期貨基礎(chǔ)知識-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》模擬試卷2

期貨基礎(chǔ)知識-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》模擬試卷2單選題（共80題，共80分）(1.)金融期貨最早產(chǎn)生于()年。A.1968B.1970C.1972D.（江南博哥）1982正確答案：C參考解析：隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀70年代初國際經(jīng)濟形勢發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消。匯率、利率頻繁劇烈波動，促使人們向期貨市場尋求避險工具，金融期貨應運而生。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。(2.)在正向市場上，某投機者采用牛市套利策略，則他希望將來兩份合約的價差()。A.擴大B.縮小C.不變D.無規(guī)律正確答案：B參考解析：在正向市場上，牛市套利的損失相對有限而獲利的潛力巨大。因為在正向市場進行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小。如果價差擴大的話，該套利可能會虧損，但是由于在正向市場上價差變大的幅度要受到持倉費水平的制約，因為價差如果過大超過了持倉費，就會產(chǎn)生套利行為，會限制價差擴大的幅度。(3.)某新客戶存入保證金10萬元，6月20日開倉買進我國大豆期貨合約15手，成交價格2200元/噸，同一天該客戶平倉賣出10手大豆合約，成交價格2210元/噸，當日結(jié)算價格2220元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶當日可用資金為()元。(不考慮手續(xù)費、稅金等費用)A.96450B.95450C.97450D.95950正確答案：A參考解析：對于商品期貨，有保證金占用=∑（當日結(jié)算價×交易單位×持倉手數(shù)×公司的保證金比例）=2220×10×（15-10）×5%=5550（元），平倉當日盈虧=∑[（賣出成交價－買入成交價）×交易單位×平倉手數(shù)]=（2210-2200）×10×10=1000（元），浮動盈虧=∑[（賣出成交價－當日結(jié)算價）×交易單位×賣出手數(shù)]+∑[（當日結(jié)算價－買入成交價）×交易單位×買入手數(shù)]=（2220－2200）×10×5=1000，客戶權(quán)益=上日結(jié)存（逐筆對沖）+平倉盈虧（逐筆對沖）+入金－出金－手續(xù)費+浮動盈虧=1000＋100000+1000=102000（元），可用資金=客戶權(quán)益-保證金占用=102000－5550=96450（元）。(4.)通常情況下，美式期權(quán)的權(quán)利金()其他條件相同的歐式期權(quán)的權(quán)利金。A.等于B.高于C.不低于D.低于正確答案：C參考解析：在其他條件都相同的情況下，由于美式期權(quán)的持有者除了擁有歐式期權(quán)的所有權(quán)利之外，還擁有一個在到期前隨時執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，其價值肯定不應小于對應的歐式期權(quán)的價值。(5.)3個月歐洲美元期貨是一種()。A.短期利率期貨B.中期利率期貨C.長期利率期貨D.中長期利率期貨正確答案：A參考解析：根據(jù)利率期貨合約標的期限不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長期利率期貨兩類。其中，短期利率期貨合約的標的主要是短期利率和存單，期限不超過1年。國際市場較有代表性的期貨品種有3個月歐洲美元期貨、3個月銀行間歐元拆借利率期貨、3個月英鎊利率期貨等。(6.)目前，貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟政策，其核心是對()進行管理。A.貨幣供應量B.貨幣存量C.貨幣需求量D.利率正確答案：A參考解析：目前，貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟政策，其核心是對貨幣供應量的管理。(7.)美式期權(quán)的期權(quán)費比歐式期權(quán)的期權(quán)費()。A.低B.高C.費用相等D.不確定正確答案：B參考解析：美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費也高些。(8.)買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約，屬于()。A.蝶式套利B.熊市套利C.相關(guān)商品間的套利D.原料與成品間的套利正確答案：D參考解析：原油是汽油和燃料油的原料，所以屬于原料與成品間的套利。(9.)某股票當前市場價格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為2.30港元，其內(nèi)涵價值為()港元。A.61.7B.0C.-3.5D.3.5正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的物的市場價格-執(zhí)行價格=64-67.5=-3.5＜0，則內(nèi)涵價值為0。(10.)()是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。A.價差套利B.期限套利C.套期保值D.期貨投機正確答案：A參考解析：價差套利是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。價差套利也稱為價差交易、套期圖利。(11.)下列不屬于影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素的是()。A.貨幣政策B.通貨膨脹率C.經(jīng)濟周期D.經(jīng)濟增長速度正確答案：A參考解析：B、C、D項屬于影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素，A項屬于影響利率期貨價格的政策因素。(12.)“風險對沖過的基金”是指()。A.風險基金B(yǎng).對沖基金C.商品投資基金D.社會公益基金正確答案：B參考解析：對沖基金又稱避險基金，是指“風險對沖過的基金”。(13.)能夠?qū)⑹袌鰞r格風險轉(zhuǎn)移給()是期貨市場套期保值功能的實質(zhì)。A.套期保值者B.生產(chǎn)經(jīng)營者C.期貨交易所D.期貨投機者正確答案：D參考解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險，但套期保值并不是消滅風險，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。(14.)2015年2月9日，上海證券交易所()正式在市場上掛牌交易。A.滬深300股指期權(quán)B.上證50ETF期權(quán)C.上證100ETF期權(quán)D.上證180ETF期權(quán)正確答案：B參考解析：2015年2月9日，上海證券交易所上證50ETF期權(quán)正式在市場上掛牌交易。(15.)若K線呈陽線，說明()。A.收盤價高于開盤價B.開盤價高于收盤價C.收盤價等于開盤價D.最高價等于開盤價正確答案：A參考解析：收盤價高于開盤價時，K線呈陽線；收盤價低于開盤價時，K線呈陰線。(16.)在我國，為了防止交割中可能出現(xiàn)的違約風險，交易保證金比率一般()。A.隨著交割期臨近而提高B.隨著交割期臨近而降低C.隨著交割期臨近或高或低D.不隨交割期臨近而調(diào)整正確答案：A參考解析：一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)的違約風險，促使不愿進行實物交割的交易者盡快平倉了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。(17.)關(guān)于期貨合約的標準化，說法不正確的是()。A.減少了價格波動B.降低了交易成本C.簡化了交易過程D.提高了市場流動性正確答案：A參考解析：期貨合約的標準化使期貨合約的連續(xù)買賣更加便利，并使之具有很強的市場流動性，極大地簡化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。(18.)上海期貨交易所的期貨結(jié)算機構(gòu)是()。A.附屬于期貨交易所的相對獨立機構(gòu)B.交易所的內(nèi)部機構(gòu)C.由幾家期貨交易所共同擁有D.完全獨立于期貨交易所正確答案：B參考解析：我國目前期貨交易所的結(jié)算機構(gòu)均是作為交易所的內(nèi)部機構(gòu)來設(shè)立的。(19.)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫是()。A.DJIAB.DJTAC.DJUAD.DJCA正確答案：A參考解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫為DJIA。(20.)能源期貨始于()年。A.20世紀60年代B.20世紀70年代C.20世紀80年代D.20世紀90年代正確答案：B參考解析：20世紀70年代初發(fā)生的石油危機給世界石油市場帶來巨大沖擊，油價的劇烈波動直接導致了能源期貨的產(chǎn)生。(21.)首席風險官應及時將對期貨公司的相關(guān)風險核查結(jié)果報告給()。A.中國證監(jiān)會B.中國證監(jiān)會派出機構(gòu)C.期貨交易所D.期貨自律組織正確答案：B參考解析：首席風險官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風險的，應當立即向住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)和公司董事會報告。(22.)某投資者在上一交易日的可用資金余額為60萬元，上一交易日的保證金占用額為22.5萬元，當日保證金占用額為16.5萬元，當日平倉盈虧為5萬元，當日持倉盈虧為-2萬元，當日出金為20萬元。該投資者當日可用資金余額為()萬元。（不計手續(xù)費等費用）A.58B.52C.49D.74.5正確答案：C參考解析：可用資金=客戶權(quán)益-保證金占用=60-20+5-2+22.5-16.5=49（萬元）。(23.)在正向市場中熊市套利最突出的特點是()。A.損失巨大而獲利的潛力有限B.沒有損失C.只有獲利D.損失有限而獲利的潛力巨大正確答案：A參考解析：在正向市場中熊市套利最突出的特點是損失巨大而獲利的潛力有限。(24.)當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為()。A.實值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.內(nèi)涵期權(quán)D.外涵期權(quán)正確答案：A參考解析：實值期權(quán)是執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看跌期權(quán)。(25.)期權(quán)按履約的時間劃分，可以分為()。A.場外期權(quán)和場內(nèi)期權(quán)B.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)D.美式期權(quán)和歐式期權(quán)正確答案：D參考解析：按履約的時間劃分，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。(26.)某套利交易者使用限價指令買入3月份小麥期貨合約的同時賣出7月份小麥期貨合約，要求7月份期貨價格高于3月份期貨價格20美分/蒲式耳，這意味著()。A.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行B.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或小于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行C.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行D.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行正確答案：C參考解析：本題中，7月份價格高于3月份價格，價差等于7月份價格減去3月份的價格。賣出的價格越高越好，買入的價格越低越好，則價差應越大越好。限價指令執(zhí)行時必須按限定價格或以更好地價格成交，因此價差大于或等于20美分/蒲式耳時，可執(zhí)行限價指令。(27.)黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司時，則該期權(quán)的內(nèi)涵價值為()美元/盎司。A.30B.20C.10D.0正確答案：B參考解析：看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物的市場價格=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）。(28.)下列關(guān)于交易單位的說法中，錯誤的是()。A.交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量B.對于商品期貨來說，確定期貨合約交易單位的大小，主要應當考慮合約標的物的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所的會員結(jié)構(gòu)和該商品的現(xiàn)貨交易習慣等因素C.在進行期貨交易時，不僅可以以交易單位（合約價值）的整數(shù)倍進行買賣，還可以按需要零數(shù)購買D.若商品的市場規(guī)模較大、交易者的資金規(guī)模較大、期貨交易所中愿意參與該期貨交易的會員單位較多，則該合約的交易單位可設(shè)計得大一些，反之則小一些正確答案：C參考解析：在進行期貨交易時，只能以交易單位（合約價值）的整數(shù)倍進行買賣。(29.)期現(xiàn)套利是利用()來獲取利潤的。A.期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價差B.合約價格的下降C.合約價格的上升D.合約標的的相關(guān)性正確答案：A參考解析：期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價差，通過在兩個市場上進行反向操作，待價差趨于合理而獲利的交易。(30.)某投機者在6月份以180點的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為13000點的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時他又以100點的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為12500點的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機者的最大虧損為()。A.80點B.100點C.180點D.280點正確答案：D參考解析：該投機者兩次購買期權(quán)支出=180+100=280（點），該投機者持有的都是買權(quán)，當對自己不利時，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損不會超過購買期權(quán)的支出。(31.)基差的變化主要受制于()。A.管理費B.保證金利息C.保險費D.持倉費正確答案：D參考解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格?；畹淖兓饕苤朴诔钟谐杀荆闯謧}費。(32.)下列關(guān)于期貨居間人的表述，正確的是()。A.居間人隸屬于期貨公司B.居間人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀合同的當事人C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人正確答案：B參考解析：居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系，故選項A說法錯誤；期貨公司的在職人員不得成為本公司或其他期貨公司的居間人，故選項C、D說法錯誤。(33.)如果進行賣出套期保值，結(jié)束保值交易的有利時機是()。A.當期貨價格最高時B.基差走強C.當現(xiàn)貨價格最高時D.基差走弱正確答案：B參考解析：投資者在賣出套期保值交易中的盈利=（平倉時基差-建倉時基差）×交易數(shù)量，所以基差走強時，投資者將獲得凈盈利，是結(jié)束保值交易的有利時機。(34.)某投資者是看漲期權(quán)的賣方，如果要對沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，可以選擇()。A.賣出相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看跌期權(quán)B.買入相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)C.買入相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看跌期權(quán)D.賣出相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)正確答案：B參考解析：期權(quán)賣方可選擇對沖平倉的方式了結(jié)其期權(quán)頭寸，即買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)。期權(quán)頭寸了結(jié)后，履約義務(wù)也隨之消失。(35.)假設(shè)當前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價差發(fā)生的變化是()。A.擴大了5個點B.縮小了5個點C.擴大了13個點D.擴大了18個點正確答案：A參考解析：建倉時，價差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉時，價差=1.3528-1.3513=0.0015價差由0.0010變?yōu)?.0015，擴大=0.0015-0.0010=0.0005，即5個點。(36.)對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點表述不正確的是()。A.具有保密性B.具有預期性C.具有連續(xù)性D.具有權(quán)威性正確答案：A參考解析：期貨市場價格是在公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成的，期貨價格具有預期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性的特點。(37.)1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了()家期貨交易所。A.3B.4C.15D.16正確答案：A參考解析：1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了上海期貨交易所，

保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。(38.)下列關(guān)于套期保值的描述中，錯誤的是()。A.套期保值的本質(zhì)是“風險對沖”B.一旦期貨市場上出現(xiàn)虧損，則認為套期保值是失敗的C.套期保值可以作為企業(yè)規(guī)避價格風險的選擇手段D.不是每個企業(yè)都適合做套期保值正確答案：B參考解析：B項中的描述實際上是一種片面的、錯誤的認識，是對套期保值“風險對沖”本質(zhì)認識的不足。(39.)如果英鎊兌人民幣匯率為9.3500，中國A公司想要借入1000萬英鎊（期限5年），英國的B公司想要借入9350萬元人民幣（期限5年）。市場向他們提供的固定利率如下表：若兩公司簽訂人民幣和英鎊的貨幣互換合約，則雙方總借貸成本可降低（）。A.1%B.2%C.3%D.4%正確答案：A參考解析：人民幣貸款成本利率差：10%-8%=2%，英鎊貸款成本利率差：12%-11%=1%，人民幣貸款利率-英鎊貸款利率=1%，因此簽訂互換協(xié)議將使雙方的總借貸成本總體降低1%。(40.)某投資者在國內(nèi)市場以4020元/噸的價格買入10手大豆期貨合約，后以4010元/噸的價格買入10手該合約。如果此后市價反彈，只有反彈到()元/噸時才可以避免損失（不計交易費用）。A.4015B.4010C.4020D.4025正確答案：A參考解析：假設(shè)當市價反彈到x元/噸時可以避免損失，則有：|x-4020|=|x-4010|，解得x=4015。即當市價反彈到4015元/噸時，該投資者將以4020元/噸買入的10手大豆期貨合約賣出的損失為：4015-4020=-5（元/噸），將以4010元/噸買入的10手大豆期貨合約賣出的收益為：4015-4010=5（元/噸），此時平倉可以避免損失。(41.)股票期權(quán)每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般是()股。A.1B.50C.100D.1000正確答案：C參考解析：每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般與股票交易中規(guī)定的一手股票的交易數(shù)量相當，多數(shù)是100股。(42.)在外匯期貨期權(quán)交易中，外匯期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)是()。A.外匯現(xiàn)貨本身B.外匯期貨合約C.外匯掉期合約D.貨幣互換組合正確答案：B參考解析：在執(zhí)行外匯期貨期權(quán)時，買方獲得或交付的標的資產(chǎn)是外匯期貨合約，而不是貨幣本身。(43.)下列利率期貨合約中，一般采用現(xiàn)金交割的是()。A.3個月英鎊利率期貨B.5年期中國國債C.2年期T-NotesD.2年期Euro-SCh，Atz正確答案：A參考解析：短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割，中長期利率期貨采用實物交割，選項B、C、D都是中長期利率期貨。(44.)上海期貨交易所大戶報告制度規(guī)定，當客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量()以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應向交易所報告其資金和頭寸情況。A.50%B.80%C.70%D.60%正確答案：B參考解析：在我國上海期貨交易所，當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告(45.)目前，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準統(tǒng)一調(diào)整至合約價值的()。A.8%B.10%C.12%D.15%正確答案：B參考解析：滬深300指數(shù)期貨的交易保證金最初設(shè)定為12%。上市之初，按照中國證監(jiān)會“高標準、穩(wěn)起步”的指示精神，在12%最低保證金標準的基礎(chǔ)上，中國金融期貨交易所實際收取的交易保證金甚至上浮到15%，隨著這一期貨品種幾年來的穩(wěn)健運行，為降低交易成本，提高市場的資金使用效率，中國金融期貨交易所已將滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準統(tǒng)一調(diào)整至10%，并將滬深300指數(shù)期貨合約最低保證金標準下調(diào)至8%。(46.)看漲期權(quán)多頭的行權(quán)收益可以表示為()。（不計交易費用）A.標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格－權(quán)利金B(yǎng).權(quán)利金賣出價－權(quán)利金買入價C.標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格+權(quán)利金D.標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格正確答案：A參考解析：行權(quán)損益=標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格－權(quán)利金。(47.)關(guān)于股票價格指數(shù)期權(quán)的說法，正確的是()。A.采用現(xiàn)金交割B.股指看跌期權(quán)給予其持有者在未來確定的時間，以確定的價格買入確定數(shù)量股指的權(quán)利C.投資比股指期貨投資風險小D.只有到期才能行權(quán)正確答案：A參考解析：與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能現(xiàn)金交割。(48.)下列適合進行白糖買入套期保值的情形是()。A.某白糖生產(chǎn)企業(yè)預計兩個月后將生產(chǎn)一批白糖B.某食品廠已簽合同按某價格在兩個月后買入一批白糖C.某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫存D.某經(jīng)銷商已簽合同按約定價格在三個月后賣出白糖，但目前尚未采購白糖正確答案：D參考解析：買入套期保值的操作主要適用于以下情形：①預計未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出，擔心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。(49.)市場年利率為8%，指數(shù)年股息率為2%，當股票價格指數(shù)為1000點時，3個月后交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論指數(shù)應該是()點。A.1100B.1050C.1015D.1000正確答案：C參考解析：3個月交割的股指期貨合約的理論價格=1000×[1+（8%-2%）×3/12]=1015（點）。(50.)下列指令中，不需指明具體價位的是()。A.觸價指令B.止損指令C.市價指令D.限價指令正確答案：C參考解析：市價指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當時市場價格即刻成交的指令?？蛻粼谙逻_這種指令時無須指明具體的價位，而是要求期貨公司出市代表以當時市場上可執(zhí)行的最好價格達成交易。這種指令的特點是成交速度快，一旦指令下達后不可更改或撤銷。(51.)通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（不計交易費用）()。A.最小為權(quán)利金B(yǎng).最大為權(quán)利金C.沒有上限，有下限D(zhuǎn).沒有上限，也沒有下限正確答案：B參考解析：不考慮交易費用，賣出看漲期權(quán)者的收益上限為權(quán)利金，沒有下限。(52.)期貨公司進行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)帶來的收益和損失()。A.由客戶承擔B.由期貨公司和客戶按比例承擔C.收益客戶享有，損失期貨公司承擔D.收益按比例承擔，損失由客戶承擔正確答案：A參考解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔。(53.)下列關(guān)于我國期貨交易所會員強行平倉的執(zhí)行程序，說法不正確的是()。A.交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關(guān)會員下達強行平倉要求B.開市后，有關(guān)會員必須首先自行平倉，直至達到平倉要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核C.超過會員自行平倉時限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉D.強行平倉執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會員記錄并存檔正確答案：D參考解析：強行平倉執(zhí)行完畢后，由期貨交易所記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔。(54.)若某年11月，CBOT小麥市場的基差為-3美分/蒲式耳，到了12月份基差變?yōu)?美分/蒲式耳，這種基差變化稱為()。A.走強B.走弱C.不變D.趨近正確答案：A參考解析：基差從負值變?yōu)檎担椿钭兇?，這種基差變化為“走強”。(55.)看漲期權(quán)空頭可以通過()的方式平倉。A.買入同一看漲期權(quán)B.買入相關(guān)看跌期權(quán)C.賣出同一看漲期權(quán)D.賣出相關(guān)看跌期權(quán)正確答案：A參考解析：賣出看漲期權(quán)可買入同一看漲期權(quán)對沖平倉。(56.)1973年芝加哥期權(quán)交易所出現(xiàn)之前，美國和歐洲所有的期權(quán)交易都為()。A.場內(nèi)交易B.場外交易C.美式期權(quán)D.歐式期權(quán)正確答案：B參考解析：17世紀30年代的“荷蘭郁金香”時期出現(xiàn)了最早的期權(quán)交易，到18世紀和19世紀，美國和歐洲的農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易已相當流行，但均為場外交易，直到1973年芝加哥期權(quán)交易所建立后，第一張標準化期權(quán)合約出現(xiàn)。(57.)在我國，1月8日，某交易者進行套利交易，同時賣出500手3月白糖期貨合約、買入1000手5月白糖期貨合約、賣出500手7月白糖期貨合約；成交價格分別為6370元/噸、6360元/噸和6350元/噸。1月13日對沖平倉時成交價格分別為6350元/噸、6320元/噸和6300元/噸。則該交易者()。A.盈利5萬元B.虧損5萬元C.盈利50萬元D.虧損50萬元正確答案：B參考解析：本題考查蝶式套利。白糖期貨合約1手=10噸，3月份賣出價格為6370元/噸、買入價格為6350元/噸，則盈利20元/噸，500手則盈利=20×10×500=100000（元）；5月份買入價格為6360元/噸、賣出價格為6320元/噸，則虧損40元/噸，1000手則虧損=40×10×1000=400000（元）；7月份賣出價格為6350元/噸、買入價格為6300元/噸，則盈利50元/噸，500手則盈利=50×10×500=250000（元）；綜上所述，該交易者虧損=400000-100000-250000=50000（元）。(58.)下列面做法中符合金字塔買入投機交易特點的是()。A.以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約B.以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約C.以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約D.以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買正確答案：C參考解析：金字塔增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。(59.)買入滬銅同時賣出滬鋁價差為32500元/噸，則下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是()。①滬銅：45980元/噸滬鋁13480元/噸②滬銅：45980元/噸滬鋁13180元/噸③滬銅：45680元/噸滬鋁13080元/噸④滬銅：45680元/噸滬鋁12980元/噸A.①B.②C.③D.④正確答案：B參考解析：①價差：45980-13480=32500元/噸②45980-13180=32800元/噸③45680-13080=32600元/噸④45680元-12980=32700元/噸根據(jù)買入套利，價差擴大，盈利，因此選擇價差最大的一項。(60.)在我國，證券公司為期貨公司提供中間業(yè)務(wù)實行()。A.審批制B.備案制C.核準制D.注冊制正確答案：B參考解析：2012年10月，我國已取消了券商IB業(yè)務(wù)資格的行政審批，證券公司為期貨公司提供中間業(yè)務(wù)實行依法備案。(61.)下列屬于蝶式套利的有()。A.在同一期貨交易所，同時買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月菜籽油期貨合約B.在同一期貨交易所，同時買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手7月份大豆期貨合約、買入300手9月份大豆期貨合約C.在同一期貨交易所，同時買入300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約D.在同一期貨交易所，同時買入200手5月份菜籽油期貨合約、賣出700手7月份菜籽油期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約正確答案：B參考解析：蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合，近期和遠期月份的期貨合約分居于居中月份的兩側(cè)。蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）近期月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）遠期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份數(shù)量之和。這相當于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠期月份之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。(62.)期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，()。A.可以以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進行買賣B.依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)C.應向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾D.與客戶共享收益，共擔風險正確答案：B參考解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔。期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應當與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務(wù)。期貨公司可以依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。(63.)下面屬于相關(guān)商品間的套利的是()。A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約B.購買大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約C.買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約D.賣出LME銅期貨合約，同時買入上海期貨交易所銅期貨合約正確答案：C參考解析：A、B都是原材料與成品之間的套利，選項D是跨市套利，故選C。(64.)某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場上以成交價格EUR/USD=1.2101買入對沖平倉，則該投資者()。A.盈利37000美元B.虧損37000美元C.盈利3700美元D.虧損3700美元正確答案：C參考解析：投資者盈利：（1.212-1.3432）×100+（1.3450-1.2101）×100=3700（美元）。(65.)某套利者在黃金期貨市場上以962美元／盎司的價格買入一份10月的黃金期貨合約，同時以951美元／盎司的價格賣出6月的黃金期貨合約。持有一段時問之后，該套利者以953美元／盎司的價格將10月合約賣出平倉，同時以947美元／盎司的價格將6月合約買入平倉。則10月份的黃金期貨合約盈利為()。A.-9美元／盎司B.9美元／盎司C.4美元／盎司D.-4美元／盎司正確答案：A參考解析：由題可得，該套利者對10月份期貨合約的操作導致虧損，虧損金額=962-953=9（美元／盎司）。(66.)某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日結(jié)算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當日不平倉，當日3月和4月合約的結(jié)算價分別為2840點和2870點，則該交易持倉盈虧為()元。A.-30000B.30000C.60000D.20000正確答案：C參考解析：當日持倉盈虧=∑[（賣出成交價－當日結(jié)算價）×賣出手數(shù)×合約乘數(shù)]+∑[（當日結(jié)算價－買入成交價）×買入手數(shù)×合約乘數(shù)]=（2850－2870）×300×10＋（2840－2800）×300×10=60000（元）。(67.)某投資者在某期貨經(jīng)紀公司開戶，存入保證金20萬元，按經(jīng)紀公司規(guī)定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100手開倉大豆期貨合約，成交價為每噸2800元，當日該客戶又以每噸2850元的價格賣出40手大豆期貨合約平倉。當日大豆結(jié)算價為每噸2840元。當日結(jié)算準備金余額為()元。A.44000B.73600C.170400D.117600正確答案：B參考解析：大豆期貨合約每手10噸。

（1）當日盈虧=∑[（賣出成交價－當日結(jié)算價）×賣出量]+∑[（當日結(jié)算價－買入成交價）×買入量]+（上一交易日結(jié)算價－當日結(jié)算價）×（上一交易日賣出持倉量－上一交易日買入持倉量）=（2850-2840）×40×10+（2840-2800）×100×10=44000（元）；②當日交易保證金=當日結(jié)算價×當日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=2840×60×10×10%=170400（元）；③當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日交易保證金－當日交易保證金+當日盈虧+入金－出金－手續(xù)費（等）=200000-170400+44000=73600（元）。(68.)棉花期貨的多空雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價格為30210元/噸，空頭開倉價格為30630元/噸，已知進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，空頭可節(jié)約交割成本140元/噸。進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對買賣雙方都有利的情形是()。A.協(xié)議平倉價格為30550元/噸，交收價格為30400元/噸B.協(xié)議平倉價格為30300元/噸，交收價格為30400元/噸C.協(xié)議平倉價格為30480元/噸，交收價格為30400元/噸D.協(xié)議平倉價格為30210元/噸，交收價格為30220元/噸正確答案：C參考解析：商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息以及貨物的品級差價總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。設(shè)平倉價格為X，交收價格為Y，則多頭少花30210-[Y-（X-30210）]=X-Y＞0，空頭多賣Y+（30630-X）-（30630-140）=Y-X+140＞0，所以，0＜X-Y＜140。(69.)某交易者以0.102美元/磅賣出11月份到期、執(zhí)行價格為235美元/磅的銅看跌期貨期權(quán)。期權(quán)到期時，標的物資產(chǎn)價格為230美元/磅，則該交易者到期凈損益為()美元/磅。（不考慮交易費用和現(xiàn)貨升貼水變化）A.-4.898B.5C.-5D.5.102正確答案：A參考解析：因為標的物資產(chǎn)價格為230美元/磅，而執(zhí)行價格為235美元/磅，因此買方行權(quán)，賣方必須要履約，履約損益=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格+權(quán)利金=230-235+0.102=-4.898美元/磅(70.)某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買50萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。則其操作為()。A.買入1手歐元期貨合約B.賣出1手歐元期貨合約C.買入4手歐元期貨合約D.賣出4手歐元期貨合約正確答案：D參考解析：該投資者擔心歐元匯價下跌，因此應進行空頭套期保值，賣出期貨合約。每手歐元期貨合約為12.5萬歐元，歐元總值為50萬，因此需要4手歐元期貨進行套期保值。綜上所述，應賣出4手歐元期貨合約。(71.)某套利者在黃金期貨市場上以962美元/盎司的價格買入一份11月份的黃金期貨，同時以951美元/盎司的價格賣出7月份的黃金期貨合約。持有一段時間之后，該套利者以953美元/盎司的價格將11月份合約賣出平倉，同時以947美元/盎司的價格將7月份合約買入平倉，則該套利交易的盈虧結(jié)果為()。A.9美元/盎司B.-9美元/盎司C.5美元/盎司D.-5美元/盎司正確答案：D參考解析：11月份的黃金期貨合約虧損=962-953=9（美元/盎司）；7月份的黃金期貨合約盈利=951-947=4（美元/盎司）。套利結(jié)果:-9+4=-5（美元/盎司）。(72.)某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元/噸，當日結(jié)算價為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計手續(xù)費等費用）。該投資者當日交易保證金為()元。A.117375B.235000C.117500D.234750正確答案：A參考解析：當日交易保證金=46950x5x10x5%=117375（元）。(73.)某交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當兩合約價格為()時，將所持合約同時平倉，該交易者虧損。（不計手續(xù)費等費用）A.7月9810元/噸，9月9850元/噸B.7月9860元/噸，9月9840元/噸C.7月9720元/噸，9月9820元/噸D.7月9840元/噸，9月9860元/噸正確答案：C參考解析：該交易者賣出價格較高的合約，同時買入價格較低的合約，該策略為賣出套利，價差縮小盈利。建倉時價差＝9780-9710＝70（元/噸）。選項A，平倉價差＝9850-9810＝40（元/噸）；選項B，平倉價差＝9840-9860=-20（元/噸）；選項C，平倉價差＝9820-9720=100（元/噸）；選項D，平倉價差＝9860-9840=20（元/噸）。選項A、B、D價差均縮小，該交易者是盈利的。(74.)某企業(yè)有一批商品存貨，目前現(xiàn)貨價格為3000元/噸，2個月后交割的期貨合約價格為3500元/噸。2個月期間的持倉費和交割成本等合計為300元/噸。該企業(yè)通過比較發(fā)現(xiàn)，如果將該批貨在期貨市場按3500元/噸的價格賣出，待到期時用其持有的現(xiàn)貨進行交割，扣除300元/噸的持倉費之后，仍可以有200元/噸的收益。在這種情況下，企業(yè)將貨物在期貨市場賣出要比現(xiàn)在按3000元/噸的價格賣出更有利，也比兩個月賣出更有保障，此時，可以將企業(yè)的操作稱為()。A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)B.期現(xiàn)套利C.套期保值D.跨期套利正確答案：B參考解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。(75.)某投機者預測7月份大豆期貨合約價格將上升，故買入20手大豆期貨合約，成交價為2020元/噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在1990元/噸再次買入10手合約，當市價反彈到()元時才可以避免損失。（每手10噸，不計稅金、手續(xù)費等費用）A.2000B.2010C.2020D.2030正確答案：B參考解析：總成本=2020×20×10+1990×10×10=603000（元）；當價格反彈至603000÷（30×10）=2010（元/噸）時可以避免損失。(76.)某投資者通過買入A股票看漲期權(quán)交易來規(guī)避風險，當前A股票的現(xiàn)貨價格為20美元，則下列股票期權(quán)中，時間價值最高的是（）。A.①B.②C.③D.④正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，其中虛值期權(quán)和平值期權(quán)的內(nèi)涵價值為0，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值。題干中，四種情形的分析結(jié)果如下表，可知時間價值最大的為②此種情形.(77.)某國債對應的TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167，該國債現(xiàn)貨報價為99．640，期貨結(jié)算價格為97．525，持有期間含有利息為1．5085。則該國債交割時的發(fā)票價格為()元。A.100.6622B.99.0335C.101.1485D.102.8125正確答案：A參考解析：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應計利息=97．525×1．0167+1．5085=100．6622（元）。(78.)某交易者預計白銀期貨價格將上漲，因而3月10日進行如下操作：若1個月后白銀期貨價格不漲反跌，則平倉后該交易者的盈虧是()。（1手=15千克）A.虧損3000元B.盈利3000元C.虧損3300元D.盈利3300元正確答案：D參考解析：該投資者的盈虧分析如下表：(79.)某日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3500點，市場年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％。若不考慮交易成本，三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格為（?）點。A.3553B.3675C.3535D.3710正確答案：C參考解析：根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式，可得三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格為F（t，T）＝S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]＝3500×[1＋（5％－1％）×3/12]＝3535（點）。(80.)某投機者在6月以180點的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為13000點的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時他又以100點的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為12500點的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機者的最大虧損為()。A.80點B.100點C.180點D.280點正確答案：D參考解析：買進期權(quán)，無論是看漲還是看跌，其最大損失都是權(quán)利金。而投機者兩次購買期權(quán)權(quán)利金=180+100=280（點），故該投機者的最大虧損為280點。多選題（共40題，共40分）(81.)關(guān)于期貨交易和遠期交易的作用，下列說法正確的有()。A.期貨市場的主要功能是風險定價和配置資源B.遠期交易在一定程度上也能起到調(diào)節(jié)供求關(guān)系，減少價格波動的作用C.遠期合同缺乏流動性，所以其價格的權(quán)威性和分散風險作用大打折扣D.遠期市場價格可以替代期貨市場價格正確答案：B、C參考解析：證券市場的基本職能是資源配置和風險定價；期貨市場的基本職能是規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)。(82.)持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的()等費用的總和。A.倉儲費B.保險費C.利息D.商品價格正確答案：A、B、C參考解析：持倉費又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用的總和。(83.)關(guān)于買進看跌期權(quán)的說法（不計交易費用），正確的是()。A.看跌期權(quán)買方的最大損失是：執(zhí)行價格-權(quán)利金B(yǎng).看跌期權(quán)買方的最大損失是全部的權(quán)利金C.當標的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格時，行權(quán)對看跌期權(quán)買方有利D.當標的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時，行權(quán)對看跌期權(quán)買方有利正確答案：B、C參考解析：看跌期權(quán)買方的最大損失為全部的權(quán)利金；一旦標的物價格下跌，便可執(zhí)行期權(quán)，以執(zhí)行價格賣出標的資產(chǎn)，從而對沖了標的資產(chǎn)價格下跌可能存在的潛在損失。(84.)期權(quán)交易的基本策略包括()。A.買進看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買進看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)正確答案：A、B、C、D參考解析：期權(quán)交易的最基本策略有買進看漲期權(quán)、買進看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、賣出看跌期權(quán)四種。(85.)期貨交易所統(tǒng)一指定交割倉庫，其目的有()。A.方便套期保值者進行期貨交易B.可以保證賣方交付的商品符合合約規(guī)定的數(shù)量與質(zhì)量等級C.增強期貨交易市場的流動性D.保證買方收到符合期貨合約規(guī)定的商品正確答案：B、D參考解析：由于在商品期貨交易中大多涉及大宗實物商品的買賣，因此統(tǒng)一指定交割倉庫，可以保證賣方交付的商品符合期貨合約規(guī)定的數(shù)量與質(zhì)量等級，保證買方收到符合期貨合約規(guī)定的商品。(86.)套利交易中模擬誤差產(chǎn)生的原因有()。A.組成指數(shù)的成分股太多B.短時期內(nèi)買進賣出太多股票有困難C.準確模擬將使交易成本大大增加D.股市買賣有最小單位的限制正確答案：A、B、C、D參考解析：套利交易中模擬誤差來自兩個方面：一方面，組成指數(shù)的成分股太多，短時期內(nèi)買進或賣出太多股票有困難，并且準確模擬將使交易成本大大增加，對于一些成交不活躍的股票來說，買賣的沖擊成本非常大；另一方面，股市買賣有最小單位的限制，很可能產(chǎn)生零碎股，也會引起模擬誤差。(87.)某交易者以36980元/噸買入20手天然橡膠期貨合約后，符合金字塔式增倉原則的有()。A.價格上漲后，再以37000元/噸買入15手天然橡膠期貨合約B.價格上漲后，再以36990元/噸買入25手天然橡膠期貨合約C.價格下跌后，再以36900元/噸買入15手天然橡膠期貨合約D.價格下跌后，不再購買正確答案：A、D參考解析：金字塔式增倉應遵循兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。(88.)交易所為了能保證期貨合約上市后能有效的發(fā)揮其功能，在選擇標的時候，一般需要考慮的條件包括()。A.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級B.價格波動幅度大且頻繁C.供應量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷D.供應量小，不易為少數(shù)人控制和壟斷正確答案：A、B、C參考解析：交易所為了能保證期貨合約上市后能有效的發(fā)揮其功能，在選擇標的時，一般需要考慮的條件包括：①規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級；②價格波動幅度大且頻繁；③供應量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。(89.)下列關(guān)于期貨價格基本面分析特點的說法中，正確的有()。A.側(cè)重分析價格變動的中長期趨勢B.以供求決定價格為基本理念C.以價格決定供求為基本理念D.側(cè)重分析價格變動的短期趨勢正確答案：A、B參考解析：對于商品期貨而言，基本面分析是指從宏觀分析出發(fā)，對期貨品種對應現(xiàn)貨市場供求及其影響因素進行分析，從而分析和預測期貨價格和走勢的方法?；久娣治龇ㄒ怨┣蠓治鰹榛A(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。(90.)適合做外匯期貨賣出套期保值的情形有()。A.持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣升值B.持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣貶值C.持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來外匯無法兌換D.出口商預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失正確答案：B、D參考解析：適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣貶值；②出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。(91.)下列屬于根據(jù)起息日不同劃分的外匯掉期的形式的是()。A.即期對遠期的掉期交易B.遠期對遠期的掉期交易C.隔夜掉期交易D.遠期對即期的掉期交易正確答案：A、B、C參考解析：根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對遠期的掉期交易、遠期對遠期的掉期交易和隔夜掉期交易。(92.)下列各項中屬于期權(quán)多頭了結(jié)頭寸的方式的是()。A.對沖平倉B.行權(quán)C.持有期權(quán)至合約到期D.以上三個都是正確答案：A、B、C、D參考解析：期權(quán)多頭可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期。(93.)期貨行情圖包括()等。A.Tick圖B.K線圖C.竹線圖D.分時圖正確答案：A、B、C、D參考解析：常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖、竹線圖、點數(shù)圖等。(94.)決定一種商品供給的主要因素有()。A.生產(chǎn)技術(shù)水平B.生產(chǎn)成本C.相關(guān)商品的價格水平D.該種商品的價格正確答案：A、B、C、D參考解析：影響供給的因素有商品自身的價格、生產(chǎn)成本（要素價格）、生產(chǎn)的技術(shù)水平、相關(guān)商品的價格、生產(chǎn)者對未來的預期、政府的政策以及其他相關(guān)因素等。(95.)以下關(guān)于滬深300股指期貨結(jié)算價的說法，正確的有()。A.當日結(jié)算價是期貨合約最后兩小時成交價格按成交量的加權(quán)平均價B.當日結(jié)算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價C.交割結(jié)算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時的算術(shù)平均價D.交割結(jié)算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價正確答案：B、D參考解析：滬深300股指期貨當日結(jié)算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。(96.)以下描述正確的是()。A.當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)B.當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)C.當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為深度實值期權(quán)D.當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)正確答案：A、C、D參考解析：實值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于其標的資產(chǎn)價格；實值看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標的資產(chǎn)價格。當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格遠遠低于其標的資產(chǎn)價格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠遠高于其標的資產(chǎn)價格時，該期權(quán)被稱為深度實值期權(quán)。(97.)基差走強的常見情形是()。A.現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅B.現(xiàn)貨價格漲幅低于期貨價格漲幅C.現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅D.現(xiàn)貨價格跌幅大于期貨價格跌幅正確答案：A、C參考解析：基差走強常見的情形有：現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。這意味著，相對于期貨價格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價格走勢相對較強。(98.)根據(jù)套利者對不同合約中近月合約與遠月合約買賣方向的不同，跨期套利可分為()A.熊市套利B.牛市套利C.年度套利D.蝶式套利正確答案：A、B、D參考解析：根據(jù)套利者對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向的不同，跨期套利可分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利三種。(99.)某大豆經(jīng)銷商在大連商品交易所進行買入20手大豆期貨合約進行套期保值，建倉時基差為-20元/噸，以下描述正確的是()（大豆期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計手續(xù)費等費用）。A.若在基差為-10元/噸時進行平倉，則套期保值的凈虧損為2000元B.若在基差為-10元/噸時進行平倉，則套期保值的凈盈利為6000元C.若在基差為-40元/噸時進行平倉，則套期保值的凈虧損為4000元D.若在基差為-50元/噸時進行平倉，則套期保值的凈盈利為6000元正確答案：A、D參考解析：買入套期保值，基差走弱，盈利，建倉時基差為-20元/噸，-50元/噸時進行平倉，基差走弱30元/噸，所以凈盈利為30×20×10=6000元；買入套期保值，基差走強，虧損，建倉時基差為-20元/噸，基差為-10元/噸時進行平倉，則基差走強10元/噸，則套期保值的凈虧損為2000元。(100.)劉某以2100元/噸的價格賣出5月份大豆期貨合約一張，同時以2000元/噸的價格買入7月份大豆合約一張，當5月合約和7月份合約價差為()時，該投資人獲利。A.150元B.50元C.100元D.-80元正確答案：B、D參考解析：本題可以看做是一個跨期套利交易，經(jīng)判斷為賣出套利（因為對較高價格的一邊的操作是賣出），因此價差縮小會保證獲利。所以價差要小于100（2100-2000），本題選BD。(101.)無本金交割遠期外匯交易與一般的遠期外匯交易的差別在于，前者()。A.一般用于實行外匯管制國家的貨幣B.本金需現(xiàn)匯交割C.本金無需實際收付D.本金只用于匯差的計算正確答案：A、C、D參考解析：B項，無本金交割遠期外匯（NDF）交易中，合約到期只需對遠期匯率與實際匯率的差額進行交割清算，無需對NDF的本金（受限制貨幣）進行交割。(102.)1998年，上海期貨交易所由()合并組建而成。A.上海金屬交易所B.上海糧油商品交易所C.上海商品交易所D.上海債券期貨交易所正確答案：A、B、C參考解析：1998年8月，上海期貨交易所由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式營運。(103.)國債基差交易策略包括()。A.買入基差策略為買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨B.賣出基差策略為賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨C.買入基差策略為賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨D.賣出基差策略為買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨正確答案：A、B參考解析：買入基差策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利；賣出基差策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨,待基差縮小平倉獲利。(104.)2月11日利率為6．5％，A企業(yè)預計將在6個月后向銀行貸款人民幣100萬元，貸款期為半年，但擔心6個月后利率上升提高融資成本，即與銀行商議，雙方同意6個月后企業(yè)A按年利率6．47％（一年計2次復利）向銀行貸入半年100萬元貸款。8月1日FRA到期時，市場實際半年期貸款利率為()時，銀行盈利。A.6.45％B.6.46％C.6.48％D.6.49％正確答案：A、B參考解析：FRA到期時，市場實際半年期貸款利率低于約定利率時，企業(yè)虧損而銀行盈利，企業(yè)A的真實貸款利率鎖定為6．47％。所以，市場實際半年期貸款利率低于6．47％時，銀行盈利。(105.)某期貨合約在交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)()的情況的，稱為單邊市。A.有買入申報就成交，但未打開停板價位B.有賣出申報就成交，但未打開停板價位C.只有停板價位的買入申報，沒有停板價位的賣出申報D.只有停板價位的賣出申報，沒有停板價位的買入申報正確答案：A、B、C、D參考解析：漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價位的買入（賣出）申報、沒有停板價位的賣出（買入）申報，或者一有賣出（買入）申報就成交但未打開停板價位的情況。(106.)以下屬于跨期套利的是()。A.賣出6月棕櫚油期貨合約，同時買入8月棕櫚油期貨合約B.買入5月豆油期貨合約，同時賣出9月豆油期貨合約C.買入5月菜籽油期貨合約，同時賣出5月豆油期貨合約D.賣出4月鋅期貨合約，同時賣出6月鋅期貨合約正確答案：A、B參考解析：跨期套利，是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。(107.)無套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由()決定的。A.交易費用B.現(xiàn)貨價格大小C.期貨價格大小D.市場沖擊成本正確答案：A、D參考解析：無套利區(qū)間的上下界幅寬主要由交易費用和市場沖擊成本所決定。(108.)關(guān)于當日結(jié)算價，正確的說法是()。A.指某一期貨合約當日收盤價B.指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權(quán)平均價C.如當日無成交價，以上一交易日結(jié)算價作為當日結(jié)算價D.有些特殊的期貨合約不以當日結(jié)算價作為計算當日盈虧的根據(jù)正確答案：B、C參考解析：結(jié)算價是指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。當日無成交的，用上一交易日的結(jié)算價作為當日結(jié)算價。結(jié)算價是當日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。(109.)期貨市場通過套期保值來實現(xiàn)規(guī)避風險的功能，其基本原理是()。A.同種商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格走勢一致B.同種商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格走勢完全相同C.期貨價格和現(xiàn)貨價格隨著期貨合約到期日的來臨，兩者呈現(xiàn)趨同性D.套期保值能消滅風險正確答案：A、C參考解析：對于一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。(110.)下列關(guān)于滬深300股指期貨合約的說法中，正確的是()。A.合約乘數(shù)為每點300元B.報價單位為指數(shù)點C.最小變動價位為0.2點D.交易代碼為IF正確答案：A、B、C、D參考解析：題中四個選項都是滬深300股指期貨合約主要內(nèi)容的正確描述。(111.)適合做外匯賣出套期保值的情形主要包括()。A.持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣貶值B.出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失C.外匯短期負債者擔心未來貨幣升值D.國際貿(mào)易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失正確答案：A、B參考解析：適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣貶值。②出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。(112.)股指期貨投資者適當性制度主要有()。A.自然人中請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元B.具備股指期貨基礎(chǔ)知識，開戶測試不低于80分C.具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄D.最近三年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄正確答案：A、B、C、D參考解析：股指期貨投資者適當性制度主要包括：①自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；②具備股指期貨基礎(chǔ)知識，開戶測試不低于80分；③具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。對于一般法人及特殊法人投資者申請開戶除具有以上三點要求外，還應該具備：①一般法人投資者申請開戶，凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元；②一般法人申請開戶，還應當具備相應的決策機制和操作流程；決策機制主要包括決策的主體與決策程序，操作流程應當明確業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)、崗位職責以及相應的制衡機制；③特殊法人投資者申請開戶，還應當提供相；關(guān)監(jiān)管機構(gòu)、主管機構(gòu)的批準文件或者證明文件。(113.)下列關(guān)于外匯遠期交易應用情形的描述中，正確的有()。A.外匯債務(wù)承擔者通過外匯遠期交易規(guī)避匯率風險B.短期投資者通過外匯遠期交易規(guī)避匯率風險C.長期投資者通過外匯遠期交易規(guī)避匯率風險D.進出口商通過鎖定外匯遠期匯率規(guī)避匯率風險正確答案：A、B、D參考解析：外匯遠期交易通常應用于：①進出口商通過鎖定外匯遠期匯率以規(guī)避匯率風險；②短期投資者或外匯債務(wù)承擔者通過外匯遠期交易規(guī)避匯率風險。(114.)在制定期貨合約標的物的質(zhì)量等級時，常采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中()的標準品的質(zhì)量等級為標準交割等級。A.質(zhì)量最優(yōu)B.價格最低C.最通用D.交易量較大正確答案：C、D參考解析：對于商品期貨來說，期貨交易所在制定合約標的物的質(zhì)量等級時，常常采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中最通用和交易量較大的標準品的質(zhì)量等級為標準交割等級。(115.)上海期貨交易所上市的期貨品種包括()等。A.銅B.鎳C.鋅D.鉛正確答案：A、B、C、D參考解析：上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、天然橡膠、黃金、白銀、燃料油、石油瀝青、錫、鎳期貨等。(116.)下列關(guān)于期貨投機交易和套期保值的描述，正確的有()。A.期貨投機交易目的通常為博取價差收益而主動承擔相應的價格風險B.套期保值交易的目的是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險C.期貨投機交易是在期貨市場上進行買空賣空，從而獲得價差收益D.套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場與期貨市場同時操作，以期達到對沖現(xiàn)貨市場的價格波動風險正確答案：A、B、C、D參考解析：本題考查期貨投機交易與套期保值的區(qū)別。①從交易目的來看，期貨投機交易是以賺取價差收益為目的；而套期保值交易是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險。②從交易方式來看，期貨投機交易是在期貨市場上進行買空賣空，從而獲得價差收益；套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場與期貨市場同時操作，以期達到對沖現(xiàn)貨市場的價格波動風險。③從交易風險來看，期貨投機者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔相應的價格風險；套期保值者則是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風險。(117.)關(guān)于期權(quán)多頭頭寸的了結(jié)方式，以下說法正確的有()。A.可以持有期權(quán)至合約到期B.可以選擇行權(quán)了結(jié)，買進或賣出標的資產(chǎn)C.可以選擇對沖平倉了結(jié)，買進或賣出標的資產(chǎn)D.可以選擇對沖平倉了結(jié)，平倉后權(quán)利消失正確答案：A、B、D參考解析：期權(quán)多頭可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期；當期權(quán)多頭行權(quán)時，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸；如果多頭沒有行權(quán)，則空頭也可以通過對沖平倉了結(jié)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期。(118.)下列關(guān)于滬深300股指期貨合約主要條款的正確表述是()。A.合約乘數(shù)為每點300元B.最小變動價位為0.2點C.最低交易保證金為合約價值的10%D.交割方式為實物交割正確答案：A、B參考解析：滬深300股指期貨合約最低交易保證金為合約價值的8%；交割方式為現(xiàn)金交割。(119.)下列關(guān)于每日價格最大變動限制的說法中，正確的是()。A.為了防止價格大幅波動所引發(fā)的風險，國際上通常對股指期貨交易規(guī)定每日價格最大波動限制B.滬深300指數(shù)期貨的每日價格波動限制為上一交易日結(jié)算價±10％C.滬深300指數(shù)期貨的最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價±10％D.季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準價的±20％正確答案：A、B、D參考解析：為了防止價格大幅波動所引發(fā)的風險，國際上通常對股指期貨交易規(guī)定每日價格最大波動限制。故A項正確。滬深300指數(shù)期貨的每日價格波動限制為上一交易日結(jié)算價±10％。故B項正