項目投資習題

項目投資習題一、單項選擇題1.某投資項目，若使用10％作為貼現率，其凈現值為500萬元，使用15％作貼現率，凈現值為-400萬元，該項目的內含報酬率是（）。A.12.8％B.17.8％C.15.5％D.12.2％2.在全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，在投產后每年凈現金流量相等的條件下，為計算內部收益率IRR所求得的年金現值系數的數值應等于項目的（）。A.回收系數B.凈現值率指標的值C.靜態(tài)投資回收期指標的值D.投資利潤率指標的值3.在財務管理中，將以特定項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關的長期投資行為稱作（）。A.項目投資B.證券投資C.固定資產投資D.流動資產投資4.某投資項目在建設期內投入全部原始投資，該項目的凈現值率為15％，則該項目的獲利指數為（）。A.0.15B.0.85C.1.15D.35.如果其他因素不變，一旦折現率提高，則下列指標數值會變小的有（）。A.凈現值率B.投資利潤率C.內部收益率D.投資回收期6.在單一方案決策過程中，與凈現值評價結論可能發(fā)生矛盾的評價指標是（）。A.凈現值率B.獲利指數C.投資回收期D.內部收益率7.已知某投資項目的原始投資額為100萬元，建設期為2年，投產后第1—8年每年NCF＝25萬元，第9—10年每年NCF＝20萬元，則該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期為（）。A.4年B.5年C.6年D.7年8.能使投資方案的凈現值等于零的折現率是（）。A.凈現值率B.內部收益率C.投資利潤率D.資金成本率9.當某方案的凈現值大于零時，其內部收益率（）。A.可能小于零B.一定等于零C.一定大于設定折現率D.可能等于設定折現率10.不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不會因此受到影響的投資是（）。A.互斥投資B.獨立投資C.互補投資D.互不相容投資11.當貼現率為10％時，某項目的凈現值為500元，則說明該項目的內含報酬率（）。A.低于10％B.高于10％C.等于10％D.無法界定12.在長期投資決策中，一般屬于經營期現金流出項目的有（）。A.固定資產投資B.開辦費投資C.經營成本D.無形資產投資13.下列說法中不正確的是（）。A.按收付實現制計算的現金流量比按權責發(fā)生制計算的凈收益更加具有可比性B.利用凈現值不能揭示某投資方案可能達到的實際報酬率C.分別利用凈現值、內含報酬率、現值指數法進行單一項目評價時，結果是一致的D.投資回收期和投資利潤率法都沒有考慮回收期滿后的現金流量或收益狀況14.一個投資方案年銷售收入300萬元，年銷售成本210萬元，其中折舊85萬元，所得稅率為40％，則該方案年現金流量凈額（）萬元。C.175D.5415.下列指標的計算中，沒有直接利用凈現金流量的是（）。A.內部收益率B.投資利潤率C.凈現值率D.獲利指數16.甲投資項目原始投資額為150萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經營凈現金流量為37.5萬元，期滿處置固定資產殘值收入及回收流動資金共12萬元，則該投資項目第10年的凈現金流量為（）萬元。A.12B.37.5C.49.5D.4317.長期投資決策中，不宜作為折現率進行投資項目評價的是（）。A.行業(yè)平均資金收益率B.投資項目的資金成本C.投資的機會成本D.活期存款利率18.A公司有一投資方案，該方案的年銷售收入為90萬元，年銷售成本和費用為60萬元，其中折舊為10萬元，所得稅稅率為33％，則此方案的年現金凈流量為（）萬元。A.20B.40C.30.1D.3519.下列投資項目評價指標中，不受建設期長短，投資回收時間先后及現金流量大小影響的評價指標是（）。A.投資回收期B.投資利潤率C.凈現值率D.內部收益率20.包括建設期的靜態(tài)投資回收期是（）。A.凈現值為零的年限B.凈現金流量為零的年限C.累計凈現值為零的年限D.累計凈現金流量為零的年限21.下列各項中，不會對投資項目內部收益率指標產生影響的因素是（）。A.原始投資B.現金流量C.項目計算期D.設定折現率22.某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經營凈現金流量為25萬元，期滿處置固定資產殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該投資項目第10年的凈現金流量為（）萬元。A.8B.25C.33D.4323.不屬于凈現值指標缺點的是（）。A.不能從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平B.當各項目投資額不等時，僅用凈現值無法確定投資方案的優(yōu)劣C.凈現金流量的測量和折現率的確定比較困難D.沒有考慮投資的風險性24.下列指標的計算中，沒有直接利用凈現金流量的是（）。A.內部收益率B.投資利潤率C.凈現值率D.獲利指數二、多項選擇題1.投資決策分析使用的貼現指標主要包括（）。A.投資利潤率B.償還期C.內含報酬率D.凈現值2.下列因素中，影響內含報酬率的有（）。A.銀行存款利率B.銀行貸款利率C.投資項目有效年限D.初始投資金額3.如果凈現值＞0，則（）。A.凈現值率＞0B.獲利指數＞1C.內部收益率＞設定折現率D.獲利指數＜14.下列項目中，屬于經營期現金流入項目的有（）。A.營業(yè)收入B.回收流動資金C.經營成本節(jié)約額D.回收固定資產余值5.下列項目中，屬于經營期現金流出項目的有（）。A.經營成本B.所得說C.經營成本節(jié)約額D.固定資產折舊費6.下列指標中，屬于靜態(tài)指標的有（）。A.投資回收期B.凈現值C.獲利指數D.投資報酬率7.下列指標中，需要以已知的行業(yè)基準折現率計算的有（）。A.獲利指數B.內部報酬率C.凈現值D.凈現值率8.公司擬投資一項目10萬元，投產后年均現金流入48000元，付現成本13000元，預計有效期5年，按直線法提折舊，無殘值，所得稅率為33％，則該項目（）。A.回收期2.86年B.回收期3.33年C.投資利潤率10.05％（稅后）D.投資利潤率35％（稅后）9.如果其他因素不變，一旦折現率提高，則下列指標中其數值將會變小的是（）。A.凈現值率B.凈現值C.內部收益率D.獲利指數10.采用獲利指數法評價投資項目可行性時，所采用的折現率通常有（）。A.投資項目的資金成本率B.投資的機會成本率C.行業(yè)平均資金收益率D.在計算項目建設期凈現金流量現值時，可以貸款的實際利率作為貼現率11.評價投資方案的投資回收期指標的主要缺點是（）。A.不能衡量企業(yè)的投資風險B.沒有考慮資金時間價值C.沒有考慮回收期后的現金流量D.不能衡量投資方案投資報酬率的高低12.采用凈現值法評價投資項目可行性時，所采用的折現率通常有（）。A.投資項目的資金成本率B.投資的機會成本率C.行業(yè)平均資金收益率D.投資項目的內部收益率13.下列哪些指標屬于折現的相對量評價指標（）。A.凈現值率B.獲利指數C.投資利潤率D.內部收益率14.完整的工業(yè)投資項目的現金流入主要包括（）。A.回收固定資產余額B.營業(yè)收入C.其他現金流入量D.回收流動資金15.若NPV＜0，則下列關系式中正確的有（）。A.NPVR＞0B.NPVR＜0C.PI＜1D.IRR＜ic16.在一般投資項目中，當一項投資方案的凈現值等于零時，即表明（）。A.該方案的獲利指數等于1B.該方案不具備財務可行性C.該方案的凈現值率大于零D.該方案的內部收益率等于設定折現率或行業(yè)基準收益率17.下列長期投資決策評價指標中，其數值越大越好的指標是（）。A.凈現值率B.投資回收期C.內部收益率D.投資利潤率18.凈現值法的優(yōu)點有（）。A.考慮了資金時間價值B.考慮了項目計算期的全部凈現金流量C.考慮了投資風險D.可從動態(tài)上反映項目的實際投資收益率19.完整的工業(yè)投資項目的現金流入主要包括（）。A.營業(yè)收入B.回收固定資產變現凈值C.固定資產折舊D.回收流動資金三、判斷題1.機會成本不是實際的費用支出，而是失去的收益。（）2.所謂凈現值是指某項目未來各年現金流入與現金流出差額的現值之和。（）3.獲利指數大于1，就表明該項目具有正的凈現值，對企業(yè)有利。（）4.因為固定資產投資是用于購建固定資產的支出，所以固定資產原值一定等于固定資產投資。（）5.當靜態(tài)投資回收期或投資利潤率的評價結論與凈現值等主要指標的評價結論發(fā)生矛盾時，應以主要指標結論為準。（）6.在對同一個獨立投資項目進行評價時，用凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率指標會得出完全相同的決策結論，而采用靜態(tài)投資回收期則有可能得出與上述結論相反的決策結論。（）7.一般情況下，使某投資方案的凈現值小于零的折現率，一定高于該投資方案的內含報酬率。（）8.在不考慮時間價值的前提下，投資回收期越短，投資獲利能力越強。（）9.獲利指數法可從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與總產出之間的關系，可以使投資額不同的方案之間直接用獲利指數進行對比。（）10.投資利潤率、凈現值率、獲利指數對同一個項目進行評價，得出的結果一定完全相同。（）11.內含收益率是能使投資項目的凈現值等于1時的折現率。（）12.投資利潤率的計算結果不受建設期的長短、資金投入的方式以及回收額的有無等條件限制。（）13.若假定在經營期不發(fā)生提前回收流動資金，則在終結點回收的流動資金應等于各年墊支的流動資金投資額的合計數。（）四、計算分析題1.已知某長期投資項目建設期凈現金流量為：NCF0＝-500萬元，NCF1＝-500萬元，NCF2＝0；第3—12年的經營凈現金流量NCF3-12＝200萬元，第12年末的回收額為100萬元，行業(yè)基準折現率為10％。要求計算該項目的下列指標：（1）原始投資額；（2）終結點凈現金流量；（3）靜態(tài)投資回收期；（4）凈現值。2.企業(yè)現有一臺舊設備，尚可使用5年，預計5年后殘值為5000元，賬面價值為25000元，變現價值亦為25000元。該設備每年獲營業(yè)收入600000元，經營成本400000元?，F企業(yè)打算購入一新型設備價值105000元，預計5年后殘值為5000元。使用新設備每年經營成本增加30000元，營業(yè)收入增加50000元，企業(yè)所得稅率為30％。試用差量分析比較新舊設備的優(yōu)劣。（行業(yè)基準收益率為10％）要求：分別就以下不相關情況做出多方案組合決策。（1）投資總額不受限制；（2）投資總額受到限制，分別為300萬元、500萬元。固定資產的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期滿有40萬元的凈殘值；無形資產從投產年份起分10年攤銷完畢；流動資金于終點時一次收回。預計項目投產后，每年發(fā)生的相關營業(yè)收入（不含增值稅）和經營成本分別為380萬元和129萬元，所得稅率為33％，該項目不享受減免所得稅的待遇。要求：（1）計算該項目A方案的下列指標：①項目計算期；②固定資產原值；③固定資產年折舊；④無形資產投資額；⑤無形資產年攤銷額；⑥經營期每年總成本；⑦經營期每年營業(yè)凈利潤；⑧經營期每年凈利潤；（2）計算該項目A方案的下列凈現金流量指標：①建設期各年的凈現金流量；②投產后1—10年每年的經營現金流量；③項目計算期期末回收額；④終結點凈現金流量。（3）按14％的行業(yè)基準折現率計算的A方案凈現值指標為145萬元，請據此評價該方案的財務可行性；（4）該項目的B方案比A方案多投入50萬元的原始投資，建設期為零年，經營期不變，其凈現金流量為NCF0=-700萬元，NCF1-10=161.04萬元，請計算該項目B方案的凈現值指標，并據此評價該方案的財務可行性。5.某公司擬投產一新產品，需要購置一套專用設備預計價款900000元，追加流動資金145822元。設備按5年采用直線法計提折舊，凈殘值率為零。該新產品預計銷售單價20元／件，單位變動成本12元／件，固定成本500000元（不包括折舊）。該公司所得稅稅率為40％，投資的最低報酬率為10％。要求：計算凈現值為零時的銷售量水平（計算結果保留整數）。6.A公司擬購建一項固定資產，需投資300萬元，使用期10年，期末有10萬元凈殘值，直線法提折舊。在建設起點一次投入借入資金300萬元，建設期1年，建設期資本化利息60萬元，預計投產后每年可獲利45萬元，假定行業(yè)基準收益率為10％（借款年利率為20％）要求：計算該投資項目的凈現值，并判斷其財務可行性。7.某企業(yè)投資15500元購入一臺設備。該設備預計殘值為500元，可使用3年，折舊按直線法計算。設備投產后每年銷售收入增加額分別為10000元、20000元、15000元，除折舊外的費用增加額分別為4000元、12000元、5000元。企業(yè)適用的所得稅率為40％，要求的最低投資報酬率為10％，目前年稅后利潤為20000元。要求：（1）假設企業(yè)經營無其他變化，預測未來3年企業(yè)每年的稅后利潤；（2）計算該投資方案的凈現值。8.A公司原有設備一臺，賬面價值為5.5萬元，目前出售可得收入7.5萬元，預計使用10年，已使用5年，預計殘值為0.75萬元，該公司用直線法提取折舊?，F該公司擬購買新設備替換原設備，以提高生產效率，降低成本。新設備購置成本為40萬元，使用年限為5年，同樣用直線法提取折舊，預計殘值與使用舊設備的殘值一致；使用新設備后公司每年的銷售額可從150萬元上升到165萬元，每年的付現成本將要從110萬元上升到115萬元。該企業(yè)的所得