.845.114.824.47臥龍地產(chǎn)2.472.822.642.782.49由表10、表11、表12可知，2020年-2024年美好置業(yè)公司在與同行業(yè)三家公司的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)數(shù)據(jù)的對比來看美好置業(yè)公司的長期償債能力還是有待提高的。資產(chǎn)負(fù)債率與其三家公司來看美好置業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率的變動是波動式上升的，但其他三家公司的變動情況是小幅度上下波動的。由上表11和表12產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的變動情況對比來看美好置業(yè)公司的產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)相比于東湖高新、東原地產(chǎn)和臥龍地產(chǎn)三家的變動都是呈上升變動的，并且在2024年上升的幅度尤為明顯。而三家公司的產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)變動情況是小幅度上下波動的，在2024年中其指標(biāo)數(shù)值是有所下降的。由此可知美好置業(yè)公司的長期償債能力比東湖高新和東原地產(chǎn)的長期償債能力較強(qiáng)，但就臥龍地產(chǎn)的長期償債能力來看臥龍地產(chǎn)其數(shù)值波動小相對于美好置業(yè)公司比較穩(wěn)定的。因而可知美好置業(yè)公司雖然有一定的長期償債能力但就其財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值不斷上升的情況來看美好置業(yè)公司的長期償債能力有在不斷變?nèi)醅F(xiàn)象。三、美好置業(yè)公司償債能力存在的問題通過上文中對美好置業(yè)公司短期償債能力和長期償債能力的分析并結(jié)合公司的具體發(fā)展情況來提出美好置業(yè)公司現(xiàn)存在的相關(guān)問題。（一）公司變現(xiàn)能力弱從上文中可知美好置業(yè)公司的流動比率,速動比率和現(xiàn)金流量比率這三個(gè)指標(biāo)從2020年-2024年的整體變動情況可以看出這三個(gè)指標(biāo)都是逐年變小于且數(shù)值與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值之間是存在一定落差的，這充分說明了美好置業(yè)公司的短期償債能力有在不斷變?nèi)醯那闆r。美好置業(yè)公司償債能力變?nèi)醯脑蛑饕莵碜杂诠緝?nèi)部資金能力不足且變現(xiàn)難以得到導(dǎo)致的。在上文中可知美好置業(yè)公司的流動比率和速動比率這兩個(gè)比率的數(shù)值從2021年開始都在不斷地下降且數(shù)值也遠(yuǎn)低于相對應(yīng)的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值,這種情況表明在短期內(nèi)公司的流動資產(chǎn)可能會無法變現(xiàn),從而出現(xiàn)資產(chǎn)積壓嚴(yán)重的情況,這會很容易在存貨上反映出來。從美好置業(yè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的存貨數(shù)來看是逐年增加的，其中存貨占比在2020年-2024年分別為61.29%、70.45%、64.75%、66.78%、65.56%，從這五年的存貨占比可以看出美好置業(yè)公司的存貨占比在流動資產(chǎn)中是不斷增大的而且其數(shù)值占比都超過了50%。在普通企業(yè)與房地產(chǎn)企業(yè)相比來看,房地產(chǎn)企業(yè)的庫存存在有較大的價(jià)值,但其建設(shè)周期需要的時(shí)間過長,這就致使企業(yè)的存貨中占用了大量的資金。而如果公司的存貨積壓過于嚴(yán)重,則會導(dǎo)致企業(yè)想要在短時(shí)期內(nèi)將存貨變換成現(xiàn)金的難度增加,在這樣的狀況下公司的經(jīng)濟(jì)利益會受到損害，進(jìn)一步降低了公司的短期償債能力使得公司變現(xiàn)能力會出現(xiàn)不斷減弱的情況。（二）負(fù)債過高，資本結(jié)構(gòu)不合理通過上文分析可知美好置業(yè)公司償債能力弱，其中資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)率逐年增高表明公司是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。當(dāng)房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)股權(quán)與債務(wù)配比比例嚴(yán)重失衡的現(xiàn)象時(shí)，說明企業(yè)中的資產(chǎn)負(fù)債率占比高于所有者權(quán)益比率占比的一半以上。通常在這種不對等的比例關(guān)系中會表明企業(yè)的資產(chǎn)大部分是通過舉債方式取得的。從上文中可知美好置業(yè)公司的產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益比率是逐年不斷增大的，表明公司的負(fù)債程度在不斷增加，但是其本身的資產(chǎn)則在不斷減少。如此很容易出現(xiàn)公司資本結(jié)構(gòu)的不合理,同樣的也會讓公司的償債和再籌資的能力受到不良影響。如果不均衡的配比關(guān)系越來越嚴(yán)重，則會減小股東們對公司進(jìn)行投資的意愿,導(dǎo)致公司發(fā)展所需的資金鏈很可能會中斷,對公司今后的發(fā)展造成不利的影響。從2022年起美好置業(yè)公司新增研發(fā)費(fèi)用652.73萬元到2023年費(fèi)用增至2591.74萬元，說明公司對產(chǎn)品的研發(fā)力度加大，這就使得公司發(fā)展會投入更多的資金。而在美好置業(yè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中的貨幣資金數(shù)額由2020年的392536.95萬元到2023和2024年分別減少到253624.82萬元、241460.45萬元，從貨幣資金數(shù)值的變化來看美好置業(yè)公司自身持有的資金配比中所占有的份額在不斷的減少。公司在面對自身所需的資金不足時(shí)則將會向銀行進(jìn)行貸款，大量的資金籌集不僅會使得企業(yè)的債務(wù)過重,還會給財(cái)務(wù)增加一定程度上的壓力。在現(xiàn)有資金不能得到充分有效的利用使其不能最大程度上獲取到資金回報(bào)時(shí),則會使得公司逐步淪落為資本結(jié)構(gòu)不合理的境地。（三）籌資方式單一，資金壓力大產(chǎn)權(quán)比率數(shù)值的不斷變大并且逐漸高于平均水平1情況下，則表明公司的負(fù)債過高伴隨著的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。而企業(yè)的融資方式會因企業(yè)自身的能力不足且償債能力又弱的情況下受到的限制會很大。在這樣的狀況下企業(yè)絕大部分會選擇去銀行，通過銀行貸款來達(dá)到企業(yè)自身資金的需求。在當(dāng)下較高的利率貸款中很可能會讓企業(yè)收入的分配有所改動，從而企業(yè)的利潤也會因高利率的貸款有所銳減。而企業(yè)融資在商業(yè)銀行對其控制貸款下也顯得更加艱難。在面對這樣緊張嚴(yán)峻的籌資環(huán)境下，讓房地產(chǎn)企業(yè)的資本鏈?zhǔn)艿搅撕艽鬀_擊。美好置業(yè)公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額在2020年數(shù)值為306952.08萬元，但到2021年數(shù)值為負(fù)值-103262.87萬元，雖然在2022年其數(shù)值為71012.34萬元但與2020年相比有所減少的。2023年和2024年其數(shù)值分別為37425.58萬元、7381.07萬元，這兩年的數(shù)值相差之大原因是在2024年受疫情影響再加上公司本身資金需求大從而使得公司正常經(jīng)營受到影響。在美好置業(yè)公司的經(jīng)營情況不佳和財(cái)務(wù)狀況不好的情況下，公司的債務(wù)非但沒有減少反而進(jìn)一步增加,則資產(chǎn)負(fù)債率的數(shù)值就會不斷的變長。但是負(fù)擔(dān)過高的利息也會導(dǎo)致企業(yè)虧損的可能性越大,企業(yè)自身可分配利潤不足以償還債務(wù)時(shí)很可能會用資產(chǎn)變相償還，但這樣會造成企業(yè)自有資產(chǎn)越來越少,為了彌補(bǔ)這一不足企業(yè)不得不繼續(xù)貸款,這樣一來就會造成一個(gè)惡性的循環(huán)。時(shí)間長了，如果企業(yè)的經(jīng)營得不到好轉(zhuǎn)則會使得企業(yè)的資金壓力更大[3]。三、提高美好置業(yè)公司償債能力的建議（一）加強(qiáng)流動資金管理公司在面對增加的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)時(shí)雖然在表面上使得流動資產(chǎn)增加了，但是假若不能及時(shí)收回款項(xiàng)，就會導(dǎo)致這部分的資金價(jià)值有所降低。為了避免這種狀況的增加公司可以根據(jù)合作企業(yè)的經(jīng)營情況及償債能力變化情況來委派專人進(jìn)行相關(guān)企業(yè)的對接，對違約企業(yè)采取有效的措施追回欠款，從而減少壞賬的金額。公司還要進(jìn)一步加強(qiáng)公司庫存的管理，通常在房地產(chǎn)企業(yè)中都會普遍出現(xiàn)建設(shè)運(yùn)行需要的時(shí)期較長,在其過程中需要的資金也是很大的現(xiàn)象。所以這就很容易導(dǎo)致企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債中的存貨、預(yù)付賬款和應(yīng)收賬占比過多。從而公司的流動資金運(yùn)轉(zhuǎn)很可能會受到一定的限制，這樣公司就必然在庫存管理上做好合理控制才能防止庫存過多儲存。在庫存管理上不單是在生產(chǎn)環(huán)節(jié)上的產(chǎn)量的控制，還需要公司在銷售和采購上的聯(lián)合管控。其中在采購部門上為了更好地維持合理的材料儲備，采購部門可適當(dāng)?shù)牧私馍a(chǎn)線上產(chǎn)品的生產(chǎn)周期并根據(jù)其材料的使用情況來制定相關(guān)的采購計(jì)劃。銷售部門則根據(jù)相對應(yīng)的存貨量來制定出相對應(yīng)的銷售計(jì)劃促進(jìn)銷量，從而減少庫存過剩嚴(yán)重的情況。針對公司內(nèi)部的閑置資金充裕時(shí)，在進(jìn)行多方面的利弊與風(fēng)險(xiǎn)評估后公司可以選擇行性投資一些短期性項(xiàng)目，使其部分閑置資金得到有效運(yùn)轉(zhuǎn)。在現(xiàn)如今多變的市場下公司要從自身出發(fā)，要懂得利用全面高效的多種經(jīng)營資產(chǎn)，加快周轉(zhuǎn)速度，讓企業(yè)更好持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。（二）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)企業(yè)償債能力的下降很大原因是由于企業(yè)在資金的管理上出現(xiàn)了資金利用不充分存在積壓現(xiàn)象，再加上企業(yè)的負(fù)債又日益加劇等情況導(dǎo)致的。因此,在資金管理上企業(yè)要加快資金的運(yùn)轉(zhuǎn)盡可能避免過多的閑置資金得不到有效的利用從而錯(cuò)失為企業(yè)帶來更多的收益的機(jī)會。房地產(chǎn)企業(yè)在籌集資金時(shí)除了可以給企業(yè)帶來所需要的資金外也帶來了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)就需要企業(yè)在籌集資金前根據(jù)企業(yè)在短期和長期不同階段特點(diǎn)來有效的搭配，這樣才能減小企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)也要合理的控制好負(fù)債結(jié)構(gòu)，根據(jù)企業(yè)自身償還債務(wù)能力來進(jìn)行適當(dāng)舉債，這樣才能防止企業(yè)的出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。在應(yīng)收款項(xiàng)的管理上企業(yè)要有一個(gè)強(qiáng)烈的貨幣時(shí)間價(jià)值意識，根據(jù)不同特性的客戶采取不一樣的收款方式盡早的收回全額的欠款，從而減少過多的應(yīng)收賬款收不回來。（三）拓寬融資渠道在面對同行業(yè)企業(yè)不斷強(qiáng)烈的競爭下，企業(yè)的籌資方式也同樣面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。這時(shí)企業(yè)不得不轉(zhuǎn)變其單一的籌資方式使其變成多樣化的方式。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)在確保資金安全的情況下，為了能夠獲取更多的資金可以通過拓展不同的資金渠道來豐富的其融資方式。籌資方式的多種多樣使得企業(yè)在選擇其適合方式的時(shí)候要根據(jù)不同籌資方式所帶來的好壞影響來決定的，而籌集方式常見的有向銀行貸款、公司債券發(fā)行和融資租賃等方式，所以企業(yè)在選擇自己合適的方式前要預(yù)先做好相關(guān)籌資的計(jì)劃。同時(shí)企業(yè)還要制定好相對應(yīng)的償債計(jì)劃，企業(yè)不要因急需資金而盲目進(jìn)行大規(guī)模的籌資這樣很可能會讓企業(yè)負(fù)債壓力過重造成無法償還債務(wù)的結(jié)果。企業(yè)在不同的籌資方式和償債方式中要科學(xué)合理的選擇才能促進(jìn)企業(yè)在未來的發(fā)展更加健康穩(wěn)定。結(jié)束語現(xiàn)如今企業(yè)的償債能力也成為衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營好壞的重要標(biāo)桿，通過分析其償債能力可以知道企業(yè)具體真實(shí)的發(fā)展情況。上文通過對美好置業(yè)公司短期償債