鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型金融應(yīng)用指引 2023

執(zhí)行摘要

轉(zhuǎn)型金融逐漸成為應(yīng)對氣候變化的重要金融工具，為高碳行業(yè)轉(zhuǎn)

型提供有力支持。

④當(dāng)前轉(zhuǎn)型金融正在成為綠色金融的有效補充，為高碳行業(yè)的資金需求提供了

融資渠道。國內(nèi)外政府部門與相關(guān)組織陸續(xù)提出轉(zhuǎn)型金融原則，如《氣候轉(zhuǎn)

型金融基本指引》《G20轉(zhuǎn)型金融框架》等，為發(fā)展轉(zhuǎn)型金融提供穩(wěn)定引導(dǎo)，

轉(zhuǎn)型金融市場也在萌芽中快速發(fā)展。

鋼鐵行業(yè)是我國重要的支柱產(chǎn)業(yè)，也是高耗能、高排放的典型代

表，低碳轉(zhuǎn)型必要且急迫，亟待通過轉(zhuǎn)型金融拓展融資渠道。

皿鋼鐵行業(yè)在我國工業(yè)經(jīng)濟中占有更要地位，并對多個下游產(chǎn)業(yè)都起到支撐作

用，然而龐大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模疊加高能耗的產(chǎn)業(yè)屬性，也使得鋼鐵行業(yè)成為全國

最主要的碳排放來源。

④氣候債券倡議組織(ClimateBondsInitiative,CBI)和中節(jié)能衡準(zhǔn)預(yù)測中國鋼

鐵行業(yè)實現(xiàn)碳中和需要投入約20萬億元1。而目前僅依賴綠色金融，難以實

現(xiàn)對「鋼鐵低碳多元轉(zhuǎn)型路徑的萄蓋。不論是在《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》還是

《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》中，除“鋼鐵企業(yè)超低排放改造〃外，

其余可適用于鋼鐵行業(yè)的均為通用性條目，如“余熱余壓利用〃“廢舊資源再生

利用〃，而運用電爐煉鋼、發(fā)展特鋼優(yōu)鋼等鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型的路徑則未明確納

入綠色金融支持的相關(guān)目錄，說明當(dāng)前金融市場對于鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型的針對性

相對不足，而正在萌芽的轉(zhuǎn)型金融則為拓展鋼鐵企業(yè)的轉(zhuǎn)型融資路徑提供更

多可能。

1ClimateBondsInitiative.中國轉(zhuǎn)型金融研究報告

[EB/OL]./files/reports/cbi_transfinchina_cn_01e.pdt2020.

④轉(zhuǎn)型金融可以通過項目層面和實體層面為鋼鐵企業(yè)提供融資支持，其中項目

層面需限制募集資金用途，用于支持鋼鐵企業(yè)滿足要求的單個減排措施或技

術(shù)設(shè)備；實體層面不限制募集資金用途，要求企業(yè)鋼鐵依據(jù)相關(guān)規(guī)則制定科

學(xué)的轉(zhuǎn)型計劃與績效目標(biāo)。

實現(xiàn)轉(zhuǎn)型金融對鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的有效支撐，要找準(zhǔn)鋼鐵行業(yè)

轉(zhuǎn)型的有效路徑，要用好債券市場的新興機遇，也需要企業(yè)將自身的

轉(zhuǎn)型能力轉(zhuǎn)化成融資潛力。

④找準(zhǔn)鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型的有效路徑。為逐步轉(zhuǎn)向低碳高質(zhì)量發(fā)展，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)

初步形成了行業(yè)共識的覆蓋控碳、低碳、減碳、碳中和四個階段的轉(zhuǎn)型時間

表，以及包含產(chǎn)能優(yōu)化布局、減污降碳協(xié)同、冶煉工藝突破、產(chǎn)品迭代升級、

資源循環(huán)利用、零碳負(fù)碳技術(shù)六條路徑的轉(zhuǎn)型路線圖，為金融支持鋼鐵行業(yè)

轉(zhuǎn)型提供了具體方向。

④用好債券市場的新興機遇。債券工具是目前運用最廣的轉(zhuǎn)型金融形式，有望

高效精準(zhǔn)支持鋼鐵企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型金融工具包不信貸、債券、股權(quán)類融

資工具，目前國內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融市場實踐多以“轉(zhuǎn)型”類債券為主，尤以可持續(xù)

發(fā)展掛鉤債券和轉(zhuǎn)型債券為典型。鋼鐵企業(yè)也已根據(jù)自身發(fā)展基礎(chǔ)與需要，

積累了“轉(zhuǎn)型”類債券發(fā)行經(jīng)驗，既包括限定募集資金用途的轉(zhuǎn)型債券，也包

括不限定募集資金用途的可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券。從國際轉(zhuǎn)型類債券發(fā)展的

空間來看，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型融資可進(jìn)一步轉(zhuǎn)型債券市場的可能機會。

④將自身轉(zhuǎn)型能力轉(zhuǎn)化為融資潛力。鋼鐵企業(yè)應(yīng)重視中長期的轉(zhuǎn)型規(guī)劃、低碳

的商業(yè)模式等對于其轉(zhuǎn)型融資的重要作用，從戰(zhàn)略層面推動低碳轉(zhuǎn)型，并統(tǒng)

籌中長期的低碳轉(zhuǎn)型規(guī)劃與財務(wù)管理目標(biāo)，從其中發(fā)現(xiàn)、建立、披露其轉(zhuǎn)型

目標(biāo)、轉(zhuǎn)型能力、轉(zhuǎn)型效益，以構(gòu)建與金融市場對話的橋梁，積極獲取轉(zhuǎn)型

金融支持，逐步實現(xiàn)低碳高質(zhì)量發(fā)展。

本指引將首先介紹轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展歷程與市場現(xiàn)狀。其次，梳理

鋼鐵行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀、鋼鐵行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的具體目標(biāo)，以厘清產(chǎn)

業(yè)視角下的轉(zhuǎn)型路徑與路徑潛力。在此基礎(chǔ)上，落腳到鋼鐵企業(yè)與金

融機構(gòu)聯(lián)動的維度，提出鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型金融應(yīng)用指引，包括具體應(yīng)用

場景、目標(biāo)設(shè)定方式、可用金融工具，并展示了典型債務(wù)類轉(zhuǎn)型金融

融資工具的案例，以期為構(gòu)建鋼鐵行業(yè)與金融機構(gòu)對話的橋梁提供支

持。

一、轉(zhuǎn)型金融的萌芽與發(fā)展

(-)國際實踐綜述

從政策制度來看，國際上政府部門、金融機構(gòu)與國際組織等圍繞

轉(zhuǎn)型金融提出指導(dǎo)性政策或原則。在政府部門層面，多個國家或地區(qū)

已制定了轉(zhuǎn)型金融發(fā)展的指導(dǎo)性政策，如日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省和環(huán)境部聯(lián)

合發(fā)布《氣候轉(zhuǎn)型金融基本指引》，指出只要滿足轉(zhuǎn)型融資四個關(guān)鍵

要素的金融工具(包括轉(zhuǎn)型貸款/債券、部分綠色貸款/債券和可持續(xù)

掛鉤貸款/債券)都可視為轉(zhuǎn)型融資2。在金融機構(gòu)層面，部分金融機

構(gòu)出臺了其運用轉(zhuǎn)型金融的引導(dǎo)性要求。安盛集團(AXAIM)最早發(fā)

起《轉(zhuǎn)型債券指南》3倡議為具有向綠色轉(zhuǎn)型雄心的棕色企業(yè)或無法

發(fā)行綠色債券的公司提供融資，幫助其使用債券收益完成低碳過渡。

星展銀行(DevelopmentBankofSingapore,DBS)4>渣打銀行(Standard

Chartered,SC)5和晨星(Sustainalytics/Morningstar)6也陸續(xù)發(fā)布自

身轉(zhuǎn)型債券框架開拓轉(zhuǎn)型金融市場。在國際組織層面，2022年11月，

國際可持續(xù)金融平臺(InternationalPlatformonSustainableFinance,

IPSF)發(fā)布的轉(zhuǎn)型金融報告中介紹了一套自愿的轉(zhuǎn)型金融原則和更具

體的子原則7,為協(xié)助轉(zhuǎn)型政策激勵低碳轉(zhuǎn)型。國際資本市場協(xié)會

(InternationalCapitalMarketAssociation,ICMA)于2023年6月更新

2MinistryofEconomy,Tradeandlncustry;andMinistryoftheEnvironmentjapan.BasicGuidelineson

ClimateTransitionFinance(EB/OL).https:〃www.meti.go.ip/press/2021/05/2D210507001/2021050700L3.pdf.

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7InternationalPlatformonSustainableFinance.InternationalPlatformonSustainableFinance[EB/OL].

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financeen.pdf,2022.

發(fā)布的《氣候轉(zhuǎn)型金融手冊》8中為債務(wù)類融資工具提供了指引，指

出限定募集資金用途(UseofProceeds,UoP)的轉(zhuǎn)型金融工具可以

用于對發(fā)行人自身的溫室氣體排放(GreenhouseGas,GHG)排放軌

跡產(chǎn)生直接貢獻(xiàn)的環(huán)境項目，以及〃公正轉(zhuǎn)型〃相關(guān)的項目。CBI提出

的轉(zhuǎn)型金融框架中包括項目和實體層面的轉(zhuǎn)型，并推出了相應(yīng)的行業(yè)

轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)適用于貼標(biāo)債務(wù)工具、普通用途的債務(wù)工具和股權(quán)類

金融工具9。

表1國際轉(zhuǎn)型金融指導(dǎo)性原則與評價要素概覽

國際轉(zhuǎn)型金觸原則/評價要素具體內(nèi)容

要素1：發(fā)行人氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和公司治理：

要素2：業(yè)務(wù)模式中環(huán)境要素的重要性；

日本氣候轉(zhuǎn)型金融基本指引

要素3：氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略科學(xué)的目標(biāo)和路徑；

要素4：信息透明度

?氣候目標(biāo)設(shè)定原則，指導(dǎo)制定穩(wěn)健的轉(zhuǎn)型目標(biāo)

原則1：目標(biāo)是將全球升溫控制在1.5攝氏度以內(nèi)；

原則2：目標(biāo)必須包含深入、快速和持續(xù)的變革：

原則3：轉(zhuǎn)型是全方位的；

原則1：氣候減緩轉(zhuǎn)型必須與其池環(huán)境和社會目標(biāo)相一致；

IPSF轉(zhuǎn)型金融原則?氣候目標(biāo)跟蹤原則，促進(jìn)實現(xiàn)既定氣候口標(biāo)

原則5：轉(zhuǎn)型計劃足夠全面，表明轉(zhuǎn)型的可信度：

原則6：實行強有力的內(nèi)部管理；

原則7：促進(jìn)外部積極參與：

原則8：對外信息披露；

原則9：可信的評估機制

要素1：發(fā)行人氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和公司治理：

ICMA氣候轉(zhuǎn)型金融四要素

要素2：業(yè)務(wù)模式中環(huán)境要素的重要性；

8InternationalCapitalMarketAssociation.ClimateTransitionFinanceHandbookGuidanceforlssuers[EB/OL].

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9ClimateBondsInitiative.SectorCriteria[EB/OL]./standard/sector-criteria,2023.

要素3：氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略科學(xué)的目標(biāo)和路徑；

要素4：信息透明度

原則I：符合1.5度溫控目標(biāo)的碳排放軌跡；

原則2：以科學(xué)為基礎(chǔ)設(shè)定減排目標(biāo)；

CBI轉(zhuǎn)型五項原則原則3：不計入碳抵消(offsels)：

原則4：技術(shù)可行性優(yōu)于經(jīng)濟競爭性：

原則5：行動優(yōu)于承諾

從市場實踐來看，轉(zhuǎn)型概念和標(biāo)簽適用于多種金融工具，當(dāng)前尤

以債務(wù)工具為典型。轉(zhuǎn)型金融工具包括支持轉(zhuǎn)型的貸款、債券、股權(quán)

融資、轉(zhuǎn)型保險和轉(zhuǎn)型基金等，可應(yīng)用于實體層面以及單個或多個減

排項目或措施?，F(xiàn)階段，全球轉(zhuǎn)型金融市場以“轉(zhuǎn)型〃類債券產(chǎn)品為主，

尤以可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券(Sustainability-LinkedBond,SLB)和轉(zhuǎn)型債

券為典型?？沙掷m(xù)發(fā)展掛鉤債券聚焦實體層面，發(fā)行人需明確提出實

體層面的關(guān)鍵績效指標(biāo)(KeyPerformanceIndicator,KPI)和可持續(xù)發(fā)

展績效目標(biāo)(SustainabilityPerformanceTargets,SPT)掛鉤。在運用

與支持轉(zhuǎn)型的過程中，可持續(xù)發(fā)展掛鉤類債券的發(fā)行實體可以選取與

其轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略相一致的KPI掛鉤，因此SLB使得發(fā)行人可以為可持續(xù)的

轉(zhuǎn)型商業(yè)模式、轉(zhuǎn)型計劃和企業(yè)轉(zhuǎn)型提供融資。轉(zhuǎn)型債券是一種聚焦

于措施與項目層面的募集資金用途類債務(wù)工具，不同于可持續(xù)發(fā)展掛

鉤債券中募集資金可以用于一般用途，轉(zhuǎn)型債券要求投向符合要求的

特定項目、資產(chǎn)或活動。據(jù)CBI數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，截至2022年7月310,

全球范圍內(nèi)電力行業(yè)在可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券金額達(dá)444億美元，轉(zhuǎn)型

債券金額達(dá)65億美元。全球鋼鐵、水泥和化工行業(yè)合計發(fā)行可持續(xù)

掛鉤債券和轉(zhuǎn)型債券42只，發(fā)行金額分別為25億、29億、71億美

元，其中債券類型主要為可持續(xù)掛鉤債券，轉(zhuǎn)型債券占比僅為4%。

(二)國內(nèi)實踐綜述

從政策來看，國家與地區(qū)層面的轉(zhuǎn)型金融政策體系正在探索中。

國家層面來看，《G20轉(zhuǎn)型金融框架》為我國轉(zhuǎn)型金融提供行動指引。

《G20轉(zhuǎn)型金融框架》作為2022年二十國集團(G20)領(lǐng)導(dǎo)人峰會通

過的主要成果之一，其所形成的發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的五大支柱，即界定標(biāo)

準(zhǔn)、信息披露要求、豐富的金融工具、激勵機制和公正轉(zhuǎn)型，對成員

國金融監(jiān)管部門建立轉(zhuǎn)型金融政策框架、推動金融向高碳排放行業(yè)和

企業(yè)提供低碳轉(zhuǎn)型融資具有重要指導(dǎo)作用。我國作為G20轉(zhuǎn)型金融框

架編寫組的主要成員，正在此框架指導(dǎo)下探索與我國發(fā)展相適宜的轉(zhuǎn)

型金融頂層設(shè)計。自2021年以來央行有序推進(jìn)我國轉(zhuǎn)型金融體系搭

建，目前已初步明確轉(zhuǎn)型金融的基本原則，如轉(zhuǎn)型金融支持領(lǐng)域在減

緩或適應(yīng)氣候變化方面應(yīng)有直接或間接的顯著貢獻(xiàn)且對其他環(huán)境和

社會可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)無重大損害等，并牽頭轉(zhuǎn)型金融目錄與范圍編制,

著手火電、鋼鐵、建筑建材與農(nóng)業(yè)四個主要行業(yè)轉(zhuǎn)型項目標(biāo)準(zhǔn)與路徑

研究，預(yù)期將適時正式推出轉(zhuǎn)型金融的頂層設(shè)計叫地區(qū)層面來看，

部分地區(qū)已先行建立轉(zhuǎn)型金融的框架。浙江省湖州市通過標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)、

平臺、風(fēng)險、生態(tài)、配套等多角度全面布局，推出全國首個區(qū)域性轉(zhuǎn)

型金融發(fā)展路線圖；浙江省衢州市以碳金融與轉(zhuǎn)型金融融合為契機，

基于既有的碳賬戶體系構(gòu)建轉(zhuǎn)型金融工作實施意見；江西省萍鄉(xiāng)市作

為轉(zhuǎn)型金融試點城市并發(fā)布轉(zhuǎn)型金融白皮書；江西省九江市出臺工業(yè)

園區(qū)轉(zhuǎn)型試點工作方案，引導(dǎo)轄內(nèi)金融資源流向園區(qū)內(nèi)的高碳企業(yè)低

碳及零碳轉(zhuǎn)型項目。

從市場實踐來看，銀行業(yè)金融機構(gòu)正在探索轉(zhuǎn)型金融的相關(guān)實踐、

債券市場的轉(zhuǎn)型產(chǎn)品正處于萌芽階段。銀行作為國內(nèi)綠色金融體系探

10王信.中國財富論壇四.2022.

索建設(shè)過程中最主要、最活躍的參與主體，在綠色金融工具方面積累

豐富的創(chuàng)新經(jīng)驗。轉(zhuǎn)型金融作為綠色金融服務(wù)的有效補充，也離不開

銀行業(yè)的深度參與。2021年，中國建設(shè)銀行與中國銀行以ICMA《氣

候轉(zhuǎn)型金融手冊(2020)》為藍(lán)本先行發(fā)布《轉(zhuǎn)型債券框架》與《轉(zhuǎn)

型債券管理聲明》，對電力、有色、建材、石化等高碳高污染行業(yè)項

目提供債券產(chǎn)品支持。隨后，包括郵儲銀行、浦發(fā)銀行等在內(nèi)的多家

銀行先后在信貸方面做出實踐，發(fā)放可持續(xù)發(fā)展掛鉤銀團貸款、可持

續(xù)發(fā)展掛鉤貸款、轉(zhuǎn)型金融貸等為高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型提供支持。與此同時，

債券市場的轉(zhuǎn)型產(chǎn)品開始發(fā)展，國內(nèi)現(xiàn)有“轉(zhuǎn)型〃類債券產(chǎn)品可分為可

持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、轉(zhuǎn)型債券、低碳轉(zhuǎn)型公司債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公

司債券四個子品種。其中，轉(zhuǎn)型債券和低碳轉(zhuǎn)型公司債券限定募集資

金用途，而可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券與低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券則通過設(shè)置

關(guān)鍵指標(biāo)及目標(biāo)的方式驅(qū)動企業(yè)轉(zhuǎn)型，并未對募集資金投向進(jìn)行直接

約束。根據(jù)中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院綠色債券數(shù)據(jù)庫，截至

2023年6月，我國轉(zhuǎn)型類貼標(biāo)債券規(guī)模近1300億元。其中，可持續(xù)

發(fā)展掛鉤債券規(guī)模己超950億元，低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券規(guī)模近250億元，

低碳轉(zhuǎn)型債券規(guī)模超40億元，轉(zhuǎn)型貼標(biāo)債券規(guī)模超50億元，不限定

募集資金投向用途的轉(zhuǎn)型類債券運用相對廣泛。

圖1國內(nèi)現(xiàn)有“轉(zhuǎn)型"類債券產(chǎn)品

專題1鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型債券發(fā)行情況

2021年至2022年，全國鋼鐵行業(yè)共發(fā)行7支〃轉(zhuǎn)型〃類債券產(chǎn)品。

債券發(fā)行人為寶鋼、山鋼、鞍鋼、柳鋼和攀鋼集團，均為大型國有企

業(yè)，信用評級較高。從債券基本面來看，平均債券的發(fā)行期限為2.86

年，總發(fā)行總規(guī)模為102億元，平均票面利率為3.51%。與2016年

至2022年鋼鐵行業(yè)已發(fā)行的21支綠色債券相比，鋼鐵行業(yè)發(fā)行的轉(zhuǎn)

型類債券平均發(fā)行期限短1.05年、平均發(fā)行規(guī)模大5.66億元，平均

票面利率低近60bps,具有比較規(guī)模和成本優(yōu)勢。從債券產(chǎn)品設(shè)計來

看，氮氧化物排放和綜合能效提升為主要的掛鉤績效。當(dāng)關(guān)鍵績效指

標(biāo)在規(guī)定時限未達(dá)到預(yù)定可持續(xù)發(fā)展績效目標(biāo)時，較多轉(zhuǎn)型類債券的

掛鉤條款設(shè)置為將債券最后一個計息年度票面利率上調(diào)10bpso柳鋼

集團于2021年5月發(fā)行的3年期可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券”21柳鋼集團

MTN001（可持續(xù)掛鉤）〃條款設(shè)置相對嚴(yán)苛，債券發(fā)行規(guī)模5億元，票

面利率4.1%,將“單位產(chǎn)品氮氧化物排放量降至0.935kg/t〃設(shè)為可持

續(xù)發(fā)展掛鉤目標(biāo)，若未達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，則該債券再延續(xù)1年，第3年

票面利率為本期中期票據(jù)存續(xù)期前2年票面利率加50bps。

專題圖12021年至2022多鋼鐵包業(yè)"轉(zhuǎn)型二類債券類型及規(guī)模

二、鋼鐵行業(yè)低碳發(fā)展現(xiàn)狀與目標(biāo)

（一）發(fā)展現(xiàn)狀

鋼鐵行業(yè)是工業(yè)部門的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，在整個國民經(jīng)濟中具有舉

足輕重的地位，同時也是碳排放的主要來源。鋼鐵行業(yè)在全國工業(yè)經(jīng)

濟中占有重要地位，根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒-2022》,2021年全國黑色金

屬冶煉和壓延加工業(yè)營業(yè)收入為96692.5億元，占工業(yè)部門營業(yè)總收

入的7.36%,在工業(yè)部門41個二級行業(yè)中位列第2名。同時，鋼鐵

行業(yè)對多個下游產(chǎn)業(yè)都起到支撐作用，包括基建（市政、公路、橋梁

建設(shè)等）、地產(chǎn)、機械、汽車、船舶、家電、航空航天等多個領(lǐng)域。

其中，基建與地產(chǎn)用鋼量占比約50-60%,機械、汽車、能源、造船

等制造業(yè)用鋼量占比約35%左右。然而，巨大的行業(yè)體量疊加高耗能

高排放的行業(yè)特征也導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)是全國最主要的能源消耗與碳排

放來源之一。根據(jù)CEADs數(shù)據(jù)，2005-2019年期間，全國黑色金屬冶

煉和壓延加工業(yè)碳排放量與全國碳排放總量的變化趨勢基本相同，

2013年以前均呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢，2014年之后波動變化。自2009

年起，全國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)碳排放量占全國碳排放總量的

比重始終保持在18%以上。

14,000,000195

12,000.00019

18.5

10,000.000

18

8,000.000175

6,000.00017

16.5

4,000,000

16

2,000.000155

015

200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019

?中國黑色金屬冶燎及壓延加工業(yè)碳排放量（千噸二氧化喋）

—中國碳排放總量（千噸二氧化嫉）

—中國黑色金屬冶燎及壓延加工業(yè)碳排放量占中國琰排放總量的比例（陽

圖2全國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)磔排放量及全國磔排放總、量變化情況

數(shù)據(jù)來源：CEADs

近年來鋼鐵行業(yè)碳排放表現(xiàn)平穩(wěn)向好，但與國際領(lǐng)先水平相比還

有差距。從碳排放總量來看，全國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)碳排放

總量自2005年起逐年增加，至2014年達(dá)到最高值，此后波動變化。

從碳排放強度來看，自2010年起，我國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)

碳排放強度持續(xù)降低，2019年已降至1.86噸二氧化碳當(dāng)量/噸。然而，

這與鋼鐵行業(yè)碳排放強度國際領(lǐng)先水平仍有一定差距。2019年，美

國和歐盟的鋼鐵行'也碳排放強度分別為0.27噸二氧化碳當(dāng)量/噸和

1.3噸二氧化碳當(dāng)量/噸，較我國鋼鐵行業(yè)碳排放強度分別低85.5%和

30.1%；日本和韓國的鋼鐵行業(yè)碳排放強度均為1.5噸二氧化碳當(dāng)量/

噸，較我國鋼鐵行業(yè)碳排放強度低19.4%no造成我國鋼鐵行業(yè)碳排

放強度較高的主要原因在于我國鋼鐵生產(chǎn)工藝較為傳統(tǒng)，高爐?轉(zhuǎn)爐

生產(chǎn)工藝仍占主導(dǎo)地位，而電爐工藝滲透率、廢鋼使用占比較低。世

界鋼鐵協(xié)會發(fā)布的《可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)2022》報告口指出，2021年中

國的粗鋼產(chǎn)量僅有10.6%來自電爐生產(chǎn)，其余均為轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)，而全球

來自電爐生產(chǎn)的粗鋼產(chǎn)量平均比重為28.9%,其他主要鋼鐵生產(chǎn)國印

度、日本、美國、俄羅斯、韓國來自電爐生產(chǎn)的粗鋼產(chǎn)量占比分別為

55.2%、25.3%、69.2%、39.0%、31.8%,均高于我國電爐生產(chǎn)比重。

(

噸2.7

二

氧

化

碳

、

噸

)

1.5

200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019

圖3全國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)碳排放強度變化情況

數(shù)據(jù)來源：CEADs,國家統(tǒng)計局

（-）轉(zhuǎn)型目標(biāo)

11鄭宏軍.全球鋼鐵主產(chǎn)區(qū)的脫碳路徑選擇

[EB/OL).http:〃/hyyj/cyfx/202106/P020210621598034770162.pdf,2021.

12世界鋼鐵協(xié)會.可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)

2022IEB/OL1./steel-topics/sustainability/sustainability-indicators/,2022.

政策密集出臺，引導(dǎo)鋼鐵行業(yè)通過退出落后產(chǎn)能、實施超低排放

等方式實現(xiàn)積極減排，形成行業(yè)轉(zhuǎn)型的階段性目標(biāo)。近年來，多項政

策陸續(xù)出臺推動鋼鐵行業(yè)深化新舊動能轉(zhuǎn)換、推進(jìn)降碳減污擴綠增長，

鋼鐵行業(yè)減排進(jìn)程持續(xù)深化。一是在產(chǎn)業(yè)政策方面，多部門先后發(fā)布

了《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》《〃十四五〃環(huán)境影響評價與排污許

可工作實施方案》《工業(yè)能效提升行動計劃》《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實施方

案》等行業(yè)發(fā)展規(guī)劃與減排方案，提出了產(chǎn)能置換方案、產(chǎn)業(yè)集群部

署、節(jié)能改造標(biāo)準(zhǔn)、減污降碳協(xié)同等一系列措施。二是在財政與金融

政策方面，鼓勵金融機構(gòu)開發(fā)支持鋼鐵石化等重點行業(yè)綠色發(fā)展的金

融產(chǎn)品，一方面提出運用綜合利用并購貸款、資產(chǎn)管理等一攬子金融

工具，支持產(chǎn)能有序轉(zhuǎn)移、?；放．a(chǎn)企'巾搬遷、先進(jìn)制造業(yè)集群建

設(shè)等；另一方面統(tǒng)籌費金加大對節(jié)能減煤等重大項目的支持力度，引

導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行綠色低碳發(fā)展。

綠色化發(fā)展是鋼鐵行業(yè)深化發(fā)展的必然要求，同時鋼鐵行業(yè)及企

業(yè)層面圍繞能效提升、循環(huán)利用、產(chǎn)品升級等，形成行業(yè)轉(zhuǎn)型的總體

目標(biāo)。行業(yè)層面，2022年8月，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會正式發(fā)布《鋼鐵

行業(yè)碳中和愿景和低碳技術(shù)路線圖》（本段簡稱《路線圖》）。《路線圖》

明確了鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的4個階段，第一階段（2030

年前），積極穩(wěn)步實現(xiàn)碳達(dá)峰；第二階段（2030年—2040年）,創(chuàng)新

驅(qū)動實現(xiàn)深度脫碳；笫三階段（2040年—2050年），重大突破沖刺極

限降碳；第四階段（2050年—2060年），融合發(fā)展助力碳中和。《路

線圖》同時提出了鋼鐵行業(yè)碳中和的六大路徑，即系統(tǒng)能效提升、資

源循環(huán)利用、流程優(yōu)化創(chuàng)新、冶煉工藝突破、產(chǎn)品迭代升級、捕集封

存利用。企業(yè)層面，河鋼集團、鞍鋼集團、中國寶武等龍頭企業(yè)均已

發(fā)布碳達(dá)峰、碳中和路線圖，目標(biāo)達(dá)峰時間均在2025年及以前。例

如，河鋼集團于2021年3月提出集團碳達(dá)峰、碳中和時間表和路線

圖，明確〃2022年實現(xiàn)碳達(dá)峰，2025年碳排放量較峰值降10%以上，

2030年碳排放量較峰值降30%以上，2050年實現(xiàn)碳中和〃。河鋼集

團同時提出六大降碳技術(shù)路徑，即鐵素資源優(yōu)化、流程優(yōu)化重構(gòu)、系

統(tǒng)能效提升、用能結(jié)構(gòu)優(yōu)化、低碳技術(shù)變革、產(chǎn)業(yè)協(xié)同降碳。綜合來

看，鋼鐵行業(yè)要實現(xiàn)低碳高質(zhì)量發(fā)展，長期視角下需統(tǒng)籌降碳與增效。

因此，不論是行業(yè)層面的普適性轉(zhuǎn)型指引，還是企業(yè)層面基于企業(yè)生

產(chǎn)優(yōu)勢與發(fā)展需要的專一化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，均重點部署了能效提升、循環(huán)

利用、產(chǎn)品升級等既能實現(xiàn)減排、又可提升效益的轉(zhuǎn)型路徑。

（三）轉(zhuǎn)型路徑

綜合考慮低碳轉(zhuǎn)型政策、行業(yè)碳中和行動方案以及行業(yè)深化發(fā)展

的必然要求，鋼鐵行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型主要有六大路徑。綜合政策要求與行

業(yè)方案，總體來看，鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型需實行包括產(chǎn)能優(yōu)化布局、減污降

碳協(xié)同、冶煉工藝突破、產(chǎn)品迭代升級、資源循環(huán)利用、零碳負(fù)碳技

術(shù)在內(nèi)的綜合性轉(zhuǎn)型路徑，詳見附件L鋼鐵企業(yè)六大轉(zhuǎn)型路徑的政

策部署。對應(yīng)《鋼鐵行業(yè)碳中和愿景和低碳技術(shù)路線圖》13,六大轉(zhuǎn)

型路徑在不同階段對鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型支撐作用有所差異。

控碳階段為實現(xiàn)平穩(wěn)達(dá)峰，鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型需以結(jié)構(gòu)性優(yōu)化為核心,

由此產(chǎn)能優(yōu)化布局與減污降碳協(xié)同將成為關(guān)鍵抓手。產(chǎn)業(yè)優(yōu)化布局主

要表現(xiàn)為跨區(qū)域、跨所有制開展兼并重組，以進(jìn)一步淘汰落后產(chǎn)能、

提高生產(chǎn)效率，實現(xiàn)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化。減污降碳協(xié)同在此階段主要以基

礎(chǔ)性減排路徑應(yīng)用為主，表現(xiàn)為加快淘汰落后低效設(shè)備、對改造或擴

13鋼鐵行業(yè)低碳工作推進(jìn)委員會.M鋼鐵行業(yè)碳中和愿景和低碳技術(shù)路線圖》［RJ.2022

建鋼鐵項目實行超低排放行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、以及推廣應(yīng)用高效節(jié)能設(shè)備等,

旨在有效提升能效和優(yōu)化碳排放強度，助力穩(wěn)步實現(xiàn)碳達(dá)峰。

減碳階段，企業(yè)兼并重組已基本完成，鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型需以生產(chǎn)技

術(shù)和工藝優(yōu)化為核心，主要是減污降碳協(xié)同、冶煉工藝突破。減污降

碳協(xié)同方面，超低排放改造全面實施，爐料結(jié)構(gòu)優(yōu)化、余熱余壓再利

用等源頭減量技術(shù)應(yīng)用也進(jìn)一步普及。冶煉工藝突破方面，電爐煉鋼、

廢鋼再利用等成熟減排路徑的滲透率大幅提升，高爐富氫、熔融還原

煉鐵等過渡性減排冶金技術(shù)在此階段將得到更廣泛應(yīng)用。

低碳階段，鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型需以創(chuàng)新技術(shù)推動突破降碳平臺期，主

要轉(zhuǎn)型路徑為冶煉工藝突破、零碳負(fù)碳技術(shù)及資源循環(huán)利用。冶煉工

藝突破與零碳負(fù)碳技術(shù)將在此階段進(jìn)一步融合，以清潔能源供電為基

礎(chǔ)的廢鋼-電爐循環(huán)經(jīng)濟模式全面形成，氣基豎爐富氫逐漸替代高爐

富氫得到更廣泛應(yīng)用，CCUS技術(shù)滲透率持續(xù)擴大、技術(shù)成熟度持續(xù)

提升。資源循環(huán)利用方面，產(chǎn)業(yè)鏈廢鋼回收體系的運行機制與管理模

式進(jìn)一步完善，鋼鐵行業(yè)資源循環(huán)經(jīng)濟體系基本建成。

碳中和階段，鋼鐵行業(yè)已基本實現(xiàn)冶金工藝流程低碳轉(zhuǎn)型，需以

實現(xiàn)凈零碳排放為核心，重點實施資源循環(huán)利用與零碳負(fù)碳技術(shù)。資

源循環(huán)利用方面，鋼鐵行業(yè)循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)體系全面建立，廢鋼利用率

全球領(lǐng)先。零碳負(fù)碳技術(shù)方面，由于氣基豎爐還原工藝基本成熟、新

能源和氫能產(chǎn)業(yè)鏈基本形成，企業(yè)在低碳冶金工藝流程中大規(guī)模利用

氫基豎爐、CCUS等零碳負(fù)碳技術(shù)，以實現(xiàn)2060年碳中和目標(biāo)c

2020WWtrKMA麗1無2050?中iMPHi7Mq

圖4鋼鐵行業(yè)各階段轉(zhuǎn)型特點

三、鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型金融應(yīng)用指引

（一）轉(zhuǎn)型金融應(yīng)用場景

轉(zhuǎn)型金融可運用于多個維度來支持鋼鐵低碳轉(zhuǎn)型，包括企業(yè)或經(jīng)

濟活動。因此，鋼鐵企業(yè)既可以從減排舉措、設(shè)備層面獲得低碳轉(zhuǎn)型

的資金支持，也可以從實體層面獲得資金支持。

運用限定募集資金用途的轉(zhuǎn)型金融工具，鋼鐵企業(yè)可以為單個轉(zhuǎn)

型舉措融資。例如優(yōu)化電爐、提升能效、實施碳捕捉等項目，還可以

為低碳生產(chǎn)線如新建短流程、氫冶金生產(chǎn)設(shè)備融資。若使用化石能源，

企業(yè)需要配套CCUS來中和煉鐵煉鋼過程中的溫室氣體排放，例如高

爐-轉(zhuǎn)爐/冶煉還原+CCUS,以及基于化石燃?xì)獾闹苯舆€原鐵?電弧爐

+CCUSo

鋼鐵企業(yè)還可以通過實體層面進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型融資，前提是企業(yè)設(shè)

立了與《巴黎協(xié)定》相符的績效目標(biāo)并制定了可信的轉(zhuǎn)型計戈IJ,且企

業(yè)轉(zhuǎn)型軌跡與行業(yè)轉(zhuǎn)型路線圖相符。若一家企業(yè)的轉(zhuǎn)型目標(biāo)符合行業(yè)

路徑，同時轉(zhuǎn)型計劃具備可信度，這家企業(yè)的所有融資工具（包括權(quán)

益類和債務(wù)類）可以視為與《巴黎協(xié)定》相符，進(jìn)而獲取轉(zhuǎn)型融資。

（二）轉(zhuǎn)型目標(biāo)設(shè)定方法

1.運用限定募集資金用途的融資工具時

限定募集資金用途的融資工具要求單個轉(zhuǎn)型舉措符合融資標(biāo)準(zhǔn)

目錄所制定的募集資金用途條例及規(guī)定的減排閾值，鋼鐵行業(yè)可適用

的條例及閾值如表2所示。CBI于2022年發(fā)布的綠債一級市場定價報

告發(fā)現(xiàn)，投資人愿意支持發(fā)行人實現(xiàn)凈零碳排放目標(biāo)，因此當(dāng)募集資

金使用在具有良好的二氧化碳減排潛力的項目或舉措時，債券呈現(xiàn)了

綠色溢價，即能為發(fā)行人帶來更便宜的融資M嘰

表2鋼鐵企業(yè)可行轉(zhuǎn)型措施及其二氧化磔減排潛力要求（運用限定募集資金用途的融資工

具時）

募集資金用途示例二氧化碳減排潛力要求（與

傳統(tǒng)高爐轉(zhuǎn)爐相比

熱回收系統(tǒng)的安裝、升級和運行5%-15%

優(yōu)化高爐（如粉化焦噴射、爐頂煤氣回收、爐膛廢氣熱回收）17%-21%

優(yōu)化堿性氧氣爐（如回收堿性氧氣爐氣體和顯熱）1%

優(yōu)化焦化廠（如焦炭干熄焦）1-3%

燒結(jié)廠優(yōu)化（如燒結(jié)廠熱能回收）1%

優(yōu)化電弧爐（如純氧燃燒器、電弧爐廢料預(yù)熱、利用廢熱的熱電30%

聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)）*

軋制、精整和再加熱爐的優(yōu)化：如高效燃燒器、煙氣監(jiān)測、燃燒5%

優(yōu)化、廢氣熱能）

14Harrison,C.,GreenBondPricingirthePrimaryMarketH22022,ClimateBondsInitiative[EB/OL].2023.

15ClimateBondsInitiative.GreenBondPricinginthePrimaryMarketHl2022[EB/OL].

https:〃/resources/reports/green-bond-pricing-primary-market-hl-2022,2022

16ArcelorMittal.ClimateActionReport[R].2019.

改用低碳/無碳燃料、可持續(xù)生物質(zhì)、綠氫、供熱電氣化取決于替代燃料和替代率

近網(wǎng)狀鑄造5%

先進(jìn)傳感器和數(shù)字化控制設(shè)備及系統(tǒng)的安裝、升級和操作1%-3%

碳捕獲、利用和儲存設(shè)備（CCUS）的安裝、升級和運行30%-90%

注：*項目二氧化磔減排潛力需與傳統(tǒng)電弧爐相比

2.運用不限定募集資金用途的融資工具時

不限定募集資金用途轉(zhuǎn)型金融要求融資主體設(shè)定與氣候目標(biāo)相

適應(yīng)的低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)。目前，支持實體轉(zhuǎn)型和不限募集資金用途的掛

鉤類融資已成為一個備受市場廣泛關(guān)注的融資方式。由于該類型的募

集資金可用于一般用途，適合暫無足夠綠色項目而較難發(fā)行綠色債務(wù)

融資工具的發(fā)行人和希望參與可持續(xù)金融的傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)行人。此類融

資方式要求發(fā)行人設(shè)定自身的關(guān)鍵績效指標(biāo)（KPI）和可持續(xù)發(fā)展績

效目標(biāo)（SPT）,激勵采取減排行動。整體原則來看，建議發(fā)行人在

KPI和SPT選取過程中遵循三項原則，一是一致性，既包括與巴黎協(xié)

定目標(biāo)一致，也包括與鋼鐵行業(yè)減排路徑一致；二是有效性，建議使

用絕對減排目標(biāo)或生產(chǎn)強度目標(biāo)，而非使用經(jīng)濟強度目標(biāo)：三是可行

性，建議設(shè)定目標(biāo)時開展成本核算，確保轉(zhuǎn)型目標(biāo)具有現(xiàn)實可行性。

具體到指標(biāo)來看，在KPI選取方面，我們特別建議發(fā)行人選擇與溫室

氣體排放相關(guān)的指標(biāo)作為KPI,這有助于投資機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)更直觀

地評估發(fā)行人脫碳的進(jìn)展和低碳轉(zhuǎn)型的可信度。在SPT選取方面，應(yīng)

關(guān)注長期能達(dá)到凈零排放，而不僅是短期兩三年內(nèi)的減排量。企業(yè)可

根據(jù)自身的情況規(guī)劃短中長期的低碳轉(zhuǎn)型路徑圖，且企業(yè)轉(zhuǎn)型路徑中

的關(guān)鍵節(jié)點（如2030年）應(yīng)能與鋼鐵行業(yè)路徑相符。

表3鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型目標(biāo)設(shè)定建議（運用不限定募集資金用途的融資工具時）

目標(biāo)設(shè)定原則主要方式

一致性與巴黎協(xié)定目標(biāo)一致，或企業(yè)聲明與巴黎協(xié)定目標(biāo)的差距，設(shè)定的目標(biāo)逐

步與巴黎協(xié)定目標(biāo)一致化；

與鋼鐵行業(yè)減排路徑一致，轉(zhuǎn)型路徑中的關(guān)鍵節(jié)點（如2030年）應(yīng)能與鋼

鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型路徑相符

有效性使用絕對域排目標(biāo)或生產(chǎn)強度目標(biāo)（如噸cQe/噸鋼）：

不用經(jīng)濟強度目標(biāo)，如噸cQe/萬收入

可行性目標(biāo)以包含成本核算的轉(zhuǎn)型計劃為基礎(chǔ)，具有現(xiàn)實可行性

（三）轉(zhuǎn)型可用金融工具

金融工具風(fēng)險偏好決定對鋼鐵行、也不同轉(zhuǎn)型路徑的支持力度有

所差異。

一是信貸融資，融資金額和周期相對有限，但風(fēng)險和成本也相對

可控，較適合鋼鐵轉(zhuǎn)型企業(yè)結(jié)合自有資金組合使用，將流貸、可持續(xù)

發(fā)展掛鉤貸款等用于短期內(nèi)的超低排放改造和能效提升，并補充企業(yè)

轉(zhuǎn)型的流動性資金。

二是債券融資，根據(jù)市場現(xiàn)狀，具有良好信用評級及環(huán)境治理表

現(xiàn)的鋼鐵行業(yè)發(fā)行人往往可以通過發(fā)行轉(zhuǎn)型債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債

券、低碳轉(zhuǎn)型公司債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券等獲得3-10年的中

長期資金，尤以3年期資金為典型，可穩(wěn)定地服務(wù)于中長期清潔生產(chǎn)

工藝的升級和應(yīng)用、具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回饋的高附加值項目擴產(chǎn)。

三是股權(quán)融資，鋼鐵行業(yè)常見的股權(quán)融資方式包括了股權(quán)質(zhì)押、

股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴股、私募股權(quán)融資等，其中股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)轉(zhuǎn)讓有

助于在近階段幫助鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)能整合、優(yōu)化規(guī)模結(jié)構(gòu)，增資擴股

有助于在中期幫助鋼鐵行業(yè)推動基礎(chǔ)性和過渡性技術(shù)的應(yīng)用并參與

構(gòu)建循環(huán)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)體系，私募股權(quán)融資有助于鋼鐵行業(yè)摸索零碳冶

金和CCUS等高精尖項目研發(fā)，開拓鋼鐵轉(zhuǎn)型市場的新技術(shù)與新業(yè)態(tài)。

(四)轉(zhuǎn)型債券應(yīng)用示范

目前鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型金融實踐主要以債務(wù)工具為主，現(xiàn)有的債務(wù)工

具實踐可為鋼鐵企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型融資提供參考，既包括限定募集資金用

途的轉(zhuǎn)型債券，也包括不限定募集資金用途的可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券。

此外，綠氫、CCUS等深度脫碳技術(shù)需要風(fēng)險偏好更高的投資機構(gòu)支

持，需采用定制化的融資方式。建議鋼鐵企業(yè)應(yīng)考慮中長期的轉(zhuǎn)型規(guī)

劃，逐步改變高碳的商業(yè)模式，從戰(zhàn)略層面推動低碳轉(zhuǎn)型，從而吸引

到更多的資金和下游客戶支持企業(yè)轉(zhuǎn)型。

限定募集資金用途類轉(zhuǎn)型債券方面，寶山鋼鐵2022年發(fā)行了5

億元的債券，發(fā)行期限為3年，票面利率2.68%,募集資金用于寶鋼

湛江鋼鐵有限公司湛江鋼鐵氫基豎爐項目建設(shè)，此項目采用氫基豎爐

低碳冶金代替常規(guī)高爐冶金流程。

不限定募集資金用途類轉(zhuǎn)型債券方面，印度鋼鐵企業(yè)(JSWSteel)

發(fā)行了一筆總額5億美元、期限10.5年的SLB,票面利率5.05%。這只

SLB的KPI為碳排放強度；SPT為到2030年，碳排放強度達(dá)到1.95噸

二氧化碳當(dāng)量/噸粗鋼產(chǎn)量，相當(dāng)于比2020年基線減少23%也該交

易是印度高收益?zhèn)械氖坠PSLB,也是亞洲企業(yè)發(fā)行人中美元SLB

期限最長的債券。該發(fā)行人提出的SPT雖在行業(yè)內(nèi)仍有提升空間，但

為新興市場高收祗發(fā)行人參與到SLB市場提供了參考。

17JSWSteelLimited.Sustainability-LnkedBondFramework[EB/OL).

https://www.iswsteel.in/sites/default/files/assets/industrv/steel/IR/Corporate%20Announcement/JSW%20Steel

%20-%20SLB%20framework%20-%2CJune%202021.pdf,2021.

結(jié)語

鋼鐵行業(yè)是我國重要的支柱產(chǎn)業(yè)，同時也是高耗能、高排放的典

型代表，目前在化解過剩產(chǎn)能和淘汰落后產(chǎn)能、提升能源效率與優(yōu)化

能源結(jié)構(gòu)、培育壯大新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式等方面積累了有效經(jīng)

驗，由此帶來的降耗減排成效顯著。然而整體來看，鋼鐵行業(yè)仍處在

轉(zhuǎn)型升級的緊要關(guān)口，資源環(huán)境約束趨緊、低碳高質(zhì)量發(fā)展任務(wù)依然

艱巨，要推動鋼鐵行業(yè)高端化、綠色化整體躍升，未來還需促進(jìn)轉(zhuǎn)型

金融等更多金融資源向重點領(lǐng)域集中。以債券融資為代表的轉(zhuǎn)型金融

產(chǎn)品，不僅可以為鋼鐵企業(yè)施行減排舉措或采購、運行低碳設(shè)備提供

資金，還可以為設(shè)立可信轉(zhuǎn)型計劃的鋼鐵企業(yè)提供不限資金用途的資

金支持，具有靈活性與適應(yīng)性。未來，鋼鐵企業(yè)可持續(xù)跟蹤轉(zhuǎn)型金融

進(jìn)展，尤其是轉(zhuǎn)型債券的細(xì)則要求和市場產(chǎn)品，并依據(jù)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型

計劃與財務(wù)管理目標(biāo)，積極參與轉(zhuǎn)型金融市場，在拓寬融資機會的同

時助力實現(xiàn)低碳目標(biāo)。

附件1:鋼鐵企業(yè)六大轉(zhuǎn)型路徑的政策部署

目前，全國重點政策中已經(jīng)明確了關(guān)鍵舉措的剛性約束和方向指

導(dǎo)為行業(yè)轉(zhuǎn)型提供具體方向。產(chǎn)能優(yōu)化布局是指企業(yè)通過跨區(qū)域、跨

所有制兼并重組、破產(chǎn)重整等方式實現(xiàn)產(chǎn)能減量和產(chǎn)能置換，重塑產(chǎn)

業(yè)競爭力，以最終實現(xiàn)產(chǎn)能優(yōu)化布局，具體做法包括淘汰落后產(chǎn)能，

對新建項目實施產(chǎn)能置換，培育發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群和產(chǎn)業(yè)基地等。減污降

碳協(xié)同是指在控制溫室氣體排放的過程中減少其他局域污染物排放

（例如S02、NOx、8、VOC及PM等），或者是在控制局域的污染物

排放及生態(tài)文明建設(shè)過程中同時減少/吸收二氧化碳及其他溫室氣體

排放的狀態(tài)或效果，具體做法包括提升能效水平，實行超低排放改造，

推廣節(jié)能減排技術(shù)和設(shè)備應(yīng)用等。冶煉工藝突破是指鋼鐵行業(yè)對新技

術(shù)、新工藝、新設(shè)備、新材料的研發(fā)和應(yīng)用，以促進(jìn)鋼鐵生產(chǎn)工藝流

程、技術(shù)裝備和冶煉工序向高效化、低耗化、高精度、連續(xù)化、智能

化、清潔化方向不斷優(yōu)化，具體做法包括推廣短流程電爐煉鋼，提升

廢鋼使用比重，推進(jìn)冶金工藝流程緊湊化、智能化，加大對低碳、零

碳工藝技術(shù)的研發(fā)應(yīng)用力度等。產(chǎn)品迭代升級是指通過優(yōu)化升級冶煉

工藝，提升技術(shù)含量高、附加值高的高端鋼鐵產(chǎn)品占比，以實現(xiàn)鋼鐵

產(chǎn)品品種和質(zhì)量整體提檔升級，具體做法包括發(fā)展高品質(zhì)特殊鋼、高

端裝備用特種合金鋼、核心基礎(chǔ)零部件用鋼等小批量、多品種關(guān)鍵鋼

材，建立健全鋼鐵產(chǎn)品質(zhì)量評價體系，推進(jìn)以用戶為中心的服務(wù)型制

造以提升產(chǎn)品和服務(wù)附加值等。資源循環(huán)利用是指通過應(yīng)用先進(jìn)的清

潔生產(chǎn)技術(shù)和高效末端治理裝備，實現(xiàn)鋼鐵生產(chǎn)全流程產(chǎn)生的水、氣、

固體污染物和廢棄物資源化、無害化利用，具體做法包括廢鋼回收加

工利用，高溫?zé)煔庥酂岷鸵苯鹪酂峄厥绽?，工業(yè)廢水循環(huán)利用，

協(xié)同處置固廢技術(shù)應(yīng)用，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)循環(huán)化發(fā)展等。零碳負(fù)碳技術(shù)

是指鋼鐵生產(chǎn)過程中對零碳電力和能源技術(shù)、零碳原料/燃料替代技

術(shù)（如氫能利用）、零碳工業(yè)流程再造技術(shù)等零碳技術(shù)和CCUS技術(shù)、

生物質(zhì)能碳捕集與封存（BECCS）技術(shù)等負(fù)排放技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，

具體做法包括研發(fā)應(yīng)用綠氫冶金、CCUS技術(shù)，提升零碳清潔能源和

電力供應(yīng)比重，零碳」:業(yè)流程再造技術(shù)應(yīng)用等。

表4全國鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型路徑的政策要求

鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型剛性要求（定量目標(biāo)）方向指導(dǎo)（定性目標(biāo)）

路徑

產(chǎn)能優(yōu)化布局1.到2025年，粗鋼、水泥等重點1.鼓勵鋼鐵、有色金屬等行業(yè)原生

（包括產(chǎn)能減原材料大宗產(chǎn)品產(chǎn)能只減不增，與再生、冶煉與加工產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)

量、產(chǎn)能置換形成5家至10家具有生態(tài)主導(dǎo)力展。18*20

等）和核心競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)航企

2.堅持總量控制。優(yōu)化產(chǎn)能調(diào)控政

業(yè)，在原材料領(lǐng)域形成5個以上

世界級先進(jìn)制造業(yè)集群。策，深化要素配置改革，嚴(yán)格實施

產(chǎn)能置換，嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，扶

2.大氣污染防治重點區(qū)域置換比優(yōu)汰劣，鼓勵跨區(qū)域、跨所有制兼

21*23

例不低于1.5:1,其他地區(qū)置換比并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。

例不低于1.25:1。為鼓勵企業(yè)兼

3.鋼鐵、煉油、焦化、電解鋁等行

并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，對完

業(yè)新建項目嚴(yán)格實施產(chǎn)能等量或

成實質(zhì)性兼并重組（實現(xiàn)實際控

減量置換。對不符合所在地區(qū)能耗

股且完成法人或法人隸屬關(guān)系、

強度和總量控制相關(guān)要求、不符合

股權(quán)關(guān)系、章程等工商變更〉后

煤炭消費減量替代或污染物排放

取得的合規(guī)產(chǎn)能用于項目建設(shè)

區(qū)域削減等要求的高耗能高排放

時，大氣污染防治重點區(qū)域的置

項目予以停批、停建，堅決遏制高

換比例可以不低于1.25:1,其他

耗能高排放項目盲目發(fā)展。22

地區(qū)的置換可以不低于1.1:1。19

4.深化鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改

革，優(yōu)化生產(chǎn)力布局，以京津冀及

周邊地區(qū)為重點，繼續(xù)壓減鋼鐵產(chǎn)

能。23

S.以節(jié)能降碳為導(dǎo)向,修訂產(chǎn)業(yè)結(jié)

18“卜四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃

"鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法

20工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實施方案

21關(guān):促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見

22關(guān)于"十四五”全國清潔生產(chǎn)推行方案：部分產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法

232030年前碳達(dá)峰行動方案

構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄。開展鋼鐵、煤炭

去產(chǎn)能"回頭看"，鞏固去產(chǎn)能成

果。加快推進(jìn)匚業(yè)領(lǐng)域低碳工藝革

新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型?！?/p>

6.大氣污染防治重點區(qū)域嚴(yán)禁增

加鋼鐵產(chǎn)能總量。未完成鋼鐵產(chǎn)能

總量控制目標(biāo)的?。▍^(qū)、市），不

得接受其他地區(qū)出讓的鋼鐵產(chǎn)能。

長江經(jīng)濟帶地區(qū)禁止在合規(guī)園區(qū)

外新建、擴建鋼鐵冶煉項目。25

減污降碳協(xié)同1.要通過鋼鐵行業(yè)"雙碳最佳實踐1.全面部署綠色低碳前沿共性技

（包括節(jié)能減能效標(biāo)桿示范廠”培育，力爭實現(xiàn)術(shù)創(chuàng)新，實行大規(guī)模技術(shù)改造，后

排、能源利用效2023年0.8億噸-1.0億噸、2024時推進(jìn)跨領(lǐng)域跨產(chǎn)業(yè)耦合提效升

率提升、超低排年1.5億噸-2.0億噸、2025年2.0級，系統(tǒng)提升能效水平。28*

億噸-3.0億噸鋼鐵產(chǎn)能達(dá)到能效

放等）

標(biāo)桿水平。262.全面開展能效對標(biāo)達(dá)標(biāo)，強化能

效標(biāo)桿引領(lǐng)，積極開展鋼鐵行業(yè)能

2.到2025年,規(guī)模以上工業(yè)單位

效標(biāo)桿示范企業(yè)創(chuàng)建，形成“比學(xué)

增加值能耗較2020年下降

趕超、積極降耗"的良好局面。29

13.5%,單位工業(yè)增加值二氧化碳

排放下降幅度大于全社會下降幅

3.新建、擴建項目采用資源利用率

度，重點行業(yè)二氧化碳排放強度

高、污染物產(chǎn)生量小的清潔生產(chǎn)技

明顯下降。***27

術(shù)、工藝和設(shè)備，單位產(chǎn)品的能耗、

3.到2025年，黃河流域大氣污染物耗、水耗、資源綜合利用和污染

防治重點區(qū)域（汾渭平原、京津物排放量等指標(biāo)應(yīng)達(dá)到清潔生產(chǎn)

冀及周邊地區(qū)）以及西寧、蘭州、國內(nèi)先進(jìn)水平，新建高爐、轉(zhuǎn)爐工

石嘴山、烏海、包頭、鄂爾多斯序和電弧爐冶煉的單位產(chǎn)品能耗

等城市，完成鋼鐵企業(yè)、獨立焦

應(yīng)達(dá)到高耗能行業(yè)能效標(biāo)桿。30

化企業(yè)超低排放改造：到2030年，

其他城市完成80%的改造任務(wù)。4.強化揮發(fā)性有機物（VOCs）、氮氧

實施燃煤耦爐和工業(yè)爐窯大氣污化物等多污染物協(xié)同減排，持續(xù)推

染綜合治理，到2025年，黃河流進(jìn)鋼鐵行業(yè)超低排放改造。31

域80%的工業(yè)爐窯完成大氣污染

綜合治理，實現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放?？h級5.推動鋼鐵、焦化、化工、有色金

及以上城市建成區(qū)和大氣污染防屬等重點行業(yè)實施清潔生產(chǎn)改造，

治重點區(qū)域基本淘汰35蒸噸/小開展自愿性清潔生產(chǎn)評價和認(rèn)證，

時以下燃煤鍋爐，非重點區(qū)域基嚴(yán)格實施"雙超雙有高耗能企業(yè)強

本淘汰10蒸噸/小時以下燃煤鍋

24關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見

25鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法

26銅鐵行業(yè)能效標(biāo)桿三年行動方案

27工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實施方案

28鋼鐵行業(yè)能效標(biāo)桿三年行動方案：關(guān)于進(jìn)一步完善市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系實施方案（2023-2025

年）

?鋼鐵行業(yè)能效標(biāo)桿三年行動方案

30關(guān)于印發(fā)鋼鐵焦化、現(xiàn)代煤化工、石化、火電四個行業(yè)建設(shè)項目環(huán)境影響評價文件審批原則的通知

31深入打好重污染天氣消除、臭氧污染防治和柴油貨車污染治理攻堅戰(zhàn)行動方案

爐。32*制性清潔生產(chǎn)審核。37*

4.構(gòu)建產(chǎn)業(yè)間耦合發(fā)展的資源循6.推進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域協(xié)同增效，加快工

環(huán)利用體系，80%以上鋼鐵產(chǎn)能完業(yè)領(lǐng)域源頭減排、過程控制、末端

成超低排放改造，噸鋼綜合能耗治理、綜合利用全流程綠色發(fā)展。

降低2%以上，水資源消耗強度降

低10%以上，確保2030年前碳達(dá)