記憶CFA考試內(nèi)容的有效策略試題及答案

記憶CFA考試內(nèi)容的有效策略試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.下列哪個(gè)選項(xiàng)不屬于CFA考試中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范疇？

A.利潤(rùn)表

B.資產(chǎn)負(fù)債表

C.現(xiàn)金流量表

D.市場(chǎng)分析

2.在CFA考試中，哪一項(xiàng)不是投資組合管理中風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的方法？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）

C.市盈率

D.夏普比率

3.CFA考試中，關(guān)于固定收益證券的定價(jià)，下列哪個(gè)說(shuō)法是錯(cuò)誤的？

A.長(zhǎng)期債券的價(jià)格通常比短期債券的價(jià)格敏感

B.利率上升時(shí)，債券價(jià)格下降

C.持有期越長(zhǎng)，債券的價(jià)格波動(dòng)越小

D.債券的收益率與債券的價(jià)格呈正相關(guān)

4.在CFA考試中，關(guān)于股票分析的哪個(gè)指標(biāo)不是盈利能力指標(biāo)？

A.毛利率

B.凈利潤(rùn)率

C.價(jià)格收益比（P/E）

D.營(yíng)業(yè)收入

5.CFA考試中，關(guān)于資產(chǎn)配置的哪個(gè)策略不是基于投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的？

A.被動(dòng)策略

B.指數(shù)策略

C.主動(dòng)策略

D.標(biāo)準(zhǔn)化策略

6.在CFA考試中，下列哪個(gè)不是投資組合中非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

7.CFA考試中，關(guān)于財(cái)務(wù)比率分析的哪個(gè)指標(biāo)不是用來(lái)評(píng)估公司的償債能力的？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.償債能力比率

D.凈資產(chǎn)收益率

8.在CFA考試中，關(guān)于股票估值方法的哪個(gè)不是絕對(duì)估值方法？

A.市盈率法

B.收益現(xiàn)值法

C.市凈率法

D.價(jià)格收益比法

9.CFA考試中，關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的哪個(gè)指標(biāo)不是用來(lái)評(píng)估公司的盈利能力的？

A.毛利率

B.凈利潤(rùn)率

C.營(yíng)業(yè)收入

D.總資產(chǎn)收益率

10.在CFA考試中，下列哪個(gè)不是投資組合管理中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）

D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

11.CFA考試中，關(guān)于資產(chǎn)配置的哪個(gè)策略不是基于投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的？

A.被動(dòng)策略

B.指數(shù)策略

C.主動(dòng)策略

D.標(biāo)準(zhǔn)化策略

12.在CFA考試中，下列哪個(gè)不是投資組合中非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

13.CFA考試中，關(guān)于財(cái)務(wù)比率分析的哪個(gè)指標(biāo)不是用來(lái)評(píng)估公司的償債能力的？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.償債能力比率

D.凈資產(chǎn)收益率

14.在CFA考試中，下列哪個(gè)不是股票分析的盈利能力指標(biāo)？

A.毛利率

B.凈利潤(rùn)率

C.價(jià)格收益比（P/E）

D.營(yíng)業(yè)收入

15.CFA考試中，關(guān)于資產(chǎn)配置的哪個(gè)策略不是基于投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的？

A.被動(dòng)策略

B.指數(shù)策略

C.主動(dòng)策略

D.標(biāo)準(zhǔn)化策略

16.在CFA考試中，下列哪個(gè)不是投資組合中非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

17.CFA考試中，關(guān)于財(cái)務(wù)比率分析的哪個(gè)指標(biāo)不是用來(lái)評(píng)估公司的盈利能力的？

A.毛利率

B.凈利潤(rùn)率

C.營(yíng)業(yè)收入

D.總資產(chǎn)收益率

18.在CFA考試中，下列哪個(gè)不是股票分析的盈利能力指標(biāo)？

A.毛利率

B.凈利潤(rùn)率

C.價(jià)格收益比（P/E）

D.營(yíng)業(yè)收入

19.CFA考試中，關(guān)于資產(chǎn)配置的哪個(gè)策略不是基于投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的？

A.被動(dòng)策略

B.指數(shù)策略

C.主動(dòng)策略

D.標(biāo)準(zhǔn)化策略

20.在CFA考試中，下列哪個(gè)不是投資組合中非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.下列哪些是CFA考試中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要組成部分？

A.利潤(rùn)表

B.資產(chǎn)負(fù)債表

C.現(xiàn)金流量表

D.市場(chǎng)分析

2.在CFA考試中，以下哪些是投資組合管理中風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的方法？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）

C.市盈率

D.夏普比率

3.下列哪些是CFA考試中股票分析的盈利能力指標(biāo)？

A.毛利率

B.凈利潤(rùn)率

C.價(jià)格收益比（P/E）

D.營(yíng)業(yè)收入

4.在CFA考試中，以下哪些是投資組合管理中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）

D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

5.下列哪些是CFA考試中資產(chǎn)配置的策略？

A.被動(dòng)策略

B.指數(shù)策略

C.主動(dòng)策略

D.標(biāo)準(zhǔn)化策略

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.CFA考試中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要包括利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。（）

2.在CFA考試中，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)之一。（）

3.CFA考試中，股票分析的主要指標(biāo)包括市盈率、市凈率和價(jià)格收益比。（）

4.在CFA考試中，投資組合管理的主要目標(biāo)是最大化收益和最小化風(fēng)險(xiǎn)。（）

5.CFA考試中，資產(chǎn)配置的策略包括被動(dòng)策略、指數(shù)策略和主動(dòng)策略。（）

6.在CFA考試中，財(cái)務(wù)比率分析主要包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和負(fù)債比率。（）

7.CFA考試中，投資組合管理中非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)多樣化投資來(lái)降低。（）

8.在CFA考試中，投資組合管理中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)包括夏普比率和特雷諾比率。（）

9.CFA考試中，資產(chǎn)配置的策略可以根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)選擇。（）

10.在CFA考試中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是評(píng)估公司盈利能力的主要方法之一。（）

參考答案：

一、單項(xiàng)選擇題

1.D

2.C

3.C

4.D

5.D

6.A

7.C

8.D

9.C

10.C

11.D

12.A

13.C

14.C

15.D

16.B

17.D

18.C

19.D

20.A

二、多項(xiàng)選擇題

1.ABC

2.AB

3.ABCD

4.AB

5.ABC

三、判斷題

1.√

2.√

3.√

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡(jiǎn)述CFA考試中投資組合管理中的有效市場(chǎng)假說(shuō)及其對(duì)投資策略的影響。

答案：有效市場(chǎng)假說(shuō)（EfficientMarketHypothesis,EMH）認(rèn)為，金融資產(chǎn)的價(jià)格已經(jīng)反映了所有可用的信息，因此無(wú)法通過(guò)分析歷史價(jià)格或信息來(lái)獲得超額收益。在CFA考試中，這一假說(shuō)對(duì)投資策略的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，投資者不應(yīng)基于歷史價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行交易，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)反映了所有信息；其次，被動(dòng)投資策略（如指數(shù)基金）比主動(dòng)管理策略（試圖超越市場(chǎng)）更受歡迎，因?yàn)楸粍?dòng)策略成本較低且風(fēng)險(xiǎn)較低；最后，投資者應(yīng)關(guān)注分散化投資，以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.題目：解釋CFA考試中財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的“營(yíng)運(yùn)資本”概念，并說(shuō)明其對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況評(píng)估的重要性。

答案：營(yíng)運(yùn)資本（WorkingCapital）是指公司在日常運(yùn)營(yíng)中使用的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的差額。在CFA考試中，營(yíng)運(yùn)資本的概念對(duì)于評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況至關(guān)重要。它反映了公司短期償債能力和流動(dòng)性。一個(gè)正的營(yíng)運(yùn)資本表明公司有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)覆蓋其短期債務(wù)，而一個(gè)負(fù)的營(yíng)運(yùn)資本則可能表明公司面臨流動(dòng)性的問(wèn)題。營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算公式為：營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債。通過(guò)分析營(yíng)運(yùn)資本，投資者可以評(píng)估公司的短期財(cái)務(wù)健康和經(jīng)營(yíng)效率。

3.題目：簡(jiǎn)述CFA考試中固定收益證券定價(jià)的“債券定價(jià)公式”，并解釋其中的變量含義。

答案：債券定價(jià)公式是CFA考試中固定收益證券定價(jià)的核心概念。該公式為：P=C/(1+r)+C/(1+r)^2+...+C/(1+r)^n+F/(1+r)^n，其中：

P=債券的價(jià)格

C=每期支付的票面利息

r=適用的市場(chǎng)利率

n=債券剩余期限

F=債券的面值

債券定價(jià)公式中的變量反映了債券的現(xiàn)金流和利率水平。通過(guò)這個(gè)公式，可以計(jì)算出債券在當(dāng)前市場(chǎng)利率下的現(xiàn)值，從而確定其市場(chǎng)價(jià)格。該公式表明，債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向關(guān)系，即利率上升，債券價(jià)格下降。

4.題目：在CFA考試中，如何運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析來(lái)評(píng)估公司的財(cái)務(wù)健康狀況？

答案：在CFA考試中，財(cái)務(wù)比率分析是評(píng)估公司財(cái)務(wù)健康狀況的重要工具。以下是一些常用的財(cái)務(wù)比率及其評(píng)估意義：

-流動(dòng)比率（CurrentRatio）和速動(dòng)比率（QuickRatio）：衡量公司短期償債能力，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，公司短期償債能力越強(qiáng)。

-利息保障倍數(shù)（InterestCoverageRatio）：衡量公司支付利息的能力，該比率越高，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。

-負(fù)債比率（DebtRatio）和資產(chǎn)負(fù)債率（Debt-to-AssetRatio）：衡量公司負(fù)債水平，負(fù)債比率越高，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。

-凈資產(chǎn)收益率（ReturnonEquity,ROE）和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（ReturnonAssets,ROA）：衡量公司盈利能力，這兩個(gè)比率越高，公司盈利能力越強(qiáng)。

五、論述題

題目：論述CFA考試中投資組合管理的核心原則及其在實(shí)際投資中的應(yīng)用。

答案：CFA考試中，投資組合管理的核心原則包括分散化、風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡、成本效益分析和長(zhǎng)期視角。以下是對(duì)這些原則的詳細(xì)論述及其在實(shí)際投資中的應(yīng)用。

1.分散化：分散化是投資組合管理的基本原則之一，其目的是通過(guò)投資于不同資產(chǎn)類(lèi)別、行業(yè)和地區(qū)來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際投資中，分散化可以通過(guò)以下方式實(shí)現(xiàn)：

-資產(chǎn)類(lèi)別分散：投資于股票、債券、現(xiàn)金等多種資產(chǎn)類(lèi)別。

-行業(yè)分散：投資于不同行業(yè)的公司，以減少特定行業(yè)波動(dòng)對(duì)投資組合的影響。

-地區(qū)分散：投資于不同地區(qū)的市場(chǎng)，以利用不同市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力。

2.風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡：投資組合管理需要平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，這意味著投資者應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)選擇合適的資產(chǎn)配置。在實(shí)際應(yīng)用中，這可以通過(guò)以下方法實(shí)現(xiàn)：

-風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：對(duì)潛在投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

-資產(chǎn)配置：根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，將資產(chǎn)分配到不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的資產(chǎn)中，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

3.成本效益分析：成本效益分析是投資決策過(guò)程中的關(guān)鍵步驟，它涉及評(píng)估投資策略的成本與預(yù)期收益之間的關(guān)系。在實(shí)際投資中，這可以通過(guò)以下方式應(yīng)用：

-管理費(fèi)用：選擇低成本的基金和投資工具，以減少管理費(fèi)用對(duì)收益的影響。

-交易成本：優(yōu)化交易策略，減少交易成本。

4.長(zhǎng)期視角：投資組合管理應(yīng)采用長(zhǎng)期視角，這意味著投資者應(yīng)專(zhuān)注于長(zhǎng)期投資目標(biāo)，而不是短期市場(chǎng)波動(dòng)。在實(shí)際應(yīng)用中，這可以通過(guò)以下方式體現(xiàn)：

-長(zhǎng)期投資：選擇具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的投資標(biāo)的，避免頻繁交易。

-定期審視：定期審視投資組合，確保其與長(zhǎng)期投資目標(biāo)保持一致。

在實(shí)際投資中，這些原則的應(yīng)用有助于投資者構(gòu)建穩(wěn)健的投資組合，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期財(cái)富增值。通過(guò)分散化降低風(fēng)險(xiǎn)，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，控制成本，并保持長(zhǎng)期視角，投資者可以更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題

1.D

解析思路：選項(xiàng)A、B和C都屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容，而市場(chǎng)分析屬于市場(chǎng)研究，不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范疇。

2.C

解析思路：標(biāo)準(zhǔn)差、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）和夏普比率都是風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的方法，而市盈率是估值指標(biāo)，不屬于風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法。

3.C

解析思路：長(zhǎng)期債券的價(jià)格通常比短期債券的價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)更敏感，因?yàn)殚L(zhǎng)期債券的現(xiàn)金流距離到期時(shí)間較長(zhǎng)，受利率變動(dòng)影響更大。

4.D

解析思路：股票分析的盈利能力指標(biāo)包括毛利率、凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率等，而營(yíng)業(yè)收入是收入指標(biāo)，不屬于盈利能力指標(biāo)。

5.D

解析思路：標(biāo)準(zhǔn)化策略不是基于投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的策略，而是指按照一定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行資產(chǎn)配置的策略。

6.A

解析思路：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是特定投資組合或公司的風(fēng)險(xiǎn)。

7.C

解析思路：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是評(píng)估公司償債能力的指標(biāo)，而凈資產(chǎn)收益率是評(píng)估公司盈利能力的指標(biāo)。

8.D

解析思路：市盈率法、收益現(xiàn)值法和市凈率法都是絕對(duì)估值方法，而價(jià)格收益比法屬于相對(duì)估值方法。

9.C

解析思路：毛利率、凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率都是評(píng)估公司盈利能力的指標(biāo)，而營(yíng)業(yè)收入是收入指標(biāo)，不屬于盈利能力指標(biāo)。

10.C

解析思路：夏普比率和特雷諾比率都是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)，而風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。

11.D

解析思路：標(biāo)準(zhǔn)化策略不是基于投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的策略，而是指按照一定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行資產(chǎn)配置的策略。

12.B

解析思路：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是特定投資組合或公司的風(fēng)險(xiǎn)。

13.C

解析思路：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是評(píng)估公司償債能力的指標(biāo)，而凈資產(chǎn)收益率是評(píng)估公司盈利能力的指標(biāo)。

14.C

解析思路：毛利率、凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率都是股票分析的盈利能力指標(biāo)，而營(yíng)業(yè)收入是收入指標(biāo)，不屬于盈利能力指標(biāo)。

15.D

解析思路：標(biāo)準(zhǔn)化策略不是基于投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的策略，而是指按照一定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行資產(chǎn)配置的策略。

16.B

解析思路：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是特定投資組合或公司的風(fēng)險(xiǎn)。

17.D

解析思路：毛利率、凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率都是評(píng)估公司盈利能力的指標(biāo)，而營(yíng)業(yè)收入是收入指標(biāo)，不屬于盈利能力指標(biāo)。

18.C

解析思路：毛利率、凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率都是股票分析的盈利能力指標(biāo)，而營(yíng)業(yè)收入是收入指標(biāo)，不屬于盈利能力指標(biāo)。

19.D

解析思路：標(biāo)準(zhǔn)化策略不是基于投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的策略，而是指按照一定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行資產(chǎn)配置的策略。

20.A

解析思路：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是特定投資組合或公司的風(fēng)險(xiǎn)。

二、多項(xiàng)選擇題

1.ABC

解析思路：