電力設(shè)備行業(yè)：美國固態(tài)電池公司QS發(fā)布下一代產(chǎn)線設(shè)備鐵鋰漲價漸落地

請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分1、《美國對東南亞光伏征收新一輪反傾銷關(guān)稅，海風節(jié)奏加快明顯》2024-12-022、《歐盟或取消新能源汽車關(guān)稅，（元）2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E n鋰電：1）美國QS發(fā)布下一代產(chǎn)線設(shè)備Cobra，有望使其在2025年實現(xiàn)更高的QSE-5樣品產(chǎn)量。2）振華新材與國內(nèi)電池前驅(qū)體頭部企業(yè)中偉股份聯(lián)合斬獲1000噸鈉電材料訂單，標志著振華新材在鈉電產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化道路上邁出了重要一步。3）據(jù)高工鋰電，結(jié)合最新2025年價格談判、市場均價、散單價格跟蹤等多重跡象來看，鋰電材料中磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰、銅箔等緊缺、虧損環(huán)節(jié)已在年底先行啟動漲價。3季度業(yè)績環(huán)比向上，25年有望出現(xiàn)供需拐點。行業(yè)進入2-3年上行周期。展望未來兩年，業(yè)績、估值均有大幅提升可能性，屬于中線布局較好板塊。推薦【寧德時代】【億緯鋰能】；材料建議關(guān)注【尚太科技】【科達利】【湖南裕能】【天賜材料】；建議關(guān)注【黑貓股份】【天奈科技】【瑞泰新材】等。n儲能：1）國家能源局：加快推動儲能/虛擬電廠等提供電能量和輔助服務(wù)，平等參與電力市場。2）四川：2027年新型儲能裝機5GW，示范項目每年調(diào)度≥250次。展望未來，光儲發(fā)貨加速疊加海外比例提升，龍頭業(yè)績繼續(xù)加速釋放，疊加在手訂單支撐估值逐步切25年，板塊有望迎來戴維斯雙擊，標的【上能電氣】【陽光電源】【阿特斯】【科華數(shù)據(jù)】【盛弘股份】【禾望電氣】【通潤裝備】等；戶儲板塊，建議關(guān)注標的【德業(yè)股份】【艾羅能源】【錦浪科技】【禾邁股份】【固德威】【昱能科技】等。n電力設(shè)備：12月1日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于支持電力領(lǐng)域新型經(jīng)營主體創(chuàng)新發(fā)展的指導意見》。配網(wǎng)重點關(guān)注南網(wǎng)份額較高和邊際提升較快標的：四方/三星/東方電子。出海重點關(guān)注：三星醫(yī)療/神馬電力/金盤科技/明陽電氣等。n光伏：需求端，光伏裝機預期平穩(wěn)增長；供給端，供給側(cè)改革逐步落地+行業(yè)自律減產(chǎn)+產(chǎn)能逐步出清，板塊經(jīng)營拐點有望加速到來，全面看多光伏板塊，建議重視已充分體現(xiàn)經(jīng)營韌性和阿爾法的光伏龍頭：【福斯特】【福萊特】【聚和材料】【中信博】【鈞達股份】等；同時建議積極關(guān)注主材龍頭：【隆基綠能】【晶科能源】【晶澳科技】【天合光能】【通威股份】【橫店東磁】等。n風電：量價修復邏輯強化，雙海戰(zhàn)略打開空間。近期，波蘭BalticII海上風電項目、丹麥Lilleb?ltSouth海風項目獲得施工許可，芬蘭首個商業(yè)規(guī)模Korsn?s海上風電場開始建設(shè)，海外海風景氣向上。國內(nèi)海風重點項目陸續(xù)開工，明年展望值得期待。江蘇2.65GW項目有明顯進展、年內(nèi)開工信息明確，帆石一風機已中標、兩回500kV海纜已中標、帆石二環(huán)評近期獲批、青州五七500kV直流海纜已中標，疊加其他重點項目招標、建設(shè)有序進行，25年交付量有望明顯提升。風電需求高景氣，預期帶動上游產(chǎn)業(yè)鏈需求高增，產(chǎn)能預期偏緊帶動價格回升、盈利修復，同時雙海進一步打開成長空間。建議重點關(guān)注：1、充分受益于國內(nèi)外海風需求釋放的海纜龍頭：【中天科技】【東方電纜】【起帆電纜】等；塔筒單樁龍頭：【大金重工】【海力風電】【天順風能】【潤邦股份】【泰勝風能】【天能重工】等2、經(jīng)營拐點向上疊加出海打開成長空間的整機龍頭：【明陽智能】【運達股份】【金風科技】【三一重能】等3、具備強阿爾法的細分零部件龍頭，25年量價齊升彈性可期：【金雷股份】【日月股份】【廣大特材】【威力傳動】等。n風險提示事件：裝機不及預期；原材料大幅上漲；競爭加?。谎袌笫褂玫男畔⒏虏患皶r風險；第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風險等。-2-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告一、鋰電 41、本周電池行業(yè)指數(shù)及核心標的收益率跟蹤 42、行業(yè)及公司事件跟蹤 43、國內(nèi)外電動車銷量及電池裝機量 51）全球動力電池裝機量 52）歐洲主要國家電動車銷量 63）國內(nèi)電動車銷量 74、本周鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈價格跟蹤 8二、儲能 91、國內(nèi)儲能招標及中標數(shù)據(jù) 92、本周儲能政策及事件跟蹤 四、光伏板塊 1、光伏產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤 2、本周光伏事件跟蹤 五、風電板塊 1、本周海風進展梳理 2、其他新聞 3、海陸風招標數(shù)據(jù)追蹤 4、海陸風中標數(shù)據(jù)追蹤 5、原材料價格跟蹤 六、投資建議 風險提示 圖表1：本周電池行業(yè)核心標的收益率（從高到低排序） 4圖表2：全球動力電池裝機（GWh） 5圖表3：全球動力電池市占率 6圖表4：歐洲主要國家新能源車銷量（輛） 7圖表5：國內(nèi)車企新能源車銷量（輛） 8圖表6：中鎳三元電池成本變動情況 9圖表7：磷酸鐵鋰電池成本變動情況 9圖表8：國內(nèi)儲能月度招標功率及招標容量 圖表9：2023年1月-2024年11月中標項目儲能系統(tǒng)和EPC中標均價趨勢（單位：元/kWh） 圖表10：硅料價格走勢 圖表11：硅片價格走勢 圖表12：光伏電池片價格走勢 圖表13：光伏組件價格走勢 圖表14：光伏玻璃價格走勢 圖表15：光伏膠膜價格走勢 圖表16：陸風月度新增招標量（MW） 圖表17：海風月度新增招標量（GW） 圖表18：2024年海風招標業(yè)主分布 圖表19：2024年海風招標地區(qū)分布 -3-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告圖表20：陸風月度招標價格（元/KW） 圖表21：海風月度招標價格（元/KW） 圖表22：陸風中標規(guī)模分布（按主機商，2024年） 圖表23：陸風中標價格分布（2024年） 圖表24：海風中標規(guī)模分布（按主機商，2024年起至今） 圖表25：海風中標價格分布（2024年起至今） 圖表26：中厚板價格走勢（元/噸） 圖表27：生鐵價格走勢（元/噸） 圖表28：環(huán)氧樹脂價格（元/噸） -4-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告1、本周電池行業(yè)指數(shù)及核心標的收益率跟蹤本周鋰電板塊漲幅在所有行業(yè)中排名中后。本周鐵鋰板塊受益于B公司漲價逐步落地，股價漲幅較大，如：萬潤新能（+4.25%）。振華新材受益于1000噸聚陰離子鈉電正極訂單確定，漲幅達到+10.88%。圖表1：本周電池行業(yè)核心標的收益率（從高到低排序）來源：WIND，中泰證券研究所2、行業(yè)及公司事件跟蹤n美國QS發(fā)布下一代產(chǎn)線設(shè)備Cobra12月5日，美國固態(tài)電池公司QS宣布，下一代熱處理設(shè)備Cobra已經(jīng)開發(fā)、交付、安裝，用于陶瓷固態(tài)隔膜的加工。該設(shè)備的應(yīng)用，有望使該公司在2025年實現(xiàn)更高的QSE-5樣品產(chǎn)量。此前，該公司使用Raptor工藝實現(xiàn)QSE-5的低容量B樣品生產(chǎn)，Cobra是Raptor工藝的升級，旨在獲得更高的生產(chǎn)效率和更好的單位經(jīng)濟性，是能夠讓該公司電池技術(shù)實現(xiàn)GWh級規(guī)模制造的核心創(chuàng)新。QS在2024年初制定了四個年度目標，都側(cè)重于將2023年在組件級別展示的改進整合到規(guī)模制造）做好準備。2）開始小批量QSE-5原型生產(chǎn)。3）RampRaptor工藝。4）向客戶運送Alpha-2樣品。n鐵鋰漲價漸落地據(jù)高工鋰電，結(jié)合最新2025年價格談判、市場均價、散單價格跟蹤等多重跡象來看，鋰電材料中磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰、銅箔等緊缺、虧損環(huán)節(jié)已在年底先行啟動漲價。鐵鋰廠商已反饋自四季度來有多輪小幅漲價落地、行業(yè)整體報價上漲約4%，主要由新一代高壓密鐵鋰出貨規(guī)模提升所推動，2.55-2.65g/cm3壓實可對應(yīng)1000-3000元的加工費上漲。n振華新材獲千噸級鈉電材料大單-5-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告近日，振華新材與國內(nèi)電池前驅(qū)體頭部企業(yè)中偉股份聯(lián)合斬獲1000噸鈉電材料訂單，這是振華新材首個千噸級鈉電材料訂單，也是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的千噸鈉電材料訂單，標志著振華新材在鈉電產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化道路上邁出了重要一步。今年被行業(yè)認為是鈉電池規(guī)?；\用元年，全球首款鈉電汽車批量交付、國內(nèi)首個大容量鈉離子電池儲能電站交付投運、國內(nèi)首個百兆瓦時級別的鈉電池儲能項目交付、鋰鈉電池系統(tǒng)集成技術(shù)發(fā)布等里程碑事件。根據(jù)GGII最新分析，預計2024年我國鈉離子電池出貨量超1.5GWh，2025年出貨量超4.5GWh，2030年出貨量有望超30GWh。3、國內(nèi)外電動車銷量及電池裝機量1）全球動力電池裝機量n據(jù)SNEResearch數(shù)據(jù)：2024年10月，全球動力電池裝機87.7GWh，同比提升37%。寧德時代33.2GWh，同比提升42%，市占率37.9%，同比提升1.4pcts；比亞迪16.8GWh，同比提升56%，市占率19.2%，同比提升2.3pcts；億緯鋰能2.8GWh，同比提升75%，市占率3.2%，同比提升0.7pcts。2024年1-10月，全球動力電池裝機686.7GWh，同比提升25%。其中，寧德時代252.8GWh，同比提升28%，市占率36.8%，同比提升0.9pcts；比亞迪115.3GWh，同比提升31%，市占率16.8%，同比提升0.8pcts；億緯鋰能14.3GWh，同比提升68%，市占率2.4%，同比提升0.1pcts。LG裝機8.8GWh，同比提升28%，市占率10.0%，同比下降0.7pcts；松下裝機2.7GWh，同比下降27%，市占率3.1%，同比下降2.7pcts；SKOn裝機2.6GWh，同比下降16%，市占率3.0%，同比下降1.9pcts；三星SDI裝機2.3GWh，同比下降23%，市占率2.6%，同比下降2.1pcts。圖表2：全球動力電池裝機（GWh）來源：中泰證券研究所-6-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告圖表3：全球動力電池市占率來源：中泰證券研究所2）歐洲主要國家電動車銷量n歐洲主要國家發(fā)布11月電動車銷量：11月歐洲9國新能源汽車銷量20.5萬輛，同環(huán)比-3%/+9%。其中，純電動車型銷量13.8萬輛，同環(huán)比-3%/+12%；插電式車型銷量6.8萬輛，同環(huán)比-5%/+4%。新能源汽車滲透率為25.2%，同比+0.2pcts，環(huán)比+1.6pcts。-7-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告圖表4：歐洲主要國家新能源車銷量（輛）歐洲9國2023年11月2024年9月2024年10月2024年11月環(huán)比24年合計累計同比純電動141,635164,754122,900137,752-3%1,321,181-5.6%插電式70,99266,93364,89167,592-5%4%654,108-1.1%新能源汽車合計212,627231,687187,791205,344-3%9%1,975,290-4.1%汽車銷量851,075895,421796,658815,814-4%2%9,111,1820.0%新能源汽車滲透率25.0%25.9%23.6%25.2%0.2%1.6%21.7%-0.9%法國2023年11月2024年9月2024年10月2024年11月環(huán)比24年合計累計同比純電動30,82128,30720,90123,255-25%261,5240.1%插電式14,54010,07510,89411,683-20%7%121,675-16.6%新能源汽車合計45,36138,38231,79534,938-23%383,199-5.9%汽車銷量152,712139,003135,529133,320-13%-2%1,534,759-3.7%新能源汽車滲透率29.7%27.6%23.5%26.2%-3.5%2.7%25.0%-0.6%挪威2023年11月2024年9月2024年10月2024年11月環(huán)比24年合計累計同比純電動8,44212,49510,86210,94030%102,7417.4%插電式938-84%-13%2,896-64.8%新能源汽車合計9,38012,64111,04011,0940%105,6371.7%汽車銷量10,34812,96611,55211,689115,0390.2%新能源汽車滲透率90.6%97.5%95.6%94.9%4.3%-0.7%91.8%1.3%瑞典2023年11月2024年9月2024年10月2024年11月環(huán)比24年合計累計同比純電動10,07311,5358,7809,011-11%3%83,669-16.9%插電式5,3105,1936,7896,310-7%57,2756.1%新能源汽車合計15,38316,72815,56915,3210%-2%140,944-8.9%汽車銷量25,40425,72525,02624,844-2%-1%243,261-6.6%新能源汽車滲透率60.6%65.0%62.2%61.7%1.1%-0.5%57.9%-1.5%西班牙2023年11月2024年9月2024年10月2024年11月環(huán)比24年合計累計同比純電動6,0536,3294,7685,791-4%21%48,5616.2%插電式5,5094,0635,1404,873-12%-5%52,252-6.1%新能源汽車合計11,56210,3929,90810,664-8%8%100,813-0.5%汽車銷量78,31473,14483,47283,3396%0%911,6445.1%新能源汽車滲透率14.8%14.2%11.9%12.8%-2.0%0.9%11.1%-0.6%德國2023年11月2024年9月2024年10月2024年11月環(huán)比24年合計累計同比純電動44,94234,47935,49135,167-22%-1%347,061-26.1%插電式18,12414,93619,33720,6047%172,8019.5%新能源汽車合計63,06649,41554,82855,771-12%2%519,863-17.1%汽車銷量245,701208,848231,992244,5440%5%2,592,430-0.4%新能源汽車滲透率25.7%23.7%23.6%22.8%-2.9%-0.8%20.1%-4.1%瑞士2023年11月2024年9月2024年10月2024年11月環(huán)比24年合計累計同比純電動4,7484,5603,5644,151-13%40,517-10.9%插電式2,1641,7041,7631,657-23%-6%18,135-11.3%新能源汽車合計6,9126,2645,3275,808-16%9%58,652-11.0%汽車銷量22,00520,15518,75319,698-10%5%214,181-4.9%新能源汽車滲透率31.4%31.1%28.4%29.5%-1.9%1.1%27.4%-1.9%英國2023年11月2024年9月2024年10月2024年11月環(huán)比24年合計累計同比純電動24,35956,38729,80238,58158%29%338,31417.9%插電式15,87124,48613,83215,687-1%154,46219.6%新能源汽車合計40,23080,87343,63454,26835%24%492,77618.5%汽車銷量156,525275,239144,288153,610-2%6%1,811,9922.8%新能源汽車滲透率25.7%29.4%30.2%35.3%9.6%5.1%27.2%3.6%葡萄牙2023年11月2024年9月2024年10月2024年11月環(huán)比24年合計累計同比純電動4,2434,2253,6654,2430%38,68211.7%插電式2,7572,1942,5952,680-3%3%25,6825.3%新能源汽車合計7,0006,4196,2606,923-1%64,3649.1%汽車銷量18,37517,44217,82118,9603%6%218,2594.8%新能源汽車滲透率38.1%36.8%35.1%36.5%-1.6%1.4%29.5%1.1%來源：WIND，中泰證券研究所3）國內(nèi)電動車銷量-8-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告n蔚來：11月，交付量為2.06萬輛，同比+29%，環(huán)比-2%。n小鵬：11月，交付量為3.09萬輛，同比+54%，環(huán)比+29%。n理想：11月，交付量為4.87萬輛，同比+19%，環(huán)比-5%。n零跑：11月，交付量為4.02萬輛，同比+117%，環(huán)比-5%。n極氪：11月，交付量為2.70萬輛，同比+106%，環(huán)比+8%。n嵐圖：11月，交付量為1.09萬輛，同比+55%，環(huán)比+7%。n廣汽埃安：11月，交付量為4.23萬輛，同比+2%，環(huán)比+6%。n阿維塔：11月，交付量為1.16萬輛，同比+184%，環(huán)比+15%。n小米：11月，未公布具體交付數(shù)字，僅透露連續(xù)兩月交付量持續(xù)過兩萬，全年交付沖刺圖表5：國內(nèi)車企新能源車銷量（輛）來源：各公司官網(wǎng)，中泰證券研究所4、本周鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈價格跟蹤據(jù)第三方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本周六氟價格有小幅上升，金屬鎳價格有小幅波動，碳酸鋰、金屬鈷價格有小幅下降，電解液、VC價格保持穩(wěn)定。六氟：24年12月6日報價6.0萬元/噸，較22年3月高點累計降價49.0萬元/噸；VC：24年12月6日報價5.1萬元/噸，較22年3月高點累計降價22.6萬元/噸；電解液：24年12月6日三元電解液報價2.5萬元/噸，較22年3月高點累計降價11.5萬元。12月6日鐵鋰電解液報價2.1萬元/噸，較22年3月高點累計降價10.5萬元/噸；碳酸鋰：24年12月6日報價7.7萬元/噸，比22年3月高點下降42.5萬元/噸；-9-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告金屬鎳：24年12月6日報價12.7萬元/噸，比22年3月高點下降9.5萬元/噸；電池成本：按照中鎳三元電池單耗測算，11.5萬元的電解液降幅節(jié)約成本103.5元/kwh，38.5萬元金屬鈷降幅節(jié)約成本86.1元/kwh，9.6萬元金屬鎳降幅節(jié)約成本52.4元/kwh，42.8萬元碳酸鋰降幅節(jié)約成本170.0元/kwh，合計在412.0元/kwh。按照鐵鋰電池單耗測算，10.5萬元的電解液降幅節(jié)約成本126.0元/kwh，加上碳酸鋰價格下降影響，成本下降381.1元/kwh。圖表6：中鎳三元電池成本變動情況來源：SMM電解液，wind，同花順，中泰證券研究所圖表7：磷酸鐵鋰電池成本變動情況來源：SMM電解液，wind，同花順，中泰證券研究所1、國內(nèi)儲能招標及中標數(shù)據(jù)n根據(jù)尋熵研究院和儲能與電力市場的追蹤統(tǒng)計，2024年11月國內(nèi)招標項目儲能規(guī)模合6.45GW/16.07GWh。n中標價格方面：11月中標均價（以2小時磷酸鐵鋰電池儲能系統(tǒng)，不含用戶側(cè)應(yīng)用為例）持續(xù)下行，儲能系統(tǒng)中標均價624元/kWh，同比-28.60%，環(huán)比+4.00%，儲能EPC中標均價1132元/kWh，同比-38.11%，環(huán)比+8.33%。-10-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分圖表8：國內(nèi)儲能月度招標功率及招標容量來源：CNESA，中泰證券研究所行業(yè)定期報告圖表9：2023年1月-2024年11月中標項目儲能系統(tǒng)和EPC中標均價趨勢（單位：元/kWh）來源：CNESA，中泰證券研究所2、本周儲能政策及事件跟蹤n國家能源局：加快推動儲能/虛擬電廠等提供電能量和輔助服務(wù)，平等參與電力市場國家能源局關(guān)于支持電力領(lǐng)域新型經(jīng)營主體創(chuàng)新發(fā)展的指導意見發(fā)布。意見明確了新型經(jīng)營主體的概念和范圍，將分布式光伏、分散式風電、儲能等分布式電源和可調(diào)節(jié)負荷劃歸為單一技術(shù)類新型經(jīng)營主體；虛擬電廠（負荷聚合商）和智能微電網(wǎng)為資源聚合類新型經(jīng)營主體。意見表示，鼓勵新型經(jīng)營主體平等參與電力市場，與其他經(jīng)營主體享有平等的市場地位，并公平承擔偏差結(jié)算和不平衡資金分攤等相關(guān)費用，繳納輸配電價、系統(tǒng)運行費用和政府性基金及附加等。在交易機制上，引導新型經(jīng)營主體根據(jù)自身電力電量平衡需求靈活參與各時間尺度電力中長期交易。在電力中長期市場引入分時段標準化交易產(chǎn)品，加快實現(xiàn)分時段交易結(jié)算。完善輔助服務(wù)市場，推動新型經(jīng)營主體公平參與輔助服務(wù)市場，研究適時引入備用、爬坡等輔助服務(wù)新品種。提高信息披露及時性、準確性，推動電力市場價格信號以適當方式向社會公開披露。意見還表示，鼓勵虛擬電廠聚合分布式光伏、分散式風電、新型儲能、可調(diào)節(jié)負荷等資n四川：2027年新型儲能裝機5GW，示范項目每年調(diào)度≥250次12月2日，四川省發(fā)改委公開征求《關(guān)于加快推動新型儲能項目建設(shè)的通知（征求意見稿）》的意見。四川新型儲能規(guī)劃力爭到2027年底，全省新型儲能裝機規(guī)模達500萬千瓦（5GW），其中成都電網(wǎng)側(cè)新型儲能裝機規(guī)模不低于200萬千瓦(≥2GW）。-11-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告《征求意見稿》中明確促進新型儲能并網(wǎng)調(diào)度，對納入示范項目的電網(wǎng)側(cè)新型儲能電站每年調(diào)用完全充放電次數(shù)不低于250次。對配置（含租賃）≥10%/2h的新能源項目優(yōu)先調(diào)度。另外，在規(guī)范項目建設(shè)管理方面，新型儲能項目實行備案管理，各地備案機關(guān)不得違規(guī)設(shè)置備案前置條件。市（州）能源主管部門應(yīng)加強備案項目信息梳理，電網(wǎng)側(cè)新型儲能和裝機規(guī)模5萬千瓦及以上的電源側(cè)、用戶側(cè)新型儲能項目備案信息定期匯總報送省級能源主管部門。n國家能源局發(fā)布《關(guān)于支持電力領(lǐng)域新型經(jīng)營主體創(chuàng)新發(fā)展的指導意見》12月5日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于支持電力領(lǐng)域新型經(jīng)營主體創(chuàng)新發(fā)展的指導意見》，指出：1）支持具備條件的工業(yè)企業(yè)、工業(yè)園區(qū)等開展智能微電網(wǎng)建設(shè)，提高新能源就地消納水平。探索建立通過新能源直連增加企業(yè)綠電供給的機制。新型經(jīng)營主體原則上可豁免申領(lǐng)電力業(yè)務(wù)許可證，另有規(guī)定除外。2）各地加快推動新型經(jīng)營主體實現(xiàn)可觀、可測、可調(diào)、可控。鼓勵調(diào)節(jié)容量5兆瓦及以上、滿足相應(yīng)技術(shù)指標要求的新型經(jīng)營主體提供電能量和輔助服務(wù)。3）新型經(jīng)營主體參與市場與其他經(jīng)營主體享有平等的市場地位，并按有關(guān)規(guī)定公平承擔偏差結(jié)算和不平衡資金分攤等相關(guān)費用，繳納輸配電價、系統(tǒng)運行費用和政府性基金及附加等。4）加快電力現(xiàn)貨市場建設(shè)，推動新型經(jīng)營主體以報量報價或報量不報價等靈活方式參與電力現(xiàn)貨市場，探索電力現(xiàn)貨市場出清節(jié)點向更低電壓等級延伸，為新型經(jīng)營主體響應(yīng)市場需求提供更加準確的價格信號。n新聯(lián)電子中標結(jié)果2024年12月6日，公司公示近日收到國家電網(wǎng)有限公司及國網(wǎng)物資有限公司發(fā)來的中標通知書，通知公司為“國家電網(wǎng)有限公司2024年第八十一批采購（營銷項目第三次計量設(shè)備招標采購招標編號：0711-24OTL12922023）”的中標單位，共中4個包，中標總金額為6,484.50萬元。1、光伏產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤n本周硅料價格下降。據(jù)InfolinkConsulting，多晶硅致密料本周均價為39元/公斤，周環(huán)比-1.3%。多晶硅顆粒料本周均價為36.0元/公斤，周環(huán)比持平。據(jù)索比咨詢，近期硅料端庫存處于高位，下游需求持續(xù)低迷。12月頭部企業(yè)開始集中減產(chǎn)，預計1月減產(chǎn)幅度將大幅提升。短期內(nèi)硅料價格預計持穩(wěn)。n本周硅片價格不變。據(jù)InfolinkConsulting，P型182/210硅片本周均價分別為1.15/1.70（元/片周環(huán)比持平；N型182/210硅片本周均價分別為1.03/1.40（元/片），周環(huán)比持平。據(jù)索比咨詢，12月硅片排產(chǎn)預計小幅上漲約5%，目前硅片庫存較為正常，需求支持下，短期內(nèi)硅片價格預計整體持穩(wěn)，個別尺寸或出現(xiàn)小幅-12-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告圖表10：硅料價格走勢來源：InfolinkConsulting，中泰證券研究所圖表11：硅片價格走勢來源：InfolinkConsulting，中泰證券研究所n本周電池片價格不變。據(jù)InfolinkConsulting，P型182/210電池片本周均價為0.275/0.280（元/W周環(huán)比持平；TOPCon182/210電池片本周均價為0.280/0.285（元/W周環(huán)比持平。據(jù)索比咨詢，近期電池端庫存基本見底，12月企業(yè)排產(chǎn)繼續(xù)上漲。個別尺寸由于供應(yīng)緊張價格小幅上漲。n本周組件價格不變。據(jù)InfolinkConsulting，P型雙玻182/210組件本周均價分別為0.68/0.69（元/W周環(huán)比持平；TOPCon雙玻182組件本周均價為0.71（元/W），周環(huán)比持平；HJT雙玻210組件本周均價為0.87（元/W），周環(huán)比持平。據(jù)索比咨詢，近期組件廠家排產(chǎn)持續(xù)偏低，且12月開工有繼續(xù)下降預期。終端需求趨弱，產(chǎn)能出清，供需均有縮減，預計市場暫時維穩(wěn)運行，價格穩(wěn)定為主。圖表12：光伏電池片價格走勢來源：InfolinkConsulting，中泰證券研究所圖表13：光伏組件價格走勢來源：InfolinkConsulting中泰證券研究所n本周光伏玻璃價格上漲。據(jù)InfolinkConsulting，3.2/2.0mm鍍膜玻璃本周均價分別為19.50/11.75（元/平方米），周環(huán)比0.0%/+2.2%。據(jù)索比咨詢，組件廠家多數(shù)備貨意愿不高，訂單難見好轉(zhuǎn)跡象。后期部分光伏玻璃窯爐有冷修計劃，供應(yīng)端壓力稍緩。廠家雖推漲積極，但多數(shù)庫存仍偏高，價格上漲支撐不足。預計下周市場交投平穩(wěn)，價格穩(wěn)定為主。n本周光伏膠膜價格上漲，粒子價格上漲。據(jù)索比咨詢，透明EVA膠膜/白色EVA膠膜本周均價分別為5.74/6.38（元/平方米周環(huán)比+1.4%/+0.1%；POE膠膜本周-13-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告均價為8.51（元/平方米周環(huán)比持平。本周EVA粒子均價為10857（元/噸周環(huán)比+1.5%，供應(yīng)端來說，生產(chǎn)企業(yè)庫存低位，對出廠價存在支撐。需求端來說，下游企業(yè)庫存消化較慢，后續(xù)訂單跟進不暢，剛需疲軟。結(jié)合驅(qū)動因素分析，預計近期EVA價格或僵持整理。圖表14：光伏玻璃價格走勢來源：InfolinkConsulting，中泰證券研究所圖表15：光伏膠膜價格走勢來源：索比咨詢，中泰證券研究所2、本周光伏事件跟蹤n美國ITC正式對TOPCon太陽能電池、組件、面板、組件和下游產(chǎn)品(II)啟動337調(diào)查12月4日，美國國際貿(mào)易委員會（ITC）投票決定對特定TOPCon太陽能電池、組件、面板、組件和下游產(chǎn)品(II)啟動337調(diào)查（調(diào)查編碼：337-TA-1425）。中國江蘇阿特斯陽光電力集團股份有限公司等為列名被告。美國國際貿(mào)易委員會將于立案后45天內(nèi)確定調(diào)查結(jié)束期。除美國貿(mào)易代表基于政策原因否決的情況外，美國國際貿(mào)易委員會在337案件中發(fā)布的救濟令自發(fā)布之日生效并于發(fā)布之日后的第60日起具有終局效力。n東方日升純銅漿料取得突破性進展12月2日晚間，東方日升官微發(fā)布消息，宣布公司純銅漿料技術(shù)取得突破性進展：在東方日升的異質(zhì)結(jié)伏曦電池片產(chǎn)線上，銅漿的測試導入和量產(chǎn)工作正在有條不紊地展開。從目前的產(chǎn)線結(jié)果來看，銅漿在異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品上的應(yīng)用，已經(jīng)取得了非常好的結(jié)果，在保證電池效率的情況下，能夠使得電池單瓦純銀耗量由現(xiàn)在的6mg/W達到0.5mg/W。在目前光伏行業(yè)成本競爭白熱化的背景下，銀漿作為非硅成本占比30%的主要材料，純銅漿料的突破性進展，帶來的降本空間十分顯著。不僅大大提升東方日升異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品的成本競爭力，也為推動異質(zhì)結(jié)電池降本帶來了新的突破。n東方日升、華晟、鴻鈞中標粵水電400MW異質(zhì)結(jié)組件項目12月2日，粵水電2024-2025年度光伏組件集中采購中標結(jié)果出爐。本次招標總規(guī)模為4GW，共分為4個標段，包括2.5GW的TOPCon組件以及1GW的PERC組件，HJT組件招標規(guī)模為400MW，BC組件為100MW。中標結(jié)果顯示，標段一PERC組件中標單價在0.637~0.675元/W；標段二TOPCon組件中標單價在0.635~0.667元/W；標段三HJT組件中標價格為0.778~0.79元/W；標段四BC組件中標單價在0.785~0.8元/W。本次400MW異質(zhì)結(jié)組件共3家企業(yè)中標，分別為東方日升、華晟和鴻鈞。n華晟20GW異質(zhì)結(jié)專用單晶硅材料項目節(jié)能評估審查通過-14-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告11月15日，華晟20GW異質(zhì)結(jié)專用單晶硅材智慧工廠項目（一期）固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能評估審查已經(jīng)審批通過。華晟20GW異質(zhì)結(jié)專用單晶硅材智慧工廠項目于今年6月26日簽約落戶寧夏蘇銀產(chǎn)業(yè)園，9月29日完成項目備案，項目計劃總投資45億元，其中一期計劃投資5億元，建設(shè)2GW拉晶、機加生產(chǎn)線，二期計劃投資40億，建設(shè)18GW拉晶、機加生產(chǎn)線。項目一期，預計12月上中旬產(chǎn)線設(shè)備進場安裝，預計年底可實現(xiàn)首棒下線，明年3月底實現(xiàn)滿產(chǎn)，建成后預計年產(chǎn)值約60億元。1、本周海風進展梳理n本周，國內(nèi)各區(qū)域項目審批進展：福建：12月2日，福建發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于長樂外海I區(qū)（南）海上風電場項目核準的批復》、《關(guān)于長樂B區(qū)（調(diào)整）海上風電場項目核準的批復》，長樂外海I區(qū)（南）項目總裝機容量314MW，建設(shè)內(nèi)容包括17臺海上風電機組；長樂B區(qū)（調(diào)整）項目總裝機容量114兆瓦，建設(shè)內(nèi)容包括7臺海上風電機組。n本周，國內(nèi)各區(qū)域項目招投標進展：廣東：12月2日，中能源廣東院中標珠海高欄一場址50萬千瓦海上風電項目勘察設(shè)計及海上升壓站建造與安裝等工程；12月5日，中能源廣東院中標華電陽江三山島六50萬千瓦海上風電項目EPC總承包，中標單價38.6億，折合單價7724元/kW；12月6日，中廣核汕尾紅海灣三500MW海上風電場風機采購中標候選人公示，中船海裝預中標標段一，投標單價2470元/kW；明陽智能預中標標段二，投標單價2540元/kW。n本周，國內(nèi)各區(qū)域項目施工進展：海南：12月1日，天津港航承建的華能臨高項目風機基礎(chǔ)及風機安裝工程（二標段）風機安裝施工全部完成；近日，大唐儋州項目一場址基礎(chǔ)沉樁施工全部完成。浙江：12月2日，華潤電力蒼南1#海上風電二期擴建工程項目舉行開工典禮。n近期，全球其他區(qū)域情況：英國：近日，Nexans與ScottishPowerRenewables簽訂一份合同，為英國EastAnglia2海上風電項目供應(yīng)和安裝送出電纜，其將負責供應(yīng)和安裝約100公里長的275kV高壓海纜和55公里長的陸上電纜，計劃于2027年和2028年進行安裝作業(yè)。德國：近日，Vestas與RWE簽署正式合同，為德國北海900W的NordseeclusterB項目提供60臺V236-15.0MW海上風機；近日，大金重工為德國北海NordseeclusterA海上風電項目制造的首根無TP單樁已在蓬萊海工基地完工。波蘭：近日，波蘭F.E.W.BalticII海上風電項目已獲得波蘭當局頒發(fā)的兩份施工許可證。丹麥：近日，丹麥能源署（DEA）已授予Lilleb?ltSouth（165MW）海風項目施工許可證。芬蘭：近日，芬蘭首個商業(yè)規(guī)模Korsn?s海上風電場正在瓦薩地區(qū)附近建設(shè)中，風-15-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)定期報告電場預計裝機容量為1.3-2.5GW。美國：近日，美國馬里蘭2.0GW海上風電項目獲得美國海洋能源管理局（BOEM）的建設(shè)和運營計劃最終批準。2、其他新聞n近日，遠景能源與哈薩克斯坦本土企業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。計劃在哈薩克斯坦建立本地化智能風機和智慧儲能系統(tǒng)生產(chǎn)基地，輻射亞歐乃至全球可再生能源市場。作為目前哈薩克斯坦市場占有率最高的風機供應(yīng)商，這是繼深度參與“中哈產(chǎn)能合作”風電項目建設(shè)后，遠景能源持續(xù)深耕哈薩克斯坦綠色能源市場，通過技術(shù)創(chuàng)新和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品引領(lǐng)中國可再生能源產(chǎn)業(yè)鏈全球化的最新案例。n近日，三一重能哈薩克斯坦風電裝備制造基地開工儀式成功舉辦。該項目總投資1.14億美元（折合人民幣約8.31億元）。三一重能致力于將在哈薩克斯坦建設(shè)的風電制造基地打造成具有世界級示范效應(yīng)的智能制造標桿工廠。未來，三一重能將加速本地化發(fā)展，加快國際化步伐。3、海陸風招標數(shù)據(jù)追蹤n據(jù)不完全統(tǒng)計，對于陸上風電機組，2024年至今陸上風機累計啟動招標114.6GW（不含金開2024年度1GW框架招標、國電投4GW框架招標、新華水電2024年度1GW集采、中國能建2024年10GW集采，中廣核2024-2025集采2.35GW、大唐2024-2025框架招標6GW、中石油2024年集采10.1GW），12月至今啟動招標1799MW。對于海上風電機組，2024年至今海上風電機組新增招標量10.7GW。n裝機量上看，2024年1-10月累計新增裝機45.8GW，同比+23%；其中10月新增裝機6.7GW，同比+74%，環(huán)比+21%。n陸風招標分析：本周2.3GW項目啟動風機采購招標。從區(qū)域看，從地區(qū)看，2024年至今，我國西北地區(qū)陸風累計新增招標容量占比最高，占比達到37.0%，新增招標容量為41630MW；其次為華北和東北地區(qū)，占比31.5%和8.0%，招標量為35393MW和8945MW。從業(yè)主看，2024年至今，華電集團新增招標規(guī)模最大，共招標16593MW，占比為14.5%；國能集團新增招標12874MW，占比為11.2%，位列第二；國家電投新增招標10513W，占比為9.2%，位居第三。。n海風招標分析：暫無風電機組采購招標。圖表16：陸風月度新增招標量（MW）來源：風芒能源等公眾號，中泰證券研究所圖表17：海風月度新增招標量（GW）來源：風芒能源等公眾號，中泰證券研究所統(tǒng)計-16-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分圖表18：2024年海風招標業(yè)主分布來源：風芒能源等公眾號，中泰證券研究所行業(yè)定期報告注：海風招標指海上風機招標項目（含EPC）圖表19：2024年海風招標地區(qū)分布來源：風芒能源等公眾號，中泰證券研究所4、海陸風中標數(shù)據(jù)追蹤n陸上：2024年12月，陸風風電機組含塔筒的加權(quán)中標均價為2144元/kW；2024年11月陸風風電機組不含塔筒的加權(quán)中標均價為1583元/kW。n海上：2024年2月中標候選人均價3188元/kW（唐山項目、防城港項目以及東海大橋項目均不含塔筒4月中標候選人均價3400元/kW（含塔筒6月中標候選人均價3025元/kW（其中1GW不含塔筒7月中標候選人均價3671元/kW（含塔筒8月中標候選人均價3134元/kW（含塔筒9月中標候選人均價3082元/kW（含塔筒10月中標候選人均價3678元/kW（含塔筒11月中標候選人均價3228元/kW（含塔筒12月中標候選人均價2554元/kW（均不含塔筒）。n中標主機商分析（陸風）：據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年至今，金風科技、遠景能源、明陽智能等廠商已累計中標101.5GW陸上項目（含國外中標項目）。其中，2024明陽智能中標14.7GW，占比14.5%。n中標主機商分析（海風據(jù)不完全統(tǒng)計，2024初至今，海風累計中標7.5GW（不含已開標未公布中標結(jié)果的項目），其中金風科技、明陽智能、上海電氣中標3.0/1.6/1.1GW，占比41%/21%/15%。從各主機廠平均中標價格來看，我們統(tǒng)計平均價格最低的是遠景能源3163元/kW，最高的是華銳電氣3912元/kW（主要系項目容量小，僅為5臺風機采購）。n海風中標情況：本周，中廣核汕尾紅海灣三500MW海上風電場風機采購中標候選人公示，中船海裝預中標標段一，投標單價2470元/kW；明陽智能預中標標段二，投標單價2540元/kW。n海纜招中標詳情：本周，暫無海纜招中標。據(jù)不完全統(tǒng)計，24年至今國內(nèi)共有8.4GW/14個海上風電項目進行海底電纜公開招標；12個項目中標。東方電纜、中39.9/17.82/14.53/8.32/7.3/3.24億元（部分項目金額未公開）。-17-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分圖表20：陸風月度招標價格（元/KW）來源：風芒能源等公眾號，中泰證券研究所來源：風芒能源等公眾號，中泰證券研究所圖表24：海風中標規(guī)模分布（按主機商，2024年起至今）來源：WIND，中泰證券研究所行業(yè)定期報告圖表21：海風月度招標價格（元/KW）來源：風芒能源等公眾號，中泰證券研究所圖表23：陸風中標價格分布（2024年）來源：風芒能源等公眾號，中泰證券研究所圖表25：海風中標價格分布（2024年起至今）來源：WIND，中泰證券研究所5、原材料價格跟蹤n截至12月7日，中厚板均價3697元/噸，環(huán)比上周+0.3%，鑄造生鐵均價3200元/噸，環(huán)比上周持平，環(huán)氧樹脂均價13400元/噸，環(huán)比上周持平。-18-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分圖表26：中厚板價格走勢（元/噸）來源：WIND，中泰證券研究所行業(yè)定期報告圖表27：生鐵價格走勢（元/噸）來源：WIND，中泰證券研究所圖表28：環(huán)氧樹脂價格（元/噸）來源：WIND，中泰證券研究所n鋰電：推薦【寧德時代】【億緯鋰能】；材料建議關(guān)注【尚太科技】【科達利】【湖南裕能】【天賜材料】；建議關(guān)注【黑貓股份】【天奈科技】【瑞泰新材】等。n儲能：建議關(guān)注【上能電氣】【陽光電源】【阿特斯】【科華數(shù)據(jù)】【盛弘股份】【禾望電氣】【通潤裝備】等；戶儲板塊，建議關(guān)注【德業(yè)股份】【艾羅能源】【錦浪科技】【禾邁股份】【固德威】【昱能科技】等。n電力設(shè)備：配網(wǎng)重點關(guān)注：四方/三星/東方電子。出海重點關(guān)注：三星醫(yī)療/神馬電力/金盤科技/明陽電氣等n光伏：需求端，光伏裝機預期平穩(wěn)增長；供給端，供給側(cè)改革逐步落地+行業(yè)自律