期貨基礎知識-2019年5月期貨從業(yè)資格考試《基礎知識》真題

期貨基礎知識-2019年5月期貨從業(yè)資格考試《基礎知識》真題單選題（共80題，共80分）(1.)上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為19500元，買入價格為19510元，前一成交價為（江南博哥）19480元，那么該合約的撮合成交價應為()元。A.19480B.19490C.19500D.19510正確答案：C參考解析：當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格。當bp≥sp≥cp，則最新成交價=sp。故選C。(2.)期貨合約是指由()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質量標的物的標準化合約。A.期貨交易所B.期貨公司C.中國證券會D.中國期貨業(yè)協(xié)會正確答案：A參考解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質量標的物的標準化合約。(3.)某鋁型材廠決定利用鋁期貨進行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20600元／噸。此時鋁錠的現(xiàn)貨價格為20400元／噸。至6月5日，期貨價格漲至21500元／噸，現(xiàn)貨價格也上漲至21200元／噸。該廠按此現(xiàn)貨價格購進鋁錠，同時將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作，該廠實際采購鋁錠的成本是()元／噸。A.21100B.21600C.21300D.20300正確答案：D參考解析：期貨市場盈利=21500-20600=900（元／噸），所以采購成本=21200-900=20300（元／噸）。(4.)1972年，()率先推出了外匯期貨合約。A.CBOTB.CMEC.COMEXD.NYMEX正確答案：B參考解析：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。(5.)公司制期貨交易所一般不設()。A.董事會B.總經理C.專業(yè)委員會D.監(jiān)事會正確答案：C參考解析：公司制期貨交易所一般下設股東大會、董事會、監(jiān)事會、總經理等。(6.)加工商和農場主通常所采用的套期保值方式分別是()。A.賣出套期保值；買入套期保值B.買入套期保值；賣出套期保值C.空頭套期保值；多頭套期保值D.多頭套期保值；多頭套期保值正確答案：B參考解析：加工商和其制造商需買入大量原材料，適用買入套期保值中預計未來要購買某種商品或資產，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高的情況，所以多采用買入套期保值，以避免價格上漲的風險；而農場主和其生產經營者需賣出大量農產品，適用賣出套期保值中持有某種商品或資產（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產的市場價值下降，或者其銷售收益下降的情形，所以多采用賣出套期保值，以避免價格下跌的風險。(7.)()是市場經濟發(fā)展到一定歷史階段的產物，是市場體系中的高級形式。A.現(xiàn)貨市場B.批發(fā)市場C.期貨市場D.零售市場正確答案：C參考解析：期貨市場是市場經濟發(fā)展到一定歷史階段的產物，是市場體系中的高級形式。(8.)期貨合約中的唯一變量是()。A.數(shù)量B.價格C.質量等級D.交割月份正確答案：B參考解析：期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標準化期貨合約，期貨合約的商品品種、數(shù)量、質量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標準化的，唯一的變量是價格，交易雙方不用再為合約條款進行逐一商談。(9.)當期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差額即基差將接近于()。A.期貨價格B.零C.無限大D.無法判斷正確答案：B參考解析：對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內會受到相同的經濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。(10.)計劃發(fā)行債券的公司，擔心未來融資成本上升，通常會利用利率期貨進行()來規(guī)避風險。A.買入套期保值B.賣出套期保值C.投機D.以上都不對正確答案：B參考解析：利率期貨賣出套期保值其適用的情形主要有：①持有債券，擔心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降。②利用債券融資的籌資人，擔心利率上升，導致融資成本上升。③資金的借方，擔心利率上升，導致借入成本增加。(11.)8月1日，張家港豆油現(xiàn)貨價格為6500元／噸，9月份豆油期貨價格為6450元／噸，則其基差為()元／噸。A.-40B.40C.-50D.50正確答案：D參考解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=6500-6450=50（元／噸）。(12.)某交易者以9710元／噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元／噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當兩合約價格為()時，將所持合約同時平倉，該交易者虧損。（不計手續(xù)費等費用）A.7月9810元／噸，9月9850元／噸B.7月9860元／噸，9月9840元／噸C.7月9720元／噸，9月9820元／噸D.7月9840元／噸，9月9860元／噸正確答案：C參考解析：該交易者賣出價格較高的合約，同時買入價格較低的合約，該策略為賣出套利，價差縮小盈利。建倉時價差=9780-9710=70（元／噸）。選項A平倉價差=9850-9810=40（元／噸）；選項B平倉價差=9840-9860=-20（元／噸）；選項C平倉價差=9820-9720=100（元／噸）；選項D平倉價差=9860-9840=20（元／噸）。選項A、B、D價差均縮小，該交易者是盈利的。(13.)一般來說，期權的執(zhí)行價格與期權合約標的資產價格的差額越大，其時間價值()。A.越大B.越小C.不變D.不確定正確答案：B參考解析：一般來說，執(zhí)行價格與標的物市場價格的差額越大，則時間價值就越?。悍粗?，相對差額越小，則時間價值就越大。(14.)下列說法中，正確的是()。A.現(xiàn)貨交易的目的一般不是為了獲得實物商品B.并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種C.期貨交易不受時空限制，交易靈活方便D.期貨交易中，商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的正確答案：B參考解析：在期貨交易中（除實物交割外）并不涉及具體的實物商品買賣，因此適合期貨交易的品種是有限的。故選項B正確。(15.)某套利者在黃金期貨市場上以962美元／盎司的價格買入一份11月份的黃金期貨，同時以951美元／盎司的價格賣出7月份的黃金期貨合約。持有一段時間之后，該套利者以953美元／盎司的價格將11月份合約賣出平倉，同時以947美元／盎司的價格將7月份合約買入平倉，則該套利交易的盈虧結果為()。A.9美元／盎司B.-9美元／盎司C.5美元／盎司D.-5美元／盎司正確答案：D參考解析：11月份的黃金期貨合約虧損=962-953=9(美元／盎司)；7月份的黃金期貨合約盈利=951-947=4(美元／盎司)。套利結果：-9+4=-5(美元／盎司)。(16.)某投資者以55美分／蒲式耳的價格賣出執(zhí)行價格為1025美分／蒲式耳的小麥期貨看漲期權，則其損益平衡點為()美分／蒲式耳。（不計交易費用）A.1075B.1080C.970D.1025正確答案：B參考解析：賣出看漲期權的損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金=1025+55=1080(美分／蒲式耳)。(17.)1975年，()推出了第一張利率期貨合約——國民抵押協(xié)會債券期貨合約。A.芝加哥商業(yè)交易所B.芝加哥期貨交易所C.倫敦金屬交易所D.紐約商品交易所正確答案：B參考解析：1975年，芝加哥期貨交易所推出了第一張利率期貨合約——國民抵押協(xié)會債券期貨合約。(18.)遠期交易的履約方式是()。A.實物交收B.對沖平倉C.實物交割與對沖平倉相結合D.以上三項都可以正確答案：A參考解析：期貨交易有實物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結的。遠期交易履約方式主要采用實物交收方式，雖然也可采用背書轉讓方式，但最終的履約方式是實物交收。(19.)在我國，為了防止交割中可能出現(xiàn)的違約風險，交易保證金比率一般()。A.隨著交割期臨近而提高B.隨著交割期臨近而降低C.隨著交割期臨近或高或低D.不隨交割期臨近而調整正確答案：A參考解析：一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)的違約風險，促使不愿進行實物交割的交易者盡快平倉了結，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。(20.)某月份銅期貨合約的買賣雙方達成期轉現(xiàn)協(xié)議，協(xié)議平倉價格為67850元／噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為67650元／噸。買方的期贊開倉價格為67500元／噸，賣方的期貨開倉價格為68100元／噸。通過期轉現(xiàn)交易，買方的現(xiàn)貨實際購買成本為()元／噸。A.67300，67900B.67650，67900C.67300,68500D.67300,67650正確答案：A參考解析：買方實際購買成本=67670-（67850-67500）=67300（元／噸）。(21.)商品市場本期需求量不包括()。A.國內消費量B.出口量C.進口量D.期末商品結存量正確答案：C參考解析：商品市場的本期需求量包括國內消費量、出口量、期末商品結存量等。(22.)投資者以3310點開倉賣出滬深300股指期貨合約5手，后以3320點全部平倉。若不計交易費用，其交易結果為()。A.虧損300元B.虧損500元C.虧損10000元D.虧損15000元正確答案：D參考解析：滬深300股指期貨每點300元，因此交易結果=（3310-3320）x300×5=-15000（元）。(23.)期權多頭方支付一定費用給期權空頭方，作為擁有這份權利的報酬。這筆費用稱為()。A.交易傭金B(yǎng).協(xié)定價格C.期權費D.保證金正確答案：C(24.)下列關于股指期貨理論價格說法正確的是()。A.與股票指數(shù)點位負相關B.與股指期貨有效期負相關C.與股票指數(shù)股息率正相關D.與市場無風險利率正相關正確答案：D參考解析：F（t，T）=S（t）+S（t）x（r-d）x（T-t）/365，S（t）為t時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，r為年利息率，d為年指數(shù)股息率，（T-t）/365表示t時刻至交割時的時間長度。選項A、B均為正相關，選項C為負相關。(25.)下列說法不正確的是()。A.通過期貨交易形成的價格具有周期性B.系統(tǒng)風險對投資者來說是不可避免的C.套期保值的目的是為了規(guī)避價格風險D.因為參與者眾多、透明度高，期貨市場具有發(fā)現(xiàn)價格的功能正確答案：A參考解析：選項A通過期貨交易形成的價格具有預期性、連續(xù)性、公開性和權威性，不具有周期性。(26.)一般而言，預期利率將上升，一個美國投資者很可能()。A.出售美國中長期國債期貨合約B.在小麥期貨中做多頭C.買入標準普爾指數(shù)期貨和約D.在美國中長期國債中做多頭正確答案：A參考解析：一般而言，預期利率將上升，一個美國投資者很可能會賣出美國中長期國債期貨合約。考前黑鉆押題，，(27.)預期()時，投資者應考慮賣出看漲期權。A.標的物價格上漲且大幅波動B.標的物市場處于熊市且波幅收窄C.標的物價格下跌且大幅波動D.標的物市場處于牛市且波幅收窄正確答案：B參考解析：標的物市場價格處于橫盤整理或下跌，對看漲期權的賣方有利，如果預期標的物市場價格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權獲利。(28.)()是可以向他人提供買賣期貨、期權合約指導或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。A.CPOB.CTAC.TMD.FCM正確答案：B參考解析：CTA是可以向他人提供買賣期貨、期權合約指導或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。(29.)2月份到期的執(zhí)行價格為380美分／蒲式耳的玉米期貨看漲期權（A），其標的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權利金為25美分/蒲式耳，3月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權（B），其標的玉米期貨價格為360美分/蒲式耳，權利金為25美分／蒲式耳。比較A、B兩期權的內涵價值()。A.A小于B.BA大于BC.A與B相等D.不確定正確答案：C參考解析：是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執(zhí)行期權合約可獲取的收益，與權利金無關?？礉q期權的內涵價值=標的資產價格-執(zhí)行價格。A的內涵價值=380-380=0，B的內涵價值=360-380=-20，由于其結果小于0，則B內涵價值等于0，故A、B內涵價值都是0。選項C正確。(30.)7月初，某套利者在國內市場買入9月份天然橡膠期貨合約的同時，賣出11月份天然橡膠期貨合約，成交價分別為28175元／噸和28550元／噸。7月中旬，該套利者同時將上述合約對沖平倉，成交價格分別為29250元／噸和29550元／噸，則該套利者()。A.盈利75元／噸B.虧損75元／噸C.盈利25元／噸D.虧損25元／噸正確答案：A參考解析：9月份天然橡膠期貨盈利=29250-28175=1075（元／噸）；11月份天然橡膠期貨盈利=28550-29550=-1000（元／噸），所以盈利為75元／噸。(31.)根據(jù)我國股指期貨投資者適當性制度，自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣()萬元。A.50B.100C.200D.300正確答案：A參考解析：根據(jù)我國股指期貨投資者適當性制度，自然人中請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。(32.)某執(zhí)行價格為l280美分的大豆期貨看漲期權，當標的大豆期貨合約市場價格為1300美分時，該期權為()期權。A.實值B.虛值C.美式D.歐式正確答案：A參考解析：看漲期權的內涵價值=標的資產價格-執(zhí)行價格=1300-1280=20（美分），故該期權為實值期權即內涵價值大于0的期權。(33.)期貨合約與遠期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于()。A.前者是標準化的遠期合約，后者是非標準化的遠期合約B.前者是非標準化的遠期合約，后者是標準化的遠期合約C.前者以保證金制度為基礎，后者則沒有D.前者通過1沖或到期交割來了結，后者最終的履約方式是突物交收正確答案：A參考解析：期貨交易與遠期現(xiàn)貨交易都屬于遠期交易，但是兩者交易的遠期合約存在著標準化與非標準化的差別。期貨合約是標準化的合約，遠期現(xiàn)貨合約是非標準化的合約。(34.)期權也稱選擇權，期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，()一定數(shù)量某種特定商品或金融指標的權利。A.買入B.賣出C.買入或賣出D.買入和賣出正確答案：C參考解析：期權（Options）也稱選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標的權利。(35.)在期貨期權交易中，期權買方有權在約定的期限內，按()買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約。A.優(yōu)惠價格B.將來價格C.事先確定價格D.市場價格正確答案：C參考解析：在期貨期權交易中，期權買方有權在約定的期限內，按事先確定的價格買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標的權利。(36.)芝加哥期貨交易所10年期的美國國債期貨合約的麗值為10萬美元，當報價為98-175時，表示該合約的價值為()美元。A.981750B.56000C.97825D.98546.88正確答案：D參考解析：該合約的價值=98x1000+17.5×31.25～98546.88（美元）。(37.)國債期貨交割時，發(fā)票價格的計算公式為()。A.期貨交割結算價×轉換因子-應計利息B.期貨交割結算價×轉換因子+應計利息C.期貨交割結算價／轉換因子+應計利息D.期貨交割結算價×轉換因子正確答案：B參考解析：發(fā)票價格=國債期貨交割結算價×轉換因子+應計利息。(38.)賣出看跌期權的最大盈利為()。A.無限B.拽行價格C.所收取的權利金D.執(zhí)行價格一權利金正確答案：C參考解析：看跌期權賣方損益與買方正好相反，買方的盈利即為賣方的虧損，買方的虧損即為賣方的盈利，看跌期權賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權收取的權利金。(39.)某交易者預測5月份大豆期貨價格將上升，故買入50手，成交價格為4000元/噸。當價格升到4030元/噸時，買入30手；當價格升到4040元/噸，買入20手；當價格升到4050元/噸時，買入10手，該交易者建倉的方法為()。A.平均買低法B.倒金字塔式建倉C.平均買高法D.金字塔式建倉正確答案：D參考解析：金字塔式建倉是指：如果建倉后市場行情與預料相同并已經使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。(40.)某投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬歐元）03月1日，外匯即期市場上以EUR/USD：1.3432購買50萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD：1.3450，6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場上以成交價格EUR/USD：1.2101買入對沖平倉，則該投資者()。A.盈利1850美元B.虧損1850美元C.盈利18500美元D.虧損18500美元正確答案：A參考解析：即期市場上：3月1日，購買50萬歐元，付出=1.3432×50=67.16（萬美元）；6月1日，賣出50萬歐元，得到=1.2120×50=60.6（萬美元），共計損失6.56萬美元。期貨市場上：賣出價格比買入價格高（1.3450-1.2101）=0.1349，即1349點，每點的合約價值為12.5美元，4手合約共獲利=12.5×4xl349=6.745（萬美元），綜合來說，該投資者盈利0.185萬美元，即1850美元。(41.)目前貨幣政策是世界各國普遍采用的經濟政策，其核心是對()進行管理。A.貨幣供應量B.貨市存量C.貨幣需求量D.利率正確答案：A參考解析：目前，貨幣政策是世界各國普遍采用的經濟政策，其核心是對貨幣供應量的管理。(42.)芝加哥期貨交易所10年期的美國國債期貨合約的面值為100000美元，如果其報價從98-175跌至97-020，則表示合約價值下跌了()美元。A.1000B.1250C.1484.38D.1496.38正確答案：C參考解析：報價從98-175跌至97-020，則下跌了1-155，即合約價值下跌了1000×1+31.25×15.5=1484.375（美元），四舍五入為1484.38美元。(43.)在期貨交易中，通過套期保值轉移出去的大部分風險主要是由期貨市場中大量存在的()來承擔。A.期貨投機者B.套利者C.套期保值者D.期貨公司正確答案：A參考解析：生產經營者通過套期保值來規(guī)避風險，但套期保值并不是消滅風險，只是將其轉移，轉移出去的風險薷要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。(44.)在我國，期貨公司的職能不包括()。A.根據(jù)客戶指令代埋買賣期貨合約B.1客戶賬戶進行管理C.為客戶提供期貨市場信息D.從事期貨交易自營業(yè)務正確答案：D參考解析：在我國，期貨公司受現(xiàn)行法規(guī)約束，主要從事經紀業(yè)務，自營業(yè)務受到限制。(45.)鄭州小麥期貨市場某一合約的賣出價格為1120元／噸，買入價格為1121元／噸，前一成交價為1123元／噸，那么該合約的撮合成交價應為()元／噸。A.1120B.1121C.1122D.1123、正確答案：B參考解析：當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格。cp≥bp≥sp，則最新成交價=bp。(46.)采用滾動交割和集中交割相結合的是()。A.棕櫚油B.線型低密度聚乙烯C.豆粕D.聚氯乙烯正確答案：C參考解析：大連商品交易所對黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動交割和集中交割相結合的方式，對棕櫚油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式。(47.)國際市場最早產生的金融期貨品種是()。A.外匯期貨B.股票期貨C.股指期貨D.利率期貨正確答案：A參考解析：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。(48.)利用股指期貨進行期現(xiàn)套利，正向套利操作是指()。A.買進股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時賣出股票指數(shù)期貨合約B.賣出股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時買進股票指數(shù)期貨合約C.買進近期股指期貨合約，賣出遠期股指期貨合約D.賣出近期股指期貨合約，買進遠期股指期貨合約正確答案：A參考解析：當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。(49.)某交易者以7340元／噸買入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式增倉原則操作的是()。A.白糖合約價格上升到7350元／噸時再次買入9手合約B.白糖合約價格下降到7330元／噸時再次買入9手合約C.白糖合約價格上升到7360元／噸時再次買入10手合約D.白糖合約價格下降到7320元／噸時再次買入15手合約正確答案：A參考解析：金字塔式增倉應遵循兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。(50.)某投資者共購買了三種股票A、B、C占用資金比例分別為30％、20％、50％，A、B股票相1于某個指數(shù)而言的β系數(shù)為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數(shù)為1，則C股票的β系數(shù)應為()。A.0.91B.0.92C.1.02D.1.22正確答案：B參考解析：假設C股票的β系數(shù)為Y，組合p=X1β1+X2β2+…+Xnβn=30％×1.2+20％×0.9+50％×Y=1，因此Y=0.92。(51.)上海期貨交易所的期貨結算機構是()。A.附屬于期貨交易所的相對獨立機構B.交易所的內部機構C.由幾家期貨交易所共同擁有D.完全獨立于期貨交易所正確答案：B參考解析：我國目前期貨交易所的結算機構均是作為交易所的內部機構來設立的。(52.)我國5年期國債期貨的合約標的為()。A.面值為10萬元人民幣、票面利率為6%的名義申期國債B.面值為100萬元人民幣、票面利率為6%的名義中期國債C.面值為10萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債D.面值為100萬元人民、票面利率為3%的名義中期國債正確答案：D參考解析：中國金融期貨交易所5年期國債期貨交易是合約標的為面額為100萬元人民幣、票面利率為3%的5年期名義標準國債，采用實物交割。(53.)下列關于期貨交易和遠期交易的說法，正確的是()。A.兩者的交易對象相同B.遠期交易是在期貨交易的基礎上發(fā)展起來的C.履約方式相同D.信用風險不同正確答案：D參考解析：期貨交易和遠期交易的區(qū)別包括：交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風險不同和保證金制度不同。遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的。(54.)3月10日，某交易者在國內市場開倉賣出10手7月份螺紋鋼期貨合約，成交價格為4800元／噸。之后以4752元／噸的價格將上述頭寸全部平倉，若不計交易費用，其交易結果是()。A.虧損4800元B.盈利4800元C.虧損2400元D.盈利2400元正確答案：B參考解析：期貨交易可以雙向交易，螺紋鋼期貨合約1手=10噸，因此交易結果：（4800-4752）x10x10=4800（元）。(55.)持倉費的高低與()有關。A.持有商品的時間長短B.持有商品的風險大小C.持有商品的品種不同D.基差的大小正確答案：A參考解析：持倉費的高低與持有商品的時間長短有關。(56.)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫是()。A.DJIAB.DJTAC.DJUAD.DJCA正確答案：A參考解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫為DJIA。(57.)企業(yè)通過套期保值，可以降低()1企業(yè)經營活動的影響，實現(xiàn)穩(wěn)健經營。A.價格風險B.政治風險C.操作風險D.信用風險正確答案：A參考解析：企業(yè)通過套期保值，可以降低價格風險1企業(yè)經營活動的影響，實現(xiàn)穩(wěn)健經營。(58.)我國本土成立的第一家期貨經紀公司是()。A.廣東萬通期貨經紀公司B.中國國際期貨經紀公司C.北京經易期貨經紀公司D.北京金鵬期貨經紀公司正確答案：A參考解析：1992年9月，我國第一家期貨經紀公司——廣東萬通期貨經紀公司成立。(59.)下列關于期貨居間人的表述，正確的是()。A.人隸屬予期貨公司B.居聞人不是期貨公司所訂立期貨經紀合同的當事人C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人正確答案：B參考解析：居間人與期貨公司沒有隸屬關系，故選項A說法0誤；期貨公司的在職人員不得成為本公司或其他期貨公司的居間人，故選項C、D說法0誤。(60.)下列選項屬于蝶式套利的是()。A.同時賣出300手5月份大豆期貨合約、買入700手7月份大豆期貨合約、賣出400手9月份大豆期貨合約B.同時買入300手5月份大豆期貨合約、賣出60O手5月份豆油貨期貨合約、賣出300手5月份豆粕期貨舍約C.同時買入100手5月份銅期冀合約、賣出700手7月份銅期合約、買入400手9月份鋼期貨合約D.同時買入100手5月份玉米期貨合約、賣出200手7月份玉米期貨合約、賣出100手9月份玉米期貨合約正確答案：A參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。(61.)一般來說，投資者預期某商品年末庫存量增加，則表明當年商品供給量()需求量，將刺激該商品期貨價格()。A.大于；下跌B.小于；上漲C.大于；上漲D.小于；下跌正確答案：A參考解析：一般來說，如果當年年底商品存貨量增加，則表示當年商品供應量大于需求量，下年的商品期貨價格就有可能會下跌。(62.)在8月份，某套利者認為小麥期貨合約與玉米期貨合約的價差小于正常水平（小麥價格通常高于玉米價格），則他應該()。A.買入1手11月份小麥期貨合約，同時賣出1手11月份玉米期貨合約B.賣出1手11月份小麥期貨合約，同時買入1手11月份玉米期貨合約C.買入1手11月份小麥期貨合約，同時賣出1手8月份玉米期貨合約D.賣出1手11月份小麥期貨合約，同時買入1手8月份玉米期貨合約正確答案：A參考解析：本題是關于相關商品間的套利，套利者認為價差小于合理水平，如果市場機制運行正常，兩者間的價差會恢復正常，因此該套利者應買入未來月份小麥合約，同時賣出未來月份玉米合約，以期在未來某個有利時機同時平倉獲取利潤。(63.)在期貨市場上，套利者()扮演多頭和空頭的雙重角色。A.先多后空B.先空后多C.同時D.不確定正確答案：C參考解析：普通投機交易在一段時間內只做買或賣，套利者是在同一時間在不同合約之間或不同市場之間進行相反方向的交易，同時扮演多頭和空頭的雙重角色。(64.)在現(xiàn)貨市場和期貨市場上采取方向相反的買賣行為，是()。A.現(xiàn)貨交易B.期貨交易C.期權交易D.套期保值交易正確答案：D參考解析：期貨的套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。(65.)某期貨合約買入報價為24，賣出報價為20，而前一成交價為21，則成交價為()；如果前一成交價為19，則成交價為()；如果前一成交價為25，則成交價為()。A.21；20；24B.21；19；25C.20；24；24D.24；19；25正確答案：A參考解析：計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格，即:當bp≥sp≥cp，則最新成交價=sp；當bp≥cp≥sp，則最新成交價=cp；當cp≥bp≥sp，則最新成交價=bp。所以本題中的成交價依次為21，20，24。(66.)某套利者在1月16日同時買入3月份并賣出7月份小麥期貨合約，價格分別為3.14美元/蒲式耳和3.46美元/蒲式耳，假設到了2月2日，3月份和7月份的小麥期貨的價格分別變?yōu)?.25美元/蒲式耳和3.80美元/蒲式耳，則兩個合約之間的價差()A.擴大B.縮小C.不變D.無法判斷?正確答案：A參考解析：建倉時價差為7月份價格減去3月份價格，等于32美分／蒲式耳，至2月2日，仍按7月份價格減去3月份價格計算，價差變?yōu)?5美分／蒲式耳，其價差擴大了。(67.)某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元／噸，此后合約價格迅速上升到2025元／噸，為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約，當價格上升到2030元／噸時，又買入3手合約，當市價上升到2040元／噸時，又買入2手合約，當市價上升到2050元／噸時，再買入l手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元／噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是()元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610正確答案：B參考解析：大豆期貨合約每手10噸。投機者在賣出前合約數(shù)為15手，買入價=2015×50+2025x40+2030x30+20-10×20+2050×10=303950（元），在2035元／噸價格賣出全部期貨合約時，該投機者獲利=2035x15xl0-303950=1300（元）。(68.)某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日的結算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當日全部平倉，平倉價分別為2830點和2870點，則其平倉盈虧（逐日盯市）為()元。（不計手續(xù)費等費用）A.盈利10000B.盈利30000C.虧損90000D.盈利90000正確答案：B參考解析：平倉盈虧=∑[（賣出成交價-買入成交價）×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]=（2830-2800）×300×10+（2850-2870）×300×10=30000（元）。(69.)某投資者在2月份以500點的權利金買進一張5月份到期執(zhí)行價格為21000點的恒指看漲期權，同時又以300點的權利金買進一張5月到期執(zhí)行價格為20000點的恒指看跌期權。則該投資者的買入看漲期權和買入看跌期權盈虧平衡點分別為()。（不計交易費用）A.20500點；19700點B.21500點；19700點C.21500點；20300點D.20500點；19700點正確答案：B參考解析：買入看漲期權的損益平衡點為：執(zhí)行價格+權利金；買入看跌期權的損益平衡點為：執(zhí)行價格-權利金。所以投資者買入看漲期權和買入看跌期權的損益平衡點分別為：21000+500=21500（點）；20000-300=19700（點）。(70.)某交易者以23300元／噸買入5月棉花期貨合約100手，同時以23500元／噸賣出7月棉花期貨合約100手，當兩合約價格分別為()時，將所持合約同時平倉，該交易者是虧損的。A.5月23450元／噸，7月23400元／噸B.5月23500元／噸，7月23600元／噸C.5月23500元／噸，7月23400元／噸D.5月23300元／噸，7月23600元／噸正確答案：D參考解析：選項A：5月盈利=23450-23300=150（元／噸）；7月盈利=23500-23400=100（元／噸）；總盈利=250（元／噸）。選項B:5月盈利=23500-23300=200（元／噸）；7月盈利=23500-23600=-100（元／噸）；總盈利=100（元／噸）。選項C:5月盈利=23500-23300=200（元／噸）；7月盈利=23500-23400=100（元／噸）；總盈利=300（元／噸）。選項D:5月盈利=0（元／噸）；7月盈利=23500-23600=-100（元／噸）；總虧損=100（元／噸）。(71.)某交易者以3485元／噸的價格賣出某期貨合約100手（每手10噸），次日以3400元／噸的價格買入平倉，如果單邊手續(xù)費以10元／手計算，那么該交易者()。A.虧損150元B.盈利150元C.盈利84000元D.盈利1500元正確答案：C參考解析：投資者以3485元／噸賣出，以3400元／噸買入平倉，同時手續(xù)費按單邊計算10元／手，那么該交易者盈利：（3485-3400）×100x10-100x10=84000（元）。(72.)某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元／噸，當天平倉5手合約，成交價格為2030元，當日結算價格為2040元／噸，則其當日平倉盈虧為()元，持倉盈虧為()元。A.-500；-3000B.500；3000C.-3000；-50D.3000；500正確答案：A參考解析：平倉盈虧=（2020-2030）x5xl0=-500（元）；持倉盈虧=（2020-2040）x15x10=-3000（元）。(73.)某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場上以成交價格EUR/USD=1.2101買入對沖平倉，則該投資者()。A.盈利37000美元B.虧損37000美元C.盈利3700美元D.虧損3700美元正確答案：C參考解析：投資者盈利：（1.212-1.34-32）×1000000+（1.3450-1.2101）×1000000=3700（美元）即期市場外匯市場3月1日購買，100萬歐元，1.3432賣出，100萬歐元，1.34506月1日1.21201.2101盈虧（1.212-1.3432）×1000000（1.3450-1.2101）×1000000凈損益（1.212-1.34-32）×1000000+（1.3450-1.2101）×1000000=3700（美元）(74.)某投機者買入2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為0.006835美元／日元，半個月后，該投機者將兩張合約賣出對沖平倉，成交價為0.007030美元／日元。該筆投機的結果是()。A.虧損4875美元B.盈利4875美元C.盈利1560美元D.虧損1560美元正確答案：B參考解析：計算如下：（0.007030-0.006835）×2x12500000=4875（美元）。在不計算手續(xù)費的情況下，該投機者該筆期貨的投機交易獲利4875美元。(75.)某投機者買入CBOT30年期國債期貨合約，成交價為98-175，然后以97-020的價格賣出平倉，則該投機者()。A.盈利l550美元B.虧損1550美元C.盈利1484.38美元D.虧損1484.38美元正確答案：D參考解析：該投機者以98-175買入，以97-020賣出，從98-175到97-020，下跌了1-155，則虧損=1000xl+31.25x15.5=1484.38（美元）。(76.)某投機者預測10月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10手大豆期貨合約，成交價格為2030元／噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2000元／噸的價格再次買入5手合約，當市價反彈到()時才可以避免損失。A.2010元／噸B.2020元／噸C.2015元／噸D.2025元／噸正確答案：B參考解析：根據(jù)金字塔式建倉原則，投資者開倉一直在買入，可算出持倉的均價為：（2030×10+2000x5）／（10+5）=2020（元／噸）。當價格反彈到均價時，該投機者賣出平倉既不虧損又不盈利；當價格在均價之上時，該投機者可盈利；在均價之下，則虧損。(77.)某投資者以65000元／噸賣出l手8月銅期貨合約，同時以63000元／噸買入1手10月銅合約，當8月和10月合約價差為()元／噸時，該投資者虧損。A.1000B.1500C.-300D.2100正確答案：D參考解析：本題中，建倉時價差=8月銅期貨合約價格-10月銅期貨合約價格=65000-63000=2000（元／噸），價差縮小時盈利，因此，價差小于2000元／噸時，投資者獲利，所以選項A、B、C都不符合要求。(78.)某投資者在10月份以50點的權利金買進一張12月份到期、執(zhí)行價格為9500點的道·瓊斯指數(shù)美式看漲期權，期權標的物是12月到期的道·瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期日之前的某交易日，12月道·瓊斯指數(shù)期貨升至9700點，該投資者此時決定執(zhí)行期權，他可以獲利()美元。（忽略傭金成本，道·瓊斯指數(shù)每點為10美元）A.200B.150C.250D.1500正確答案：D參考解析：該投資者此時執(zhí)行期權，行權損益=標的資產賣價-執(zhí)行價格-權利金=（9700-9500-50）x10=1500（美元）。(79.)某投資者在2月以500點的權利金買進一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看漲期權，同時又以300點的權利金買入一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看跌期權。當恒指跌破()點或恒指上漲()點時該投資者可以盈利。A.12800點；13200點B.12700點；13500點C.12200；13800點D.12500；13300點正確答案：C參考解析：本題兩次購買期權共支出權利金：5（X）+300=800（點），該投資者持有的都是買權，當1自己不利時，可以選擇不行權，因此其最大虧損額不會超過購買期權的支出。平衡點時，期權的盈利就是為了彌補這800點的總支出。價格高于13000時，看漲期權執(zhí)行，盈虧平衡點為：13000+800=13800（點）；價格低于13000時，看跌期權執(zhí)行，盈虧平衡點為：3000-800=12200（點）。(80.)某投資者在5月份以30元／噸權利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為1200元／噸的小麥看漲期權，同時又以10元／噸權利金賣出一張9月到期執(zhí)行價格為1000元／噸的小麥看跌期權。當相應的小麥期貨合約價格為1120元／噸時，該投資者收益為()元／噸。（每張合約1噸標的物，其他費用不計）A.40B.-40C.20D.-80正確答案：A參考解析：該投資者權利金收益=30+10=40（元／噸）；履約收益：看漲期權出現(xiàn)價格上漲時，才會被行權，現(xiàn)價格從1200到1120，期權買方不會行權；第二個看跌期權，價格下跌時才會被行權，因此期權買方同樣不會行權。綜上，該投資者獲得的全部收益為權利金收益40元／噸。多選題（共40題，共40分）(81.)為保證期貨交易的順利進行，交易所制定了相關風險控制制度，包括()等。A.大戶報告制度B.保證金制度C.當日無負債結算制度D.持倉限額制度正確答案：A、B、C、D參考解析：為了維護期貨交易的“三公”原則與期貨市場的高效運行，對期貨市場實施有效的風險管理，期貨交易所制定了相關制度與規(guī)則，主要包括保證金制度、當日無負債結算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度、強行平倉制度、信息披露制度等基本制度。(82.)()時，投資者可以考慮利用股指期貨進行空頭套期保值。A.投資者持有股票組合B.投資者計劃未來持有股票組合C.投資者擔心股市大盤上漲D.投資者擔心股市大盤下跌正確答案：A、D參考解析：進行股指期貨賣出套期保值的情形主要是:投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。(83.)當出現(xiàn)()的情形時，投機者適宜開倉買入白糖期貨合約。A.氣候適宜導致甘蔗大幅增產B.含糖食品需求增加C.氣候異常導致甘蔗大幅減產D.含糖食品需求下降正確答案：B、C參考解析：建倉時應注意，只有在市場趨勢已明確上漲時，才買入期貨合約；在市場趨勢已明確下跌時，才賣出期貨合約。選項B、C都將刺激價格上漲。(84.)對買入套期保值來說，能夠實現(xiàn)凈盈利的情形有()。A.反向市場基差走弱B.正向市場基差走弱C.基差保持不變D.反向市場轉為正向市場正確答案：A、B、D參考解析：買入套期保值基差走弱時才能盈利。反向市場轉為正向市場是基差由正變負也是屬于基差走弱的情況。(85.)期權的權利金大小是由()決定的。A.內涵價值B.時間價值C.實值D.虛值正確答案：A、B參考解析：期權的權利金由內涵價值和時間價值組成。(86.)ISDA主協(xié)議適用的利率期權產品包括()。A.利率看漲期權B.利率上限期權C.利率雙限期權D.利率下限期權正確答案：B、C、D參考解析：ISDA主協(xié)議適用的場外利率期權產品包括利率上限期權、利率下限期權、利率雙限期權及其組合產品。(87.)若預測期貨價格將下跌，應當進行的期權交易是()。A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權正確答案：B、C參考解析：當預測期貨價格將下跌時，買入看跌期權或賣出看漲期權才會盈利。(88.)套利交易中模擬誤差產生的原因有()。A.組成指數(shù)的成分股太多B.短時期內買進賣出太多股票有困難C.準確模擬將使交易成本大大增加D.股市買賣有最小單位的限制正確答案：A、B、C、D參考解析：套利交易中模擬誤差來自兩個方面：一方面，組成指數(shù)的成分股太多，短時期內買進或賣出太多股票有困難，并且準確模擬將使交易成本大大增加，對于一些成交不活躍的股票來說，買賣的沖擊成本非常大；另一方面，股市買賣有最小單位的限制，很可能產生零碎股，也會引起模擬誤差。(89.)根據(jù)金融期貨投資者適當性制度，對于個人投資者申請開立金融期貨交易編碼，下列說法正確的是()。A.申請開戶時凈資產不低于人民幣100萬元B.申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元C.具備金融期貨基礎知識，通過相關測試D.在期貨公司開立期貨保證金賬戶6個月以上正確答案：B、C參考解析：個人開立期貨賬戶，對凈資產沒有要求。選項D是個人參與期權交易應符合的條件。(90.)期貨結算機構與期貨交易所根據(jù)關系不同，一般可分為()。A.某一交易所的內部機構B.獨立的結算公司C.某一金融公司的內部機構D.與交易所被同一機構共同控制正確答案：A、B參考解析：期貨結算機構與期貨交易所根據(jù)關系不同，一般可分為兩種形式：①結算機構是某一交易所的內部機構；②結算機構是獨立的結算公司。(91.)對買入套期保值而言，無法實現(xiàn)凈盈利的情形包括()。（不計手續(xù)費等費用）A.現(xiàn)貨市場盈利小于期貨市場虧損B.基差走強C.基差走弱D.基差不變正確答案：A、B、D參考解析：買入套期保值基差走弱存在凈盈利。(92.)國際期貨市場的發(fā)展呈現(xiàn)的特點為()。A.金融期貨發(fā)展后來居上B.交易中心日益集中C.交易所由會員制向公司制發(fā)展D.交易所兼并重組趨勢明顯正確答案：A、B、C、D參考解析：A、B、C、D均為國際期貨市場的發(fā)展特點。此外，還有一個特點是:交易所競爭加劇，服務質量不斷提高。(93.)下列關于利率期貨的多頭套期保值者的描述，正確的是()。A.在期貨市場買入利率期貨合約B.在期貨市場賣出利率期貨合約C.為對沖利率上升帶來的風險D.為對沖利率下降帶來的風險正確答案：A、D參考解析：利率期貨買入套期保值者在期貨市場買入利率期貨合約，目的是對沖市場利率下降為其帶來的風險。(94.)期貨結算機構的職能有()。A.監(jiān)控期貨交易所財務風險B.結算期貨交易盈虧C.擔保期貨交易履約D.控制期貨市場風險正確答案：B、C、D參考解析：期貨結算機構的主要職能包括：擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。(95.)對于單個股票的β系數(shù)來說()。A.β系數(shù)大于1時，說明單個股票的波動或風險程度低于以指數(shù)衡量的整個市場B.β系數(shù)大于1時，說明單個股票的波動或風險程度高于以指數(shù)衡量的整個市場C.β系數(shù)小于1時，說明單個股票的波動或風險程度低于以指數(shù)衡量的整個市場D.β系數(shù)等于1時，說明單個股票的波動或風險程與以指數(shù)衡量的整個市場一致正確答案：B、C、D參考解析：對于單個股票，如果β系數(shù)等于1，則表明股票收益率的增減幅度與指數(shù)收益率的增減幅度保持一致。當β系數(shù)大于1時，說明股票的波動或風險程度高于以指數(shù)衡量的整個市場；而當β系數(shù)小于1時，說明股票的波動或風險程度低于以指數(shù)衡量的整個市場。(96.)下列關于利率期貨套期保值的說法，正確的有()。A.利率期貨賣出套期保值目的是1沖市場利率上升帶來的風險B.利率期貨賣出套期保值目的是1沖市場利率下降帶來的風險C.利率期貨買入套期保值目的是1沖市場利率上升帶來的風險D.利率期貨買入套期保值目的是1沖市場利率下降帶來的風險正確答案：A、D參考解析：利率期貨賣出套期保值者在期貨市場上賣出利率期貨合約，目的是1沖市場利率上升為其帶來的風險；利率期貨買入套期保值者在期貨市場買入利率期貨合約，目的是1沖市場利率下降為其帶來的風險。(97.)下列屬于中長期利率期貨品種的是()。A.T-NotesB.T-BillsC.T-BondsD.Euro-Bobl正確答案：A、C、D參考解析：中長期利率期貨合約的標的主要為中長期國債，期限在1年以上一國際市場較有代表性的期貨品種有2年期、3年期、5年期、10年期的美國中期國債（T-Notes）期貨、美國長期國債（T-BonDs）期貨、德國國債（2年國債Euro-SChatz、5年國債Euro-BoBl。10年國債Euro-BunD）期貨、英國國債（Gilts）期貨等。(98.)下列對于期轉現(xiàn)交易的描述，正確的是()。A.期轉現(xiàn)可以保證期貨與現(xiàn)貨市場風險同時鎖定B.持有方向相反合約的會員申請由交易所代為平倉，并按協(xié)議價格交換與期貨合約標的物數(shù)量相當、品種相同的標準倉單C.商定平倉價和交貨價的差額如果小于交割費用、倉儲費和利息以及貨物的品級差價之和，那對期轉現(xiàn)雙方都有利D.期轉現(xiàn)等同于“平倉后購銷現(xiàn)貨”正確答案：A、C參考解析：期轉現(xiàn)交易雙方交換的倉單不一定是標準倉單。期轉現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷，因為前者可以在確定期貨平倉價格的同時，確定相應的現(xiàn)貨買賣價格，而后者要面臨期貨平倉價格和現(xiàn)貨價格的波動風險。(99.)某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由()等特點決定。A.生產B.使用C.流通D.儲藏正確答案：A、B、C、D參考解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標的商品的生產、使用、儲藏、流通等方面的特點影響。(100.)下列情形中，屬于跨品種套利的是()。A.大豆和豆粕之間的套利B.小麥與玉米間的套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利正確答案：A、B、C、D參考解析：跨品種套利又可分為兩種情況：①相關商品之間的套利；②原材料與成品之間的套利。選項A、C、D為原材料與成品之間的套利，選項B為相關商品之間的套利。(101.)下列關于期貨結算機構的表述，正確的有()。A.當期貨交易成交后，買賣雙方繳納一定的保證金，結算機構就承擔起保證每筆交易按期履約的責任B.結算機構為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方C.結算機構擔保屐約，往往是通過1會員保證金的結算和動態(tài)監(jiān)控實現(xiàn)的?D.當市場價格不利變動導致虧損使會員保證金不能達到規(guī)定水平時，結算機構會向會員發(fā)出追加保證金的通知?正確答案：A、B、C參考解析：本題考查期貨結算機構的職能，A、B、C、D均正確。(102.)期貨交易所競爭加劇的主要表現(xiàn)有()。A.在外國設立分支機構B.L市以外國金融工具為對象的期貨合約C.為延長交易時間開設夜盤交易D.吸納外國會員正確答案：A、B、C、D參考解析：一方面，各國交易所積極吸引外國投資者參與本國期貨交易；另一方面，各國交易所紛紛上市以外國金融工具為標的的期貨合約。具體措施有：①各交易所在國外設立分支機構，積極吸納外國會員；②開設夜盤交易延長交易時間，便于外國客戶參與。(103.)假設r為年利息率；d為年指數(shù)股息率；t為所需計算的各項內容的時間變量；T代表交割時間：S（t）為t時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F（t，T）表示T時交割的期貨合約在t時的理論價格（以指數(shù)表示）；TC為所有交易成本的合計，則下列說法正確的是()。A.無套利區(qū)間的上界應為F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d）x（T-t）/365]+TCB.無套利區(qū)間的下界應為F（t，T）-TC=S（t）[1+（r-d）x（T-t）/365]-TC.B.無套利區(qū)間的下界應為F（t，T）-TC=S（t）[1+（r-d）x（T-t）/365]-TCC無套利區(qū)間的下界應為TC-F（t，T）=TC-S（t）[1+（r-d）x（T-t）/365]D.以上都對正確答案：A、B參考解析：無套利區(qū)間應為：{S（t）[1+（r-d）x（T-t）/365]-T-CS（t）[1+（r-d）x（T-t）/365]+TC}(104.)期貨買賣雙方進行期轉現(xiàn)交易的情形包括()。A.在期貨市場E持有反向持倉的買賣雙方，擬用標準倉單進行期轉現(xiàn)B.未參與期貨交易的生產商與期貨多頭持倉進行期轉現(xiàn)C.在期貨市場上持有反向持倉的買賣雙方，擬用標準倉單以外的貨物進行期轉現(xiàn)D.買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿易伙伴在期貨市場建倉希望遠期交貨價格穩(wěn)定正確答案：A、C、D參考解析：買賣雙方進行期轉現(xiàn)的兩種情況：①在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標準倉單或標準倉單以外的貨物進行期轉現(xiàn)；②買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿易伙伴，有遠期交貨意向，并希望遠期交貨價格穩(wěn)定。(105.)關于我國期貨合約名稱的描述，正確的有()。A.注明了該合約的品種名稱B.注明了該合約的價值C.注明了該合約的上市交易所名稱D.注明了該合約的交割日期正確答案：A、C參考解析：合約名稱注明了該合約的品種名稱及其上市交易所名稱。(106.)1998年我國1期貨交易所進行第二次清理整頓后留下來的期貨交易所有()。A.上海期貨交易所B.大連商品交易所C.廣州商品交易所D.鄭州商品交易所正確答案：A、B、D參考解析：第二次清理整頓交易所的數(shù)量精簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。(107.)某套利者賣出3月份大豆期貨合約的同時買入5月份大豆期貨合約，成交價格分別為3880元/噸和3910元/噸，持有一段時間后，該套利者分別以3850元/噸和3895元/噸的價格將兩個合約平倉，則()。（不計交易費用）A.套利的凈虧損為15元／噸B.5月份期貨合約虧損15元／噸C.套利的凈盈利為15元／噸D.3月份期貨合約盈利30元／噸正確答案：B、C、D參考解析：3月份的大豆期貨合約：盈利=3880-3850=30（元／噸）；5月份的大豆期貨合約：虧損=3910-3895=15（元／噸）；套利結果：盈利=-15+30=15（元／噸）。(108.)下列商品中，價格之間有互補關系的有()。A.菜籽油、棕櫚油和豆油B.汽車和汽油C.床屜和床墊D.眼鏡架和鏡片正確答案：B、C、D參考解析：菜籽油、棕桐油和豆油是替代關系。(109.)與場內期權相比，場外期權具有如下特點()。A.合約非標準化B.交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大C.交易對手機構化D.流動性風險和信用風險大正確答案：A、B、C、D參考解析：A、B、C、D四個選項均正確。(110.)在期貨行情分析中，()適用于描述較長時間內的期貨價格走勢。A.價格B.交易量C.需求D.供給正確答案：C、D參考解析：貨行情分析方法主要分為基本分析法和技術分析法兩種?；痉治龇ㄟm用于分析價格變動的中長期趨勢。而基本分析法需要從需求和供給兩方面分別進行闡述。(111.)下列反向大豆提油套利的做法，正確的是()。A.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約C.增加豆粕和豆油供給量D.減少豆粕和豆油供給量正確答案：B、D參考解析：反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當大豆價格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法:賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕期貨合約，同時縮減生產，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現(xiàn)貨市場中的虧損。(112.)下列關于場內期權和場外期權的說法，正確的是()。A.場外期權交易的是非標準化的期權，場內期權在交易所集中交易標準化期權B.場外期權有結算機構提供履約保證C.場內期權的交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大D.場外期權的流動性風險和信用風險較大正確答案：A、D參考解析：場內期權有結算機構提供履約保證；場外期權的交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大。(113.)下列屬于期貨公司的高級管理人員的有()。A.副總經理B.財務負責人C.董事長秘書D.營業(yè)部負責人正確答案：A、B、D參考解析：高級管理人員是指期貨公司的總經理、副總經理、首席風險官、財務負責人、營業(yè)部負責人以及實際履行上述職務的人員。(114.)期貨交易指令的內容包括()等。A.合約月份B.交易方向C.數(shù)量D.開平倉正確答案：A、B、C、D參考解析：交易指令的內容一般包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價格、開平倉等。(115.)如果期權買方買入看漲期權，那么在期權合約的有效期限內，如果該期權標的物即相關期貨合約的市場價格上漲，則()。A.買方會執(zhí)行該看漲期權B.買方會獲得盈利C.因為執(zhí)行期權而必須賣給賣方帶來損失D.當買方執(zhí)行期權時，賣方必須無條件的以較低價格的執(zhí)行價格賣出該期權所規(guī)定的標的物正確答案：A、D參考解析：當相關期貨合約的市場價格大于執(zhí)行價格和權利金之和時，執(zhí)行看漲期權才會盈利。(116.)在期貨交易中，()是兩類重要的機構投資者。A.生產者B.對沖基金C.共同基金D.商品投資基金正確答案：B、D參考解析：對沖基金和商品投資基金是兩類重要的機構投資者。(117.)期轉現(xiàn)