煤炭行業(yè)分析研究報(bào)告

煤炭素有“黑金”之稱(chēng)，是我國(guó)主要的能源供給，2020年原煤占能源消費(fèi)的比重達(dá)56.8%。煤炭品種繁多，根據(jù)國(guó)家最新分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，分類(lèi)參數(shù)主要為：1)用于表征煤化程度的參數(shù)，主要參考指標(biāo)為干燥無(wú)灰基揮發(fā)分，符號(hào)為Vdaf,指煤中有機(jī)物熱分解產(chǎn)生的可燃?xì)怏w，揮發(fā)分種劃分為無(wú)煙煤、煙煤及褐煤，無(wú)煙煤揮發(fā)分最低、不足10%,煙煤揮發(fā)分通常在10%以上，若揮發(fā)分在37%以上，還需進(jìn)一步判斷透光率的大小來(lái)區(qū)分煙煤和褐煤。2)用于表征工藝性能的參數(shù)，主要參考指標(biāo)為粘結(jié)指數(shù)，符號(hào)為G,指有機(jī)物熱分解后的粘一步分為貧煤、貧瘦煤、瘦煤、焦煤、氣煤等12個(gè)煤種。指數(shù)要求較高，包括氣煤、肥煤、氣肥煤、1/3焦煤、焦煤和瘦煤，其瘦煤為煉焦配煤，此外貧瘦煤、1/2中粘煤、弱黏煤雖粘結(jié)性不強(qiáng)但也可用作過(guò)渡煤配合煉焦；化工煤主要用于生產(chǎn)能源化工產(chǎn)品，煤種與動(dòng)力煤相似，包括褐煤、無(wú)煙煤及部分煙煤等。我國(guó)煤炭資源豐富，2020年煤炭資源儲(chǔ)量為1622.9億噸，占全球總儲(chǔ)量的15.1%。煤種以褐煤、無(wú)煙煤等動(dòng)力煤為主，煉焦煤較為稀缺，根據(jù)中國(guó)煤田地質(zhì)總局第三次煤田預(yù)測(cè)結(jié)果，全國(guó)已發(fā)現(xiàn)的煤炭資源中，褐煤、低變質(zhì)煙煤(長(zhǎng)焰煤、弱黏煤、不粘煤等)和貧煤、無(wú)煙煤資源量占比分別為12.7%、42.4%、17.3%,煉焦煤(包含肥煤、焦煤、瘦煤、氣肥煤、氣煤、1/3焦煤)占比為27.6%,而煉焦煤以氣煤為主，稀缺煉焦煤(肥煤、焦煤、瘦煤)合計(jì)占比僅為50%左右。區(qū)域分布上，我國(guó)煤炭呈現(xiàn)出“西多東少、北多南少”的地理特征，山西煤炭?jī)?chǔ)量遙遙領(lǐng)先,2020年資源儲(chǔ)量約500億噸，占全國(guó)的31.3%,浙江等7個(gè)省/直轄市儲(chǔ)量不足億噸。根據(jù)《全國(guó)礦產(chǎn)資源規(guī)劃(2016-2020年)》,我國(guó)共有14個(gè)煤炭能源基地，包含162個(gè)國(guó)家規(guī)劃煤礦，超過(guò)95%的煤炭資源均位于這14個(gè)煤炭基地中。其中，山西的晉北及晉中基地、山東的魯西基地、安徽的兩淮基地以及云貴基地部分礦區(qū)的煉焦煤資源較豐富，其余基地則以生產(chǎn)褐煤、無(wú)煙煤、長(zhǎng)焰煤、不粘煤等動(dòng)力用煤為主。于華東、華南地區(qū)，導(dǎo)致了煤炭“北煤南運(yùn)、西煤東調(diào)”的運(yùn)輸格局。煤炭鐵路運(yùn)輸以晉陜蒙云貴地區(qū)的煤炭外運(yùn)為主，形成了“七縱五橫”運(yùn)力達(dá)4.5億噸，由山西大同發(fā)往河北秦皇島，是“西煤東運(yùn)”的運(yùn)輸主力。2020年全國(guó)鐵路煤炭發(fā)送量為23.6億噸，其中大秦鐵路煤炭發(fā)送量5.4億噸，占比達(dá)23%。港等，南方接卸港包括防城港、上海港、寧波港、廣州港、鎮(zhèn)江港等。2021年沿海港口煤炭吞吐量為17.9億噸，主要依靠環(huán)渤海港口，煤炭吞吐量占比超40%。內(nèi)河運(yùn)輸通道主要包括長(zhǎng)江和京杭運(yùn)河，京杭運(yùn)江四港宜昌港、武漢港、蕪湖港、南京港。2021年內(nèi)河港口煤炭吞吐量為10億噸，主要依靠蘇州港、泰州港、南通港等。銷(xiāo)售交割地點(diǎn)不同，可以將煤炭?jī)r(jià)格分為以下幾類(lèi)：價(jià)格，多為含增值稅的價(jià)格，不包含煤價(jià)外的費(fèi)用，煤炭坑口價(jià)=煤炭完全成本+利潤(rùn)+各項(xiàng)基金+資源稅+增值稅+地方政府收費(fèi)。出廠價(jià)，是指煤炭經(jīng)過(guò)選洗加工后的交易價(jià)格，出廠價(jià)=坑口價(jià)+煤炭異較大。交貨價(jià)，不含鐵路運(yùn)費(fèi)，車(chē)板價(jià)=坑口價(jià)+汽車(chē)運(yùn)費(fèi)+站臺(tái)費(fèi)+地方煤運(yùn)通常與運(yùn)輸距離有關(guān)，以鄂爾多斯煤炭公路運(yùn)價(jià)指數(shù)為例，2022年2月25日的長(zhǎng)途、中途、短途運(yùn)輸單價(jià)分別為0.31元/噸公里、0.6元/噸公里、0.97元/噸公里，短途單價(jià)更高；站臺(tái)費(fèi)指煤炭運(yùn)到鐵路發(fā)運(yùn)我國(guó)是煤炭生產(chǎn)大國(guó)，近十年來(lái)煤炭產(chǎn)量占全球比重均在40%以上，2020年煤炭產(chǎn)量達(dá)39億噸，占全球總產(chǎn)量的比重為50.4%,2021年我國(guó)煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)至40.7億噸。分煤種來(lái)看，我國(guó)煤炭生產(chǎn)以動(dòng)力煤為主，且占比呈小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，2021年動(dòng)力煤產(chǎn)量達(dá)34億噸，占全國(guó)煤炭總產(chǎn)量的比重達(dá)83.5%,較2020年的82.7%上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。2021年我國(guó)煉焦煤產(chǎn)量為4.9億噸，近年來(lái)煉焦煤產(chǎn)量占比持續(xù)下降，由2015年以前的超13%降至當(dāng)前的12%。分地區(qū)來(lái)看，受煤炭資源分布限制，我國(guó)煤炭生產(chǎn)集中在山西、陜西、內(nèi)蒙等煤炭資源豐富的地區(qū)，自2016年煤炭十三五規(guī)劃要求煤炭行業(yè)源稟賦好、開(kāi)采條件好的“晉陜蒙”地區(qū)集中，2021年山西、陜西、內(nèi)蒙古原煤產(chǎn)量分別為11.9億噸、7億噸、10.4億噸，合計(jì)占全國(guó)原煤總產(chǎn)量的72%,較2015年的64%進(jìn)一步提升。從企業(yè)來(lái)看，煤炭行業(yè)集中度較高，據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)披露，2021年共有15家煤企產(chǎn)量在5000萬(wàn)噸以上，合計(jì)產(chǎn)量為24.6億噸，占全國(guó)原煤總產(chǎn)量的60.5%。其中，國(guó)家能源集團(tuán)、晉能控股、山東能源集團(tuán)、中煤集團(tuán)、陜煤集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)6家煤炭集團(tuán)2021年產(chǎn)量過(guò)億，合計(jì)18.5億噸，占全國(guó)原煤總產(chǎn)量的45%左右，潞安化工集團(tuán)、華能集團(tuán)等9家煤企產(chǎn)量在5000萬(wàn)噸以上。比重在20%左右，進(jìn)口煤炭占國(guó)內(nèi)煤炭總供給(進(jìn)口量+國(guó)內(nèi)產(chǎn)量)的比重在7%左右，2021年進(jìn)口煤炭3.2億噸，占國(guó)內(nèi)煤炭總供給的7.4%。分煤種來(lái)看，進(jìn)口煤炭以動(dòng)力煤為主，2021年動(dòng)力煤(包括動(dòng)力煤、褐煤及其他非煉焦煙煤)、煉焦煤、無(wú)煙煤進(jìn)口規(guī)模分別為25940萬(wàn)噸、5465萬(wàn)噸、916.9萬(wàn)噸，占比為80.3%、16.9%、2.8%,進(jìn)口動(dòng)力煤、進(jìn)口煉焦煤占國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤、煉焦煤總供給的比重分別為7.1%、10%,2021年煉焦煤供給對(duì)進(jìn)口的依賴(lài)度有所下降。分進(jìn)口國(guó)來(lái)看，我國(guó)進(jìn)口煤炭(煤及褐煤)主要來(lái)自印度尼西亞和俄羅斯，2021年進(jìn)口量為2億噸、5455.1萬(wàn)噸，占比為60.5%、16.9%,賓，2021年煤炭進(jìn)口量均在千萬(wàn)噸左右，90%以上的進(jìn)口煉焦煤來(lái)自這五個(gè)國(guó)家。港口、集運(yùn)站或分銷(xiāo)基地的存煤，地面生產(chǎn)系統(tǒng)的儲(chǔ)煤能力應(yīng)達(dá)到3-7綠色區(qū)域上限時(shí)，應(yīng)分別保持不低于7天、5天、3天的設(shè)計(jì)產(chǎn)量。市場(chǎng)上主要通過(guò)跟蹤重點(diǎn)煤企庫(kù)存來(lái)關(guān)注煤礦庫(kù)存的變化，截至2022年1月，華北、西北、華東、東北、中南、西南地區(qū)的國(guó)有重點(diǎn)煤礦庫(kù)存分別為586.9萬(wàn)噸、356.2萬(wàn)噸、258.9萬(wàn)噸、95.6萬(wàn)噸、83.5萬(wàn)噸、51.9萬(wàn)噸，其中華北、東北、中南、西北煤礦庫(kù)存均為2016年以來(lái)的動(dòng)的企業(yè)煤炭保有庫(kù)存，最低庫(kù)存原則上不低于上一年度3天的日常經(jīng)獨(dú)的經(jīng)營(yíng)企業(yè)庫(kù)存規(guī)模較小，2020年末限額以上煤炭及制品批發(fā)庫(kù)存規(guī)模為1266.6億。CCTD主流港口煤炭庫(kù)存來(lái)跟蹤港口庫(kù)存變化，截至2022年2月，秦皇島港煤炭庫(kù)存為492萬(wàn)噸，CCTD主流港口煤炭庫(kù)存為4659萬(wàn)噸，均為2016年以來(lái)的中低水平。還可通過(guò)跟蹤六港口煉焦煤庫(kù)存來(lái)跟蹤煉焦煤供需變化，2022年2月末，六港口煉焦煤庫(kù)存為329萬(wàn)噸。求、價(jià)格連續(xù)快速上漲時(shí)，最高庫(kù)存原則上不應(yīng)超過(guò)最低庫(kù)存的一倍。西、陜西、內(nèi)蒙古等煤炭主產(chǎn)區(qū)的電煤庫(kù)存量原則上不少于15天耗煤量，其他地區(qū)燃煤電廠庫(kù)存量原則上不少于20天耗煤量。此前市場(chǎng)上2020年7月停更，可關(guān)注發(fā)改委發(fā)布的全國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存可用天數(shù)，但該指標(biāo)為月度發(fā)布，更新頻率較慢，截至2021年12月，重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存可用天數(shù)為18天。對(duì)于焦化廠、鋼廠煤炭庫(kù)存，可跟蹤樣本企業(yè)煉焦煤庫(kù)存，截至2022年2月末，230家獨(dú)立焦化廠煉焦煤總庫(kù)存為1149.6萬(wàn)噸，247家樣本鋼廠煉焦煤總庫(kù)存為939.1萬(wàn)噸。煤炭在我國(guó)能源消費(fèi)中占據(jù)主導(dǎo)地位，2010年以前占能源消費(fèi)的比重維持在70%以上，近年來(lái)雖然隨著去產(chǎn)能、能源轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)，煤炭提供，2020年末煤炭消費(fèi)量為28.3億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，占能源消費(fèi)的比重為56.8%較2019年的57.7%下降0.9%。我國(guó)煤炭生產(chǎn)以?xún)?nèi)銷(xiāo)為主，出口煤炭數(shù)量較少，且近年來(lái)出口數(shù)量持續(xù)呈下降趨勢(shì)，2021年煤炭出口量?jī)H260萬(wàn)噸。我國(guó)是動(dòng)力煤產(chǎn)消大國(guó)，2015年以來(lái)動(dòng)力煤消費(fèi)量保持在30億噸以上，且持續(xù)增長(zhǎng)，2021年動(dòng)力煤消費(fèi)量為36.6億噸，較2020年增長(zhǎng)6.6%,供需缺口(總消費(fèi)-總供給-出口)為1.1億噸。其中，超過(guò)60%的動(dòng)力煤用于電廠發(fā)電，2021年電力行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)量為22.5億噸，占比達(dá)61.5%,其次為供熱、建材、化工，冶煉，動(dòng)力煤消費(fèi)量分別為3.2億噸、3.1億噸、2.2億噸、1.7億噸。煤炭發(fā)電仍是當(dāng)前電力生產(chǎn)主力，2020年我國(guó)發(fā)電量合計(jì)7779.1太瓦時(shí)(1太瓦時(shí)=10億千瓦時(shí)),其中煤炭發(fā)電量為4917.7太瓦時(shí)，超過(guò)60%的發(fā)電量來(lái)自燃煤發(fā)電。70%左右的發(fā)電量用于工業(yè)生產(chǎn)，于冬季取暖，具有較強(qiáng)的季節(jié)性，1月及12月消費(fèi)量普遍在4000萬(wàn)噸以上，而5-10月月均消費(fèi)量降至千萬(wàn)噸左右。建材用煤主要用于生產(chǎn)水泥，煤炭是水泥的主要生產(chǎn)燃料，水泥耗煤量占建材耗煤的70%2015年以來(lái)，煉焦煤消費(fèi)