會計實務(wù)：債務(wù)重組損益何去何從

債務(wù)重組損益何去何從債務(wù)重組是解決債務(wù)人與債權(quán)人債務(wù)糾紛的一種良好方式，但債務(wù)重組損益的歸宿成為企業(yè)是否選擇進行債務(wù)重組的重要依據(jù)之一。2006年的企業(yè)會計準則將債務(wù)重組收益計入當期損益的規(guī)定，已在上市公司施行兩年了，那么，其執(zhí)行情況怎樣？本文在此根據(jù)滬深上市公司2007、2008年度財務(wù)報告中關(guān)于“債務(wù)重組”的信息進行分析，就此對債務(wù)重組損益的何去何從進行理性思考并提出相應(yīng)的對策。

一、債務(wù)重組對上市公司的影響分析

隨著證券市場的發(fā)展和國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化，我國企業(yè)也越來越多地發(fā)生債務(wù)重組行為。從實務(wù)中來看，在新企業(yè)會計準則施行后的兩年間，上市公司債務(wù)重組行為越來越普遍，而且有許多企業(yè)利用“債務(wù)人重組債務(wù)產(chǎn)生的差額作為債務(wù)重組收益，計入當期損益”這一規(guī)定進行虛假重組。不少經(jīng)營困難的上市公司依靠關(guān)聯(lián)債權(quán)人的慷慨豁免，或以自身低值資產(chǎn)充抵巨額欠款等方式，將不菲的債務(wù)重組收益計入利潤，得以維持賬面盈利，有的甚至“扭虧為盈”，這樣的例子屢見不鮮，許多人對債務(wù)重組淪為利潤操縱手段感到不平，更引發(fā)了對債務(wù)重組的嚴重信任危機。

（一）債務(wù)重組業(yè)務(wù)對上市公司2008年度盈余的影響

根據(jù)滬深市場1597家非金融類上市公司2008年度財務(wù)報告中關(guān)于債務(wù)重組的信息，可以發(fā)現(xiàn)共有296家上市公司在報告期內(nèi)發(fā)生債務(wù)重組業(yè)務(wù)，比重為18.53%，ST類公司79家。債務(wù)重組業(yè)務(wù)產(chǎn)生營業(yè)外收入（本文所涉及的債務(wù)重組產(chǎn)生的營業(yè)外收入僅指債務(wù)重組利得，不包括以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)產(chǎn)生的資產(chǎn)處置損益）金額前7名的上市公司其數(shù)額都超過1.7億元，最高值達到19億元。

從相對數(shù)來看，296家上市公司中因債務(wù)重組損益占其凈利潤的比例超過1000%的公司有8家，最高值達到53倍。此外，筆者發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)都是ST類公司，債務(wù)重組確實是其操縱利潤、進行盈余管理的一個方法。

（二）ST類公司是債務(wù)重組的主要受益者

從上述分析中可以看出，債務(wù)重組是ST類公司改善當期業(yè)績的絕好手段，這些公司值得關(guān)注。根據(jù)滬深市場2006年虧損的168家上市公司及2007年、2008年財務(wù)報告的分析，可以看出債務(wù)重組利得歸宿的會計處理方面的變化給虧損上市公司盈余造成了較大的影響。在虧損上市公司中，發(fā)生債務(wù)重組業(yè)務(wù)的公司比例占一半左右。而發(fā)生債務(wù)重組業(yè)務(wù)且產(chǎn)生債務(wù)重組收益的公司比例更高，在70%以上。這些公司的債務(wù)重組損益占營業(yè)外收支的比例由2007年度的44.16%上升到2008年度的91%，占凈利潤的比例由2007年度的38.48%上升到2008年度的81.27%.這充分說明債務(wù)重組業(yè)務(wù)對盈余有調(diào)整的作用，且影響較大。

此外，據(jù)統(tǒng)計，2007年有16家虧損上市公司通過債務(wù)重組扭虧為盈；2008年通過債務(wù)重組繼續(xù)保持盈利局面的公司有13家。

根據(jù)新企業(yè)會計準則的規(guī)定，將原來因債權(quán)人讓步導(dǎo)致債務(wù)人被豁免或少償還的負債計入營業(yè)外收入，進入上市公司的利潤表，這體現(xiàn)了債權(quán)人與債務(wù)人之間會計處理的對稱性，實現(xiàn)了與國際會計準則的趨同。但無疑使一些無力償還債務(wù)的公司，一旦獲得債務(wù)部分或全部豁免，公司的賬面業(yè)績就發(fā)生很大變化，造成利潤表“虛假繁榮”。

二、債務(wù)重組的意義：走出財務(wù)困境的良方還是盈余管理的手段

債務(wù)重組既然是在債務(wù)人發(fā)生財務(wù)困難的情況下，債權(quán)人對債務(wù)人做出讓步的事項，那么，其起因就不外乎債務(wù)人和債權(quán)人雙方的原因。就債務(wù)人來講，過度負債、資金運行功能障礙、經(jīng)營管理不善是造成財務(wù)困難的主要原因，而就債權(quán)人而言，對應(yīng)收賬款監(jiān)管不完善、風險意識薄弱以及受文化環(huán)境的影響是不得不對債權(quán)做出讓步的主要原因。

（一）債務(wù)重組之所以頻繁，很大程度上受文化環(huán)境的影響

毋庸置疑，在我國，不僅上市公司進行債務(wù)重組活動比較頻繁，非上市公司未公開信息的債務(wù)重組業(yè)務(wù)更多。從源頭上分析，很大程度上是因為受文化環(huán)境的影響。我國人文環(huán)境具有規(guī)避不確定性的趨向。規(guī)避不確定性是指一個社會中的文化成員對未來不確定性或模糊性能夠容忍的程度。如果一個社會規(guī)避不確定性的意識較強，人們一般不能容忍模棱兩可，總是不惜代價控制不確定性和模糊性，以期能夠控制未來，那么，這個社會就有許多法律和規(guī)則來規(guī)范和維持人們的信仰和行為。因此，在債權(quán)債務(wù)方面，體現(xiàn)出當債務(wù)人不能償還到期債務(wù)時，債權(quán)人往往選擇做出一定的讓步來減少自己的損失，而且債權(quán)人甚至被債務(wù)人牽著鼻子走。

債權(quán)人為了規(guī)避不確定性，自愿做出讓步進行債務(wù)重組；債務(wù)人逼迫債權(quán)人進行債務(wù)重組，從而減輕自己的負擔，走出財務(wù)困境。這看起來是雙贏的結(jié)局，而實質(zhì)上是傷害了債權(quán)人和債務(wù)人兩方，今后繼續(xù)合作的可能性大大減小。債務(wù)重組的本意是讓債務(wù)人走出困境，但這個本意卻被改寫了。

（二）債務(wù)重組之所以頻繁，更大程度上是被用作盈余管理的手段

債務(wù)重組的原因無非有：一是在我國特有的市場環(huán)境下，上市公司的資格仍然是一種稀缺資源，已上市公司必然千方百計保護其上市資格。二是我國證券市場上存在著與財務(wù)理論相悖的現(xiàn)象，由于我國上市公司大多分紅較少，出現(xiàn)了權(quán)益融資成本低于債務(wù)融資成本的怪現(xiàn)象，所以只要符合配股要求的上市公司都不會放棄配股。三是上市公司業(yè)績持續(xù)下滑。當公司的實際經(jīng)營業(yè)績不能達到上市的各種要求時，巨大的利益驅(qū)使上市公司采取各種方法以求進行盈余管理，使得以提高短期業(yè)績?yōu)橹鳌⒁杂喙芾頌槟康牡闹亟M大行其道。

三、債務(wù)重組損益：走向何方

通過對新企業(yè)會計準則實施兩年來的上市公司財務(wù)報告進行分析，可以得出，我國企業(yè)會計準則的出臺一定程度上控制了虧損上市公司的盈余調(diào)節(jié)空間。但同時，新企業(yè)會計準則也給部分虧損上市公司擴展了盈余調(diào)節(jié)的空間。從1998年到今天，我們一直在尋找適合我國國情的債務(wù)重組準則，這其中作了很多嘗試，債務(wù)重組損益的走向更令人關(guān)注。而時至今日，與國際財務(wù)報告準則已經(jīng)趨同并將等效的我國企業(yè)會計準則將如何考慮債務(wù)重組帶來的負面影響，值得探討。

（一）債務(wù)重組收益：一定要計入當期損益？

債務(wù)重組收益只能有兩個歸宿：當期損益或者資本公積。如果再次規(guī)定將債務(wù)人從債務(wù)重組中獲得的收益計入資本公積，不再影響當期利潤，即“債務(wù)轉(zhuǎn)為資本”，就可以避免非經(jīng)營收益對企業(yè)利潤的歪曲。是否可以設(shè)想：債務(wù)重組過程中獲得的收益是債權(quán)人對企業(yè)的一種投資，而這種投資又是不需要回報的投資，就像國家給與企業(yè)的各種補助一樣呢？這種設(shè)定對優(yōu)化企業(yè)債務(wù)重組意義深遠，但要真正解決這一問題有一定的難度。

（二）債務(wù)重組收益：只能計入當期損益，則應(yīng)該不斷完善債務(wù)重組條款，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，謀求發(fā)展

如果無法做到前述的建議，只能將債務(wù)重組收益計入當期損益，那么就應(yīng)該不斷地完善債務(wù)重組準則，加強債務(wù)重組業(yè)務(wù)的監(jiān)管。為此，筆者主要提出以下建議：

1.進一步完善債務(wù)重組準則。筆者認為，在債務(wù)重組準則中，應(yīng)該突出以下幾點：一是強調(diào)債務(wù)重組的條件，規(guī)定符合什么條件的業(yè)務(wù)可以作為債務(wù)重組業(yè)務(wù)來處理。二是應(yīng)該對公允價值的確定方法和依據(jù)進行規(guī)范，以防止公司利用債務(wù)重組獲得不是更多的債務(wù)重組收益，而是存貨抵債的營業(yè)收入、固定資產(chǎn)抵債的營業(yè)外收入和投資抵債的投資收益等。三是強調(diào)對債務(wù)重組信息的披露，使信息使用者可以識別出債務(wù)重組包裝所獲得的利潤。

2.完善上市公司業(yè)績考核與評價體系。建立以核心收益率與現(xiàn)金流量指標作為評價上市公司業(yè)績的主要指標。通過正確界定企業(yè)核心業(yè)務(wù)的范圍，可以排除債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換等非經(jīng)常性損益造成的非常利得。如果上市公司以核心收益率為主要考核指標，那么，很多盈余調(diào)節(jié)手段都會失去作用。而上市公司如果想保持良好的核心收益率，必須立足本企業(yè)、用心經(jīng)營、加強管理。現(xiàn)金流量是上市公司在一段時期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。上市公司的現(xiàn)金流入與流出貫穿于公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程，現(xiàn)金流量可以綜合地體現(xiàn)上市公司現(xiàn)金支付能力、營運能力與獲利能力等財務(wù)指標，還可以正確揭示上市公司利潤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。因此，現(xiàn)金流量指標不僅能從量上還能從本質(zhì)上體現(xiàn)上市公司的財務(wù)狀況與經(jīng)營成果?，F(xiàn)金流量是上市公司實際存在的資源，用它來考核上市公司業(yè)績可以